古井贡酒2019年一季度管理水平报告

合集下载

古井贡酒公司2019年财务分析研究报告

古井贡酒公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (15)六、盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (16)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (17)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、营运能力分析 (18)（一）.存货周转天数 (18)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (19)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (21)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (22)八、发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、经营协调分析 (23)（一）.投融资活动的协调情况 (23)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (24)（四）.营运资金需求的变化 (24)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、经营风险分析 (25)（一）.经营风险 (25)（二）.财务风险 (26)十一、现金流量分析 (26)（一）.现金流入结构分析 (26)（二）.现金流出结构分析 (27)（三）.现金流动的协调性评价 (28)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、杜邦分析 (31)（一）.杜邦分析图 (31)（二）.资产净利率变化原因分析 (32)（三）.权益乘数变化原因分析 (32)（四）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言古井贡酒公司2019年营业收入为104.17亿元，与2018年的86.86亿元相比大幅增长，增长了19.93%。

安徽古井贡酒有限公司盈利能力和盈利质量分析

主要参考文献............................................................................................................................... 13 致谢........................................................................................................................................... 14
安徽大学继续教育学院函授
毕业论文
题目安徽古井贡酒有限公司盈利能力和盈利质量分析
系别年级专业学号姓名指导教师完成日期
继续教育学院 2015 级会计学 HSHB061525004 马梦茹程敏 2016 年 10 月 17 日
安徽大学继续教育学院
1
录
一、盈利水平和盈利能力研究的研究方法................................................................................. 1 （一）盈利水平研究方法...................................................................................................... 1 （二）盈利能力研究.............................................................................................................. 2 （三）盈利能力分析重要性.................................................................................................. 2

古井贡酒2019年财务分析结论报告

古井贡酒2019年财务分析综合报告古井贡酒2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为287,284.18万元，与2018年的236,892.61万元相比有较大增长，增长21.27%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年营业成本为242,604.69万元，与2018年的193,206.48万元相比有较大增长，增长25.57%。

2019年销售费用为318,489.42万元，与2018年的268,253.53万元相比有较大增长，增长18.73%。

2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2019年管理费用为68,528.05万元，与2018年的64,499.7万元相比有较大增长，增长6.25%。

2019年管理费用占营业收入的比例为6.58%，与2018年的7.43%相比有所降低，降低0.85个百分点。

营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

本期财务费用为-9,762.58万元。

三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

四、偿债能力分析从支付能力来看，古井贡酒2019年是有现金支付能力的。

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析古井贡酒2019年的营业利润率为27.10%，总资产报酬率为21.04%，净资产收益率为24.71%，成本费用利润率为36.87%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,309,865.3万元，经营资产的收益率为21.56%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

古井贡酒2020年一季度经营风险报告

古井贡酒2020年一季度经营风险报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页古井贡酒2020年一季度经营风险报告一、经营风险分析 1、经营风险古井贡酒2020年一季度盈亏平衡点的营业收入为190,530.32万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为41.94%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过137,606.54万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表项目名称2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点 190,530.32-8.13 207,388.92 47.44 140,655.120 营业安全率 0.42 -3.52 0.43 -3.52 0.45 0 经营风险系数 2.43 8.1 2.25 3.1 2.18 0 财务风险系数1.031.241.02-0.691.03二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供689,417.59万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表项目名称2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本 689,417.59 19.61 576,382.39 54.58 372,871.23 0 所有者权益1,006,308.6214.03 882,526.8419.01 741,554.49。

古井贡酒2019年上半年决策水平分析报告

古井贡酒2019年上半年决策水平报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为169,409.41万元，与2018年上半年的123,622.76万元相比有较大增长，增长37.04%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年上半年营业利润为168,468.1万元，与2018年上半年的122,590.68万元相比有较大增长，增长37.42%。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年上半年古井贡酒成本费用总额为440,833.86万元，其中：营业成本为139,415.67万元，占成本总额的31.63%；销售费用为184,048.94万元，占成本总额的41.75%；管理费用为30,204.55万元，占成本总额的6.85%；财务费用为-430.26万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为86,952.78万元，占成本总额的19.72%。

2019年上半年销售费用为184,048.94万元，与2018年上半年的159,730.03万元相比有较大增长，增长15.23%。

2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2019年上半年管理费用为30,204.55万元，与2018年上半年的28,050.03万元相比有较大增长，增长7.68%。

2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.04%，与2018年上半年的5.86%相比有所降低，降低0.82个百分点。

营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

三、资产结构分析古井贡酒2019年上半年资产总额为1,252,006.36万元，其中流动资产为902,575.28万元，主要分布在货币资金、存货、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的35.23%、26.78%和17.43%。

非流动资产为349,431.09万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的48.2%、20.98%。

安徽古井贡酒资产质量分析

安徽古井贡酒资产质量分析会计0905 孙佳维020*******对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构进行分析，主要包括以下几方面：1、对企业资产负债表的总体状况进行初步分析。

从资产总体上看，企业的资产总额从年初的13.43亿增长到年末的18.58亿，增长了38%左右。

从结构来看，企业年末资产总额中有12.85亿流动资产，其中，货币资金6.43亿，存货4.53亿，有相对较小规模的应收票据、应收账款、预付款、其他应收款。

在非流动资产方面，固定资产有3.4亿，无形资产有1.54亿，其他有递延所得税资产0.22亿、投资性房地产0.45亿、在建工程及长期待摊费用占较小的比例。

从以上数据可以看出，企业的经营性资产占资产的绝大多数，盈利模式是典型的经营主导型。

从负债及所有者权益来看，企业的负债几乎全是流动负债。

流动负债期初余额约 5.31亿，期末余额8.03亿，增加了大概3亿。

企业债务增加的项目主要集中在应付账款、应付职工薪酬、应缴税费、其他应付款上。

就偿债能力而言，从账面看企业流动资产对流动负债的保障程度不高，可能存在一定的偿债能力问题。

是否影响企业短期运营，要看利润规模及现金流量的状况。

就总资产对总负债的保障程度来看，尽管资产负债率比较高，但由于资产整体盈利能力较好，企业未来的融资前景还是比较乐观的。

从对资产整体的初步观察来看，企业不良资产占用较低，资产整体质量较高。

2、对货币资金及其质量分析。

从总体规模上看，企业货币资金由年初3.6亿翻倍增长到6.4亿，增长幅度很大。

从现金流量表能轻易的看出，企业资金存量的增加主要来源于经营活动，而非借贷资本。

在此，我们先不对其货币资金状况评价，因为还要考虑货币资金这一余额与企业整体经营规模的适应程度。

3、对短期债权质量的分析。

（1）关于应收票据。

与年初相比，企业年末应收票据有较小幅度的增加。

（2）关于账款及坏账准备。

企业年末应收账款余额比年初下降了大约50%，但查看附注可知，坏账准备规模较大，且3年以上的应收账款坏账准备又占很大的比重。

古井贡酒2019年管理水平报告

古井贡酒2019年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2019年古井贡酒成本费用总额为779,028.37万元，其中：营业成本为242,604.69万元，占成本总额的31.14%；销售费用为318,489.42万元，占成本总额的40.88%；管理费用为68,528.05万元，占成本总额的8.8%；财务费用为-9,762.58万元，占成本总额的-1.25%；营业税金及附加为159,290.56万元，占成本总额的20.45%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额779,028.37 100.00 649,965.89 100.00 556,016.72 100.00 营业成本242,604.69 31.14 193,206.48 29.73 164,258.81 29.54 销售费用318,489.42 40.88 268,253.53 41.27 217,008.14 39.03 管理费用68,528.05 8.80 64,499.7 9.92 60,355.3 10.85 财务费用-9,762.58 -1.25 -5,157.26 -0.79 -2,592.73 -0.47 营业税金及附加159,290.56 20.45 127,890.75 19.68 113,631.8 20.442、总成本变化情况及原因分析古井贡酒2019年成本费用总额为779,028.37万元，与2018年的649,965.89万元相比有较大增长，增长19.86%。

以下项目的变动使总成本增加：销售费用增加50,235.89万元，营业成本增加49,398.21万元，营业税金及附加增加31,399.8万元，管理费用增加4,028.35万元，共计增加135,062.25万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少1,394.46万元，财务费用减少4,605.32万元，共计减少5,999.78万元。

古井贡2019年半年报简析及估值的调整

古井贡2019年半年报简析及估值的调整对于古井贡酒，相关分析可以直接搬2018年5月28日的《主要白酒企业点评⑤》及2019年5月4日的《主要白酒企业点评2019版之④古井贡》原文，今天只说说和本期报表相关的内容和估值调整。

首先，看好古井贡酒主要就是两点，①它是在最残酷的市场里搏杀出来的赢家，②具备从地方名酒走向全国化品牌的文化内涵和基础。

这在上面这两篇文章里都已阐述过，也收录在《价值投资实战手册》243页目前，这个看法没有变化。

古井贡是个简单的企业，报表非常干净。

以最新的半年报为例，总资产125亿，有息负债为0，近40亿负债均为经营性预收和应付。

资产当中，可以归为类现金资产的约68亿，存货24亿（主要是基酒），厂房设备土地等经营资产33亿。

以上资产中，略软一点的也就是经营资产里包含的收购黄鹤楼酒业带来的4.8亿商誉。

但即便是这4.8亿，目前也没有任何减值的迹象和可能。

在现金流方面，由于期末应收票据全部为银行票据，应收账款仅0.3亿，相对于125亿总资产规模，年度过百亿的营收规模，0.3亿应收占比近于0，可以忽略。

利润表方面，本次半年报，营收59.9亿，同比增长25%，净利润12.5亿，同比增长40%。

2019年进入百亿阵营，是三根指头捏田螺——稳拿了。

这个成绩不仅大大超过我的预期，相信也是超过管理层的预期的，因为就在今年4月26日发布的2018年年报里，公司管理层给出的预计是：2019年营收预计增长18%，利润总额增长6%。

由于一季报和去年年报是同时发布的，在已知一季报营收同比增长43%，净利同比增长35%的状况下，做出全年营收18%利润总额6%的展望，其实可以看出管理层对二季度情况是比较悲观的。

至少在4月底时反应出来的情况，大致是悲观的。

二季度营收情况的确不怎么理想，单独第二季度实现营收仅23.2亿，对比去年22.2亿营收来看，第二季度同比增长仅4.5%，也基本吻合管理层的判断。

营收增幅不利，除了本来二季度是淡季因素之外，主要是消化今年一季度全国化招商布局带来的渠道存量。

古井贡酒：2019年度财务决算报告

安徽古井贡酒股份有限公司2019年度财务决算报告2019年公司以“五化六工程”为施工图，深入落实“5+5”方略，持续推进数字化、国际化、法治化建设，以项目为抓手，强化品牌推广，优化品质提升，创新营销模式，并采取一系列行之有效的经营举措，较好地完成董事会既定的年度经营目标，现将公司2019年度财务决算情况报告如下：一、2019年度主要经济指标完成情况2019年度，公司实现营业收入104.17亿元，同比上升19.93%；利润总额28.73亿元，同比上升21.27%；归属于母公司净利润20.98亿元，同比上升23.73%；每股收益4.17元，同比上升23.74%；经营性现金净流量为1.92亿元，同比下降86.64%。

合并范围：本年度纳入合并范围的子公司共22户，较上年度减少1户。

二、2019年度财务报表审计情况公司2019年度财务报表已经容诚会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

会计师的审计意见是：“安徽古井贡酒股份有限公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则规定编制，公允反映了安徽古井贡酒股份有限公司2019年12月31日合并及公司的财务状况以及2019年度合并及公司的经营成果和现金流量”。

三、财务状况、经营成果及现金流量情况1.资产情况2019年末公司资产总额138.71亿元，较2019年增加13.61亿元，增长10.88%，主要情况如下：2019年末流动资产合计105.26亿元，其中货币资金56.20亿元，较年初增加39.14亿元；交易性金融资产5.09亿元；存货30.15亿元，较年初增加6.08亿元。

2019年末非流动资产合计33.45亿元，较年初减少1.36亿元，其中固定资产17.23亿元，较年初减少0.41亿元；其他非流动资产0.04亿元，较年初减少0.12亿元。

2.负债情况2019年末公司负债总额44.39亿元，较年初减少0.41亿元，下降0.92%，主要原因为流动负债下降影响所致，主要情况如下：2019年末流动负债合计42.47亿元，较年初减少0.53亿元，下降1.24%，其中预收款项5.30亿元，较年初下降6.19亿元，下降53.89%；其他流动负债1.97亿元，较年初下降0.98亿元，下降33.09%。

古井贡酒2020年上半年管理水平报告

古井贡酒2020年上半年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况古井贡酒2020年上半年成本费用总额为414,745.15万元，其中：营业成本为131,392.56万元，占成本总额的31.68%；销售费用为161,804.96万元，占成本总额的39.01%；管理费用为39,568.77万元，占成本总额的9.54%；财务费用为-6,820.85万元，占成本总额的-1.64%；营业税金及附加为88,799.7万元，占成本总额的21.41%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)项目名称2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额362,965.84 100.00440,191.68100.00414,745.15100.00营业成本104,267.55 28.73139,415.6731.67131,392.5631.68营业税金及附加72,946.72 20.10 86,952.78 19.75 88,799.7 21.41销售费用159,730.03 44.01184,048.9441.81161,804.9639.01管理费用28,050.03 7.73 30,204.55 6.86 39,568.77 9.54 财务费用-2,028.49 -0.56 -430.26 -0.10 -6,820.85 -1.642、总成本变化情况及原因分析古井贡酒2020年上半年成本费用总额为414,745.15万元，与2019年上半年的440,191.68万元相比有所下降，下降5.78%。

以下项目的变动使总成本增加：管理费用增加9,364.22万元，营业税金及附加增加1,846.93万元，共计增加11,211.15万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少1,211.5万元，财务费用减少6,390.58万元，营业成本减少8,023.11万元，销售费用减少22,243.98万元，共计减少37,869.18万元。

《古井贡酒营运资金管理研究(任务书+开题报告)》

[13]Timur E , Korkmaz T . The Effect of Working Capital Financing Strategies on Firm Profitability: An Application on Borsa Istanbul Manufacturing Firms (alma Sermayesi Finanslama Stratejilerinin Firma Krllna Etkisi: Borsa stanbul malat letmeleri zerine Bir Uygulama)[J]. Business and Economics Research Journal, 2021, 12.
我国年份原浆酒产业目前正处于从成长阶段，在市场分化、变化，年份原浆酒企业需要应对不同区域和城市的差异和变化，及时调整自己的战略和战术。因此，如何在激烈的竞争环境中，迅速占领市场，降低成本、研发高质量的产品成为企业面临的一大挑战，通过加快资产周转，提升自身营运能力水平，提高年份原浆酒市场份额抢占能力，赢得整体利润最大化(朱文静 ,庄艺洁)。因此，通过对安徽古井贡酒营运能力上的分析，提升营运与竞争能力，对于安徽古井贡酒企业的发展，指导与监督安徽古井贡酒的营运壮大提供更多的参考和价值。
[12]Othuon D O , Gatimbu K K , Musafiri C M , et al. Working Capital Management impacts on small-scale Coffee Wet Mills' Financial Performance in Eastern Kenya[J]. 2021.
对企业营运能力的分析管理是企业财务分析管理过程中一项非常重要的手段和内容。一个年份原浆酒企业的收入包括债务负担和偿还能力与企业如何获得收入和利润都有着很大的关系。企业要想给整个企业和客户带来更多的收入和利润就要能够使得企业的债权人在最短的周期內，采取低投资的方式，收获最大化利益，这也进一步说明了资产的周转作为不断发展的活动，资产周转率越高，企业偿债能力水平就越高(徐宇航, 郭雪莉, 马天,2020)。因此，对于企业资产营运能力加以研究，能够促使企业债权人进一步掌握企业资金情况，以为企业债权人的投资提供投资决策，这对于企业的发展也是有着重要作用。