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资产管理行业研究-海外资管行业变迁与优秀公司案例分析
资产管理行业研究海外资管行业变迁与优秀公司案例分析1. 投资视角看全球资管行业变迁1.1 全球资管行业概览：100万亿美元AUM与1万亿美元市值全球资管行业管理资产规模已经超过100万亿美元。
截至2019年末，全球Top500资管机构AUM合计为104.4万亿美元。
资管规模方面主要有以下几个特征：资产类别方面，权益类资产/固收类资产/另类资产/现金/其他资产AUM占比分别为45.9%/33.8%/6.3% /7.0%/7.0%；地域分布方面，北美/欧洲（包含英国）/日本/世界其他地区AUM占比分别为60%/29%/5%/6%，中国资管机构AUM占比为2.43%，5年CAGR为22.3%（按美元计），增速在主要国家中排名第一；市场集中度方面，排名前20的机构/排名21-50的机构/排名51-250的机构/排名251-500的机构AUM占比分别为 43%/21%/30%/6%；近几年行业出现集中度提升的态势，大机构之间频繁发生并购重组，如博枫2019年收购橡树，摩根士丹利2020年收购伊顿万斯等；机构类别方面，全球前20的资管机构中，独立资管/银行系/保险系AUM占比分别为66%/25%和9%；独立资管/银行系/保险系分别有11/7/2家。
1.2 投资视角中的资管机构：走向分化过去十年，资管行业整体跑输大盘。
在过去十年（2011/2/28-2021/3/12），美国资管行业整体并没有显著α，捕捉行业β比较困难。
标普1500金融指数（10 年年化回报9.95%）整体跑输标普1500指数（10年年化回报11.66%），而标普1500资产管理与存托管银行指数（10年年化回报7.67%）又跑输整个金融行业和大盘。
自下而上优选卓越公司能够获得超额回报。
尽管行业整体回报较弱，但资管行业里跑出了很多大牛股，如贝莱德（10年年化回报17%）、黑石（10年年化回报23% ）等公司都为股东创造了高额回报。
1.3 资管行业十年变迁：被动和另类的黄金十年以市值为主要指标，我们分别筛选了2010/2015/2020年末全球市值前30的独立资管公司，合计共45家公司。
国外pe机构的经营模式-概述说明以及解释
国外pe机构的经营模式-概述说明以及解释1.引言1.1 概述概述：随着全球经济的发展和市场的开放，私募股权（Private Equity，简称PE）逐渐成为国外投资领域的热门选择。
PE机构以其独特的经营模式和运营策略，逐渐崭露头角，并在全球范围内积极参与投资和产业整合。
PE机构是一种由一群专业投资者组成的实体，通过投资并购、股权投资等手段，参与到各种企业的经营中，以实现资本增值并获得丰厚的回报。
与其他传统的投资机构相比，PE机构具有较高的投资自由度和较长的投资周期。
PE机构在投资决策过程中，注重对企业的全面评估，包括行业趋势、市场前景、管理团队、财务状况等方面的考察。
PE机构一般会选择具备潜力和增长空间的企业进行投资，通过引入资金、专业知识和资源，帮助企业实现增长和价值提升。
在国外，PE机构的经营模式多样化，主要包括股权投资、收购兼并、私有化、挖掘潜在价值等。
PE机构通过充分发挥其专业优势，积极参与企业的战略决策、营销推广、技术改进等方面的工作，为企业创造更长期的价值。
同时，PE机构还通过资本整合、资源整合等方式，促进了企业的快速发展和竞争优势的提升。
PE机构的投资策略和战略规划多样化，有些专注于特定行业或地区，有些则具备广泛的投资领域和全球化的布局。
然而，PE机构的经营模式也面临一系列的挑战和风险。
例如，市场变化、行业竞争、管理团队能力等都可能对投资项目的实施和投资回报产生重要影响。
因此，PE机构需要准确把握市场信息，进行风险评估，并采取相应的投资措施以降低风险。
总而言之，国外PE机构的经营模式是一个多元化、专业化的领域，通过投资和经营的方式，为企业创造长期价值，推动经济的发展和结构优化。
然而，PE机构也需要面对各种挑战和风险，需要准确把握市场变化和行业趋势，以更好地实现投资目标和产业整合。
1.2文章结构文章结构部分的内容应包括对整篇文章的组织和框架的介绍。
以下是一个可能的编写示例：第一部分：引言在这一部分中，我们将对国外pe机构的经营模式进行介绍和分析。
国外esg案例
国外esg案例国外ESG案例ESG（环境、社会和公司治理）是目前全球投资领域的热点话题，许多公司和投资者都开始关注和应用ESG原则。
下面列举了一些国外的ESG案例，以展示不同公司和行业如何在环境、社会和公司治理方面取得突破和创新。
1. 苹果公司（Apple Inc.）：苹果公司是全球知名的科技公司，也是ESG领域的领导者之一。
苹果公司致力于减少碳排放和环境影响，在全球范围内使用100%可再生能源来供电。
此外，苹果还推动供应链的可持续发展，鼓励供应商采用清洁能源和环保材料。
2. 谷歌（Google）：谷歌是全球最大的互联网公司之一，也是ESG 领域的积极参与者。
谷歌致力于减少能源消耗和碳排放，通过使用可再生能源和能源高效设备来实现这一目标。
此外，谷歌还通过投资和支持可再生能源项目来推动社会的可持续发展。
3. 耐克（Nike）：耐克是全球知名的运动鞋和运动服装品牌，也是ESG方面的行业领导者之一。
耐克致力于改善供应链的劳工条件和环境影响。
公司采取了一系列措施，包括提高劳工待遇、减少生产过程中的废弃物和污染物排放。
4. 联合利华（Unilever）：联合利华是全球领先的消费品公司，也是ESG方面的倡导者。
联合利华致力于减少塑料废弃物和碳排放，推动可持续消费和生产方式。
公司制定了具体的目标和计划，包括使用可回收材料和可再生能源，减少包装废弃物。
5. 瑞典北欧银行（Nordea Bank）：瑞典北欧银行是北欧地区最大的银行之一，也是ESG方面的先行者。
该银行将ESG原则融入到投资决策和信贷业务中，鼓励客户和合作伙伴采取可持续发展的做法。
此外，该银行还制定了具体的可持续发展目标，包括减少碳排放和支持可再生能源项目。
6. 凯迪拉克（Cadillac）：凯迪拉克是美国一家知名的汽车制造商，也是ESG方面的先锋之一。
凯迪拉克致力于推动电动汽车的发展，减少汽车对环境的影响。
公司推出了多款电动汽车，并承诺在未来几年内逐步停产传统燃油车。
4大资产管理公司运营模式
4大资产管理公司运营模式资产管理公司作为金融行业的重要组成部分，扮演着资金中介、风险管理、资产配置等角色。
它们帮助客户更好地管理资产，提供投资咨询、资产配置和风险管理等服务。
然而，不同的资产管理公司在运营模式上存在一定的差异。
本文将介绍四大资产管理公司的运营模式。
1. 主动管理模式主动管理模式是最古老的资产管理模式之一。
在这种模式下，资产管理公司组建专业的投资团队，通过研究和分析市场信息，寻找被低估或高估的资产。
他们以跑赢市场为目标，通过积极买卖股票、债券和其他金融产品来获取超额收益。
主动管理模式的优势在于可以根据市场情况进行灵活的投资调整，捕捉到投资机会。
同时，资产管理公司在主动管理中能够借助其专业的研究和分析能力，以期获取超额回报。
然而，主动管理模式也存在一定的局限性。
它需要资产管理团队具备较强的投资能力和市场洞察力，以及投资组合的积极调整能力。
同时，主动管理模式的运营成本相对较高，因为它要求持续关注市场并进行交易。
2. 被动管理模式与主动管理模式相对，被动管理模式注重投资组合的长期持有。
在被动管理模式下，资产管理公司通过复制市场指数来构建投资组合，以追踪整个市场的表现。
这种方式往往采用指数型基金等工具进行实施。
被动管理模式的核心理念是市场有效假设（Efficient Market Hypothesis），即市场将充分反映所有公开信息，无法通过分析信息获得超额收益。
因此，被动管理模式认为，投资者只需购买市场上可追踪的指数基金，即可获得市场回报。
与主动管理模式相比，被动管理模式的优势在于成本较低、操作简单。
同时，它能够提供更好的资产分散和较低的交易成本。
然而，被动管理模式也存在一些劣势。
其核心问题在于无法超越市场表现，很难在市场低迷时获得较好的回报。
3. 多元化管理模式多元化管理模式是一种综合了主动管理和被动管理的模式。
在这种模式下，资产管理公司将采取灵活的投资策略，并使用多种投资工具，以最大程度地降低风险并获得回报。
资产管理经典案例
资产管理经典案例
资产管理涉及许多不同的领域和情境，以下是一些经典案例：
1. 摩根大通：这家全球领先的金融服务公司利用先进的数据分析和算法交易，在资产管理领域取得了显著的成绩。
其资产管理部门通过有效的资产配置和投资策略，为客户提供了优质的财富管理服务。
2. 贝莱德：全球最大的资产管理公司之一，专注于为客户提供可持续投资和风险管理解决方案。
贝莱德利用其全球网络和专业知识，帮助客户实现长期财务目标。
3. 黑石集团：全球领先的另类投资管理公司，通过私募股权、房地产和信贷等领域的投资，为客户创造了卓越的回报。
黑石集团还通过其财富管理部门为高净值客户提供财富管理服务。
4. 富国银行：美国领先的零售银行之一，通过其资产管理业务为客户提供一系列的投资和财富管理解决方案。
富国银行的资产管理团队拥有丰富的经验和专业知识，能够为客户提供个性化的投资建议和服务。
5. 瑞银集团：全球领先的金融服务公司之一，通过其资产管理业务为客户提供一系列的投资和财富管理解决方案。
瑞银集团在多个领域拥有深厚的专业知识和经验，能够为客户提供卓越的资产管理服务。
以上案例仅供参考，不同案例之间可能存在差异，具体案例要根据实际情况进行分析。
金融资产管理公司积极发展跨境业务,拓展海外市场
金融资产管理公司积极发展跨境业务，拓展海外市场English Answer:Financial Asset Management Companies Actively Developing Cross-border Business and Expanding Overseas Markets。
In recent years, financial asset management companies have been actively developing cross-border business and expanding their overseas markets. This trend is driven by various factors such as globalization, increasing demand for diversification, and the potential for higher returns in foreign markets.Firstly, with the process of globalization, financial asset management companies have recognized the importance of expanding their presence in overseas markets. This allows them to tap into new opportunities and diversify their risks. By venturing into international markets, these companies can access a broader range of investment options and attract a larger pool of investors.Secondly, the demand for diversification has been steadily increasing among investors. In today's interconnected world, investment portfolios that are concentrated in a single market or asset class are seen as risky. Investors are now seeking to spread their investments across different regions and industries to mitigate risks and achieve better returns. Financial asset management companies, therefore, need to cater to this demand by offering diverse investment products in foreign markets.Furthermore, the potential for higher returns in foreign markets is another driver for the expansion of cross-border business. As developed markets become more saturated, financial asset management companies are looking towards emerging markets for growth opportunities. These markets often offer higher growth rates and the potential for substantial returns. By expanding their operations internationally, these companies can access these markets and capitalize on the growth potential.In order to successfully develop cross-border business and expand overseas markets, financial asset management companies need to adopt certain strategies. Firstly, they need to conduct thorough market research and understand the local regulations, cultural nuances, and investment preferences of the target markets. This will help them tailor their products and services to meet the specific needs of investors in those markets.Secondly, effective communication and relationship building with local partners are crucial. Collaborating with local financial institutions, advisors, and regulators can help navigate the complexities of foreign markets and establish a strong presence. Building trust and credibility with local stakeholders is essential for long-term success.Additionally, leveraging technology and digital platforms can greatly facilitate the expansion of cross-border business. Online trading platforms, mobile applications, and data analytics can enhance the efficiency and reach of financial asset management companies in foreign markets. These technological advancements enable companies to provide better customer experiences and real-time investment solutions.In conclusion, financial asset management companies are actively developing cross-border business and expanding their overseas markets. This is driven by globalization, the demand for diversification, and the potential for higher returns. By adopting effective strategies such as market research, relationship building, and leveraging technology, these companies can successfully tap into new opportunities and meet the evolving needs of investors in foreign markets.中文回答：金融资产管理公司积极发展跨境业务，拓展海外市场。
跨国公司如何玩“资金池模式”
首先 ，Ｓ Ｆ Ｓ 将 子公 司 多个账 户 聚集 ～ 起 ，对每 个 子账 户每 日余 额做 出限 额规 定 。
通 过 转 账机 制 ，Ｓ Ｆ Ｓ 可 以随时 掌 控 各子 账户 间资 金的 转移 与协 调 。
其 次 ，西 门子 只 对控 股比 例在 ５ ０ ％以 上 的子 公 司进 行资金 集 中 ，这种 对 于不 同控股
Ｎ Ｃ 。 跨 国 公 司
随 着 企 业 财 资 管 理 的 全 球 变 革 ，财 资模 式和 职能 在实 践 中不断 地演 进 。从全 球 财资 管理 模式 变革 的视 角 来看 ，企业 经历 了 从财 务部 的 资金管 理职 能到 区域 财资 中心 、
全球 财资 中心 ，支 付工 厂到 全球 财务 共享服 务 中心 、全球 业 务限 务中心 。 经 济 全 球 化背 景 下 ，随 着 贸 易便 利 化
作进 行 。
Ｇ ｇ 有１ ３ 个事 业 邮 ，所 有 资金 统 一控 制
的 分工不 同 ，最终 合并到 欧元 、美 元 、英镑
等 几个 主 要的 中 心资 金 池 ， 且 中心 资 金 池
４ “ 中国 外资 》１ ２ ０ １ ７ 年 第３ 期
Ｆ Ｏ ＲＥＩ ＧＮ ｌ ＮＶＥＳ ＴＭ ＥＮＴ Ｉ Ｎ ＣＨ Ｉ ＮＡ
Ｉ ｓ ｓ ｕ ｅ ３ ２ ０ １ ７ 运圜
长 期实践 与探 索 ，找 到了解 决 方案 ，这 就是 司库 制度 ，其綦 础是 构建现 金 池 。
金使 用 效 率 极低 。具 体 业 务流 程 ：ＧＥ 在中
国 设立 一 个母 公 司 账户 ，在每 天 的下 午 ４ 点 钟 ，银 行 系统 自动 对子 公司账 户进 行扫 描 ， 并将 子公 司账 户清 零 ，严格按 照现 金 池的操
了解资产管理公司的运作模式
了解资产管理公司的运作模式资产管理公司是一种专业化的金融机构，其主要职责是为个人、家庭、机构和企业提供资产管理和投资服务。
了解资产管理公司的运作模式对投资者来说至关重要，因为它有助于他们更好地理解和管理自己的投资组合，从而实现投资目标。
本文将介绍资产管理公司的运作模式，包括组织结构、投资策略和风险管理等方面。
一、组织结构资产管理公司的组织结构通常由董事会、高层管理团队和投资团队组成。
董事会负责制定公司的发展战略和政策，并对高层管理团队进行监督和指导。
高层管理团队则负责制定公司的运营计划和决策，确保公司的日常运作顺利进行。
投资团队是资产管理公司的核心部门，由专业的投资经理和研究分析师组成，他们负责研究市场情况、分析行业趋势并制定投资策略。
二、投资策略资产管理公司的投资策略是其运作模式的核心部分。
不同的资产管理公司可能拥有各自独特的投资策略，但一般而言，它们都会根据客户的风险偏好和投资目标来制定适当的投资策略。
常见的投资策略包括价值投资、成长投资、指数投资和多元化投资等。
价值投资侧重于购买被低估的股票或债券，以期获得较高的回报；成长投资则注重寻找具有较高增长潜力的公司进行投资；指数投资则追踪特定市场指数的表现；多元化投资则通过将资金投资于不同的资产类别和地理区域来降低风险。
三、风险管理风险管理是资产管理公司的另一个重要方面。
资产管理公司会根据客户的风险承受能力和投资目标来进行风险评估，并制定相应的风险管理策略。
常见的风险管理方法包括资产配置、多元化投资和止损策略等。
资产配置是指将资金分散投资于不同的资产类别，以降低整体风险；多元化投资则是将资金分散投资于不同的行业和地理区域，进一步降低风险；止损策略则是在投资亏损一定比例时及时止损，以限制损失。
四、业绩评估与报告资产管理公司通常会定期向客户提供业绩评估与报告。
这些报告会详细列出客户的投资组合目前的市值、收益情况以及相对于市场指数的表现等。
客户可以通过这些报告了解自己的投资组合的表现，并与公司提供的目标进行对比。
了解不同类型的资产管理公司
了解不同类型的资产管理公司资产管理公司是指专门从事资产管理业务的金融机构，主要负责代理个人和机构的资产管理，以提供全面的投资服务。
根据不同的资产管理业务性质和服务对象，资产管理公司可以分为不同的类型。
本文将详细介绍几种常见的资产管理公司类型，以便读者更好地了解和选择适合自己需求的资产管理公司。
一、公募基金管理公司公募基金管理公司是以公开发行方式募集资金，并通过基金的方式进行资产管理的机构。
公募基金管理公司属于资产管理公司中最为常见的一类，其主要特点是资金来自于广大个人和机构投资者的认购，并由资产管理公司进行管理和运作。
公募基金管理公司通常提供的服务包括证券投资基金、债券投资基金、货币市场基金等多种产品。
二、私募基金管理公司私募基金管理公司是以私募方式募集资金，并通过基金的方式进行资产管理的机构。
与公募基金不同，私募基金只能向特定的合格投资者进行募集，这使得私募基金管理公司的服务对象相对较为有限。
私募基金管理公司通常提供的服务包括私募股权基金、私募债券基金、REITs等多种产品。
三、保险资管公司保险资管公司是由保险公司设立的专门从事资产管理的子公司，其主要任务是管理保险公司的资产。
保险资管公司通常依托母公司的经验和渠道优势，致力于提供稳健的资产配置和收益增长策略。
保险资管公司通常提供的服务包括股票型资产管理、固定收益型资产管理、另类投资等多种产品。
四、信托公司资产管理部门信托公司资产管理部门是指信托公司内部设立的专门负责资产管理业务的部门。
信托公司资产管理部门通常通过管理信托计划、理财产品等方式进行资产管理。
信托公司资产管理部门的优势在于其丰富的信托业务经验和资产管理专业能力。
信托公司资产管理部门通常提供的服务包括债权投资、股权投资、不动产投资等多种产品。
五、券商资产管理子公司券商资产管理子公司是由证券公司设立的专门从事资产管理的子公司，其主要任务是提供全面的资产管理服务。
券商资产管理子公司可依托于母公司的强大资金实力和丰富的金融业务网络，通过证券发行、资产证券化等方式进行资产管理。
新加坡淡马锡国有资产管理模式
案例四：新加坡淡马锡国有资产管理模式研究1•淡马锡公司简介（1）淡马锡模式的介绍第一，淡马锡公司的简介淡马锡控股（私人）有限公司（以下简称淡马锡”）是新加坡最大的全资国有控股公司，隶属于新加坡财政部。
该公司成立于1974年，其主要任务是掌握新加坡政府对企业的投资，管理新加坡所有的政府关联企业。
成立之初，旗下35家公司的业务仅限于本土，资产总计仅3.5亿新元，而截至2005年3月底，淡马锡投资组合市值已经高达1030亿新元，年平均股东回报率达到18%。
据2006年3月所公布资料，淡马锡目前在80家公司持有5%至100% 的股权，约一半资产分布在国外，在金融、电信、工程、运输、物流等领域都有较大的发展。
旗下知名企业包括新加坡航空公司、星展银行、新电信，也在中国建设银行、中国民生银行、中国银行等金融机构持股。
目前，该公司拥有21家大型直属企业（或称一级企业），主要涉及金融、交通、通讯、工程、电力以及科技等领域，其中有7个企业已经上市。
上述企业的产值占新加坡国内生产总值的13%，占市场总值21%。
第二，淡马锡公司产生的背景淡马锡的组建，正值新加坡建国初期，经济基础薄弱，私人资本不足，投资能力有限，许多企业光靠私人无法维持经营。
在这样的情况下，国家担负起引导国民经济发展的重任，进入一般商家不愿涉足的咼风险、咼投资工业项目领域，如钢铁、造船、石油化学等，创办了一批隶属财政部的国有企业。
这批国有企业于1974年被归入淡马锡旗下，如新加坡发展银行、海皇轮船公司、新加坡航空公司、三巴望造船厂等，成为淡马锡早期的资产。
可见，淡马锡一开始就是作为国家经济的操盘者，以主导国内经济为重任的身份出现的。
80年代初期，随着新加坡经济基础逐步稳固，GDP增长平均保持在6%,到了1986年〜1998年，新加坡经济更进入奇迹发展阶段，GDP平均增长高达8、5%。
此时的淡马锡，几乎完全控制了新加坡的经济命脉。
而当时新加坡的经济发展也进入快车道，淡马锡的投资平均回报率，曾高达18%。
国外国有资产监管的三种模式及启示
国外国有资产监管的三种模式及启示国有资产是一个国家的重要资源，对于维护公平竞争、促进经济发展和社会稳定起着至关重要的作用。
然而，由于其特殊性质，国有资产也存在着管理难度较大的问题。
为了更好地监管和管理国有资产，各国在实践中形成了不同的监管模式。
本文将介绍国外国有资产监管的三种模式，并对我国的国有资产监管提供一些启示。
第一种模式是国家直接管理的模式。
这种模式下，国家直接设立专门的机构来管理国有资产。
比较典型的例子是中国的国资委。
国资委作为国有资产监管机构，负责对全国范围内的国有资产进行管理和监督。
国资委设有多个部门，涵盖了国有企业的产权登记、资产评估、风险控制、并购重组等工作。
在这一模式下，国家对国有资产的监管权力集中、明确，能够迅速响应市场变化，采取有力措施保护国有资产的安全和价值。
然而，这种模式也存在着权力过于集中、效率低下等问题，容易造成监管滞后和信息不对称。
第二种模式是市场导向的模式。
在这种模式下，国家通过制定法律法规和设立市场监管机构来促进市场化管理国有资产。
英国是一个典型的例子。
英国政府通过特别法案成立了国有企业和私营企业的法律地位一样的机构，鼓励国有企业进行市场竞争，并采取股权激励等措施激发员工的创新和活力。
在这种模式下，国家对国有资产的监管依赖于市场机制，能够更好地充分利用市场资源，促进国有企业的发展。
然而，这种模式下的监管也容易导致监管力度不足、市场波动等问题。
第三种模式是多元参与的模式。
在这种模式下，国家通过设立国有资产监管委员会，邀请专业人士、咨询机构等多方参与，共同监管国有资产。
德国是这一模式的代表。
德国的国有资产监管委员会由政府、企业和工会等组成，通过共同讨论和决策来管理国有资产。
这种模式能够充分利用各方资源和智慧，实现监管的公平与公正，避免了权力过度集中和市场风险。
然而，这种模式下的监管也存在意见不一致、决策难度大等问题。
从这三种模式中可以看出，国外国有资产监管的经验对于我国有着重要的启示。
企业esg投资案例
企业esg投资案例ESG（环境、社会、治理）投资是一种以企业在环境、社会和治理方面的表现为基础进行投资决策的方法。
以下是一些企业ESG投资的案例，这些案例展示了一些公司在可持续经营和社会责任方面取得的成就：1.苹果公司（Apple Inc.）：•苹果公司一直在可持续经营方面取得了一些成就。
该公司致力于使用再生能源，通过绿色能源项目降低碳排放。
此外，苹果还推动了供应链的可持续性，包括使用可再生材料和采取供应链透明度措施。
2.微软公司（Microsoft Corporation）：•微软在可持续性方面的努力包括设定碳中和目标，并计划到2030年实现零排放。
公司还致力于社会责任，例如通过数字包容计划促进数字平等和提高全球卫生保健。
3.可口可乐公司（The Coca-Cola Company）：•可口可乐公司一直在环保方面采取行动，包括节水和可持续包装。
此外，该公司也积极参与社会责任项目，如促进全球公共卫生和支持社区项目。
4.宝洁公司（Procter & Gamble）：•宝洁致力于实现“Ambition 2030”可持续发展目标，其中包括减少碳足迹、提高循环利用、减少塑料浪费等。
公司还注重社会责任，例如通过“宝洁干净水行动”项目提供清洁水资源。
5.丰田汽车公司（Toyota Motor Corporation）：•丰田一直在推动可持续交通解决方案，包括混合动力和氢燃料电池技术。
公司还在社会责任方面积极参与，例如推动可持续社区发展。
6.谷歌母公司Alphabet Inc.：•Alphabet公司在环境方面致力于使用可再生能源，并设定了碳中和目标。
该公司还在社会和治理方面采取了一系列措施，例如提高公司的多元性和包容性。
这些案例展示了一些在ESG领域表现出色的公司，它们通过采取可持续发展措施、关注社会问题、提高公司治理水平等方面为投资者提供了吸引力。
在ESG投资中，投资者通常会关注企业的环境、社会和治理表现，以评估其长期的可持续性和价值。
解读资产管理公司的业务模式创新
解读资产管理公司的业务模式创新随着经济的发展和资本市场的日益完善，资产管理公司作为金融业中的重要一环，扮演着越来越重要的角色。
然而，随着市场环境的变化和竞争的加剧，传统的资产管理公司面临着许多挑战。
为了应对这些挑战，并获得可持续的发展，许多资产管理公司开始进行业务模式创新。
本文将解读资产管理公司的业务模式创新。
一、投资受众拓展传统的资产管理公司主要面向高净值客户和机构投资者，这种模式导致市场竞争激烈且边际收益递减。
为了拓展市场份额并增加收入来源，许多资产管理公司开始将目光投向更广泛的投资受众，如普通个人投资者和中小企业。
他们开发了更具吸引力的产品和服务，以满足不同层次的投资需求，并通过线上线下渠道拓展客户群体。
二、产品创新和多元化传统的资产管理公司主要提供基金管理服务，而现代资产管理公司则通过产品创新和多元化来满足更多的投资需求。
他们开发了更多类型的基金产品，如股票型基金、债券型基金、指数型基金等，以满足不同风险偏好和投资目标的投资者。
此外，资产管理公司还创新了其他金融产品，如私募股权、投资咨询和财富管理等，以提供更全面的投资服务。
三、科技驱动的创新随着科技的发展，资产管理公司开始利用科技手段来推动业务模式创新。
他们借助大数据分析、人工智能和区块链等技术，提高投资决策的精确性和效率。
通过利用科技创新，资产管理公司能够实现更精准的资产配置、更高效的风险管理和更便捷的客户服务。
科技驱动的创新为资产管理公司提供了更多的发展机遇，并为投资者带来更好的投资体验。
四、合作与共享传统的资产管理公司主要依靠自身的资源和能力来开展业务，而现代资产管理公司则更加注重合作与共享。
他们与投资银行、保险公司、证券公司等金融机构建立合作关系，共同开展资产管理业务。
通过合作与共享，资产管理公司可以共享资源和信息，提高业务效益，并且为投资者提供更多的选择和更好的服务体验。
综上所述，资产管理公司的业务模式创新是其持续发展的关键。
企业资产管理做好的案例
企业资产管理做好的案例
1. 苹果公司：苹果公司以其高效的资本资产管理而闻名。
该公司通过巧妙地管理其现金流和资本支出，使其能够实现快速的产品开发和市场推出。
此外，苹果公司还通过收购和合作伙伴关系来增加其资产组合的多样性和市场份额。
2. 谷歌：谷歌通过优化其资本布局和投资战略，实现了资产管理的成功。
该公司在科技、广告和云计算领域的投资及收购取得了显著的成果，增强了其市场竞争力和创新能力。
3. 宝马：宝马以其高效的资产管理而著称。
该公司通过对供应链、库存和物流的精细管理，实现了效益最大化和风险最小化。
宝马还注重资产配置的多样性，通过投资研发和新技术，例如电动汽车和自动驾驶技术，不断创新和增强其资产价值。
4. 三星：三星通过战略性资产管理，实现了全球范围内的成功。
该公司通过投资和研发，不仅在电子产品和半导体领域保持领先地位，还在其他领域，如LCD显示器和生物技术等方面不
断壮大其资产组合。
5. 大众汽车：大众汽车通过有效的资产管理，取得了可观的成功。
该公司通过集中化采购和供应链管理，实现了成本优化和质量控制。
此外，大众汽车还通过战略投资和合作伙伴关系，增强了其资产组合的多样性和市场竞争力。
这些公司的成功案例表明，企业资产管理的关键在于精细的计
划和执行，以及对市场和行业的敏锐洞察力。
同时，多样化的资产组合和创新的投资战略也是企业取得成功的重要因素之一。
房地产金融宏观审慎管理国际经验研究——管理篇
研究报告房地产金融宏观审慎管理国际经验研究——管理篇2008年国际金融危机表明，房价和房地产信贷是影响金融稳定的重要因素。
金融危机以来，主要经济体逐步建立起宏观审慎管理框架，并高度重视房地产金融调控。
国际经验表明，用于调控房地产市场的宏观审慎工具主要有：贷值比、债务收入比、房地产部门额外资本要求、房地产贷款风险权重、拨备要求等，其中前两个工具使用最为频繁。
一、国际金融机构的观点（一）国际货币基金组织（IMF）近年来IMF提出的管理房价的宏观审慎政策工具主要有7类：（1）贷值比（LTV），等同于首付比。
实践中，一些国家根据首套房、二套房，以及房屋价值等差别制定不同的LTV要求。
（2）债务收入比（DSTI），将房贷的还本付息额限制在家庭收入的一定比例之内。
在各国实践中，该工具也演化为贷款收入比、全部债务收入比等类似指标。
（3）部门资本要求，要求贷款机构对房地产贷款持有额外资本。
（4）部门风险权重，可以要求对包括房地产在内的特定部门贷款施加不同的风险权重。
（5）拨备要求，强制金融机构对房地产贷款提取更多准备金。
西班牙2000年最早建立动态拨备方法，最近在智利、哥伦比亚、秘鲁等国使用较多。
（6）流动性要求，要求银行持有更多的流动性资产，可抑制银行利用短期资金和批发融资来扩张信贷。
（7）针对外币贷款的特殊措施，主要在中东欧国家使用。
包括外汇贷款组合的限制以及其他限制措施（如对外币贷款要求更高的资本、更严格的首付比和债务收入比等）。
IMF统计了2000-2013年，59个经济体在调控房地产金融过程中使用宏观审慎政策工具的情况，见图1。
图1 主要宏观审慎工具的使用注：正数表示收紧房地产调控；负值表示放松房地产调控总体上，宏观审慎工具在抑制房价上涨和信贷增长方面比较有效，但也有细微差别。
如果使用现金购房，则抑制信贷增长的政策工具效果不大。
此外，在一些新兴经济体，建立住房融资体系和提供可负担住房仍是重要挑战。
（二）国际清算银行（BIS）2012年，BIS总结了调控房地产的主要措施，除道义劝告等一些柔性措施外，其他措施主要分为货币政策工具和宏观审慎工具。
国外国有资产监管的三种模式及启示-123
国外国有资产监管的三种模式及启示19世纪30年代，由于经济危机的影响，西方国家开始使用宏观调控手段干预和调整经济运行，开启了国家干预经济的时代。
国家干预经济改变了西方国家原来墨守的政府“守夜人”角色的观念，许多国家进行了不同程度的国有化改革。
70年代后，多数西方国家经济陷入滞胀阶段，不得不进行相应的经济改革，将国有经济大规模私有化。
在这个过程中，逐渐形成了三种国有资产监管模式：一是以日本韩国为代表的所有权与经营权合一、高度集权的管理模式；二是法国意大利英国等国为代表的所有权与经营权合一、适度放宽的管理模式; 三是美国瑞典等国为代表的所有权和经营权分离的管理模式。
一、高度集权的监管模式日本和韩国等国家对国有资产管理采取集权管理模式，其特征是通过市场配置资源，政府以强有力的计划和产业政策对资源配置进行导向，以达到短期和长期经济发展目标。
政府对企业的管理体制基本上是政企合一、管理高度集权，发展规划都置于政府的严格控制下。
1、日本模式日本是较典型的“政府主导型”市场经济国家，突出特点是政府在经济增长中以官民（或政企）合一的形式发挥着积极的推动作用。
即使是私有企业如一些大型企业集团，政府在其中的决策影响痕迹也随处可见，更不用说国有资产的经营治理了。
日本对国有资产的监管表现出浓厚的政府主导集权色彩。
日本的国有企业分为直营事业、特殊法人事业和第三部门三类[1]。
直营事业资产是政府直接管理的国有资产，其所有权、经营权和管理权均由政府掌握，资产经营主体也不具有法人地位，其设立、经营范围、投资规模及方向、事业计划和产品价格都受政府和国会的严格控制，企业的自主权十分有限。
它在一定程度上可以看作是政府部门，因为其工作人员属于国家公务员。
特殊法人事业是由国家投资，并有国家根据特别法律设立的特殊法人企业，这类企业与国家行政分离，实行独立核算和独立经营制度，是独立的市场主体，并且执行一些特别的经济职能，设立必须依据国家特别法律，也受政府间接管理。
市值管理的国际经验借鉴学习全球最佳实践
市值管理的国际经验借鉴学习全球最佳实践市值管理（Market Value Management）在企业管理中扮演着重要的角色。
它通过对公司市值的管理和提升，为企业带来可持续的发展和增长。
为了更好地学习和应用市值管理，借鉴国际上的最佳实践是非常关键的。
本文将介绍一些与市值管理相关的国际经验，以及如何将其应用到我们的实践中。
首先，来看美国市值管理的经验。
美国是市值管理的先行者和主要实践者之一。
在美国，市值管理注重公司价值的最大化和股东权益的保护。
为了实现这些目标，美国企业普遍采用市值管理的指标，例如市盈率（PE Ratio）和市净率（PB Ratio）等。
此外，美国企业还十分注重财务透明度，公开披露公司的财务状况和经营策略，以提升投资者对公司的信任度。
这些经验对于我们学习和应用市值管理都具有重要的启示意义。
其次，我们可以借鉴德国的市值管理实践。
德国企业强调股权治理和公司治理的有效性，以提高市值管理的效果。
德国公司通常设立董事会和监事会，实现权力的制衡和监督。
此外，德国还鼓励公司与投资者进行积极的沟通和对话，以增进彼此的理解和信任。
这种密切的合作关系有助于提升市值管理的效果，为公司创造更大的价值。
另外，来自亚洲的市值管理经验也是我们应该学习的。
例如，日本的企业注重长期价值的实现和管理。
他们强调企业的长期发展规划，并将其与市值管理紧密结合。
此外，日本的企业还注重品牌价值的提升和维护，通过建立强大的品牌形象，吸引投资者和消费者的关注，提升公司的市值。
加拿大是另一个值得关注的市值管理典范。
加拿大的企业注重社会责任和可持续发展，将这些因素纳入市值管理的考虑范畴。
他们认识到，在追求经济利润的同时，企业也应该承担起社会责任，为社会做出贡献。
加拿大的企业通过积极开展环保和慈善活动，树立了良好的企业形象，提升了市值管理的效果。
在学习和借鉴这些国际经验的同时，我们也要根据自身的发展需求，结合中国的国情，有针对性地制定和实施市值管理策略。
全球资金管理经典案例！看西门子、GE如何玩转资金池模式
全球资金管理经典案例！看西门子、GE如何玩转资金池模式文 | 董兴荣、陈莉来源| 《财资中国|财富风尚》2017年2月刊首发于财资一家微信公众号（TreasuryChina）随着企业财资管理的全球变革，财资模式和职能在实践中不断地演进。
从全球财资管理模式变革的视角来看，企业经历了从财务部的资金管理职能到区域财资中心、全球财资中心，支付工厂到全球财务共享服务中心、全球业务服务中心。
经济全球化背景下，随着贸易便利化和金融自由化的发展，越来越多的中国企业也选择走出国门，进行跨国经营，参与国际竞争合作，以谋求全球范围内的价值最大化。
大部分企业，尤其是跨国公司都采用了不同集中程度和集中策略的财资管理模式，并且实施集中模式后从中获益颇丰。
今天，财资君（个人微信：treasury-westlake）就带大家来看看两个知名跨国企业的资金池模式实践案例。
西门子：有限资源，更优效益在建立“资金池”之前，西门子同样存在着常年高闲置资金沉淀银行、高额借入短期贷款、财务费用的状况。
为使资金得到有效利用，西门子建立了“资金池”这种资金集中模式，用以规范集团内部各子公司的投资、筹资决策行为。
为了适应不同国家和地区的金融监管体制，西门子资金池的类型比较灵活，分为三种：第一种是分账户零余额，总账户与分账户是一级与二级的关系；第二种是实体现金池，总账户与分账户级别相同；第三种是名义现金池，账户结构与第二种相同。
具体而言，西门子会与合作银行签订“资金池协议”，该协议通常是以零余额账户为基础的。
西门子对每个子公司都有一个统一的透支额，在每天交易即将结束之时，银行系统自动对子公司账户进行扫描，并将子公司账户清零。
当子公司有透支时，从集团资金池里划拨归还，并支付利息；如果有结余，则全部划到集团账户上，向集团收取利息。
西门子在全球有60个资金池，开户银行都是经 SFS 认可的，并且开户权也集中在SFS。
在每个资金池内部，资金的归集是自动上收的，但是在不同资金池之间进行资金划拨，则需要上一级的指令。
资产管理公司排名
资产管理公司排名随着资本市场的不断发展，资产管理公司成为了投资者和机构的热门选择。
作为专业的投资、管理和咨询服务提供者，资产管理公司已成为引领资本市场发展的重要力量。
本文将会介绍全球范围内的资产管理公司排名及其特点，以供读者参考。
一、黑石集团（BlackRock）在全球范围内，最大的资产管理公司无疑是美国的黑石集团。
作为全球最大的资产管理公司，黑石集团管理的资产规模已经超过了6万亿美元，拥有超过1.7万名员工，并经营各种类型的基金和投资产品。
它的客户包括机构投资者、高净值个人和零售客户。
黑石集团还提供投资咨询和风险管理等服务。
二、贝莱德（Blackstone）贝莱德是另一个总部位于美国的大型资产管理公司，成立于1985年。
目前，贝莱德管理的资产规模已经超过了5.5万亿美元，拥有逾4万名员工，客户遍及全球。
贝莱德主要经营私募股权、固定收益和另类投资等业务，同时也提供投资咨询服务。
三、渣打（Standard Chartered）作为一家总部位于伦敦的跨国银行，渣打也是全球最大的资产管理公司之一。
渣打管理的资产规模超过了9000亿美元，主要经营固定收益、股票、商品等投资领域及各种管理服务。
渣打的客户主要是机构投资者、信托和财富管理客户。
四、融信（PIMCO）融信是全球领先的固定收益投资管理公司，总部位于美国加利福尼亚州纽波特海滩。
融信管理的资产规模超过了1.8万亿美元，主要经营固定收益投资、另类投资和股权投资等业务。
融信的客户主要是机构投资者、政府和大型企业客户。
五、富达（Fidelity Investments）富达是全球领先的财富管理公司之一，成立于1946年，总部位于美国马萨诸塞州波斯顿。
富达管理的资产规模超过了3000亿美元，经营股票、养老金和储蓄计划等业务。
富达的客户主要是零售客户和员工福利计划。
六、先锋（Vanguard）先锋成立于1975年，总部位于美国宾夕法尼亚州马尔文，是全球最大的互惠基金公司之一。
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美国资产重组托管公司(ResolutionTrust Corporation，RTC)有两个基本的任务,一是处置和分流破产资产中的良性资产,另一个就是出售股权人不愿意购买的不良资产。
不良资产分为两类,一是权利明确的无赎回权的资产,如房地产等,二是权利不明晰的不良贷款、公司净权益、合股以及合资资产等。
其主要目标有三个:一是取得最高的资产净回收,二是尽量减少资产清算对金融市场及房地产业的影响,三是将取得的抵押房地产销售收入补助中低收入家庭,这实际上是联邦政府对中低收入家庭的一种住宅福利政策。
在处置问题信贷机构的资产方面, RTC主要采取直接出售的方式,由于住宅抵押贷款是RTC所处置的资产中数量最大的一类,为此, RTC与联邦国民抵押协会(FNMA)和联邦住宅抵押公司(FHLMA)订协议,制定代理互换计划,以加速资产的整批出售。
为防止道德风险和充分体现通过市场机制定价的原则，RTC在处置资产时，形成了一套以招标为基础的标准程序。
一般RTC对于不良资产的具体处置方式包括：第一，公开拍卖。
首先根据资产的规模、质量、类型、期限和地域分布，RTC 将贷款划分为不同的贷款组合。
然后，聘请私营公司会计人员估算各类资产的预期现金流，并在此基础上确定每一项贷款组合的最低接受价格。
RTC采用合同形式，从贷款估价、组合刭市场促销的全过程均聘请私营公司完成。
第二，招标出售资产。
它通常根据评估价的一定百分比设置一个最低接受价格。
一般来说，招标方式能使RTC面对更加广阔和富于竞争的市场，对于大型不动产的出售尤为有效。
第三，签订资产管理合同。
RTC采用标准资产管理和处置协议(简称SAMDA)的形式委托私营公司管理和处置其所接管的资产。
SAMDA管理下的房地产和不良资产组合一般在5000万美元以上，期限为3年，可续约3次，每次续约期为1年。
SAMDA的目标是在尽量避免对当地房地产业造成损失及增加中低档房地产供给的条件下，以最高净现值快速地出售资产。
合同采取竞争性招标的方式授予符合资格条件的投标人。
SAMDA的合同价包括管理费、资产处置费和激励报酬三个部分。
为鼓励合同方尽快完成资产的清算，SAMDA规定，如果合同方在特定的期限内完成资产的清算，它还可以获得由RTC单方确定的激励报酬。
第四，证券化。
鉴于当时美国按揭证券规模庞大且已十分发达，RTC引入了证券化的概念，以在更大的市场范围内寻求住房抵押贷款的买家。
第五，股本合资。
RTC作为有限合资人以其所持有的资产作为股本投入，并负责安排融资。
波兰波兰的资产管理对不良资产具体处置方式包括法庭和解、银行和解、破产、清算、债权出售、归还债务等。
法庭和解协议法庭和解是波兰破产法中规定的重组程序，其目的是在清算程序之外为那些经过重组可以恢复竞争力的企业提供一条通道。
法庭和解的重点是为债务入减债，重组协议中不要求列入运行重组方面的内容。
但事实上．进入这一通道的大多数企业的经营状况没有因法庭和解而得到明显改善。
银行和解协议银行和解协议在功能上与法庭和解协议是相同的，目的都是为了给那些有重组价值的债务人企业在清算程序之外再开辟一条通道。
之所以在法庭和解程序之外又设计了银行和解程序，主要的目的是为了避开法庭和解程序的诸多缺陷。
银行和解程序是一个临时性的重组程序，只在1996年3月18日之前使用，同时也是一个局部性的重组程序，只适用于国有和国有控股企业。
在原理上，银行和解程序类似于美国破产法中的重组程序，但它是一个没有法庭参加的庭外和解程序，法律赋予银行在调解中的准司法权力。
银行调解结果为执行令状，具有法律效力，调节手段比较灵活。
签定银行和解协议的申请由债务人向“牵头银行”提出，其中包括对企业进行全面重组的计划。
牵头银行组织债权人与债务人企业谈判，银行和解协议由持有50％债权额的债权人通过后，经政府私有化部签字就可以生效，牵头银行负责监督协议的执行。
如果债务人未能执行协议而牵头银行没有及时终止协议，它必须负责赔偿其他债权人的损失。
如果协议被终止，协议中的一切让步都将被取消，债务人的偿债责任恢复到协议签订之前的状态。
在与债务人的谈判中，债权人被分成不同的小组，为了在法庭不参与的情况下保护小债权人的利益，同一小组的债权人必须得到相同的待遇。
调节的结果是达成银行企业之间的和解。
包括：债务人承诺采取切实措施改善管理；债权人承诺采取具体行动推动债务人管理改进计划的实施，如核销部分账款及利息、降低应付账款利息、关闭应收利息账户、应付利息资本化、延期偿还、提供新的信贷等；确定债权转股权的原则；确定调解成本的分摊方式；确定调解生效后有关应付账款的兑现方式。
破产破产是指资不抵债的企业按1934年破产法对债务人企业进行清算。
按照这一法律，银行和其他非政府债权人很难指望得到多少赔偿。
资产处置的收入首先要用于支付相当于其债权额5．3l％的清算费用，然后要支付职工安置费，此后再支付政府债权人，如税务局、社会保险机构，最后才是银行和非银行债权人。
清算清算是指按1981年通过的波兰国有企业法第19条的规定对国有企业进行算。
按照这一法律，债权人可以向企业的主管部门提出清算申请，主管部门自己也可以在获得私有化部和财政部的批准后决定对企业进行清算。
按照规定，只有那些资产大于债务的企业才可以进入这一程序。
企业进入这一程序后，创办单位多任命一个清算人实际主持清算过程。
由于实际上己经资不抵债，很多进入这一程序的企业被转到了1934年破产法规定的破产程序。
债权出售理论上说。
债权出售可以使银行尽早摆脱坏账的困扰，不必进入旷日持久的谈判和法律程序。
不良资产可以被转移到最善于处理这些资产的人手中。
对债务人企业，债权出售也是一种硬约束。
但在波兰的实践中，债权出售可能是一条最不成功的通道。
债权人和可能的债权购买者都没有足够的积极性利用这条通道。
在债权人方面，主要的障碍是税收政策。
由于债权出售的损失不能扣减应税收入，而在其他形式的重组中发生的损失可以扣减。
另一个障碍是债权银行担心这样做会损害自己和债务人企业的关系。
对潜在的购买者，一方面，债权转股权的过程由于私有化部的消极态度而非常缓慢和困难，另一方面，法定清算程序不仅时间太长，而且也不利于非政府债权人。
这样，不良资产对他们很难有什么商业价值。
归还债务进入这一通道的企业首先归还了牵头银行的债务，所用的资金部分来自新的贷款，部分来自出售资产、政府帮助和自有利润。
这些企业销售额、营业利润、人均工资有所上升，而债务额、职工人数有不同程度的下降。
瑞典瑞典成立的资产管理公司包括Securum和Retriva。
Securum源自Nordbanken 银行的资产处置部门，Retriva则源自Gotha银行，由于有效的运作经过5年时间的有效治理，提前完成了消化不良资产，化解银行危机的重任也因此提前解散。
在处理不良资产过程中，Securum的任务是先把所有的贷款转成资产，然后把这些资产变成易销售的资产，最后卖掉。
具体处置策略如下(如表二所示)。
韩国韩国资产管理公司设立董事会，作为公司的最高权力机构，董事长为公司法人代表，执行总裁为公司的经营领导者，同时设立公司管理委员会，作为公司的议事机构。
为配合董事长和总裁开展工作，还设有执行董事、副总裁、紧急计划官和常务审计师等工作人员。
公司的职能部门有计划部、办公厅、计算机部、审计检查部等五个部门，业务部门包括基金管理部、资产管理部、逾期贷款管理部、财产处置部等部门。
公司根据各地经济状况和不良资产数额的大小设有八个区域性分公司，具体负责该区域的不良资产管理和总公司委托办理的其它事项。
总公司对分公司实行垂直领导，各分公司直接对总公司负责。
分公司的设立不按行政区划进行，某一分公司可以管辖若干个行政区域内的相关事务。
韩国资产管理公司将银行贷款分为正常贷款、预防性贷款、低于法定标准的贷款、可疑贷款及沉淀贷款五类，并负责对后三类贷款进行收购，其中担保贷款按面值的75％收购，无担保贷款按面值25％收购，对沉淀贷款一律按面值3％收购。
到2001年底，资产管理公司共收购各类金融企业债权本金101．2万亿韩元(账面价)，支付收购资金38．7万亿韩元，支付率38．24％。
1997年根据《有效果调节不良贷款法案》，韩国投入10万亿韩元收购银行的不良贷款，年底增加到20万亿韩元。
该公司在对银行资产进行清理分类后，估计会有60％的资产将拍卖出售。
其处置不良资产的主要措施如下：第一，改革信贷经营管理体制，成立不良资产经营管理部门，加强对不良贷款的集中管理与专业化处置。
第二，建立了较为严格的内部转移价格与绩效考核评价制度。
第三，对不良资产采取了灵活多样的处置手段．除呆坏账核销外，商业银行在处置与化解不良资产风险中还采取了以下主要措施：强化监控；诉讼、拍卖；向银行投标子公司进行出售，向资产管理公司出售、转让；捆绑方式出售。
第四，建立了对不良资产的信贷责任追究制度，对贷款发放或事后管理中因主观原因造成的贷款损失要对责任人进行责任追。
对企业重组则采取两种方式：一是建立债务基金，对企业现有债务进行重组；二是建立股本基金，将企业债务改变为股权。
韩国资产管理公司是所有破产公司的最大债权人，目前已收购了回万家中小企业的不良债务，并准备开展不良债务的重组工作。
马来西亚马来西亚的资产管理公司是按市场化运作、按照公司法执行的公司，同时得到了政府赋予的一些特殊权利。
马来西亚资产管理公司有一批相关的专业人士来操作。
他们将不良资产分为三类：基本良性型、管理不良型和完全不良型。
对基本良性型的不良资产采取资产重组的方法，对管理失控型的公司采取资产管理策略或者派人进入相关企业，对完全不良型的不良资产采取出售、合并转让的办法。
马来西亚银行重组机构实质上是马来西亚中央银行按市场化运作向其他银行提供资本补给的一个中介机构和中央银行的一个全资附属机构。
马来西亚资产管理公司的运作机制：第一，收购不良资产。
为了较好的完成对银行不良资产的收购，马来西亚制定了一整套的规范的操作规则，严格按照市场化运作，保持中立性和专业化操作，并对所要收购的资产做了一系列规定要求。
金融机构通过将不良资产卖给资产管理公司，把不能带来任何收益的不良资产转换成了具有一定收益的债券，从而减少了不良资产率、获得了一个健康的资产负债表。
而且当金融机构现金不足时，还可以出售这些债券获得现金。
于是金融机构便摆脱了不良资产的困扰，可以把主要精力用于开展和创新银行的正常业务。
如果资产管理公司在出售这些资产获利的话，会和原金融机构按一定比例分享利益。
如果亏损的话，资产管理公司享有对原金融机构的追索权，其损失由原金融机构承担。
第二，处理不良资产。
资产管理公司处理不良资产时，如果那些不良资产被认为有活力，将首先考虑资产重组的方法。
如果不良资产被认为没有活力或者重组失败，将会把不良资产或抵押品出售。