第11章 企业发展能力分析
管理学习题与答案——第11章 企业资源计划
第十一章企业资源计划?一、教学要点1、开环物料需求计划的基本任务和内容。
2、闭环物料需求计划的基本内容。
3、制造资源计划的基本内容。
4、企业资源计划的概念及其管理思想。
5、开环物料需求计划、闭环物料需求计划、制造资源计划、企业资源计划之间的关系。
6、企业资源计划与供应链管理的关系。
7、企业资源计划的构成要素。
8、企业资源计划的实施过程。
9、业务流程再造的概念及其七项原则。
10、业务流程再造的过程。
11、业务流程再造与企业资源计划的关系。
12、关键名词：开环物料需求计划(MRP)、闭环物料计划(MRP)、制造资源计划(MRPⅡ)、企业资源计划(ERP)、供应链、业务流程再造?二、习题(一)填充题1、企业资源计划是在20世纪40－60年代的_________和1980年代的_________基础上发展起来的。
2、MRP的基本内容是编制零件的_________和_________。
3、主要生产计划和生产计划大纲的依据是_________，因此向前又可以扩展到销售管理业务。
4、1980年代MRPⅡ主要面向企业内部资源全面计划管理的思想逐步发展为90年代_________的管理思想，在MRPⅡ的基础上发展出ERP系统。
5、从开环MRP经过闭环MRP直到MRPⅡ，其发展基本上是沿着两个方面延伸，其一是_________；其二是_________。
6、ERP系统将_________和_________集成到了整个供应链上。
7、供应链管理的基本思想是：_________。
8、ERP的核心管理思想就是_________。
9、流程再造是指对企业的观有流程进行_________，然后重新构建新的流程的过程。
10、_________的思想，即企业把客户、销售代理商、供应商、协作单位纳入生产体系，同他们建立起利益共享的合作伙伴关系，进而组成一个企业的供应链。
11、一般的ERP软件的财务管理模块分为_________与_________两大块。
11第十一章企业发展能力分析
一、单项选择题1、下列项目中，不属于企业资产规模增加的原因是（）。
A、企业对外举债B、企业发放股利C、企业发行股票D、企业实现盈利2、如果企业的某一种产品处于成熟期，则其销售增长率的特点是（）。
A、与上期相比变动非常小，甚至表现为负数B、与上期相比变动不大C、比值较大D、比值较小3、下列指标中，属于增长率指标的是（）。
A、剩余收益B、利息保障倍数C、资本积累率D、市盈率4、下列因素中，不能直接影响剩余收益变化的是（）。
A、净资产收益率B、总资产周转率C、权益资本成本率D、净资产5、可以反映股东权益账面价值增加变化的指标是（）。
A、资本积累率B、剩余收益C、产权比率D、三年资本平均增长率6、下列因素中，不会对企业可持续增长率造成影响的是（）。
A、销售净利率B、资产周转率C、每股现金流量 D、股利支付率7、下列项目中，属于产品增长阶段销售特点的是（）。
A、产品销售逐步衰退B、产品销售增长缓慢C、产品销售增长停止D、产品销售快速增长8、如果企业想长期保持较高的速度增长，此时可以考虑财务策略不包括（）。
A、提高资产周转率B、增加权益资本C、降低股利支付率D、提高财务杠杆9．假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的是（）。
A．销售收入 B．税后利润 C．销售增长率 D．权益净利率10. 某企业预计2007年经营资产增加1000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（）。
A.20%B.25%C.14%D.35%11、某企业2006年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。
该企业预计2007年度的销售额比2006年度增加 10%（即增加100万元），预计2007年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。
则该企业2007年度对外融资需求为（）万元。
《管理学》第十一章习题与详解
《管理学》第十一章习题与详解管理学习题与详解第十一章领导概论1．何谓领导？领导在管理中的作用具体表现在哪些方面？答：领导就是指挥、带领、引导和鼓励部下为实现目标而努力的过程。
领导者的作用具体表现在以下三个方面：（1）指挥作用。
指在组织活动中，需要有头脑清醒、胸怀全局，能高瞻远瞩、运筹帷幄的领导者帮助组织成员认清所处的环境和形势，指明活动的目标和达到目标的路径。
（2）协调作用。
指组织在内外因素的干扰下，需要领导者来协调组织成员之间的关系和活动，朝着共同的目标前进。
（3）激励作用。
指领导者为组织成员主动创造能力发展空间和职业生涯发展的行为。
2．如何根据不同标准分析和研究不同类型领导的特点？答：分析和研究不同类型领导的特点需要根据不同的标准：（1）按权力运用方式①集权式领导者。
指把管理的制度权力相对牢固地进行控制的领导者。
集权式领导者的优势在于通过完全的行政命令，使管理的组织成本在其他条件不变的情况下，低于在组织边界以外的交易成本，可能获得较高的管理效率和良好的绩效。
这对于组织在发展初期和组织面临复杂突变的环境时，是有益处的。
但长期将下属视为某种可控制的工具，不利于其职业生涯的良性发展。
②主式领导者。
其特征是向被领导者授权，鼓励下属的参与，并且主要依赖于其个人专长权和模范权影响下属。
民主式领导者的缺陷在于权力的分散性使得组织内部资源的流动速度减缓，增大了组织内部的资源配置成本。
其好处在于通过激励下属的需要，发展所需的知识，尤其是意会性或隐性知识，能够充分地积累和进化组织的能力，员工的能力结构也会得到长足提高。
（2）按创新方式划分①魅力型领导者。
这种领导者有着鼓励下属超越他们预期绩效水平的能力。
魅力型领导者的影响力来自以下方面：①有能力陈述一种下属可以识别的、富有想像力的未来远景；②有能力提炼出一种每个人都坚定不移赞同的组织价值观系统；③信任下属并获取他们充分信任的回报；④提升下属对新结果的意识；⑤激励他们为了部门或组织利益而超越自身的利益。
第十一章经济增长理论经济增长概论经济增长因素的分析哈罗德多马模型新古典经济增长模型新剑桥经济增长模型
稳态分析(续）
y yA yB
（n +d）k f （k ）
sf（k） A
O 图11—1
kA 经济增长的稳态
k
三、储蓄率的增加
y （n +d）k C` s’f（k）
C
sf（k）
O
k0 图11—2
k` 人均生产函数曲线
k
y (a) y0 O 图11—5 G (b) O 图18—5 t0 t1 t t0 t1 t
一、新古典增长模型的基本方程
Δ Κ = Ι -dK
根据I=S=sY，上面的式子可以写成：
Δ Κ = sY-dK
该式两边同时除以劳动数量N，可得：
Δ Κ /N = sy –dk
新古典增长模型的基本方程
k K N K K k n n k KN K Kk
再对等式两边同除以N,可得： Δ Κ /N=Δ k+nk 将 Δ Κ /N = sy –dk 式 和 上 式 合 并 ， 消 去 Δ Κ /N，则可得到： Δ k =sy-（n +d）k 新古典增长模型的基本方程可以表述为： 资本深化 = 人均储蓄 - 资本广化
如果G＞GW
1、假定s=sd
G = s/ c GW = sd/ cr
∴ 如果G>GW, 则必然有c<cr
这时，资本家增加投资以使资本-产出达到合 意水平，所以投资增加，其结果刺激了经济 的繁荣。
2、假定c=cr
G = s/ c GW = sd/ cr
如果G>GW, 则必有s>sd,
这就意味着实际储蓄率大于意愿的储蓄率，个 人、企业减少储蓄以使得储蓄率达到合意的水 平。储蓄的减少就是消费、投资的增加，从而 刺激了经济的繁荣。
《企业经营战略》第十一章考点手册
《企业经营战略》第十一章企业人力资源战略考点60 人力资源的内涵、特点及其构成（★三级考点、多选）1.人力资源的特点：（1）生物性（2）能动性（3）时效性（4）智力性（5）再生性（6）社会性（7）个体差异性2.能动性。
指人力资源是体力与智力的结合，具有主观能动性，具有不断开发的潜力。
这是人区别于自然界的其他生物的显著特点。
3.社会性。
人的本质就在于人的社会性，即任何人不可能孤立存在，不能独善其身，必须群体性地开展生产劳动和其他经济活动。
考点61 人力资源在企业中的地位和作用（★三级考点）1.地位：人是企业生产要素系统中的一个重要组成部分，是最重要、最活跃的一种要素；因而处于主体地位和支配地位2.作用：人力资源对生产力的发展起着决定性的作用，国家之间、企业之间最根本的竞争是对人才的竞争，一切管理活力最根本的是对人的管理。
考点62 企业人才及其所需类型（★三级考点）人才类型：科学技术型人才（2）经营管理型人才（3）政工、企业文化工作型人才（4）行政管理型人才。
考点63 人力资源战略的概念和目标（★三级考点）【企业人力资源战略】指根据企业总体战略的要求，为适应企业生存和发展的需要，对企业人力资源进行管理，提高职工队伍的整体素质，从中发现和培养出一大批优秀人才而进行的长远性的谋划与方略。
战略意义体现在：（1）人力资源战略是企业战略的核心；（2）人力资源战略可提高企业的绩效；（3）有利于企业形成持续的竞争优势；（4）对企业管理工作具有指导作用人力资源战略的目标：（1）根据企业中长期发展的要求，预测企业中长期人力资源需求和供给，保证对人力资源数量与质量的需要。
（2）合理规划和控制各专业人力资源发展规模，优化人力资源结构，形成合理的人才结构，满足企业各层次、各专业对人才的需要。
（3）提高每个劳动者的素质，使之与其岗位工作的要求相适应；提高职工队伍的整体素质，发挥人力资源的整体效能。
（4）努力把人力转化为人才，促进每个劳动者都能成才，发挥他们的积极性、进取性和创造性，为企业发展和社会进步做出应有的贡献。
格力电器审计报告
格力电器2011年财务报表综合分析目录一、背景分析 (1)二、关注审计报告的类型和措辞 (2)三、基本的财务比率分析 (2)四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析 (4)（一）对利润表及利润质量的分析 (4)（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析 (7)（三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析··············································································· 8（四）所有者权益变动表与财务状况质量 (12)五、对合并报表与企业财务状况质量的分析 (12)六、对企业状况质量的整体评价........................................................ 15 附录. (16)一、背景分析1、企业提供的年度报告的详略程度。
《财务分析》教学大纲
《财务分析》教学大纲课程编号：20000223英文译名：Financial Analysis课程性质：必修适用专业、年级：会计专业三年级开设系（部、二级院）及教研室：管理学院会计教研室学分：2总学时数：72 理论学时：40 实验学时数：32要求先修课程：《会计学原理》、《企业会计学》、《税法》、《财务管理》、《成本管理会计》教材：《财务分析》（东北财经大学出版社，张先治、陈友邦主编）；参考书：《财务分析》（东北财经大学出版社，张先治主编）一、教学目的和任务财务分析是会计专业的一门专业必修课程。
本课程将全面系统地介绍财务分析的基本理论、基本方法和基本应用领域。
财务分析无论对企业的所有者、债权人、经营者、职工，还是对政府、客户、供应商等都是十分重要的，它是为各相关利益主体进行财务预测、财务决策、财务控制和财务评价等提供可靠信息的重要方法。
通过本课程的学习使学生明确作为财务分析师或分析人员应如何阅读与分析财务报表、如何分析企业财务活动状况、如何评价企业财务效率、如何对企业进行综合评价等。
二、基本要求学完本课程后，学生应达到如下要求：1．掌握现代财务分析的基本理论；2．具有从事经济管理工作所必须的财务分析业务知识和工作能力；3．达到会计师、经济师、财务主管、财务经理应具备的财务分析业务水平。
三、教学内容本大纲以马列主义、毛泽东思想、邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，遵循国际惯例来设计。
理论联系实际，既有较强的理论性，又有较强的实用性。
教学内容的安排上充分考虑前后续课程的关系，并尽量兼顾课程之间内容上的重复和交叉问题，科学合理地安排相关教学任务。
（一）财务分析理论1．财务分析的产生和发展2．财务分析的内涵和目的3．财务分析的体系和内容4．财务分析的形式和要求基本要求（1）了解：财务分析的产生与发展，西方财务分析体系，财务分析形式，财务分析的条件与要求；（2）明确：财务分析与经济活动分析、会计、财务管理等的关系，财务分析的作用，财务分析体系构建的理论基础；（3）掌握：财务分析的内涵，财务分析的目的，财务分析体系与内容。
《财务分析》东北财经大学出版社版PPT课件
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第三节 财务分析的内涵与目标
一、财务分析的基本内涵 （一）财务分析内涵的基本表述 财务分析是财务分析主体为实现财务分析目标，以财
务信息及其他相关信息为基础，运用财务分析技术， 对分析对象（企业）财务活动的可靠性和有效性进行 分析，为经营决策、管理控制及监督管理提供依据的 一门具有独立性、边缘性、综合性的经济应用学科。
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（二）理解财务分析内涵时应注意的问题
1、财务分析主体是多元的。包括：股权投资人、债权 投资人、管理者（经营者）、监管部门、中介机构、 其他利益相关者（如供应商、客户、员工等）。
2、财务分析的依据或基础是财务信息和其他相关信息， 且以前者为主。
3、财务分析的对象是企业财务活动。
4、财务分析的内容是企业财务活动的可靠性和有效性。
营运状况（能力）。
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2、债权人的财务分析目标 企业的债权人包括企业借款的银行、其它金融机构，
债券购买者等。 分析目标包括： 1）了解和掌握企业的偿债能力； 2）了解和掌握企业的收益和风险状况。
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3、经营者财务分析的目标
企业经营者主要是企业经理以及企业内部各部门和各 单位的管理人员。
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第三阶段：改革开放以后。
在企业自主权扩大的推动下，财务分析获得了极大的 发展。
在教学领域里的具体表现是：不但《经济活动分析》 中财务分析的内容得到了充实，而且《财务管理》、 《管理会计》、《财务会计》等课程也都增加了财务 （会计）分析的内容。
存在的主要问题是其理论和方法缺乏系统性。
财管 第11章(含答案)
股利理论与政策学习指导：1.学习重点：本章学习的重点内容包括各种股利理论、影响股利政策的因素以及股利政策的主要类型2.学习难点：本章学习难点是正确理解各种股利理论，并掌握各种股利政策制定程序。
练习题一．名词解释2.股票股利4.除息日8.税收差别理论9.剩余股利政策10.固定股利政策11.稳定增长股利政策12.固定股利支付率股利政策14.低正常股利加额外股利政策15.股票分割16.股票回购二．判断题1．公司发生年度亏损可以在5年内用税前利润弥补。
2.公司的法定公积金是利润总额的10%计提的。
3.公积金可以用于弥补亏损，扩大生产经营或者转增股本。
5.股份有限公司依法回购的股份，可以参与利润分配。
7.投资者在除息日购入股票无权领取本次股利9.根据股利无关理论，公司未来是否分配股利和如何分配股利都不会影响公司目前的价值。
10.“一鸟在手”理论认为，相对于资本利得而言，投资者更偏好现金股利。
11.税收差别理论认为，公司实行较低的股利支付率政策可以为股东带来税收利益，有利于增加股东财富。
14.信号传递理论认为，股利政策包含了公司经营状况和未来发展前景的信息。
15.代理理论主张低股利支付率政策，认为提高现金股利不利于降低代理成本。
17.采取剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构。
19.固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。
20.稳定增长股利政策适合于处于成长或成熟阶段的公司21.固定股利支付率股利政策可能会使各年股利波动较大。
22.公司采用股票股利进行股利分配，会减少公司的股东权益。
23.股票分割可以增加股东财富。
24.根据我国有关法规的规定，上市公司回购股票既可以注销，也可以作为库藏股由公司持有。
25.根据信号理论，公司回购股票主要是传递估价被低估的信号。
三．单项选择题1.公司的法定公积金应当从（）中提取。
A．利润总额B.税后净利润C.营业利润D.营业收入2.法定公积金累计达到公司注册资本的（）时，可以不再提取。
财务分析(第四版)第11章增长能力分析
根据产品寿命周期理论，每种产品的寿命周期 一般可以划分为四个阶段。每种产品在不同的 阶段反映出的销售情况不同：在投放期，由于 产品研究开发成功，刚刚投入正常生产，因此 该阶段的产品销售规模较小，而且增长还不太 快，即某种产品销售增长率较小；在成长期， 由于产品市场不断拓展，生产和销售规模不断 增加，因此该阶段的产品销售增长较快，即某 种产品销售增长率较大；
要分析营业利润增长情况，应结合企业的营业 收入增长情况一起分析。如果企业的营业利润 增长率高于企业的销售增长率即营业收入增长 率，则说明企业的产品正处于成长期，业务不 断拓展，企业的盈利能力不断增强；反之，如 果企业的营业利润增长率低于营业收入增长率， 则反映企业营业成本、营业税金及附加、期间 费用等成本的上升超过了营业收入的增长，说 明企业的正常业务盈利能力并不强，企业增长 潜力值得怀疑。
为正确判断和预测企业股东权益规模的增长趋 势和增长水平，应将企业不同时期的股东权益 增长率加以比较。因为一个持续增长型企业， 其股东权益应该是不断增长的，如果时增时减， 则反映出企业发展不稳定，同时也说明企业并 不具备良好的增长能力，因此仅仅计算和分析 某个时期的股东权益增长率是不全面的，应利 用趋势分析法将一个企业不同时期的股东权益 增长率加以比较，才能正确评价企业增长能力。
1)增长能力分析的目的
增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发 展趋势和发展潜能，也可以称之为发展能力。
从形成看，企业的增长能力主要是通过自身的 生产经营活动，不断扩大积累而形成的，主要 依托于不断增长的营业收入、不断增加的资金 投入和不断创造的利润等。
从结果看，一个增长能力强的企业，能够不断 为股东创造财富，能够不断增加企业价值。
习题第11章企业发展能力分析答案
习题第11章企业发展能力分析答案一、单选题1.可以反映股东权益账面价值增减变化的指标是（）A．权益乘数B．股东权益增长率C．产权比率D．eva改善率答：B2.下列项目中，不属于企业资产规模增加的原因是（）A．企业对外举债B．企业实现盈利C．企业发放股利D．企业发行股票答：C3.如果企业某种产品处于成长期，其收入增加率的特点是（）A．比值比较大B．与上期相比变动不大C．比值比较小D．与上期相比变动非常小答：A4.下列指标中，用以评价股东权益的增长更有意义的是（）A．股东权益增长率B．净资产收益率C．股东净投资率D．eva改善率答：D5.下列选项中，不属于利润增长的来源的是（）A．债务重组收益B．投资收益C．财政补贴D．银行贷款答：D6.下列指标中，属于增长率指标的是（）A．产权比率B．资本收益率C．不良资产比率D．资本积累率答：D7.如果说生存能力是企业实现盈利的前提，那么企业实现盈利的根本途径是（）A．发展能力B．营运能力C．偿债能力D．资本积累答：A8.从根本上看，一个企业的股东权益增长应主要依赖于（）A．净资产收益率B．股东净投资率C．净损益占营业收入率D．资本积累率答：A9.企业产品销售增长较快，即某种产品收入增长率较高，则企业所处的阶段是（）A．投放期B．成长期C．成熟期D．衰退期答：B10.下列计算股东权益增长率的公式中，正确的是（）A．本期股东权益期末余额/股东权益期初余额B．本期股东权益增加额/上期股东权益期末余额C．本期股东权益增加额/上期股东权益期初余额D．净资产收益率+股东净投资率答：B11.下列关于利润增长的说法错误的是（）A．企业正常经营活动带来的利润增长代表企业的发展能力具有可持续性B．企业利润增长的来源主要依靠主营业务活动和投资活动C．资产重组收益、债务重组收益、财政补贴等会使净利润增加D．非经常性收益项目带来的利润增长无法持续保持答：B二、多选题1.企业发展能力的分析目标在于（）A．股东通过发展能力分析衡量企业创造价值的程度以作出正确的战略决策B．补充和完善传统财务分析C．债权人通过发展能力分析判断企业未来盈利能力以作出正确的信贷决策D．为预测分析与价值评估做铺垫E．政府通过发展能力分析评估企业社会贡献水平以制定正确的宏观经济政策答：ABCDE2.企业单选发展能力包括（）A．资产发展能力B．收益发展能力C．营业收入发展能力D．负债发展能力E．股东权益发展能力答：ABCE3.股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的有（）A．净资产收益率B．总资产周转率C．总资产报酬率D．股东净投资率E．净损益占股东权益比率答：ADE4.影响eva改善率增减变化的因素包括（）A．股东净投资率B．净资产收益率C．权益资本成本率D．净资产E．净利润增长率答：BCD5.可以用来反映企业收益增长能力的财务指标包括（）A．净利润增长率B．收入增长率C．总资产报酬率D．资本积累率E．营业利润增长率答：AE6.一个发展能力强的企业，表现为（）A．资产规模不断增加B．营运效率不断提高C．股东财富持续增长D．财务风险不断加大E．盈利能力不断增强答：ABCE7.下列说法中正确的有（）A．股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加的越多B．计算股东权益增长率时用到的“净利润”没有扣除非经常性损益C．一个持续增值型的企业，其股东权益应该是不断增长的D．股东权益时增时减，说明企业并不具有良好的发展能力E．一个企业的股东权益增长应主要依赖于企业运用股东投入的资本所创造的利润答：ACDE8.下列说法中正确的有（）A．eva改善率考虑了权益资本成本B．股东权益增长率没有反映股东权益的真是增长C．股东权益增长率的计算扣除了债务资本成本D．股东权益增长率的计算忽略了对权益资本成本的补偿E．eva改善率的计算没有扣除债务资本成本答：ABD9.下列说法正确的有（）A．如果一个企业营业收入增长但利润并未增长，那么从长远看，它并没有增加股东权益B．一个企业如果净利润增长但营业收入并未增长，这样的增长对企业而言是无法持续保持的C．净利润增长率可以比营业利润增长率更好的考察企业利润的成长性D．如果企业的净利润主要来源于营业利润，则表明企业具有良好的发展能力E．应将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增长率指标进行对不分析答：ABDE10.对于收入增长率，下列表述中正确的有（）A．它是评价企业成长状况和发展能力的重要指标B．它是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业业务拓展趋势的标志C．它是企业扩张资本的重要前提D．仅仅根据财务报表的数字并不能清晰地认识收入增长的源泉。
第11章 企业一体化
二、一体化战略的类型
（一）纵向一体化战略 分为两种：后向一体化战略和前向一体化战略 1．后向一体化战略： 是指通过资产纽带或契约方式，企业与输 入端企业联合形成一个统一的经济组织，从而 达到降低交易费用及其他成本，提高经济效益 目的的战略。
注意问题：
①（应当指出，在美国的一些产业，目前采用后向一 体化战略的企业正在减少，与拥有供应商的做法相反， 现在采用企业与数家供应商进行采购谈判。例：福特 汽车公司与克莱斯勒汽车公司所需要的零部件中有半 数以上的购自外部供应商）。 ②与一体化战略相反的反一体化战略，对于可在全球 采购的供应商来说是合理的。通过外购，企业可利用 供方间的竞争以得到最优惠的价格，这种做法正在被 广泛采用。 ③ 企业要认真分析自己的价值链，把资源和人力投入 到企业最有优势的关键价值链上去，而对于企业没有 优势，甚至有劣势的价值链环节需外包给其他企业 （即DEM方式），这样可能更加节省成本。
第11章 企业一体化战略
一、企业一体化战略的含义：
1．王方华、吕巍认为：一体化战略是指企业充分利用 自己的产品，技术市场上的优势，根据物质流动的方 向，使企业不断地向深度和广度发展的一种战略。 2．（Fred R. David）认为：一体化战略是指企业获得 对销售商、供应商及竞争者的所有权或对其加强控制 的战略。 3．本课程认为：一体化战略是指：通过资产纽带或契 约方式，企业与其业务的输入端或输出端的企业联合， 或与相同的企业联合，形成一个统一的经济组织，从 而达到降低交易费用及其他成本、提高经济效益目的 的战略。
第11章综合分析与业绩评价
• 权益乘数变动的影响=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%
二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系
• 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的 《企业分析评价》一书中，将财务分析 体系（帕利普财务分析体系）作了重新 界定。
可持续增长率
净 资 产 收 益 率 × （ 1- 股 利 支 付 率 ）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率
评分值
标准比率（%）
行业最高比率 （%）
最高 评分
20
5.5
20
26
10
4.4
15.8
30
56.2
30
22.7
15
8
25.9
8
95.7
8
290
8
800
55.8
12
253.6
12
960
12
3 030
12Leabharlann 62.56
10.1
6
7.3
100
38.9
9
51.2
9
42.8
9
150
最低评分
10 10 5
4 4 4 4
2．分析要点
净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 =1÷（ 1－ 资 产 负 债 率 ）
销售净利率
×
总资产周转率
11.第十一章企业发展能力分析习题解析
第十一章企业发展能力分析习题解析（一）单项选择题1。
可以反映股东权益账面价值增加变化的指标是( ）。
A。
权益乘数B。
股东权益增长率C.产权比率D.三年资本平均增长率2。
下列项目中，不属于企业资产规模增加原因的是（）。
A.企业对外举债B。
企业实现盈利C.企业发放股利D.企业发行股票注:企业发放股利属于资产规模减少的原因。
3.如果企业某一种产品处于成长期，其销售增长率的特点是（ ).A.比值比较大B.与上期相比变动不大C。
比值比较小D。
与上期相比变动非常小4.下列指标中，不可以用来表示收益增长能力的指标是（）。
A.净利润增长率B.营业利润增长率C.销售增长率D.三年利润平均增长率5。
下列指标中，属于增长率指标的是（ )。
A。
产权比率B。
资本收益率C.不良资产比率D.资本积累率注：资本积累率即股东权益增长率或称之为净资产增长率。
（二）多项选择题1。
企业单项发展能力包括（）。
A.资产发展能力B.收益发展能力C.营业收入发展能力D.负债发展能力E。
股东权益发展能力2.股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的（）。
A.净资产收益率B.总资产周转率C。
总资产报酬率D.股东净投资率E。
权益乘数3。
可以用于反映企业发展能力的财务指标包括（）。
A。
资产增长率B.销售增长率C.资本积累率D。
净利润增长率E.营业利润增长率4.可以用来反映企业收益增长能力的财务指标有（）。
A。
净利润增长率B.销售增长率C.总资产报酬率D。
资本积累率E.营业利润增长率（三）判断题1.从长远的角度看,上市公司的增长能力是决定公司股票价格上升的根本因素。
（正确 )注：导致上市公司股票价格上升的因素包括资金供给、经济政策、经营绩效、市场信息等许多方面，但是长期来看，决定股票市价的根本因素只能是企业自身的生存、获利、发展情况，尤其是企业的增长能力的高低。
2.企业能否持续增长对投资者、经营者至关重要,但对债权人而言相对不重要，因为他们更关心企业的变现能力。
财经-财务会计专业财务管理理论与实务-第11章财务分析课件
2、产权比率*（负债股权比率） =负债总额/股东权益总额
3、权益乘数*=资产总额 / 股东权益总额 =1/（1-资产负债率）
4、债务偿还期 =负债总额 / 经营活动现金净流量 案例一
第11章 财务分析
学习内容
11.1 财务分析概述 11.2 企业偿债能力分析 11.3 企业营运能力分析 11.4 企业获利能力分析 11.5 企业发展能力分析 11.6 企业财务状况的趋势分析 11.7 企业财务状况的综合分析
11.1 财务分析概述
11.1.1财务分析的意义和目的 1、财务分析：
引例
远洋公司是一家以船舶制造和销售为主的公司，近几 年市场销量不断上涨，公司经济实力不断增强。公司高级 管理层有人建议董事长适时投资生物制药行业，这样既可 以提高公司的投资收益率，又可以分散投资风险。孙芳是 公司的财务副经理，董事长要求孙芳在一周内对公司的财 务状况作出全面分析，并写一份分析报告给董事长，以便 其根据本公司各方面的财务状况作出正确的财务决策。
2、每股现金流量* = （经营活动现金净流量-优先股股利） /发行在外的普通股平均股数 案例三
3、每股股利* =(现金股利总额-优先股股利) /发行在外的普通股股数 案例三
4、股利发放（支付）率* =每股股利/每股利润×100%
5、市盈率*=每股市价/每股盈余
评价：市盈率越高，说明投资者对该公司的
的非流动资产 - 其他流动资产
评价：速动比率越大，短期偿债能力越强
影响因素：应收账款的变现能力
3、现金流量比率* =经营活动现金净流量 / 流动负债 缺陷：时间上不配比
企业发展能力的概念
企业发展能力的概念企业发展能力指的是企业在特定的市场环境下，凭借自身资源和能力，不断实现自身价值的能力。
它是企业在市场竞争中保持竞争优势和实现可持续发展的重要根本。
企业发展能力主要包括战略能力、创新能力、组织能力、营销能力和资源能力等方面。
首先，战略能力是企业在不同市场环境下制定和调整发展目标，并通过合理配置资源和布局加以实现的能力。
战略能力包括对于市场趋势和竞争态势的准确判断能力，以及制定切实可行的发展战略并成功实施的能力。
对于企业来说，具备战略能力可以使其在激烈的市场竞争中找到适合自身发展的方向和路径。
其次，创新能力是企业在市场竞争中不断通过技术、产品、服务等方面的创新，不断提升自身核心竞争力的能力。
创新能力包括技术创新能力、产品创新能力、业务模式创新能力等。
企业要保持持续竞争优势，就需要不断进行创新，提供更符合消费者需求的产品和服务，不断满足市场的不断变化的需求。
第三，组织能力是企业建立和优化组织结构，培养和激励员工，使其能够高效地配合工作，迅速响应市场需求，从而实现更好的管理和运营的能力。
组织能力涉及企业的内部管理、组织结构、人力资源管理、团队协作等方面，是企业在市场环境中进行战略实施和创新的基础。
另外，营销能力是企业通过市场定位和市场营销策略，在市场中快速推广和销售产品和服务的能力。
营销能力包括市场分析能力、市场定位能力、品牌建设能力、推广推销能力等。
企业要在市场中获得竞争优势，就需要具备强大的市场营销能力，能够准确把握市场需求，策划和实施有效的市场推广活动。
最后，资源能力是企业通过有效的资源整合和利用，不断提升企业的竞争力和持续发展能力的能力。
资源能力包括资金资源能力、技术资源能力、人力资源能力等。
企业要发展壮大，就需要充分利用和整合各种资源，不断提升自身的资源配置能力，以满足不断变化的市场需求。
总之，企业发展能力是企业在特定市场环境中，凭借自身资源和能力，不断实现自身价值的能力。
战略能力、创新能力、组织能力、营销能力和资源能力等方面是构成企业发展能力的重要要素。
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• 4．对资产增长的分析。企业资产是取得销售收入的保障， 要实现销售收入的增长，在资产利用效率一定的条件下就 需要扩大资产规模。要扩大资产规模，一方面可以通过负 债融资实现，另一方面可以依赖股东权益的增长，即净利 润和净投资的增长。 • 总之，在运用这一框架时需要注意这四种类型增长率之间 的相互关系，否则无法对企业的整体发展能力做出正确的 判断。
四、收益增长率计算与分析
• （一）收益增长率内涵和计算
本期净利润增加额 • ① 净利润增长率 100 % 上期净利润
• 需要说明的是，如果上期净利润为负值，则应取其绝对值 代入公式进行计算。该公式反映的是企业净利润增长情况。
• ②
营业利润增长率
本期营业利润增加额 100% 上期营业利润
股东权益增长率
收益增长率
企业整体发展能力
资产增长率
销售增长率
• 图11—2 企业整体发展能力分析框架
二、企业整体发ห้องสมุดไป่ตู้能力分析框架应用
• 应用企业整体发展能力分析框架分析企业整体发展能力时 应该注意以下几方面： • 1．对股东权益增长的分析。股东权益的增长来一方面来 源于净利润，净利润又主要来自于营业利润，营业利润又 主要取决于销售收入，并且销售收入的增长在资产使用效 率保持一定的前提下要依赖于资产投入的增加；股东权益 的增长另一方面来源于股东的净投资，而净投资取决于本 期股东投资资本的增加和本期对股东股利的发放。
• （一）销售增长率内涵和计算
本期营业收入增加额 销售增长率 100 % 上期营业收入
• 需要说明的是，如果上期营业收入为负值，则应取其绝对 值代入公式进行计算。
• 该公式反映的是企业某期整体销售增长情况。
• （二）销售增长率分析
• 在利用销售增长率来分析企业在销售方面的发展能力时，应 该注意以下几个方面： • 1．要判断企业在销售方面是否具有良好的成长性，必须分析 销售增长是否具有效益性。 • 2．要全面、正确地分析和判断一个企业销售收入的增长趋势 和增长水平，必须将一个企业不同时期的销售增长率加以比 较和分析。 • 3．可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业产品的结 构情况，进而也可以分析企业的成长性。（结合产品生命周 期分析）
动，不断扩大积累而形成的，主要依托于不断增长的销售
收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。 • 从结果看，一个发展能力强的企业，能够不断为股东创造 财富，能够不断增加企业价值。
• 发展能力分析的目的主要体现在：
• 1．对于股东而言，可以通过发展能力分析衡量企业创造股 东价值的程度，从而为采取下一步战略行动提供依据。
• 如果上期营业利润为负值，则应取其绝对值代入公式进行 计算。该公式反映的是企业营业利润增长情况。
• （二）收益增长率分析
• 要全面认识企业净利润的发展能力，还需要结合企业的营 业利润增长情况共同分析。
• 要分析营业利润增长情况，应结合企业的营业收入增长情 况一起分析。 • 为了更正确地反映企业净利润和营业利润的成长趋势，应 将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增长率指标进 行对比分析，这样可以排除个别时期偶然性或特殊性因素 的影响，从而更加全面真实地揭示企业净利润和营业利润 的增长情况。
本期股东权益增加额 股东权益增长率 100 % 股东权益期初余额
• 股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越 多；反之，股东权益增长率越低，表明企业本年度股东 权益增加得越少。
• （二）股东权益增长率分析
股东权益增长率 本期股东权益增加额 100 % 股东权益期初余额
净利润 股东新增投资 支付股东股利 100 % 股东权益期初余额
二、企业发展能力分析的内容
• 1．企业单项发展能力分析
• 2．企业整体发展能力分析
第二节
企业单项发展能力分析
一、股东权益增长率计算与分析
二、资产增长率计算与分析 三、销售（收入）增长率计算与分析 四、收益（利润）增长率计算与分析
一、股东权益增长率计算与分析
• （一）股东权益增长率内涵和计算
• 也叫做资本积累率：
补充：持续增长策略分析：
• 一、可持续增长率
• （一）可持续增长率的计算
•
•
=净资产收益率*（1-股利支付率）
销售净利率、总资产周转率、业主权益乘数
• （二）可持续增长率的影响因素分析 • 二、可持续增长策略分析
总结与课堂作业：
• 习题与案例：P258
• （四）计算题：1、2、3、4小题
3．比较上述4指标之间的关系，判断不同方面增长的效益性以及 它们之间的协调性。 4．根据以上分析结果，运用一定的分析标准，判断企业的整体 发展能力。一般而言，只有一个企业的股东权益增长率、资产 增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长，且不低于行 业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的发展能力。
二、资产增长率计算与分析
• （一）资产增长率内涵和计算
本期资产增加额 资产增长率 100 % 资产期初余额
• 资产增长率是用来考核企业资产投入增长幅度的财务指标。 资产增长率为正数，则说明企业本期资产规模增加，资产 增长率越大，则说明资产规模增加幅度越大；资产增长率 为负数，则说明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长。
• 2．对于潜在的投资者而言，可以通过发展能力分析评价企 业的成长性，从而选择合适的目标企业做出正确的投资决 策。 • 3．对于经营者而言，可以通过发展能力分析发现影响企业 未来发展的关键因素，从而采取正确的经营策略和财务策 略促进企业可持续增长。 • 4.对于债权人而言，可以通过发展能力分析判断企业未来 盈利能力，从而做出正确的信贷决策。
净利润 对股东的净支付 100 % 股东权益期初余额 净资产收益率 股东净投资率 • 从公式中可以看出股东权益增长率是受净资产收益率和股东净投 资率(反映企业利用股东新投资的程度)这两个因素驱动的。可 加上直接计入所有者权益的净损益占所有者权益比率。
• 为正确判断和预测企业股东权益规模的发展趋势和发展水平，应 将企业不同时期的股东权益增长率加以比较。
第十一章 企业发展能力分析
第一节 企业发展能力分析的目的与内容 第二节 企业单项发展能力分析 第三节 企业整体发展能力分析
第一节 企业发展能力分析的目的与内容
一、企业发展能力分析的目的
二、企业发展能力分析的内容
一、企业发展能力分析的目的
• 企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势 和发展潜能，也可以称之为增长能力。 • 从形成看，企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活
第三节
企业整体发展能力分析
一、企业整体发展能力分析框架
二、企业整体发展能力分析框架应用
一、企业整体发展能力分析框架
具体的思路是：
1．分别计算股东权益增长率、收益增长率、销售增长率和资产增
长率等指标的实际值。
2．分别将上述增长率指标实际值与以前不同时期增长率数值、 同行业平均水平进行比较，分析企业在这4个方面的发展能力。
• 2．对收益增长的分析。收益的增长主要表现为净利润的 增长，而对于一个持续增长的企业而言，其净利润的增长 应该主要来源于营业利润；而营业利润的增长又应该主要 来自于营业收入的增加。
• 3．对销售增长的分析。销售增长是企业营业收入的主要 来源，也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开拓 市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增 加股东权益；同时为企业进一步扩大市场、开发新产品和 进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步发展。
• （二）资产增长率分析
• 在对资产增长率进行具体分析时，应该注意以下几点： • 1．企业资产增长率高并不意味着企业的资产规模增长就 一定适当。 • 2．需要正确分析企业资产增长的来源。 • 3．为全面认识企业资产规模的增长趋势和增长水平，应 将企业不同时期的资产增长率加以比较。
三、销售增长率计算与分析