高管薪酬、在职消费与公司经营绩效的关系研究
高管薪酬与公司绩效关系的实证研究
高管薪酬与公司绩效关系的实证研究引言高管薪酬一直是公司治理和管理的热点问题之一。
高管薪酬水平不仅反映了公司对高管的价值认可，还直接影响公司的绩效和发展。
研究高管薪酬与公司绩效的关系具有重要的理论和实践意义。
本文旨在通过实证研究，探讨高管薪酬与公司绩效之间的关系，并对相关结论进行分析和讨论。
一、高管薪酬的构成高管薪酬是指公司为其高级管理人员在工作期间提供的各种经济利益，通常包括基本工资、奖金、股票期权、津贴等。
高管薪酬作为公司对高管贡献的回报，既要吸引和留住优秀的管理人员，又要与公司的绩效挂钩，以激励高管为公司创造更大的价值。
二、高管薪酬对公司绩效的影响1. 激励作用高薪酬可以激励高管更加努力地工作，为公司带来更大的绩效。
一方面，高薪酬可以增强高管的工作积极性和责任感，使其更加努力地为公司创造价值；高薪酬还可以吸引优秀的管理人才，提高公司的管理水平和绩效。
2. 绩效导向高薪酬通常是与公司的绩效挂钩的，这就要求高管要不断努力提升公司的绩效水平，以获得更高的薪酬回报。
高薪酬可以促使高管更加关注公司的绩效，努力推动公司的发展和成长。
三、实证研究为了验证高管薪酬与公司绩效之间的关系，本文对国内外相关研究进行了梳理和整理，并利用大量的实证数据进行了分析和检验。
研究发现，高管薪酬对公司绩效有着显著的影响，具体表现在以下几个方面：1. 高薪酬与公司绩效的正相关通过对上市公司的实证研究发现，高薪酬的高管通常可以带领公司取得更好的绩效。
他们能够更好地应对市场的挑战，推动公司的发展，提高公司的盈利能力。
2. 薪酬结构对公司绩效的影响研究还发现，薪酬结构对公司绩效有着不同程度的影响。
在奖金与股票期权占比适当的情况下，薪酬结构更有利于激励高管为公司创造更大的价值，提高公司的绩效水平。
3. 高管薪酬水平的适度性研究还发现，高管薪酬水平的适度性对公司绩效有着重要的影响。
适度的高薪酬可以激励高管更加努力地工作，但过高的薪酬水平可能导致高管缺乏工作动力，从而影响公司的绩效水平。
上市公司高管薪酬与企业绩效关系
上市公司高管薪酬与企业绩效关系公司治理是现代企业中重要的管理活动，而高管薪酬作为公司治理中激励的重要方式，与企业绩效有着密不可分的联系，从而一直是学术界和实务界关注的重点。
因此在现代企业管理中，如何设计科学高效的高管薪酬支付模式，充分发挥薪酬杠杆对高层管理人员的激励作用，成为亟需解决的一个现实问题。
通过对高管薪酬与企业绩效关系的深入研究，不仅可以完善高管薪酬相关理论，还能将高管薪酬与企业的经营绩效有机结合，制定合理高效的薪酬激励与约束机制，进而达到降低人力成本的治理效果。
一、高管薪酬与企业绩效关系研究文献综述1.理论基础。
在对高管薪酬与企业绩效这一问题的研究上，不同作者基于管理学不同的理论视角提出了自己的见解，通过梳理发现主要有委托代理理论和行为理论。
①委托代理理论。
在现代公司治理中，股东基于自身对公司的所有权，可通过董事会和高管人员签订代理合同对高管人员进行控制。
一般而言，受公司股东的委托，董事会会在代理合同中约定高管人员的薪酬并赋予其一定的权力，目的是为了激发高管人员的积极性和创造性；相应的高管人员也需按照合同中所约定的对广大股东负责，如果出现与合同中拟定条款相背离的行为，董事会将会履行自身的监督职能，对高管人员进行撤职或降低薪酬的处分。
所以，委托代理理论认为，董事会的设立以及代理合同的签订，将股东与高管人员的利益紧密地联系在了一起，实现了对高管人员的有效激励。
②行为理论。
行为理论的一个重要分支相对剥削理论认为：如果低层次管理人员觉得他们没有得到与自身付出相匹配的薪酬时，就会对组织目标漠不关心，产生消极怠工等负面行为。
基于此，行为理论认为要想保障企业业绩的不断提升，相对公平的薪酬设定和较小的薪酬差距是必不可少的前提条件，并且较小的薪酬差距会提高员工与管理人员的合作意愿。
2.样本选择。
本文通过对CNKI知网上资料的搜集，从120个样本中剔除了与薪酬差距和股权激励相关的样本，从而保证了只考虑高管货币薪酬（年薪）对企业绩效的影响，最终得到了84个样本。
高管薪酬与公司绩效之间的关系研究
高管薪酬与公司绩效之间的关系研究一、背景介绍高管薪酬是企业治理中的一个很重要的话题。
过高的薪酬水平可能会导致高管缺乏动力和责任心，过低的薪酬水平可能会导致高管流失率增高，对企业长远发展产生不良影响。
同时，公司绩效又是所有企业都重视的一个指标，优秀的高管能够带领企业获得良好的绩效，提高企业的竞争力。
因此，研究高管薪酬与公司绩效之间的关系，对企业的长期发展具有重要的意义。
二、高管薪酬与公司绩效的影响因素1. 行业因素：不同行业的企业面临的市场、竞争环境、经济周期等情况各异，导致高管薪酬与公司绩效之间的关系也不尽相同。
例如，在竞争激烈的行业，企业需要通过高薪吸引优秀的高管来提高竞争力，而在市场份额较大、稳定的行业，高管薪酬水平相对较低。
2. 公司规模、发展阶段：企业规模越大，高管的薪酬水平通常越高。
此外，企业的发展阶段也会影响高管薪酬。
在企业成长期，高管需要承担更大的风险和不确定性，从而需要更高的薪酬来激励他们参与企业的发展。
3. 高管履行职责的方式：高管的责任通常包括领导团队、制定企业战略、管理风险等，这些职责是否得到了很好的履行，会影响高管薪酬的水平。
如果高管的决策和执行能力受到肯定，相应的薪酬水平就会更高。
三、高管薪酬与公司绩效的关系高管薪酬与公司绩效之间的关系一直备受关注。
相关研究表明，高管薪酬与公司绩效之间存在着显著的正相关关系。
例如，高薪激励可以激发高管更加努力工作，使企业获得更好的成果。
此外，高薪也能够吸引到更优秀的人才加入企业，缩短企业在市场上获得成功的时间。
然而，有时候高管薪酬的水平并不能决定企业的绩效。
一些学者指出，过高的薪酬水平可能会导致高管出现“道德风险”，只考虑个人利益而不是公司长远发展。
另外，高管的决策和执行能力、公司的战略、市场环境等因素也会影响公司的绩效。
四、如何评估高管薪酬的合理性高管薪酬的合理性不仅需要考虑到个人的贡献和市场标准，还需要结合企业的实际情况进行综合考虑。
高管薪酬对公司绩效的影响研究
高管薪酬对公司绩效的影响研究在当今商业社会中，高管的薪酬已成为各大公司所关注的焦点之一。
虽然高薪也是吸引优秀高管的一种手段，但高管薪酬是否与公司绩效直接挂钩？薪酬过高是否会拖累公司的业绩？这是一个需要研究的话题。
一、高管薪酬与公司绩效之间的关联性经过多年的研究和实践证明，高管薪酬与公司绩效之间确实有着一定的关联性。
一般情况下，高管的薪酬越高，公司的业绩就越好。
因此，公司会议决定高管薪酬时就会考虑到公司业绩的收益情况，确定高管薪酬水平。
高管薪酬与绩效之间总是存在这种正相关，客观上高管的好坏、决策的正确性等方面都会直接体现在公司的经营绩效上，而高管薪酬的改变也会反映在公司绩效方面，从而形成正相关关系。
二、高管薪酬过高是否对公司业绩有负面影响？对于公司来说，高管薪酬过高不一定完全是个好事情。
正如前面所提到的，高管薪酬与公司业绩之间是存在关联的，但是在某些情况下，薪酬太高反而会给公司带来一些负面影响。
首先，高管薪酬过高会导致公司的成本增加，从而降低公司盈利能力。
此外，高管薪酬过高也会给公司压力，使公司在资金管理方面面临困难，可能会影响公司未来的发展。
三、如何合理制定高管薪酬？对于公司而言，如何制定合理的高管薪酬是非常重要的。
在制定高管薪酬时，需要考虑到以下几点：1. 经营绩效公司的绩效是制定高管薪酬的重要标准之一。
公司表现越好，高管薪酬就越高。
2. 行业薪酬水平行业薪酬水平也是制定高管薪酬的重要参考标准之一。
公司应该根据行业薪酬水平来确定高管薪酬的水平。
3. 领导能力高管的领导能力是直接影响公司绩效的一个方面，在制定高管薪酬时，也应该考虑到高管的领导能力。
4. 公司财务状况公司的财务状况也是高管薪酬制定的重要参考标准之一。
公司在制定高管薪酬时，需要考虑到公司的财务状况。
综上所述，高管薪酬对公司绩效确实具有很大的影响力。
在制定高管薪酬时，公司需要考虑到多个因素，并合理地制定高管薪酬，既要确保高管的薪酬水平能够反映其对公司绩效的贡献，又要兼顾公司的财务状况和未来发展。
高管薪酬、在职消费与公司业绩的实证研究
摘 要摘 要要2009年2月，奥巴马政府对在2008年经济危机中接受政府资助但仍然铺张浪费，给高级管理人员发高薪的企业提出了限薪令。
类似情况在中国也常常发生，针对公众对国有金融机构收入分配不公的批评和质疑，中国紧跟其后提出了中国版的降薪令。
但是“降薪令”仅涉及账面上看得见的高管薪酬，而从日常的开支到出国考察，许多国企管理人员每年数以百万元计算的花销全是公款买单。
从账面上看，高管的工资可能是降低了，但职务消费这部分隐性支出比重很大，所以限薪对高管人员来说可能起不到任何效果。
随着现代企业制度在国内的建立，高管人员薪酬激励问题已经成为学术界和实务界普遍关心的话题。
高管人员合理的薪酬不仅能够节约企业的成本，而且还能提高公司的业绩。
本文以委托代理等理论为基础，以2008-2010年沪市上市公司为样本，用实证研究的方法分析说明企业性质不同以及董事长、总经理是否二职合一的情况下高管薪酬、在职消费与公司业绩之间的相关关系，得出结论如下：国有企业中，在职消费对公司业绩有负面影响。
非国有企业中，在职消费对公司业绩则有显著的负面影响。
国有企业中，高管薪酬对公司业绩有显著的正面影响。
非国有企业中，高管薪酬对公司业绩有显著的正面影响。
董事长、总经理两职兼任时，在职消费对公司业绩有负面影响。
董事长、总经理非两职兼任时，在职消费对公司业绩则有负面影响。
根据实证研究的结果本文提出了一些建议。
关键词关键词：：高管薪酬高管薪酬，，在职消费在职消费，，公司业绩公司业绩高管薪酬、在职消费与公司业绩的实证研究The empirical research of the executive pay，job consumptionand company performanceAbstractIn the financial crisis of 2008, some American companies funded by the government .After that, the consumption of some companies is still very high, pay of the executives is high,too. For this situation, in February 2009, the Obama administration made a order about limiting salary. In China ,a similar situation occurs. Followed unfair income of the state-owned financial institutions proposed by the public , pay cut order proposed by China government. But the "pay cut to make" visible on the book deals only with executive pay, the spending of some head of state-owned enterprises up to several million dollars per year, from daily transportation, housing, going to the senior club, studing abroad, entirely pay the bill by public funds. Some experts have even called the post consumption as "black hole", which is more terrible than" astronomical salaries" . On the surface, some executives take a pay cut, but secretly they use welfare, job consumption more, this salary limit has no effect.With the establishment of the modern enterprise system, the executives incentive problem has become a concerning topic of the academia and practitioners. Reasonable executive pay has the double effect: not only can save the cost of company , but also can improve the performance of the company .This paper selected the principal-agent theory as the theoretical basis , Shanghai-listed companies of 2008-2010 as a sample and used empirical analysis to analy when the nature of companies is different, the chairman and general manager is the same person or not, the correlation of the executive pay, job consumption and the performance of the company, and got the following conclusion: In the state-owned enterprises, post consumption has a negative impact on the company performance. In the non-state enterprises, post consumption has a a significant negative impact on the company performance. In the State-owned enterprises, executive ,pay has a significant positive impact on company performance. In the non-state enterprises, post consumption has a a significant positive impact on the company performance . Whenthe chairman and general manager is the same person, post consumption has a negative impact on the company performance. When the chairman and general manager is not the same person, post consumption has a negative impact on the company performance. In this paper, the recommendations are proposed according to the final results based on empirical research in the particular time.Key words：Executive pay，job consumption，company performance目 录录摘要 (1)Abstract (2)第1章 绪论 (1)1.1 研究背景及意义 (1)1.1.1究背景 (1)1.1.2研究意义 (2)1.2 文献综述 (2)1.2.1国外学者对在职消费与公司业绩关系的研究 (2)1.2.2国内学者对在职消费与公司业绩关系的研究 (4)1.2.3国外学者对高管薪酬与公司业绩关系的研究 (5)1.2.4国内学者对高管薪酬与公司业绩关系的研究 (6)1.2.5简要述评 (7)1.3 研究内容 (7)1.4 研究方法 (8)1.5 本文创新点 (8)第2章 相关概念和理论分析 (8)2.1 相关概念 (8)2.1.1高级管理人员的概念 (9)2.1.2高管薪酬的概念 (9)2.1.3在职消费的概念 (10)2.1.4公司业绩的概念 (10)2.2 理论分析 (10)2.2.1委托代理理论 (10)2.2.2公司治理理论 (12)2.2.3管理者薪酬理论 (13)2.2.4人力资本理论 (15)第3章 实证研究的假设与模型设计 (15)3.1 研究假设的提出 (15)3.2 数据来源和样本选择 (18)3.3 变量的定义 (19)3.3.1 自变量 (19)3.3.2 因变量 (19)3.4 模型构建 (20)第4章 实证研究与结果分析 (21)4.1 描述性统计 (21)4.1.1 按照不同年份分类的描述性统计 (21)4.1.2 国有控股企业和非国有控股企业的描述性统计 (22)4.1.3 两职兼任企业与非两职兼任企业的描述性统计 (23)4.2 总体回归结果 (24)4.2.1 国有企业与非国有企业的回归结果 (25)4.2.2 两职兼任企业与非两职兼任企业的回归结果 (27)第5章 研究结论与建议 (29)高管薪酬、在职消费与公司业绩的实证研究5.1 研究结论 (29)5.2 本文不足及研究展望 (30)5.3 相关建议 (31)参考文献 (32)第1章绪论绪论第1章绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景国外学者从20世纪20年代开始就在探索怎样才能做到既不损害股东财富也不增加代理成本。
高管薪酬与企业绩效的关系研究
高管薪酬与企业绩效的关系研究标题：高管薪酬与企业绩效的关系研究导语：近年来，高管薪酬一直是企业经营管理领域的热门话题。
高管薪酬既是吸引和留住优秀管理人才的手段，又是激励高管们为企业创造价值的重要动力。
然而，高管薪酬究竟与企业绩效之间有何关系？本文将从多维度探究高管薪酬与企业绩效的关系，并分析其中的潜在影响因素。
一、高薪激励与绩效提升之间的关系高管薪酬与企业绩效之间存在着紧密的联系。
从理论上来看，高薪激励可以激发高管的动力和积极性，进而提高他们的工作质量和效率，最终推动企业绩效的提升。
许多研究也支持了这一观点，显示高薪激励可以显著促进企业的创新、成长和盈利能力。
但是，高薪激励并非是绩效提升的唯一因素。
高管薪酬所体现的激励方式、激励机制以及激励指标的选择等，都可能影响到高薪激励与绩效提升之间的关系。
同时，还需要考虑到行业环境、市场竞争等因素对绩效提升的影响。
因此，研究高薪激励与绩效提升的关系需要综合考虑多种因素。
二、激励方式对高薪激励效果的影响高薪激励的方式多种多样，如现金奖励、股权激励、股票期权等。
不同的激励方式对高薪激励效果可能产生不同的影响。
首先，现金奖励可以直接激励高管，激发其更加努力地工作。
但过于依赖现金奖励的激励方式可能导致高管目光短浅，只注重即时利益，忽视了长期发展和企业绩效的持续提升。
另外，股权激励和股票期权可以与高管的长期利益相挂钩，增加高管对企业长期发展的关注和责任心。
这种方式通过使高管与股东利益深度挂钩，激励他们为股东创造更大的价值。
然而，股权激励和股票期权的制定和执行都需要考虑到公司治理结构、股东权益保护等方面的问题。
综上所述，不同的激励方式可能对高薪激励效果产生不同的影响，需要根据企业自身情况进行合理选择和灵活运用。
三、激励机制对高薪激励效果的影响除了激励方式，激励机制也对高薪激励效果产生重要影响。
一个合理的激励机制能够平衡高管激励和约束，促使高管在追求个人利益的同时，考虑企业整体发展。
上市公司高管薪酬与企业绩效的关系研究
上市公司高管薪酬与企业绩效的关系研究在当前经济形势下，企业的经营环境日渐复杂，管理层的职责和风险也相应增加，高管们的薪酬问题也引起了广泛关注。
一直以来，高管薪酬和企业绩效之间的关系备受关注，相关研究也不断涌现。
本文将系统探讨上市公司高管薪酬与企业绩效之间的关系，并提出一些有建设性的思考。
一、高管薪酬与企业绩效的相关性高管薪酬是衡量企业治理水平、高管风险偏好以及市场竞争力的重要指标之一，同时也是一种激励方式，能够促进高管的积极性、创造力和责任感。
但是，高管薪酬随着企业经营规模的扩大和风险的增加，也呈现出日益高涨的趋势。
这就需要问一个问题：高管薪酬的高低与企业绩效是否成正相关？我们可以从实证研究的角度来探讨这个问题。
研究人员可以通过回归分析、面板数据模型等方法，探讨高管薪酬与企业绩效之间的相关性。
相关研究表明，高管薪酬与企业绩效之间存在着一定的正相关性。
例如，国内某项研究发现，高管薪酬与企业综合实力、盈利能力和股票收益率呈现出正相关的关系。
这一结果表明，高管薪酬对于企业绩效的提升具有积极的推动作用。
在高管薪酬与企业绩效之间的关系中，存在着潜在的中介因素。
例如，企业治理结构、经营策略等因素都可能影响到高管薪酬与企业绩效之间的相关性。
因此，在研究高管薪酬与企业绩效关系时，需要考虑到中介因素的作用。
二、高管薪酬与企业绩效之间的因果关系高管薪酬与企业绩效之间的相关性只是表面现象，不能说明两者之间存在因果关系。
从理论上说，高管薪酬提高了，企业的绩效就会随之提升吗？这个问题并不好回答。
首先，高管薪酬的提高可能存在“代价”，即高管的行为会因为高薪而导致冒险行为、过度扩张等不利后果。
其次，在企业组织中，高管的薪酬不是唯一的激励手段。
企业可能通过其他的激励方式来激发高管的积极性和创造力。
因此，高管薪酬对企业绩效的影响，并不只有正面的效应。
此外，高管薪酬与企业绩效的因果关系还涉及到时间和空间的问题。
即便高管薪酬与企业绩效存在一定的因果关系，但这个关系也不是一成不变的。
高管薪酬与公司绩效的相关性研究
高管薪酬与公司绩效的相关性研究高管薪酬与公司绩效的相关性研究引言：高管薪酬是企业重要的组织资源，也是企业人力资源管理中的一个关键方面。
高管薪酬水平不仅决定了公司能否吸引和留住优秀的管理人才，还直接关系到公司的绩效水平。
因此，研究高管薪酬与公司绩效之间的相关性具有重要意义。
本文将探讨高管薪酬与公司绩效的相关性，并提出一些建议以提高公司的绩效。
一、高管薪酬与公司绩效的相关性高管薪酬是激励和约束高级管理人员的一种重要手段。
当高管薪酬与公司绩效存在正相关关系时，高管将通过提高自身的工作质量、为公司创造更多的价值来获取更高的薪酬；当高管薪酬与公司绩效存在负相关关系时，高管可能会通过削减成本、盈利短视等方式来提高个人薪酬水平，而忽视了公司的长期利益。
因此，高管薪酬与公司绩效的相关性对于企业的发展具有重要意义。
高管薪酬与公司绩效之间的相关性存在着诸多因素的影响。
首先是市场竞争的影响。
在竞争激烈的市场环境中，高管为了与竞争对手保持竞争力，通常会通过提高自身的工作效率、创新能力等来提升公司的绩效水平，从而获得更高的薪酬。
其次是公司治理结构的影响。
良好的公司治理结构可以有效约束高管的行为，使其为了公司的长远利益而工作，从而增加高管薪酬与公司绩效的正相关关系。
此外，公司的战略规划和管理机制也会对高管薪酬与公司绩效的相关性产生影响。
二、高管薪酬与公司绩效相关性研究方法为了研究高管薪酬与公司绩效的相关性，可以采用以下研究方法。
1. 统计分析方法：通过收集和分析大量的历史数据，可以利用统计学方法来解析高管薪酬与公司绩效之间的相关关系。
可以运用回归分析等方法，量化高管薪酬与公司绩效之间的关系。
2. 案例研究方法：通过深入研究一些具体的公司，可以通过对公司高管薪酬与公司绩效之间的关系进行具体分析，深入了解相关性的形成机制。
可以选择一些表现优秀或表现不佳的公司作为研究对象，进行对比研究，找出高管薪酬与公司绩效之间的规律性。
3. 问卷调查方法：可以通过设计相关问卷，针对高管群体进行调查，了解他们对于薪酬激励和公司绩效之间的认知和看法。
高管薪酬与公司绩效关系研究
高管薪酬与公司绩效关系研究一、引言企业高管薪酬是企业治理领域研究的热点之一。
高管薪酬涉及到企业内部治理结构、董事会、股东代表大会、监事会等各个治理机构的作用和相互关系，也涉及到企业战略和绩效管理等问题。
高管薪酬和企业绩效之间的关系备受关注。
一方面，高管薪酬合理与否对企业绩效产生重大影响；另一方面，企业绩效优劣对高管薪酬产生重大影响。
因此，研究高管薪酬与公司绩效关系，对于优化企业治理结构和提高企业绩效具有积极意义。
二、高管薪酬对公司绩效影响1.高管薪酬与战略定位高管的薪酬水平往往与企业的战略定位、发展方向和业绩目标密切相关。
在战略定位和目标引领下，高管的薪酬设计是企业绩效管理的核心。
高管薪酬不仅体现高管的工作贡献，也是企业战略规划和实施的一部分，反过来高管的绩效和薪酬体现了企业战略的成功实现。
2.高管薪酬与激励机制高管的薪酬水平应当是企业激励机制的重要组成部分。
高管薪酬的主要目的是激励高管在企业经营管理过程中发挥领导作用，提高企业的利润。
高管薪酬要求必须体现“业绩至上”，将企业的绩效表现直接反映在高管薪酬中，以此激励高管持续创造更好的业绩。
3.高管薪酬与员工激励高管的薪酬水平会直接影响到员工的激励效果。
高管的薪酬在一定程度上反映了企业对于高管的价值认同和肯定，在一些情况下还会引起公司内部的不满和不稳定因素。
因此，高管薪酬的设计需要与企业内部员工激励机制相协调，从而实现高管和员工的共赢发展。
三、公司绩效对高管薪酬影响1.通过成本控制提高绩效成本控制是提高企业绩效的一个关键因素。
高管可以通过控制成本来提高公司的盈利能力和经济效益。
合理的薪酬设计可以激励高管在成本控制方面发挥更大的作用。
在成本控制方面，高管的薪酬设计通常与企业的收入挂钩，这样可以更加直接地激励高管在成本控制方面取得成功。
2.通过流程优化提高绩效流程优化也是提高企业绩效的重要手段。
高管可以通过优化流程来改进企业的工作效率和业务流程，从而提高企业绩效。
我国上市公司高管薪酬对企业绩效的影响研究
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高管薪酬与公司绩效关系的实证研究
高管薪酬与公司绩效关系的实证研究高管薪酬一直是企业管理中的热门话题，众多研究都在探讨高管薪酬与公司绩效之间的关系。
高管在公司中扮演着非常重要的角色，他们的决策和行为直接影响着公司的经营绩效。
高管薪酬如何与公司绩效相关联，一直是学者们关注的焦点之一。
本文将通过实证研究的方法，探讨高管薪酬与公司绩效之间的关系，以期为企业提供一些有价值的管理参考。
一、高管薪酬与公司绩效的理论基础高管薪酬与公司绩效之间的关系是一个复杂的问题，涉及到经济学、管理学、心理学等多个领域的知识。
从经济学的角度来看，高管薪酬与公司绩效之间存在着一定的正向关系。
经济学家认为，高管薪酬的水平越高，可以提供更多的激励，激励高管为公司创造更大的价值，从而提升公司的绩效。
而从管理学和心理学的角度来看，高管薪酬的设置也与员工激励、团队合作、领导效能等因素相关联，进而影响公司的绩效。
二、国内外相关研究综述国内外许多学者和研究机构对高管薪酬与公司绩效的关系进行了大量的研究。
其中一些研究发现，高管薪酬与公司绩效呈现出一定的正向关系。
美国财经学家M. Jensen和K. Murphy在其经典的研究中发现，高管薪酬与公司市值、股东回报率之间存在着显著的正相关关系。
而国内的一些研究也得出了类似的结论，表明高管薪酬的提高可以带动公司的绩效提升。
也有一些研究发现高管薪酬与公司绩效之间并非简单的单向关系。
有的研究指出，高管薪酬的增加并不一定能够带来公司绩效的提升，甚至可能导致反效果。
这表明，高管薪酬与公司绩效之间的关系可能存在一定的非线性关系，需要更为深入的研究和探讨。
三、实证研究方法本研究将通过收集相关企业的财务数据和高管薪酬数据，建立数理模型，来分析高管薪酬与公司绩效之间的关系。
我们将选择一定数量的上市公司作为研究样本，收集这些公司的财务报表数据，分析它们的盈利能力、资产回报率、市值增长率等绩效指标。
我们还将收集这些公司的高管薪酬数据，包括薪资、奖金、股票期权等各种形式的薪酬。
上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究共3篇
上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究共3篇上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究1随着经济的发展和社会的进步，越来越多的企业走向了上市。
上市公司高管的薪酬也成为了一个备受关注的问题。
高管薪酬是企业管理层的一种奖励机制，旨在激励管理层为企业取得更好的业绩。
但高管薪酬是否真的对企业绩效有影响呢？本文将对此进行探讨和分析。
首先，高管薪酬与企业绩效之间存在一定的关联性。
高管薪酬多是与企业绩效挂钩的，而高管也是企业的管理者之一，直接参与了企业的决策、战略、重大投资等，他们的决策和行动会对企业的业绩产生直接或间接的影响。
因此，高管的薪酬激励能够促使他们更加积极地参与企业管理和决策，从而提升企业绩效。
然而，薪酬与绩效之间的关系并不是简单的线性关系，还受到许多其他因素的影响。
首先是企业的行业和发展阶段。
不同行业和不同阶段的企业对高管薪酬的需求和设定也不同，因此高管薪酬和企业绩效的关联性可能会受到行业和阶段的影响。
其次是企业内外在经济环境、政策环境、市场竞争等方面的因素。
这些因素会直接或间接地对企业绩效产生影响，高管薪酬对企业绩效的推动作用也可能会受到制约或加强。
最后是高管薪酬本身的设定方式和制度。
不同企业的高管薪酬制度不同，高管薪酬的设定方式和测算指标也不同，这会影响高管激励效果和绩效考核的公正性和合理性。
在研究高管薪酬与企业绩效关联性时，还需对高管薪酬的构成和性质进行深入分析。
一般情况下，高管薪酬是由固定薪酬和可变薪酬两部分组成。
其中固定薪酬是根据高管职位、资历、工作经验等因素确定的，与企业绩效关联度较低；而可变薪酬是根据企业绩效实际情况而确定的，与企业绩效关联度较高。
因此，我们应该关注可变薪酬的设定方式和测算指标。
在可变薪酬的设定方式上，一般有股票期权制度、业绩奖金制度、绩效考核制度等。
其中股票期权是高管激励的重要手段之一，它能够推动高管在企业决策和执行中更加注重长远利益和长期绩效。
业绩奖金和绩效考核是以企业财务指标、市场表现和其他非财务指标为依据，将高管个人工作表现与企业绩效挂钩，从而达到激励高管的目的。
高管薪酬对企业绩效的影响研究
激励理论则认Biblioteka ，高管薪酬应当与企业的绩效挂钩，以激励高管积极实现企 业的目标。
二、影响方式
高管薪酬对企业绩效的影响主要表现在以下几个方面：
1、直接效应。高管薪酬的直接效应是指高管获得的薪酬对企业绩效的直接 影响。这种影响可以通过高管的工作努力程度、工作能力、市场竞争力等因素体 现出来。一般情况下，高管薪酬越高，高管的工作积极性和工作能力就越强，企 业的绩效也就越好。
参考内容
随着市场经济的发展，企业高管薪酬激励已成为企业管理的重要手段之一。 适当的薪酬激励可以激发高管的积极性和创造力，提高企业的竞争力和绩效。然 而，如何制定合理的薪酬激励制度，以及薪酬激励对企业绩效的影响机理仍需深 入探讨。本次演示将围绕高管薪酬激励对企业绩效的影响展开讨论，旨在为读者 提供参考。
高管薪酬对企业绩效的影响研究
目录
01 一、理论基础
03 三、政策建议
02 二、影响方式 04 参考内容
随着市场经济的发展和全球化的加速，高管薪酬成为了企业治理中的重要问 题。高管薪酬的高低直接影响到企业的经营成果和市场竞争力的提升。本次演示 将从高管薪酬与企业绩效关系的理论基础、影响方式和政策建议等方面进行探讨。
综上所述，高管薪酬差距对企业技术创新绩效的影响是一个复杂且值得深入 研究的问题。对于企业而言，应合理制定高管团队的薪酬制度，以激发其创新精 神和工作热情，推动企业的长期发展。政策制定者和监管机构也应高管薪酬差距 的合理控制，以促进企业、社会的和谐发展。
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3、完善公司治理结构。公司治理结构是影响企业绩效的重要因素之一，良 好的公司治理结构可以提高企业的决策水平和市场竞争力。企业应该完善股东大 会、董事会和监事会等公司治理结构，并加强对高管的监督和约束机制。
企业高管薪酬与公司经营绩效的关系研究
企业高管薪酬与公司经营绩效的关系研究企业高管的薪酬水平在现代企业治理中有着重要的作用。
高考虑薪酬水平可以激励高管更积极地推动公司业务增长和盈利能力提升，从而为公司带来更好的经营绩效和股东价值。
然而，如何合理地设计高管薪酬体系，使之与公司经营绩效紧密关联，一直是各领域研究探讨的热点话题。
关于企业高管薪酬与公司经营绩效的关系，在学术界已有很多研究。
其中，一些研究表明高管薪酬与公司经营绩效呈正相关，即高管薪酬水平越高，公司经营绩效越好；而另一些研究则认为二者之间并不存在必然的联系。
接下来，本文将围绕企业高管薪酬与公司经营绩效的关系展开探讨。
高管薪酬与公司经营绩效的关系存在必然联系从理论上来看，高管薪酬与公司经营绩效并非毫无关联。
高管的工作表现和贡献对公司经营绩效有着显著的影响，因此薪酬水平与公司经营绩效应该是一种紧密的关联关系。
实际上，大量的研究结果也证实了这一观点。
以美国为例，曾经有一个研究表明，在美国最大1000家公司中，高管薪酬和公司的财务绩效呈现显著的正相关关系。
另一项研究则发现，高管薪酬与股东回报之间也有显著的正相关性。
这说明高管薪酬与公司经营绩效的关系确实存在着紧密的联系。
如何确立高管薪酬与公司经营绩效的关系？高管薪酬与公司经营绩效的联系，在理论上有一定的合理性，但如何去确立这种联系，更是需要我们研究探讨的领域。
目前公司往往采用以下两种方式来确立高管薪酬与公司经营绩效的联系。
定量化目标一种方式是通过定量化目标来确立高管薪酬与公司经营绩效的联系。
这通常是通过设定一系列指标来衡量公司的经营绩效，这些指标包括但不限于营收、利润、股东回报等等，然后把这些指标与高管的薪酬挂钩。
具体到实现上，公司可以设立特别股份，将其授予高管，由此构成一条「股份激励计划」模式，使高管的薪酬与公司的股东价值产生直接联系。
期权方案另一种方式是通过期权方案来呈现高管奖励激励的方式。
期权是指由公司向其员工发行的一种股票，员工可以在特定的期限内购买该股票，年轻高管通常会受到期权奖励，他们可以按照指定的价格购买公司的股票，从而为高管提供更多的激励和奖励。
女性高管、在职消费与企业绩效
女性高管、在职消费与企业绩效女性高管、在职消费与企业绩效近年来，女性在职场中的地位不断提升，越来越多的女性选择进入高管层。
然而，女性高管在职消费行为是否会对企业绩效产生影响一直是一个备受争议的话题。
本文将分析女性高管的在职消费行为与企业绩效之间的关系，并探讨其可能的影响机制。
首先，女性高管在职消费行为与企业绩效之间的关系并不是简单的因果关系。
在职消费行为可以理解为女性高管在职场中的花费行为，包括购买高档服饰、化妆品、餐饮、旅游等。
早期的研究表明，女性高管的在职消费行为可能对企业绩效产生负面影响，因为这被认为是一种资源的浪费，可能会导致企业资源的不合理配置。
然而，随着研究的深入，人们对这种观点开始有所质疑。
一方面，女性高管的在职消费行为可能对企业绩效产生积极影响。
女性高管作为公司的代表人之一，她们的形象对公司的形象和品牌形象有重要的影响。
通过适度的在职消费，她们可以提高自己的形象和气质，从而增强公司的影响力和竞争力。
此外，适度的在职消费也可以为女性高管提供一种放松和调节压力的方式，进而提高工作效率和创造力。
因此，女性高管的在职消费行为可能促进员工的积极情感和工作动力，从而对企业绩效产生积极的影响。
另一方面，女性高管的在职消费行为也可能对企业绩效产生消极影响。
一些研究强调女性高管在职消费可能会导致资源的不合理配置，从而损害企业的利益。
过度追求时尚的服饰和奢侈品可能会使女性高管过分关注自己的形象，而忽视了公司的核心业务和战略目标。
此外，一些女性高管可能会将在职消费作为一种炫耀财富和社会地位的方式，这可能会引起员工的不满和不公平感，进而影响企业的内部员工关系和团队协作。
因此，女性高管的在职消费行为可能对企业绩效产生消极的影响。
除此之外，女性高管的在职消费行为还可能与其个人特质和职业发展需求密切相关。
一些研究发现，女性高管的在职消费行为与个人的自信心、表现欲望和职业发展愿景有关。
对于那些希望通过在职消费来展示自己地位和成就的女性高管来说，其在职消费行为可能会与企业绩效产生负面关联。
高管薪酬与企业绩效关系探究
高管薪酬与企业绩效关系探究高管薪酬与企业绩效之间的关系一直是商业界关注的焦点之一。
许多研究都表明，高管薪酬与企业绩效之间存在着密切的关系。
本文将探究高管薪酬对企业绩效的影响，并分析其中的机制。
高管薪酬作为一种激励手段，被认为可以激发高管的积极性和创造力，从而提高企业的绩效。
高管薪酬可以帮助吸引和保留优秀的人才。
给予高管丰厚的薪资待遇，能够吸引到有能力、有经验的管理人员进入公司，并鼓励他们在公司中发挥自己的才华。
同时，一旦高管获得了高薪，他们通常会更加努力工作，以保持和提高自己的薪酬水平。
高管薪酬与企业绩效之间存在着正向的激励关系。
合理的薪酬制度能够激发高管的积极性，使他们更加关注企业的绩效改善。
高管通常会将自己的薪酬与企业的业绩挂钩，当企业表现良好时，他们可以获得更丰厚的奖励；反之，如果企业的绩效不佳，他们可能会面临薪酬减少或者失去奖励的风险。
这种薪酬与绩效的关联性能够促使高管努力追求企业的长期发展，并采取适当的措施来提高企业的盈利能力。
除了激励作用外，高管薪酬还扮演着监督的角色，对企业的绩效产生影响。
高管的薪酬水平往往会在一定程度上反映他们的管理能力和贡献，同时也会受到市场竞争和投资者的监督。
如果高管的薪酬水平过高，并且与企业的绩效不匹配，那么可能会引起投资者的不满和质疑。
反之，如果高管的薪酬过低或者与企业的绩效不成比例，可能会导致人才流失和高管的积极性不足，从而影响企业的绩效。
尽管高管薪酬与企业绩效之间存在着密切的关系，但并非所有的高薪高管都能够带来良好的企业绩效。
一些研究显示，高薪并不一定会增加高管的动力和创新能力，甚至可能导致道德风险和腐败行为。
因此，合理的薪酬制度设计十分重要。
企业应该根据自身的情况，制定能够激励和约束高管的薪酬计划。
除了薪酬的金额外，激励更应该注重薪酬的结构。
例如，将薪酬与长期业绩挂钩，可以鼓励高管注重企业的长期发展，而不是只追求短期利润。
还可以采用股权激励计划，将高管的薪酬与公司的股价和股东回报相关联，进一步增强高管的责任感和利益共享。
高管薪酬报告：评估高管薪酬与绩效的关系
高管薪酬报告：评估高管薪酬与绩效的关系引言：高管薪酬一直是一个备受关注的话题。
许多人都对高管的薪酬水平感到好奇，同时也对高管薪酬与公司绩效之间的关系提出了疑问。
本篇文章将通过对高管薪酬与绩效关系的评估，探讨高管薪酬对公司业绩的影响。
一、高管薪酬的激励机制高管薪酬的设定与公司业绩关系密切。
通常，高管的薪酬构成包括基本工资、奖金、股权激励等。
这些激励机制旨在提高高管的工作动力和投入，进而影响公司的绩效。
二、高管薪酬与公司绩效的相关性分析1. 薪酬与盈利能力的关系高管的薪酬往往与公司的盈利能力密切相关。
通过分析高管薪酬与公司盈利能力的变化趋势，可以评估高管激励机制是否合理以及其对公司业绩的影响。
2. 薪酬与股价表现的关系高管薪酬往往与公司股价的表现相关。
通过比较高管薪酬与股价的波动关系，我们可以探讨高管对股价表现的影响，评估高管薪酬对公司股东价值的贡献。
三、高管薪酬的合理性评估1. 薪酬水平的合理性通过与同行业公司的比较，我们可以评估公司高管薪酬水平的合理性。
对于同一行业而言，高管薪酬过高或过低可能都会对公司绩效产生负面影响。
2. 薪酬构成的合理性高管薪酬的合理构成对于激励高管的工作动力和投入至关重要。
通过对高管薪酬构成的评估，我们可以看出是否存在以激励为导向的薪酬设计，以及是否有助于提高公司业绩。
四、高管薪酬与绩效管理1. 薪酬与目标设定高管薪酬应与明确的目标设定相结合。
通过设定具体的绩效目标，公司可以激励高管为实现公司长期发展而努力。
同时，公司也需要建立有效的绩效考核体系，以确保高管薪酬与绩效之间的紧密联系。
2. 薪酬与绩效评估通过建立科学、公正的绩效评估体系，可以对高管薪酬与绩效之间的关系进行量化和评估。
只有这样，公司才能更好地了解高管的工作表现，从而对其薪酬进行合理调整。
五、高管薪酬的公开透明度高管薪酬的公开透明度对于建立公司信任和舆论评价至关重要。
通过对高管薪酬的公开披露，可以增加对高管薪酬制度的监督和评估，提高公司治理水平。
高管薪酬与企业绩效关系研究
高管薪酬与企业绩效关系研究摘要：本文旨在研究高管薪酬与企业绩效之间的关系。
通过分析相关文献和实证研究，我们发现高管薪酬与企业绩效之间存在着一定的正相关关系，但这种关系受到多种因素的影响，如公司规模、行业类型、高管管理经验等。
因此，在给高管设定薪酬时，需要综合考虑多种因素，以实现企业的最大利益。
关键词：高管薪酬、企业绩效、正相关关系、影响因素、设定薪酬正文：一、引言高管薪酬是指公司向高管支付的工资、奖金、股权等直接或间接的报酬。
与此同时，企业绩效是企业在特定时期内取得的经济、社会和环境成果的总和。
高管薪酬和企业绩效之间的关系备受关注，因为高管是公司的关键决策者，同时也是企业绩效的主要负责人。
如何设置合理的高管薪酬，以促进企业绩效的提升，成为了企业所面临的重要问题。
二、高管薪酬与企业绩效的关系高管薪酬与企业绩效之间的关系一直备受争议。
一些学者认为，高管薪酬与企业绩效之间存在着一定的正相关关系。
高薪将激励高管更加努力地工作，以提升企业的绩效。
这一观点得到了部分实证研究的支持。
例如，一项研究发现，美国500强公司高管薪酬的增加，能够显著提高企业的财务绩效。
然而，也有学者认为，高管薪酬与企业绩效之间的关系并不明显。
他们认为，高薪并不一定能够激励高管更加努力地工作。
如果高薪成为高管的奖励标准，高管可能会为了获得更高的薪酬，而采取短期的决策，忽视公司的长远利益。
这一观点也得到了一些实证研究的支持。
例如，瑞典斯德哥尔摩大学的一项研究发现，高管薪酬与企业绩效之间并没有稳定的正相关关系。
三、影响高管薪酬与企业绩效关系的因素高管薪酬与企业绩效之间的关系不是简单的因果关系，还受到很多因素的影响。
首先，公司规模是影响高管薪酬与企业绩效关系的重要因素。
在规模较大的公司中，高管所面临的挑战更加复杂，需要更高的管理技能和经验。
因此，在这些公司中，高管获得更高的薪酬，可能会有更明显的正面效应。
其次，行业类型也是影响高管薪酬与企业绩效关系的因素。
高管薪酬与企业绩效关系研究
高管薪酬与企业绩效关系研究近年来，高管薪酬越来越成为一个备受关注的问题，尤其是在企业内部管理和外部投资者之间。
高管薪酬除了是一种企业的人力成本外，还与企业绩效密切相关。
因此，如何确定高管薪酬与企业绩效的关系，对于企业的发展和长远规划都有着重要的意义。
一、高管薪酬与企业绩效的关系高管薪酬与企业绩效的关系存在着一定的正相关性。
正常情况下，高管的薪酬水平应该和企业业绩保持一致。
如果企业业绩好，则高管的薪酬水平应该增加；反之，企业业绩不佳时，高管的薪酬水平应该下降或保持不变。
然而，高管薪酬与企业绩效的关系并不是一种简单的线性关系。
当企业绩效出现下滑时，高管的薪酬是否下降，很大程度上取决于企业当时的运营环境和管理体制。
如果企业的经营环境较为复杂，高管需要付出更多的努力才能够确保企业的稳定发展，则高管的薪酬水平可能只会保持不变，甚至会适当增加，以激励高管更加积极地投入工作。
二、影响高管薪酬和企业绩效的因素高管薪酬和企业绩效之间的相关性受到许多因素的影响，其中最为重要的因素可能是：1. 经济环境。
不同的经济环境对企业产生的影响是不同的，从而影响了企业的业绩。
在低增长的经济环境下，企业的业绩通常较为平庸，因此高管的薪酬水平也会相应下降。
但是在高增长的经济环境下，企业的业绩通常较为出色，高管的薪酬水平也会相应提高。
2. 企业的规模和行业竞争度。
规模较大并处于竞争激烈的行业中的企业通常需要更多的资源和能力来保持其业绩，因此需要更高的高管薪酬水平来保证高管能够全身心地投入到工作中。
3. 高管的水平和经验。
高管的能力和经验对企业绩效产生了巨大的影响。
拥有更高的薪酬水平的高管通常也更受市场的认可，因此会得到更好的工作机会，进一步提高企业绩效。
三、结论高管薪酬和企业绩效之间确实存在一定的相关性，但是这种相关性是多方面影响因素的结果。
因此，在实践中，企业应该综合考虑各种影响因素，灵活调整高管的薪酬水平，以确保企业的长远发展。
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经济学
高管薪酬、在职消费与公司 经营绩效的关系研究
陈盈伽
（福建师范大学 经济学院，福建 福州 ３５０１１７）
摘 要：以我国 ２０１４—２０１６年 ２３２家中央企业的财务数据为样本，构建了中央企业高管薪酬、在职消费与 公司经营绩效的计量模型。并通过实证分析得出以下结论：高管薪酬激励能够在一定程度上抑制在职消费，改 善中央企业在职消费水平的不合理状况以及降低代理成本，且能够减轻在职消费给公司经营绩效带来的负面 影响。提出提高我国中央企业经营绩效的具体对策和建议，以期使我国中央企业的经营绩效不断提高。
数据作为样本，构建了央企高管薪酬、在职消费与 公司经营绩效的计量模型，以验证央企高管薪酬 的合理安排能否有效地抑制高管在职消费行为， 从而提高我国央企的经营绩效。
１ 相关文献回顾
西方国家早在 ２０世纪中叶已经开始了对高 管薪酬与公司绩效、在职消费与公司绩效关系的 研究。ＪｅｎｓｅｎＭ 和 ＭｕｒｐｈｙＪ利用《福布斯》公布 的高管薪酬数据对 １９７４一 １９８６年高管薪酬水平 与公司绩效的关系进行了研究，结果发现，高管的 薪酬水平与公司经营业绩的相关性较弱 。 ［５］２２５－２６４ 但 ＬｅｗｅｌｌｅｎＷ 和 ＨｕｎｔｓｍａｎＢ指出，高管薪酬对公 司经营业绩的影响并不会弱于会计利润或销售收 入对 公 司 绩 效 产 生 的 影 响 。 ［６］７１０－７２０ 与 此 同 时， ＭｕｒｐｈｙＫ Ｊ认为高管薪酬与公司绩效存在相关 性［７］１１－４２，ＨａｙｅｓＲ Ｍ 和 ＳｃｈａｅｆｅｒＳ的 研 究 也 表 明，高管薪酬水平的提升将推动公司经营绩效的 改善［８］２７３－３２９。孔德帅指出，在我国房地产上市公
２ 研究假设
２．１ 在职消费与公司经营绩效的关系 所有权和经营权的分离，为实际控制企业经
营的高管在追求自身利益最大化方面提供了可 能。罗宏和黄文华通过实证研究发现，作为代理
成本组成部分的在职消费，会对企业的经营业绩 造成负面影响［３］１３９－１４８。卢锐、魏明海等从管理层 权力角度出发，研究了在职消费与产权效率的关 系，并利用 ２００１—２００４年我国上市公司的相关数 据对管理层权利、在职消费及公司绩效的关系进 行了实证检验，结果显示：薪酬激励对公司绩效的 激励作用受到管理层权力的影响，管理层权力越 大，其所发生的在职消费水平就可能越高，而公司 绩效并不能因此而提高，说明在职消费与公司绩 效负相关［１５］８５－９２＋１１２。因此，本文提出假设 Ｈ１。
关键词：高管薪酬；在职消费；公司治理；所有权；经营权；经营绩效 中图分类号：Ｆ２４６ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００８－５６４５（２０１８）０４－００３０分离是现代股份制企业的基 本特征。但管理者为了谋求自身利益的最大化， 可能会做出损害所有者利益的行为。随着我国上 市公司信息披露制度的不断完善，高管薪酬、在职 消费与公司绩效之间的相互关系已经引起不少学 者的关注，对这一问题的研究也成为公司治理的 热 点。 但 由 于 在 职 消 费 本 身 有 其 两 面 性 ［１］３９－４１＋６５，即一方 面 出 于 公 司 正 常 运 营 的 需 要 以及作为契约不完全的产物，在职消费有其存在 的合理性 ，另 ［２］９２－１０１，［３］１３９－１４８ 一方面，高管在职消 费作为企业代理问题所带来的不良后果，不可避 免地在满足管理者利益诉求的同时会侵害股东权 益［４］２１１－２４２。目前，国内外很多企业的高管在职消 费水平已经远远超过合理消费范围，其中腐败问 题更为严重，可以说，高昂的在职消费已经严重阻 碍了公司经营绩效的提高。为此，本文选取我国 中央企业 （以 下 简 称 央 企 ）２０１４—２０１６年 的 财 务
收稿日期：２０１７－０８－３０ 作者简介：陈盈伽，女，福建三明人，福建师范大学经济学院硕士研究生，研究方向：公司治理与运营管理。
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陈盈伽：高管薪酬、在职消费与公司经营绩效的关系研究
经济学
司中，高管薪酬与公司绩效正相关，但是由于存在 国企改制而遗留的一系列问题，使国有地产公司 高管薪酬市场化制度未能完全建立，导致高管薪 酬的激励作用未得到充分发挥 。 ［９］７８－８１ ＪｅｎｓｅｎＭ Ｃ和 ＭｅｃｋｌｉｎｇＷ Ｈ指出，在缺少违约成本的约束 下，要使管理者始终以股东利益最大化为中心，做 出有利于所有者的最优决策是不可能的，在职消 费便 是 其 利 用 职 权 谋 取 个 人 私 利 的 重 要 手 段［１０］３０５－３６０。同时 认 为，在 职 消 费 会 带 来 负 面 的 经济后果，会降低企业绩效。也有学者认为，在职 消费能够推动企业发展，有利于提高公司经营绩 效［１１］１０７０－１１００。ＡｌｃｈｉａｎＡ Ａ和 ＤｅｍｓｅｔｚＨ 从 信 息 成本的角度出发，探究在职消费的内生性时发现， 职员享有的特权、额外的津贴和福利等在职消费 内生于高昂的信息成本，彻底消除高管在职消费 行为带来的成本远远高于能获得的利益，因而此 做法并不是企业的最优选择，而给予高管一定水 平的 在 职 消 费，将 更 加 有 利 于 公 司 绩 效 的 提 升 ［１２］７７７－７９５。Ｈｉｒｓｃｈ指出，在 职 消 费 作 为 一 种 “地 位商品”，能 够 使 管 理 者 建 立 其 在 员 工 心 目 中 的 威望 和 地 位，对 公 司 绩 效 有 着 积 极 的 推 动 作 用［１３］８０－８３。ＲａｊａｎＲ Ｇ和 ＷｕｌｆＪ进一步指出，高 管拥有私人飞机这一在职消费显著提高了工作效 率，能为公司带来更多的利益［１４］１－３３。
通过对国内外有关在职消费与公司经营绩效 以及高管薪酬对二者关系影响的相关文献梳理发 现，国内外学者对高管薪酬、在职消费与公司经营 绩效关系的研究并未形成较为一致的看法，加之 我国与其他国家的在职消费与公司经营绩效以及 高管薪酬对二者关系的影响有较大的差异。本文 以我国央企上市公司为例，利用实证分析法对高 管在职消费与公司经营绩效间的关系进行研究， 并将高管薪酬水平纳入其中，探讨其对在职消费 与公司经营绩效产生的影响。