非正式融资：一个需要重新认识的问题
浅析中小企业融资困难问题
[浅析中小企业融资困难问题]专业：[请输入专业]班级：[请输入班级]学生姓名：[请输入姓名]指导教师：]完成时间：2014年12月21日浅析中小企业融资困难问题姓名：班级：摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，发展中小企业对于完善我国市场经济体制，实现整个社会的现代化，为国有大中型企业改革创造良好的外部环境，发挥着不可替代的作用。
目前，中小企业已成为我国社会经济体系的重要组成部分，是培育新的经济增长点、吸纳众多劳动力就业的主要载体。
已成为拉动国民经济的新的增长点，是推动我国经济景气上行的主要动力之一。
但就其整体发展状况而言，中小企业又是社会经济中的弱势群体，在其日益发展壮大过程中，受许多因素制约，使其面临着许多困难，受制于我国当前独特的体制、机制和政策等，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。
其中，其中尤为突出的是融资难的问题，资金紧张、融资问题更是首当其冲，成为人们高度关注的一个问题。
关键字：中小企业金融融资困难信用担保一、中小企业融资特点：中小企业由于资产规模小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资与大企业相比存在很大特殊性。
中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多的依赖内源融资。
在融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中又主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。
中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。
与大企业相比，中小企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道以及民间的各种非正规融资渠道。
二、我国中小企业的融资渠道现状（一）融资需求旺盛目前，我国工业总值的60％、利税的40％、就业机会的75％、出口的60％，都是由占我国企业总数90％的中小企业创造的。
这些中小企业目前正面临激烈的竞争，如果不谋求发展，提高质量，改善服务，企业就很有可能在激烈的市场竞争中被淘汰。
基于非正式制度的绿色产业集群融资问题
112E nterprise E conomy基于非正式制度的绿色产业集群融资问题研究□牛艳梅[摘要]正式制度是人们有意识建立起来的并以正式方式加以确定的各种制度安排，而非正式制度是指人们在长期社会交往过程中逐步形成，并得到社会认可的约定成俗、共同恪守的行为准则。
产业集群发展的实践表明，嵌入于社会结构的非正式制度起到了至关重要的作用。
在社会资本的分配方式上，尽管正规金融占据主体和主导的地位，但是，鉴于目前我国绿色产业集群发展在资金筹集上的特殊性，本文深入分析了非正式制度在集群发展中的正面效应，并提出了引导非正规金融支持绿色产业集群快速发展的途径。
[关键词]非正式制度；产业集群；集群效应；绿色产业[中图分类号]F270[文献标识码]A[文章编号]1006－5024(2012)12－0112－04[基金项目]陕西省教育厅基金项目“反梯度推移、产业集群与陕南绿色产业发展研究”（批准号：11JK0072）[作者简介]牛艳梅，陕西理工学院管理学院讲师，硕士，研究方向为区域经济发展融资、金融机构经营管理。
（陕西汉中723000）Abstract ：Formal institution is the arrangement that people set up consciously and determine in a formal way．Informal institution is thecode of conduct formed gradually and abode by in the long-term social interactions．The development of industrial clusters indicates that informal institution embedded in social structure plays the leading role．In distribution ways of the social capital，formal finance occupies the dominant and leading position．However，because of the particularity on cluster financing of green industries，this paper analyzes the positive effects of informal institution on cluster development and points out the ways of guiding the informal finance to support the growth of green industrial clusters．Key words:informal institution;industrial cluster;cluster effect;greenindustry一、非正式制度视角下的产业集群1990年，迈克·波特在其《国家竞争优势》一书中首次提出了产业集群这一概念，认为产业集群是在特定区域中，具有竞争与合作关系，且在地理上集中，有交互关联性的企业、专业化供应商、服务供应商、金融机构、相关的厂商及其他相关机构等组成的群体。
非正式制度条件下产业集群融资经济效应分析
上的。 非
正 式制度以其强大的韧性 、连续 性削弱了
产生非正式约束的规则。这在我 国农村尤 其具 有独 特优 势 ， 在 非正规金融市场上 ， 借
贷双方能够绕过政府法律法规 以及金融机 构关于最小交易数额的限制 ，是一种纯粹 的市 场金 融形式和市场金融交易制度。二
正规金融在 交易过 程中一般 不需要对融资 方 “ 公 关”而支付 “ 寻租 ” 成本 ， 其信息搜 寻成本和管理成本很低 。 四是速度优势 。 非
个特征 就是竞争 与合 作的互容并存。通
调正式 制度对制度变迁重要性 的误 区中逐 渐走 出来 ，充分认识到非正式制度对于制 度 变迁 具有相当程度的重要性 ，诺斯 多次 提醒准备 和正在实施制度变迁的各 国政府
世 界银 行认 为 ， 非正规金融是 指那些
没有被 中央银行监管当局所控制的金融活 动 。在亚非许 多发展 中国家 ，非正 规金融
活 动有着悠久 的历史 ， 对各 国的经 济发展
起 到了积极 的推 动作用 。在我 国 ，非正规 金融 主要包括基 金会 、互助会 、合作 性小
◆ 中图分类号 ：Ｆ ０ ６ ２ ． ９ 文献标识 码 ：Ａ
体 制度安排 ，也就是非正式 制度安排 ，以 此 来克服市场失效。也就是说 ，产业 集群
的 内部企业在地理上 的邻近性 、资源享赋
非 正 式 制 度 条 件 下 产 业 集 群 融 资 经 济 效 应 分 析
■ 牛艳 梅 王东生 （ 陕 西理 工学 院管理 学 院 陕西汉 中 ７ ２ ３ ０ ０ ０ ）
构 ．既 是 制 度 涌 现 的 必 要 机 制 ，又 是
行 为准则 。 包 括价值信 念 、风俗 习惯 、文 化传统 、道德伦理 、意识形 态等 。
我国中小企业非正式融资与管制分析
我国中小企业非正式融资与管制分析摘要：随着我国渐进式经济体制改革的深入，非正式融资的出现以其特有的信息优势在一定程度上满足了那些中小企业的资金需求，对我国经济的繁荣发展做出了一定贡献。
然而，非正式融资又具有不被我国法律法规所认可、内部经营管理不规范、可能引发投机欺诈等缺陷，因此，在这种背景下，研究我国中小企业非正式融资与管制问题就显得相当重要。
关键词：中小企业；非正式融资；不对称信息；管制小企业在我国的国民经济发展中，始终是一支重要力量。
但相对于大企业，中小企业融资风险较大，资信水平低，融资规模小，而且在与银行博弈中的信息不对称更加严重，并缺乏可供抵押的资产，因而中小企业融资更为困难。
大量的资料表明，非正式融资对于中小企业具有重要作用，在我国经济发展中的地位越来越重要。
但非正式融资在对经济增长产生积极作用的同时，还会产生对经济社会安全稳定的不利因素，导致经济违法犯罪案（事）件的增加，这就说明对我国非正式融资进行管制是必要的。
一、非正式融资存在的客观原因（一）信息不对称与非正式融资信息不对称是金融交易的基本特征，这种信息不对称会导致贷款前的逆向选择和贷款后的道德风险。
而相比与大企业，小企业信息更为不透明，而且大多缺乏抵押品，也难以获其他经济主体提供的担保，因此金融机构对中小企业贷款依赖于中小企业的“软信息”。
正式金融机构在获取这种“软信息”方面处于劣势，然而非正式融资机构与正式融资相比，有自己特有的获取信息的方式和机制，非正式融资可以通过各种人缘、地缘关系较易获得临近的中小企业信息。
因此在向中小企业提供贷款时具有信息优势，而正式金融的信息获取方式和信贷决策机制使得正式金融机构在向中小企业提供贷款方面处于信息劣势。
我国由于政策性贷款的存在，银行系统本身在制度设置上就是偏向贷给国有单位的。
同时，对利率上限的规定就限制了银行以商业上可行的方式从事贷款的能力，信贷员也缺乏向私营经济发放贷款的制度上的动力。
非正式金融与中小民营企业融资
所有制偏见。 信贷额度一般都 分配给 了政府优先考虑的大型项 目或 国有企业， 在市场 化进程 中逐步发展起来 的诸 多中小 民营企业和 乡 镇企业很难从有组织的政府正 式资本市场中获得体制 内的资本 ， 因 此， 依靠有组织的银行信贷和股 票发行 ， 这些企业是不可能抓住有 利可图的投 资机会的。 在正式融 资中， 除了所有制偏见外 ， 还存在着 规模 歧 视 。在 政 府 正 式 的 融 资 安排 中 ， 大部 分都 分配 给 了规模 较 大 的企业 ，中小 民营企业是难 以从政府 正式金融中得到金融支持 的
金 融 管 制 的必 然 结 果 是 非 正式 金 融 的 形 成 ， 当前 我 国 金 融领 域 的主 要 矛 盾 就 是 社 会 对 金 融 的 市 场 需 求 与政 府 对 金 融 行 政 干 预 之 间的矛盾。一 方面 ， 政府面对我国新 旧体制磨擦 中的失业和通 货膨 胀 不 得 不加 强 金 融调 控 ， 我 国 金 融 市场 发 展 缓 慢 以 及传 统 的金 融 但 管 理 体 制 使 政 府 不 得 不 采 用 金 融 管 制 的 方 式解 决 失 业 和 通 货 膨 胀 问题。 另一方面， 政府又是我国市场化改革的推进者 ， 如果不放弃对 金 融 的管 制 那 么 市 场 化 改 革 就 不 可 能 进 行 到底 ，如 果 放 弃 金 融 管 制， 就可能因严重 的失业或通货膨胀导致经济 的震荡和社 会的不稳 定， 进而葬送市场化的改革。 从 某 种 程 度 上说 ， 非正 式 金 融 能够 提供 一 种 信 号 ， 明 正 式 金 表 融的功能是否健全以及何 处不健全 ， 并且可 以从某地非正式金融 的 发展程度 、 活跃程度判断该地正式金融功能的缺 失程度。 尽 管金 融 市 场 不 健 全和 金 融管 制 是 非 正 式金 融 的 主要 根 源 ， 但 是 在 金 融 市 场 健 全 以后 以 及 金 融 管 制 解 除 以 后 非 正 式 金 融 仍 然 可 能 存 在 ， 是 由正 式 金 融 与 非 正 式 金 融 、 融业高度开 放的美国 ， 金 非正 式 金 融 仍 然 在 整 个 国家的金融体系中起着重要作用。
非正式融资：一个需要重新认识的问题
非正式融资：一个需要重新认识的问题【摘要】非正式融资在企业融资中扮演着重要角色，然而却常常被忽视和误解。
本文从引言中了解非正式融资的定义和存在的问题，探讨了非正式融资的形式、优势与劣势、风险与挑战、监管和规范以及趋势与发展。
通过重新认识非正式融资的重要性，我们可以更好地应对其中存在的问题并探索未来的发展方向。
非正式融资是一个值得关注和深入了解的融资方式，只有充分认识其特点和潜力，才能更好发挥其作用，促进企业的健康发展。
【关键词】非正式融资、重新认识、形式、优势、劣势、风险、挑战、监管、规范、趋势、发展方向、重要性、问题、未来发展1. 引言1.1 了解非正式融资的定义非正式融资是指企业通过与个人、家庭或其他非金融机构之间进行的融资活动，实现资金的筹集和运用。
与传统的银行贷款、股权融资等正式渠道相比，非正式融资更加灵活便捷，双方往往可以在更短的时间内达成协议并完成交易。
非正式融资并不受金融机构的监管和规范，双方可以根据自己的需求和条件自由地协商融资金额、利率、期限等具体条款。
这种灵活性使得非正式融资成为许多中小企业和初创企业的重要融资途径。
虽然非正式融资具有许多优势，但也存在不少问题。
由于缺乏监管和透明度，容易导致信息不对称、风险隐患较大等挑战。
了解非正式融资的定义以及其中存在的问题至关重要，可以帮助企业在选择融资方式时更加谨慎和理性。
1.2 重要性及其存在的问题非正式融资在当今经济活动中扮演着重要的角色，对于许多初创企业和中小型企业来说，它是他们获取资金的重要途径。
非正式融资相比传统金融渠道更加灵活和快捷，可以帮助企业快速应对市场变化和发展需求。
非正式融资的门槛较低，不需要像银行贷款那样繁琐的手续和个人信用背景。
非正式融资也存在一些问题。
由于缺乏监管和规范，容易引发风险，包括资金安全、合同纠纷等。
部分非正式融资形式可能存在高利息和不透明的情况，给企业带来潜在的财务压力。
非正式融资往往依赖于私人关系和信任，一旦关系出现问题，就可能导致资金链断裂，对企业造成困扰。
非金融企业债务融资工具的＂融资集中＂问题分析
投 资 意 愿 不 强 ，膨 胀 了其 金 融 投 资 和影 子 银 行 功
能 。金 融市 场 服务 中小 企 业 功能 弱 、效率 低 、成 本 高 。进 一步 发 挥非 金融 企 业债 务 融 资工具 支 持 实体 经济 、解 决 中小企 业融 资 困难 的功 能 ，提高 资金 配 置效率是下一 步需重点解 决的问题 。
二 、融资工具发展 中存在 的 问题
特征显著
自２ ０ ０ ６ 年 以来 ，山东省共有 １ ７ ３ 家企业在银 行 间 市场发行 非金融 企业债 务融资工 具共计 ３ ７ ２ 笔 ，包括 短期 融 资券 、 中期 票 据 和 中小企 业集 合 票据 ，金额
累计为 ３ ６ ４ ３ 亿 元 。其 中 ，大 型 企 业 ８ ７ 家 ，发 债 额
非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 的 ‘ ‘ 融 资 集 中 ， ， 问 题 分 析
向 珂 卜 凡玫 于 明星 孙欣 华
（ 中国人 民银行济南分行 ，山东 济南 ２ ５ ０ ０ ２ １ ）
近年来 ，银行 间市场快速扩 容 ，业务领域 和服务
主 。山东省 自２ ０ ０ ９ 年 以来共发 行 １ ８ 期 ，累计为 ７ １ 家
１ ７ ３ ３ ６ ４ ３ １ Ｏ ０
区域 集 合 票 据／ 区域 集 优 债 券 则 以 中 型 企 业 为
大 企业 进行 金 融投 资 的投资 回报 率远 远 高于 实
【８ ０】 《 金融发展研究》 第１ １ 期
业 投 资 。如 某 集 团 ２ ０ １ ２年 ９ 月发行 ７ 亿元 ５ 年 期 中 票 ，利 率仅 为 ６ ． １ ９ ％，相 当于 同期贷 款基 准利率 下浮 平均为 ２ ２ ． ４ ％ ，相 当于基 准 利率 上 浮 ２ ７ ３ ％。该 集 团
2024年非融资担保服务市场分析现状
非融资担保服务市场分析现状引言非融资担保服务作为一种重要的信用增信手段，在市场经济中发挥着积极的作用。
本文将对非融资担保服务市场的现状进行分析，并探讨其发展趋势。
1. 非融资担保服务市场概述非融资担保服务市场是指担保机构提供的非属于传统银行贷款范畴的担保服务。
这些服务主要用于为中小微企业等非主流信用主体提供增信支持，帮助其获得融资。
2. 非融资担保服务市场规模根据统计数据显示，非融资担保服务市场规模不断扩大。
在过去几年中，我国非融资担保服务市场呈现出快速增长的趋势。
这与我国经济转型升级、中小微企业融资需求增加等因素密切相关。
3. 非融资担保服务市场的主要参与方非融资担保服务市场的主要参与方包括担保机构、担保中介机构和融资主体。
担保机构作为提供担保服务的主体，承担着风险评估、风险管理和提供担保等职责。
担保中介机构则作为连接融资主体和担保机构的桥梁，提供咨询、培训和业务配套等服务。
4. 非融资担保服务市场的发展趋势随着我国金融市场改革的不断深化，非融资担保服务市场将迎来更广阔的发展机遇。
下面列举几个发展趋势：4.1 技术创新的推动随着科技的发展，人工智能、大数据等新技术将在担保服务中得到更广泛的应用。
通过技术创新，可以提高担保服务的效率和准确性，进一步降低担保风险。
4.2 服务范围的拓展非融资担保服务市场将逐步拓展到更多的领域，如创业担保、农村信用担保等。
这将为更多行业提供增信支持，推动区域经济的发展。
4.3 风险管理的加强担保机构将加强风险管理能力，注重风险评估和控制。
同时，政府监管部门也将加强监管力度，提高担保服务的规范性和可持续性。
4.4 金融科技与非融资担保服务的结合金融科技的发展将为非融资担保服务带来新的机遇。
例如，区块链技术的应用可提高信用数据的透明度和可信度，为非融资担保服务提供更好的支持。
结论非融资担保服务市场在我国经济发展中发挥着重要作用。
随着经济转型升级和金融创新的深入推进，非融资担保服务市场将迎来更广阔的发展前景。
谨慎向非正式投资人融资
上 受益 。近 年 来 。非 正 式投 资人 （ ｆｒ ｌ ｉ ｅ ｔｒ ｉ ｏｍａ ｎ ｓ ）使 用 的 融 资 协议 方式 越 来 越 接 近 风 险投 资公 司所 使 用 的 方 ｎ ｖ ｏ
构投资者 ，所以需要在两者之问找到平衡 。 ２避 免让太 多的人过度参与。如果你 为了让投资人同意投 资而放弃公司控制权 ，那么其他投资人的跟风行为 ．
会 成 为非 常 严 重 的 问题 。这 样 做 会 让 你 在 动用 较 大 经 费 或 为 了达 成 未来 融 资 决 定 或 者 公 司 管理 决策 时 ，需 要 取 得 所 有 或 绝 大 多数 股 东 的 签字 确 认 ，这 一切 都 源 于 你赋 予 了第 一 个投 资人 这 些权 利 。 ３小 心 对 管 理 层报 酬 的 限制 。在 过 去 的 几 年 里 ， “ ． 天使 投 资人 ”群 体 开 始过 分 插 足公 司运 营 ，在 融 资协 议 中
１不要向首位投资人提供等 比权 。如果第一个投资人 （ 或其代理人 ）要求等比权 ，那 么这次融资中所有 的投 资人都会要求这些权利 ，即使他们开始并没有这种要求。虽然等比权条款有利于早期投资人 ，但不利于后来的投
资人。企业融资一方面要满足早期投资人 的需要 ，保证他们在公司的利益 ；另一方面还要考虑到 以后要引入的机
款仍 然 不 太 明 智 。
，
因此 ，不管你 向什么类型的投资人融资 ，最好搞清楚投资协议是对投资人有利 ，还是对创业者有利。如果对
你不利 ，那么沉住气 ，不妨等一等。
（ 张 悦）
３ ０
企 业科 技 与 发 展
２ ０ ２ ０ ８．１
民间非正式融资模式的再思考
民间非正式融资模式的再思考“标会”是一种非正式的民间融资模式,合理运行的标会对经济发展有着正面积极作用，但不正当操作易引发地方经济动荡,笔者通过对A市一次“标会”的实证研究，分析民间的非正式融资模式。
标签：“标会” 民间融资一、问题提出“标会”，又称“义会”、“摇会”、“合会”、“抬会”等等，是流传于农村的民间储蓄、融资和经济互助组织。
笔者选择了A市对当地的标会情况进行调查。
A 市发生的“标会”从兴起到崩会具有很强的代表性，是典型的“标低”性质的“会”，从一般的互助行为发展为会头的欺诈行为，存在一个完整的周期。
二、“标会”的运作模型“标会”是由会头和会脚组成。
本文的“标会”现金模型是以A市标会运作的具体实例作为模版。
1.“标会”的简单流程。
假设在一个完全竞争的市场下，不存在会头、会员之间的欺诈舞弊行为，不存在“会养会”的情况，一个人在一次“标会”中，只能中标一次。
“标会”的运作模式语言描述即是：会头把会脚召集到一起，约定会的本金规模。
会头不需要竞标可以取得第一期的标金，不需付息。
会头对于会的运作负有无限责任，承担此会的一切风险。
从第二期开始，会员通过竞标来决定收会人选，出息最高的会员标得届时的会金，失去了以后“标会”的机会。
2.“标会”的现金流。
假设：会头以每脚一千元标准组织了一个会，再假设10个会员共有10脚，且每一期标到会金的会员对资金的需求是相同的。
这样名义上该会就有10000元会金，每期的标息都是100元。
那么我们预期后十期的现金流量表，从表中可见，会脚６、7、8、9、10的收益为正，是此次“标会”的最终获益者。
因此在一个标准的有始有终的“会”中，处于后面的会脚支出小于收入，是此次标会的筹资者，相当于零存整取；而先取得会金的会脚支出大于收入，则是此次“标会”的投资者，相当于借贷分期还款。
值得说明的是，这里的会员的收益随着时间增加而增长并不是盲目的，这种增长的趋势实际是有经济依据的:(1)货币的时间价值。
非正式金融市场的研究
非正式金融市场的研究非正式金融市场是指一些不受监管和控制的金融交易场所，包括但不限于：借贷、赌球、股票、房地产和黄金等交易。
这些非正式金融市场虽然不受监管和管理，但其交易量和参与者数量却不可小视。
本文将探讨非正式金融市场的一些重要特点，其对社会经济的影响，以及如何监管和控制非正式金融市场。
非正式金融市场主要存在于发展中国家和一些欠发达国家中。
由于法律不完善，监管机制不健全，市场失灵，部分人民的财产不能得到充分保护，非正式金融市场崛起了。
非正式金融市场交易的特点通常包括以下几个方面：第一，非正式金融市场的参与者数量庞大，从整个社会的各个群体中招募。
借贷、赌球、股票、房地产和黄金等交易汇聚了社会底层到中上层人士，这种客观现象反映了非正式金融市场的发展属于管中窥豹、颇为难解的状态。
其次，非正式金融市场的交易内容多样化，没有受到任何法律的保护和监管限制。
比如，非正式金融市场的借贷通常是高利贷，且有时所借的钱是非法和劫财，这大大影响了其社会影响力。
第三，非正式金融市场的交易手段简单粗暴，黑白颠倒，暴力犯罪时有发生。
对于那些无法通过正式途径融资的人，非正式金融市场是最后的出路，但这个选择经常导致更多的问题，比如身份证信息泄露，电子汇款被盗等问题。
非正式金融市场的繁荣对整个社会也产生了很大的影响。
非正式金融市场的发展存在不稳定估值、投资风险、不当行为等问题。
这些问题对社会经济稳定性和社会和谐造成重大影响。
非正式金融市场的繁荣会导致经济金融风险增大，更大的可能出现贪污、腐败等丑闻，对国家的社会稳定和反腐败斗争未必是好事。
为了有效管控非正式金融市场，看似简单但是又很难的工作必须提上日程。
政府有责任创造合适的法规体系、监管机制，对信贷中介、借贷以及私人贷款实行严格的监管，避免各种假发票、虚假信息等诈骗事件。
同时，为了确保非正式金融市场的法制性和严谨性，各行各业需要培养金融专业人才，建立金融技术力量，提高金融监管技术能力，为国家制定政策起到积极作用。
非标准化债务融资工具
非标准化债务融资工具在当前金融市场中，债务融资一直是企业获取资金的重要途径之一。
除了传统的债券和银行贷款之外，还存在着一些非标准化的债务融资工具，这些工具在一定程度上满足了企业多样化的融资需求。
本文将就非标准化债务融资工具进行介绍和分析。
首先，非标准化债务融资工具是指那些不符合传统债务融资模式的融资方式，例如债务置换、债务重组、债务转让等。
这些工具通常具有较高的灵活性，能够满足企业在特定时期、特定情况下的融资需求。
债务置换是指企业通过与债权人协商，将原有债务转为新的债务，以获取更低的利率或更长的偿还期限；债务重组则是指企业通过与债权人重新协商债务条款，以减轻偿债压力；债务转让则是指企业将自身的债权转让给其他机构或个人，以获取一次性的资金。
其次，非标准化债务融资工具的优势在于其灵活性和个性化。
相比于传统的债券和银行贷款，非标准化债务融资工具更能够根据企业的具体情况进行定制化，满足企业在不同阶段的融资需求。
例如，一些成长型企业可能面临着资金短缺和风险较高的情况，传统的融资方式可能无法满足其需求，而非标准化债务融资工具则可以为其提供更多选择。
然而，非标准化债务融资工具也存在一定的风险和挑战。
由于这些工具通常缺乏标准化的规范和监管，企业在使用这些工具时需要更加谨慎，以免陷入法律纠纷或资金风险。
此外，由于这些工具通常需要与债权人进行协商，可能存在着谈判成本高、时间周期长的问题，对企业的经营和发展造成一定的影响。
综上所述，非标准化债务融资工具作为一种补充和拓展，能够为企业提供更多样化的融资选择，满足其个性化的融资需求。
然而，企业在选择和使用这些工具时需要充分考虑其风险和挑战，谨慎对待，以确保企业的长期健康发展。
非正式金融机构对中国经济的影响
非正式金融机构对中国经济的影响从过去几十年来的发展经历中可以看出，金融市场和金融体系在一个国家经济中的作用和重要性。
尤其是在中国这样一个发展中国家中，金融市场的建设和金融机构的全面发展对中国经济的发展也起着至关重要的作用。
然而，在中国的金融市场中，非正式金融机构的角色也是不容忽视的。
相对于正规金融机构，非正式金融机构的服务对象主要是那些失去信贷来源，或是个人和微型企业主。
在中国经济发展的过程中，非正式金融机构对于保障人民的财产安全和满足他们的融资需求有非常重要的作用。
在中国的金融市场中，非正式金融机构的种类包括了小额贷款公司、金融担保公司、小额贷款合作社、以及民间借贷等。
它们主要通过向当地的个人和小微企业提供短期融资来获取利润，但是这些非正规金融机构的风险也相应的增加。
在中国，非正式金融机构的历史可以追溯到上世纪80年代，在那个时期，由于国内的金融监管体系还未完善，很多百姓只能选择非正规渠道来进行融资。
这也促使了民间借贷等非正规渠道的迅速发展。
随着金融市场的不断成熟和监管环境的不断改善，中国的金融市场也逐渐对外开放，看得出中国的金融机构发展仍有慢慢的趋势。
在金融危机之后，政府明确提出“去杠杆”，即减少债务，以此来减少金融风险。
这一政策也使得监管环境的紧缩和金融市场的回归变得紧张。
政策检查和处罚行动的加强，使得非正式金融机构的生存环境变得更加艰难。
不过，尽管存在着风险问题，非正式金融机构的发展仍有其存在的必要性。
不仅如此，它们还对于中国金融市场和中国经济的发展产生着不可或缺的影响。
首先，非正式金融机构对于解决贫困地区的金融问题具有巨大的意义。
正规金融机构往往不愿意向贫困地区的客户提供服务，因此，非正式金融机构成为了这个群体的重要资金来源。
这为当地的农村信贷，以及微小的个人商业提供业务创新和资金流转的方向。
其次，非正式金融机构可以起到纾解正规金融机构贷款压力的作用。
正规机构的贷款条件往往十分严格，处理时间长，不适用于迫切需求资金的小型企业的状况。
非正式融资的存在与拓展
非正式融资的存在与拓展非正式融资是处于监管当局视线之外的、非正式组织的民间金融活动。
金融对经济增长的促进作用是靠正式融资和非正式融资这两轮同时驱动的，由于存在金融压抑，正式融资往往不能满足全部的社会需求，因此非正式融资在经济发展，尤其是在非国有经济的发展中扮演了非常重要的角色。
遗憾的是，长期以来非正式融资一直被忽视、敌视、甚至不恰当地限制。
但是，这种未得到监管部门认可的金融活动却有着非常旺盛的生命力。
因此，对非正式融资的研究有重要的理论和现实意义。
1非正式融资存在的客观必然性就理论分析而言，首先非正式融资与正式融资的关系并不是简单的替代关系，它们是并列的融资格局，并不存在谁更重要或谁不重要的问题。
同时，由于两者各自的比较优势。
使得其服务于不同类型的对象，形成一定程度的分工，因而又具有互补的关系。
即使正式融资再发达，也不能取代非正式融资的作用和地位。
其次，市场中的信息不完全和信息不对称也是形成非正式融资的原因。
非正式融资创造信息是金融市场上最重要的金融资源。
因为金融机构，尤其是银行系统不能完全掌握其贷放资金的去向、用途等信息，导致银行面临着巨大的信贷风险和道德风险。
为了降低这些风险，银行实行“谨慎信贷”或信贷配给，这就使得相当一部分资金需求得不到满足，如果资本市场又不够完善和发达，那么通过正规渠道就无法满足融资需要，促使这些资金需求者去寻找非正式融资。
再次，非正式融资具有和正式融资同样的功能，却在信息、担保和交易成本方面具有更大的优势。
许多在正式金融市场上不能作为担保品的物质和非物质形态在非正式金融市场中能够有效地保证贷款的归还。
例如：人际关系、合约等，要么因为政府法令的规定不可以当作担保品，要么由于估价和处置成本较高而不为正式金融机构接纳为担保品。
市场参与者是多种多样的，不仅有大型企业的巨额融资，更在偏远地区的小额借款，很多都是游离在正式融资的效率边界之外的，所以非正式融资的非正式性有明显的优势。
浅析中小企业的非正式融资活动
浅析中小企业的非正式融资活动
何广涛;董超
【期刊名称】《审计与理财》
【年(卷),期】2004(000)003
【摘要】作为一种新兴而富有活力的经济力量,中小企业在规模、组织形式、产权关系等方面都有不同于大型企业的特殊之处.目前,我国中小企业快速发展最大的瓶颈在于企业从正式渠道融资困难.本文在分析中小企业非正式融资现状的基础上,指出非正式融资存在的根源在于借贷双方所掌握的信息不对称,以及我国非正式融资日趋扩大的原因,最后我们提出应正确看待非正式融资现象.
【总页数】3页(P15-17)
【作者】何广涛;董超
【作者单位】中国人民大学商学院会计系;中国人民大学公共管理学院
【正文语种】中文
【中图分类】F27
【相关文献】
1.重视非正式融资活动为中小企业服务 [J], 杨多友
2.中小企业融资活动中的财务风险及其防范对策 [J], 马登言
3.需要重新认识非正式融资活动 [J],
4.基于我国中小企业融资活动的财务风险分析 [J], 何国武
5.基于我国中小企业融资活动中的财务风险分析 [J], 邓家姝;刘建青
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非正式经济与黑市
非正式经济与黑市非正式经济和黑市是在许多国家和地区普遍存在的现象。
它们在经济活动中扮演着重要的角色，但同时也带来了一系列的问题和挑战。
本文将就非正式经济和黑市的定义、原因、影响以及应对策略进行探讨。
一、非正式经济的定义与原因非正式经济即指在正规经济体系之外进行的经济交易和活动。
它包括各种形式，如非法交易、非注册企业和个体经营等。
非正式经济的存在有多个原因：首先，缺乏合法就业机会推动了非正式经济的存在。
在许多发展中国家，正规就业机会有限，大量的劳动力只能通过从事非正式经济活动来谋生。
其次，高税收和复杂的市场准入要求也是非正式经济的原因之一。
对企业和个体经营者而言，正规市场的准入成本往往过高，包括注册费用、税收和监管要求等。
为了规避这些成本，他们选择从事非正式经济活动。
另外，腐败和不公正的政府行为也会促进非正式经济的发展。
当政府执法不严格或腐败现象严重时，人们更容易通过非法途径来开展经济活动。
二、黑市的定义与原因黑市是指在正规市场之外进行的非法交易。
黑市通常以非法商品和服务的买卖为主，如贩卖毒品、走私商品和人口贩卖等。
黑市存在的原因主要包括以下几点：首先，需求与供给之间的差距促使黑市的形成。
当某些商品或服务在正规市场上供不应求，价格高涨时，黑市就会迅速兴起，以满足人们对这些商品或服务的需求。
其次，政府禁止或限制某些商品或服务的合法交易也是黑市出现的原因之一。
例如，某些药品在一些国家被禁止使用，但某些人仍然需要这些药品，于是他们只能通过黑市购买。
另外，黑市还与经济不稳定和社会问题密切相关。
当一个国家或地区经济不稳定、社会问题加剧时，人们为了谋生而从事非法经济活动。
三、非正式经济与黑市的影响非正式经济和黑市的存在对经济和社会产生着深远的影响。
首先，非正式经济和黑市削弱了正规经济体系。
非正规经济活动的存在导致税收流失、就业机会和社会保障的缺失，阻碍了国家经济的健康发展。
其次，非正式经济和黑市会导致市场扭曲和不稳定。
国内非融资类
国内非融资类国内非融资类是指一种在国内范围内广泛流行的企业融资形式，其特点是在融资过程中不涉及金融机构的资金支持，而是通过其它方式进行资金筹集。
虽然非融资类融资在一定程度上降低了企业融资的风险与成本，但其仍存在着一定的问题和挑战。
本文将对国内非融资类进行一番探讨。
一、国内非融资类的分类在国内，非融资类主要分为两类：一是基于传统根源的非融资类，即传统的互换物资或者服务等的交换，其中包括交换品牌、推销、资源共享等方式；二是基于新型科技或者平台的非融资，例如基于互联网的关系链融资、众筹等方式。
二、国内非融资类的特点1．资金成本低非融资类融资不涉及金融机构的资金支持，故而其资金成本相对较低，可以有效降低企业融资的成本。
2．流程简单非融资类融资不需要像传统融资方式那样通过繁琐的程序与手续，其流程相对简单，能够为企业提供更快捷的融资解决方案。
3．灵活性强非融资类融资与金融机构无关，故而其融资方式具有很大的自由度与灵活性，可以更好地满足企业资金需求的多样性。
4．资金来源广泛非融资类融资包括了多种形式，来源广泛，能够为企业提供更多元化的融资选择，进而满足企业不同方面的资金需求。
三、国内非融资类的优缺点1. 优点：（1）能够有效降低企业融资的成本和风险，为企业提供较为便捷和灵活的融资方式。
（2）发挥了社会资本在融资中的潜力，为社会大众提供了特定的投资机会。
（3）非融资类融资可以鼓励企业自行探索与创新，扩大其融资渠道，在一定程度上发挥了市场的竞争机制。
2. 缺点：（1）非融资类融资还处于初期阶段，其规范性、监管性与透明度较低，容易出现风险事故，需要引入合理的监管手段。
（2）在资金来源方面，大量非融资类融资项目的投资主体有可能是处于初始阶段的创业公司，其管理能力和实力难以保证，因此投资风险较高。
（3）非融资类融资虽然能够弥补传统金融机构融资缺陷，但是缺乏一定的机制和规则制约，企业在融资中易出现道德风险、诈骗等问题。
四、国内非融资类的思考我国非融资类融资正在快速发展，可以为传统金融机构的融资业务提供一定的补充，但也存在一定的风险与挑战。
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一、中国非正式融资活动的现状与问题非正式融资活动，指的是处于监管当局视线之外的、非正式组织的民间金融活动。
本文所讨论的非正式融资活动，则仅限于将社会剩余资金直接转移到企业家手中、用于从事生产性投资的投融资过程。
非正式融资活动近年来十分发达。
这种未得到监管部门认可的金融活动之所以有着旺盛的生命力，一个重要原因是民营经济的发展带来了大量资金需求。
正因为非正式融资活动中有相当部分是专门为民营经济服务、填补资金供求市场空白的，这种活动在很大程度上得到了地方政府的支持。
（一）民营企业在中国经济中的作用和面临的融资困境改革开放以后，中国的民营经济得到了迅速的发展，至2001年，中国大陆登记的个体工商户已达2433万户，私营企业近203万户，民私营企业共创产值19637亿元，占当年gdp比重20％以上，社会消费品零售额17744亿元，占全年消费品零售额的47％，安排国有企业下岗职工142万人，占当年下岗职工就业比重的63％。
从业人员共计7474万人，占全部城镇就业人员总数的31％强。
这组数字表明，民营经济早已摆脱了“补充”地位，成为国民经济和社会发展的重要力量。
尽管近年来民营经济发展得十分迅速，然而一直影响民营经济发展的融资难问题却始终未能得到解决。
由于计划经济体制下遗留下来的思维惯性和正式金融体系存在的结构性问题，无论是资本市场还是资金市场，都未能为民营企业留出足够的融资空间。
据典型调查，约有80％的企业认为融资难是它们面临的主要发展障碍，90％以上的个体私营企业是完全靠自筹来解决创业资金的。
在民营企业的融资构成（上市公司除外）中，自有资金约占65％；民间借贷及商业信用占25％左右；向银行贷款仅占10％，在正式资本市场融资则几乎为零。
（二）非正式融资活动的主要方式基于民营中小企业很难通过正常途径满足资金需求的现实，在一些民营经济发达的地区，非正式金融活动始终十分活跃，成为民营企业解决创业和企业运作资金的重要渠道。
尽管监管部门一再严格限制各种形式的民间融资活动，对民间“乱集资”活动严加取缔，但民间金融活动的客观存在仍是一个不争的事实。
归纳起来，民间融资活动主要采用了以下几种方式：一是民间借贷。
尽管金融监管部门控制严格，但民间借贷市场不仅一直没有停止活动反而十分活跃，成为非正式融资活动的主要方式。
由于民间借贷基本保证了高出银行贷款利率1倍以上的利率水平，许多城乡居民都将手中的资金投入到这一市场上，从而保障了民间金融活动的资金来源。
二是拖欠货款。
大企业拖欠小企业货款、下游企业拖欠上游企业货款、企业之间相互拖欠，有的企业甚至全部依靠拖欠货款来周转资金。
三是私募股本。
即在企业设立时，采用在职工中私下募集股份的方式筹集部分资金。
四是通过典当行抵押获得资金。
五是企业互保加债转股。
即被担保方将企业股权作为反担保品抵押给担保方，一旦被担保方无力还债需要担保企业代偿时，担保方对被担保企业的债权即转为股权。
随着民间融资活动的发展，出现了相当数量的地下（或半地下）钱庄和中介人，成为民间金融市场的中坚力量。
（三）非正式融资活动的问题由于缺乏规范，非正式融资必然存在很多问题。
这些问题突出表现在：第一，融资成本过高。
对于中小企业来说，本来经营体质就比较脆弱，而非正式融资的利率高出正式融资体制1倍以上，由此进一步加大了经营风险。
由于担保体系的不健全，担保方面费用同样很高。
从我国资本市场的现状来看，无论是直接上市还是在经过复杂的运作之后通过买壳或者借壳上市，上市的成本都极为昂贵，致使中小企业无法问津。
第二，形成不规范、高风险的投资市场。
在短期资金市场，由于投资风险过大，民间借贷大多是靠血缘或地缘关系维系的，交易双方若无亲友、雇佣、业务往来等关系多难以成交。
在资本市场，由于非上市公司的股份难以流通，于是出现大量私下交易，造成“黄牛党”盛行。
西安、成都、海南、济南、上海等地均曾兴起过股票私下交易的热潮。
某省仅50个从证券交易中心摘牌的企业股权托管收入1年就可达3000万，折合年交易量5亿—6亿股。
这种私下交易尽管在一定程度上满足了股权流通的客观需要，但也产生了大量的“原始股骗局”，一些公司联手做庄，使众多投资者被深深套牢。
第三，影响企业的信用。
依靠拖欠货款来周转资金的融资方式不仅会使社会债
务链问题更加严重，而且也导致了竞争环境和信用状况的恶化。
有企业反映，货款拖欠短的几个月，长的可达1年以上。
据有关分析，在发达的市场经济中，企业间的逾期应收帐款发生额约占贸易总额的0.25％—0.5％，而在我国，这一比率高达5％以上。
第四，部分地下钱庄、典当行被不法分子利用，发放高利贷牟取暴利。
出现了不少月息高达30％以上，少量贷款“蚂蚁滚成大象”，将贷款人敲骨吸髓、倾家荡产的事例，严重影响了社会稳定。
二、需要重新认识非正式融资活动（一）非法集资活动何以禁而不止根据国务院1998年《整顿乱集资乱批设金融机构和乱办金融业务实施方案》的定义，所谓乱集资是指任何未经批准，向社会不特定对象进行的集资活动，包括擅自以还本付息或支付股息、红利方式筹资、以发起设立股份公司为名变相筹集股份等等。
按此定义，上述各种民间融资活动大多可以被列入非法集资活动的范围，也多次遭到有关部门的禁止。
但是这种禁止工作并未收到政府期望的效果，查禁的风声一过，民间融资活动仍十分盛行。
民间“非法集资”活动的禁而不止，在很大程度上是我国金融体系缺陷造成的。
首先，有需求就会产生供给，由于现有融资渠道不足以为众多的民营企业提供资金支持，因此民间融资活动具有相当的合理成分。
加上民营企业对于发展地方经济又至关重要，因此地方政府对大量“非法集资”活动必然会采取非常宽容甚至庇护的态度，使得中央监管部门难以实施查禁工作。
时至今日，连中央监管部门也不得不对规模庞大的非正式融资市场采取默许的态度。
其次，以是否获得“政府批准”来鉴别“合法集资”和“非法集资”这一标准本身就不够科学。
政府有多级，应由哪一级政府承担审批的职能和责任？如果集中到中央政府，面对大量民间的投融资需求显然力有不逮；如果分散至各级地方政府，在地方利益的作用下这种审批不仅会流于形式，还可能增加大量设租机会。
从“乱集资”的不良后果来看，主要是因集资者无法归还本息而产生了极坏的社会影响，破坏了金融局势的稳定。
例如某市的非法集资案中，市政府为清退集资企业的债务被迫向中央政府举债10亿元。
但是如果仔细考察一些典型的乱集资案就会发现，如果没有政府官员利用权力和政府信用为集资者提供保护，非法集资活动本不会产生令人吃惊的集资数额和巨大的社会影响。
温州等地区的实践证明，真正由民间主体从事的融资活动因具有强烈的风险意识和较高的投资效率，反而有利于金融的稳定。