金融市场-讨论2财政赤字与利率
财政与金融课件(完整版)
国际货币体系
国际货币体系是指各国政府为了处理国际经济交易而达成的规则、安排和制度，以 及由此形成的不同体系。
国际货币体系的主要目标是促进国际经济和金融的稳定与发展，主要任务是解决国 际间货币支付、资金融通和外汇汇率等问题的安排。
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财政政策工具与实践
税收政策工具
税收政策工具的定义
税收政策工具是指政府通过调整税收政策来达到特定经济目标的 手段。
税收政策工具的种类
包括个人所得税、企业所得税、增值税、消费税等。
税收政策工具的作用
税收政策工具的作用在于调节经济活动，促进经济增长，实现社 会公平和财政收入最大化。
政府支出政策工具
政府支出政策工具的定义
政府支出政策工具是指政府通过支出计划和项目来达到特定经济 目标的手段。
政府支出政策工具的种类
包括基础设施建设支出、社会福利支出、教育支出、卫生支出等。
政府支出政策工具的作用
政府支出政策工具的作用在于刺激经济增长，增加就业，促进社会 发展和民生改善。
债务政策工具
债务政策工具的定义
国际货币体系的主要内容包括国际储备货币、汇率制度、国际收支调节机制等。
国际金融市场与机构
国际金融市场是指各国之间进 行各种金融交易和资金融通的 市场，包括外汇市场、证券市 场、衍生品市场等。
国际金融机构是指从事国际金 融业务的金融机构，包括国际 货币基金组织、世界银行、亚 洲开发银行等。
国际金融机构的主要职能是提 供资金支持、促进国际合作与 协调、维护国际金融稳定等。
金融市场定义
金融市场是资金供求双方借助金 融工具进行交易的场所。
第三章金融市场2
• 按照债券是利率是否固定，可以分为固定利率债券 和浮动利率债券。
• 按照债券的利息支付方式，可分为息票债券和折扣 债券
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第三节 一级市场和二级市场
一、证券发行市场（一级或初级市场） 1、概念 • 证券市场可以分为发行市场和交易市场，或称为 一级市场和二级市场； • 证券发行市场是指有价证券由发行者向投资者转 移的市场。 2、证券发行市场的参与主体 • 证券发行机构，包括政府和公司等组织； • 证券经销机构，一般是投资银行；
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(二)按交易中介存在与否划分，金融市场 可分为直接金融市场和间接金融市场
• 直接金融市场是指资金需求者直接从资 金供给者那里融通资金，一般以通过发 行债券和股票的方式进行。
• 间接金融市场是指通过银行等信用中介 机构来融资的市场，此时融资双方不直 接产生债权债务关系，而是与银行等信 用中介机构直接交易，以实现最终的融 资。
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1. 直接金融
1）概念：直接金融是指资金短缺单位与资金盈余 单位双方直接形成债权债务关系，从而实现资金融 通的过程。
2）直接金融的好处在于：由于避开了银行等中介 环节，由资金供求双方直接进行交易（当然，它也 要借助于投资银行、证券交易所等金融机构的服 务），所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本， 资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。
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3. 通过资金融通，可以把许多分散的资金集中起来， 从而进行许多有利可图的大项目，从而实现规模经 济。 二、资金融通的渠道 •从资金盈余单位到资金短缺单 位的资金流动可以 有两种渠道：
•
直接金融和间接金融
（如下图所示）
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间接金融
金融中介机构
资金盈余单位
财政赤字与国债管理例题和知识点总结
财政赤字与国债管理例题和知识点总结一、财政赤字的概念与原因财政赤字，简单来说，就是指政府在一定时期内（通常为一年）财政支出超过财政收入的差额。
造成财政赤字的原因多种多样。
经济衰退是常见的原因之一。
在经济不景气时，企业经营困难，税收减少，但为了刺激经济、保障就业和社会稳定，政府的支出却往往需要增加，比如加大对基础设施建设的投资、提供失业救济等，这就容易导致财政赤字。
政府为了推动经济发展，实施积极的财政政策，主动扩大支出，也会引发财政赤字。
例如，投资于新兴产业、支持科技创新等，期望通过这些举措促进经济增长，增加未来的财政收入。
另外，突发事件如自然灾害、公共卫生危机等，也可能迫使政府在短期内大幅增加支出，从而产生财政赤字。
二、国债的概念与作用国债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金的方式所形成的债权债务关系。
国债具有弥补财政赤字的重要作用。
当出现财政赤字时，政府通过发行国债，可以迅速筹集到所需资金，以满足财政支出的需求。
同时，国债也是政府调控宏观经济的重要手段。
政府可以根据经济形势的变化，调整国债的发行规模、期限和利率等，从而影响货币供应量和市场利率，实现对经济的调控。
此外，国债还为投资者提供了一种相对安全、收益稳定的投资渠道，有助于金融市场的稳定和发展。
三、财政赤字与国债管理的例题假设某国在一年内的财政收入为 8000 亿元，财政支出为 10000 亿元，那么财政赤字为 2000 亿元。
为了弥补这一赤字，政府决定发行国债。
假设发行的国债年利率为5%，期限为 5 年。
问题 1：政府需要发行多少规模的国债才能弥补财政赤字？解答：财政赤字为 2000 亿元，所以政府需要发行 2000 亿元规模的国债。
问题2：在国债存续的5 年期间，政府每年需要支付的利息是多少？解答：每年需要支付的利息＝ 2000 亿元 × 5% ＝ 100 亿元问题 3：5 年后，政府除了偿还本金 2000 亿元，还需要支付多少利息？解答：5 年共支付的利息＝ 100 亿元 × 5 ＝ 500 亿元通过这个简单的例题，我们可以更直观地理解财政赤字与国债之间的关系以及相关的计算。
财政与金融基础知识
财政与金融基础知识本课程旨在提供财政与金融基础知识，为学生打下坚实的金融和财政学基础，并帮助他们理解与应用相关概念和原则。
此课程面向对财政和金融领域感兴趣的学生，以及那些希望在职场上获得相关知识的专业人士。
通过本课程，学生将了解以下内容：财政和金融的基本概念和原理财政与金融对个人、企业和国家的重要性财政与金融的关系和相互影响国际财政和金融的基本特点和挑战宏观经济与金融市场的关联不同类型金融业务的功能和运作原理本课程的目标是帮助学生建立对财政与金融领域的整体认识，并培养他们分析和解决相关问题的能力。
课程内容将涉及实际案例和实践经验，以加深学生对财政与金融的理解。
若您对财政和金融领域感兴趣，或者在职场上想要提升相关知识，这门课程将为您提供重要的基础知识和实用技能。
财政是国家管理财务的一种制度和活动。
财政的作用是为国家提供资金，维持国家正常运行，并通过调节收入和支出来实现宏观经济管理。
财政原理包括财政效益原理、市场经济原理和社会公平原理。
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财政是国家管理财务的一种制度和活动。
财政的作用是为国家提供资金，维持国家正常运行，并通过调节收入和支出来实现宏观经济管理。
财政原理包括财政效益原理、市场经济原理和社会公平原理。
财政收入包括税收、非税收入和资本收入等。
税收是国家根据法律规定，从公民和企业收取的强制性财政收入。
税收的种类多样，包括个人所得税、企业所得税、增值税等。
非税收入包括国有资产收益、行政事业性收费等。
资本收入是指国家以投资收益和资产出售等方式获取的收入。
财政收入包括税收、非税收入和资本收入等。
税收是国家根据法律规定，从公民和企业收取的强制性财政收入。
税收的种类多样，包括个人所得税、企业所得税、增值税等。
非税收入包括国有资产收益、行政事业性收费等。
资本收入是指国家以投资收益和资产出售等方式获取的收入。
财政政策对经济增长和金融市场的影响
财政政策对经济增长和金融市场的影响财政政策是指国家通过调整财政收支和运用财政手段来推动经济发展的一种政策工具。
它可以通过实施扩张性或收缩性财政政策来影响经济增长和金融市场。
本文将探讨财政政策对经济增长和金融市场的影响，以及它们的相互关系。
一、财政政策对经济增长的影响1. 扩张性财政政策的作用扩张性财政政策旨在增加国家支出或减少税收，刺激经济活动，促进经济增长。
政府通过增加公共投资来提高基础设施水平，激发企业投资和消费需求，增加就业机会。
这些措施可以推动国内生产总值（GDP）的增长，并促使整个经济体的发展。
2. 收缩性财政政策的作用相反，收缩性财政政策通常采取减少支出或增加税收的方式来遏制通胀或消除财政赤字。
它的目标是防止经济过热和通胀的产生。
通过降低政府开支和适度提高税收，收缩性财政政策可以控制经济中的过度投资和过热，从而保持经济的稳定和可持续增长。
3. 动态调整财政政策在实际应用中，财政政策往往是动态调整的。
根据经济的实际情况和发展阶段，政府可以采取不同的财政政策措施。
例如，在经济低迷时，政府可以采取扩张性财政政策来刺激需求，推动经济增长；而在经济过热时，可以采取收缩性财政政策来避免通胀和经济过热。
二、财政政策对金融市场的影响1. 影响货币供应与利率财政政策的变化会对货币供应和利率产生影响。
扩张性财政政策会导致财政赤字的增加，可能需要政府通过发行债券等方式筹集更多资金。
这将增加市场上的供给量，可能导致货币供应增加，进而对市场利率产生影响。
相反，收缩性财政政策可能减少政府债券的发行，导致供给减少，进而推高市场利率。
2. 影响金融市场稳定性财政政策的变化可能对金融市场稳定性产生影响。
扩张性财政政策的实施通常会引起市场对通货膨胀预期的上升，从而推动股票市场上涨。
另一方面，收缩性财政政策的实施可能导致市场对经济增长放缓的担忧，引发股票市场下跌。
因此，财政政策的调整可能对市场情绪产生直接的影响。
3. 影响金融市场的信心财政政策的稳定性和可预测性对金融市场的信心至关重要。
金融市场对国债利率的影响研究
金融市场对国债利率的影响研究国债是一个国家发行的债务工具，用于筹集国家的财政支出。
国债利率则是指购买国债所能获得的固定利息。
在金融市场中，国债利率是一个重要的参考指标，不仅可以反映出市场对国家信用风险的评估，还对整个经济体系产生重大影响。
因此，研究金融市场对国债利率的影响具有重要的理论和实践意义。
首先，金融市场的整体状况和预期对国债利率产生直接影响。
当金融市场处于繁荣期时，投资者对其他高回报率的投资选择增加，会减少对国债的需求，进而推高国债利率。
相反，当金融市场不景气时，投资者更倾向于寻求相对安全的投资，国债市场会受到青睐，国债利率下降。
此外，金融市场对通胀和物价水平的预期也会间接影响国债利率。
若投资者预期通胀率将上升，他们会要求更高的国债利率以抵御通胀带来的实际利率下降。
其次，货币政策对国债利率产生重要影响。
央行通过调控货币供给和利率水平来影响经济活动。
当央行通过加息来收紧货币政策时，银行的贷款成本上升，借贷需求减少。
此时，国债市场通常会吸引更多投资者，从而推动国债利率下降。
反之，央行通过降息来宽松货币政策时，银行的贷款成本下降，借贷需求增加，这会导致国债市场的需求下降，进而推高国债利率。
此外，金融市场的风险偏好和风险溢价对国债利率也有影响。
当投资者更偏好风险较低的投资时，他们会减少对风险较高的投资如股票和企业债券的投资，转而购买相对较为安全的国债。
这种情况下，国债市场的需求增加，国债利率下降。
反之，当投资者风险偏好增加时，他们可能会转向高风险的投资，从而减少对国债的需求，国债利率上升。
此外，市场预期中的政策变化和政府财政状况，对国债利率也有一定的影响。
如果市场预期政府财政状况下降，例如财政赤字增加或者国债发行量增加，投资者可能担心政府无法偿还债务，从而提高对国债的要求利率，推高国债利率。
同样地，如果投资者对政府的财政状况持乐观态度，国债利率则可能下降。
综上所述，金融市场对国债利率产生广泛而深远的影响。
金融学论述题
论述题1、如何理解货币的本质？答：应从以下几个方面来理解：⑴货币是商品；⑵货币是一般等价物；⑶货币是固定充当一般等价物的商品；⑷货币是生产关系的反映。
什么是纸币本位制？其有何特点？应如何理解目前我国的“一国三币”制度？答：所谓纸币本位制，是指由中央银行代表国家发行以纸币为代表的国家信用货币，由政府赋予无限法偿能力并强制流通的货币制度。
其主要特点有：⑴纸币本位币是以国家信用为基础的信用货币；⑵纸币本位制不规定含金量，不能兑换黄金，不建立准备制度，只是流通中的价值符号；⑶纸币本位制通过银行信贷程序发行和回笼货币；⑷纸币本位币是没有内在价值的价值符号，不能自发适应经济运行的需要。
⑸纸币本位制下的存款货币、电子货币流通广泛发展，现金货币流通日趋缩小。
纸币本位制下会出现“良币驱逐劣币”现象。
但中国的“一国三币”是特定历史条件下的智慧创造，不是三种货币在同一个市场上流通，因此不会产生“良币驱逐劣币”。
的现象。
1、试比较商业信用与银行信用的特点并说明两者之间的相互关系。
答:商业信用的主要特点有：①商业信用所提供的资本是商品资本，仍处于产业资本循环过程中，是产业资本的一部分。
②商业信用体现的是工商企业之间的信用关系。
③商业信用与产业资本的变动是一致的。
商业信用也有一定的局限性，它的局限性主要表现在：①商业信用的规模受工商企业所拥有的资本量的限制。
②商业信用具有严格的方向性。
商业信用只能由生产商品的企业向需要该商品的企业提供。
③商业信用具有对象上的局限性。
工商企业一般只会和与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系。
银行信用的特点有：①从资本类型上看，银行信用中贷出的资本是从产业资本循环中独立出来的货币资本，因此银行信用能够超越商业资本只限于产业内部的界限；此外，银行信用是以货币形式提供的，能够克服商业信用在方向上的局限性。
②银行信用是一种间接信用，它以银行及其他金融机构为中介，以货币形式对社会提供信用。
③银行信用与产业资本的变动不一致。
财政赤字的经济效应
导致产出增加，产出增加促使货币需求量上升。
财政赤字的经济效应
三、运用IS－LM模型分析财政赤字的经济效应
（三）财政赤字的挤出效应分析 所谓财政赤字的挤出效应，是指由于赤字增加了政府支出 而挤出了民间支出（投资或消费）的现象。为了分析财政赤字 的挤出效应，观察图11-1应关注几个均衡点，并将这几个均衡 点进行对比。① 当债务化融资而没有增加货币供给量时，均衡
（2）国民经济整体平衡的目标 是社会总供求的大体平衡，财政 平衡不过是其中的一个局部平衡， 因而对社会总供求平衡而言，财 政平衡本身不是目的，不过是总 供求平衡的一种手段。
（3）公式中消费、储蓄、投资 以及进出口属于个人和企业的经 济行为，或者说是属于市场行为， 也就是通过市场实现的，而财政 收支属于政府行为，因而财政收 支平衡是掌握在政府手中并进行 宏观调控的手段。
大体可以分以下几种情况：
（1）S＞I，这表示非政府部门有结余，资源净流出。政府既动用了国外资源，也动用了
国内结余资金。
（2）S＝I，这表示非政府部门的储蓄等于投资，这个部门既不占用其他部门的资源，也
不为其他部门提供结余资源。
（3）S＜I，这表示非政府部门的储蓄、投资账户也出现赤字，需要筹资弥补。由于政府
财政赤字的经济效应
三、运用IS－LM模型分析财政赤字的经济效应
（四）财政赤字的长期效应分析 1．分析财政赤字长期效应的意义
为了分析长期中的IS－LM 模型，我们需要引入潜在
产出水平（或充分就业的产出水平）这一概念，即在价格 水平没有上升或下降趋势时的产出水平。当产出水平高于 潜在产出水平时，高涨的经济将导致价格上涨；当产出水 平低于潜在产出水平时，经济的衰退将导致价格下降。
金融市场中宏观经济政策的作用及其影响
金融市场中宏观经济政策的作用及其影响【摘要】宏观经济政策在金融市场中起着至关重要的作用。
货币政策通过调节利率和货币供应量来影响市场流动性和利率水平，进而影响金融市场的投资和融资环境。
财政政策通过政府支出和税收调节来影响经济增长和就业，从而对金融市场的资金流动和需求产生影响。
金融监管政策的制定和执行能够维护金融市场秩序和稳定性。
外汇政策影响汇率波动和国际资本流动，直接影响金融市场的跨国交易和风险管理。
宏观调控政策的实施会影响整体经济形势，从而影响金融市场的风险偏好和投资预期。
宏观经济政策对金融市场的稳定和发展至关重要，需要不断改革和创新以适应经济形势的变化。
【关键词】货币政策、财政政策、金融监管政策、外汇政策、宏观调控政策、金融市场、宏观经济政策、稳定发展、改革与创新。
1. 引言1.1 宏观经济政策在金融市场中的重要性宏观经济政策在金融市场中的重要性体现在多个方面。
宏观经济政策可以通过货币政策和财政政策的调控，影响金融市场的流动性和利率水平，进而对整体经济环境和金融市场的稳定产生重要作用。
货币政策的实施可以通过调整利率来影响金融市场的融资成本，进而影响企业和个人的投资和消费决策，对金融市场的流动性和风险承受能力产生影响。
财政政策的实施可以通过调整税收和支出来影响经济总需求和供给，从而对金融市场的整体表现产生影响。
宏观经济政策还可以通过金融监管政策和外汇政策的制定和执行，影响金融市场的稳定和发展。
金融监管政策可以规范金融市场主体的行为，加强金融市场的监管和风险防范，维护金融市场秩序和稳定。
外汇政策则可以影响汇率水平和汇率波动，进而对金融市场的国际联系和风险敞口产生影响。
宏观经济政策在金融市场中的重要性不容忽视。
只有通过科学合理的宏观调控政策，才能有效推动金融市场的稳定发展，促进经济的增长和繁荣。
制定和执行有效的宏观经济政策，是保障金融市场健康发展和经济持续增长的关键所在。
1.2 经济政策对金融市场的影响1.影响市场信心和预期：经济政策的调整和实施会直接影响金融市场参与者的信心和预期。
财政金融名词解释
财政金融名词解释1. 财政：指国家或地方政府按照一定的原则和方法，对全社会的财政收入和支出进行管理和调控的一门学科。
财政主要包括财政收入、财政支出、财政预算、财政平衡等内容。
2. 赤字：指国家财政收入低于支出的情况，也称为财政赤字。
赤字可以通过发行债券、印钞等方式来弥补，但同时也会增加国家的债务负担。
赤字不可持续会对经济稳定和可持续发展造成负面影响。
3. 通货膨胀：指货币供应量增加，导致物价普遍上涨的现象。
通货膨胀会影响人民币的购买力，并扰乱经济的运行。
为了控制通货膨胀，央行可以通过加息、提高存款准备金率等措施来收紧货币供应。
4. 利率：指借贷资金的价格，是金融市场上的一种定价机制。
利率的高低对经济活动有重要影响，高利率会抑制投资和消费，降低经济增长；低利率则促进借贷和投资，刺激经济发展。
5. 货币政策：指央行通过调整货币供应、存款准备金率和利率等手段来达到维持货币稳定和促进经济发展的目标。
货币政策可以通过调控货币供应和利率来影响经济状况，包括调控通胀、调节经济增长等方面。
6. 非银行金融机构：指除了商业银行以外的金融机构，如证券公司、保险公司、基金公司等。
非银行金融机构提供与银行类似的金融服务，包括信贷融资、投资理财等。
7. 投资者保护：指政府和金融监管机构通过各种法律、规章和制度来保护投资者的权益。
投资者保护包括加强信息透明度、规范金融市场交易行为、提高监管和执法力度等方面。
8. 股票：指公司发行的所有权凭证，代表投资者对公司股份的所有权。
购买股票意味着成为公司的股东，享有公司的分红和决策权。
股票市场是企业融资和投资的重要渠道。
9. 债券：指政府、公司发行的债务凭证，承诺在一定期限内支付固定利息和偿还本金。
购买债券意味着债权人对发行人的债权，债券市场是企业和政府筹集资金的重要途径。
10. 金融风险管理：指金融机构通过各种手段来识别、评估和处理风险的过程。
金融风险包括信用风险、市场风险、流动性风险等。
财政金融-财政赤字、国债及其挤出效应的ISLM模型分析
!金融与经济"!""#年第!期硕博论坛财政赤字!国债及其挤出效应的!"#$%模型分析曾青春!#刘松竹"$"#中国计量学院管理学院#浙江杭州%&""&’$$#广西师范大学经济管理学院#广西桂林()&""&*收稿日期"!""#+%作者简介"曾青春#女#中国计量学院管理学院#讲师$刘松竹#女#广西师范大学经济管理学院国民经济学硕士研究生#研究方向%宏微观投资与管理&!!!!摘要"本文运用#$%&’模型对我国财政赤字和国债所产生的挤出效应进行了分析#得出政府投资增加对民间投资的挤出效应不明显的结论#并在此基础上得出相应的建议%我国现阶段仍然可以发行国债’扩大支出#但是要注意强化风险意识和防范意识’稳妥把握国债规模和提高政府支出的效率&关键词"赤字$国债$挤出效应$#$%&’模型中图分类号",’%"文献标识码"-文章编号"&""#+&#./#!""#$"!+""&’+"$一%问题的提出政府支出超过政府收入的差额就是财政赤字!发行国债是政府弥补财政赤字"平衡财政收支的最佳方式#所谓国债的挤出效应是指由于政府增加对某些领域的投资而导致企业和民营部门对这些领域投资减少$二!挤出效应的!"#$%模型分析在!"#$%模型中!!"曲线与$%曲线的交点表示产品市场与货币市场同时达到均衡$政府宏观经济的实施效果!赤字和国债发行产生的挤出效应的强弱主要取决于!"曲线与$%曲线的斜率!两条曲线的斜率表示投资需求与货币需求对利率的敏感度$!一"挤出效应的作用机制&为实现充分就业%增加总需求!政府决定发行国债"增加支出$按照凯恩斯的投资乘数原理!即&每增加一笔需求支出而引起的国民产出的增加量是原来支出的若干倍$如图&所示&在原有的利率水平!"上!较高的政府支出水平提高了总需求水平!为了满足增加的产品需求!产量必须上升$若利率保持不变!政府支出增加在经济未达到充分就业’经济中有闲置资源(前!导致国民收入从#$增加到#%!但是因为产量的增加会扩大人们对货币的需求!在货币供应量不变的情况下!利率!$将上升至!&!在较高的利率水平上!私人的投资支出下降$投资的降低反过来又会降低产量!这就部分抵消了凯恩斯主义的乘数效应$即!政府增加支出图&配合适当的货币政策&可避免挤出效应图’!金融与经济"!""#年第!期使得!"#平移至!"$!利率从%&上升至%$!’(与’!之间的距离就是因国债发行及使用而挤出的产量损失"以上分析阐述了国债发行通常具有挤出效应!但是挤出效应也有强弱之分"!二"我国投资的利率弹性小#挤出效应较弱$投资的利率弹性越弱!!"曲线较陡峭!意味着利率的较小幅度上升将引起投资的较小下降!挤出效应越小"如图#所示#政府支出增加使得$"%右移至&"’!导致利率由(%上升至()!对私人投资的挤出部分为*’)一’$+!挤出作用相当弱"!三"我国货币需求的利率弹性大#挤出效应不明显$根据凯恩斯的货币需求理论!货币需求分为交易需求$预防性需求和投机需求!,-曲线的斜率实质是取决于投机货币需求的利率弹性!投机货币需求的弹性越强!,-曲线越平坦!则政府发行国债$增加支出导致的利率上升越少!对企业投资的挤出效应越小!从而财政政策越有效"如图#所示!政府增加支出使得&".平移至&"’!利率从(.上升至(!!当,-曲线较平坦时!挤出部分为*’)一’$+!挤出的作用不强"反之!如货币需求的利率弹性小!则,-曲线较陡峭!挤出部分肯定大于*’)一’$+"就我国,-曲线的形状决定而言!一方面!社会总体收入水平不高!且中低收入者尚占社会成员的主体!大多数企业还面临着资金短缺的问题!因此持有货币还是以交易与预防动机为主!而增加货币供给会被几乎不受利率影响的预防性货币需求所吸收!这也是为什么这些年我国居民储蓄率居高不下的原因%另一方面!金融市场发展滞后$居民的金融意识不强烈#首先是金融市场的投资品种很少!其次即便是我国目前相对具有投资意识的家庭!其投资意识也不强烈"这些都导致投机动机的货币需求很少!因此我国,-曲线较为平坦"所以!政府发行国债$增加支出正好弥补了私人部门的有效需求不足!挤出效应较小"三!结论与建议#$我国财政赤字和国债的%挤出效应&不明显$&"/,-模型分析表明#由于我国投资的利率弹性较弱!货币需求的利率弹性较强!在企业和民间投资大幅萎缩的特殊情况下!通过吸纳社会的闲置资源!扩大政府生产性支出!对民间部门投资需求的影响也较小!还会有效地刺激社会总需求!达到促进经济增长的目标"所以!现阶段增加赤字$发行国债的积极财政政策实为确保经济增长的权益之计"%$明确投资方向#提高财政支出的效率$首先一定要确定国债收入的投向问题!为使国债政策的扩张效应和收入效应最大化!国债使用时应保证投资性支出的优先地位!因为国债收入用于消费支出不能直接增加国民收入!而投资支出尤其是对基础设施领域的投资支出却具有相当可观的宏观经济效益"第二!公共资本不要投向竞争领域!即与民间资本的生产可以相互替代!增加这些领域的公共投资就很有可能挤出民间投资"另一方面!要确保投资项目的效率!政府必须加强国债资金及项目管理!确保配套资金及时到位!认真做好项目收尾工作!加大宣传$检查$审计力度!杜绝挤占$挪用国债资金的现象!保证工程质量"&$配以扩张的货币政策可以有效防止挤出效应$增加财政赤字会提高利率!如果中央银行配合扩张性的财政政策*如图0+!扩大货币供应量以制止利率升高*使得,-曲线也右移+!这时挤出效应抵消!财政赤字还很有可能&挤进’投资"’$强化风险意识与防范机制#稳妥把握赤字与国债的合理规模$以扩大国债发行的积极财政政策作为短期的需求管理政策!其未来的走势取决于经济形势的变化"在我国目前的经济形势下!经济增长基础相对脆弱$国债未完工程的资金需要$西部大开发进入大规模实施阶段以及国债投资对经济的不可替代的拉动作用!决定了财政赤字和国债规模的适当扩大!尚不会引起风险!通过赤字和国债将企业和个人乃至全社会的闲置资源动员起来!增大了总产出!企业$居民收入和政府收入都会增加!但是积极的财政政策毕竟是短期性的!经济的长期稳定增长不能主要依靠发行国债来支撑!否则会给经济发展带来无穷后患!国债政策不仅有社会效益!而且有巨大的社会成本!不能长期过度使用"从今后中长期的趋势看!我们必须坚持财政收支平衡原则!把控制赤字和国债规模纳入中长期财政发展规划!把政府的短期支出政策与长期结构调整结合起来"参考文献")1卢锋1经济学原理2-31北京#北京大学出版社!4..4!*5+141石良平1宏观经济学2-31北京#高等教育出版社!4...!*6+101杨大楷等1国债综合管理2-31上海#上海财经大学出版社4...!(7)151类承曜1国债的理论分析2-31北京#中国人民大学出版社!4..4181李新1中国国债市场机制及效率研究2-31北京#中国人民大学出版社!4..’161吴利明1通货紧缩的原因及治理通货紧缩的&"*,9模型分析2:31山西财经大学学报14%%5!()%)1图!投资的利率弹性小!货币需求的利率弹性大#挤出效应不明显硕博论坛。
金融学答案完整版
金融学答案完整版-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN名词解释1、格雷欣法则：即两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，二劣币充斥市场，这种劣币驱逐良币的现象就是格雷欣法则。
2、商业信用：商业信用是企业之间以赊销、分期付款等形式提供的与商品交易直接联系的信用形式。
3、消费信用：为消费者个人提供的用于满足其消费方面所需货币的信用，是现代经济生活的一种信用形式。
4、银行信用：是指以银行为中介，以存款等方式筹集货币资金，以贷款方式对国民经济各部门、各企业提供资金的一种信用形式。
5、商业汇票：由债权人向债务人发出的支付承诺说，承诺在约定期限支付一定款项给第三人或持票人6、回购协议：证券出售时卖方想买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。
7、金融衍生工具：是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。
在形式上均表现为一种合约，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。
8、期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
9、期货合约：交易双方按约定的价格在未来某一时间完成特定资产交易行为的一种方式。
10、二级市场：有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
11、信用工具：亦称融资工具，是资金供应者和资金需求者之间进行资金融通时所签发的证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证12、中央银行：是国家最高的货币金融管理组织机构，在各国金融体系中居于主导地位。
国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对其它金融机构乃至金融业进行监督管理权限，地位非常特殊。
13、存款准备金业务：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserveratio）14、货币需求：企业、家庭个、个人等微观经济主体出于交易、预防或愿以货币形式持有财产等诸种冬季产生对货币的需要量。
《金融市场》判断题复习题
第一章金融市场概论1．金融市场媒体(不管是中介机构还是经纪人)参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。
( )2．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。
( )3．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。
( )4．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。
( )5．资本市场是指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。
( )6．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。
( )7．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。
( )8．狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行问的交易、中央银行与外汇银行间的交易以及各国中央银行之问的外汇交易活动。
( )答案：1．√ 2．×(价格机制) 3．×(反映功能) 4．√ 5．×(货币市场)6．×(交割) 7．×(不需要) 8．√第二章金融市场的参与者1．在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，同时也是金融市场运行的基础，是金融市场上最重要的主体。
( )2．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。
( )3．公债市场是金融市场中最早形成的市场，公债交易具有悠久历史。
证券交易所最初交易的金融工具就是政府债券。
( )4．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。
( )5．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进的。
( )6．人寿保险公司兼有储蓄银行的性质，它是一种特殊形式的储蓄机构。
( )7．人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。
财政与金融名词解释
财政与金融名词解释财政与金融是经济学领域的两个重要概念，它们涉及到国家的财政收入、支出，以及货币的发行与流通。
以下是对财政与金融相关名词的解释。
1. 财政：财政是指国家的财政收入与支出的管理。
财政收入包括税收、非税收入等，财政支出包括公共服务、社会保障等。
财政是国家宏观经济政策的基础，通过调节财政收支，实现经济发展的平衡和可持续的目标。
2. 财政赤字：财政赤字是指财政收入低于财政支出的情况。
当财政赤字发生时，国家需要通过增加债务或其他手段来弥补收支之间的差额。
财政赤字可以是临时性的，也可以是长期性的，需要在宏观经济政策的框架下进行合理管理。
3. 货币政策：货币政策是指国家央行对货币供应量、利率等进行调节以实现经济目标的政策。
通过调整货币供应量和利率，央行可以影响经济的总需求和总供给，以达到稳定物价、促进就业和经济增长等目标。
4. 货币供给：货币供给是指在一定时间内，经济体内流通的货币总量。
货币供给包括广义货币供应量（M2），即流通中的现金和存款，以及狭义货币供应量（M1），即流通中的现金和可即时转换为现金的存款。
货币供给的增加会导致通货膨胀，货币供给的减少则可能导致通货紧缩。
5. 利率：利率是借贷资金的价格，表示单位时间内支付的利息。
利率是金融市场的重要指标，它影响到借贷活动、投资决策和消费行为。
央行通过调整利率可以影响市场的资金供求关系和经济活动的状况，以实现经济调控的目标。
6. 股票：股票是股份有限公司向公众募集资金的一种证券，代表着对公司所有权的权益。
持有股票的投资者成为股东，享有分红、决策等权利。
股票市场是企业融资、投资和交易的场所，是金融市场的重要组成部分。
7. 债券：债券是一种债务凭证，债务人将一定的利息和本金借给债权人，获取资金。
债券是一种固定收益类投资工具，投资者购买债券即等同于向债券发行方借出资金。
债券市场是企业和政府融资的主要渠道之一，也是投资者获取固定收益的途径。
以上是财政与金融领域常见名词的解释，它们涉及到国家财政政策、货币政策以及金融市场的运作。
财政与金融 课后习题答案 名词解释
公共产品：是私人产品的对称，是指具有消费或使用上的非竞争性和受益上的非排他性的产品，亦称“公共财货”、“公共物品”。
市场失灵：市场无法有效率地分配商品和劳务的情况。
财政支出：财政支出是财政分配的第二阶段，是国家为了实现其职能，通过对财政收入而筹集起来的财政资金，有计划地进行分配的过程。
财政补贴：是国家为了实行特定的经济、政治和社会目标，将一部分财政资金无偿补助给企业和居民的一种再分配形式。
财政收入：财政收入属于财政分配的第一个阶段，是国家将社会各部门、各单位和个人拥有的一部分社会产品，通过一定形式的渠道筹集起来形成的货币资金的总和。
>国债依存度：即当年国债发行额与当年财政支出的比率。
指财政支出依靠债务收入来安排的程度。
财政偿债率：即当年国债还本付息额占当年财政收入的比率。
反应了财政偿还到期国债本息的能力。
国债余额管理：是指立法机关不具体限定中央政府当年国债发行额度，而是通过限定一个年末不得突破的国债余额上限以达到科学管理国债规模的方式。
分税制：是市场经济国家普遍实行的一种预算体制，是按照市场经济原则和公共财政理论确定的预算体制，是在划分事权的基础上，按税种划分中央和地方的预算收入，合理确定中央和地方财权财力的一种预算管理体制。
货币制度：是指一国由法律确定的关于货币发行和流通的结构和组织形式。
/金融市场：是实现货币借贷和资本流通，办理各种票据和有价证券活动的总称。
期货交易：是指商品的交割和结算要在商品成交后的一定时期中进行结算时，按买卖契约成立时的行市，而不是按照交割时的行市进行结算。
期货:是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
期权：又称“选择权”，是指一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
而金融期权则是以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易方式。
政策性银行：是由政府投资设立的以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的、不以盈利为目的的金融机构。
西方经济学视角下的财政赤字与国债问题
西方经济学视角下的财政赤字与国债问题财政赤字和国债问题是当代西方社会普遍面临的重要经济挑战。
本文将从西方经济学的角度来探讨财政赤字和国债的原因、影响以及应对措施。
一、财政赤字的原因财政赤字是指政府在一定时期内支出大于收入的情况。
导致财政赤字的原因可以分为结构性和周期性两方面。
结构性原因包括长期不平衡的政府财政收支结构、过高的社会福利支出、税收制度的不完善等。
例如，某些国家的社会福利标准过高，导致政府财政支出剧增，难以平衡收支；税收制度存在漏洞和不公平现象，导致财政收入减少。
周期性原因主要与经济周期波动相关。
经济衰退时，政府税收减少，同时为了刺激经济增长，政府会增加支出，导致财政赤字加剧。
然而，经济复苏时，财政赤字应该得到控制和弥补。
二、财政赤字的影响财政赤字对经济和社会产生了诸多负面影响。
首先，财政赤字会导致国家债务的增加。
政府为填补财政赤字，需要向金融市场发行债券，从而增加国债规模。
过高的国债水平将增加政府支付的利息支出，对财政可持续性造成挑战。
其次，财政赤字加剧了通货膨胀压力。
政府为弥补赤字通常会采取印钞等方式进行融资，这将导致货币供应量增加，进而催生通货膨胀。
此外，财政赤字还有可能引发国际金融市场的不稳定。
国际投资者会对财政赤字和国债总额过高的国家产生担忧，导致资本外流和汇率下跌，进而对经济产生负面冲击。
三、应对财政赤字和国债问题的措施为了有效应对财政赤字和国债问题，政府可以采取以下措施：首先，应加强财政管理，提高财政收入。
政府可以通过改革税收制度，增加税收收入。
此外，政府应控制和优化财政支出，确保资源的合理利用，减少财政浪费。
其次，政府应推进经济结构调整与改革，降低结构性赤字。
通过提高经济发展质量和效益，促进产业升级和创新发展，从而减少长期不平衡的财政收支问题。
此外，政府还可以通过改革社会福利体系，合理控制社会福利支出，减轻财政压力。
最后，政府可以依靠货币政策和财政政策相结合的方式来稳定财政赤字和国债。
影响利率变动的因素
货币政策传导机制
货币政策传导渠道：如货币市场、信贷市场等
货币政策工具：如利率、存款准备金率等
货币政策目标：如稳定物价、促进经济增长等
货币政策效果：如对经济的影响程度和持续时间
03
政府支出
政府支出的定义和分类
政府支出对利率变动的政策建议
政府支出对利率变动的实证分析
政府支出对利率的影响机制
ห้องสมุดไป่ตู้ 政府税收
国际经济政策协调：影响各国经济政策效果，进而影响利率
国际金融市场
汇率变动：影响一国国际收支和外汇储备，进而影响利率
国际资本流动：流入流出影响国内货币供应和需求，进而影响利率
国际经济政策协调：各国央行政策协调对利率产生影响
国际金融市场动荡：影响各国金融市场稳定和投资者信心，对利率产生影响
外汇市场汇率变动
公债政策：通过公债的发行和赎回对利率进行调节
财政赤字：财政赤字可能导致利率上升
04
资金需求
资金需求减少导致利率下降
资金需求与利率变动的相互关系
资金需求对利率变动的影响
资金需求增加导致利率上升
资金供给
内容：市场上的资金供给量会影响利率水平，当资金供给增加时，利率可能会下降；反之，利率可能会上升。
原因：资金供给的增加意味着市场上可用于投资的资金增多，银行为了吸引更多的资金可能会降低利率。相反，如果资金供给减少，银行可能会提高利率以吸引更多的存款。
影响：资金供给的变化对经济有重要影响。如果资金供给不足，会导致投资减少，经济增长放缓；相反，如果资金供给过剩，会导致通货膨胀压力增大。
实例：例如，在经济繁荣时期，人们收入增加，消费和投资需求增加，导致资金供给增加，利率可能会下降；而在经济衰退时期，投资减少，失业率上升，导致资金供给减少，利率可能会上升。
金融市场学之利率机制
货币政策与利率
货币政策是指中央银行为实现宏观经济目标而采取的控制货币供应量和调节利率 的一系列措施。
货币政策对利率的影响主要体现在中央银行通过调整基准利率来影响市场利率水 平。当中央银行降低基准利率时，市场利率水平会相应下降，刺激投资和消费， 促进经济增长。相反，提高基准利率则会抑制经济过热和通货膨胀。
在利率机制方面，货币政策和财政政策可以通过 影响市场利率水平来发挥调控作用。
货币政策与财政政策的协调需要关注政策时滞、 政策效果和政策风险等方面，以实现宏观经济的 稳定和可持续发展。
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流动性偏好理论
总结词
流动性偏好理论认为利率不仅由储蓄和投资决定，还受到货 币供应和货币需求的影响。货币供应增加导致利率下降，货 币需求增加导致利率上升。
详细描述
该理论认为，人们持有货币不仅因为其作为交易媒介的便利 性，还因为其作为价值储存手段的安全性。因此，当货币供 应增加时，市场上的货币供给量增加，导致利率下降。
国际金融组织的作用
国际金融组织如国际货币基金组织通过提供 政策建议和技术支持，有助于推动各国利率 体系的改革和一体化进程。
国际金融市场一体化对国内金融市场的影响
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资本流动的影响
国际金融市场一体化促进了资本的跨国流动，使 得国内金融市场与国际金融市场更加紧密地联系 在一起。
货币政策传导机制的变化
久期
一种加权平均到期期限，用于 衡量债券价格对利率变动的敏
感性。
利率风险的管理
通过投资组合的多元化和金融 衍生品的运用，降低或消除利
率风险。
利率的期限结构
向上倾斜型利率期限结构
水平型利率期限结构
表明长期和短期债券利率大致相 等。
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什么是财政赤字？财政赤字是财政支出大于财政收入而形成的差额，由于会计核算中用红字处理，所以称为财政赤字。
它反映着一国政府的收支状况。
财政赤字是财政收支未能实现平衡的一种表现，是一种世界性的财政现象。
财政赤字即预算赤字，指一国政府在每一财政年度开始之初，在编制预算时在收支安排上就有的赤字。
若实际执行结果收入大于支出，为财政盈余。
理论上说，财政收支平衡是财政的最佳情况，在现实中就是财政收支相抵或略有节余。
但是，在现实中，国家经常需要大量的财富解决大批的问题，会出现入不敷出的局面。
这是现在财政赤字不可避免的一个原因。
不过，这也反映出财政赤字的一定作用，即在一定限度内，可以刺激经济增长。
当居民消费不足的情况下，政府通常的做法就是加大政府投资，以拉动经济的增长，但是这绝不是长久之计。
赤字的出现有两种情况，一是有意安排，被称为“赤字财政”或“赤字预算”，它属于财政政策的一种；另一种情况，即预算并没有设计赤字，但执行到最后却出现了赤字，也就是“财政赤字”或“预算赤字”。
一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。
有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。
当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。
一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。
通常赤字增加，很容易导致通胀。
那么在通胀情况下，借款人会增发债券（通胀情况下借款人借钱是有力的）而贷出资金者会把资金更多进行事务投资而减少债券购买。
此外，如果考虑“李嘉图等价效益”由于政府近期发债最终都要依靠未来的增加税收来偿还。
当人们意识到这点也就意识到今天购买国债未必能获得收益（因为在未来政府有可能通过提高税率来偿还国债），那么人们就不会购买国债。
因此，一方面是国债供给增加；另一方面是债券需求的不变、甚至下降，都会导致债券价格下降。
我们知道债券价格与利率是成反比，因此，此时利率就会上升，所以连续来看赤字会导致利率上升。
从理论上讲依据IS曲线可见扩张性的财政政策(如：赤字)会使IS曲线出现右移那么在LM曲线不变的前提下利率一定会出现上升（自己画图看看便知）从实践来讲通常赤字增加很容易导致通胀（程度可能不一）那么在通胀情况下借款人会增发债券（通胀情况下借款人借钱是有力的）而贷出资金者会把资金更多进行事务投资而减少债券购买此外如果考虑“李嘉图等价效益”由于政府近期发债最终都要依靠未来的增加税收来偿还当人们意识到这点也就意识到今天购买国债未必能获得收益（因为在未来政府有可能通过提高税率来偿还国债）那么人们就不会购买国债因此一方面是国债供给增加另一方面是债券需求的不变甚至下降都会导致债券价格下降我们知道债券价格与利率是成反比因此此时利率就会上升所以连续来看赤字会导致利率上升至于利率是否会高于国际水平要看具体的政府政策
国民储蓄=私人储蓄+政府储蓄（公共储蓄），而政府储蓄=政府财政收入-财政支出，所以财政赤字意味着政府负储蓄。
当政府财政赤字，它的财政收入不足以支持其全部财政支出，这时政府就会以发行国债的方式将私人储蓄转移到自己手中，然后实施扩张性的财政政策，这些扩张性的支出政策会增加对资金的需求，所以利率会上升；而且由于一国的国民储蓄是一定的，当政府将私人储蓄拿走一部分时，民间私人投资的资金就会减少，这也会引起利率上升。
PS：当然了，如果政府不是以向国民发行国债的方法弥补财政赤字，而是以向央行发行国债的方式来弥补财政赤字，则不会使利率上升，因为向央行发行国债相当于印制钞票。
这将会导致更为严重的后果—通货膨胀，所以后者那种方式常常被经济学家称为通货膨胀税。