我国商业银行利率风险管理探析
商业银行利率风险探析
商业银行利率风险探析1. 引言商业银行是金融业中重要的一环，其主要业务包括吸收存款、发放贷款、理财、汇兑等。
利率是商业银行经营中的关键指标之一，能够直接影响银行的盈利能力和风险水平。
然而，利率本身也存在一些风险，如利率风险、信用风险、流动性风险等，需要商业银行采取有效措施来管理降低风险。
2. 商业银行利率风险的来源商业银行的利率风险来源主要有以下几方面：2.1 国家货币政策变动国家货币政策的调整会直接影响到利率水平。
例如，央行加息会导致商业银行贷款利率升高，而减息会导致商业银行吸收存款利率下降。
这对商业银行的资产负债管理构成直接影响。
2.2 市场供求关系商业银行的利率也受到市场供求关系的影响。
当市场供给充足时，存款利率会下降；而需求旺盛时，贷款利率会上涨。
2.3 战略和监管风险商业银行的战略决策与监管政策也可能直接或间接影响到利率。
例如，某些银行可能会借入充足资金以保持良好的偿付能力，然而资产负债表结构的变化或者新的监管政策可能导致这种战略行为失败。
3. 商业银行利率风险的管理商业银行应针对利率风险采取有效措施进行管理，以降低不可控的市场风险。
管理利率风险的主要方法包括以下几个方面：3.1 利差管理利差管理旨在通过控制贷款利率和存款利率之间的差距来管理利率风险。
此方法尝试最大化利差，从而减轻银行在利率方面的风险。
利差管理可通过分析市场需求和市场关键指标，如央行政策利率、市场利率和竞争对手的利率来实现。
3.2 金融衍生品管理金融衍生品是一种金融工具，它的价值源于与另一种资产的收益率、汇率或指数的变化。
商业银行可以使用金融衍生品降低利率风险。
例如，使用利率互换来锁定利率并避免市场变动。
3.3 资产负债表管理资产负债表管理旨在通过管理银行资产和负债的组合来管理利率风险。
通过减少对特定利率结构的过度依赖，银行可以降低资产负债表对利率波动的敏感性。
4. 结论商业银行的利率风险是银行业务中的重要风险之一。
在现代金融市场中，银行必须通过采取有效的措施降低不可控的市场风险，以优化资产负债结构并维持健康的盈利能力。
我国商业银行利率风险管理技术探究
收稿 日期：２０－１ １ ０７１ １ — 作者简介 ：１ 徐信虎 ，男，上海 入 ，上海商学 院流通 经济学 院副 教 授。研究方向：国际经济 与贸易。电予信箱： ｈ 迥 ｍ ∞ｍｍ。 ２杨军战，男 ．陕西人，上海财经大学金融数学与金融工程专业博士 生。 研究方向：金融工程。电 言 箱
一
、
利 率改 革路径 分析
１管 制利 率 阶段 。 在 ｌ４一 ｌ７ 的 ３ 里 ， 国的 ． ９９ ９８年 Ｏ年 我
取 得 更低 成 本 的融 资， 便会 引致 提 前 还本 付 息 ， 银 行 带来较 给
官方利率只进行了 ９次调整 。１７ 年 以后， ９８ 严格的利率管制
政 策逐 渐松 动 ， 利率 由改革 前 的… 成不 变 ， 更为 改革 后 的经 变
第 ９ 第１ 卷 期
２０ 年 １ ０ ８ 月
洛商学 院 睾 辊
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆＳ ａ ｇ ａ ｓｎ ｓ ｃ ｏ ｌ ｏ ｒａ ｏ ｈｈｈｉ Ｂｕ ｉ ｅ ｓＳ ｈ ｏ
Ｎｏ． １ＶｏＩ９ ．
Ｊｎ２ｏ ａ ．０ ８
【 沿观察】 前
我 国商业银行利率风险管理技术探究
徐信虎 杨 军战
严格意义上的收益率曲线， 因而此类风险不存在 。
２利 率 市场 化 阶段 。 我 国 的利率 市场 化 是 由货 币市场起 ． 步的。 自从 １９ 年 ６月我 国取 消 同业 拆 借利 率 的上 限 限制 ， ９６ 标
志着我国利率市场化改革方案正式起动。 同时， 国债、 金融债等
ｈ ｔ ｌｗｗｗ ．ｂ ．ｄ ｃ ｔｐ： ｌ ｓ ｓｅ ｕ．ｎ
过去很长一段时间 内， 我国商业银行使用相对简单 的方 法和工具来管理利率风险。 这是因为， 一方面是我国商业银行 不存在火的利率风险， 微弱存在的利率风险很大程度上是政 策性的， 另一方面市场上缺乏相应的对冲利率风险的：＝ 因 【 ＝ 具。
我国商业银行利率风险管理分析_以利率敏感性缺口管理为例_刘申燕
2005年第5期总第113期 中国农业银行武汉培训学院学报Journal of AB C Wuhan Training College No.5 Sep.2005Serial No.113我国商业银行利率风险管理分析———以利率敏感性缺口管理为例刘申燕(华东师范大学商学院,上海 200333)[摘 要] 利率市场化是一个相当复杂的系统工程,商业银行作为金融体系的主要成员,在利率市场化进程之中,更容易受到冲击。
随着我国金融领域改革的深化,分析利率市场化进程中蕴藏的风险,并寻求控制办法,是摆在我国商业银行面前的现实问题。
本文以利率敏感性缺口管理法为例,探讨了我国商业银行提高风险管理水平的途径和办法,以期降低利率风险可能带来的损失,实现净利息收入的最大化。
[关键词] 利率风险;敏感性缺口;管理[中图分类号]F830 [文献标识码]A [文章编号]1004-4817(2005)05-0029-03 利率风险是指在一定资产负债期限结构下,利率变化给商业银行的成本及收益(净利息收入)造成的影响。
长期以来,我国一直对利率实行严格管制,利率水平的高低及结构变动均由中央银行统一确定。
影响银行收入与成本的主要因素是资产负债规模及结构,因此,商业银行在日常的经营活动中很少考虑利率变动对其资产、负债的市场价值及资本净值的影响。
随着我国金融体制改革的日益深化,利率市场化已成为大势所趋。
2002年上半年,中国人民银行选择了8家信用社进行利率市场化改革试点,允许存款利率上浮20%,贷款利率上浮70%(最多不超过100%)。
在此基础上,2003年试点单位扩大到每省可以选择1—2个县市信用社,并且试点单位在不断扩大之中。
相对于管制利率,利率市场化在给商业银行带来机遇的同时,也使得其利息收入产生不确定性,即商业银行面临利率风险的挑战。
一、利率风险管理的方法模型自20世纪70年代起,西方的商业银行资产负债管理形成了三种管理技术:第一种是表内管理技术,即对表内资产负债项目的期限进行比较和调整,管理利率风险的技术包括以收益为基础的缺口管理技术和以价值为基础的持续期管理技术。
利率市场化下我国商业银行利率风险管理探析
生 的有商 业银行 之外 的外 部 因素 和其 内部 因素 。外部 因素主要包 括 国内政策变 化 、 观经 济形 势 的 变化 、 宏 金 融 市场波 动 、 国际利率 和汇率 变 化等 ， 这些 变 量将 影 响
市场 利率水 平 ， 终 对 商业 银 行 产生 直接 或 间接 的 冲 最 击 。 内部 因素包 括 资 产 负债 结 构失 衡 、 率 水平 决 策 利 失误 、 内部管理体制不健全等， 下面将商业银行 的利率 风 险划分为 以下几 种类型 。 是过 渡性风 险。过渡 性 风险 是指 利 率 放开 管制 初期 ， 银行 由于 不 能适 应 市场 利 率 变 化 而产 生 的 商业 金融 风险 ， 渡风 险 产生 于 由利率 管 制 迈 向 利率 市 场 过 化 的转 轨 阶段 ， 类 风 险带 有 系 统性 ， 渡 性 的 特 点 ， 这 过 随着利 率 市 场 化 迈 向 成 熟 阶段 ， 渡 性 风 险会 趋 于 过 消失 。 二是缺 口风险。缺口风险是 由于银行资产与负债 结构上 的不 匹配 ， 导致资产 负 债数 量 和期 限上 的缺 口 ， 从而在 利率 波动时引起 银行 收益 的变动 。由于 历史 原 因 ， 国商 业银 行 长期 超 负荷 运 转 ， 史 包 袱较 重 ， 我 历 信 贷资产 数量普 遍 大 于存 款 负债 数 量 ， 就加 大 了商 业 这 银 行在利 率市场 化进程 中缺 口风 险 的产 生 。近 年来 随 着 商业银 行改 革 进程 的加快 ， 负 荷 经 营局 面基 本 消 超 除， 资产负债总量整体呈现平衡的局面 ， 但现阶段 由于 存款 和贷 款在期 限上 的不 匹配 导致 的资产 与 负债 的缺 口仍 然很 大 。 三是 利率结 构风险 。利率 结构 风 险是 银 行利 息 收 入减 少 的主要 原 因之 一 ， 风 险 产生 于资 产 与 负 债 的 该 利率 调整 幅度 上 的 差异 。主 要有 两 种 表 现 形 式 ， 一种 是指 在存贷 款利 率 波 动 幅度 不 一 致 的情 况 下 ， 贷利 存 差缩 小导致银 行 净 利息 收入 减 少 的 风 险 ； 一 种 是在 另 短期存贷利差波动与长期存贷利差波动幅度不一致的 情况 下 ， 由于这 种 不 一致 与银 行 资 产 负 债 结 构 不 协调 而导致 净利息 收入减少 的风 险。 四是 内含选 择 权 风 险 。指 因名 义利 率 变 动 ， 客户 提 前偿 还贷款 或 提前 支 取存 款 ， 致 银 行 净 利息 收支 导 变 化 的利 率风 险 ， 风 险来 源 于 商 业 银 行 业务 协 议 中 该
我国商业银行利率风险管理探讨
次存款利率 ，而从 １９ ９ ６年到 ２ ０ 年 ，在 ７ ０２
年 时 问 里 ．我 国就 调 整 了 ８次存 款 利 率 ，仅
最后 ，由于我国商业银行资产负债 管理 通 过适 当 的 利 率 调 整 来 帮 助 它 们 诈 补 损 失 ．
作者简介 ： 黄道平 ｌ ６ ～ ． １ ２ １ 西南对经 盘学硕士研 究生毕业 ， ９ 现任职于上海浦 东发展 银行广 州分行 ， 主要从事银行 管理与研究工作 ， 发表银行管理 面占论 已 々
型 的 利 率 风 险 。银 行 意 识 到 了 风 险 ， 无 法 但
ｌ 我 国商 业银 行利 率风 险管理 的 必
要 ・ 析 陛分
首先 ， 率的经常变动是我 国商业银行 利 产生利率风险的起 因
虽 然 我 国 利 率 体 系 的 基 础 还 是 法 定 利
下调及时下调 而我 国的定期存款利率则执 具 来 防范 金 融 风 险 。企业 可 以很 好 地 利 用 国
而 利 差 是最 易受 到利 率 变 化 影 响 的 。 得 担 值
其次， 保值储蓄的开办和商业银行中长 期贷款执行 “ 同利率 ． 合 一年一定” 的政策使 商业银行承担 了巨大的政策性利率风险。
两次 保值储 蓄 多付 了大量的利 息 ＝ １９ ９ ３年 ７月 开 办 的 保 值 储 蓄 为 例 ，１ ９ ９４年
达 ９ 即在 这 段 时 间 到 期 的 ３年 以上 定 期 ％
的作用 我国的商业 银行 只能持有具 有浮 动
利率 特 征 的 中 长期 贷 款 （ 西 方 的浮 动利 率 与
存款 ，商业银行在正常付 息外 ，每年还要多 付 ９ 的利 息： 守地估计在整个保值期 间， ％ 保 商业银行要多付 １ ０ ０亿元的利息。 ５ 我 国商业银 行的中长期贷款执行 “ 同 合 利率 ． 一年一定 政策 ， 因此 ， 所有原 来已经 发放的 中长期贷 款会随 着国家贷 款利率 的 行合同利率 ，这样 ，原来 已经存＾的 中长期 存靛 的利率则 不会 随着 国家存 款利 率的下 调及时 下调 ，从而导致 事实上 的高存 款利 中出现了非常严重的利率倒挂现象 ． 蒙受了 巨大的利率损失。 的缺陷 ， 使商业银行面临利率风险 ＝
我国商业银行的利率风险管理研究
李向阳 １ 解 磊’ 宗 桢
பைடு நூலகம்
兰 州商学院 ；２ ． 山东省庆云县常家信 用社
摘要 ：随着我 国 利 率市场化 改革 的深入 ，利率 波动将会 越来越大 ，并且表现 出较大 的多变性和不确定性 ，加大 了预 测 的难度 ，加 剧了商业银行的利率风险 ，使利率风 险成为各商业银行 的主要风 险之一。由于我国长 期实行 的是利 率管制
得 出 了类 似 的 结 论 。Ｍ ａ ｓ ａ ｒ ｕ Ｋｏ ｎ ｉ ｓ ｈ ｉ＆ Ｙｕ ｋ ｉ ｈ ｉ ｒ ｏ Ｙａ ｓ ｕ ｄ ａ 管 压 力 能 够 增 加 银 行 资 本 ，却 不 会 对 银 行 的风 险水 平 产 生 显 著
ｈ ｒ ｉ ｓ ｔ ｏ ｐ ｈ ｅ 利 用新 兴 市 场 国家 的 银 行 数 据 的研 究也 基 的研 究 显 示 资 本 要 求 可 能 减 少 了 银 行 的 风 险 。 Ｇｏ ｄ ｌ ｅ ｗｓ ｋ ｉ 对 的 影 响 。 Ｃ 发 展 中 国 家 银 行 风 险 选 择 行 为 与 资 本 充 足 性 要 求 的 关 系 进 行 本 支 持 了 这 一观 点 。 研 究 ， 结 果 表 明 资 本 充 足 性 要 求 对 发 展 中 国 家 银 行 体 系 的 健
利率风险对商业银行的影响
其中 ： △ ＮＩ（ ｎ ｅ ｔ ｉ ｎ ｔ ｅ ｒ ｅ ｓ ｔ ）为净利息的变动 ；ＡＳ （ ａ ｓ ｓ ｅ ｔ ｓ ）
为在 固 定单位 时 间 内利率 随市 场利 率 的变化 而变 化 的资产 ；
１ ． 商业银行 的运营收入受利率风险的影响
由于利 率的变动是不确 定的 ，所 以利率风 险会经常会在商 ａ ｒ （ ｒ ａ ｔ ｅ ｏ ｆ ｉ ｎ ｔ ｅ ｒ ｅ ｓ ｔ ） 为利率的变化 ；Ｌ Ｓ（ １ ｉ ａ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｉ ｅ ｓ ）为在 固
我国商业银行利率风险管理的研究
（ 三） 管 理 系统 与 思 路
（ 一） 现 状 分 析
１ ９ ９ ０年 １ ２月 ， 中 国 人 民 银 行 制 定 并 印 发 了《 中 国 人 民 银 行 利 率 管 理暂行规定》 ， 凸 现 出利 率 制 度 化 建 设 与 管 理 的 基 本 脉 络 ， 从此 ， 利 率 管 理 作 为 中 国 人 民 银 行 履 行 中央 银 行 重 要 职 能 纳 入 法 制 化 、制 度 化 建 设 轨道 。 逐步建设完善的商业银行利率管理体 系。 随 着 我 国 利 率 市 场 化 改 革的进一步推进 ， 商 业 银 行 面 临越 来 越 大 的 利 率 风 险 ． 利 率 风 险 管 理 也 越来越重要 。 现 阶段 我 国 商 业 银 行 利 率 风 险 管 理 主 要 体 现 以下 方 面 ： 一 是 我 国 商 业 银 行 的 利 率 风 险 测 量 技 术 水 平 相 对 落 后 ，风 险 度 量 方 法 主 要 为 敏 感 性 缺 口及 利 息 收 支 占营 业 收 支 比例 。 同时 ， 在 我 国 利 息 收 入 和 资 产 负 债 业 务 仍 作 为 商 业 银 行 主 要 的 收 入 来 源 ，而 非 利 息 收 入 比例 依 旧相对不足 ． 中间业务利润也较低 ， 加 大 了 利 率 风 险 。二 是 我 国 商 业 银
（ 四） 防 范 与 控 制 策 略
行抵 御利率风险的能力依然较低 。主要 是因为大多数商业 银行资本充
足率较低 ． 而资产负债率相对较高 ， 使 得 银 行 资 本 与 资 产 预 防 风 险 的 程
度， 财务实力与控制力不足 。 （ 二） 成 固 分 析
利率市场化下我国商业银行的利率风险管理—以中国建设银行为例
利率市场化下我国商业银行的利率风险管理—以中国建设银行为例摘要本文以中国建设银行为研究对象，探讨了利率市场化下商业银行的利率风险管理。
首先，本文分析了利率市场化的背景和推动因素，以及商业银行利率风险管理的重要性。
随后，本文系统地介绍了利率风险管理的相关概念、方法和工具，包括应根据风险敞口和期限匹配原则对存贷款进行分类、使用利率衍生品进行风险对冲、设立利率风险管理委员会等。
最后，本文以中国建设银行为例，分析了其利率风险管理的具体实践情况，包括风险管理策略、机构设置、内部控制等方面。
总之，本文认为，在利率市场化背景下，商业银行需要加强对利率风险的管理和控制，确保稳健经营和风险可控。
关键词：利率市场化，商业银行，利率风险管理，风险敞口，利率衍生品，中国建设银行AbstractThis paper focuses on the interest rate risk management of commercial banks under the background of interest rate marketization, taking China Construction Bank as an example. Firstly, this paper analyzes the background and driving factors of interest rate marketization, as well as the importance of interest rate risk management for commercial banks. Secondly, this paper systematically introduces the related concepts, methods and tools of interest rate risk management, including the classification of deposits and loans based on risk exposure and matching principle of term, risk hedging using interest rate derivatives, establishment of interest rate risk management committee, etc. Finally,this paper analyzes the specific practice of interest rate risk management of China Construction Bank, including risk management strategy, organizational structure, internal control, etc. In summary, this paper argues that, under the background of interest rate marketization, commercial banks need to strengthen the management and control of interest rate risk, ensure stable operation and risk control.Keywords: interest rate marketization, commercial bank, interest rate risk management, risk exposure, interest rate derivatives, China Construction Bank第一部分利率市场化背景下商业银行的利率风险管理一、利率市场化的背景和推动因素中国的利率市场化进程具有大胆和深远的意义，这是我国金融体制改革的重要方向之一。
我国商业银行利率风险管理
收益率 曲线 的非平行移 动会对银行 的收益和 内在价值 产生影 债的方式减小缺 口， 这样银行就会获得更多的收益。（） ２ 久期缺 响。我 国银行经 常利用 短期存款为长期贷款融 资， 在正常情况 口管 理 。 是被 动 管 理 。 期缺 口管 理 是 指 ， 行将 久期 缺 口控 一 久 银 下由于长短期 的利差会赚取 较大利润 ， 当收益率 曲线发生异 制为零或者微缺 口， 但 以减少利率波动带来 的不利 影响。具体操
示 为 ：Ｓ＝ Ｓ－ ＩＬ ＩＧ Ｉ Ａ Ｓ 。假 设 存贷 款利 率 的波 动 相 同 都 为 △Ｉ 则 ， ２ ．表 外 利 率 风 险控 制 。 主 要 是 利 用 各 种 金 融 衍 生 工 具 来 银 行 净 收 益 （Ｒ 的变 化 为 ：Ｒ ＩＧ ＡＩ 零 缺 口时 Ｉ Ｇ Ｏ 当利 对 利 率 风 险 进 行 对 冲 ， 过 利 率 互 换 、 率 期 货 、 率 远 期 、 Ｎ） Ｎ＝ Ｓ＊ 。 Ｓ＝ ， 通 利 利 利
贷 款 客 户 会 提 前 还 贷 ， 减 少 利 息 的 支 出 ； 利 率 上 升 时 ， 款 理 。利 率 敏感 型缺 口的 大 小和 利 率 的波 动 决 定 了商 业 银 行 利 率 以 当 存 客 户 会 将 存 款 提 前 取 出 ，再 按 照 新 的较 高 的 利 率 重 新 存 入 银 风 险 的 程 度 ， 商 业 银 行 能 够 控 制 的 只 有 利 率 敏 感 性 缺 口 的 大 行 。不 论 是 贷 款 的提 前偿 付 还 是 存 款 的提 前 支 取 都 会 使 银 行 的 小 ， 行 会 通 过 对 资 产 和 负 债 的 调 整 ， 缺 口控 制 为 零 或 者 微 银 将 净利 息收 入 减 少 ， 使银 行 遭 受 利 率 风 险 。 （） 差 风 险 。当 存 款 缺 口 ３基 以减 少 银 行 所 承 受 的利 率 风 险 。 是 主 动 管 理 。 些 实 力 二 有 利 率 和 贷 款 利 率 的变 动 不 一 致 时 ， 商 业 银 行 就 会 面 临 基 差 风 雄 厚 的大 银 行 会 对 利 率走 势 进 行 预 测 ， 当预 计 到 利 率 上 升 时 ， 险 。 无 论 是存 贷 款 利 差 发 生 变 化 ， 是存 贷 款 利 率 调 整 的 时 间 就 通 过 增 加 资 产 减 少 负债 的 方 式 来 对 缺 口进 行 调 整 ， 还 以增 加 银 不 一 致 ， 会 对 银 行 的净 收 益 产 生影 响 。 （） 益 率 曲线 风 险 。 行 的净 收益 ； 都 ４收 当预测 到利率会 下 降时， 就通 过减少 资产增加 负
利率市场化下我国商业银行利率风险管理研究
利率市场化下我国商业银行利率风险管理研究1. 引言1.1 研究背景我国商业银行利率市场化是我国银行业改革的重要一步，自2015年底开始实施利率市场化改革以来，商业银行的存款利率和贷款利率都逐步实现市场化定价。
这一举措旨在通过市场竞争机制来决定银行的利率水平，推动市场资源配置效率和金融市场的健康发展。
在利率市场化的背景下，商业银行的利率风险管理面临新的挑战和机遇。
传统上，商业银行的利率风险主要来源于利率变动导致的市场风险和信用风险。
随着利率市场化改革的推进，商业银行的利率风险也变得更加复杂和敏感，需要采取更加有效的管理措施来降低风险程度和提高风险管理的效率。
本文旨在通过对我国商业银行利率市场化下的利率风险管理进行深入研究，探讨利率市场化改革对商业银行的影响以及如何有效应对利率风险，提出相关的风险管理策略和建议，为我国商业银行的风险管理工作提供理论指导和实践参考。
1.2 研究目的研究目的是通过深入分析利率市场化下我国商业银行利率风险管理的实践情况，找出存在的问题和挑战，探讨有效的风险管理策略，并为我国商业银行在利率市场化背景下提升利率风险管理能力提供参考和借鉴。
具体目的包括：1. 研究商业银行利率市场化背景下的发展现状和特点，了解商业银行面临的利率风险来源及其本质。
2. 分析我国商业银行利率风险管理模式，探讨不同风险管理工具和技术的应用情况。
3. 探讨利率风险管理的挑战，尤其在市场波动和竞争加剧的情况下如何有效应对。
4. 提出有效的风险管理策略，探讨如何加强风险监测和控制，提高商业银行的风险管理水平。
5. 总结对我国商业银行的启示，并展望未来发展，为商业银行利率风险管理提供可行性建议和发展方向。
1.3 意义和价值商业银行利率风险管理是我国金融体系稳定和健康发展的重要组成部分，具有重要的意义和价值。
利率风险管理可以帮助商业银行科学合理地定价和控制各类金融产品，提高利润水平并增强竞争力。
有效的利率风险管理可以降低商业银行面临的市场风险、信用风险和操作风险，保护银行资产和客户利益，维护金融市场的稳定和安全。
试析我国商业银行的利率风险管理
这 是 针 对 银 行 客 户 而 言 的 。 根 年 来 的 ８ 利 率 调 整 中可 以看 出 银 行 次
的 增 加 将 人 于 利 息 收 入 的 增 加 ，后 据 我 国 储 蓄 管 理 规 定 ， 储 户 可 根 据 业 普 遍 缺 乏 应 变 能 力 ， 利 率 风 险 能 抗
２ 垫 差 风俭
我 国 商 业 银 行 面 临 的 利 率 风 险 极 易 出 现 亏 损 经 营 的 情 况 。 １ 资 产 负 债 差 额 风 险 资 产 负 债 差 额 风 险 指 因 资 产 负
Байду номын сангаас
即 使 当 商 业 银 行 资 产 和 负 债 的 使 商 业 银 行 始 终 面 临 利 息 收 入 减 少 、
Ｌ 。 险 二 我 国 商 业 银 行
债 结 构 存 在 期 限 差 额 或 数 量 差 额 而 差 额 等 于 零 时 ， 由 于 实 际 利 率 调 整 利 息 支 出 增 加 、 净 利 息 收 入 减 少 的 导 致 的 在 利 率 变 动 的 情 况 下 银 行 净 中 存 贷 利 率 调 整 幅 度 往 往 不 一 致 ， 利 息 收 入 潜 在 变 动 的 风 险 。 目前 我 同 样 使 商 业 银 行 面 临 着 净 利 息 收 入 失 衡 的 问 题 ，导 敛 资 产 负 债 差 额 风 行 存 贷 款 利 率 经 历 了 多 次 调 整 ， 就 险 极 人 ， 现 在 ： 是 总 量 结 构 上 未 表 一
化 后 ，这 种 俘 贷 结 构 也 很 难 即 从 是 建 国 后 前 ４ ０多 年 从 未 有 过 的 ，且 行 纷 纷 仿 效 国 外 设 赢 了 资 产 负 债 管 理
根 本 上 改 观 。 大 量 的 资 金 积 压 ，一 几 乎 在 每 次 调 整 中 存 款 平 均 利 率 的 委 员会 ， 尝 试 推 行 资 产 负 债 比 例 管 并 旦 利 率 上 升 ， 利 息 支 出 的 增 加 将 远 降 幅 均 与 贷 款 平 均 利 率 的 降 幅 不 相 理 ，为 商 业 银 行 经 营 管 理 的 科 学 化 、 远 大 于 利 息 收 入 的 增 加 ，利 率 风 险 等 。 利 率 市 场 化 后 ，各 银 行 均 有 权 现 代 化 打 下 了 良好 的 基 础 ， 但 这 些
关于我国商业银行加强利率风险管理的对策探析
关于我国商业银行加强利率风险管理的对策探析摘要：本文主要多我国商业银行加强利率风险管理进行了探讨。
首先介绍了我国商业银行加强风险管理的必要性，接着从五个方面对加强利率风险管理提出了针对性的建议。
关键词：利率；风险控制；意识中图分类号：f832.33 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)02-0193-01随着利率市场化改革的逐步推进，商业银行虽然逐渐增强了对利率风险的认识并采取了一定的措施，如20世纪90年代中后期，我国的商业银行开始推行资产负债比例管理，一些银行还效仿国外银行设立了资产负债管理部门，这已为我国商业银行经营管理科学化、现代化打下了良好基础。
但长期处于管制环境下的商业银行管理利率风险的水平还属于起步阶段，仍然存在着诸多问题。
比如利率风险管理的观念滞后、资本充足率偏低、资产负债管理不平衡、利率风险管理机制不健全、缺乏专业的风险管理人才等等，因此加强我国商业银行的利率风险管理至关重要。
一、提高认识，树立强烈的利率风险控制意识我国商业银行要在利率市场化后成功地应对利率风险，必须解放思想，摈弃长期以来重贷款风险、轻利率风险的思想，努力提高利率风险意识。
必须从经营观念上，从产品设计，风险评估和风险控制等方面，全方位地重视利率风险管理，确立利率风险管理在资产负债管理中的核心地位，只有这样才能在利率市场化的大潮中得以生存和发展。
二、提高资本充足率，增强抵御利率风险的能力在利率完全市场化后，由于利率的走向是难以预测的，商业银行所面临的利率风险会随之增大。
资本充足率的高低代表着银行应付金融风险能力的强弱，为有足够能力抵利率市场化所带来的风险，我国商业银行必须及早解决资本金的补充问题。
目前，商业银行可以通过以下几种途径来提高资本充足率：一是充分计提贷款损失备金，强化风险管理，增强自我积累能力。
二是上市筹资、增资扩股，在国内或国外资本市场上向公众和机构投资者募集资本金。
三是发行可转债、长期次级债券和补充附属资本，将符合要求的可转债和长期次级债计入附属资本，可以作为商业银行提供扩充资本金的新途径。
我国商业银行存在的利率风险及防范对策
我国商业银行存在的利率风险及防范对策一、引言商业银行是我国金融体系的重要组成部分，其业务涉及广泛，其中包括存款业务、贷款业务、投资业务等。
然而，在经营过程中，商业银行也面临着各种各样的风险，其中之一就是利率风险。
利率风险是指商业银行在进行活期业务和长期业务中，由于利率的波动而导致经济损失的风险。
由于我国市场化程度的不断提高，利率市场化进程的逐渐推进，商业银行的利率风险也越来越突出，迫切需要采取有效的对策。
本文将从利率风险的概念和特点入手，分析我国商业银行存在的利率风险及其对策，以期为商业银行的风险管理提供参考和借鉴。
二、利率风险的概念和特点利率风险是指商业银行在进行活期业务和长期业务中，由于利率的波动而导致经济损失的风险。
利率波动会直接影响商业银行的净利润，从而影响其经营业绩。
利率风险有以下几个特点：1.不可控性。
利率波动是由市场供求和宏观经济因素所决定的，商业银行无法预测和控制。
2.风险程度不同。
不同的资产和负债工具受到利率波动的影响程度不同，风险也不同。
一般来说，长期、固定收益类资产和负债受到的利率波动风险更大。
3.持续性。
利率波动是一个长期的过程，商业银行需要对其进行长期的管理和控制。
4.杠杆效应。
商业银行经营业绩的变化会对其资本充足率产生影响，进而影响其经营能力和信誉度。
综上所述，商业银行的利率风险需要引起足够的重视和防范。
三、我国商业银行存在的利率风险我国商业银行存在多种类型的利率风险，主要包括以下方面：1.资产负债管理风险。
商业银行在进行资产负债管理时，需要根据市场情况和自身经营情况选择合适的资产和负债结构，但是短期内市场利率波动的大幅度变化会对其造成影响，其中最具代表性的是存款利率和贷款利率的变化。
2.固定收益证券投资风险。
商业银行投资固定收益证券时，需要考虑未来市场利率的变化对投资收益的影响，同时还要考虑到债券期限、信用风险等因素。
如果市场利率上涨，那么投资人一般会转向债券更好的利率，以及高级租售市场，从而导致 marketable securities 的价格下跌。
商业银行的利率风险管理与利差分析
商业银行的利率风险管理与利差分析随着经济的发展和金融市场的自由化，商业银行作为金融机构的核心部分，面临着各种各样的风险。
其中，利率风险是商业银行面临的一个重要挑战。
本文将探讨商业银行如何有效管理利率风险，并通过利差分析来评估这种风险的影响。
一、利率风险管理的重要性商业银行作为金融机构，其自身业务具有浓厚的利率敏感性。
利率风险管理是商业银行有效运营和风险控制的重要手段。
利率风险是指由于利率变动所导致的风险，包括利率市场风险和利率套期保值风险。
利率市场风险是指由于市场利率上升或下降而导致的资产负债表价值变动的风险。
利率套期保值风险是指由于对冲利率风险的操作不当而导致的损失风险。
商业银行面临的利率风险主要源于其负债和资产的敏感性差异。
负债的敏感性指商业银行吸收存款和发行债券所支付的利息。
资产的敏感性则是指商业银行放贷所获得的利息收入。
当利率发生变化时，这两者之间的利差（利息收入与利息支出之间的差额）就会发生变化，进而导致利率风险的出现。
二、利率风险管理的方法为了有效管理利率风险，商业银行可以采取以下方法：1. 利率敏感性管理商业银行应该定期测算并监控其负债和资产的利率敏感性。
这可以通过计算利率敏感性指标（Dollar Duration）等来实现。
然后，商业银行可以根据自身的风险承受能力来确定不同档次的利率敏感性限额，在此基础上制定具体的风险管理策略。
2. 利率套期保值商业银行可以通过利率互换、利率期货等工具来进行利率套期保值，减少由于利率波动所带来的损失。
利率套期保值可以降低商业银行资产负债表的有效乘数，减轻利率敏感性。
3. 利差管理商业银行可以通过利差分析来评估利率风险对其利润的影响。
利差分析是一种关键的风险管理工具，它可以帮助商业银行测算不同利率变动情况下的利润水平，并找到最优的利润水平配置。
三、利差分析在利率风险管理中的应用利差分析是商业银行管理利率风险的重要手段之一。
它通过计算不同利率变动情况下的利润水平，为商业银行提供了重要的决策依据。
我国商业银行利率风险管理司题研究
问题研 究
谢春梅 四川大学工商管理学院 ６ ０ ４ １ ６ ０
【 文章摘要】 纛 弄４ 率风 险是指 由于市场利率波动造 成的商业银行持有 资产损失和对银行 收 益的净差额产生的风险 在 当前形势以 及利率市 场化进程 中 ， 利率频繁 变动， 导 致商业银 行 面临的利率 风险逐 渐增 大 加 强 商业 银 行 的利 率风 险 管理 ，对 其 生 存 具有极 其重要的意义。本文主要运用 持 续 期 缺 口 管理 模 型 ， 分析 我 国 商 业 银 行 的 利率 风 险 ，并提 出建 议 。 ≤ 【 关键词】 商 业银 行 ； 率 风 险 ； 险 管理 利 风 商业银行 由于其经营的特殊性 ，风险 对 其来说 似乎是与生俱来 的， 这些风 险主 要包括信用风险、 市场风险、 操作风险、 利 率风险、流动 Ｉ 生风险、国家和转移风险等。 其中利率风险又是其在经营和发展过程 中 面 临 的 最 常 见 ， 是 最 主 要 的 风 险 。对 于 也 利 率 风 险 的 防范 与 管理 ，关 系到 我 国 商业 银行生存与发展。 由其 随着我国金融业改 革和金融创新的推进 ， 国有商业银行 在复 杂多 变 的市 场环 境 中受 到 的考 验更 多 更大 。 因此 ， 析 我 国利 率 市 场 化 过 程 中蕴 藏 的 分 风 险 ， 求 控 制 方 法 ，是 摆 在 我 国 国有 商 寻
的识 别 、衡 量 和 控 制 等方 面 。 ２ 世 纪 ７ 年 代初 美 国经 济 学 家 罗纳 ０ ０ 德 ・ 麦金农和爱德 华 － 肖即提出了 “ 金融 抑制论 ”和 “ 金融深化论” 。他们认为 发展 中 国家 普 遍 存 在 着 金 融 抑 制 现象 。要 实现 金 融深 化 就 必 须 消 除 金 融 抑 制 ，放 开 利率 管制， 实现金融 自由化 ， 推崇利率市场化。 布赖恩 ・ 科伊尔（０ ４就利率风险的 ２０ ） 成因、管理技术和管理工具等进行 了详细 的理论及数理分析 ，并探索 出一整套 利率 风险管理办法 。
我国商业银行利率风险管理探析
步 增 大期 权 头 寸 可 能 会 对 商 业 银 行 财 务 状 况 产 生 的 不 利 影 我 国商 业 银 行 自成 立 以 来 。 尚未 经 历 过 真 正 完 整 的 利 率波
是固定的 ，但存款的利息支出却会随着利率的上升 而增加 ， 从
而 使 银 行 的未 来 收 益 减 少和 经 济价 值 降 低 。
线 风 险 （ ｅｄＣｕｖ ｉｋ 、 准 风 险 （ ａ ｉＲｉｋ 和 期 权 性 Ｙｉｌ ｒ ｅＲ ｓ ） 基 Ｂ ｓ ｓ） ｓ
风 险 （ ｐ ｉｎ ｌ ｙ 。 Ｏ ｔ ａｉ ） ｏ ｔ １１ 商 业 银 行 最 主 要 和 最 常 见 的 利 率 风 险形 式 就 是 重 新 定 价 ．
１ 在 重 新 定 价不 合理 的情 况 下 。 对 商 业 银 行 造 成 收 益 率 曲 ． ２ 会 线 风 险
响。
动 周期 的洗 礼 。 意 味 着今 后 它 将 面 临 着 利 率市 场 化 带 来 的严 这
酷考验 。 由于我国的金融资产结构体 系是 以银行体系 占据绝对 主导地位 ， 不仅 会对 社会 资源 的配置和 融资方式 的改善产生不
益 造 成 的影 响。 历 史 上 美 国在 利 率市 场 化 后 ， 部 分 商 业 银 行 其 也 曾 遭 遇过 比较 严 重 的 利 率 风险 。 当时 ， 率风 险 与 信 用 风 险 利
和流动性风 险被银行并称为三大金融风险 。 利率风险按照来源
的 不 同 ， 以 分 为 重 新 定 价 风 险 （ ｅ ｒ ｉｇＲｉｋ 、 益 率 曲 可 Ｒ ｐｉ ｎ ｓ）收 ｃ
款 的提 前兑付条款、 贷款 的提前偿还等 等。 一般 而言 。 期权和期
权 性条 款 都 是 在 对 买 方 有 利 而 对 卖 方 不利 时 执 行 ， 此 ， 类 因 此
探析我国商业银行利率风险及其管理
探析我 国商业银行利率风险及其管理
一 周 军 西南财经大学 中国金融研究中心
［ 要 ］ 我 国在 上世 纪８年代 进行 利 率市场化 改 革 ，利 率 市场化给 商业银 行 带来 的不仅 是机 遇 ，更 多的是 挑 战。本 文先从 利率 市场 摘 ０
化 中我 国商业银 行 面一 利率风 险入 手 ，进 而 分析 了利率风 险 的来 源。在此 基础 上揭 示 了商业银 行在 利率风 险 管理方 面存在 的 问题 ，最后 晦的 给 出了管理利 率风险 方面 的对策 。
［ 关键 词 ］商业银 行 利 率 市场化 利 率风 险 金 融市 场
改 革开 放 三十 年 来 ，我 国金 融 市 场 越来 越 完 善 ，同 时也 越 来 运 用资 金 时所得 到 的收益 不相 同 ，于是 商业银 行不 得不 面临利 率风
越复 杂。 尤其是 在市 场经 济高 速发展 的今 天 ，国 家为 了调控 市场 经 险 。 济 ，更加充 分地 发挥 了利率 这种 金融 工具 的调 控作 用。 为此 我 国商 ２ 银行 资产 负债 结构 ，也是 商业银 行利 率风险 的重 要原 因。我 业银 行逐 步开始 了利 率市 场化 的改革 ，人 民银 行逐 步放 松和 消除 对 国商业银行的资产负债结构中主要是存贷款业务，存贷款都与利率 ． 利率 的管 制 ，遵 循市 场价值 规律 ，由市场 自主 确定 利率 水平 。虽 然 有 着十分 密切 的联 系 ，根 据其对 利率 的敏 感程 度可分 为利 率敏感 性
下 。存贷利 差缩 小导 致银 行利息 减 少的风 险 ；另一 种是 在短 期存 贷 理 的重要 性 ，与风 险管 理相 关 的各方 面工 作进展 较慢 ，从 而不利 于
利差波 动 与长期 存贷 利差波 动幅 度不 一致 的情 况下 ，由于这种 不一 风险 管理 水平 与利率 市场 化程度 的 同步提 高。 致 与银 行资产 负债 结构不 相协 调而导 致净 利息 收入减 少的风 险 。 （） ２资本 充足率 偏低 、资产 负债管理 不平 衡
我国商业银行利率风险管理探析
益 率 曲 线 风 险
我国商业银行 自 成立 以来 ，尚未经历过真正完整的利率
波动周期的洗礼 ，这意味着今后它将 面临着利率市场化带来 的严酷考验 。由于我 国的金融资产结构体系是以银行体系 占
就 是 期 权 性风 险
它 主要来源于银行资产 、负债和表外业务中所 隐含的期
权 。一般而言， 期权赋予其持有者买入 、 出或 以某种方式改 卖 变某一金融工具或金 融合 同的现金流量的权利 ， 而非 义务。期
重新定价 风险也称 为成 熟期错配 风险， 来源于银行资产 、
负债和表外业务到期期 限或重新 定价 期限所存在 的差异 。这 种重新 定价的不对称性使银 行的收益或内在经济价值会随着
【 摘 要】 随着利率市场化 的进程 ， 国商业银行将 面临极大的利率风险考验。 我 文章在商业银行利率风险表现形式分析的基础
上 ， 析 在现 实 国情 下 的 切 实 可行 的 利 率 风 险 管理 时 策 。 探
【 关键词 】 商业银行 ； 利率风险 ； 险管理 风
【 中图分类号】８２ Ｆ３． ０
这是在重新 定价 的不 对称性也会 使收益率 曲线 的斜率 、 形态的变化对银 行的 收益 或 内在经济 价值产生不利影 响 ， 从 而形成收益率 曲线 风险 ，也 称为利率 期限结构变化风险 。例 如 ， 以五年期政府债券 的空头头寸为 １ 若 Ｏ年期政府债券 的多 头头寸进行保值 ， 收益率 曲线变 陡的时候 ， 虽然上述安排 已
据绝对主导地位 ，不仅会对社会资源的配置和融资方式的改
善产生不利影响 ， 还使得金融风险过于集中在银行业 。 根据国 务 院发展研 究中心 的计算 ，０ ３ ２ ０ 年银行贷款猛增 ３万亿元 ， 其 中超过 ６ ％是地方政府主导 的投资项 目，而在企业外部融资 ５
我国商业银行利率风险管理探析
或负债的现值，。 Ｃ为第 ｔ 期的现金流， 为资产 Ｆ 或负债的面值， 为资产或负债的期限，为市 ｎ ｉ
当市场利率发 生变动时 ， 银行可 以用有效
利差； 隐含期权风险； 控制 中图分类号：８ 文献标识码： Ｆ３ Ａ
一
显然 资金缺 口的结果有三种情况：正值、 场利率 。 负值和零 。在不考虑基差风险等其他风险时， 如果银 行的资金缺 口为正值， 当市场利率上升 持续期分析资产和负债 的总体风险水平。 方法
规定，商业银行的客户有权提前提款或还款， 缺 Ｉ的正负， ： １ 资金缺 Ｅ越大 ， 利率变化 的反 ｌ 对
△Ｖ 一 ＤＶ （ ｉ ｘ ［ＬＩ １ ） Ａｉ ／ ＋Ｊ
并且借贷双方在签订具体的合同时， 往往保留 应程度就越大， 银行的利率风险就越大。
一
其中， Ｄ 分别表示总资产和总负债的 Ｄ 、
于客户提前还款的违约行为还缺乏政策性限 理方法对这项风险进行衡量和控制。
（ 有效持续期缺口。 二） 持续期反映了固定
利率 百分 比变动所引起的价值变动的百分比： 也反映了一系列 固定收益证券的平均期限， 可
因此我们要引入新的计量模型和管 收益证券价值对利率变动的弹性， 指每一单位 率风险意识也不断增强， 再加上我国现阶段对 而变动的， 制， 因此隐含期权风险在中国商业银行 日 益突
物
我 国商业银 行利率风 险管理探 析
口文 ／谢 滠 陈丽娜
提要
但是一般 的持续期和凸度模 自己的资金情况选择对 自己有 利的产品。 静态 利 率是金融市场中 要的变 最重 量 是持续期和凸度 ，
之一， 随着我国利率市场化进程的加快， 型的前提假设是资产和 负债 的现 金流量不 随 的缺 口管理没有考虑利 率变动和 资产负债 结 利率 而我们研究的具有隐含期 构的变动， 因此运用上存在很大的局 限性 。 变动的不确定性使商业银行的资产、 负债和表 利率 的波动而变动， 外项 目 对利率的敏感程度加 大， 个人客户的利 权的金融工具的未来现金流是随利率的波动
我国商业银行利率风险管理研究
我国商业银行利率风险管理研究1. 引言1.1 研究背景商业银行是我国金融市场中最重要的一部分，其利率风险管理一直备受关注。
随着我国金融市场的不断发展和开放，商业银行利率风险管理面临着越来越多的挑战和压力。
研究商业银行利率风险管理，既有利于深入理解我国商业银行的经营状况，也有助于为商业银行提供更科学的管理建议，提高其利率风险管理的效率和水平。
针对我国商业银行利率风险管理这一重要课题展开研究具有重要的现实意义。
1.2 研究目的本次研究的目的主要在于通过对我国商业银行利率风险管理的深入探讨，总结其存在的问题和挑战，为未来的风险管理提出有效的建议和策略。
具体来说，研究目的包括以下几个方面：1. 分析商业银行利率风险的概念和来源，深入了解其内在机制和表现形式，明确研究对象的具体范围和特点。
2. 探讨我国商业银行目前利率风险管理的现状，分析其管理模式和方法，发现存在的问题和不足。
3. 分析我国商业银行在利率风险管理中采取的策略和措施，评估其有效性和局限性，寻求提升管理水平和风险抵御能力的途径。
4. 探讨我国商业银行利率风险管理面临的挑战，分析外部环境和内部因素对风险管理的影响，为应对未来风险做好准备。
通过以上研究目的的明确和实现，将为我国商业银行利率风险管理提供新的思路和方法，促进金融风险管理水平的不断提升。
1.3 研究意义商业银行是我国金融体系中最重要的组成部分，对于维护金融稳定和促进经济发展具有至关重要的作用。
而商业银行利率风险管理则是保障商业银行健康运营的重要措施之一。
在当前金融市场高度开放和复杂多变的情况下，商业银行利率2. 正文2.1 商业银行利率风险的概念商业银行利率风险的概念是指在银行业务经营过程中，由于市场利率波动、货币政策变化等原因而造成的利率风险。
利率风险是商业银行面临的主要风险之一，其波动直接影响着银行的资产负债结构、盈利能力和资本充足度。
利率风险主要包括市场风险、信用风险和流动性风险。
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我国商业银行利率风险管理探析提要利率是金融市场中最重要的变量之一，随着我国利率市场化进程的加快，利率变动的不确定性使商业银行的资产、负债和表外项目对利率的敏感程度加大，个人客户的利率风险意识也不断增强，再加上我国现阶段对于客户提前还款的违约行为还缺乏政策性限制，因此隐含期权风险在中国商业银行日益突出，商业银行亟须对含有隐含期权的项目进行利率风险管理。
本文主要介绍衡量隐含期权的利率风险的有效持续期、持续期缺口和期权调整利差法，并对该项风险管理控制提出建议。
关键词：缺口管理；有效持续期；期权调整利差；隐含期权风险；控制一、引言隐含期权风险是期权风险的表现形式之一。
它可能来源于各国金融法的相关规定，但多数存在于银行与客户签订的协议条款中，并日益成为银行吸引客户的手段，协议条款的非标准化和不可转让性导致更加灵活的期限选择以满足双方的流动性需求。
按照我国目前的规定，商业银行的客户有权提前提款或还款，并且借贷双方在签订具体的合同时，往往保留一部分选择权，以便市场发生剧烈变动时可以行使该选择权而避免损失。
对于银行而言，利率的大幅度上升可能会迫使存款人提早取走存款（如活期存款提前支取），而以新的利率重新存入该笔款项；如果利率下降，则借款人也可能会提前偿还借款（如个人住房贷款提前偿付）而以更低的利率重新借入资金，这种行为给银行造成收益的不确定性就是典型的隐含期权风险。
由于我国利率市场化进程的加快，使得隐含期权风险成为我国商业银行普遍存在的问题。
对隐含期权风险进行有效的衡量和控制是银行新的重要任务。
衡量利率风险的主要方法是持续期和凸度，但是一般的持续期和凸度模型的前提假设是资产和负债的现金流量不随利率的波动而变动，而我们研究的具有隐含期权的金融工具的未来现金流是随利率的波动而变动的，因此我们要引入新的计量模型和管理方法对这项风险进行衡量和控制。
二、利率风险的传统管理方法（一）静态资金缺口。
在分析利率风险时，主要考虑的是那些对利率变化敏感的资产和负债，即利率敏感性资产（IRSA）和利率敏感性负债（IRSL）。
资金缺口（GAP）用于衡量银行净利息收入对利率的敏感程度，定义公式如下：GAP=IRSA-IRSL显然资金缺口的结果有三种情况：正值、负值和零。
在不考虑基差风险等其他风险时，如果银行的资金缺口为正值，当市场利率上升时，银行虽然需要对利率敏感性负债支付更多的利息，但能从利率敏感性资产中获得更多的利息收入，净利息收入就会增加。
同样，在利率下降时净利息收入就会减少。
如果银行的资金缺口为负值，当利率上升时净利息收入会减少；利率下降时净利息收入会增加。
不论资金缺口的正负，资金缺口越大，对利率变化的反应程度就越大，银行的利率风险就越大。
从理论上看，银行可以通过缺口管理实现净利息收入，在预期短期利率上升时保持或调整利率缺口为正；在预期短期利率下降时，保持或调整利率缺口为负。
如果银行想极大地降低对利率变动的反应程度就可以努力保持资金缺口为零。
但实际情况往往并非这么简单。
因为预测值和实际值肯定存在偏差，影响利率变动的因素有很多，是银行无法控制的，如中央银行的货币政策、通货膨胀率、经济周期等。
另外，银行并不能完全控制它的资产负债结构，尤其在具有隐含期权性质的金融产品中，客户并不完全按照银行的预测遵守存贷款协议中的存贷期限，客户会通过分析利率趋势和自己的资金情况选择对自己有利的产品。
静态的缺口管理没有考虑利率变动和资产负债结构的变动，因此运用上存在很大的局限性。
（二）有效持续期缺口。
持续期反映了固定收益证券价值对利率变动的弹性，指每一单位利率百分比变动所引起的价值变动的百分比；也反映了一系列固定收益证券的平均期限，可以被用来衡量利率风险的大小。
其公式如下：De=｛■［tCt/（1＋i）t＋nF/（1＋i）n］｝/P其中，De代表有效持续期，P代表该资产或负债的现值，Ct为第t期的现金流，F为资产或负债的面值，n为资产或负债的期限，i为市场利率。
当市场利率发生变动时，银行可以用有效持续期分析资产和负债的总体风险水平。
方法是先计算出每笔资产和每笔负债的有效持续期，再根据每笔资产和负债在总资产和总负债中的权数，计算出银行总资产和总负债的加权平均有效持续期。
因此，资产和负债的价值变化分别可以表示为：△V A=-［DA V A/（1+i）］×△i△VL=-［DLVL/（1+i）］×△i其中，DA、DL分别表示总资产和总负债的平均有效期，V A、VL分别表示资产和负债的初始值。
前面的负号表示资产和负债价值的变动方向与市场利率变动的方向相反，而且有效持续期越长，资产和负债变动的程度越大。
有效持续期缺口直接地反映了银行资产净值的变动情况，定义公式如下：DGAP=DA-μDL其中，μ是负债与资产比，由于负债不大于资产，所以μ＜1。
有效持续期缺口也有正值、负值和零三种形式。
当其为正值时，意味着资产的变动程度大于负债，这时当利率下降时净市值增加，当利率上升时净市值减少；当其为负值时，意味着资产的变动程度小于负债，这时当利率下降时净市值减少，利率上升时净市值增加。
我们以一个简化的银行资产负债项目说明有效持续期的应用。
（表1）假设：A银行利率敏感性资产有两项，一是年利率为14%的3年期商业贷款，二是年利率为12%的9年期国库券；利率敏感性负债有两项，一是利率为9%的1年期定期存款，二是4年期利率为10%的可转让定期存单。
A银行所有的利息都按年支付，没有提前支取和提前取款。
根据前文公式，计算每笔资产和负债的有效持续期如下：商业贷款有效持续期=（98/1.14+98×2/1.142+798×3/1.143）/700=2.65（年）国库券有效持续期=（24/1.12+24×2/1.122+24×3/1.123+24×4/1.124+24×5/1.125+24×6/1.126+24×7/1.12 7+24×8/1.128+224×9/1.129）/200=5.97（年）可转让存单有效持续期=（40/1.1+40×2/1.12+40×3/1.13+440×4/1.14）/400=3.49（年）定期存款有效持续期=566.8/1.09/520=1（年）资产平均有效持续期=700/1000×2.65+200/1000×5.97=3.05（年）负债平均有效持续期=520/920×1+400/920×3.49=2.08（年）有效持续期缺口=3.05-920/1000×2.08=1.14（年）现在假设利率增加了1%，根据前文公式A银行的市值变动如下：商业贷款市值变动=-（2.65×700/1.14）×0.01=-16.3（万元）国库券市值变动=-（5.97×200/1.12）×0.01=-10.7（万元）可转让存单市值变动=-（3.49×400/1.1）×0.01=-16.3（万元）定期存款现值变动=-（1×520/1.09）/0.01）=-4.8（万元）有效持续期缺口大于零，市场利率上升时资产负债的总市值都下降了，但是资产减少的程度比负债大，所以总市值减少了。
当利率上升1%后，银行的资产负债表如表2所示。
（表2）总资产变化=937-1000=-27（万元），总负债变化=902.5-920=-17.5（万元），所有者权益变化=70.5-80=-9.5（万元），利率上升导致资产和负债都减少，由于利率敏感缺口为正，所以资产下降得更快，最终使总市值减少了。
三、期权调整利差模型（一）期权调整利差模型概述。
在为隐含期权的金融工具定价以及衡量隐含期权金融工具的利率风险时，经常会采用期权调整利差模型，简称OAS模型，是指相对于无风险利率的价差。
传统资产负债表分析模型下过分强调对短期净利差收入的管理，不能准确衡量资产负债表市值的变化，而且在静态的现金流分析假设下使用了过于简单的现值模型，缺少现实性。
但是，对于OAS，在计算时所运用的是考虑了含期权条款调整之后的现金流，通过OAS可以制造出大量符合市场预期的利率情景。
该模型通常以国债即期利率曲线为基准，在此基础上浮动一定的利差，将期权调整后的现金流进行贴现，得到含权金融工具的理论价格，理论价格与市场价格的利差水平就是OAS。
具体说明，抵押支持证券中存在隐含期权，贷款人可以根据市场利率的波动来自由决定是否提前偿付本金。
当市场利率下降时，如果贷款人选择提前偿付本金，则证券持有人将会由于收到的本金的再投资收益率降低而遭受损失，因此市场必须对此作出赔偿。
期权调整利差就是根据这个原则计算出来的。
通过期权调整利差基本计算过程可以进一步来解释它的含义：第一步从附息国债收益率曲线中剥离出零息票收益率曲线。
在利率变动过程中，零息票收益率曲线可视为初始条件或初始状态；第二步选择能作为市场基准利率的样本利率来估计动态利率期限结构数学模型的参数；第三步运用模拟方法模拟出m条利率路径；第四步结合提前支付/支取模型确定每条利率路径上的现金流。
接着用无风险利率贴现这些现金流并对m条路径上的贴现值进行平均得到一个理论价格，将该理论价格与市场价格比较，如不一致，则将无风险利率变动n个基本点再计算理论价格，直到理论价格与市场价格一致，用这个贴现率减去无风险利率就是期权调整利差（OAS）。
将OAS加上初始的零息票收益率得到新的贴现率，将其上下移动固定的基本点，计算出移动后的新价格，这样得出的价格敏感性考虑了利率的不确定性，然后便可计算出有效持续期，开展缺口管理。
考虑了期权调整利差后的有效持续期计算公式可以表示为：De=-（V+-V-）/（i+-i-）×（1/V0）其中，V0是金融工具的初始市场价格，i0是金融工具的初始到期收益率，它等于无风险市场利率加上期权调整利差，而i+、i－分别大于或小于i05个基本点。
但是，当利率变动幅度较大时，利用持续期来衡量利率风险会产生较大的误差，当利率上升时会夸大证券的下降幅度，当利率下降时会缩小证券价值的上升幅度，这是因为价值收益率曲线是凸性的。
（图1）持续期方法对于较大的利率变动是不精确的，因而我们引入“凸度”将金融工具价格函数的二阶导数考虑进来，以获得利率变动与价格变动更精确的估计，有效凸度的计算公式可以表示为：Ce=｛［（V+-V0）/（i+-i0）-（V0-V-）/（i0-i-）］/0.5（i+-i-）｝×（1/V0）其中，Ce表示有效凸度。
OAS模型的优越性突出地表现在，它考虑了利率波动行并构造了相应的未来利率变动下利率敏感性资产和利率敏感性负债的各种可能路径下的现金流，所以在模型中充分考虑了期权因素的影响。