第一章债券

（三）金融债券
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。 在英、美等欧美国家， 在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于 公司债券；而在我国及日本等国家， 公司债券；而在我国及日本等国家，称之为金融债 券。
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根据发行主体债券的分类
（四）国际债券
龙（Dragon）债券是以非日元的亚洲国家或地区货币发行的 ）
外国债券。龙债券在亚洲地区（香港或新加坡）挂牌上市。 外国债券。龙债券在亚洲地区（香港或新加坡）挂牌上市。
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根据发行主体债券的分类 4、国际债券的特点 、 资金来源比较广泛 期限长、数额大 资金的安全性较高
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可转换公司债券
1、可转换公司债券概念 可转换公司债券是指发行人依照法定程 序发行， 序发行，在一定时间内依据约定的条件 可以转换成股份的公司债券。 可以转换成股份的公司债券。 一般意义上的可转换公司债券是一种典型 的混合金融产品，兼具债券、 的混合金融产品，兼具债券、股票和期 权的某些特征。 权的某些特征。
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可转换公司债券
1、宝安可转换债券的实践。 宝安可转换债券的实践。 1992年年底发行 1993年 年年底发行， 1992年年底发行，1993年2月开始在深交 所挂牌交易。发行总额为5亿元人民币， 所挂牌交易。发行总额为5亿元人民币， 面额为1 1993年 面额为1元，有效期限是 1993年1月1日至 1995年12月31日 在此期间， 1995年12月31日。在此期间，宝安转债 的持有人可自行选择将宝安转债转换为 宝安股票， 宝安股票，或继续持有以领取利息
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根据发行主体债券的分类
（二）公司债券
公司债券是股份制公司或企业发行的一种债务契约， 公司债券是股份制公司或企业发行的一种债务契约， 是股份制公司或企业发行的一种债务契约 发行人承诺在未来的特定日期， 发行人承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先 规定的利率支付利息。 规定的利率支付利息。 特点；风险较大；收益较高。 特点；风险较大；收益较高。
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可转换公司债券
2、可转换公司债券的基本要素： 可转换公司债券的基本要素： （1）基准股票 （2）票面利率 （3）转换比率和转换价格 （4）转换期 （5）赎回条款 （6）回售条款
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根据华菱转债的回售条款规定， 根据华菱转债的回售条款规定，在公司可转债转 回售条款规定 股期内，如果公司A股股票收盘价连续15个交易日 股期内，如果公司A股股票收盘价连续15个交易日 低于当期转股价格的85%时 低于当期转股价格的85%时，可转债持有人有权 将持有的全部或部分可转债以面值107%(含当期利 将持有的全部或部分可转债以面值107%(含当期利 的价格回售予公司。 息)的价格回售予公司。按照华菱转债原有转股价 5.01元计算 低于此价格85%的临界价格是 元计算， 的临界价格是4.26 格5.01元计算，低于此价格85%的临界价格是4.26 假如该回售条款被触发， 回售条款被触发 元。假如该回售条款被触发，华菱管线将向全体 转债持有人发出回售公告，并要拿出21.4亿元的 转债持有人发出回售公告，并要拿出21.4亿元的 现金。 现金。
（1）实物国债（无记名式国债），是一种票面上不记载债权 实物国债（无记名式国债）， ），是一种票面上不记载债权 人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现。 人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现。 特点：不记名、不挂失，可以上市流通。 特点：不记名、不挂失，可以上市流通。 （2）凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券 而用填制“ 是指国家采取不印刷实物券， 库券收款凭证”的方式发行的国债。 库券收款凭证”的方式发行的国债。 年开始发行凭证式国债。 我国从 1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似 年开始发行凭证式国债 储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为"储蓄式国债 储蓄式国债"。 储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为 储蓄式国债 。 凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便； 凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便； 可记名，可挂失，持有的安全性较好； 可记名，可挂失，持有的安全性较好； 不能上市流通，市场风险较小。 不能上市流通，市场风险较小。
六、按发行主体分类，债券可分为： 按发行主体分类，债券可分为：
（一）政府债券 1、中央政府债券，又称“金边债券” ：泛指所有中央政府发 中央政府债券，又称“金边债券” 行的债券，即国债，是指中央政府为筹集财政资金而发行的一种
政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息 和到期偿还本金的债权债务凭证。
第二节 债券
一、债券定义
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹 债券 措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率定期支付利息 和到期偿还本金的债权债务凭证。债券购买者与发行者之间是 一种债权债务关系、债券发行人即债务人，投资者（或债券持 有人）即债权人。
二、基本特征
偿还性 ：一般规定期限，必须偿还本金； 流通性 ：主要取决于发行人信誉与偿还期限 ； 安全性 ：相对安全，但受到发行人信用风险、利率变动风 险的影响； 收益性 ：利息收入和资本利得。
武士（Samurai）债券是在日本债券市场上发行的外国债券， 是在日本债券市场上发行的外国债券， ）
是日本以外的政府、金融机构、 是日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国 内市场发行的以日元为计值货币的债券。 内市场发行的以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保 发行，典型期限为3～ 年 一般在东京证券交易所交易。 发行，典型期限为 ～10年，一般在东京证券交易所交易。
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国债类型
（3）记账式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债 记账式国债又称无纸化国债 又称无纸化国债， 登记于证券账户中， 登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有 权的一种国债。 权的一种国债。 我国从1994年推出记账式国债这一品种，当时通过证券交易 年推出记账式国债这一品种， 我国从 年推出记账式国债这一品种 所发行； 日我国发行了首期柜台交易记账式国债。 所发行；2002年6月3日我国发行了首期柜台交易记账式国债。 年 月 日我国发行了首期柜台交易记账式国债 以无券形式发行，可以防止证券的遗失、被窃与伪造， 以无券形式发行，可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全 性好； 性好； 可上市或进行场外银行柜台转让，流通性好； 可上市或进行场外银行柜台转让，流通性好； 记账式国债通过交易所或中央国债登记结算有限公司的电脑 簿计系统发行，从而可降低证券的发行成本。 簿计系统发行，从而可降低证券的发行成本。
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五、债券的种类
政府债券
发行主体
金融债券 公司债券 国际债券
偿还期限 计息方式
短、中、长、永久债券 附息债券 贴现债券 单利债券 累进利率债券 固定利率债券 浮动利率债券 记名债券 不记名债券 信用债券 担保债券 实物债券 凭证式债券 计账式债券
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债券分类
利率浮动 是否记名 抵押担保 债券形态
抵押公司债券 抵押信托债券 承保债券
以上三种国债比较： 以上三种国债比较：
收益性：无记名式 记帐式 记帐式＞ 收益性：无记名式&记帐式＞凭证式 安全性：凭证式＞记帐式＞ 安全性：凭证式＞记帐式＞无记名式 流动性：记帐式＞无记名式＞ 流动性：记帐式＞无国债票样：
1950年我国建国以来 年我国建国以来 首此发行的国债《 首此发行的国债《人 民胜利折实国债》 民胜利折实国债》以 及息票
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三、债券与股票的联系与区别
1．债券与股票的相同点
同属有价证券、 同属有价证券、虚拟资本 同为筹措资金的工具 同时具有收益性、 同时具有收益性、流动性 两者的收益率相互影响
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三、债券与股票的联系与区别
2．债券与股票的区别
两者权利不同：债权与综合权利 两者目的不同：筹集自有资本；追加资金与增加资本 两者期限不同： 两者收益不同：利息与股息、 两者收益不同：利息与股息、差价收益 两者风险不同：债券利息属费用、 两者风险不同：债券利息属费用、支付的可能性较大； 股息属利润、 股息属利润、支付的可能性较小；清偿的先后；市场价 格稳定与否。 格稳定与否。 发行主体不同：债券发行人与股份公司 价格取向不同: 价格取向不同:影响债券价格的主要因素是利率；股票的 价格则受供求关系的影响巨大。
中央政府发行公债，一般有两种情况：一是为国家经济建设 筹集资金发行公债，称为“建设公债” ；二是为弥补预算收 支差额发行公债，称为“赤字公债”。 2、地方政府债券：由有财政收入的地方政府及地方公共机构 地方政府债券： 发行的债券。 注意：我国目前地方政府不能发行债券。
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国债类型
3、按债券形态分类，国债可分为： 按债券形态分类，国债可分为：
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四、债券的基本要素
1、债券的票面价值，包括票面币种和票面金额 、债券的票面价值， 2、债券的价格，包括发行价格和交易价格 、债券的价格， 3、债券的偿还期限，其决定因素主要有： 、债券的偿还期限， 债务人对资金需求的时限 未来市场利率的变化趋势 证券交易市场的发达程度 4、债券的利率 ，影响因素主要有： 、 银行利率水平 发行者的资信状况 债券的偿还期限
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可转换公司债券
宝安转债已转换为股票的共计1350.75 宝安转债已转换为股票的共计1350.75万 1350.75万 约占发行总额的2.7% 2.7%， 张，约占发行总额的2.7%，共转换深宝 67.1548万股 万股。 安A股67.1548万股。
根据发行主体债券的分类
3、外国债券的分类：扬基债券、武士债券与龙债券是外国债 、外国债券的分类：扬基债券、 的三个品种。 券的三个品种。
扬基（Yankee）债券是在美国债券市场上发行的外国债券， 是在美国债券市场上发行的外国债券， ）