汇率变动ppt
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外汇及汇率PowerPoint演示文稿
04-3-15
18
练习
D
1 下列说法正确的是: A、 外汇汇率升高,外币币值下降,本国 货币币值上升 B、 外汇汇率降低,外币币值上升,本国 货币币值下降 C、 一国的货币升值,有利于该国的商品 出口,不利于进口外国产品; D、 一国的货币升值,会带来该国出口产 品竞争力下降,从而引发经济不景气。
第三个经济学家总结:“如果人民币汇率 稳定,随着经济发展,咱口袋里的人民币 会多起来,出国时还能神气起来。”
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11
5、 汇率变化对一国经济的影响 以人民币升值为例:
应辩证分析
不利影响
(1)降低我国企业的国际竞争力,影响对外贸 易的发展
(2)影响外来投资
(3)恶化当前就业形势
(4)加剧我国的通货紧缩现象
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20
业内专家认为,人民币汇率机制改革,要从
中国实际出发,根据中国经济发展和客观需
要来安排,不能被动地迫于几个国家的压力
来进行。
C
3、上述观点体现的政治学道理是:
A我国是人民民主专政的国家;
B国际竞争的实质是汇率的较量;
C坚持独立自主,维护国家利益;
D霸权主义和强权政治是解决发展问题的
(5) 基础薄弱的农业面临更大的挑战,进口农 产品下跌,威胁农民生计
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12
利处:
汇率的决定和变动课件
汇 率 理 论 的 进 一 步 发
展
汇率的决定和变动课件
教学重点
➢ 汇率的价值基础、外汇市场的供求、 汇率波动的规则;
➢ 影响汇率变动的因素及其对汇率变动 的影响过程;
➢ 主要的汇率决定理论及汇率理论的新 进展 。
汇率的决定和变动课件
教学难点
➢ 不同货币本位制度下,汇率的价值基础及波动规则; ➢ 影响汇率波动的因素和汇率变动对经济运行的影响; ➢ 各种汇率理论对于汇率决定与变动的解释 。
支差额直接影响外汇市场上的供求关系,并在很大 程度上决定了汇率的基本走势和实际水平。 逆差 外汇需求增加、供给减少 外币升值、本币贬值
汇率的决定和变动课件
汇率的决定和变动课件
(二)通货膨胀差异
在纸币流通制度下,一国货币发行过多,流通中的货 币量超过商品流通的实际需要,就会造成通货膨胀。通货 膨胀意味着物价升高,货币的购买力降低,进而导致货币 对内贬值。在市场经济条件下,货币对内贬值必然导致对 外贬值。如果两国的通货膨胀率相同,那么两国货币的名 义汇率因通货膨胀的相互抵消,就可能继续保持不变;只 有两国通货膨胀率存在差异,通货膨胀因素才会对两国货 币的汇率产生重大影响。例如,当一国的通货膨胀率高于 另一国的通货膨胀率时,通货膨胀率较高国货币的汇率就 趋于下跌,而通货膨胀率较低国货币的汇率则趋于上升。
汇率的决定和变动课件
汇率决定与变动PPT课件(42页)
•
6、人性本善,纯如清溪流水凝露 莹烁。 欲望与 情绪如 风沙袭 扰,把 原本如 天空旷 蔚蓝的 心蒙蔽 。但我 知道, 每个人 的心灵 深处, 不管乌 云密布 还是阴 淤苍茫 ,但依 然有一 道彩虹 ,亮丽 于心中 某处。
•
7、每个人的心里,都藏着一个了 不起的 自己, 只要你 不颓废 ,不消 极,一 直悄悄 酝酿着 乐观, 培养着 豁达, 坚持着 善良, 只要在 路上, 就没有 到达不 了的远 方!
1、国际收支状况 如:国际收支逆差→外汇供给﹤外汇需
求 →本币汇率下降,外汇汇率上升
2、通货膨胀差异: 途径:进出口贸易、国际资本流动
如:通货膨胀率高于外国→国内物价上涨,出 口品外币报价上升→外国对本国产品需求下降 →出口下降→国际收支恶化→外汇汇率上升
3、经济增长率差异:短期效应、长期效应
如:经济增长率提高→生产率提高→ 生产成本降低→提高出口品和进口替代 品竞争力→出口增加、进口减少→国际 收支改善→外汇汇率下跌
2、外汇市场供求 当外汇供<求时,外汇汇率上升; 当外汇供>求时,外汇汇率下降; 当外汇供求相等时,外汇汇率达到
均衡。
3、汇率波动的规则 在布雷顿森林体系下 P75 在牙买加体系下 P75
第二节 汇率的变动 一、影响汇率变动的主要因素
长期因素:在较长时间内对汇率的变 动起 作用的因素,它们决定汇率的基本走势。
汇率变动ppt-优质课件
交叉汇率,(CrossRate)又叫做套算汇率。在国际市场上,几乎所有的货 币兑美元都有一个兑换率.一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率, 往往就需要通过这种对美元的汇率进行套算,这种套算出来的汇率就称为 交叉汇率.交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货 币间的兑换率. 。
远期汇率与即期汇率
多方面因素影响近期人民币汇率变化
[世华财讯]专家和业内人士表示,近期人民币汇率的变化是海内外各种综合因素 作用的结果,汇率形成机制改革进程更应引起市场注意。
据上海证券报11月30日报道,29日银行间外汇市场上,美元兑人民币汇率
破位8.08元关口,创下汇改以来的新高。而就在上周,中国银行的美元兑人民币
(二)短期因素 1.相对利率水平 利率是借贷资金的价格。利率作为使 用资金的成本或是放弃资金使用的收益,也会影响到汇率水平。一般而 言,资金总是从利率低的地方流向利率高的地方。当一国的利率水平高 于他国时,他国的资金就会流入该国;否则,当该国利率水平低于他国 的时候,该国的资金就会流出。而资金的大量流入流出,会直接影响到 一国的外汇供求,特别是短期外汇的供求,从而引起汇率变动。当然, 分析利率因素的时候不能只考察名义利率,而是要结合通货膨胀考察相 对的实际利率水平。利率对长期汇率的影响十分有限,更大程度上是作 为政策工具对短期汇率产生重大影响。 2.政府的短期干预 政府为了实 现一定的经济目标,常常会采用种种措施干预外汇市场和外汇汇率,有 时甚至操纵汇率的波动。政府为了避免汇率的变动对国内经济造成不利 的影响,需要通过中央银行在外汇市场上买卖外汇,使汇率的变动有利 于本国经济的运行。这种干预的目的有三种:一是在汇率变动过于剧烈 的时候使它趋于缓和,二是使汇率稳定在某个水平上,三是使汇率上浮 或是下降到某个水平。 3.心理预期 心理预期有时会对汇率产生重大的 影响。心理预期是多方面的,既包括对利率变动、汇率走势、通货膨胀、 国际收支等经济方面的,也包括对政治局势、国际关系、社会稳定等政 治的和社会方面的预期。而对这些方面的不同预期,会直接改变人们的 经济行为,比如投资和储蓄的方向,进而影响到汇率。由于心理预期的 变化快、影响大,常常会引起短期汇率波动。有时,心理预期甚至会成 为市场上影响汇率的最主要因素。
远期汇率与即期汇率
多方面因素影响近期人民币汇率变化
[世华财讯]专家和业内人士表示,近期人民币汇率的变化是海内外各种综合因素 作用的结果,汇率形成机制改革进程更应引起市场注意。
据上海证券报11月30日报道,29日银行间外汇市场上,美元兑人民币汇率
破位8.08元关口,创下汇改以来的新高。而就在上周,中国银行的美元兑人民币
(二)短期因素 1.相对利率水平 利率是借贷资金的价格。利率作为使 用资金的成本或是放弃资金使用的收益,也会影响到汇率水平。一般而 言,资金总是从利率低的地方流向利率高的地方。当一国的利率水平高 于他国时,他国的资金就会流入该国;否则,当该国利率水平低于他国 的时候,该国的资金就会流出。而资金的大量流入流出,会直接影响到 一国的外汇供求,特别是短期外汇的供求,从而引起汇率变动。当然, 分析利率因素的时候不能只考察名义利率,而是要结合通货膨胀考察相 对的实际利率水平。利率对长期汇率的影响十分有限,更大程度上是作 为政策工具对短期汇率产生重大影响。 2.政府的短期干预 政府为了实 现一定的经济目标,常常会采用种种措施干预外汇市场和外汇汇率,有 时甚至操纵汇率的波动。政府为了避免汇率的变动对国内经济造成不利 的影响,需要通过中央银行在外汇市场上买卖外汇,使汇率的变动有利 于本国经济的运行。这种干预的目的有三种:一是在汇率变动过于剧烈 的时候使它趋于缓和,二是使汇率稳定在某个水平上,三是使汇率上浮 或是下降到某个水平。 3.心理预期 心理预期有时会对汇率产生重大的 影响。心理预期是多方面的,既包括对利率变动、汇率走势、通货膨胀、 国际收支等经济方面的,也包括对政治局势、国际关系、社会稳定等政 治的和社会方面的预期。而对这些方面的不同预期,会直接改变人们的 经济行为,比如投资和储蓄的方向,进而影响到汇率。由于心理预期的 变化快、影响大,常常会引起短期汇率波动。有时,心理预期甚至会成 为市场上影响汇率的最主要因素。
汇率变动及其影响课件
津巴布韦一男子使用500万该国货币购买物品,由 于通货膨胀加剧,500万只相当于50英镑
5、外汇市场的投机活动(心理预期)
预测某种货币将贬值→ 大量抛售→ 货币贬值 预测某种货币将升值→ 大量买进→ 货币升值
PPT学习交流
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6、政府干预与政策调整
当外汇汇率上涨过快(本币贬值)→ 抛售外汇,增加外汇供给→ 外汇汇率↓,本币币值↑ 当外汇汇率下跌过快(本币升值)→ 买进外汇,减少外汇供给→ 外汇汇率↑,本币币值↓
货币政策:
紧缩性货币政策
利率上升
游资涌入
本币升值
财政政策:
紧缩性财政政策 抑制社会总需求
减少进口,增加出口
本币升值
人民币升值的积极影响
减少贸易摩擦,改善贸易环境 减轻我国偿还外债的压力 抑制通货膨胀 能够降低我国的进口成本 不会全面打击我国的出口,并有利于调整出口结构 在一定程度上拉动就业 促进我国产业结构调整和经济增长方式的转变,实现 资源的合理配置 提升人民币的国际地位 促使出口企业转变经营机制,提升国际竞争力和抗风 险能力
2007年一些国家通货膨胀率
美国:4.1%
巴西:4.46%
巴拿马:5.8%
阿联酋:11.1%
俄罗斯:11.9%
越南:12.63%
印度:2008年7月26日的前一周,12% 津巴布韦:2008年7月,%
人民币汇率变化.pptx
主要经济事件对汇率影响
美联储的货币政策调整对人民币汇率产生重要影响。例如,当美联储宣 布加息时,通常会导致美元升值,进而对人民币汇率形成压力。
中国的经济数据发布也会对人民币汇率产生影响。例如,当中国公布的 经济数据表现强劲时,通常会提振市场对人民币的信心,从而推动人民 币汇率升值。
国际政治事件和地缘政治风险也可能对人民币汇率产生冲击。例如,当 某些地区出现紧张局势或战争风险上升时,市场避险情绪上升,可能导 致投资者转向美元等避险资产,从而对人民币汇率形成打压。
02
资本流动变化
汇率变动会影响国际资本流动。人民 币贬值可能会吸引更多外资流入中国 ,但同时也可能导致部分资本流出其 他国家。
03
全球经济趋势预测
长期来看,人民币汇率的变化可能会 对全球经济趋势产生影响。若人民币 保持稳定或逐渐升值,这可能有助于 推动全球经济的平衡和可持续发展。 然而,若人民币出现大幅贬值,可能 会加剧全球经济的不确定性和波动性 。
投资者对未来经济走势的预期以 及市场风险偏好都会影响汇率的 短期波动。
政策干预
国家外汇管理局会根据国内外经 济形势和汇率走势进行必要的政 策干预,以维护汇率的稳定。
经济基本面
包括经济增长、通胀水平、利率 差异等,是影响人民币汇率长期 走势的关键因素。
市场机制
在现行汇率制度下,人民币汇率 的形成是由市场供求关系决定的 ,市场机制在汇率形成中发挥着 基础性作用。
人民币汇率的变动ppt
• 4.第四阶段(1994~2005)
• 这个时期人民币汇率开始并轨,建立了以市场
供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制 度,人民币兑美元的汇率一直保持在1 8.30左 右。在此期间的2001年11月17日,我国承诺扩 大人民币汇率弹性
• 1994年1月1日,人民币兑美元的汇率从前一天
的官方汇率1 5.80、调剂市场汇率1 8.70统一 合并为1 8.70,同时取消外汇收支指令性计划、 外汇留成和上缴,禁止外币在境内计价、结算、 流通。
• 第四,基于购买力平价理论(PPP)的价格水平因
素。购买力平价理论认为,任何两种货币之 间 的汇率会调整到能反映这两个国家之间价格水 平的变动,汇率由相对价格水平的变动所决定。 因此,相对价格水平的变动会对汇率产生影响。 从长期来看,一国价格水平的相对上升,将导 致该国货币贬值;而一国相对价格水平的下降, 将导致该国货币升值。
我国面对人民币升值可以采取的对策
• 第一, 完善人民币汇率的决定基础。第
二,改进人民币汇率的形成机制 第三, 增加人民币汇率的灵活性。
❖谢谢!
• 二、改革开放后的人民币汇率
• 1.第一阶段(1979~1984)
• 这个时期伴随着国营外贸管理体制从独家经营改为多家
经营、国内外市场价格相差悬殊并且出口亏损的现状, 国务院决定从1981年起实行两种汇率制度,或称汇率双 轨制 通过官方人民币汇率牌价用于非贸易外汇结算、 贸易外汇内部结算价两种
人民币兑美元汇率近十年的走势及分析PPT
结论
人民币汇率改革的方向是实行真正的有管理的 浮动汇率制,增加弹性和灵活性。从长期来看,应增加 汇率的弹性,扩大汇率的浮动区间,逐步过渡到人民 币的独立浮动。从近期和中期来看,人民币仍然实行 有管理的浮动汇率,增加汇率波动的区间,不仅仅盯 住美元,而是一揽子货币。为此,一是培育健全的外汇 市场,增加市场交易主体,增加外汇交易工具,如远期 交易、掉期交易等,形成利率与汇率直接作用的市场 机制,并积极、慎重地推动利率市场化改革。二是盯住 一揽子货币,制定合理的汇率波动区间,增加汇率灵 活性,使人民币名义汇率趋近于由真实的外汇市场供 求关系决定的实际汇率,使汇率的形成机制能够适应 国内经济和外部市场的需要。三是加强外汇管理,增强 人民币汇率灵活性,加强汇率政策与其他经济政策的 协调,抵制国际资本冲击。总之,人民币汇率在短期内 要保持稳定,并根据国内外经济情况变化作适时调整。
(((((汇
五四三二一率
)))))变
政通利国经动
府货率际济的
干膨差收增五
预胀异支长大
分 析
外 汇 储 备
影 响 因 素 :
▪
,
人 民 币 汇 分率 析变 动 的 原 因
一,经济增长
经济增长对于长期汇率水平的决定有着重要影 响。国内经济状况是人民币汇率稳定的重要保证。汇 率反映的是一国货币的对外价值。经济实力是决定汇 率的根本原因。近年来,人民币汇率有升有贬,但整体 缓步上扬, 其根本原因是我国经济实力的逐渐增强。 中国经济持续快速增长和相对劳动生产率的提高,是 实体经济层面推动人民币长期升值的动力源泉。衡量 国家经济实力的主要指标GDP 与人民币汇率有很大 的相关性。
最新第1章外汇与汇率-汇率变动的经济影响ppt课件
1.7货币贬值对资本流动的影响
▪ 对国际间的长期资本流动来说,贬值造成的影响比较小, 因为长期资本流动遵循的是“高风险,高收益;低风险, 低收益”的决策原则,注重投资环境总体的好坏,贬值所 造成的风险只是诸多环境因素中的一个,而且不起决定性 的作用。
▪ 当然,贬值也有一定的影响力。例如,在其它条件不变的 情况下,贬值使得外国货币的购买力相对上升,有利于吸 引外商到货币贬值国进行新的直接投资;当然在一国发生 严重通货膨胀的情况下,贬值可能降低长期投资的盈利水 平。
▪ 因此他指出当小幅度的货币贬值时,应充分利用货币幻觉。 由于工资刚性的存在, 工人名义工资不变,在小幅度的货币 贬值的情况下能增加出口商利润水平,刺激出口的增加从而 改善国际收支。
▪ 但是大幅度的货币贬值将摧毁货币幻觉,价格水平的大幅度 上涨将使工会要求重新签订工资合同,改变名义工资水平,从 而推动一般价格水平进一步上涨。
de
de de
X de X de
由于假设在贬值之初国际收支平衡,即B=0,eX M
dB X(1 e dX 1 dM ) X(1 e dX e dM )
de
X de X de
X de M de
而
e X
dX de
正是商品收入需求弹性的表达,记
e X
dX de
=X
e M
dM de
《人民币汇率》课件
02
人民币汇率的变动及影响
人民币汇率的变动趋势
人民币汇率的升值趋势
近年来,人民币对美元等主要货币呈 现升值趋势,反映了中国经济的稳定 增长和国际市场对人民币的信心增强 。
人民币汇率的波动性
人民币汇率受到多种因素的影响,包 括国内外经济形势、货币政策、贸易 状况等,因此呈现一定的波动性。
人民币汇率变动对国内经济的影响
《人民币汇率》ppt课件
目录
• 人民币汇率概述 • 人民币汇率的变动及影响 • 人民币汇率的未来展望 • 应对人民币汇率变动的策略 • 结论
01
人民币汇率概述
人民币汇率的定义
总结词
人民币汇率是指人民币与外国货币之间的兑换比率,通常以 美元为基准。
详细描述
人民币汇率是衡量人民币对外价值的重要指标,它表示人民 币与外国货币之间的交换关系。具体来说,人民币汇率是由 中国人民银行根据国内外经济形势、外汇市场供求关系以及 国内外政治等因素进行管理和调节的。
对国际贸易的影响
对国际金融市场的影响
人民币汇率的变动可能会引发国际金 融市场的波动,影响全球资本流动和 金融稳定。
人民币汇率的波动会影响全球贸易平 衡,对国际贸易产生影响。
03
人民币汇率的未来展望
国际经济形势对人民币汇率的影响
全球经济复苏情况
全球经济的复苏情况对人民币汇率产生影响,如果全球经济持续 增长,将有利于人民币升值。
汇率变动及其影响ppt课件
● 2014年3月17日起,央行决 定将银行间即期外汇市场人 民币对美元交易价浮动幅度 由1%扩大至2%。
1
2020/2/1
2
2020/2/1
3
Determinant of Exchange Rate
1.金本位制下汇率的决定基础 典型的金本位制是金铸币本位制,各国
都以法律形式规定每一金铸币单位所包含 的黄金重量与成色,两国货币的价值量之 比就直接而简单地表现为其含金量之比, 称为铸币平价(Mint Parity) 。
出
口
人民币升值
增
长
回
外币表示价格不变(本币表示价格下降),利润受损
落
出口贸易依存过大
典型 企业
纺织、服装、家电、化 工、电子机械制造业
出口价格弹性较低 科技含量较低
2.对国外商品进口增加,国内相关产品的市场 竞争加剧
国
进
内
口
相
人 民 币 升 值
商 品 价 格 降 低
关 产 品 竞 争 加
剧
例如:生产通信硬件设施 的中国通信企业(华为、中兴)
2020/2/1
汇改大事记
●2005年7月21日央行宣布将人 民币一次性升值2% (8.27→8.11),同时宣布 实行参考一篮子货币的、有 管理的浮动汇率制。
●2007年5月18日央行宣布将浮 动幅度从千分之三扩大到千 分之五。
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Determinant of Exchange Rate
1.金本位制下汇率的决定基础 典型的金本位制是金铸币本位制,各国
都以法律形式规定每一金铸币单位所包含 的黄金重量与成色,两国货币的价值量之 比就直接而简单地表现为其含金量之比, 称为铸币平价(Mint Parity) 。
出
口
人民币升值
增
长
回
外币表示价格不变(本币表示价格下降),利润受损
落
出口贸易依存过大
典型 企业
纺织、服装、家电、化 工、电子机械制造业
出口价格弹性较低 科技含量较低
2.对国外商品进口增加,国内相关产品的市场 竞争加剧
国
进
内
口
相
人 民 币 升 值
商 品 价 格 降 低
关 产 品 竞 争 加
剧
例如:生产通信硬件设施 的中国通信企业(华为、中兴)
2020/2/1
汇改大事记
●2005年7月21日央行宣布将人 民币一次性升值2% (8.27→8.11),同时宣布 实行参考一篮子货币的、有 管理的浮动汇率制。
●2007年5月18日央行宣布将浮 动幅度从千分之三扩大到千 分之五。
汇率变动对经济的影响ppt课件
❖ 本币贬值对进口的影响:
❖
与出口相反,本币贬值后,以外币计价的进
口商品在国内销售时,折合的本币价钱比贬值前高,
进口本钱添加,利润减少。
❖ USD 1 = CNY 6
❖ USD 1 = CNY 8
❖ 本币贬值会自动抑制商品进口
❖
❖ 本币贬值有效促进出口,限制进口,那么会 改善一国贸易条件,但是这种作用不是在任 何条件下都能实现的。
❖ 例:原来出口3个杯子,每个十元。如今由于 本币贬值降到7元,但是出口数量之扩展到4 个。
❖ 簿利多销 但不一定能增收
❖ 所以本币贬值要改善贸易需求一个条件ห้องสมุดไป่ตู้
〔2〕马歇尔—勒纳条件
❖ 进出口需求弹性之和大于1 ❖ 进出口需求弹性是指进出商品价钱的变动会
引起进出口需求的变动
(3)J曲线效应
(4)外汇倾销
计算: 1.人民币变化幅度 2.美圆变化幅度
〔二〕汇率变化的经济影响
1.汇率变化对贸易收支的影响
〔1〕汇率变化对进出口的影响
详细表现: 一国货币对外贬值后,有利于本国商
品出口,不利于外国商品进口;升值后, 有利于外国商品进口,不利于本国出口。
以本币贬值为例:
出口:
❖ 本币贬值后,等值本币的出口商品在国际市场 上会折合比以前更少的外币,使国外销售价钱 下降,竞争力加强,出口扩展〔用间接标价法 容易了解〕
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的确有内在的动因。首先,7至10月份的进出口数据显示人民币升值2%对我国
贸易的冲击有限。其次,我国贸易顺差仍在扩大,10月份达到120亿美元,为年
内单月最大增幅,这意味着国际收支失衡程度进一步加剧,从而使人民币面临进
一步升值的必要。因此,从目前到年底人民币升值速度可能将会略快于前期。
❖
但是,值得注意是,近期人民币并非对所有货币都表现出升值的迹象。欧元
❖ (二)短期因素 1.相对利率水平 利率是借贷资金的价格。利率作为使 用资金的成本或是放弃资金使用的收益,也会影响到汇率水平。一般而 言,资金总是从利率低的地方流向利率高的地方。当一国的利率水平高 于他国时,他国的资金就会流入该国;否则,当该国利率水平低于他国 的时候,该国的资金就会流出。而资金的大量流入流出,会直接影响到 一国的外汇供求,特别是短期外汇的供求,从而引起汇率变动。当然, 分析利率因素的时候不能只考察名义利率,而是要结合通货膨胀考察相 对的实际利率水平。利率对长期汇率的影响十分有限,更大程度上是作 为政策工具对短期汇率产生重大影响。 2.政府的短期干预 政府为了实 现一定的经济目标,常常会采用种种措施干预外汇市场和外汇汇率,有 时甚至操纵汇率的波动。政府为了避免汇率的变动对国内经济造成不利 的影响,需要通过中央银行在外汇市场上买卖外汇,使汇率的变动有利 于本国经济的运行。这种干预的目的有三种:一是在汇率变动过于剧烈 的时候使它趋于缓和,二是使汇率稳定在某个水平上,三是使汇率上浮 或是下降到某个水平。 3.心理预期 心理预期有时会对汇率产生重大的 影响。心理预期是多方面的,既包括对利率变动、汇率走势、通货膨胀、 国际收支等经济方面的,也包括对政治局势、国际关系、社会稳定等政 治的和社会方面的预期。而对这些方面的不同预期,会直接改变人们的 经济行为,比如投资和储蓄的方向,进而影响到汇率。由于心理预期的 变化快、影响大,常常会引起短期汇率波动。有时,心理预期甚至会成 为市场上影响汇率的最主要因素。
❖ 投机的催化作用,使经济要素与经济系统不对称。主流经济学家的线性 思维方式决定了只抓一点不及其余的行为方式,认为虚拟经济可以离开 实体经济而独立运行,似乎这就是“新经济”、“GDP经济”。知识经 济不是虚拟经济,虚拟经济也并非虚幻经济。通过金融创新而创造出来 的金融衍生品,只是整个经济体系中的一个环节;其能否畅通无阻、可 持续赚钱,取决于整个经济体其他因素的相互制衡。如果这个相互制衡 的经济体有一个缺口被打破,将会造成整个经济体的重组。在重组过程 中,泡沫被挤掉就是必然的。所以虚拟经济不是万能的,金融衍生品的 工具作用不能被神化;经济运行的因果、本末关系不能被倒置。
多方面因素影响近期人民币汇率变化
❖ [世华财讯]专家和业内人士表示,近期人民币汇率的变化是海内外各种综合因素 作用的结果,汇率形成机制改革进程更应引起市场注意。
❖
据上海证券报11月30日报道,29日银行间外汇市场上,美元兑人民币汇率
破位8.08元关口,创下汇改以来的新高。而就在上周,中国银行的美元兑人民币
即期汇率与远期汇率的差异因素主要有
源自文库❖ 一、长期因素
❖ 二、短期因素
❖ (一)长期因素 1.国际收支状况 国际收支,严格地说,是指一国对外 经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际收入大于支出时,即为 国际收支顺差;反之则为逆差。一国的国际收支状况会直接影响到该国 的外汇市场供求,进而影响汇率变动。一般而言,如果一国国际收支顺 差,在外汇市场上会表现为外汇供大于求,外汇汇率下跌,本币汇率上 升;如果是逆差的话,则是外汇供不应求,外汇汇率上升,本币汇率下 跌。不过,国际收支对汇率的影响要在较长的时间内才能发挥作用,短 期的、临时的、小规模的国际收支差额对汇率的影响,容易被其他一些 因素所抵消。 2.相对的通货膨胀率 货币对外价值的基础是对内价值。 如果货币的对内价值降低,其对外价值,即汇率也必然随之下降。一国 货币的对内价值的变化通常用通货膨胀率来度量。通货膨胀、物价上涨, 意味着单位货币的购买力降低,代表的价值量减少了。在纸币流通下, 各国存在不同币值变化情况,因此不但要考察本国的通货膨胀率,也要 考察他国的通货膨胀率,即比较相对的通货膨胀率。一般来说,相对通 货膨胀率持续较高的国家,表示该国货币的对内价值下降得越快,其本 币汇率也将随之下跌,外汇汇率会上升。 3.宏观经济状况 一国的宏观 经济状况除了通货膨胀之外,还包括经济增长、财政收支、国民收入、 投资环境、经济开放程度等诸多方面的。若一国的宏观经济状况良好, 经济稳定,该国货币的汇率就趋稳;反之,则会出现较大幅度的波动。 因此,创造一个良好的宏观经济环境是维持汇率稳定的一个重要前提。
提高人民币汇率市场化形成机制必不可少的一步。在做市商制度正式运行的基础
上,汇率改革的进程将会进一步加快,其手段方式也将更为灵活。因此,与汇率
价格涨跌幅度相比,更重要的是中国汇率改革的进程。
投机在本质上促进经济吗?
❖ 投机,是市场经济早期市场无序化、平面化、微观化、不规范的产物,在市场经 济宏观化、有序化、立体化、规范化时期必须被立法取谛,以保证市场经济的健 康有序的发展。那些以市场经济完全自由竞争为名反对取谛投机的经济学家,都 是金融投机以及其它投机的既得利益者或者是其代言人。而在背后支撑他们的经 济学理论基础,是新自由主义经济学与市场原教旨主义。
❖ 交叉汇率,(CrossRate)又叫做套算汇率。在国际市场上,几乎所有的货 币兑美元都有一个兑换率.一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率, 往往就需要通过这种对美元的汇率进行套算,这种套算出来的汇率就称为 交叉汇率.交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货 币间的兑换率. 。
远期汇率与即期汇率
人民币走强不是简单的单边升值
❖ 强势人民币将对中国经济产生长远的结构性、趋势性影 响,可推动服务业等非贸易部门发展,促动贸易部门转型升 级,对经济结构调整既是压力也是动力。
❖ 近期人民币对美元中间价持续上升,是正常的市场行为。 它既是供求关系的正常反映,也是其他主要国际货币表现相 对弱势的结果。人民币对多种货币的汇率罕见地出现了“齐 升”的现象,也表明我国现有的汇率形成机制具有较大的灵 活性,能够及时反映经济基本面的变化,容纳来自国外的冲 击。
❖ 投机的催化作用,使经济概念和经济现实不对称。如土地可再生、再生 的速度超过人口增长速度这一现实和 “土地不可再生”这一“经济共识” 之间、“房价只升不降”这一经济“理性预期”与房地产供过于求这一 残酷的现实之间的不对称,造成了房地产泡沫,从而造成危机——从房 市危机通过金融衍生品杠杆橇动金融危机,并牵动整个经济危机。美国 当前的次贷危机就是这样产生的,也是这样形成的。
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陆文磊认为,与近期人民币升值速度加快相随的是,汇率制度改革出现了加
快迹象。近日外管局决定,将在2006年初在银行间外汇市场引入做市商制度以
及推出即期询价交易方式。做市商制度启动以后,银行做市商将在日常汇率决定
和维护汇率稳定中起重要作用,央行有望逐渐淡出对汇率的频繁干预,让汇率定
价更市场化。
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岳华表示,即将于2006年1月份启动的人民币对美元的做市商制度是进一步
❖ 中国外汇交易中心数据显示,人民币对美元汇率中间价26日报6.4470,再度刷 新汇改以来新高纪录。市场人士认为,在美元持续疲弱背景下,短期人民币对美 元汇率有望保持强势。数据显示,当日人民币对美元汇率中间价较上一交易日走 高33个基点,时隔一个交易日再创新高。值得注意的是,在当日银行间询价市 场上,人民币对美元即期汇率高开高走,盘中最高至6.4382,已率先突破6.44关 口,同时刷新了汇改以来最高纪录。截至收盘,人民币对美元询价市场收于 6.4414,较前一交易日上涨36个基点。外汇交易员表示,近期人民币对美元屡 创新高与美元走弱存在较大关系。在欧债危机暂时缓和后,美国债务上限谈判牵 动着外汇市场神经。上周末,美国债务谈判再度破裂,美国总统奥巴马首次承认 美债存在违约的可能性。出于对美国信用状况的担忧,近期国际汇市上美元连遭 抛售。本周一,美元对其他主要货币小幅走低,美元指数下跌0.18%至74.11点, 到周二亚洲交易时段美元继续大幅下挫,盘中美指一度下探73.53点的一个半月 低位。上述交易员表示,临近债务谈判最后日期,美债问题已成为当前市场的主 要风险点,预计美元短期难以摆脱被动局面。在弱势美元背景下,人民币对美元 汇率中间价总体将维持强势。
❖ 远期汇率也称期汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某 一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。 远期汇率到了交割日期,由协 议双方按预订的汇率、金额进行交割远期外汇买卖是一种预约性交易, 是由于外汇购买者对外汇资金需在的时间不同,以及为了避免外汇风险 而引进的。
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❖ 即期汇率(spot exchange rate),即期汇率也称现汇率,是交易双 方达成外汇买卖协议后,在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率 一般就是现时外汇市场的汇率水平。即期汇率是由当场交货时货币的供 求关系情况决定的。一般在外汇市场上挂牌的汇率,除特别标明远期汇 率以外,一般指即期汇率。
❖ 投机的催化作用,使经济转轨过程中客观原因与决策失误造成结构失衡。 与经济全球化、知识化相伴随,是经济的立体化、系统化。抓住一点不 及其余、一竿子插到底的小生产思维方式与运作方式,同系统化的经济 运作模式是不对称的,最终破产是必然的。必须用经济系统论、经济控 制论代替经济原子论。只要控制投机,经济危机就可以避免。
制,逐步使汇率定价由原先的政府干预向市场主导的方向转变。如放宽人民币对
美元的现钞买卖牌价,可以由外汇指定银行在中间价的4%范围内波动;改进外
汇市场的交易方式,推出外汇远期等新的交易品种等,让国内机构熟悉汇率市场
的市场化运作。因此,11月25日美元对人民币现钞买入价格破位8元,应该是一
系列汇率形成机制改革之后的结果,是汇率定价市场化的体现。
兑 人民币汇率29日就较前上涨了1%。对此,交通大学管理学院副教授沈思玮表
示,近期海外外汇市场的影响不容忽视。由于美联储11月份会议表示出加息对经
济带来负面影响的担忧,使市场对美联储形成了加息周期即将结束的预期。而同
时,即将召开的七国财长会议将重点关注全球通胀问题,因此明年除美国以外的
其他国家都将面临升息的压力。这番此消彼涨,使得美元兑其他货币下跌,进而
银行现钞买入报价,首次跌破了8元心理关口。这些信息似乎都在显示人民币升
值速度出现了加快的迹象。一些专家 和业内人士表示,近期人民币汇率的变化
是海内外各种综合因素作用的结果,而与人民币汇率涨跌相比,汇率形成机制的
改革进程则更应引起市场注意。
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申银万国证券研究所宏观分析师陆文磊认为,近期人民币升值速度略有加快
影响到了人民币的汇率。
❖ 与此同时,一些商业银行的交易员也表示,29日人民币兑美元汇率上涨,与美 元兑其他货币在前夜下跌密切相关。
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在华东师范大学商学院金融学系主任岳华看来,近期人民币汇率的变化的另
一重要原因还在于,人民币汇率改革进程的加快。
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她认为,自7月21日人民币汇改以来,央行不断推出措施,完善汇率形成机
中美两国的远期汇率与即期汇率
❖ 7月27日讯由于央行称灵活的汇率机制有助于提高货币政策的效率,人民币远期 汇价连续第三天走强,美元对16个主要货币走弱。彭博数据显示,香港时间周 二上午10点49分,境外市场人民币12个月期非交割远期汇价上升0.2%至6.6775 元/美元。该远期汇价反映境外市场预期一年后人民币会由目前的6.7762走强 1.5%。央行副行长胡晓炼周一称,较为灵活的汇率机制会有助于控制通胀和防 止资产泡沫。建设银行分析师赵庆明表示,人民币汇率受美元的影响程度会深化。 央行周二公布的中间汇价为6.7742, 允许人民币交易价上下波动0.5%。自从央 行6月19日取消人民币和美元挂钩,人民币至今一共升值了0.7%。
外汇汇率与交叉汇率
❖ 货币外汇汇率(Foreign Exchange Rate)是一个国家的货币折算成另一 个国家货币的比率、比价或价格。也可以说,是以本国货币表示的外国 货币的“价格”。外汇买卖一般均集中在商业银行等金融机构。它们买 卖外汇的目的是为了追求利润,方法是贱买贵卖,赚取买卖差价,其买 进外汇时所依据的汇率为买入汇率,也称买入价;卖出外汇时所依据的 汇率叫卖出汇率,也称卖出价。