信任、利率与农村金融市场竞合关系——中国农村小额信贷市场的理论模型

公式为：
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图ｌ小额信贷市场的一般模型
Ｖ＋：Ｖ（ｔｏ ４）：Ａ【含］“一“
（ｓ）
因为这个利率适用于所有收入水平低于ｍ。的借款人，至少在理论上，我们参考这个利牢作为 ＭＦＩ和ＮＧｏ的小额信用贷款利率。按照国际经验，ＭＦＩ和ＮＧＯ为了覆盖经营成本维持机构的可持续 性，更好地为穷人提供信贷服务，都会采用较高水平的贷款利率，在下文比较中国农村小额信贷利率
五、结论和建议
从模型的分析可以看出，是信任而不是抵押在小额信贷市场中扮演了熏要角色，但需要明确的是 小额信贷的成本要高于传统商业贷款。作为正规金融机构的农村信用社操作的小额信贷实质上属于 政府干预下的金融活动，行政性的低贷款利率难以覆盖其经营成本和贷款风险，也迫使农村信用社不 能信任贫困农户，使得具有道德风险的较富裕农户（ｍ‘＜ｍ＜ｍ１）进入小额信贷市场，挤占了中低收 入农户的金融资源，增大了信用社的贷款损失的可能性。而且，行政干预下的低利率机制不利于小额 信贷市场的公平竞争，导致“市场挤出Ｍｎ（ＮＧＯ）”现象发生，阻碍了小额信贷机构多元化发展。基于 商业性、盈利性及日持续性考虑，没有生产能力的最贫困农户被农村信用社和ＭＦＩ（ＮＧ０）排除在贷款 对象外。只要Ｍ（ｍ）＜Ｖ（∞），借款农户就可以从民间借贷市场获取收益，因此，民问借贷弥补农户小 额信贷需求成为必要，但高利贷Ｉ鲴攫取超高利息不利于农村小额信贷市场的健康发展。
从模型看，ｍ＜“的农户群属于农村信用社和Ｍ丌（ＮＧ０）的“信贷服务盲区”，这个收入区间的农 户一般为居住在农村基本没有生活保障和偿还能力的最贫户，尽管其单位贷款资金的效用很高，信贷 成本更高，从持续发展角度考虑，农村信用社和ＭＦＩ（ＮＧ０）的信用担保贷款服务难以覆盖这个弱势群 体。理论上，在高利贷曲线即Ｍ（ｍ）曲线上的ｃ点到Ａ点间，Ｍｎ（ＮＧ０）和农村信用社将高利贷挤出 了小额信贷市场，但高利贷市场依然存在于ｃ点之上。收入低于讲的贫困农户支付极高的利率ｒ。 以被高利贷盘剥为代价获取资金。
一５一
万方数据
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依图２，当信用社对收人为ｍ＜正的农户提供贷款时，利率曲线Ｒ（∞）位于违约曲线Ｌ（ｍ）之上， Ｏ 砬 ｍ． ∞ｌ ∞ 图２ 中国农村小额信贷市场理论模型
户被信用社排除在小额信贷服务对象之外，进入 商
行规定，一年期以下的贷款利率是５．５８％，按照最高上浮３０％，下浮１０％计算，农村信用社农户贷款 有效利率浮动区间为５．０２％～１２
利率以及Ｍ¨、ＮｃＯ、农村信用社、民间借贷以及政府的补贴信贷等的竞合关系，以期刘中国改善农村 小额信贷市场结构和运作模式有所裨益。
二、小额信贷市场的一般模型
为了简化模型，我们赢足于ＧＢ模式蕴含的两个重要假设条件：一是穷人的贷款资金效用价值比 寓人高；＿是在无抵押的条件下穷人偿还贷款的倾向性比富人大，从而建立小额信贷一般模型。
在此基础上，定义贷款价值函数Ｖ（∞）为效用函数，其中非独市变量为百分比，独立变量为借款人 收入（１）。价值函数可以被视为借款人为获得信用而作出的最高支付意愿安排，也可以被视为信用的 需求函数。若假定ｖ’（ｍ）＜ｏ，意味着借款人对下一个单位贷款资金的支付意愿随着收入的增加而
减小。 同样地．定义贷款违约函数Ｌ（ｍ）为收入的增函数（Ｌ’（ｃ。）＞ｏ）来反映贷款资金的供给，非独立
２．营造适宜的政策环境，引导和规范民间借贷的发展。中国应参照国际经验引导和发展民间借 贷，制定出标准明确的法规和监管制度，以法律形式保证其金融合法性和规范性，构造多元化的小额 信贷市场组织结构体系。同时运用立法监管手段限制高利贷利率，迫使Ｍ（ｍ）曲线下移，从而根除高 利贷。
３．采用技能培训、投资指导、协助管理等措施提高农户的偿还能力，降低农村信用社和其他小额 贷款机构的额外成本和风险（Ｉ。（ｍ≤面）），使得｝．（ｍ）曲线的左端向左下方移动（逐步同归到图２中 的Ｌ（∞）曲线走向），从而使更多的中低收人农户能够获得正规和非正规金融机构的信任。
中国的农村小额信贷运作模式有别于其他国家，近年来虽然也有一些ＮＧｏ进入小额信贷市场为 贫困的农户提供信贷服务，但农村小额信贷体系主要依托于正规金融组织如农村信用合作社。由于 企业化经营、商业化运作和奉行行政管制下的低利率政策，农村信用礼主导的小额信贷业务并不瞄准 真止贫困的农户，也不利于农村小额信贷市场的合理竞争和信贷组织的多元化发展。尽管世界小额
８３％～２２．３２％的贷款利率，世行秦巴项目和贵州兴仁县ｕＮＤＰ小额信 ８３％。Ｍｎ（ＮＧ０）的实际有效利率较高，例如，平遥晋源泰小额贷
农村信用社小额贷款利率不得高于法定利率，但容许利率在一定范围内上下浮动。根据中国人民银 与国际上普遍通过适当提高利率来排除非小额信贷对象借款人的做法不同，中国政府一般规定 严格意义的金融属性的小额信贷，因此，我们没有将之纳入模型中。 ３．由政府部门为主导的小额信贷扶贫项目，其实质属于政策性低息贷款，在理论上，并不是具有 “一次核定、随用随贷、余额控制、周转使用、整贷整还”的政策，一般以中等收入以上的农户为对象，低
关键词理论模型农村小额信贷信任贷款利率
一、问题的提出
随着小额信贷之父尤努斯获得２００６年诺贝尔和平奖和联合国指定２（）０５年为国际小额信贷年， 全世界对农村小额信贷问题的研究再度升温，包括中国在内的发展中国家依靠小额信贷在发展乡村 小企业、提高农民收入、减除贫困、保障生活资料供给等方面的显着成效得到理论界的普遍认同。按 照国际经验，小额信贷的运作主体主要为专门从事小额信贷业务的微型金融机构（Ｍｉｃｍ Ｆｉｎａｎｃｅ Ｉｎｓｔｊ— ｔｕｔｉｏｎｓ，简称ＭＦＩ）（如私人银行、非银行金融机构）和非政府组织（Ｎｏｎ Ｇｏｖｅｍｍｅｎｔ Ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ，简称 ＮＧ０）。为了同时达到最基本的两个目标：服务穷人和实现自我可持续发展，ＭＨ和ＮＧＯ均实行高利 率政策。从盂加拉围ＭＦＩ格莱闵银行（Ｇｒａｍｅｅｎ Ｂａｎｋ，简称ｃＢ）的经验来看，信任是贷款给穷人的关 键因素，与传统的抵押贷款的观念有本质区别，抵押不是获得信贷的必要条件。尤努斯认为就贷款偿 还而言，穷人比富人更值得信赖。
（２）
按照福利最大化原则，ＧＢ接受任何收入低于临
界值ｍ＋的借款人的申请，提供小额信贷，而收入高于
∞＋的借款人将被拒绝，只能进八需要抵押担保的商
业贷款市场筹资，因此为担保的商业贷款市场
并存。
将（２）式代入价值函数Ｖ（ｍ），得到ｃＢ福利最
大化时的小额信贷利率（均衡利率）为Ｖ＋，其计算
因此，为了更有效地促进小额信贷市场的发展，满足农户的小额信贷需求，需要在以下方面进行 凋整：
１．降低政府的参与度，放开农村信用社小额信贷的利率管制，促进小额信贷市场的合理竞争。国 际经验表明，较高的利率足实现小额信贷机构的可持续性的必要保证，小额信贷实际利率至少达到 １６％甚至更高，才能覆盖成本和补偿风险，而且高利率才能有效排出富裕农户作为小额信贷对象。应 逐步取消农村信用社贷款利率上限管理，最终实现利率市场化，使得ｒ＋接近ｖ’，维护农村信用社与 Ｍ¨（“ＧＯ）在小额信贷盯场中的合理竞争以及可持续发展，使借款农户成为最大的受益者。
变量为以百分比计量的无抵押时因借款人违约而导致的ＧＢ可能的成本损失，独立变量依然为借款人 收入ｍ。这个函数不同于常规函数，建立在尤努斯的“穷人比富人更值得信赖”的理念上ｃ因为大多 数小额信贷的申请者因贫穷难以提供抵押物．ＧＢ小额贷款的授信完全依赖对借款人的信任。因此， Ｌ（。１表示对不同收入水平和不同信任程度的借款人的信用供给。
＋本文受国家留学基垒项目“中国农业融资体制创新研究”资助（项目编号：２００５３０５７） －ｄ——
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孔荣等：信任、利率与农村金融市场竞台关系
信贷发展历史已有３０年，但鲜有学者运用数理框架探究农村小额信贷市场问题。 本文试图借助ＧＢ模式的原理提供一个理论性的模型框架来解释中国农村小额信贷市场中信任、
农业技术经济２００７年第５期
信任、利率与农村金融市场竞合关系８
——中国农村小额信贷市场的理论模型
孔 荣 （西北农林科技大学经济管理学院杨凌７ １２ｌｏｏ）
Ｃａｌｕｎｌ Ｔｌｌｒｖｅｙ （康乃尔大学应用经济与管理系１４８５３美国）
罗剑朝 （西北农林科技大学经济管理学院杨凌７１２１００）
内容提要本文立足于孟加拉格莱闽银行（ＧＢ模式）小额信贷运作的理念和原理建立 小额信贷市场一般模型，并衍生出中国农村小额信贷市场的理论模型及其扩展模型，通过模 型分析，认为信任在小额信贷市场中扮演了重要角色，农村信用社、微型金融组织（ＭＦＩ）、非 政府组织（ＮＧｏ）等信任不同收入水平的农户群体，农村信用社行政性低贷款利率难以覆盖 小额信贷业务的经营成本和贷款风险，并导致“市场挤出ＭＦＩ（ＮＧＯ）”现象发生，影响了农村 小额信贷市场上ＭＦＩ、ＮＧＯ、农村信用社、民间借贷等的公平竞争和有效合作，据此提出相应 的对策。
提供资金援助单独成立的小额信贷实施机构运作的业务。 贫功能，基本做法是将辖区的农户划分为不同等级，再根据其决定贷款额度（１００～２００元），实行 收入农户只能获得小规模，而且贷款只生产不能用于消费，在一定程度上是小额信贷的 改良。
信用社收入难以覆盖成本。而收人大于ｍｌ的农 富裕农户，使得具有较高违约倾向的较富裕农户进入小额信贷市场，导致违约曲线位于利率曲线之上，
２．以农村信用社为主体的正规金融机构操作的小额信贷。农村用社的小额信贷没有专门的扶
（ｕＮＩｃＥＦ）、澳大利亚开发署（ＡｕｓＡＩＤ）、加拿大开发署（ｃＩＤＡ）、福特基金会等国际组织和海外ＮＧ０
三、中国农村小额信贷市场的理论模型
农业技术经济２００７年第５期
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农业技术经济２００７年第５期
对农村信用社而言，信任收入为∞３＜∞（“口农户并授信于之将会获得效益（Ｒ（∞）位于Ｌ（（０）之 上），对∞２＜∞＜ｍ１的相对富裕的农户提供信贷，则会因其违约而招致贷款损失（Ｒ（ｍ）位于Ｉ．（ｍ）之 下）。在实践中，农村信用社通常愿意选择具有偿还能力的中等收入的农户，但贷款违约率和愈期偿 还率的比例依然较高。例如，据对江西省新余市６个乡（镇）农村信用社２００５年的调查，农户主动还 本付息的占比为２０％～３０％；有４５％左右的农户不愿意按时还本付息，只是在信贷员上门催收时，才 会付息转贷；有１５％左右的农户改变贷款用途；有５％左右的农户恶意欺诈农村信用社，骗取贷款。 因此，对这部分农户群体应实行抵押担保贷款以规避信用风险。