美克家居2019年决策水平分析报告
美克家居2019年三季度财务分析结论报告
美克家居2019年三季度财务分析综合报告美克家居2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为16,448.81万元，与2018年三季度的16,126.68万元相比有所增长，增长2.00%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为70,599.15万元，与2018年三季度的64,351.19万元相比有所增长，增长9.71%。
2019年三季度销售费用为45,321.88万元，与2018年三季度的50,321.18万元相比有较大幅度下降，下降9.93%。
2019年三季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2019年三季度管理费用为13,667.07万元，与2018年三季度的12,578.19万元相比有较大增长，增长8.66%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为9.08%，与2018年三季度的8.5%相比有所提高，提高0.59个百分点。
企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。
2019年三季度财务费用为3,492.84万元，与2018年三季度的3,075.29万元相比有较大增长，增长13.58%。
三、资产结构分析与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，美克家居2019年三季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
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美克家居：2019年度股东大会决议公告
证券代码：600337 证券简称：美克家居公告编号：临2020-043美克国际家居用品股份有限公司2019年度股东大会决议公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：本次会议是否有否决议案：无一、会议召开和出席情况(一)股东大会召开的时间：2020年5月20日(二)股东大会召开的地点：新疆乌鲁木齐市北京南路506号美克大厦6楼会议室(三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况：(四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。
本次股东大会由公司董事会召集，副董事长牟莉主持。
本次会议的召集、召开、表决符合《公司法》、《公司章程》的规定。
(五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况1、公司在任董事9人，出席7人，因出差，董事寇卫平委托董事牟莉出席会议，董事赵晶委托董事张莉出席会议；2、公司在任监事3人，出席3人；3、董事会秘书黄新出席会议；其他部分高级管理人员列席了本次会议。
二、议案审议情况(一)非累积投票议案1、议案名称：公司《2019年度董事会工作报告》审议结果：通过表决情况：2、议案名称：公司《2019年度监事会工作报告》审议结果：通过3、议案名称：公司《2019年度财务决算报告》审议结果：通过表决情况：4、议案名称：公司《2019年年度报告及摘要》审议结果：通过表决情况：5、议案名称：公司2019年度利润分配议案审议结果：通过表决情况：6、议案名称：公司关于续聘2020年度财务审计机构及支付其报酬的议案审议结果：通过表决情况：7、议案名称：公司关于续聘2020年度内控审计机构及支付其报酬的议案审议结果：通过8、议案名称：公司《独立董事2019年度述职报告》审议结果：通过9、议案名称：关于公司2017年限制性股票第三个限售期不予解除限售并回购注销的议案审议结果：通过表决情况：10、议案名称：关于修订《公司章程》的议案审议结果：通过(二)涉及重大事项，5%以下股东的表决情况(三)关于议案表决的有关情况说明1、议案10为特别决议事项，经出席会议股东或股东代表所持有表决权股份总数的三分之二以上审议通过。
美克家居2019年上半年财务风险分析详细报告
美克家居2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为259,249.53万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为70,250.99万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供94,109.83万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为165,139.7万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为50,694.65万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是93,575.2万元，实际已经取得的短期贷款金额为70,250.99万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为93,575.2万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为115,015.48万元，在5年之内偿还的贷款总规模为157,896.03万元，当前实际的长短期借款合计为204,460.15万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为19,556.34万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营0.75个分析期之后可被盈利填补。
该企业投资活动不存在资金
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2019年定制家具行业深度分析报告
[TableБайду номын сангаасSummary]
目录索引
一、定制家具-新时代需新体系，拐点孕育新机遇 .............................................................. 7 二、行业数据跟踪............................................................................................................. 18 2.1 家居板块：木材价格上涨，房地产单月竣工同比转正 ....................................... 18 2.2 造纸板块：节前市场交投清淡，主要纸种价格小幅波动 ................................... 23 2.3 包装文娱板块：白酒、3C 包装需求同比下滑较多，家电包装需求旺盛............ 28 三、板块资本运作............................................................................................................. 33 风险提示 ........................................................................................................................... 36
２０１９年定制家具行业深度分析报告
核心观点：
近期观点：定制家具面临行业拐点，塑造新跟踪体系势在必行 本周周报主题:重新梳理定制家具的跟踪逻辑与成长路径，主流定制家 具业绩快报的普遍低于预期引发资本市场对行业长期逻辑的担忧与思考。 行业增量时代下， 定制家具公司比拼的是跑马圈地的速度， 产能匹配的能力 和本地经销的实力， 资本市场跟踪逻辑相应为： 收入=门店数量*单店客流量 *客单价；定制家具行业 2017 年发生的核心变化预示行业进入存量时代： 新房销量已过历史高位， 装修流量入口多元化， 客流竞争急速加剧， 规模增 长中管理瓶颈初现。净收入=吸引流量*（转化数值-转化成本）是我们认为 更合理的跟踪逻辑，详细缘由会在文中展开。 近期行业观点：关注竣工面积增速回暖带动家具板块整体估值反弹的 机遇，仍需配置盈利逆周期的烟标，文具，生活用纸板块，包装龙头一季度 存利润超预期机遇。 行业数据跟踪 家居： 上游原材料中， 板材与五金周度价格起伏不一， 木材周度期货价 格大幅上扬涨幅达 8.5%；2018 年商品房销售面积、新开工面积等均有上 扬，累计同比分别增长 1.30%、17.20%，商品房竣工面积累计同比下降 7.80%，12 月单月竣工同比增速转正，为 5.8%。家具行业 12 月零售额累 计同比增长 10.10%，A 股家具公司 P/E 经过历史低位后开始反弹。 造纸：节前市场交投清淡，主要纸种价格小幅波动。原材料方面，2 月 份外盘木浆报价企稳， 国内现货市场观望情绪较重， 主要港口库存仍处于高 位，压制春节后浆价反弹幅度；外废价格走低，国废价格低位盘整。成品纸 受部分纸企春节停机检修、下游企业放假等因素影响，市场交投清淡。 包装及文娱：春节前几周原材料价格基本保持不变。包装需求方面， 2018 年末白酒、啤酒、3C 电子产量均有所下滑，烟草产量受调控同比小 幅下滑，家电（彩电/空调/冰箱）则呈现良好增长态势。 资本运作跟踪 近两周 （1.28—2.10） 轻工板块内劲嘉股份等十多家公司公告股份回购 情况，索菲亚、美盈森等公司公告对外投资。曲美家居公告股权激励方案， 股权激励成就条件：以 2018 年营收、净利润为基数，2019-2021 年营收增 长不低于 15/30/45%，净利润增长不低于 15/30/45%。 风险提示 数据跟踪存在滞后性； 地产持续低迷， 家居行业竞争更加激烈； 造纸需 求下滑超预期， 行业供给大量释放； 包装成本下滑中小厂企业复苏， 经济下 行外包量减少。
美客多2019年决策水平分析报告
美客多2019年决策水平报告一、实现利润分析2019年实现利润为2,356.32万元，与2018年的1,166.45万元相比成倍增长，增长1.02倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年营业利润亏损844.86万元，2019年扭亏为盈，盈利1,971.49万元。
在市场份额迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。
二、成本费用分析2019年美客多成本费用总额为50,148.76万元，其中：营业成本为45,920.47万元，占成本总额的91.57%；销售费用为677.17万元，占成本总额的1.35%；管理费用为2,141.05万元，占成本总额的4.27%；财务费用为1,254.09万元，占成本总额的2.5%；营业税金及附加为155.98万元，占成本总额的0.31%。
2019年销售费用为677.17万元，与2018年的452.29万元相比有较大增长，增长49.72%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2019年管理费用为2,141.05万元，与2018年的1,766.33万元相比有较大增长，增长21.21%。
2019年管理费用占营业收入的比例为4.23%，与2018年的5.09%相比有所降低，降低0.86个百分点。
三、资产结构分析美客多2019年资产总额为61,296.54万元，其中流动资产为9,651.05万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的44.52%、21.35%和11.3%。
非流动资产为51,645.49万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的49.33%、29.04%。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的44.52%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
2019年定制家具行业专题分析报告
图表索引ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
图 1：2018 年春节放假时间表................................................................................ 6 图 2：2019 年春节放假时间表................................................................................ 6 图 3：定制家具公司 2017 年 Q1-Q4 收入占比（%） ............................................ 7 图 4：定制家具公司 2017 年 2017Q1-Q4 利润占比（%） .................................... 7 图 5：美的集团 2013-2017 年销售+管理费用率（%） ........................................ 10 图 6：定制家具公司 2014-2017 年销售+管理费用率(%)...................................... 10 图 7：索菲亚各层级城市收入占比（%） ............................................................. 10 图 10：中纤板价格指数 ........................................................................................ 11 图 11：刨花板价格指数 ........................................................................................ 11 图 12：细木工板价格指数..................................................................................... 12 图 13：指接板价格指数 ........................................................................................ 12 图 14：五金材料价格指数..................................................................................... 12 图 15：五金零部件价格指数 ................................................................................. 12 图 17：4 大一线城市周成交.................................................................................. 13 图 18：13 个二线城市周成交................................................................................ 13 图 19：23 个三线城市周成交................................................................................ 13 图 20：2 大一线城市周成交.................................................................................. 13 图 21：11 个二三线城市周成交 ............................................................................ 13 图 22：13 城市二手房周成交................................................................................ 13 图 23：家具行业零售额及同比 ............................................................................. 14 图 24：家具行业出口额及同比 ............................................................................. 14 图 25：商品房销售面积及同比 ............................................................................. 14 图 26：商品房销售额及增速 ................................................................................. 14 图 27：购置土地面积及同比 ................................................................................. 14 图 28：商品房新开工面积及同比.......................................................................... 14 图 29：商品房施工面积及同比 ............................................................................. 15 图 30：商品房竣工面积及同比 ............................................................................. 15 图 31：国外家具公司 PE（TTM） （单位：倍） ................................................... 15 图 32：国内家具公司 PE（TTM） （单位：倍） ................................................... 15 图 33：国外家具公司 PS（TTM） （单位：倍） ................................................... 16 图 34：国内家具公司 PS（TTM） （单位：倍） ................................................... 16 图 35：国废价格走势（元/吨） ............................................................................ 17 图 36：纸浆价格走势（元/吨） ............................................................................ 17 图 37：纸浆库存量 ............................................................................................... 17 图 38：溶解浆价格走势图（元/吨） ..................................................................... 18 图 39：包装纸价格走势（元/吨）......................................................................... 19 图 40：包装纸库存量（千吨） ............................................................................. 19 图 41：主要文化纸价格走势（元/吨） ................................................................. 20 图 42：生活用纸价格走势（元/吨） ..................................................................... 20
2019年家具行业深度研究报告
美克家居2019年现金流量报告
美克家居
2019年现金流量报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 美克家居2019年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2019年现金流入为868,065.95万元，与2018年的840,128.51万元相比有所增长，增长3.33%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为604671.52万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的69.66%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加
60513.71万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的22.94%。
但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。
2019年经营现金收益率为10.83%，2018年为-2.37%。
二、现金流出结构分析
2019年现金流出为982,057.32万元，与2018年的812,844.41万元相比有较大增长，增长20.82%。
最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的22.78%。
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美克家居2019年决策水平报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为56,160.63万元，与2018年的53,896.31万元相比有所增长，增长4.20%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2019年营业利润为54,962.11万元，与2018年的53,670.21万元相比有所增长，增长2.41%。
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。
二、成本费用分析
2019年美克家居成本费用总额为499,604.58万元，其中：营业成本为264,902.96万元，占成本总额的53.02%；销售费用为166,787.49万元，占成本总额的33.38%；管理费用为47,366.49万元，占成本总额的9.48%；财务费用为14,989.54万元，占成本总额的3%；营业税金及附加为6,408.71万元，占成本总额的1.28%。
2019年销售费用为166,787.49万元，与2018年的157,577.84万元相比有较大增长，增长5.84%。
2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2019年管理费用为47,366.49万元，与2018年的47,528.61万元相比变化不大，变化幅度为0.34%。
2019年管理费用占营业收入的比例为8.48%，与2018年的9.03%相比有所降低，降低0.56个百分点。
经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。
三、资产结构分析
美克家居2019年资产总额为811,194.38万元，其中流动资产为425,426.67万元，主要分布在存货、货币资金、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的49.13%、24.14%和8.13%。
非流动资产为385,767.71万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的48.91%、15.7%。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的49.13%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来
较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的32.34%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。
其他应收款所占比例基本合理。
存货所占比例过高。
四、负债及权益结构分析
2019年负债总额为347,468.24万元，与2018年的394,171.85万元相比有较大幅度下降，下降11.85%。
2019年企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。
负债变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
负债总额347,468.24 -11.85 394,171.85 97.78 199,296.39 0 短期借款75,188.2 -44.05 134,388 1,113.24 11,076.79 0 应付账款28,510 -27.78 39,475.45 52.9 25,817.34 0 其他应付款4,283.88 -50.98 8,738.64 22.26 7,147.29 0 非流动负债83,098.37 -12.31 94,761.33 38.49 68,422.58 0 其他156,387.79 33.88 116,808.43 34.52 86,832.38 0
2019年所有者权益为463,726.15万元，与2018年的482,081.73万元相比有所下降，下降3.81%。
所有者权益变动表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
所有者权益合计463,726.15 -3.81 482,081.73 -2.25 493,181.4 0 资本金177,091.27 -0.23 177,505.27 -1.72 180,610.08 0 资本公积126,373.08 -0.52 127,037.15 -8.25 138,463.07 0 盈余公积34,285.31 14.41 29,966.86 14.2 26,240.71 0 未分配利润183,243.6 5.09 174,373.26 14.35 152,487.08 0
五、偿债能力分析。