实业投资决策财务分析问题课件
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《投资决策》课件
选择投资项目和合作伙伴
风险评估和风险管理
投资者需要选择合适的投资项目和合作伙 伴，考虑项目的地理位置、交通便利度、 周边环境、开发商实力等因素。
投资者需要对投资项目进行全面的风险评 估，并采取相应的风险管理措施，如分散 投资、保险等，以降低投资风险。
投资决策在股票市场中的应用
确定投资策略和风险偏好
02
投资项目评估
投资项目的识别与选择
总结词
投资项目的识别与选择是投资决策的重要环节，需要综合考虑市场、技术、财务等多个 方面。
详细描述
在投资项目的识别与选择阶段，需要对市场进行深入调研，了解市场需求和竞争状况， 评估项目的盈利潜力和市场份额。同时，还需要对项目的技术可行性进行评估，确保项 目的技术实现没有问题。最后，需要从财务角度对项目进行评估，包括项目的投资回报
05
投资决策的实际应用
投资决策在房地产行业的应用
确定投资目标和限制条件
市场调研和分析
投资者需要明确投资房地产的目的，例如 长期保值增值、短期套利等，并设定相应 的限制条件，如预算、风险承受能力等。
投资者需要对房地产市场进行深入调研， 了解当前市场趋势、供需状况、价格水平 等信息，以便做出明智的投资决策。
债券分析和评级
投资者需要对债券进行全面的分析和 评级，了解债券的基本面、信用评级 、到期期限等信息，以便做出明智的 投资决策。
利率风险和流动性管理
投资者需要关注利率风险和流动性管 理，以应对市场变化和资金需求。
06
投资决策的未来发展
人工智能在投资决策中的应用
人工智能技术
风险评估与管理
利用机器学习、深度学习等算法，对 大量数据进行处理和分析，以辅助投 资决策。
财务分析与决策 PPT课件
财务分析与决策（慕课） ——第三组
成员：
2.行业数据特征 （十大行业）
4.长期偿债能力为什 么不用长期资产/长 期负债来衡量？
6关于公式：流动 比率=流动资产/流
动负债。
1.造纸企业是 哪一个？
3.如何看待计算出 来的比率？
5存货为什么有成 本和收入两种周 转率计算方式？
8.比率分析和同型 分析哪个能进行 更深入的分析？ 各自的作用是什 么？
理业绩，用于流动性分析；收入为基础的目的是判断短期偿债能力，用于获利能力分析。 ，用于获利能力分析。
以成本为基础的目的是评估存货 管理业绩，用于流动性分析；
以收入为基础的目的是判断短期 偿债能力，用于获利能力分析。
一般认为企业 流动 比率=2 比较合理， 那么流动比率=2是
怎么来的呢？
问题六：关于公式： 流动比率=流动资产
硬 （2） 单从一张报表上来看 （3） 结合行业及历年数据
（4） 如何理解“深入”
问题九：以“资产负债 率”为例，如何进行更
深层次分析？
大致标准
1
经营风险&财务风险
2
角度：（1）债权人
（2）股东：财务杠杆
3
（3） 经营者：前景
把控
LOREM IPSUM
LOREM IPSUM DOLOR LOREM
品股份有限公司
1
2
这是由他的分析目的决定的。
以成本为基础的目的是评估存货管理业绩，用于流动性分析；以收入为基以成本为基础的目的是评估存货管理业绩，用于流动性分 析；以收入为基础的目的是判断短期偿债能力，用于获利能力分析。
础的目的是判断短期偿债能力以成本为基础的目的是大三的评估存货管理业绩，用于流动性分以成本为基础的目的是评估存货管理 业绩，用于流动性分析；以收入为基础的目的是判断短期偿债能力，用于获利能力分析。析；以以成本为基础的目的是评估存货管
成员：
2.行业数据特征 （十大行业）
4.长期偿债能力为什 么不用长期资产/长 期负债来衡量？
6关于公式：流动 比率=流动资产/流
动负债。
1.造纸企业是 哪一个？
3.如何看待计算出 来的比率？
5存货为什么有成 本和收入两种周 转率计算方式？
8.比率分析和同型 分析哪个能进行 更深入的分析？ 各自的作用是什 么？
理业绩，用于流动性分析；收入为基础的目的是判断短期偿债能力，用于获利能力分析。 ，用于获利能力分析。
以成本为基础的目的是评估存货 管理业绩，用于流动性分析；
以收入为基础的目的是判断短期 偿债能力，用于获利能力分析。
一般认为企业 流动 比率=2 比较合理， 那么流动比率=2是
怎么来的呢？
问题六：关于公式： 流动比率=流动资产
硬 （2） 单从一张报表上来看 （3） 结合行业及历年数据
（4） 如何理解“深入”
问题九：以“资产负债 率”为例，如何进行更
深层次分析？
大致标准
1
经营风险&财务风险
2
角度：（1）债权人
（2）股东：财务杠杆
3
（3） 经营者：前景
把控
LOREM IPSUM
LOREM IPSUM DOLOR LOREM
品股份有限公司
1
2
这是由他的分析目的决定的。
以成本为基础的目的是评估存货管理业绩，用于流动性分析；以收入为基以成本为基础的目的是评估存货管理业绩，用于流动性分 析；以收入为基础的目的是判断短期偿债能力，用于获利能力分析。
础的目的是判断短期偿债能力以成本为基础的目的是大三的评估存货管理业绩，用于流动性分以成本为基础的目的是评估存货管理 业绩，用于流动性分析；以收入为基础的目的是判断短期偿债能力，用于获利能力分析。析；以以成本为基础的目的是评估存货管
投资项目财务分析 ppt课件
当期产出(扣除自用量)当期全部销售 价格
PPT课件
37
补贴收入（2.6条）
按销量或工作量等依据国家规定的补助定额 计算并按期给与的定额补贴
先征后返的增值税 其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴
PPT课件
38
成本费用估算(2.8条、2.12条）
经营成本（2.8条) 总成本费用(2.12条)
注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算
PPT课件
24
流动资金和铺底流动资金（2.9）
流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用 的营运资金；
注意：长期概念 净营运资金概念
铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由 企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30%。
财务分析的作用
投资体制改革对财务分析的影响
三版“方法与参数”财务分析的适用性
三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择
三版“方法与参数”财务分析方法依据
财务分析的基本原则
财务分析的依据
财务分析与会计制度和税收法规的关系
关于投资项目的分类
财务分析的价格体系
PPT课件
投资项目财务分析
PPT课件
1
投资项目财务分析讲课内容
1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算） 4、财务效益与费用估算 5、财务分析内容、方法和指标
PPT课件
2
1、概 述
名称问题——财务分析，财务分析
财务分析的含义
财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府 审批
PPT课件
37
补贴收入（2.6条）
按销量或工作量等依据国家规定的补助定额 计算并按期给与的定额补贴
先征后返的增值税 其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴
PPT课件
38
成本费用估算(2.8条、2.12条）
经营成本（2.8条) 总成本费用(2.12条)
注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算
PPT课件
24
流动资金和铺底流动资金（2.9）
流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用 的营运资金；
注意：长期概念 净营运资金概念
铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由 企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30%。
财务分析的作用
投资体制改革对财务分析的影响
三版“方法与参数”财务分析的适用性
三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择
三版“方法与参数”财务分析方法依据
财务分析的基本原则
财务分析的依据
财务分析与会计制度和税收法规的关系
关于投资项目的分类
财务分析的价格体系
PPT课件
投资项目财务分析
PPT课件
1
投资项目财务分析讲课内容
1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算） 4、财务效益与费用估算 5、财务分析内容、方法和指标
PPT课件
2
1、概 述
名称问题——财务分析，财务分析
财务分析的含义
财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府 审批
《财务分析》课件
分类
财务分析可以分为垂直比较 法、横向比较法和比率分析 法等多种不同的方法和技术。
财务分析的方法
垂直比较法
通过将同一财务指标在不同时 间进行对比，来评估企业的财 务状况和变化趋势。
横向比较法
通过将不同财务指标在同一时 间进行对比，来评估企业与竞 争对手之间的相对优劣。
比率分析法
通过计算和比较不同财务指标 之间的比率，来揭示企业的盈 利能力、偿债能力和运营效率 等关键因素。
横向比较法
1
概念
横向比较法是一种分析企业与竞争对手之间相对优劣的方法，通过将不同企业同一财务指标 在同一时间进行对比。
2
步骤
选择需要比较的财务指标，收集竞争对手的财务数据，将数据进行横向比较，分析企业在行 业中的竞争优势。
3
优缺点
横向比较法能够帮助企业了解自身在行业中的地位和竞争优势，但是可能受到数据可比性和 行业差异的影响。
结论与展望
财务分析的重要性
财务分析对于投资者、债权 人和管理层来说都十分重要， 能够提供关键的信息和洞察， 支持决策和规划。
未来财务分析的趋势
随着数据科技和人工智能等 技术的发展，财务分析将越 来越依赖于大数据分析和智 能化工具，提高效率和准确 性。
财务分析的局限性
财务分析虽然能够提供有价 值的信息，但是也存在数据 可靠性、主观性和未能考虑 非财务因素等局限性和风险。
比率分析法
1
概念
比率分析法是一种通过计算和比较不同财务指标之间的比率，来分析和评估企业 的盈利能力、偿债能力和运营效率等关键因素。
2
类型
常用的比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营效率比率等，每种比率反映 了不同的财务指标和业务特征。
实业投资决策财务分析.pptx
NPV = -I0 +
tH t 1
FCFt 1 r t
PVH (1 r)
H
=0
•IRR >= r* (要求的投资收益率，或资本成本), 可望增加企业或股东价值；
•IRR<r*, 表示投资机会收益率低于资本成本， 或不能增加企业或股东价值，应拒绝。
自由现金流贴现模型财务准则(3) -获利能力指数法(PI)
PI =
tH FCFt PVH
股权出售
初始投资
追加投资
•需要从项目和投资方两个角度评价投资价值和风险
业务及增长机会组合与企业市值
金融系统 产业与产品市场
现有业务持续 经营价值(Asset in Place Value)
拟投资机会价值 (GOV)
固定收益 融资工具
混合融资 工具
股权融资 工具
新 运作 的
工 成功
厂
投 资 机 会
价值评估型实业投资者类型
风险投资: 参与公司治理，资本股权与创业人员的 股份相结合。在经营成功时，通常通过上市出售股 份，回收投资。 产业投资基金: 投资方向定位和投资政策明确，分 散投资，不参与经营决策，在时机好时出售股权。 投资银行股权投资(直接投资)－不参与公司经营决 策和实际治理，上市前投入，在上市后相机出售(高 盛投资华远置业)，从中获取厚利。
tH FCFt PVH t1 1 r t (1 r) H
预期未来现金流入FCF … ↓I0 …
I0－创始投资
在估算项目的现金流时，考虑的是与项目有关的税 后增量现金流，即接受或拒绝此项目后对整个公司 所造成的税后现金流的增量。项目的现金流可分为 三部分：
1. 期初现金流
2. 项目寿命期内的现金流
投资决策财务报表及资产评估(ppt 62页)
– 无形及递延资产摊销费 估算表
– 制造费用、销售费用、 管理费用估算表
– 借款还本付息表 – 总成本费用估算表
– 销售收入及销售税金估 算表
附表1
建设投资估算表
单位：万元
序号
项 目 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
1
固定资产
558 2184
102
2844
1.1 一车间
110 1860
200 370 370 370 370
单位：万元
8
9 10
120 120 120
9.60 9.60 9.60 9.60 9.60 9.60
120
120
说明：长期借款利率10％，借款当年计半年利息；流动资金借款利率8％，借款当年计全年利息。
主要的债务偿还方式
一次还本
借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期 归还全部本金并支付当期利息；
分项详细估算法
流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝存货＋应收帐款＋周转现金 流动负债＝应付帐款
工业项目流动资金估算
存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件
外购材料、燃料 金占 年用外资 年购周材转料次、数燃料费用 在产品占用资 年金生年产周成转本次－数折旧费 产成品占用 年资 生金 产年 成周 本－ 转 ＋折 次 管旧 数 理、 费摊 用销费
2.3 长期借款
0 1600
2.2 流动资金借款
120
2.3 项目盈余资金
单位：万元
4 合计 75 3823 3528 75 295 75 3823 0 2028 0 811 0 608 0 608 1600 120 75 75
附表4 年份
借款与还本付息 年初欠长期借款 年初欠流动资金 借长期借款 借流动资金借款 建设期利息 长期借款付息 流动资金借款付息 付息合计 长期借款还本 流动资金借款还本
– 制造费用、销售费用、 管理费用估算表
– 借款还本付息表 – 总成本费用估算表
– 销售收入及销售税金估 算表
附表1
建设投资估算表
单位：万元
序号
项 目 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
1
固定资产
558 2184
102
2844
1.1 一车间
110 1860
200 370 370 370 370
单位：万元
8
9 10
120 120 120
9.60 9.60 9.60 9.60 9.60 9.60
120
120
说明：长期借款利率10％，借款当年计半年利息；流动资金借款利率8％，借款当年计全年利息。
主要的债务偿还方式
一次还本
借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期 归还全部本金并支付当期利息；
分项详细估算法
流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝存货＋应收帐款＋周转现金 流动负债＝应付帐款
工业项目流动资金估算
存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件
外购材料、燃料 金占 年用外资 年购周材转料次、数燃料费用 在产品占用资 年金生年产周成转本次－数折旧费 产成品占用 年资 生金 产年 成周 本－ 转 ＋折 次 管旧 数 理、 费摊 用销费
2.3 长期借款
0 1600
2.2 流动资金借款
120
2.3 项目盈余资金
单位：万元
4 合计 75 3823 3528 75 295 75 3823 0 2028 0 811 0 608 0 608 1600 120 75 75
附表4 年份
借款与还本付息 年初欠长期借款 年初欠流动资金 借长期借款 借流动资金借款 建设期利息 长期借款付息 流动资金借款付息 付息合计 长期借款还本 流动资金借款还本
投资项目的财务分析优秀课件
各年固定资产折旧额的计算公式为： 年折旧额=（固定资产原值—固定资产净残值）
×当年折旧率
21
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按年数总和 法计算的年折旧率、年折旧额及各年末账 面净值分别为多少？
使用年限 0 1 2 3 4 5
年折旧率 0 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15
2160
4
880
1280
5
880
400
24
3、加速折旧法——双倍余额递减法（3）
不论采用何种方法计提折旧，在整个固定资产 折旧年限内，折旧总额是一样的。
采用加速折旧法只是在固定资产使用前期计提 折旧较多而使用后期计提折旧较少，这样有利 于企业进一步发展。
25
4、无形资产的摊销
无形资产从开始使用之日起，应按照有关的协 议、合同在受益期内分期平均摊销。没有规定 受益期的按不少于10年的期限分期平均摊销。
净残值率：固定资产净残值与固定资产原值之比。 一般为3%—5%。
年折旧率的计算公式为：
17
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按直线折旧 法计算的年折旧率、年折旧额及第三年末 账面净值分别为多少？
解：
18
2、工作量法
一般用于计算某些专业设备和交通运输车辆的 折旧，是以固定资产完成的工作量（行使里程、 工作小时、工作台班、生产的产品数量）为单 位计算折旧额。计算公式为：
技术经济分析中，通常将经营成本作为一个单独的现金 流出项。如需要考虑借款利息支出，则另列一个现金流 出项。
32
四、销售收入、利润和税金
（一）销售收入 销售收入是指向社会出售商品或提供劳务的货币收
×当年折旧率
21
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按年数总和 法计算的年折旧率、年折旧额及各年末账 面净值分别为多少？
使用年限 0 1 2 3 4 5
年折旧率 0 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15
2160
4
880
1280
5
880
400
24
3、加速折旧法——双倍余额递减法（3）
不论采用何种方法计提折旧，在整个固定资产 折旧年限内，折旧总额是一样的。
采用加速折旧法只是在固定资产使用前期计提 折旧较多而使用后期计提折旧较少，这样有利 于企业进一步发展。
25
4、无形资产的摊销
无形资产从开始使用之日起，应按照有关的协 议、合同在受益期内分期平均摊销。没有规定 受益期的按不少于10年的期限分期平均摊销。
净残值率：固定资产净残值与固定资产原值之比。 一般为3%—5%。
年折旧率的计算公式为：
17
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按直线折旧 法计算的年折旧率、年折旧额及第三年末 账面净值分别为多少？
解：
18
2、工作量法
一般用于计算某些专业设备和交通运输车辆的 折旧，是以固定资产完成的工作量（行使里程、 工作小时、工作台班、生产的产品数量）为单 位计算折旧额。计算公式为：
技术经济分析中，通常将经营成本作为一个单独的现金 流出项。如需要考虑借款利息支出，则另列一个现金流 出项。
32
四、销售收入、利润和税金
（一）销售收入 销售收入是指向社会出售商品或提供劳务的货币收
《投资项目财务分析》PPT课件
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 费用：凡是削弱目标的是费用 ❖ 收益：凡是对目标有贡献的是收益 ❖ 目标：利润
12
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 1.费用、收益识别 ❖ （1）收益 ❖ ①销售收入
销售量乘以价格 ❖ ②资产回收
寿命期末回收的固定资产残值和回收的流动资金。 ❖ ③补贴
国家为鼓励和扶持项目的开发所给予的补贴。
获得的实际利益。 ❖ ②为企业制定资金规划 ❖ ③为协调企业利益和国家利益提供依据。
8
5.1 可研和财务分析概述
❖ （4）财务分析的主要内容 ❖ ① 预测基础数据
包括：销售量、产量、价格、投资估算；成本费用及其构成 估算。 预测的结果形成若干财务表：投资估算表、折旧表、成本费 用表、损益表等。 ❖ ②编制资金规划与计划 资金来源与运用表（也称资金平衡表） ❖ ③计算和分析财务效果 ❖ 编制财务现金流量表，据此计算出财务分析的经济效果指标。
13
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 1.费用、收益识别 ❖ （2）费用 ❖ ①投资
包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、无形资产 投资、建设期借款利息、流动资金投资及开办费等。
❖ ②销售税 包括销售税金及附加，凡需从销售收入中支付的税金均需 列入。
❖ ③经营成本 是生产、经营过程中的支出。 经营成本=总成本费用-折旧与摊销-利息支出
14
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 1.费用、收益识别 ❖ （3）价格和汇率 ❖ 价格：财务分析的价格一律采用成交价格(市场价格或计
划价格)。 ❖ 汇率：采用实际结算的汇率。
15
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 2.基础财务报表编制 ❖ ①主要财务报表 ❖ 损益表、资金来源与运用表、资产负债表和现金流量表、
《财务分析与决策》课件
2 时间价值原则
考虑货币的时间价值， 对不同时点的现金流量 进行折现计算。
3 市场效率原则
充分考虑市场信息和市 场行为对决策结果的影 响。
财务决策的影响因素
1 经济环境
2 管理层能力
包括宏观经济因素、行业竞争状况和市场 需求等。
管理层的经验和能力对决策结果有重要影 响。
3 股东利益
考虑股东的权益和利益最大化。
财务分析的方法
1 比率分析法
通过计算和比较财务指 标和比率，评估企业的 经营绩效和财务健康状 况。
2 趋势分析法
通过对财务数据的历史 变化趋势进行分析，预 测未来的发展趋势和风 险。
3 财务报表分析法
通过对财务报表的综合 分析，了解企业的财务 状况、经营活动和投资 决策。
财务分析的内容
资产负债表分析
评估企业的资产结构、负债水平和偿债能力。
利润表分析
评估企业的盈利能力、成本结构和利润质量。
现金流量表分析
评估企业的现金流量状况、经营活动和资金 运作能力。
财务比率分析
评估企业的盈利能力、偿债能力、运营效率 和成长潜力。
财务决策的基本原则
1 风险收益平衡原则
在决策时权衡风险和收 益，并尽量使二者保持 平衡。
《财务分析与决策》PPT 课件
在这个PPT课件中，将介绍财务分析与决策的重要性、目的、方法、内容， 以及基本原则和影响因素，并通过案例分析来帮助大家更好地理解和应用财 务分析与决策。让我们一起开始吧！
什么是财务分析与决策？
财务分析与决策是指通过对财务数据和信息的收集、整理、分析以及对相关 因素的综合评估，为企业的经营和管理提供决策依据的过程。
4 法律法规
遵守相关法律法规和会计准则。
财务会计报表分析和决策讲义46页PPT
• 企业包含多个部门
• 资产负债表因通货膨胀而失真(shī zhēn) • 季节性因素不易反映
• 财务报表被蓄意扭曲
• 企业间的经营及会计实务有异
• 比率的好坏难以客观认定
• 多个比率的综合评分不易达成
Slide 8-30
第三十一页，共四十六页。
案例 与练习 (àn lì)
案例讨论
PT水仙(shuǐxiān)退市财务分析
第四部分(bù fen)：会计报表分析和决策
会计报表分析和决策 分析的目的和决策的类型
分析对比的资料(zīliào)来源 分析的方法
Slide 8-1
第二页，共四十六页。
财务 分析种类 (cáiwù)
Slide 8-2
• 的主体 按分析(fēnxī)
内部分析与外部分析
• 按分析的客体
资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析 和报表之间的交叉分析
Slide 8-4
• 判别财务指标优劣的标准
以经验数据为准
以历史数据为准 以同行业数据为准
以本企业预定数据为准
• 财务分析的数据
主要是财务报表中的数据，但也要结合其他(qítā)
数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
第五页，共四十六页。
分析方法 财务(cáiwù)
• 结构分析 横向分析—趋势分析
• 大学(dàxué)毕业人数=大学(dàxué)以上毕业人数/企业全部职 工人数
第十五页，共四十六页。
企业(qǐyè)发展趋势分析
Slide 8-15
• 比较财务报表
BCD公司比较资产负债表（简化）
项目
1999 1998 1999比1998增减
流动
现金 应收帐款
• 资产负债表因通货膨胀而失真(shī zhēn) • 季节性因素不易反映
• 财务报表被蓄意扭曲
• 企业间的经营及会计实务有异
• 比率的好坏难以客观认定
• 多个比率的综合评分不易达成
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第三十一页，共四十六页。
案例 与练习 (àn lì)
案例讨论
PT水仙(shuǐxiān)退市财务分析
第四部分(bù fen)：会计报表分析和决策
会计报表分析和决策 分析的目的和决策的类型
分析对比的资料(zīliào)来源 分析的方法
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第二页，共四十六页。
财务 分析种类 (cáiwù)
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• 的主体 按分析(fēnxī)
内部分析与外部分析
• 按分析的客体
资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析 和报表之间的交叉分析
Slide 8-4
• 判别财务指标优劣的标准
以经验数据为准
以历史数据为准 以同行业数据为准
以本企业预定数据为准
• 财务分析的数据
主要是财务报表中的数据，但也要结合其他(qítā)
数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
第五页，共四十六页。
分析方法 财务(cáiwù)
• 结构分析 横向分析—趋势分析
• 大学(dàxué)毕业人数=大学(dàxué)以上毕业人数/企业全部职 工人数
第十五页，共四十六页。
企业(qǐyè)发展趋势分析
Slide 8-15
• 比较财务报表
BCD公司比较资产负债表（简化）
项目
1999 1998 1999比1998增减
流动
现金 应收帐款
《财务管理课件：企业投资决策分析》
市场分析与需求预测
通过市场调研和数据分析，了解客户需求、市场趋势和竞争状况，预测投资 项目的潜在回报。
投资项目评估与选择
综合考虑投资项目的成本、风险和预期回报，选择最具潜力和可持续发展的 投资组合。
风险评估与控制
识别和评估投资项目的各类风险，制定风险管理策略以降低风险并保护企业利益。
投资决策的实施与监控
按照投资计划执行投资决策，并进行定期监控和评估，及时调整以确保投资 项目的成功和持续增长。
企业投资决策的步骤
1
市场分析与需求预测
通过研究市场趋势和需求，评估潜在投资机会的可行性。
2投资项目评估与选择评估不同投资项目的风险、回报和可行性，选择最佳投资组合。
3
风险评估与控制
识别和评估潜在风险，并采取相应的控制措施以降低风险。
4
投资决策的实施与监控
执行投资决策并进行跟踪监控，确保投资达到预期目标并及时做出调整。
《财务管理课件：企业投 资决策分析》
本课件将介绍企业投资决策分析的重要性，步骤和关键要素，以帮助您更好 地了解和应用该决策过程。
什么是企业投资决策分析？
企业投资决策分析是一种评估和选择投资项目的过程，以最大程度地提高回报，并确保投资与企业目标和战略 一致。
投资决策的重要性
投资决策直接影响企业的资金运作和长期发展。正确的投资决策能带来增长 和效益，而错误的决策则可能导致损失和风险。
实业投资决策财务分析问题
实业投资决策财务分析问题在进行实业投资决策时，财务分析是一个至关重要的环节。
通过全面深入地分析公司的财务状况，可以为投资决策提供可靠的依据。
本文将围绕实业投资决策的财务分析问题展开讨论，重点探讨财务报表分析、财务比率分析和财务风险评估等方面的内容。
一、财务报表分析财务报表是企业财务状况的主要展现形式，分析财务报表可以全面了解企业的经营状况和财务状况。
财务报表分析的重点包括资产负债表、利润表和现金流量表。
1. 资产负债表分析资产负债表反映了企业的资产构成和资金来源。
通过分析资产负债表，可以了解企业的资产结构、流动性和负债情况。
重要的分析指标包括总资产规模、资本结构、流动比率和负债比率等。
2. 利润表分析利润表用于反映企业的经营状况和盈利能力。
通过分析利润表，可以了解企业的销售收入、成本和盈利情况。
重要的分析指标包括销售收入增长率、毛利率、净利润率和每股收益等。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了企业的现金收支情况和现金流量变动。
通过分析现金流量表，可以评估企业的现金流量状况、经营能力和投资活动。
重要的分析指标包括经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率和筹资活动现金流量比率等。
二、财务比率分析财务比率分析是评估企业财务状况和经营绩效的重要方法。
通过计算和比较不同的财务指标，可以了解企业的盈利能力、偿债能力和运营能力。
1. 盈利能力比率盈利能力比率反映了企业的盈利能力和利润分配情况。
重要的盈利能力比率包括净利润率、毛利率和营业利润率等。
2. 偿债能力比率偿债能力比率反映了企业偿债能力和还债能力。
重要的偿债能力比率包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等。
3. 运营能力比率运营能力比率反映了企业的资产运营状况和管理效率。
重要的运营能力比率包括总资产周转率、存货周转率和应付账款周转率等。
三、财务风险评估财务风险评估是对企业的财务状况和经营风险进行综合评价。
通过分析企业的流动性风险、偿债风险和经营风险，可以评估企业的财务健康状况和可持续发展能力。
财务报表分析与战略投资决策幻灯片PPT
现金流
成本、费用 负债、权益
经营决策 风险控制
经营决策 投融资决策
2021/5/12
组织构造与财务报表
报表项目
部门
销售收入
销售部门
销售成本 生产、采购
销售费用
销售部门
管理费用 人事、研发、行政
财务费用
/
2021/5/12
行业特征分析
速生 木材
草本 植物
废纸 回收
木浆
非 木浆
废 纸浆
2021/5/12
进口依存度% 6.7 8.4 12.5 11.5 13.1 10.0 14.6 17.0 17.3 18.5 16.9
2021/5/12
竞争状态分析
铜版纸生产与进口情况
120 100 80 60 40 20
0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 年份
2021/5/12
家电行业
o 家电行业实际生产能力远远大于销售量。 o 家电行业产销增长幅度趋缓，城镇市场已
趋于饱和，除了更新换代外，发展动力是 农村和国外市场。
2021/5/12
行业状况与财务报表
项目 毛利率 应收账款 存货 应付账款 固定资产 总资产周转率
晨鸣纸业 28% 16% 6% 8% 62% 0.51
企业活动
经营活动 投资活动 融资活动
企业战略
•业务范围 •竞争定位
会计环境
•资本市场 •公司治理 •会计法规 •独立审计 •法律体系
会计系统
财务报报 附计 计 告 加政估表披策计格露
经营战 略分析
财务策 略分析
企业活动与财务报表
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特征 (1) 有限责任，即所投资的公司经营失败的债务偿
还无需投资方公司承担。 (2)有多种获利方式。特别是在合资合作投资中，具
有内部控制利益，例如通过关联交易转移利润。
当前业务经营及现金流状况
稳定/增长
下降/衰退
新 运作 的 投 成功
资
锦上添花
(市场竞争地位增强， 利润、现金流和价值 增加)。
雪中送炭
I0
P I >= 1, 能够增加企业或股东价值； P I <1, 不能增加企业或股东价值。
投资机会财务分析方法 (II) －回收期方法
预期未来现金流入FCFt …
↓I0 …
财务分析方法实际应用状况 回收期方法在中小企业应用广泛 IRR比NPV更普遍，例如，Ford汽车
三.实业投资决策 基本准则和功能
工厂
投资模式 公司(控股,参股) 收购
整合分析框架
新投资项目
收益稳定
I
收益波动
收益下降
II
融资方式
债务 收益稳定 收益波动 收益下降 （现有业务）
混合融资/转债 股权
二、投资决策财务分析
－基本分析模型和财务准则
投资机会财务分析方法(I) 自由现金流贴现模型
未来预期自由现金流入
••••••
FCFt
PVH (1 r)
H
=0
•IRR >= r* (要求的投资收益率，或资本成本), 可望增加企业或股东价值；
•IRR<r*, 表示投资机会收益率低于资本成本， 或不能增加企业或股东价值，应拒绝。
自由现金流贴现模型财务准则(3) -获利能力指数法(PI)
PI =
tH FCFt PVH
t1 1 r t (1 r) H
能力以内。 (2) 具有适应未来环境变化的灵活性，在环境有利于
发展时扩张，在环境不利时转向自我保存。 (3)关注风险管理
充分识别出有关投资项目所涉及的风险因素。 避免 淡化竞争和低估风险。
进入决策：是否投资？
竞争对手已进入 竞争对手在 1 年后进入 竞争对手在 n 年后进入
当前进入 NPV 或 IRR NPV 或 IRR
NPV 或 IRR
推迟进入 NPV 或 IRR NPV 或 IR策－持续经营或退 出决策财务分析
不退出 退出
竞争对手不退出 NPV 或 IRR NPV 或 IRR
竞争对手退出 NPV 或 IRR NPV 或 IRR
A 公司 不退出
退出
B 公司
不退出 NPVA＝ 326 NPVB＝－82 NPVA＝0 NPVB=450
退出 NPVA=560 NPVB=0
NPVA=0 NPVB=0
A 公司 不退出
NPV = -I0 +
tH t 1
FCFt 1 r t
PVH (1 r)
H
NPV >= 0 的项目可接受因为可以增加企业或 股东价值；
NPV < 0 的项目不能增加企业或股东价值， 应拒绝。
自由现金流贴现模型财务准则(2) －内部收益率法(IRR)
NPV = -I0 +
tH t 1
FCFt 1 r t
机 会
负的
殃及鱼池
雪上加霜
利润 increase the company's increase the company's
和现 overall risk exposure. overall risk exposure.
金流
单项投资财务分析模型
财务分析模型 全部资本现金流 股权资本现金流 回收期 会计收益
财务分析不是精确预测会发生什么，不要希望通过分析，精 确地预测会发生什么，而是进行情景分析。即分析“如果发 生某种情况，将出现何种财务后果？”，从中识别出关键的 风险因素，为制定风险管理措施提供依据。
投资决策分析包括预期收益与风险(项目风险及其 对企业整体的风险影响)分析，通过分析，认清问 题关键所在，构造多种方案，分析不同假设条件 下投资方案的财务后果(预期收益、投资价值与风 险)。根据公司评价标准(收益基准和风险约束)， 进行比较，为制定风险管理措施提供依据。
投资决策财务可行性分析报告实际上应改为投资 价值/风险分析和管理报告。
财务分析是整个风险管理的一部分。基本的NPV 或IRR分析只是财务分析的起点; NPV为负的项 目，并不一定否定；NPV为正的项目不一定接受
基本准则
在竞争、不确定和日益复杂的商业环境下，不可能 准确预测投资机会的未来收益。因此，投资决策的 财务准则为： (1) 预期收益超过资本成本、但投资损失在自身承受
－I0 初始投资
NPV
tH
I 0
t 1
E(FCFt )
1 r t
在估算项目的现金流时，考虑的是与项目有关的税 后增量现金流，即接受或拒绝此项目后对整个公司 所造成的税后现金流的增量。项目的现金流可分为 三部分：
1. 期初现金流
2. 项目寿命期内的现金流
3. 项目寿命期末的现金流
自由现金流贴现模型财务准则(1) －净现值(NPV)
需要从项目本身和企业角度评价投资机会的价值 和财务风险，即将项目纳入企业整体，预测财务 结果，分析项目失败对企业财务后果的影响。
1. 工厂方式
…...
(1) 新项目
(2) 收购正在经营的工厂或公司资产
经营历史
收购投资
公司投资
2. 公司方式 (1) 新项目公司股权投资，包括合资、 参股或控股 (2) 收购正在经营的企业股权
实业投资决策财务分析问题
朱 武 祥 公司金融教授 清华大学经济管理学院金融系
一.实业投资方式
投资是一种具有风险的高赌注游戏。 投资失败的代价－可能难以恢复元气；降低公司 获取新的资源的可能性。亏损企业难以获得后续 资金、人力资源等进入；陷入危机越深，选择机 会越少。
工厂投资
项目失败，由企业承担全部损失。即新项目的负 债由公司现有业务的自由现金流来偿还新项目的 债务。不少以高债务支持新项目投资的企业，因 新项目失败而陷入财务困境。
投资决策分析过程
市场分析
(宏观经济和 行业分析)
资源分析
商业模式与 方案架构
持续经营 价值评估
决策
风险分析 与风险管 理方案
给出假设条 件，进行财 务分析
财务分析功能
决策辅助，而不是决策替代。财务分析不能替代企业家的商 业判断，但企业家敏锐的商业直觉和丰富的经验需要有效的 财务分析支持。
财务分析在于为企业决策者提供投资机会潜在价值和风险的 充分信息，特别是项目实施对企业整体价值和风险的影响， 而不是给出可行性结论。
还无需投资方公司承担。 (2)有多种获利方式。特别是在合资合作投资中，具
有内部控制利益，例如通过关联交易转移利润。
当前业务经营及现金流状况
稳定/增长
下降/衰退
新 运作 的 投 成功
资
锦上添花
(市场竞争地位增强， 利润、现金流和价值 增加)。
雪中送炭
I0
P I >= 1, 能够增加企业或股东价值； P I <1, 不能增加企业或股东价值。
投资机会财务分析方法 (II) －回收期方法
预期未来现金流入FCFt …
↓I0 …
财务分析方法实际应用状况 回收期方法在中小企业应用广泛 IRR比NPV更普遍，例如，Ford汽车
三.实业投资决策 基本准则和功能
工厂
投资模式 公司(控股,参股) 收购
整合分析框架
新投资项目
收益稳定
I
收益波动
收益下降
II
融资方式
债务 收益稳定 收益波动 收益下降 （现有业务）
混合融资/转债 股权
二、投资决策财务分析
－基本分析模型和财务准则
投资机会财务分析方法(I) 自由现金流贴现模型
未来预期自由现金流入
••••••
FCFt
PVH (1 r)
H
=0
•IRR >= r* (要求的投资收益率，或资本成本), 可望增加企业或股东价值；
•IRR<r*, 表示投资机会收益率低于资本成本， 或不能增加企业或股东价值，应拒绝。
自由现金流贴现模型财务准则(3) -获利能力指数法(PI)
PI =
tH FCFt PVH
t1 1 r t (1 r) H
能力以内。 (2) 具有适应未来环境变化的灵活性，在环境有利于
发展时扩张，在环境不利时转向自我保存。 (3)关注风险管理
充分识别出有关投资项目所涉及的风险因素。 避免 淡化竞争和低估风险。
进入决策：是否投资？
竞争对手已进入 竞争对手在 1 年后进入 竞争对手在 n 年后进入
当前进入 NPV 或 IRR NPV 或 IRR
NPV 或 IRR
推迟进入 NPV 或 IRR NPV 或 IR策－持续经营或退 出决策财务分析
不退出 退出
竞争对手不退出 NPV 或 IRR NPV 或 IRR
竞争对手退出 NPV 或 IRR NPV 或 IRR
A 公司 不退出
退出
B 公司
不退出 NPVA＝ 326 NPVB＝－82 NPVA＝0 NPVB=450
退出 NPVA=560 NPVB=0
NPVA=0 NPVB=0
A 公司 不退出
NPV = -I0 +
tH t 1
FCFt 1 r t
PVH (1 r)
H
NPV >= 0 的项目可接受因为可以增加企业或 股东价值；
NPV < 0 的项目不能增加企业或股东价值， 应拒绝。
自由现金流贴现模型财务准则(2) －内部收益率法(IRR)
NPV = -I0 +
tH t 1
FCFt 1 r t
机 会
负的
殃及鱼池
雪上加霜
利润 increase the company's increase the company's
和现 overall risk exposure. overall risk exposure.
金流
单项投资财务分析模型
财务分析模型 全部资本现金流 股权资本现金流 回收期 会计收益
财务分析不是精确预测会发生什么，不要希望通过分析，精 确地预测会发生什么，而是进行情景分析。即分析“如果发 生某种情况，将出现何种财务后果？”，从中识别出关键的 风险因素，为制定风险管理措施提供依据。
投资决策分析包括预期收益与风险(项目风险及其 对企业整体的风险影响)分析，通过分析，认清问 题关键所在，构造多种方案，分析不同假设条件 下投资方案的财务后果(预期收益、投资价值与风 险)。根据公司评价标准(收益基准和风险约束)， 进行比较，为制定风险管理措施提供依据。
投资决策财务可行性分析报告实际上应改为投资 价值/风险分析和管理报告。
财务分析是整个风险管理的一部分。基本的NPV 或IRR分析只是财务分析的起点; NPV为负的项 目，并不一定否定；NPV为正的项目不一定接受
基本准则
在竞争、不确定和日益复杂的商业环境下，不可能 准确预测投资机会的未来收益。因此，投资决策的 财务准则为： (1) 预期收益超过资本成本、但投资损失在自身承受
－I0 初始投资
NPV
tH
I 0
t 1
E(FCFt )
1 r t
在估算项目的现金流时，考虑的是与项目有关的税 后增量现金流，即接受或拒绝此项目后对整个公司 所造成的税后现金流的增量。项目的现金流可分为 三部分：
1. 期初现金流
2. 项目寿命期内的现金流
3. 项目寿命期末的现金流
自由现金流贴现模型财务准则(1) －净现值(NPV)
需要从项目本身和企业角度评价投资机会的价值 和财务风险，即将项目纳入企业整体，预测财务 结果，分析项目失败对企业财务后果的影响。
1. 工厂方式
…...
(1) 新项目
(2) 收购正在经营的工厂或公司资产
经营历史
收购投资
公司投资
2. 公司方式 (1) 新项目公司股权投资，包括合资、 参股或控股 (2) 收购正在经营的企业股权
实业投资决策财务分析问题
朱 武 祥 公司金融教授 清华大学经济管理学院金融系
一.实业投资方式
投资是一种具有风险的高赌注游戏。 投资失败的代价－可能难以恢复元气；降低公司 获取新的资源的可能性。亏损企业难以获得后续 资金、人力资源等进入；陷入危机越深，选择机 会越少。
工厂投资
项目失败，由企业承担全部损失。即新项目的负 债由公司现有业务的自由现金流来偿还新项目的 债务。不少以高债务支持新项目投资的企业，因 新项目失败而陷入财务困境。
投资决策分析过程
市场分析
(宏观经济和 行业分析)
资源分析
商业模式与 方案架构
持续经营 价值评估
决策
风险分析 与风险管 理方案
给出假设条 件，进行财 务分析
财务分析功能
决策辅助，而不是决策替代。财务分析不能替代企业家的商 业判断，但企业家敏锐的商业直觉和丰富的经验需要有效的 财务分析支持。
财务分析在于为企业决策者提供投资机会潜在价值和风险的 充分信息，特别是项目实施对企业整体价值和风险的影响， 而不是给出可行性结论。