国际金融_第一章_外汇与汇率
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外汇与外汇汇率
2.纸币流通条件下汇率的决定
• ①由纸币代表的实际价值决定汇率。
–纸币：价值符号，代表金属货币执行流 通手段职能。 –货币的价值表现为对内表现为购买力， 对外表现为汇率。 • ② 汇率波动主要受外汇供求关系影响。
1.2.2汇率制度
1、固定汇率制度 固定汇率制度是指两国货币的比价基本固 定，实际汇率只能围绕平价在很小的范围 内上下波动的汇率制度。 固定汇率制度又分为金本位制度下的固定 汇率制度和布雷顿森林体系下的固定汇率 制度。
2.外汇的种类 • ① 按能否自由兑换划分，分为自由外汇和记帐外 汇。 • ②按期限划分，分为即期外汇和远期外汇。 • ③ 按来源划分，分为贸易外汇和非贸易外汇。 • ④其他分类 – 如官方外汇、私人外汇、黑市外汇、劳务外汇、 旅游外汇、留成外汇等。
1.1.2汇率（Foreign Exchange Rate)
• ②对出口导向型国家
出口导向型 经济增长 出口增长快 于进口增长 国际收支 顺差 外汇汇率下跌， 本币升值
• ③从市场参与者的心理角度 • ④ 各国经济增长率对比
5.财政赤字对汇率变动的影响：
• ① 如果采用财政性发行弥补财政赤字，则会导致：
– 通货膨胀，物价上涨、利率下降——国际收支恶化—— 本币贬值。
•（７）按管理程度划分： – 官方汇率(official rate)：由国家外 汇管理当局确定及公布。 – 市场汇率(market rate)：主要由外 汇市场供求关系决定。 –黑市汇率 –（８）按性质和用途分： –贸易汇率 –金融汇率
第一章 外汇与汇率
练习：
1 某 日 汇 率 是 US$1=RMB¥ 8.3000/8.3010 ， US$1=DM2.6070/2.6080， 请问 德国马 克 兑人民币的汇率是多少？ 2）我国某企业出口创汇1,000万德国马 克·· · ，根据上述汇率，该企业通过银行 · 结汇可获得多少人民币资金？
（一）有关汇率的买入价格和卖 出 价格的识别问题
一、外汇的概念 (Foreign Exchange)
外 汇
指把一国货币兑换为另一国货币， 动态： 以清偿国际间债权债务的行为。
泛指一切以外国货币表示的 广义： 资产。 静态 指以外币表示的、用于国际 狭义： 结算的支付手段。
1、定义：指以外币表示的可以用作国
际清偿的支付手段和资产。
包括的内容：1、外国货币（纸币、铸币）
三 、汇率的分类
基本汇率 （一）按汇率的制定方法不同分 套算汇率 买入汇率
卖出汇率
（二）从银行买卖外汇的角度分 中间汇率 现钞汇率 即期汇率 （三）按外汇交割的期限划分 远期汇率
基本汇率：本国货币与关键货币的实际价值对比而
制定出的汇率。
关键货币：在一国的国际交易当中使用最多，在其
国际储备中所占的比例也最大的货币。
目前，美国、欧元区、新西兰、加拿大、 澳大利亚等国采用间接标价法。在间接标价 法下，一定单位的本国货币折算的外国货币 数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
《国际金融理论与实务(修订版)》第一章：外汇与汇率基础
(三) 黄金非货币化之后的汇率形成机制
在黄金非货币化后，汇率决定的基础是两 国货币的国内购买力之比，购买力强的货 币汇率高，购买力弱的货币汇率低。
二、影响汇率变动的主要因素
根据纸币流通条件下几十年，特别是实行浮 动汇率制以来汇率变动的实际情况来看，影 响各国汇率变动的深层因素主要有： (一) 通货膨胀率差异 (二) 利率差异 (三) 经济增长率差异 (四) 中央银行对外汇市场的干预 (五) 市场预期
2. 间接标价法(Indirect Quotation) 间接标价法是指以一定单位的本 国货币为标准，折算为若干数额的 外国货币来表示汇率。即用一定单 位的本国货币为基准来计算应收入 多少外国货币，所以又叫应收标价 法。
3. 美元标价法(US Dollar Quotation) 在国际间进行外汇业务交易时，银行同 业间的报价一般采用“美元标价法”， 对除英镑、欧元等少数货币以外的其他 货币采用以美元为外币的直接标价法， 即1美元等于多少该种货币；而对英镑、 欧元等货币则采取以美元为外币的间接 标价法，即1单位该种货币等于多少美元。
7. 按汇率的适用范围划分，可分为单一汇率、 多重汇率 8. 按银行营业时间划分，可分为开盘汇率、 收盘汇率 9. 按是否考虑通货膨胀因素划分，可分为名 义汇率、实际汇率 实际汇率=名义汇率–通货膨胀率
10. 按一国货币汇率计算是否综合考虑该国与 多个贸易伙伴国的汇率划分，可分为双边汇 率、有效汇率 名义有效汇率的计算公式
国际金融 第一章 课件
❖国家货币当局所规定或公布的汇率。
❖1.3.3.2市场汇率
❖在自由外汇市场上买卖外汇自发形 成的汇率。
第十二页，共26页。
1.3.4按外汇交易的交割期限
1.3.4.1即期汇率
又称现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个 营业日内办理交割时所使用的汇率。
1.3.4.2远期汇率
又称期汇汇率，是指在未来一定时期进行交割， 而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。
第一章 外汇与汇率
1.1 外汇
1.2 汇率的标示与种类 1.3 汇率的决定与变动
第一页，共26页。
1.1.1外汇的概念 外汇的属性：自由兑换性 狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结
算的支付手段和资产。 广义的外汇是指一切能用于国际结算的对
外债权。 外汇是国际汇兑的简称。国际汇兑即外汇具
有动态和静态两种涵义：动态涵义是指把一国货 币兑换成另一国货币的交易行为，是一国际结算 工具来了结国际间债权债务关系的经营活动；静 态涵义是指最终实现国际清偿具体所使用的支付 手段。
第二页，共26页。
1.1.2外汇的经济特性 外汇的本质就是货币的本质，但与本币
比，外汇有其特殊性： 外汇是非主权货币； 外汇是宝贵的稀缺资源； 外汇是非均匀分布的货币资产； 外汇是流动性极强的货币资产； 外汇是风险性极高的货币资产
第三页，共26页。
1.1.3外汇的构成
❖1.3.3.2市场汇率
❖在自由外汇市场上买卖外汇自发形 成的汇率。
第十二页，共26页。
1.3.4按外汇交易的交割期限
1.3.4.1即期汇率
又称现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个 营业日内办理交割时所使用的汇率。
1.3.4.2远期汇率
又称期汇汇率，是指在未来一定时期进行交割， 而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。
第一章 外汇与汇率
1.1 外汇
1.2 汇率的标示与种类 1.3 汇率的决定与变动
第一页，共26页。
1.1.1外汇的概念 外汇的属性：自由兑换性 狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结
算的支付手段和资产。 广义的外汇是指一切能用于国际结算的对
外债权。 外汇是国际汇兑的简称。国际汇兑即外汇具
有动态和静态两种涵义：动态涵义是指把一国货 币兑换成另一国货币的交易行为，是一国际结算 工具来了结国际间债权债务关系的经营活动；静 态涵义是指最终实现国际清偿具体所使用的支付 手段。
第二页，共26页。
1.1.2外汇的经济特性 外汇的本质就是货币的本质，但与本币
比，外汇有其特殊性： 外汇是非主权货币； 外汇是宝贵的稀缺资源； 外汇是非均匀分布的货币资产； 外汇是流动性极强的货币资产； 外汇是风险性极高的货币资产
第三页，共26页。
1.1.3外汇的构成
北大经济学院国际金融——外汇与汇率基础
经济学院 吕随启
1、贸易外汇和非贸易外汇
根据外汇的来源或用途，外汇可以分为 贸易外汇和非贸易外汇。
贸易外汇是指通过出口贸易而取得的外 汇以及用于购买进口商品的外汇 。
非贸易外汇包括劳务、旅游、侨汇、捐 赠及援助外汇以及属于资本流动性质的 外汇等。
经济学院 吕随启
2、自由外汇和记帐外汇
经济学院 吕随启
第二节 汇率
本节内容包括： 一、汇率的内涵 二、汇率标价方式 三、汇率的种类
经济学院 吕随启
一、汇率的内涵
1、汇率的内涵：汇率(Exchange Rate)又称汇 价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是 一国货币兑换成另一国货币的比率或比价。也 称外汇行市或牌价。
经济学院 吕随启
3、即期外汇和远期外汇
根据外汇交易的交割期限，外汇可以分 为即期外汇和远期外汇。
即期外汇是指外汇买卖成交后，在两个 营业日内办理交割的外汇。
远期外汇则是外汇买卖合约签订时，预 约在将来某一个日期办理交割的外汇。
经济学院 吕随启
4、硬通货与软货币
根据外汇与一国国际收支状况的关系，外汇可以 分为硬通货与软货币
经济学院 吕随启
三、汇率的种类
根据不同的分类标准，汇率可以划 分为不同种类。这些分类标准包括：
银行买卖外汇的角度、买卖外汇的对象、 国际货币制度的演变、银行的付汇方式、 外汇买卖交割期限、制定汇率的方法、 外汇管理的宽严程度以及银行营业时间 等。
1、贸易外汇和非贸易外汇
根据外汇的来源或用途，外汇可以分为 贸易外汇和非贸易外汇。
贸易外汇是指通过出口贸易而取得的外 汇以及用于购买进口商品的外汇 。
非贸易外汇包括劳务、旅游、侨汇、捐 赠及援助外汇以及属于资本流动性质的 外汇等。
经济学院 吕随启
2、自由外汇和记帐外汇
经济学院 吕随启
第二节 汇率
本节内容包括： 一、汇率的内涵 二、汇率标价方式 三、汇率的种类
经济学院 吕随启
一、汇率的内涵
1、汇率的内涵：汇率(Exchange Rate)又称汇 价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是 一国货币兑换成另一国货币的比率或比价。也 称外汇行市或牌价。
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3、即期外汇和远期外汇
根据外汇交易的交割期限，外汇可以分 为即期外汇和远期外汇。
即期外汇是指外汇买卖成交后，在两个 营业日内办理交割的外汇。
远期外汇则是外汇买卖合约签订时，预 约在将来某一个日期办理交割的外汇。
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4、硬通货与软货币
根据外汇与一国国际收支状况的关系，外汇可以 分为硬通货与软货币
经济学院 吕随启
三、汇率的种类
根据不同的分类标准，汇率可以划 分为不同种类。这些分类标准包括：
银行买卖外汇的角度、买卖外汇的对象、 国际货币制度的演变、银行的付汇方式、 外汇买卖交割期限、制定汇率的方法、 外汇管理的宽严程度以及银行营业时间 等。
国金第一章 外汇与汇率
问： 欧元/瑞郎 ？ 瑞郎/日元 ？
基本汇率
交叉汇率
4、按汇兑方式的不同，分为电汇汇率、 信汇汇率和票汇汇率 电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate，T／T Rate)，也称电汇价，指 外汇银行以电报、电传等电讯的（解 付）方式买卖外汇时所使用的汇率。 电汇汇率一般较高。 电汇汇率是外汇市场的基准汇率.
例：2011年2月某日 伦敦外汇市场（每一英镑合外币数） 美元 1.6248 欧元 1.1865 日元 135.1500
在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报 价货币。 在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，汇 率涨跌以相对的外币数额的变化来表示。 英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月１ 日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几 种货币的汇率仍然采用直接标价法。
第一节 外汇概述
外汇 (Foreign Exchange)， 即国际汇兑，是国际经济活动得以进行 的基本手段，是国际金融最基本的概念 之一。
一. 外汇(Foreign Exchange)的含义
1.动态(Dynamic)含义：即“国际汇兑”，是指 把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权 债务的金融活动。 广义：泛指一切以外 2.静态(Static)含义： 币表示的资产。 狭义：指以外币表示 的，可用于国际结算 的支付手段。
（这里美元为关键货币，也叫基准货币，日元、港元、 瑞士法郎等称为报价货币,也叫计价货币）
国际金融理论与实务试题库
《国际金融理论与实务》试题库
第一章外汇与汇率
一、名词解释
外汇汇率直接标价法间接标价法基本汇率套算汇率官方汇率
市场汇率买入汇率卖出汇率中间汇率固定汇率浮动汇率钉住浮动
铸币平价黄金输送点
二、判断题
1.商业银行在卖出外汇时采用的汇率叫做卖出汇率。( )
2.升水与贴水在直接与间接标价法下含义截然相反。( )
3.目前美国,英国,日本和德国均采用间接标价方法。( )
4.一般情况下,一国提高利率水平,将促使该国货币较以前升值。( )
5.若其他条件不变,国际收支持续逆差的国家其货币汇率可能上升。( )
6.因信汇汇率价格较低，所以成为了外汇市场的基础汇率。( )
7.买入汇率是进口商买进外汇时所依据的汇率。( )
8.汇率的直接标价法是以本国货币为单位货币，以外国货币为计价货币。( )
9.布雷顿森林体系解体后,各国普遍放弃固定汇率制度,开始实行浮动汇率制度。( )
10.浮动汇率制下,各国货币之间的汇率基本稳定,因而有利于国际贸易的发展。( )
11.甲币对乙币贬值20%，即乙币兑甲币升值20%。( )
12.在进行国际间的支付业务中,本国货币还是起主要作用的。( )
13.本币的法定币值，可以使出口商品以外币表示的价格上升，从而一定能增加本国的外汇收入。( )
14.在固定汇率制度下,当外国货币价格上涨,有超过汇率波动上限趋势时,政府可以提高贴现率。( )
三、单项选择题
1. ( )是金币本位制下汇率波动的上下限。
A.黄金输送点
B.铸币平价
C.购买力平价
D.官定汇率
2.伦敦外汇市场上,若1英镑=1.7845~1.7865美元,则( )是卖出价。
第一章外汇与汇率
2017/5/5 60
二、纸币本位制下汇率决定的基础
布雷顿森林体系瓦解后，各国货币与黄
金完全脱钩，各国不再公布本国货币的含金
量，铸币平价便不再成为汇率决定的基础，
那么纸币本位下国与国之间的汇率又是如何 确定的呢？
购买力平价理论 利率平价理论
国际借贷理论——国际收支说
（一）购买力平价论
◆
基本观点：
假设美国和英国之间运送1英镑所含黄金需要0.03 美元的费用（包括黄金的运输费、保险费、包装费 以及改铸费等），铸币平价为英镑/美元=4.8665。当 市场上英镑的实际汇率高于4.8965美元时，美国的债 务人将不会在外汇市场上购买英镑，而是直接运送 黄金到英国进行支付，因此，4.8965美元就是美国对 英国的黄金输出点。相反，当市场上英镑的实际汇 率降到4.8365美元以下时，美国的债权人宁愿收取黄 金而不愿接受英镑，此时，黄金将输入美国，因此， 4.8365美元就是美国对英国的黄金输入点。
2017/5/5
35
● 练习
1.在直接标价法下，若一定单位的外国货币 折成的本国货币数额增加，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外汇汇率上升
B.外币币值下降，外汇汇率上升
C.本币币值上升，外汇汇率下降
D.本币币值下降，外汇汇率下降
2017/5/5 36
2.在间接标价法下，若一定单位的本国货币
二、纸币本位制下汇率决定的基础
布雷顿森林体系瓦解后，各国货币与黄
金完全脱钩，各国不再公布本国货币的含金
量，铸币平价便不再成为汇率决定的基础，
那么纸币本位下国与国之间的汇率又是如何 确定的呢？
购买力平价理论 利率平价理论
国际借贷理论——国际收支说
（一）购买力平价论
◆
基本观点：
假设美国和英国之间运送1英镑所含黄金需要0.03 美元的费用（包括黄金的运输费、保险费、包装费 以及改铸费等），铸币平价为英镑/美元=4.8665。当 市场上英镑的实际汇率高于4.8965美元时，美国的债 务人将不会在外汇市场上购买英镑，而是直接运送 黄金到英国进行支付，因此，4.8965美元就是美国对 英国的黄金输出点。相反，当市场上英镑的实际汇 率降到4.8365美元以下时，美国的债权人宁愿收取黄 金而不愿接受英镑，此时，黄金将输入美国，因此， 4.8365美元就是美国对英国的黄金输入点。
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● 练习
1.在直接标价法下，若一定单位的外国货币 折成的本国货币数额增加，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外汇汇率上升
B.外币币值下降，外汇汇率上升
C.本币币值上升，外汇汇率下降
D.本币币值下降，外汇汇率下降
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2.在间接标价法下，若一定单位的本国货币
国际金融(第一章)外汇与汇率课件
• 设：I a—本国利率 I b—外国利率 • e －即期汇率（直接标价法） f－远期汇率
• P —远期外汇升、贴水率
• 1单位本币国内投资本利和： • 1单位本币投资外国本利和：
1＋ I a ⑴
• 1／e（1＋ I b ）→ 1／e（1＋ I b ）×f ⑵
• 1＋ I a ＝ f／e（1＋ I b ）
贬值； • ⒉ 本国利率低于外国利率，本币在远期将
升值； • ⒊ 若两国利率相等，则远期汇率与即期汇率
相等。
㈢ 评价 • ⒈ 研究了远期汇率波动的一般规律； • ⒉ 解释了外汇市场上汇率和利率的相互
作用机制； • ⒊ 为各国对汇率的调节和干预提供了
重要依据。
• 三、国际收支说
• ㈠ 国际借贷说
• ⒈汇率决定于外汇的供求，外汇的供求由国 际借贷引起；只有流动借贷影响外汇的供求。
• ㈢ 美元标价法： 单位美元折算若干单位其他货币
的标价方法。 例： 1美元＝1.2206加拿大元
1美元＝106.55日元 1美元＝ 7.7834港元
• 三、汇率的种类 • ㈠ 按银行买卖外汇的价格
• ⒈买入汇率：银行买入外汇时所使用的汇率。 • ⒉卖出汇率：银行卖出外汇时所使用的汇率。
• 例：我国外汇市场：
依据。 • ㈤ 局限性 • ⒈ 以一价定律的成立作为前提条件，但现实
状况与之不符。 • ⒉ 忽视了影响汇率变动的其它因素。 • ⒊ 物价指数的选择存在着技术性困难。 • ⒋ 忽视汇率与物价变动的相互影响。
第一章外汇与外汇汇率(国际金融)
28.0737 1.1935 1.861 1.2961 1.2395 －
28.1287 1.1897 1.855 1.2974 1.2391 －
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076 1.2337 －
1.3079 7.7994 104.075 1.6406
075－082 990－998 060－090 403－410
3、如果你以电话向中国银行询问英磅兑美元的汇价，中 国银行答道“1.6900/10”，请问：
（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ （2）你以什么汇价从中国银行买进英磅？ （3）如果你向中国银行卖出英磅，使用什么汇率？
4、如果你向中国银行询问欧元兑美元的报价，回答是 “1.2940/1.2960”，请问：
票汇汇率（汇票） （D/D Rate) 是以汇票作为外汇交易的支付工具所使用的汇率。票 汇汇率按照付款期限又可分为即期票汇汇率和远期票 汇汇率。 即期票汇汇率是银行买卖即期外汇汇票的汇率， 因其收付款时间要比电汇长，所以汇率比电汇汇 率低。 远期票汇汇率是银行买卖远期汇票时所采用的汇 率，由于其付款期比邮寄所需要的时间还长，所 以其汇率比信汇汇率还低。
第一章 外汇与外汇汇率
1.1 外汇
1.1.1 如何定义外汇
外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算 的各种支付手段（广义）。
国际金融ppt
概念： 汇率是用一个国家的货币折算成另一个 国家的货币的比率、比价或价格。 标价方法： 直接标价法、间接标价法、美元标价法
6
（一）直接标价法 （Direct Quotation System）
指以一定单位（1个或100、10000等） 的外国货币作为标准，折成若干数量的 本国货币来表示汇率的方法。即在直接 标价法下，以本国货币表示外国货币的 价格。 除英国、美国、澳大利亚外，大多数 国家都采用直接标价法。
26
3
（2）我国定义
1996年4月1日起实施的《中华人民共 和国外汇管理条例》规定，外汇的具体 内容有： 1、外国货币 2、外币有价证券 3、外币支付凭证 4、特别提款权 5、其它外汇资金
4
二、外汇的分类
贸易外汇与非贸易外汇 自由外汇与记帐外汇 即期外汇与远期外汇
5
第二节
汇率
一、汇率的概念及标价
20
二、影响汇率变动的主要因素
国际收支差额 通货膨胀差异 经济增长差异
长期因素
21
利率差异 中央银行的干预 心理预期 外汇投机 国际重大政治、军事 及其他事件
短期因素
22
三、汇率变动对经济的主要影响
对一国国际收支的影响 对一国国内宏观经济环境的影响 对一国国内微观经济活动的影响 对国际经济的影响
直接标价法
12
法定升值与升值
6
（一）直接标价法 （Direct Quotation System）
指以一定单位（1个或100、10000等） 的外国货币作为标准，折成若干数量的 本国货币来表示汇率的方法。即在直接 标价法下，以本国货币表示外国货币的 价格。 除英国、美国、澳大利亚外，大多数 国家都采用直接标价法。
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3
（2）我国定义
1996年4月1日起实施的《中华人民共 和国外汇管理条例》规定，外汇的具体 内容有： 1、外国货币 2、外币有价证券 3、外币支付凭证 4、特别提款权 5、其它外汇资金
4
二、外汇的分类
贸易外汇与非贸易外汇 自由外汇与记帐外汇 即期外汇与远期外汇
5
第二节
汇率
一、汇率的概念及标价
20
二、影响汇率变动的主要因素
国际收支差额 通货膨胀差异 经济增长差异
长期因素
21
利率差异 中央银行的干预 心理预期 外汇投机 国际重大政治、军事 及其他事件
短期因素
22
三、汇率变动对经济的主要影响
对一国国际收支的影响 对一国国内宏观经济环境的影响 对一国国内微观经济活动的影响 对国际经济的影响
直接标价法
12
法定升值与升值
第一章+外汇与汇率(本)
国际外汇牌价（美元标价法）
文章来源:经济参考报
人民币外汇牌价 （直接标价法：人民币/100外币）
汇率的各种表示形式
1美元 = 7.7810～7.7890港元； 1美元 = 7.7810 — 7.7890港元； 1美元 = 7.7810∕7.7890港元； 美元∕港元 = 7.7810～7.7890； 美元∕港元 = 7.7810 — 90 美元∕港元 = 7.7810∕90
＝ CHF 1.5799 故所求为：
EUR 1 ＝CHF 1.5767 / 1.5799
3．标准货币不同，求某一标准货币与某一标价
货币之间比价
例4：
—— 同边相乘法
已知； USD1＝EUR 0.8070 / 0.8080；
GBP1＝USD1.8670 /1.8680
求英镑对欧元的套算汇率？
即所求为：GBP1＝EUR×××/×××
但日元例外，日元每百分之一（0.01）称为一个 基本点，是它构成汇率变动的最小单位。
人民国币货外元币货名称币代码货币CN代Y码
澳大利亚元
AUD
巴西雷亚尔
BRL
加拿大元
CAD
瑞士法郎
CHF
丹麦克朗
DKK
欧元
EUR
英镑
GBP
港元
HKD
源自文库
印度尼西亚卢比
IDR
文章来源:经济参考报
人民币外汇牌价 （直接标价法：人民币/100外币）
汇率的各种表示形式
1美元 = 7.7810～7.7890港元； 1美元 = 7.7810 — 7.7890港元； 1美元 = 7.7810∕7.7890港元； 美元∕港元 = 7.7810～7.7890； 美元∕港元 = 7.7810 — 90 美元∕港元 = 7.7810∕90
＝ CHF 1.5799 故所求为：
EUR 1 ＝CHF 1.5767 / 1.5799
3．标准货币不同，求某一标准货币与某一标价
货币之间比价
例4：
—— 同边相乘法
已知； USD1＝EUR 0.8070 / 0.8080；
GBP1＝USD1.8670 /1.8680
求英镑对欧元的套算汇率？
即所求为：GBP1＝EUR×××/×××
但日元例外，日元每百分之一（0.01）称为一个 基本点，是它构成汇率变动的最小单位。
人民国币货外元币货名称币代码货币CN代Y码
澳大利亚元
AUD
巴西雷亚尔
BRL
加拿大元
CAD
瑞士法郎
CHF
丹麦克朗
DKK
欧元
EUR
英镑
GBP
港元
HKD
源自文库
印度尼西亚卢比
IDR
国际金融课件 第一章
外汇兑换牌价
币别
Currency
中间价
Middle A
买入价
Buying B
卖出价 Selling C 828.94
现钞买入价 Bank Notes 807.84
美元
827.70
826.46
说明：
A=(B+C)/2 银行买入 银行卖出 运费+保险费
公布汇率 客户卖出 客户买入 2-3‰
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3、调节国际间资金供求的不平衡
4、衡量一国经济地位的标志
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fsxycyf@126.com
四、外汇的产生和发展
十字军东征，商品流通规模和范围扩大，国际 贸易集市，产生不同金银铸币兑换问题。 英国“世界工厂”，三角贸易， 四个发展阶段：金银、英镑、美元、多元化 问：人民币阶段？
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fsxycyf@126.com
套算汇率(Cross Rate)：
又称交叉汇率。有两种含义： （1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇 市场行情，推算出本国货币与非关键货币之间的 汇率。例如：我国某日制定的人民币与美元的基 本汇率是： USD 1 = CNY 8.2270 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为： GBP 1 = USD 1.7816 问：人民币与英镑间的汇率为： GBP 1 = CNY（1.7816×8.2270）= CNY 14.6572
第一章外汇和汇率讲解
2019/6/1
27
2． 电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率
从外汇交易支付工具角度进行考察，汇率可 以区分为电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率三种。
电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate,简称
T/T Rate)是以电报解付方式买卖外汇时所用 的汇率。
2019/6/1
28
信 汇 汇 率 (Mail transfer Rate, 简 称 M/T
第一章 外汇和汇率
§1.1 外汇的概念 §1.2 汇率及汇率标价方法 §1.3 汇率的种类 §1.4 汇率动态分析指标
2019/6/1
2
§1.1 外汇的概念
外汇的概念有广义和狭义之分。
广义的外汇 泛指一切以外国货币表示的、
能用来清算国际收支差额的资产。
2019/6/1
2019/6/1
4
外币现钞举例
2019/6/1
5
特别提款权（special drawing right, SDR)
是IMF创设的一种储备资产和记帐单位，亦称 “纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配 给会员国的一种使用资金的权利。
IMF会员国在发生国际收支逆差时，可用它 向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿 付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可 与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。
外汇与外汇汇率
6
§1.2.2 汇率标价方法
又如在XX国XX外汇市场上，英镑兑美 元的汇率为：＄1.6241/£ ，表明单位外币 英镑的美元（在XX美元是本币〕价格为 1.6241。 在直接标价法下，外国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的本币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕上升，本 币汇率下跌。
24
§1.3 汇率决定与变动
§1.3.1
金本位制度下的汇率决定与
变动
1. 汇率决定因素：铸币平价（mint par ） 2. 汇率变动因素：供求关系及黄金输送 点。
§1.3.2
纸币制度下的汇率决定因素
25
国际标准货币符号
美元 马克 瑞士法郎 意大利里拉 澳元 加拿大元 港币
7. 按汇率制度划分
A. 固定汇率 一国货币同另一国货币的汇率基本固定, 汇率 波动仅限制在一定的幅度之内。
20
§1.2.3 汇率的种类
B. 浮动汇率 汇率由市场供求关系决定, 一国货币当局 不规定本币与另一国货币的官方汇率,不 规定汇率波动的上下限,不承担维持汇率 波动界限的义务。
10
§1.2.2 汇率标价方法
例如，在XX：USD/DEM=2.2142 在XX：GBP/CAD=2.4658 这表明＄1＝ DM2.2142 , £ 1＝Can＄ 2.4658 在这类标价法中，各国货币都用三个大 写英文字母缩写表示,而且全世界统一。 如JPY、CHF、CNY、NYD、
§1.2.2 汇率标价方法
又如在XX国XX外汇市场上，英镑兑美 元的汇率为：＄1.6241/£ ，表明单位外币 英镑的美元（在XX美元是本币〕价格为 1.6241。 在直接标价法下，外国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的本币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕上升，本 币汇率下跌。
24
§1.3 汇率决定与变动
§1.3.1
金本位制度下的汇率决定与
变动
1. 汇率决定因素：铸币平价（mint par ） 2. 汇率变动因素：供求关系及黄金输送 点。
§1.3.2
纸币制度下的汇率决定因素
25
国际标准货币符号
美元 马克 瑞士法郎 意大利里拉 澳元 加拿大元 港币
7. 按汇率制度划分
A. 固定汇率 一国货币同另一国货币的汇率基本固定, 汇率 波动仅限制在一定的幅度之内。
20
§1.2.3 汇率的种类
B. 浮动汇率 汇率由市场供求关系决定, 一国货币当局 不规定本币与另一国货币的官方汇率,不 规定汇率波动的上下限,不承担维持汇率 波动界限的义务。
10
§1.2.2 汇率标价方法
例如，在XX：USD/DEM=2.2142 在XX：GBP/CAD=2.4658 这表明＄1＝ DM2.2142 , £ 1＝Can＄ 2.4658 在这类标价法中，各国货币都用三个大 写英文字母缩写表示,而且全世界统一。 如JPY、CHF、CNY、NYD、
国际金融 外汇和汇率
第二节 汇率
一、 汇率的概念 汇率（Foreign Exchange Rate）是指一国货币折 算为另一国货币的比率，或者是用一种货币所 表示的另一种货币的价格 二、 汇率的标价方法 1.直接标价法（Direct Quotation）又称应付标 价法（Giving Quotation）。是以一定单位 （如1、100、10000）的外国货币为标准来折算 应付若干单位的本国货币的汇率标价方法。即 以本国货币表示出外国货币的价格。
二、外汇的特征 1．外币性 2．自由兑换性 3．普遍接受性 三、外汇的种类 1．按能否自由兑换,分为自由外汇和非自由外汇 2．按买卖的交割期限,分为即期外汇和远期外汇
即期外汇又称现汇，是指在外汇成交后于当日或 两个营业日内办理交割的外汇。 远期外汇又称期汇，是指按协定的汇率签订买卖 合同，在约定的未来某一时间进行交割的外汇 3.按来源和用途,分为贸易外汇和非贸易外汇 4.按外汇管理的对象,分为单位外汇和个人外汇 5.按外汇的形态,分为现汇和外币现钞
A币的有＝∑A货币对i国货币的汇率×A同i国的贸易值 效汇率 A国的全部对外贸易值
第三节 汇率的决定与变动
一、 金本位制度下的汇率决定及其变动 1．金币本位制度下汇率的决定与变动。 在金币本位制度下，各国都规定金币的法定 含金量。两种不同货币之间的比价，是由它们 各自的含金量之比来决定。两国货币含金量之 比称为铸币平价 在金币本位制度下，市场汇率就在以铸币 平价为中心，以黄金输送点为上下限的幅度内 上下波动
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2020/9/8
国际金融及研究范围
❖国际金融
是国内金融的延伸、发展，是金融活动越出国
界在国际间运行。
❖课程体系
国际收支
国际储备
外汇及汇率和
外汇市场和外汇交易
wk.baidu.com
外汇风险管理
汇率制度和外汇管制
国际金融市场
国际融资和国际结算 国际金融机构
2020/9/8
当今世界经济的三驾马车
❖经济联合国IMF 宗旨：负责维护国际货币制度的稳定，为成员国提供 短期贷款。 目标：合理汇率、国际收支平衡、充足的储备资产
外汇的分类
• 按能否自由兑换，可划分为自由外汇与非自由外汇
• 自由外汇是指无需货币发行国批准，可以自由兑换成 其他货币，向第三国办理支付的外汇及其支付手段。 一种货币成为自由外汇的必要条件是其可自由兑换性。
• 美元、英镑、欧元、瑞士法郎、日元、加拿大元、澳 元等。
外汇的分类
• 非自由外汇是指需要货币发行国批准才能在外汇市场 上兑换成其他国家货币的外汇，亦称有条件可兑换外 汇。
• 记账外汇是非自由外汇中的特例，这种外汇受货币发 行国制约，不能对第三者支付使用，只可用于清算协 定的两国或多国做账上冲销。
汇率的概念
• 汇率是两个国家货币的折算比率。 • 是以一国货币表示的另一国货币的价格。 • 直接标价法：USD1=CNY8．2745 • 间接标价法：CNY100＝USD12.08
USD100=CNY827.44
• GBP100=CNY1556.64→
GBP100=CNY1566.05 JPY100一CNY7.7785
• JPY100=CNY7.8852→
• 外汇汇率的涨跌以本国货币数额的变化来表示:
• 如果单位外币折算的本币数额增多了，说明外汇汇率 上涨，即外币升值、本币贬值。反之，单位外币折算 的本币数额减少，则说明外汇汇率下跌，即外币贬值、 本币升值。
2020/9/8
国际金融的地位
❖金融是现代经济的核心 ❖金融正在支配和操纵整个世界 ❖金融可以促进经济的发展，也可产生灾难性后果 ❖国际金融领域的大事件、大动荡、大变革已深刻改 变人们的生活，改变这个世界
2020/9/8
金融是现代经济的核心
•今天的金融已不再是简单的“信用中介”，而 成为经济的核心；已不再简单地从属于经济， 而是在某种程度上越来越独立于经济；已不再 单纯是行业性简单系统，而成为一种全球性的 复杂系统。金融将是21世纪大国间争夺的战略 性新领域
• 第一节 外汇与汇率概述 • 第二节 国际汇率制度 • 第三节 汇率与经济的关系 • 本章要点 ：外汇与汇率、汇率的决定与调整、人民
币汇率制度、汇率与经济的关系、西方汇率理论
外汇的概念
• 动态外汇：指将一种货币兑换成另一种货币。清偿国 际间债权债务关系的行为。
• 广义静态外汇：指一切以外国货币表示的资产。 • 国际货币基金组织(IMF)将外汇定义为：货币行政当
汇率的标价方法
• 直接标价法是以单位外国货币为标准折算为若干单位 本国货币的标价方法。
• 以本国货币表示的外国货币的价格。 • 目前世界上绝大多数国家(除英国和美国外)都采用直
接标价法，我国的人民币汇价也采用直接标价法。
• 2004年1月18日人民币汇率为： 2004年2月18日
• USD100=CNY827.70→
国际金融
国际金融学的前沿课题
❖80年代前期—国际债务危机、汇率制度改革 ❖80年代中后期—直接投资、汇率调控（汇率 目标区） ❖90年代前期— 金融创新、对冲基金 ❖90年代中后期—金融危机、实际汇率
内外均衡 汇率安排 ❖21世纪初— 国际资本流动 资本项目开放 国际货币协调 欧元崛起 人民币汇率
• 间接标价法是以单位本国货币为标准折算为若干单位 外国货币的标价方法。
• 以外国货币表示的本国货币的价格。
• 英国一向使用间接标价法，美国自1978年以来对英镑 以外的货币也使用间接标价一法，对英镑仍然继续使 用直接标价法，而且纽约外汇市场上对英镑的汇率沿 用1英镑等于若干美元。法
• 2004年1月19日纽约外汇市场行情： 2004年2月18日
• USD1=JPY108.64 • USD1=CHF1.2878
间接标价法
USD1=JPY106.32 USD1=CHF1.2765
• GBP1=USD1.9113
GBP1=USD1.9227
• 在间接标价法下本国货币数额固定不变，外汇汇率的 涨跌都以外国货币数额变化表示。单位本货币折算的 外币量增多，说明外币汇率下跌，即本币升值或外币 贬值。反之，单位本币折算外币数量减少，说明外币 汇率上涨，即本币贬值或外币升值。
❖世界银行WB 宗旨：为世界各国政府提供中长期贷款或通过国际金 融公司向私人机构提供中长期资金。 目标：持续的经济增长和全面的社会发展。
❖世界贸易组织WTO 宗旨：致力于打破国际间的各种关税和非关税壁垒， 为各国企业在世界各地争取享受公平待遇。 目标：公平的国际竞争秩序
2020/9/8
第一章 外汇与汇率
外汇的概念
• 外汇是以外币表示的在国际结算中广泛使用的信用工 具和支付凭证。具体来看，主要是指以外币表示的银 行汇票、支票、银行存款等。
• X外币表示的有价证券 • X外国钞票 • 外钞只有贷记在发行国银行账户上后，才能称作外汇。 • 只有存放在国外银行的外币资金以及将银行存款的索
取权具体化了的外币票据，才能构成狭义的外汇。
局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政 部)以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券形 式所持有的在国际收支中可以使用的债权，包括：① 可以自由兑换的外国货币(纸币和铸币)；②各种外币 长短期有价证券(股票、债券等)；③外币支付凭证(票 据、银行存款凭证)；④其他外汇资金。
外汇的概念
• 《中华人民共和国外汇管理条例》对外汇的解释是： 外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付 手段和资产：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币 支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证 等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资 产。
• 美元标价法 • 以单位美元为标准，用若干单位的其他货币表示美元
价格的标价方法。 • 苏黎世外汇市场2004年2月18日市场行情： • USD1=JPY107.36 • USD1=CHF1.2765 • USD1=HKD7.7686
国际金融及研究范围
❖国际金融
是国内金融的延伸、发展，是金融活动越出国
界在国际间运行。
❖课程体系
国际收支
国际储备
外汇及汇率和
外汇市场和外汇交易
wk.baidu.com
外汇风险管理
汇率制度和外汇管制
国际金融市场
国际融资和国际结算 国际金融机构
2020/9/8
当今世界经济的三驾马车
❖经济联合国IMF 宗旨：负责维护国际货币制度的稳定，为成员国提供 短期贷款。 目标：合理汇率、国际收支平衡、充足的储备资产
外汇的分类
• 按能否自由兑换，可划分为自由外汇与非自由外汇
• 自由外汇是指无需货币发行国批准，可以自由兑换成 其他货币，向第三国办理支付的外汇及其支付手段。 一种货币成为自由外汇的必要条件是其可自由兑换性。
• 美元、英镑、欧元、瑞士法郎、日元、加拿大元、澳 元等。
外汇的分类
• 非自由外汇是指需要货币发行国批准才能在外汇市场 上兑换成其他国家货币的外汇，亦称有条件可兑换外 汇。
• 记账外汇是非自由外汇中的特例，这种外汇受货币发 行国制约，不能对第三者支付使用，只可用于清算协 定的两国或多国做账上冲销。
汇率的概念
• 汇率是两个国家货币的折算比率。 • 是以一国货币表示的另一国货币的价格。 • 直接标价法：USD1=CNY8．2745 • 间接标价法：CNY100＝USD12.08
USD100=CNY827.44
• GBP100=CNY1556.64→
GBP100=CNY1566.05 JPY100一CNY7.7785
• JPY100=CNY7.8852→
• 外汇汇率的涨跌以本国货币数额的变化来表示:
• 如果单位外币折算的本币数额增多了，说明外汇汇率 上涨，即外币升值、本币贬值。反之，单位外币折算 的本币数额减少，则说明外汇汇率下跌，即外币贬值、 本币升值。
2020/9/8
国际金融的地位
❖金融是现代经济的核心 ❖金融正在支配和操纵整个世界 ❖金融可以促进经济的发展，也可产生灾难性后果 ❖国际金融领域的大事件、大动荡、大变革已深刻改 变人们的生活，改变这个世界
2020/9/8
金融是现代经济的核心
•今天的金融已不再是简单的“信用中介”，而 成为经济的核心；已不再简单地从属于经济， 而是在某种程度上越来越独立于经济；已不再 单纯是行业性简单系统，而成为一种全球性的 复杂系统。金融将是21世纪大国间争夺的战略 性新领域
• 第一节 外汇与汇率概述 • 第二节 国际汇率制度 • 第三节 汇率与经济的关系 • 本章要点 ：外汇与汇率、汇率的决定与调整、人民
币汇率制度、汇率与经济的关系、西方汇率理论
外汇的概念
• 动态外汇：指将一种货币兑换成另一种货币。清偿国 际间债权债务关系的行为。
• 广义静态外汇：指一切以外国货币表示的资产。 • 国际货币基金组织(IMF)将外汇定义为：货币行政当
汇率的标价方法
• 直接标价法是以单位外国货币为标准折算为若干单位 本国货币的标价方法。
• 以本国货币表示的外国货币的价格。 • 目前世界上绝大多数国家(除英国和美国外)都采用直
接标价法，我国的人民币汇价也采用直接标价法。
• 2004年1月18日人民币汇率为： 2004年2月18日
• USD100=CNY827.70→
国际金融
国际金融学的前沿课题
❖80年代前期—国际债务危机、汇率制度改革 ❖80年代中后期—直接投资、汇率调控（汇率 目标区） ❖90年代前期— 金融创新、对冲基金 ❖90年代中后期—金融危机、实际汇率
内外均衡 汇率安排 ❖21世纪初— 国际资本流动 资本项目开放 国际货币协调 欧元崛起 人民币汇率
• 间接标价法是以单位本国货币为标准折算为若干单位 外国货币的标价方法。
• 以外国货币表示的本国货币的价格。
• 英国一向使用间接标价法，美国自1978年以来对英镑 以外的货币也使用间接标价一法，对英镑仍然继续使 用直接标价法，而且纽约外汇市场上对英镑的汇率沿 用1英镑等于若干美元。法
• 2004年1月19日纽约外汇市场行情： 2004年2月18日
• USD1=JPY108.64 • USD1=CHF1.2878
间接标价法
USD1=JPY106.32 USD1=CHF1.2765
• GBP1=USD1.9113
GBP1=USD1.9227
• 在间接标价法下本国货币数额固定不变，外汇汇率的 涨跌都以外国货币数额变化表示。单位本货币折算的 外币量增多，说明外币汇率下跌，即本币升值或外币 贬值。反之，单位本币折算外币数量减少，说明外币 汇率上涨，即本币贬值或外币升值。
❖世界银行WB 宗旨：为世界各国政府提供中长期贷款或通过国际金 融公司向私人机构提供中长期资金。 目标：持续的经济增长和全面的社会发展。
❖世界贸易组织WTO 宗旨：致力于打破国际间的各种关税和非关税壁垒， 为各国企业在世界各地争取享受公平待遇。 目标：公平的国际竞争秩序
2020/9/8
第一章 外汇与汇率
外汇的概念
• 外汇是以外币表示的在国际结算中广泛使用的信用工 具和支付凭证。具体来看，主要是指以外币表示的银 行汇票、支票、银行存款等。
• X外币表示的有价证券 • X外国钞票 • 外钞只有贷记在发行国银行账户上后，才能称作外汇。 • 只有存放在国外银行的外币资金以及将银行存款的索
取权具体化了的外币票据，才能构成狭义的外汇。
局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政 部)以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券形 式所持有的在国际收支中可以使用的债权，包括：① 可以自由兑换的外国货币(纸币和铸币)；②各种外币 长短期有价证券(股票、债券等)；③外币支付凭证(票 据、银行存款凭证)；④其他外汇资金。
外汇的概念
• 《中华人民共和国外汇管理条例》对外汇的解释是： 外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付 手段和资产：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币 支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证 等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外汇资 产。
• 美元标价法 • 以单位美元为标准，用若干单位的其他货币表示美元
价格的标价方法。 • 苏黎世外汇市场2004年2月18日市场行情： • USD1=JPY107.36 • USD1=CHF1.2765 • USD1=HKD7.7686