cfaL1衍生品总结

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CFA_一级知识点完全总结

CFA_一级知识点完全总结CFA一级考试是金融投资行业最受认可的国际性考试之一、它由特许金融分析师协会（Chartered Financial Analyst Institute）主办，考察的主要内容涵盖了投资组合理论、金融市场、公司财务报表分析等多个方面。

以下是对CFA一级考试知识点的完全总结。

1.伦敦间欧洲货币市场（LIBOR）：LIBOR是欧洲银行同业拆借利率的参考利率。

CFA一级考试中会考察与LIBOR相关的计算和应用。

2.投资组合理论：投资组合理论包括有效前沿、资本市场线、夏普比率等内容，它们用于衡量和优化投资组合的风险和回报。

3.国际金融市场：国际金融市场包括外汇市场、国际货币市场、国际资本市场等。

考生需要掌握交易所和场外市场的特点，以及对冲、套利等金融衍生品的基本用途和策略。

4.金融市场参与者：金融市场参与者包括投资者、发行机构、投资银行、经纪商等。

考生需要了解它们在市场中的作用和职责。

5.公司财务报表分析：公司财务报表分析包括财务比率分析、盈利能力分析、财务健康状况分析等。

考生需要掌握财务报表的构成和解读方法。

6.资产估值和资本预算：资产估值方法包括贴现现金流量法、市盈率法等。

资本预算涉及到项目的资金需求评估和决策。

7.安全分析和投资组合管理：安全分析涉及股票和债券的价格和估值分析。

投资组合管理要求根据投资者的风险偏好和目标回报制定合适的投资组合策略。

8.衍生品市场：衍生品市场包括期货、期权、互换等。

考生需要了解不同类型的衍生品以及它们的定价和风险管理方法。

9.公司治理和伦理：公司治理指的是公司内部的决策、监管和财务透明度。

伦理是投资者和金融专业人士应遵循的行为准则。

10.宏观经济学：宏观经济学涉及国民经济总体状况、经济政策、通货膨胀等内容。

考生需要掌握宏观经济指标和政策的影响。

以上是对CFA一级考试知识点的完全总结。

考生在备考过程中应该注重理论和实践的结合，通过做题和模拟考试来提高应试能力。

根据CFA一级考试知识点完全总结

根据CFA一级考试知识点完全总结
CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是全球金融行业的专业证书之一。

本文将对CFA一级考试的知识点进行完全总结，以帮助考生更好地准备考试。

1. 伦理和职业标准
- 了解CFA协会的职业行为准则和道德标准。

- 掌握伦理决策框架，能够应对各类道德冲突。

2. 投资工具
- 研究各类金融资产，包括股票、债券、衍生品等。

- 理解投资组合和资产分配的重要性。

3. 金融市场
- 熟悉各类金融市场的特点和运作机制。

- 理解市场指数和指数基金的概念，以及其在投资中的运用。

4. 估值和分析
- 掌握财务报表分析的基本原则和方法。

- 研究估值模型，包括股票估值和债券估值等。

5. 公司财务
- 理解公司财务管理的基本概念。

- 掌握财务决策的原则和方法。

6. 加权平均成本资本（WACC）
- 研究WACC的计算方法和应用。

- 掌握WACC在投资决策中的重要性和作用。

7. 宏观经济学
- 熟悉宏观经济学理论和实践。

- 掌握经济增长、通货膨胀、失业等宏观经济指标的计算和解读。

8. 风险管理
- 理解风险管理的基本概念和方法。

- 研究风险度量和风险管理工具。

9. 金融衍生品
- 掌握金融衍生品的种类和特点。

- 研究期权、期货等衍生品的定价和交易策略。

以上是根据CFA一级考试的知识点进行的完全总结，希望能对考生们有所帮助。

祝愿大家都能在考试中取得好成绩！。

CFA一级考试各科目介绍及重点解析

CFA一级考试各科目介绍及重点解析在CFA考试过程当中，许多考生都在自学的过程中走过些许弯路。

对往年的重点着重观望，对教材中仅有十几页的科目内容可能只是扫视几遍便匆匆翻篇。

为那些常年标着五角星的CFA重点刻苦钻研。

这样的备考方法并没有错，然而随着这几年CFA考试协会的出题更新，越来越多的考生反映，在实际考试当中会出现作为边角边料的小细节知识点出现。

偶偶考生们会此类题目打住考试的节奏，满脑袋转悠也只有稍许浅薄的印象。

针对历年变化的CFA考试，高顿财经CFA研究中心为考生们整理了在CFA一级考试中，经常会考到的一些重难点。

希望考生可以通过此类难点的归纳，调整自己的备考计划。

CFA一级考试中十大科目考试重点介绍：职业伦理：提高从业人员的职业和道德素养，特别是国际上对受托人的责任的要求，降低了公司内部人员职业违规方面的风险，同时提升公司内部的整体职业素养，由此提高公司整体的管治。

数量分析：定量分析就是以数量工具测算投资组合关联性，概率统计，为设定合理理性的投资规划提供技术支撑。

在一级二级考试中是考试占比比较大的考试科目，考察金融分析中的一些常用的计算方法。

经济学：经济学课程以经典宏观、微观经济学内容讲解弹性、价格曲线、生产者剩余、消费者剩余、垄断和市场形态，宏观金融政策和中央银行等知识，让考生了解经济运行的宏观和微观经济知识。

财务报表分析：财务报表是一级二级的考试重点，内容涉及三大会计报表，现金流量测控，养老会计、管理会计、税收规避FACC 等会计术语，考试难度不大，并且现在的考核方式更加灵活。

一级二级中财务报表是重点科目，占比考试20%左右的权重，权重较大。

公司理财：公司理财详细的介绍了资本的成本，使公司规划出最合适的资本结构，来获得资本的最优收益。

在制定资本预算时，可做出正确的现金流量估计和风险分析，从而作出正确的决定。

在决定股利政策时，充分了解其中的资讯和意义。

深入地了解如何实现公司融资结构与投资结构的最优化。

CFA一级知识点总结

引言概述CFA（CharteredFinancialAnalyst）一级考试是金融领域从业人士的重要认证之一。

该考试涵盖了金融和投资管理领域的广泛知识，包括经济学、会计学、伦理和道德、投资工具和资产评估等方面。

本文将对CFA一级考试的主要知识点进行总结。

正文内容一、宏观经济学（MacroEconomics）1.经济增长：解释GDP（国内生产总值）增长和衰退的因素，如劳动力、资本、技术进步等。

2.通货膨胀：衡量和解释通货膨胀水平、影响因素和货币政策对通胀的影响。

3.失业：解释失业的类型、原因和经济政策对就业的影响。

4.国际贸易和资本流动：解释贸易平衡、国际收支、汇率和政府对贸易和资本流动的控制。

5.货币供应和利率：描述货币供应的类型、货币政策的工具和货币市场利率的计算。

二、投资工具（InvestmentTools）1.证券市场参与者：介绍证券市场中的各类参与者，如个人投资者、机构投资者、证券分析师等。

2.金融工具：解释不同种类的金融工具，如股票、债券、衍生品等，以及它们的特点和风险。

3.证券市场指数：解释不同类型的指数，如股票市场指数、债券市场指数，以及它们对市场表现的测量和跟踪。

4.估值方法：介绍企业估值的不同方法，如股票的市盈率、债券的折现现金流量法等。

5.投资组合理论：解释资产配置的概念、风险和回报之间的关系，以及现代投资组合理论的基本原则。

三、财务报告与分析（FinancialReportingandAnalysis）1.财务报表分析：解释财务报表的目的、使用者和分析方法，如财务比率分析、现金流分析等。

2.财务陈述分析：解读财务陈述中的各项指标，如利润表、资产负债表和现金流量表。

3.企业财务风险评估：评估企业的财务风险，如偿债能力、流动性风险和盈利能力等。

4.财务报表的质量和准确性：分析财务报表的质量和准确性，如重大会计政策选择和估计的合理性。

5.财务报表分析的限制：讨论财务报表分析的局限性，如不完整信息、公司治理问题等。

2021CFA一级总结(固定收益债券,金融衍生品和alternative inves

2021CFA一级总结（固定收益债券，金融衍生品和alternativeinves固定收益债券，金融衍生品和alternative investment部分一、FI1.债券1.债券合约：negative covenant（禁止借款人条款，as不能卖抵押资产，不能额外借款等），affirmative covenant（借款人承诺的action，as保持公司的负债率）付息结构：零息票债券，step-up notes（coupon rate以特定rate增长），deferred-coupon bonds，floating rate，inverse floater：coupon rate=12%-reference rate； inflation-indexed bond，cap， floor，collar（既有顶也有底）应计利息accrued interestCall price：maximum price for currently callable bond，可能有多个call，但call price越来越低 2.bond redemption and retirement 1）amortizing证券分期偿付2）prepayment optionCallable but Nonrefundable bond是指可以提前偿还但不能不能funded by 以更低的coupon rate 发行bond。

Sinking fund provisions---偿债基金条款---为了保护投资者，规定经过一段时间后，每年偿还一定金额的本金。

有两种方式进行：1. Cash payment---通过抽签形式进行2. Delivery of securities---购回债券---当债券价格下跌时候，回购债券的方式比较便宜！有利于发行者的条款：1. The right to Call2. Accelerated sinking fund provision---加速偿债条款―有利于发行者，发行者可以选择是否多还一些本金 3. Prepayment option4. A cap on floating coupon rate1有利于持有者的条款1. Conversion provision可转债2. Floor3. Put option购买债券融资的方式有两种1. Margin call从brokeror银行借款，债券作为抵押----保证金的利息要比rep agreement的利息要高！2. 回购交易repo agreement----实际上是一种抵押融资---大多数的bond-dealer融资采用repo agreement2.债券的风险1）利率风险用久期衡量 Duration---1. 在收益率发生变化的时候，债券的价格的变动的幅度，也就是收益率变化1%，债券的价格变化百分之几？=-价格变化百分比/收益率变化百分比2. 利率风险和久期的关系---从概念上来讲，久期本身就是衡量债券价格利率风险的指标！----正比关系，久期越大，利率风险越大！ 3. 价格收益率曲线的斜率---价格收益率曲线的一阶导数！PYield 期限越长久期越大，息票利率越高久期越小，add a call久期变小，add a put，久期变小。

CFA一级笔记-第九部分-衍生品

CFA一级考试知识点第九部分衍生品衍生品derivative是特殊金融工具，是基于标的资产underlying asset 派生出来的金融产品。

标的资产的交易市场成为现货市场spot market，与衍生品市场相对应。

衍生品与保险合同非常相似。

标的资产类型分为：金融衍生品、实物衍生品、其他衍生品（天气、总统竞选）买方buyer，也称为holder，同时也是衍生品多头或持有多头头寸long position。

卖方seller，也称为writer，同时也是衍生品空头或持有空头头寸short position。

交易所交易市场exchange-traded markets，也称为场内市场：标准化合约、没有违约风险、受到监管、交易透明。

场外市场over-the-counter markets，OTC，做市商扮演重要角色，充当买卖双方对手方，通过低买高卖争取差价。

特点：合约个性化、存在违约风险/交易对手风险、缺少监管、交易不透明。

衍生品类别：远期承诺：远期、期货、互换。

或有索取权contingent claim：单务合同，一方有权利无义务，权利义务不对等，期权。

远期合约forward contracts是场外OTC衍生品合约交易价格事先约定，也称为远期价格forward price，是一种零和博弈。

交割分为：实物交割delivery、现金交割cash settlement/nondeliverable forwards，简称NDFs（俗称补差价contracts for differences）。

期货合约futures contracts是特殊的远期合约，是标准化standardized，且在期货交易所中交易的合约。

因此期货合约流动性更好，并且不容易违约。

期货价格futures price合约中约定的资产未来某一时刻交易的价格。

盯市制度mark to market / daily settlement每日结算制度，结算机构会根据当天的结算价格settlement price来确定收益，确保“当日无负债”。

cfa一级知识点总结最全

cfa一级知识点总结最全CFA一级考试是全球金融专业人士的通行证，持有CFA一级证书对于金融行业的职业发展具有重要意义。

CFA一级考试对金融市场、投资工具、伦理、财务报表、公司财务分析等方面的知识要求甚高。

下面我们将对CFA一级考试的知识点进行总结，希望对即将参加考试的同学有所帮助。

1. 金融市场与投资工具金融市场是指金融资产交易的场所和方式，包括股票市场、债券市场、货币市场等。

投资工具是指投资者用于获取收益的各种金融工具，包括股票、债券、期货、期权等。

CFA一级考试对金融市场与投资工具的知识点要求很高，考生需要熟悉各种金融市场的特点和投资工具的特点及风险。

2. 伦理与职业道德伦理与职业道德是金融行业的基本准则，CFA一级考试对伦理与职业道德的考察也很重要。

考生需要熟悉CFA协会的伦理准则和职业准则，了解职业操守和职业责任。

3. 财务报表分析财务报表是企业经营状况和财务状况的重要信息披露方式，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。

财务报表分析是对财务报表内容的分析和解释，CFA一级考试对财务报表分析的要求也很高，考生需要掌握财务报表的编制方法和财务报表内容的分析技巧。

4. 公司财务分析公司财务分析是对公司经营状况和财务状况的分析和评价，包括财务指标分析、财务比率分析、公司价值评估等。

CFA一级考试对公司财务分析的要求也很高，考生需要掌握公司财务分析的方法和技巧。

5. 固定收益证券固定收益证券是指支付一定利息或股息的金融工具，包括债券、优先股等。

CFA一级考试对固定收益证券的知识点要求也很高，考生需要掌握固定收益证券的特点、风险和评价方法。

6. 衍生金融工具衍生金融工具是指其价值来源于其他资产的金融工具，包括期货、期权、远期合约等。

CFA一级考试对衍生金融工具的知识点要求也很高，考生需要掌握衍生金融工具的特点、定价方法和风险管理技巧。

7. 企业融资与分红决策企业融资是指企业通过债务融资或股权融资获取资金的行为，企业分红决策是指企业决定利润分配方式的决策。

CFA衍生工具(Derivatives)考点解析20200129

CFA衍生工具(Derivatives)考点解析对于很多想参加CFA考试的同学来说，对于CFA的考试内容还不是很了解。

我就为大家分享一下CFA考试的考试科目：1、道德与职业行为标准(Ethics and Professional Standards)2、定量分析(Quantitative)3、经济学(Economics)4、财务报表分析(Financial Statement Analysis)5、公司理财(Corporate Finance)6、权益投资(Equity Investments)7、固定收益投资(Fixed Income)8、衍生工具(Derivatives)9、其他类投资（Alternative Investments）10、投资组合管理(Portfolio Management)Derivatives（金融衍生品）很多CFA考生都认为一级里的Derivatives（金融衍生品）非常难，碰到这个章节就觉得十分头疼。

好在这个部分在考试中占比仅为5%，有些考生甚至采取了丢车保帅的做法。

提醒大家，不必对此产生畏难情绪。

CFA一级考试金融衍生品科目考试以前有一些计算，但现在以定性题目为主，要求考生能理解其中原由，难度有所下降。

随着国内逐渐开放衍生品市场，越来越需要有衍生品专业知识的人才。

这部分的衍生品主要介绍衍生品的一些基本知识，包括衍生品的种类及市场区分，4大类衍生品的基本定价原理，以及简单期权策略。

CFA一级考试的Derivatives（金融衍生品）具体的内容知识点包含1个study session，3个reading。

其中，Reading 57对衍生品市场进行了区别，并对4大类衍生品进行了基本定义；Reading 58讲衍生品的定价和估值的基本原理，并对4大类衍生品的基本定价做了介绍；Reading 59对期权做了进一步分析，介绍两种期权及两种期权策略的应用。

从CFA考试的重要度来看，Reading 58、Reading 59是最重要的，Reading 57其次，其他Reading重要性不大。

学霸的CFA笔记中，容易拿A的科目竟是这个！

学霸的CFA笔记中，容易拿A的科目竟是这个！前几天，高顿君为大家分享了CFA一级中关于“固定收益证券”的重点知识。

今天呢，高顿君将继续为大家带来CFA一级中关于“衍生品”的考试重点。

衍生品在CFA一级考试中占比5%，比重仅仅高于“另类投资”，在以往考试中属于比重较小的部分。

多数非金融背景考生，因为对衍生品这一资产类别相对陌生，故而心生畏惧，甚至“战略性”放弃，但这种做法是不可取的。

首先，衍生品虽然权重较低，但今年来考纲要求和考试难度均有逐年下降的趋势，在CFA 一级中，属于复习“性价比”较高的科目。

只要投入一定时间，掌握该部分知识并获得高分实属相对容易。

其次，虽然衍生品在实务中大量使用复杂的量化工具与方法，但在CFA一级考试中，很多题目均采用定性考试的方式，而且考试题目也相对简单。

再次，基于衍生品在现代投资工具大类中的重要地位，在二级、三级考试中，衍生品的重要性和考查难度均会大幅上升，因此在一级打好基础也至关重要。

衍生品这块共分为2章：金融衍生品市场和工具，衍生品定价与估值基础。

其知识体系如下：下面，我们一起来看看衍生品这个科目，考试都有哪些重点。

金融衍生品市场和工具衍生品的这一章节，重点介绍了衍生品的基本概念和衍生品市场的基础知识，其内容均为定性知识，难度较低。

同学门在复习这章节的时候，以理解为主即可。

下面是章节重点：衍生品的估值和定价基础衍生品的这一章节，主要介绍了衍生品的估值和定价基础，虽有定量知识，但亦属于入门级难度，属于衍生品的重要章节。

对于这一块的内容，同学们要熟练掌握。

下面是章节重点：好啦！以上就是今天的分享内容——关于CFA一级中“衍生品”科目的重点知识，希望对同学们有所帮助。

接下来的几天，高顿君还会继续为大家带来一些干货分享，希望同学们能结合重点划分合理复习，提高效率~高顿君在这里预祝大家复习顺利！相关CFA内容推荐阅读。

CFA一级知识点总结

CFA一级知识点总结1.伦理与专业准则：这一部分考察考生对职业道德和行为准则的理解，包括对金融市场行为规范、职业操守、诚信和责任的认识。

2.投资工具：这一部分包括了股票、债券、衍生工具、期权、期货和外汇等金融工具的特点、种类和运作方式。

3.金融市场与参与者：这一部分考察了对金融市场的了解，包括股票市场、债券市场、货币市场、商品市场和外汇市场等的运作机制和参与者。

4.估值与估计：这一部分涉及股票和债券的估值方法，包括现金流量折现法、市盈率法、市净率法和利率敏感性等。

5.数量方法：这一部分考察对统计学和数量分析的理解，包括概率、统计推断、回归分析等。

6.宏观经济学和微观经济学：这一部分涵盖了宏观经济学和微观经济学的基本概念和原理，包括经济增长、通货膨胀、失业、供求关系等。

7.金融报表分析：这一部分考察对财务报表的理解和应用，包括资产负债表、利润表和现金流量表的分析和比较。

8.风险管理：这一部分涉及对风险的识别、测量和管理方法的了解，包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险等。

9.投资组合管理：这一部分考察了对投资组合理论和实践的了解，包括资产配置、证券选择和风险管理等。

10.金融市场与机构：这一部分涉及金融市场和金融机构的运作和监管机制，包括中央银行、商业银行、证券公司、投资银行和保险公司等。

以上是CFA一级考试的知识点总结。

考生在备考中要基于这些知识点进行系统的复习和理解，掌握各个知识点的关键要点和应用技巧。

此外，还需要注重真题和模拟试卷的练习，提高解题能力和应试技巧。

同时，科学合理的复习计划和时间安排也是备考的关键。

希望这份总结对考生的备考有所帮助。

cfa一级衍生品笔记

cfa一级衍生品笔记
CFA一级衍生品笔记可参考以下内容：
金融产品可分为现货市场和衍生品市场。

衍生品与保险合同特别相像，可分为金融衍生品、实物衍生品、其他衍生品（天气、总统竞选）。

在衍生品交易中，买方也称为Holder，同时也是衍生品多头或持有多头头寸；卖方也称为Writer，同时也是衍生品空头或持有空头头寸。

衍生品类别包括远期承诺：远期、期货、互换；或有索取权（单务合同，一方有权益无义务，权益义务不对等）：期权。

远期合约是场外OTC衍生品合约，交易价格事先商定，也称为远期价格，是一种零和博弈。

交割分为实物交割和现金交割。

期货合约是特别的远期合约，是标准化的，且在期货交易所中交易的合约。

期货价格是合约中商定的资产将来某一时刻交易的价格。

期货交易采用盯市制度，结算机构会依据当天的结算价格来确定收益，确保“当日无负债”。

金融分析师（CFA）一级考试课本总结---Fix-income-derevat

金融分析师（CFA）一级考试课本总结---Fix-income-derevat金融分析师（CFA）一级考试课本总结- Fix income derevatIndenture是借贷双方的合约。

zero-coupon bonds，到期付par value，中间不付息，所以高折价发行，一般用半年期折现accrual bonds，类似zero coupon，以par value发行，有coupon rate，按利息按复利，到期结算step-up notes，coupon rate逐渐上涨。

Fix income derevative and alternative investmentsIndenture是借贷双方的合约。

zero-coupon bonds，到期付par value，中间不付息，所以高折价发行，一般用半年期折现accrual bonds，类似zero coupon，以par value发行，有coupon rate，按利息按复利，到期结算step-up notes，coupon rate逐渐上涨deferred-coupon bonds，第一次付息推迟。

浮息债券new coupon rate=reference rate+-quoted margin，upper limit 叫cap，lower limit叫floor，组合叫collar accrual bonds在付息日之间交易，有clean price和full price，计算交易日为止未付的利息。

Bond中的Optioncall feature，发债人可以以高于par value的价格买回，在call protection时期不能买回。

prepayment option，允许发债人提前支付本金给amortizing securityput feature，允许bondholder 提前收回principalconversion option，允许bondholder转换一定数量的普通股;如允许交换别的公司股票，叫做 exchange option回购协议，repo，卖证券的公司承诺在特定时间特定价格买回证券。

CFA一级知识点总结最全

CFA一级知识点总结Ethics 部分Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in1.Financial market2.Investment profession6个code of ethics1.Code 1—ethics and pertinent d personsa.2.Code 2---primacy of client’s interesta.Integrity with investment professionb.客户利益高于自身利益3.Code 3---reasonable and independenta.必须注意reasonable careb.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！4.Code 4---ethical culture in the professiona.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做，要所有人共同去做5.Code 5---ethnical culture in the capital market!a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市场的trust！b.Capital market是基于i.Fairly pricing of risky assets；ii.Investors‘ confidence6.有关competence—能力---competence7个standard of professional conduct1.Standard 1---professionalism---knowledge of lawa.不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law；b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！c.Knowingly---know or should knowd.必须attempt to stop the violation，如果不能stop，then must dissociatefrom the violation！必须从其中分离出去!i.Remove name from the written report;ii.Ask for a different assignmente.并不要求向有关部门report！（do not require）f.向CFA 进行书面报告report--encouraged to so2. Standard 1 ---professionalism---integrity of capital marketa.Bias from client or other groups—listed company，controlling shareholder！b.Bias from sell side analystc.Buyer side client—d.Issuer paid report---只能接受flat fee for their worke.3.Standard 1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户，不能剽窃其他人的研究成果4.Standard 1 ---professionalism---misconduct---5.Standard 2---integrity of capital marketa.不能使用非公开信息！---material nonpublic information---b.mosaic theory---conclusion from analysis of public and non-material nonpublicinformation6.standard 3—duties to clientsa.Loyalty, prudence and care---i.如何定义客户？---考虑最终受益人！---雇佣我们的人未必就是我们的客户，要考虑最终受益人！ii.Soft dollar---when a manager uses client brokerage to purchase research report to benefit the investment manager---比如，作为基金公司，使用证券公司的席位进行交易，肯定会支付一定的费用，这些费用来自客户，所以基金公司只能用这些soft dollar为客户服务！b.Fair dealing---i.对所有客户要公平客观ii.个别的客户要求，可以征收premium的费用之后，是可以做的！条件是，其他的分析都已经公布给其他客户了iii.More critical when changes recommendationiv.Investment action---taking investment action based on research recommendationv.Prorated the allocationc.Suitabilityi.了解客户的经验，风险和回报目标ii.要有书面目标—至少一年进行更新！iii.是否和客户的书面目标相符合？iv.是否符合客户的整个total portfolio的投资目标？v.必须理解其投资组合的constraints，只能进行符合其书面目标的投资推荐！1.Investment policy statement—IPS---risk tolerance，returnrequirement， investment2.Constraint---time horizon, liquidity needs, tax concerns, legaland regulatory factors, unique circumstancesd.Performance presentationi.这里有performance presentation的规定，同时在GIPS里面也有类似规定！其区别是1.一个是自愿的---GIPS，一个是必需的；2.一个是针对公司—firm wide，一个是针对个人member和candidate3.GIPS要求公司to use accurate input data and approvedcalculation method, to prevent the performance record inaccordance with a prescribed formate.Preservation of confidentiality---必须保密---可以不保密的情况i.违法行为ii.法律要求进行披露iii.Client或者prospective client同意披露iv.以现行法律为准v.CFA进行investigate固定收益债券，金融衍生品和alternative investment 部分Nonrefundable bond是指不能通过发行新的债券还旧债Sinking fund provisions---偿债基金条款---为了保护投资者，规定经过一段时间后，每年偿还一定金额的本金。

CFA考试必考点精讲-衍生品：期权考点解析

CFA考试必考点精讲-衍生品：期权考点解析对于很多想参加CFA考试的同学来说，对于CFA的考试内容还不是很了解。

我就为大家分享一下CFA考试的考试科目：1、道德与职业行为标准(Ethics and Professional Standards)2、定量分析(Quantitative)3、经济学(Economics)4、财务报表分析(Financial Statement Analysis)5、公司理财(Corporate Finance)6、权益投资(Equity Investments)7、固定收益投资(Fixed Income)8、衍生工具(Derivatives)9、其他类投资（Alternative Investments）10、投资组合管理 (Portfolio Management)期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

期权有以下几个特征:1. 期权是一种权利。

期权合约至少涉及持有人和出售人两方。

持有人享有权利但不承担相应的义务；出售人必须承担义务但不享有相应的权利。

2. 期权的标的物。

期权的标的物是指选择购买或出售的资产。

它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。

值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。

期权是可以"卖空"的。

期权持有人也不定真的想购买资产标的物。

因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。

3. 到期日。

双方约定的期权到期的那一天称为"到期日"。

4. 期权的执行。

依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为"执行"。

在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为"执行价格"。

5. 从本质上来看，期权合约是一份权利和义务不对等的远期合约，期权持有人有权利决定是否执行这份合约。

衍生品销售年终总结

衍生品销售年终总结衍生品销售年终总结一、市场概况及发展趋势分析随着全球经济的不断发展和金融市场的日益成熟，衍生品市场也得到了很大的发展。

作为一种金融工具，衍生品在企业和机构之间的交易中起到了重要的作用。

在过去的一年里，衍生品市场呈现出以下几个趋势：1. 市场规模扩大随着金融市场的不断创新和开放，衍生品市场规模不断扩大。

尤其是亚太地区，由于其经济实力增强和金融市场的逐步开放，衍生品交易量逐年增加。

2. 交易品种增多衍生品市场的交易品种越来越多样化。

传统的衍生品包括期货和期权，而现在还有更多的新型衍生品，如互换合同、远期合同等。

3. 创新产品的涌现随着金融科技的不断进步，衍生品市场出现了更多的创新产品。

例如，数字货币衍生品、环境衍生品等。

这些新产品吸引了更多的投资者和交易者进入市场。

4. 风险控制成为关键由于衍生品市场的复杂性和高风险性，风险控制成为市场参与者关注的重点。

机构和企业需要建立有效的风险管理系统，以保护自身利益。

二、公司销售业绩及分析在过去的一年里，我们公司的衍生品销售业绩取得了可喜的成绩。

具体数据如下：1. 销售额增长公司衍生品销售额比去年同期增长了20%。

这主要得益于市场规模的扩大和交易品种增多，客户对衍生品的需求也在增加。

2. 客户数量增加公司的客户数量相比去年同期有了明显的增加。

这主要是由于公司积极拓展市场，在亚太地区开展业务，并与一些大型机构建立了合作关系。

3. 产品创新和推广公司通过不断进行产品创新和推广活动，提升了市场竞争力。

我们推出了一些新的衍生品产品，并与合作伙伴共同开展了宣传和推广活动。

4. 风险控制和服务提升公司注重风险控制和服务提升，为客户提供更加安全和可靠的交易环境。

我们建立了全面的风险管理体系，并加强了客户服务团队的培训和配备。

三、市场竞争对手情况及策略分析在衍生品市场，竞争对手众多，我们公司需要针对不同的竞争对手采取不同的策略。

1. 大型金融机构大型金融机构在衍生品市场上拥有较强的实力和资源优势。

cfaL1衍生品总结

DerivativeR54 FORWARD：精髓在画图...（图在最后一页）1.无分红无coupon的Tbill2.有分红或coupon的单个、有分红的组合3.FRA的图精髓啊精髓4.Currency forwardR55 FUTURE：1.与forward区别2.★易考：标的物与int正相关，M2M对long方有利，future价高于forward；负相关；不相关。

3.没有违约风险、margin、M2M由于M2M，V只在盯视期限内有意义=P现-P上一盯市点。

4.FP和forward一样算一样画图5.Backwardation现货溢价和contango期货溢价、Normal back和con与E(St)6.五种future产品：A.T bill future：1m，短期90天，标价是100-年化LIBOR；B.ED future：1m，add-on instrument，但标价是100（1-年化LIBOR），不是perfect hedge，但是是better hedge 对比T bill。

注意long ED等于short LIBORC.T bond Future☆比较特殊远期没有：1m，15年以上的债券都是标的资产。

Shorter想选最便宜的bond 交割，Conversion factor就是此选定债券相当于多少个标准债券，FP=标准的/CF。

D.Equity：跟forward一样E.Currency：跟forward一样R56 Option1.四种头寸2.Fiduciary call：long call+long bond、Protective put：long put+long stock（画图）→Put call parity（同一股票同一行权价且X就是bond的面值）3.Synthetic instruments：目的有二，一是根据平价公式构建买不到的工具、二是市场定价不合理时套利。

二叉树定价4.期权定价定的是option price而不是行权价：股价binomial model，不能像远期那样折现是因为权利不对等；A.期权定价在到期时价格就等于intrinsic value，所以定价都是定出到期时的价格然后折现到0时刻；B.向上空间是u，向下空间是d，一般d=1/u，则如果向上涨及向下跌股价会为S*u、S*d→求出期权在此价格下的价值Vu、Vd（注意call和put的价值是不一样的）；C.向上涨的风险中性概率πu=（1+rf-d）/（u-d），πd=1-πu→期权在到期日内在价值是Vu*πu+Vd*πd，D.在0时刻的价格就是到期日的内在价值以rf折现。

CFA一级考试,吃透金融衍生品

CFA一级考试，吃透金融衍生品12月CFA一级考试距离我们只剩8天，知识点你记熟了吗？习题你都会做了吗？重点难点你知道都有哪些吗？最后8天，如何扭转局面，反败为胜？今天，浦江财经为你准备了“锦囊妙计”。

Derivatives（金融衍生品）很多CFA考生都认为一级里的Derivatives（金融衍生品）非常难，碰到这个章节就觉得十分头疼。

好在这个部分在考试中占比仅为5%，有些考生甚至采取了丢车保帅的做法。

不过不必对此产生畏难情绪。

诚然，在2015年之前，这部分的内容相对比较难；但是2015年后，该部分考纲产生很大改变，总体变得更加简单。

CFA一级考试金融衍生品科目考试以前有一些计算，但现在以定性题目为主，要求考生能理解其中原由，难度有所下降。

随着国内逐渐开放衍生品市场，越来越需要有衍生品专业知识的人才。

这部分的衍生品主要介绍衍生品的一些基本知识，包括衍生品的种类及市场区分，4大类衍生品的基本定价原理，以及简单期权策略。

CFA一级考试的Derivatives（金融衍生品）具体的内容知识点包含1个study session，3个reading。

从考试的重要度来看，Reading 58、Reading 59是最重要的，Reading 57其次，其他Reading 重要性不大。

下面对重要的Reading的考点进行了总结，建议考生们全部掌握。

Reading 57:Derivative Markets and Instruments（金融衍生品市场及工具）·金融衍生品的定义；·金融衍生品市场的分类及区别;·金融衍生品的分类；·金融衍生品的优缺点。

CFA一级derivative衍生品笔记知识点大纲总结

Derivative:1.Characteristics:a. a contract;b.derives its value from the value or return of another value / security 由另一个标的资产value决定，可以是interest rate, currency or stocks…;c.for futures 非现货, not in spot market but future market;2.目的: hedge risk / speculate.3.Categories:a.Exchange-traded derivative:场内交易futures & some options (A-cleaninghouse-B)Over-the-counter: 场外交易forward & swap & some options (A-B)b.Forward commitment: forward, future & swap; legally binding promise 到期必执行Contingent claim: option & CDS (credit default swap: an option, A买fwd时担心对方违约，找B买了CDS，若default B赔钱 or not exercise the option); 可不执行Price discovery: 可以知道在将来的PLower transaction cost: 认为A在未来会涨：买现货or买future，现货交易成本高，future低Low capital requirement: future’s margin.自有资金需要的少, with leverage.Ease of going short: cannot short current.Market efficiency: can both short & long.Complex instrument:结构复杂swaption.If adding a derivative into a portfolio, matdecrease risks, even though derivative is high risky.Forward contract: one party agrees to buy and the counterparty to sell a physical or financial asset at a specific price on a specific date in the future.1.Characteristics:a. a private agreement (decreased regulation, with default risk)b.no payments made at the inception of a fwd contract: both parties are exposed tosame potential default risk: zero-sum game.2.Classification: commodity fwd; financial fwd.3.Purpose: hedge risk (cannot hedge default risk); speculation.4.Settling at expiration:a.Deliverable fwd contract: high transaction and storage cotsb.Cash-settled fwd contract: pay cash, economically equivalent to deliverablefwd.5.Settling prior to expiration: enter into an opposite fwd with equal time remaining.Offsetting with same party: avoid credit risk. 对方要违约肯定两个一起违Offsetting with different party: credit / default risk remains.6.Forward rate agreement (FRA): a fwd contract on an interest rate (LIBOR).a.LIBOR: USD (Eurodollar离岸美元) interest rate; quoted as 360-day a year;single interest; add-on rate (PV to FV).b.Long position: borrow money; Short position: lend money.c.Quotation: 3*9FRA: FRA expiration in 3 months, loan expiration in 9 months.d.Settlement: settle in cash, no actual loan is made. 算出谁赚钱，补差价.e.Synthetic FRA:Future contracts:a forward contract that is standardized (same quality, quantity, delivery time and manner; only P is different) and exchange-traded; traded in an active secondary market,subject to greater regulation,backed by a clearinghouse (act as counterparty, unknown actual other party), and require a daily cash settlement of gains and losses.1.Difference with fwd contract:Future ForwardPublic; trade on organized exchanges Private;not trade in organizedmarketsstandardized customizedclearinghouse is the counterparty None, have default (credit) riskgovernment regulates futures markets not regulatedMargin required No marginDaily cash settlement Settle at maturity2.Similarity with fwd contract:a.Settle in delivered or cash.b.No payments made when enters into the contract: same default risk.3.Risk control:a.Margin: margin call: back to initial margin; valuation margin: the money used topay back to IM when below MM.b.Daily Price limit:exchange-imposed limits on how each day’s settlement pricecan change from the previous day’s settlement price.Limit move: wish to trade outside the limit, no trade will take place but reportedat the lower/upper limit.Limit up: P is limit up when try to exceed upper limit. Limit down: over lowerlimit.Locked limit: cannot move either up or down.c.Marking to market: margin requirement is low because of a daily settlement atthe end of every day.Swap: a series of CFs (payments) on periodic settlement dates over a certain time period; a series of fed contracts; private.1.Similarity with fwd:a.No payment at imitation, expect currency swap;b.Customized instrument (Private);c.Traded in OTC (no secondary即场外交易) market;d.Less regulated;e.Subject to default risk;f.Institutions dominate: no that much money; complex pricing.2.Types of swapa.Plain vanilla interest rate swap:∙A(pay-fixed side)makes fixed-rate interest payments on a notional principal amount specified in swap in return for floating- rate paymentsfrom B (pay-floating side); 即A原来自己要付floating, B自己要付fixed，两者互换了∙A&B must have same currency loan; same principle loan (do not exchange principle,thus no payment at initial);settlement也是offsetting，直接交割差额。

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