公司金融学
《公司金融学》(郭丽虹王安兴)
2、债券的分类：
• 根据发债机构分类：
• 根据债券的附属条款分类： --可赎回债券 、可转换债券、附认股权证债券
• 根据计息方式分类： --单利债券、复利债券、附息债券、贴现债券、浮息债券
• 根据发行地分类： --国内债券 、外国债券和欧洲债券
25
二、债券的估值
1、零息债券：是一种只支付终值的债券。 零息债券的现值 PV F
1、定义： 使项目的折现现金流等于其初始成本
所需要的时间。
其理论基础是：在回收投资时要考虑 货币的时间价值。
49
2、缺点： 忽略了回收期之后所有的现金流。
折现回收期决策规则： 接受折现投资回收期小于设定时间的
资本预算项目
50
第五章 资本预算中的一些问题
一、现金流量的估算 二、特殊情况下的资本预算决策
1、定义： 指企业利用投资项目产生的未折现现金流量
来回收项目初始投资所需的年限 。
计算投资回收期时，只需按时间顺序对各期 的期望现金流进行累计（不必折现），当累计额 等于初始现金流时，其时间即为投资回收期。
37
2、特点： • 容易理解，容易计算。 • 回收期法不考虑回收期内的现金流序列。 • 回收期法忽略了所有在回收期以后的现金
Div(1
g )n 1
Div n1
/(r
g) 2
n1 (1 r)n
(1 r)n
公式右边的第一式为未来现金股利的现值，第二 式为第n期Pn的现值。
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2、公司增长机会的价值： （1）如果一个公司的盈利一直是稳定的，公司把所有的
盈利都支付给投资者，则：
EPS=Div 其中，EPS为每股盈利，Div为每股股利。
公司金融学第四章公司金融决策基础
一、主要财务报表
5、财务报表附注
- 利润表的基本内容与格式
财务报表附注是对财务报表起补充作用，对报表内容作进一步 的解释说明，以提高财务报表的可比性和会计信息的可理解性。
财务报表附注包括：
• 公司的基本情况；
• 报表重要项目的说明
• 财务报表的编制基础；
• 或有事项的说明；
• 遵循企业会计准则的声明； • 资产负债表日后事项的说明；
（3）现金比率
二、财务报表分析
- 长期偿债能力分析 （1）资产负债率
（2）产权比率和权益乘数
（3）长期资本负债率
（4）利息保障倍数
二、财务报表分析
（5）现金流量利息保障倍数 （6）现金流量债务比
- 资产管理能力分析 （1）营业周期 （2）总资产周转率
二、财务报表分析
（3）应收账款周转率
（4）存货周转率 （5）流动资产周转率 （6）非流动资产周转率
二、财务报表分析
• 权益投资者：通常对评价公司的未来获利能力和风险感兴趣。 • 雇员和工会：通过分析判断公司盈利与雇员收入、保险、福利之间
是否相适应。 • 供应商：通过分析，可以判断公司是否可以长期合作，是否应对公
司延长付款期等，以确定信用期限。 • 客户：使用财务报表决定是否建立供货关系。 • 社会中介机构：审计师通过财务分析可以确定审计的重点和范围。
公司金融学第四章公司金融决策基础
一、主要财务报表
1、资产负债表
- 资产负债表的作用：资产负债表是反映公司某一特定日期财务 状况的财务报表，它表明公司在某一特定日期所拥有或控制的 经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。 不同的报表使用者，可以根据各自的需要，有选择地利用资产 负债表提供的会计信息，了解公司所掌握的经济资源以及这些 资源的分布与结构，以及和资产负债表相关的其他信息。
公司金融学试题及答案
公司金融-学习指南、单项选择题1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、资本利润率最大化D、资本收益最大化2、甲方案的标准离差是1.42 ，乙方案的标准离差是 1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A、大于B、小于C、等于D、无法确定3、某企业2001 年销售收入净额为250 万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90 万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为（）A.2 次次C.2.5 次次4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。
A、投资利润率B、投资回收期C、内部收益率D、净现值率5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。
A、0.75B、1.25C、4.0D、256、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100 万长期债券时，筹资总额分界点为（）。
A、1200 元B、200 元C、350 元D、100 元7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。
A、债券的发行量小B、债券的筹资费用少C、债券的利息固定D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
8、剩余政策的根本目的是（）。
A、调整资金结构B、增加留存收益C、更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。
A、实际利润额B、资本运作的效率C、生产规模D、生产能力10、某人将1000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则4 年后此人可从银行取出（）元。
A、1200B、1464C、1350D、140011、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（）A. > 1 B W 1C.>1D.<112、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1〜8年每年NCF=25万元，第9〜10年每年NCF=20万元。
公司金融学复习资料一
公司金融学复习资料一一、名词解释（每题4分，共20分）1 .企业债券 2.应收账款周转率 3.项目总风险4.净现值概率分析法5.复利二、单项选择题（每题2分，共20分）1.后付年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项一般发生的每期（）。
A.期末B.期初C.期中D.年初2.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（）。
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案。
B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选择期望收益高的项目。
C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择期望收益高的项目。
D.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目。
3.所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为（）。
A.系统风险与不可分散分险B.系统风险与财务风险C.非系统风险与可分散分险D.非系统风险与不可分散分险4.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（）。
A. 3.96%B. 12%C. 8.04%D. 45%5.（）是指息税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着销售量的变动而发生变动的程度。
A.综合杠杆系数B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数D.。
系数6.某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利（D）为2.5元，股利增长率（g）为 5%,该股票的投资收益率为10%,则该股票目前的价值为（）。
A. 35B. 40.C. 45D. 507.某企业股票的贝他系数生为1.2,无风险利率R f为10%,市场组合的期望收益率E（R M）为12%,则该企业普通股留存收益的资本成本K e为（）。
"A. 2%B. 11.2%C. 12.4% 6D. 12%8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
公司金融学公司财务与投资决策的经济学视角
公司金融学公司财务与投资决策的经济学视角公司的财务与投资决策对于其经济状况和发展前景具有重要影响。
在公司金融学中，将经济学视角引入公司的财务与投资决策过程中，可以更加准确地分析和评估公司的投资项目，优化资金运作，实现经济效益最大化。
本文将从公司金融学的角度，探讨公司财务与投资决策的经济学视角。
一、公司金融与经济学的关系公司金融学是研究公司经营决策、融资决策、投资决策等方面的学科，其中经济学是其重要的理论基础。
经济学研究了资源配置、供给与需求关系、市场均衡等一系列与公司金融活动密切相关的问题，为公司金融学提供了理论支持和分析方法。
在公司金融学中，经济学视角在以下几个方面起到了重要作用：1. 资金的成本和效益评估：经济学提供了衡量资金成本和效益的理论和方法，如现值法、内部收益率等。
这些方法可以帮助公司对不同的投资项目进行评估，选择效益最大化的方案。
2. 资本结构选择：经济学研究了资本结构对公司价值和投资风险的影响，通过分析杠杆比率、成本与收益的关系等，可以帮助公司优化资本结构，平衡债务与股权融资的利弊。
3. 投资决策与风险管理：经济学对投资决策中的风险管理提供了丰富的理论基础，如投资组合理论、资本市场效率等。
这些理论可以帮助公司评估风险与收益的权衡，实现投资组合的最优化。
二、公司财务决策的经济学视角公司的财务决策主要涉及资金的筹集、利润的分配和投资的决策等方面。
从经济学视角来看，公司财务决策应该基于以下原则：1. 效率原则：公司财务决策应该追求效率最大化，即在保持一定风险下获得最大经济效益。
通过评估投资项目的收益和风险，合理配置资金，优化公司资源的利用。
2. 价值最大化原则：公司财务决策应该以最大化股东财富为目标。
通过利用现值法、内部收益率等经济学方法，对投资项目进行估值和评估，选择具有高价值的投资机会。
3. 风险管理原则：公司财务决策应该合理管理风险，确保公司的经济稳定性和可持续发展。
通过多元化投资组合、风险衍生工具等方式，降低投资风险，实现风险与收益的权衡。
公司金融学百科名片
研究现状
中国理论界对于公司金融理论的研究，主要发端于国有企业的改革需求。有观点认为，国有企业陷入财务困境是由于其所背负的债务过重，即资本结构不合理。而更为一般的看法则把国有企业的低效率归咎于其产权不清，公司治理上存在较为严重的弊端。为此，应该大力推进股份制改革，改善公司治理结构与资本结构，以此来提高企业的效率。从这个角度来讲，那些研究公司治理以及公司绩效等问题的大量文献，都可归入中国公司金融学的研究范畴。
这一领域的研究，主要是利用上市公司数据进行实证检验，其涵盖了公司资本结构、公司治理、业绩评价和信息披露等各个方面。如张翼等人所做的上市公司多元化经营与公司业绩之间关系的研究，王鹏和周黎安所做的控股股东的控制权、所有权与公司绩效的关系等。
另外，战略公司金融理论的引入，也大大丰富了公司金融理论的研究内容。这一理论将企业融资结构和市场行为的关系作为研究重点，探寻要素市场和产品市场的互动问题。目前，这一研究领域在国外还没有构成完整的理论体系，不同的研究者在一些重大问题上仍然存在分歧。如财务杠杆对于公司竞争策略的影响等。但从发展前景来看，战略公司金融理论将企业的金融决策与生产决策相衔接，尝试建立包括要素市场与产品市场互动关系的一般均衡模型，进一步增强了公司金融理论在宏观经济学意义上的重要地位。
书籍
於考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构（capital structure）；还包括企业投资、利润分配、运营资金管理及财务分析等方面。它会涉及到现代公司制度中的一些诸如委托-代理结构的金融安排等深层次的问题。一般来说，公司金融学会利用各种分析工具来管理公司的财务，例如使用贴现法(DCF)来为投资计划总值作出评估，使用决策树分析来了解投资及营运的弹性。
公司金融学第九章资本结构
❖ 无杠杆企业的价值是EBIT(1-TC)的现值：
V
EBIT
(1
T C
)
U
r
0
❖ 杠杆企业的市场价值（公司税）：
V
EBIT
(1
T C
)
T C
r B
B
V
TB
L
r
r
U
C
0
B
杠杆企业的价值是完全权益企业的价值与TCB之和。 TCB是永续性负债时税减的现值。
期望收益率和公司税下的财务杠杆：
权益的期望收益率（公司税）：
一资本结构的影响因素企业的资产状况企业的盈利能力资本成本企业的成长率企业的风险状况企业的控制权企业的信用等级和债权人的态度行业因素二资本结构决策方法一收益能力分析ebiteps方法ebiteps分析方法是找出不同融资方式下每股收益相同时息税前利润水平的均衡二偿债能力分析一收益能力分析ebiteps方法ebiteps分析方法是找出不同融资方式下每股收益相同时息税前利润水平的均衡当公司的息税前利润水平高于均衡点时公司可选择负债水平较高的资本结构
二、优序融资理论：
优序融资理论的含义： ❖ 公司更愿意内部融资。 ❖ 如果需要外部融资，公司首先发行最安全的
证券，即债券，然后可能是可转换债券等混 合证券，最后才是股票。 ❖ 在尽量避免让股利突然变化的同时，公司总 是使其目标股利支付率与投资机会相适应。
三、自由现金流量假说： 自由现金流量假说认为，在有能力产生大
❖ 其次，投资人角度，包括股东和债权人。 不愿承担风险
❖ 最后，企业自身角度。短视行为
二、代理成本： 1、概念
代理成本：让代理人代表委托人行为而导 致的额外成本—比委托人“自己做”时的成 本高出的那部分成本。
最新《公司金融学》全本课后习题参考答案
《公司金融》课后习题参考答案各大重点财经学府专业教材期末考试考研辅导资料第一章导论第二章财务报表分析与财务计划第三章货币时间价值与净现值第四章资本预算方法第五章投资组合理论第六章资本结构第七章负债企业的估值方法第八章权益融资第九章债务融资与租赁第十章股利与股利政策第十一章期权与公司金融第十二章营运资本管理与短期融资第一章导论1.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
2.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
间接法是以净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及应收应付等项目的增减变动，据此计算并列示经营活动现金流量。
金融学中的公司金融题目
金融学中的公司金融题目金融学是研究与金融相关的经济学分支学科，而公司金融则是金融学中的一个重要领域。
公司金融涉及到企业的融资、投资和资本结构等方面的决策，对于公司的发展和运营起着至关重要的作用。
本文将从公司融资、公司投资和公司资本结构等角度，简要介绍金融学中的公司金融题目。
一、公司融资公司融资是指企业通过不同的方式获取资金来支持其业务发展和扩张。
在公司融资中，有两个主要的来源：内部融资和外部融资。
1. 内部融资内部融资是指企业通过内部资金的再利用、盈余留存和资产重组等方式获取资金。
典型的内部融资方式包括自有资本和盈余再投资。
自有资本是指企业使用自身的资金进行融资，如从组织利润中提取的资本。
盈余再投资是指企业使用自身盈余的一部分再次投资于公司的资本项目中，以获得更高的回报。
2. 外部融资外部融资是指企业通过向外部资本市场或金融机构寻求资金来进行融资。
外部融资的方式多种多样，常见的有股权融资和债务融资。
股权融资是指企业向投资者发行股票，以换取资金。
债务融资则是企业通过向金融机构或债权人借款来获取资金，通常以支付利息的方式还款。
二、公司投资公司投资是指企业将资金投入到不同的资本项目中以获取利润或增值。
在公司投资中，有两个主要方面需要考虑：项目选择和投资决策。
1. 项目选择项目选择是指企业在众多投资项目中选择最有利可图的项目。
在项目选择过程中，企业需要对不同项目进行评估和比较，考虑因素包括预期利润、风险水平、回报期限等。
常用的评估方法有现金流量分析、净现值分析和内部收益率分析等。
2. 投资决策投资决策是指企业在项目选择的基础上，确定是否进行投资、投资金额和投资时间等方面的决策。
投资决策通常是基于预期回报和风险水平进行的，企业需要综合考虑风险偏好、市场环境、竞争情况等因素来做出决策。
三、公司资本结构公司资本结构是指企业在融资过程中，不同形式的资金如何组合配置以支持企业的业务发展和经营活动。
资本结构决策涉及到资金来源的选择和资产负债表的平衡。
公司金融学绪论习题与答案
一、单选题1、下列不属于本门《公司金融学》讨论内容的是A.融资决策B.投资决策C.组织决策D.分配决策正确答案：C解析：公司金融学涉及三类金融决策，分别是投资决策、融资决策、分配决策。
组织决策不属于公司金融学研究的范围。
2、个体所有制企业的优点不包括：A.创立容易B.维持企业的成本较低C.无需交纳企业所得税D.有限责任正确答案：D解析：个体所有制企业的优点有：创立容易，无需与他人协商，只需很少的注册资本；维持企业的成本较低，政府对其监管较少，对规模也没什么限制，内部协调比较容易；无需缴纳企业所得税。
但是业主应对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过最初投资，需要用个人其他财产偿债。
3、下列哪些是公司制企业的优点：A.无限存续B.容易转让所有权C.有限债务责任D.以上都是正确答案：D解析：公司制企业的优点有：无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在；容易转让所有权，股份有限公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无需经过其他股东同意；有限债务责任，公司债务是法人的债务，不是所有者的债务，所有者对公司债务的责任以其出资额为限。
4、公司所有者以出资额为限承担有限责任的根本原因是：A.股权易于转让B.公司是个独立的法人C.所有权和经营权分离D.永续经营正确答案：B解析：在一个公司当中，股东的自然人属性和公司的法人属性是分离的，这意味着公司独立地对其债务承担责任，而股东仅以其出资额为限对公司的债务承担责任。
5、所有权和经营权相分离可以带来哪些问题？A.股东和管理层的委托代理问题B.股东和债权人的委托代理问题C.有限责任D.法人和自然人并存正确答案：A解析：股东是委托人，管理层是代理人，二者利益不相容，会产生委托代理问题。
6、解决公司委托代理问题的方法有A.通过执行《上市公司治理准则》来解决B.通过执行《公司发》和《证券法》来解决C.授予管理者股票D.以上都是正确答案：D解析：解决委托代理问题有两种方法。
040431031公司金融教学大纲
《公司金融》课程教学大纲课程代码：040431031课程英文名称：Corporate Finance课程总学时：40 讲课：40 实验：0 上机：0适用专业：金融学大纲编写（修订）时间：2017.6一、大纲使用说明（一）课程的地位及教学目标1.公司金融学是研究稀缺资金如何在企业和市场内的有效配置，它是在股份有限公司这种现代企业制度的最主要形式下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。
公司金融是一门很重要的专业课，是经济类专业学生必须掌握的专业课程之一，是学生学习管理专业其他课程的基础，因此，其地位十分重要。
2. 使学生了解公司金融的目标和主要内容，掌握公司金融的基础知识、理论和方法，初步学会运用所学知识分析企业理财问题，科学合理做出筹资、投资和分配决策。
（二）知识、能力及技能方面的基本要求1.掌握公司金融基础知识，包括货币时间价值的概念和计算原理，股票和债券价值估价模型；收益和风险的度量；2.了解股票、债券等主要融资方式，各融资方式的资本成本和加权平均资本成本，经营杠杆和财务杠杆，资本结构理论；3.掌握现金流量估算方法，资本预算方法和投资风险分析方法，初步学会无风险条件下和风险条件下的资本预算；4.了解股利政策理论，股利政策对资本成本和股票价格的影响，影响股利政策的因素，现金股利政策、股票回购、股票股利和股票分割。
（三）实施说明该教学大纲适用于金融学专业。
在教学过程中应确保大纲中重点、难点问题的教授，其他内容可根据学时和学生接受情况酌情安排课时，本大纲中的课时分配情况供参考，任课教师必须完成大纲所要求的课程内容。
同时应尽可能地结合案例教学，理论联系实际，以及使用学生展示这一教学手段，使教师与学生有效地结合起来。
另外，应尽可能地开设互动交流、案例大作业等教学环节，以促进学生对学术前沿与实践工作的了解与认识。
（四）对先修课的要求公司金融学以经济和管理学理论为基础，又与其他管理学科有着密切的联系，在公司理财的教学中将反复使用到经济学和管理学的一些基本概念和会计学的帐户处理方法，应先修过《会计学》等先修课程。
公司金融学-试题及答案
公司金融—学习指南一、单项选择题1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是:( ）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、资本利润率最大化D、资本收益最大化2、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1。
06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A、大于B、小于C、等于D、无法确定3。
某企业2001年销售收入净额为250万元,销售毛利率为20%，年末流动资产90万元,年初流动资产110万元,则该企业成本流动资产周转率为( )A.2次B.2。
22次C.2.5次D。
2。
78次4、下列长期投资决策评价指标中,其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。
A、投资利润率B、投资回收期C、内部收益率D、净现值率5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25％，则该项目的获利指数为( ）。
A、0。
75B、1。
25C、4。
0D、256、某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12％，若资金结构不变，当发行100万长期债券时，筹资总额分界点为（）。
A、1200元B、200元C、350元D、100元7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（)。
A、债券的发行量小B、债券的筹资费用少C、债券的利息固定D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
8、剩余政策的根本目的是（）.A、调整资金结构B、增加留存收益C、更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本9、资本收益最大化目标强调的是企业的( ）。
A、实际利润额B、资本运作的效率C、生产规模D、生产能力10、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则4年后此人可从银行取出（）元.A、1200B、1464C、1350D、140011。
为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（)A.≥1 B。
≤1C.〉1 D。
〈112、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元,第9~10年每年NCF=20万元。
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公司金融学零存整取1、股东与经营管理者之间的矛盾与协调：只要经营管理者不是拥有企业的全部股权，就可能产生代理问题。
所谓代理问题，是指所有权和经营权分离后，委托人（外部股东）和代理人（经营管理者）双方潜在的利益冲突。
三种办法：解雇的威胁；收购的威胁；管理激励计划。
2、公司金融学的内容：筹资决策、投资决策、股利决策、财务分析3、财务预测的内容：资金需要量预测、成本预测、销售预测和利润预测4、财务预测销售百分比法：留存收益比率销售净利率预测期销售额—销售变动额基期销售额变动负债—销售变动额基期销售额变动资产外部融资需要量⨯⨯⨯⨯=5、财务预算地位意义：是企业全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括的反映经营期专门决策预算与业务预算的结果，因此它在企业的全面预算体系中具有重要地位。
6、企业筹资的目的：设立企业，扩大企业经营规模，偿还债务，混合性目的7、企业筹资的原则：合理确定资金需要量；研究资金的时间价值，适时取得所需资金；正确选择资金来源；确定最佳资本结构；遵守相关的法律法规。
8、企业的筹资渠道：国家财政资金，银行借贷资金，非银行金融机构资金，企业自留资金，企业间的资金调剂，民间资金，境外资金9、企业短期筹资方式：商业信用、短期银行贷款、商业票据筹资；长期筹资方式：发行普通股、发行优先股、长期负债筹资、融资租赁、认股权证和可转换债券。
10、企业筹资政策：配合型筹资政策，激进型筹资政策，稳健型筹资政策11、商业信用，是指企业之间以延期付款、预收货款等方式进行产品购销所形成的借贷关系，是企业之间相互提供的信用。
形式：应付账款、应付票据、预收账款。
12、长期借款筹资：期限长，风险大，限制性条款比较多；筹资速度快，借款弹性较大，借款成本较低。
债券筹资：资本成本较低，财务杠杆优势，保障公司控制权；财务风险较高，限制条件多，筹资规模受制约。
13、影响公司资本结构决策的因素：税收，公司的资产结构，销售收入的稳定性，企业的财务状况和成长能力，企业的信用等级与债权人的态度，控制权，经营者的态度。
14、股利的支付形式：现金股利，股票股利，股票分割与股票回购。
15、中国的股利分配程序：宣告日，登记日，除息日，发放日。
16、影响股利政策的因素：法律因素，公司因素，股东因素，其他因素（债务合同约束，通货膨胀）17、投资的特点：投资回收时间长，资金耗费大，投资对象的变现能力较差，具有高风险性。
18、投资的意义：投资是公司实现财务管理目标的基本前提；投资时公司发展生产和增强盈利能力的必要手段；投资时公司增强抗风险能力的重要方法；有效利用闲置资金。
19、现金流量的构成：现金流出量，现金流入量和净现金流量；或初始现金流量，经营现金流量，终结现金流量。
（详见课本214页）20、估计现金流量时应注意的问题：应当剔除沉没成本；应当重视机会成本；要考虑投资方案对公司其他部门的影响；对净营运资本的影响；忽略利息支付；注意通货膨胀的影响。
21、投资项目的评价方法：贴现评价分析法（净现值法，内含报酬率法，获利指数法）；非贴现评价分析法（投资回收期法，会计收益率法）。
论述预测1、对公司金融目标的表述与评价？公司金融目标表述评价利润最大化强调企业的利润额在一定时间内达到最大没有充分考虑利润取得的时间性；忽视了投入与产出的关系；忽略了未来获取利润时所承担的风险；片面追求利益最大化会增加企业短期行为每股盈余最大化公司股东的财富取决于每股盈余而非盈利总额，因此公司金融的目标应努力使每股盈余达到最大没有考虑到每股盈余发生和持续的时间性；没有考虑每股盈余承担的风险，无法克服短期行为股东财富最大化公司应站在股东的立场来考虑问题努力使其股东财富达到最大可以杜绝企业主力的短期行为；考虑了风险因素；但只适合上市公司，忽略了公司的社会责任企业价值最大化基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系最全面；缺陷是企业价值如何衡量计算的问题2、股票与债券的比较？联系：股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。
两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。
对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。
由此可见，两者实质上都是资本证券。
从动股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。
两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。
对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。
由此可见，两者实质上都是资本证券。
从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升。
区别：（1）面值。
债券和优先股的票面上均标有一定的金额，普通股股票的票面一般也标有金额，但面值不等于股票的真实价值。
它只是计算股东投资份额，作为确定所有权、收益分配权的依据，一旦股票发行上市后，股票价值便与面值相分离。
（2）期限。
债券都会规定一个到期日，但普通股的存续时间是无限的。
只要企业不清算，普通股可以永久存在。
（3）股利。
债券的利息和优先股的股利都是事先确定的，而普通股的股利则是公司的投资报酬，而投资具有风险性，这决定了股利的不确定性。
（4）发行主体。
作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。
（5）经济利益关系。
债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。
二者反映着不同的经济利益关系。
债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。
权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。
（6）风险性不同。
债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。
3、普通股与优先股的比较？定义普通股是公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是公司最基本的、数量最多的股票形式，其股东所享有的权利和承担的义务最为广泛。
优先股是对应于普通股而言，在公司盈余分配或剩余财产分配等方面享有某些优先权的股票。
权利普通股股东的权利：出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权，这是普通股股东参与公司经营管理的基本方式；股份转让权；股利分配请求权；对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权；分配公司剩余财产的权利；公司章程规定的其他权利。
优先股股票的优先权：优先分配股利权、优先分配剩余财产权、部分管理权利弊普通股筹资的优点：（1）发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需归还；（2）发行普通股筹资没有固定的股利支付要求；（3）发行普通股筹资的资本是公司最基本的资金来源，反映公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力；（4）由于普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
普通股筹资的缺点：（1）普通股的资本成本较高；（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的控制权。
优先股筹资的有点：（1）财务风险较低；（2）便于调节资本结构；（3）不会分散公司控制权；（4）有利于提高公司信誉。
优先股筹资的缺点：（1）筹资成本高；（2）筹资限制多。
4、公司的金融环境宏观经济环境：主要包括国家产业政策、财政政策和货币政策。
1）产业政策产业结构政策；产业组织政策；产业技术政策；产业政策对于公司金融活动的影响。
2）财政政策（1）财政政策的类型。
①根据财政政策对总需求的不同影响，可把财政政策分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策；②根据财政政策对总供给的不同影响，可把财政政策分为刺激性财政政策和限制性财政政策。
（2）财政政策工具。
①税收②公债③政府投资④财政补贴（3）财政政策对公司金融活动的作用。
①税收调节（总量调节、结构调节）②公债调节③财政支出调节3）货币政策（1）货币政策类型：扩张性、均衡性和紧缩性货币政策三种。
（2）货币政策工具。
①直接的货币政策工具（货币供应量增长幅度，再贷款规模的控制）②间接的货币政策工具（存款准备金率，公开市场业务，再贴现率，利率）（3）货币政策对于公司金融活动的影响。
①信贷对公司金融的影响（信贷总量，信贷结构）②利率对公司金融活动的影响（利率总水平，利率结构）金融市场环境1）金融市场的基本组成要素（1）金融市场的参与者。
①金融机构：中央银行、商业银行、政策性银行、其他金融工具；②各类非金融企业；③政府；④个人（2）金融工具。
现金、存款、票据、债券、股票等。
（3）金融市场的组织形式。
①在固定场所进行有组织的集中交易方式，通常又成该方式为指卖方式；②分散交易方式，通常又称为店头市场方式；③场外交易方式。
（4）金融市场管理2）金融市场的分类（1）按交易对象分类，可划分为货币市场、证券市场、黄金市场、外汇市场等。
（2）按金融市场参与者的情况，可划分为银行同业拆借市场、企业拆借市场等。
（3）按融资偿还期限，可划分为货币市场和资本市场。
偿还期限在一年以内的资金交易市场为短期资金市场，也称货币市场；偿还期在一年以上的资金交易市场为长期资金市场，也称资本市场。
（4）按融资交割时间，分为现货市场和期货市场。
（5）按金融交易的功能，可分为发行市场（初级市场或一级市场）和流通市场（次级市场或二级市场）。
（6）按有无固定或集中交易的场所，可划为有形市场和无形市场。
3）金融市场对公司金融的作用5、资本成本（1）资本成本的概念资本成本（也称为资金成本）是指在一定时期内，企业为了筹集和使用资金而付出的代价。
（2）资本成本的构成用资费用、筹资费用（3）资本成本的作用资本成本是拟订筹资方案的依据；资本成本是评价投资方案的经济标准。
（4）资本成本表示方法资本成本也可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。
在财务管理中，为了便于比较，一般用相对数表示，其计算公式为：%100%100⨯-=⨯=筹资费用筹资数额用资费用实际用资额用资费用资本成本 用字母表示为：%100)1(%100⨯-∙=⨯-=f P D F P D K （5）资本成本计算个别资本成本，综合资本成本，边际资本成本计算分析1、财务比率分析2、资金时间价值计算3、个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本4、经营杠杆、财务杠杆、综合杠杆5、债券的估价，股票的估价6、财务预测方法（定性预测法、销售百分比法、资金习性预测法）7、最优资本成本确定方法（资本成本比较法、每股收益分析法、公司价值比较法）。