美国金融监管体系改革对改进人民银行法律地位的启示与借鉴
美国金融监管体系改革动向及其对我国的启示
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一
—
2008
年3月
)
，
美 国财 政 部 部 长 保 尔森 向美 国 国会 提
“
金融监管机构
。
针 对 次贷危 机 中凸 显 的金 融 监 管 缺 失
一
现 交 了 《 代金 融 监管架构改革蓝 图 》 ( 以下 简称
改 既
问题
，
改 革 蓝 图提 出 成立
M O C
个 由总 统 任命 的联 邦抵 押
、
革蓝 图
联 邦 与 州 两 级 复 合 监 管体 制 的效 率 损 失 和 监 管 重 叠
改 革 蓝 图 建 议 直 接 由联 邦 实施 对 州 注 册 银 行 的监 管
面 的责任
面 的 责任
。
改革蓝 图强化美联储在确保市场流动性方
，
，
同时 赋 予 美 联 储 采 取 合 理 的方 式 获 取 所 有
，
其 具 体 的 l 管 业 务 可 由美 联 储 或 者联 邦 存 款 保 险公 司 监
-。的抵 押金 融 Nhomakorabea 构 的监 管标 准
。
完善抵 押信
改 革 蓝 图 的 目标 与 实 现 途 径
) 改 革 的 短 期 目标 与 途 径
。
息披露制度
(
二
(
一
) 改 革 的 中期 目 标 与 途 径
， 。
改 革 的 短 期 目标 主 要 是 解 决 当 前 美 国 住 房 抵 押 金
融 市 场监 管缺 失 的 问题
西方金融监管体制对完善我国金融监管体制的启示
中， 监管权力过宽 、 过大 ， 从而显得 力不从心。因此 ， “ 约法三章” 和大力整顿金融秩序为重心的金 融法制 依 ９５年 日本在金融大改革后 ， 设立 了总理府直属的金融监督 建设 ， 法制止金 融 机构的违 规经营行 为。１９ 颁布实施 ， 首次以 厅， 将大藏省的金融监管职能分离 了出来。２０ ０ ０年 ７ 《 中华人 民共和 国中国人 民银行法》 月， 金融监督厅 改名为金融厅 ， 接管 了原大藏省检 国家立法的形式 确立 了中国人 民银行 作为中央银行 并 查、 监督和审批备案的全部职能。 的监管职能 。同时 ， 为了加强对经济 中信用扩张的风 险管理 ， 我国开始逐步实行 了分业监 管的体制。１９ ９２ ３ 英国高度集中和单一的金融监管体制 ． ０月 我国将证券监督管理职能从 中国人 民银 行 这种体制的基本特征是 ： 国家金融业 的监管 由中 年 ｌ ， 成立 了中国证券监督 管理委员会 ， 依法 对 央银行集中掌握和进行 ， 最具有代表性的当属英 国的 分离出来 ， 监管体制。１７ ９９年 的英 国银行法正式赋予英格兰银 全国的证券市场进行统一监管。 （） ３ 第三阶段 （ ９８年至今 ） １９ 。该 阶段是金融 改 行监管权。英格兰银行对银行 的监管是通过隶 属于 革 阶段 。１９ ９８年 １ １月 ， 国保 险监 督 管 理 委 员 会成 中 英格兰银行的银行业监督 委员会 和银 行监 督局 的具 对保险业进行监管的职能从 中国人民银行中分离 体行为而实现的。这种金 融监 管体制一个 突出的特 立 ， 我 证券业 、 保险业 ， 别 由 分 点是具有英格 兰银行监管风格的“ 非正式监管 ” 的方 了出来， 国形成 了银行业 、 中国证券监督管理委员会和中国保险 式， 这种方式在何时及怎样对金融机构行使监管权方 中国人 民银行 、 面拥有广泛的 自决权 ， 也具有充分的灵活性。尤其是 业监督管理委员会分业监 管的框架 。在商业银行 和 保 信托公 司等经 强调将监管建立在监 管者与被监 管者之间相互信任 人 民银行 与所 办证券公司 、 险公司 、 银行 、 证券 、 保险和信托实现分业经 共同合 作 的基 础上 ， 因而更容 易实现监 管 目标。 当 济实体彻底脱钩，
次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启示
次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启示张波（招商银行总行同业银行部,广东深圳518040）摘要：金融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。
以1999年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型，但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。
次贷危机促使美国检讨现行监管体制，于2008年3月底出台《现代化金融监管架构蓝皮书》，计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优化监管架构。
我国正处于综合化市场转型期，在当前主要是明确市场稳定性监管主体，并强化监管机构之间的协调。
关键词：金融监管；次贷危机；目标性监管；市场稳定性文章编号：1003－4625（2008）12－0103－06中图分类号：F 830.2文献标识码：AAbstract ：Financial supervision system should be reformed and improved according to market change.American financial institutions and products are boosted by its financial reform since Financial Service Act in 1999,but the lag of supervision is the result of this kind of functional supervision system.It is Sub -prime crisis that urges America to inspect its current supervision system so Treasury Blueprint of Modern Financial Supervision Framework was issued in March 2008,in which objectives-oriented optimal supervision framework was constructed by three steps.China should clarify institution body for Market stability supervision and strengthen coordination among supervision institutions.Key Words:Lag of Supervision ；Sub -prime Crisis ；Objectives -oriented Supervision ；Market Stability收稿日期：2008－10），，，。
美国《金融服务现代化法案》对我国国有商业银行的借鉴与启示
美国《金融服务现代化法案》对我国国有商业银行的借鉴与启示【内容提要】适应金融国际化和防范金融风险的需要，我国的金融体制应继续进行改革。
借鉴他国的成功经验，结合我国实际，国有商业银行从分业经营走向混业经营不可避免。
经营范围的变化并不代表经营机制的转换。
只有转换经营机制，进行产权制度的彻底改革，方能达到改革目标。
【关键词】美国《金融服务现代化法案》/商业银行/混业经营/借鉴与启示1999年11月4日，美国参众两院分别以压倒性多数票通过了《金融服务现代化法案》的最后文本[1]（第7版）。
同月12日克林顿总统签署了这部法案。
该法案取消了20世纪30年代大萧条时期出台的旨在限制商业银行、证券公司和保险公司混业经营的法律，即格拉斯—斯蒂格尔法(Glass-steagallAct)，从而使美国金融业跨入了一个崭新时代。
该法案的最终通过，将为商业银行、证券公司和保险公司的大融合铺平道路，使美国的公司在全球金融市场中具有更强的竞争力，有助于美国的金融服务系统推动美国经济迈入21世纪，为延续美国历史上和平时期的经济增长创造条件。
美国是世界上最大的发达国家，中国是世界上最大的发展中国家，美国金融立法的重大变化必将对我国金融业特别是国有商业银行的发展产生重大影响，值得认真研究。
一、美国商业银行经营范围的简要回顾自美国独立战争到20世纪30年代的近100年间，美国的金融业一直实行自由银行制度，混业经营。
虽然联邦政府开始管理金融事务，但银行的市场准入和业务范围仍然相当宽松；同时，证券业已成长起来，其交投异常活跃。
美国这段时期的金融业混业经营，极大地促进了经济的发展。
1929年美国纽约股市崩溃，造成大批商业银行破产。
1930年美国议会成立了银行调查委员会，对商业银行同时经营证券业务和保险业务的情况进行调查。
经调查，该委员会认为，商业银行经营证券业务和保险业务，不仅造成短期负债与长期资产（股票、债券等）之间严重失衡，而且刺激商业银行在证券市场的大规模投资冲动，从而影响了商业银行经营的稳定性，对存款人存在严重损害，因此不宜混业经营。
546 美国金融监管制度的演变及启示
美国金融监管制度的演变及启示1. 介绍金融监管不仅仅是国家金融基础管理体系的组成部分，也是金融市场运作的重要保障。
以美国为例，自20世纪初以来，金融市场和监管制度的发展演变成为了众多国家学习和借鉴的经验。
笔者将从历史、框架、制度和案例等多个维度，结合独立的主观分析，展开论述。
2. 历史演变美国金融监管的历史可以追溯到1791年，当时美国央行被作为金融市场运作的核心机构创建。
然而，在20世纪初期，即泡沫经济崩塌以及万能保险的滥用等一系列事件后，美国制定了一系列金融监管法规。
这些法规被称为“金融改革法案”，一直被视为美国金融市场稳定和规范的重要法律依据。
此外，1929年的经济危机推动了美国的大规模银行业和证券业监管制度的建设，以此来维护金融市场的稳定。
在20世纪中后期，美国金融监管机构定期针对不断增长的金融创新和市场不断变化的情况调整并完善监管法规，这一变化在21世纪还在继续。
3. 监管框架美国金融监管框架包括国家层面和州属层面的监管机构。
国家层面的监管机构包括美国联邦储备委员会、美国证券交易委员会、联邦保险服务办公室、联邦储蓄和贷款保险公司等。
州属层面的监管机构主要负责对本州银行和保险机构的监管。
由于不同实体和产品的监管权在不同的部门和机构之间划分，会产生重叠和混乱，这在2008年的次贷危机中为监管问题增添了复杂性。
另外，美国的金融监管强调“反洗钱”、“首席风险官制度”和“管理层独立性”等。
其中，反洗钱制度涉及金融机构如何预防其被用来洗钱的违法行为；首席风险官制度是指由机构首席风险官主导的风险管理程序；而管理层独立性制度则保证管理层不受其他利益相关方干扰。
4. 监管制度美国金融市场监管制度主要涉及对银行、保险、证券等不同金融机构和产品的监管。
其中，对于银行监管，更为群众熟知的是联邦开发银行严格的抵押贷款标准和向银行提供短期流动性的借贷设施；对于保险监管，最为显著的是1980年的“格拉斯-斯蒂格尔法”，将银行和保险公司通过联合收购等方式合并的监管分离；对于证券监管，则由美国证券交易委员会及其申报、报告、业务、会计等四个部门负责。
金融监管改革法案中美联储职责变化及对我国的启示
、
法案中美联储 的职 责变化情况
消费者 提供信 用卡 、按揭 贷款 等金 融产 品或者服 务的银 行 或者非银行金 融机构进行 管制 。 这一新 的监管部 门将拥 有监督 所有抵押贷款 相关业务并 对其实施管理 的权力。
４新增 了投 资银 行 的监 管权 。原 证监会 对控 股公 司 ．
备账户直接进行金融机构问的清算。 ６ ． 监督金融企业高管薪酬。美联储将对企业高管薪
酬 进行监 督 ，确 保高 管薪 酬制度 不会 导致对 风险 的过度
追求 。 美联 储将提 供纲领 性指 导而 非制定具体 规则 ， 旦 一
发 现薪酬制 度导 致企业 过 度追 求高 风险业 务 ，美联储 有 权加 以干预 和阻 止 。将 大大 的减 少金 融业为 了追求短期
１ 增 了系统性 风 险监 控职 能 。系统 性风 险 的监控 ． 新
堪称此次金融监管改革的重中之重。法案要求成立金融
服 务监 管理事 会 ， 会成 员 由财政 部 、 委员 美联 储 等部 门负 责人构 成 ，负责监 测和 处理 威胁 国家金 融稳 定 的系统性 风 险。 如果理事会 认为某 家机构 过 于冒险 ， 可提 请美联 则 储关注并 采取包括要 求 预 留更 多资 本金 在 内的诸 多限制
措施 ， 甚至对 于一 些突发性 事件 有权实 施非 常规监管 。 这 意味着美联储 将成 为美国金 融监管 的最 主要 防线 。 ２加强 了对 大型金 融机 构 的监 管 。加 强 对大 型金 融 ． 机构的监管是 金融 改革法 案赋 予美 联储 的首要 任务 。美 联 储有权受理新 成立 的金融 稳定 监督 理事会 提 出 的针 对
的业绩 而 冒险的现 象 ， 从而也 有助 于抑制金 融业 的泡沫 。
论美国金融危机对中国金融体制改革的启示
一
综 上所 述 ，基 于美 国金融 危机对 我 国金 融体 制
国 的金 融机 构对外 发展 的规模较 小 和资本 市 场未完 进一步 改革 的研究 不是很 系统 ，大 多 的研究 只是 从 个方 面进 行 的。笔者通 过对 比研究 ，探讨 了金 融 全 放开 ，２０ ０ ８年 的 金 融危 机 未 能严 重 波及 到 我 国
发的。
经 济稳 定增 长是 其 经济 基本 面 良好 的 主要 标 志 ，如 果 一个 国家的 经济起 伏 不定 ，将 会对 这 个 国家 的可
持 续发 展带 来极 大 的 阻碍 。美 国是一 个 高 度发 达 的
市场 经济 国家 ，经济 增 长 比率在 ２ 左 右 ，基 本 上 ％
是稳定 的。在 这次 金融 危机 的冲击 下 ，美 国经 济 虽
证 券市 场 健 康 发 展 的 重 要 保 障 。 市 场 有 效 假 说 （Ｍ Ｅ Ｈ）起 源 于诺 贝尔奖 获得 者 保 罗 ・ 萨廖 尔森 的 《 理价格 自由波动证 明》 和尤 金 ・ 合 法码 的 《 效 有
我 国金 融 创新 管理 ” 项 目号 ：６ ０ 的研 究成 果 ． （ Ｂ７）
主要 有 ：张峰通 过相关具 体数 据分 析 了金融 危 机给 多家， 市价总值 已从 １９ ９４年的 ３６ １ 圆增 加到 ９ 亿 我 国金 融 机构带来 的影 响 ，并 从海 外 投资 、信 贷业 ２ １ 的 ２ ．４万亿 圆 ， 占 Ｇ Ｐ的 比重 也 由 １９ ００年 ６５ Ｄ ９４
３ １ 保持经济 基本面的 良好 ．
（ ） 经 济稳 步 增 长 通 常 衡 量 一 个 国家 经 济 １
中国金融监管现状及美国金融监管改革之借鉴
中国金融监管现状及美国金融监管改革之借鉴摘要：当前我国金融监管制度还是“一行三会”的分业监管模式，面对金融国际化、金融创新和混业经营等对我国金融监管发起巨大挑战，我国的这种分业监管模式是否适应如今金融领域的发展？美国的金融监管改革是在金融危机发生之后各方力量妥协的结果，其在保护投资者、监管体系改革、防范系统风险以及对金融衍生品的监管等方面推出了相应的改革措施，尤其是对金融监管体系的改进，值得我国学习和借鉴。
关键词：金融监管；金融监管改革；风险自2008年金融危机爆发以来，无论是经济学领域还是法学领域，提及和研究最多的莫过于“金融监管”这个词语，当然这也是有其独特背景的。
从正面来讲，《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》中明确指出要将上海建设成为国际金融中心，中小企业发展和壮大中对资金的需求等等；从反面来讲，一系列与融资有关的案件的爆发，中小企业担保链断裂等等都让我们一次又一次地把金融监管问题提上研究的日程，这已经是实务界和理论界都亟待解决的问题。
本文欲从我国当前金融监管现状及问题展开讨论，通过分析和借鉴美国金融监管改革的措施，提出一些完善我国金融监管的建议。
一、中国金融监管现状当前，我国金融监管制度还是“一行三会”的分业监管模式，这种监管模式的诞生是金融市场分业经营制度决定的。
但是，我们也必须看到金融国际化、金融创新和混业经营等给金融分业监管发起的巨大挑战。
2003年，我国建立了“监管联席会议机制”，这是在当前分业监管下，三会之间进行沟通和协调的渠道。
虽然，这种协调方法在目前的分业监管模式下对于监管信息交流，重大监管事项磋商等方面起到了一些作用，但这不能从根本上解决分工监管与混业经营之间的矛盾，即使人民银行具备一定的统一监管职能，但是，人民银行是不履行具体的行业监管职责的，因此，它也不能掌握全部的金融监管信息。
但是，我国目前的监管状态是注重金融机构市场准入和经营上的合规性，对金融机构经营中可能会出现的经营风险的监管不规范。
美国金融制裁机制研究与启示
二战后，美国凭借强大的美元，确立了其在全球金融体系中的绝对优势地位，控制了以美元为核心的国际支付清算基础设施。
在此基础上，美国对俄罗斯、伊朗、朝鲜等国家实施了金融制裁，在很大程度上起到了战略遏制的作用，迫使被制裁国在对外政策上不得不做出被动调整，甚至推动了个别国家的主权变更，影响了地缘政治的格局。
目前，全球单边主义抬头，全球化进程受阻。
特朗普执政后，美国将中美关系由“合作伙伴关系” 重新定义为“战略竞争对手关系”，中美经贸摩擦日益凸显，未来不能排除美国利用美元优势地位对中国施压甚至实施金融制裁的可能。
对美国金融制裁机制进行深入研究，以推进人民币国际化，加快跨境人民币支付体系建设为核心，提前着手应对策略，具有现实意义。
金融制裁是指国际组织或主权国家为维护国际秩序或实现特定的国家利益，根据国际法或国内法律法规形成的制裁决议，针对特定国家、组织、实体或个人所采取的一系列金融惩罚性措施。
金融制裁是最严厉的经济制裁手段，是服务国家意志、在全球推行外交政策的重要工具。
美国的金融制裁制度通常具有很强的单边主义色彩。
美国实施金融制裁的基础长期以来，美国在全球货币体系中占据绝对优势地位。
美元在全球外汇储备中的占比在60%以上，在全球资金交易中的占比达90%。
很多国家和地区的货币都与美元挂钩，利率市场也跟随美联储的利率政策进行操作，美元在国际交易中被大多数国家用作报价、支付和清算工具。
同时，美国控制了国际支付清算的主要通道，即环球银行间金融电讯协会（SWIFT）和纽约清算所银行同业支付系统（CHIPS）。
SWIFT是世界级的金融电文传送网络，为全球金融机构提供支付结算信息传输服务。
一旦金融机构被SWIFT列为制裁对象，无论采用任何代理银行、代理账户，凡是其发出的支付结算指令都将被中止，美元资金交易将被切断。
CHIPS作为全球最主要的美元支付系统，承担了95%以上的银行同业美元支付清算，每日通过CHIPS清算的资金量超过1.9万亿美元。
英美金融监管的实践及其对我国的启示
（Ｏ ６） 认 为 ： 业经 营 、 一监 管是 国 ２０ 等 混 统 际 发 展 的 主 流 。 从 与 国 际 接 轨 的 角 度
讲 ， 我 国 应 该 实 行 混 业 经 营 。 支 持 现 有
化 。随着 金融监 管全球 化 的不断 推进 。 全 球 金融 活动 的联 动性及 风 险性增 加 ， 这使 得 各 国联 合金 融监管 的呼声进 一步高 涨。 为 了应对 新 出现 的 问题 ， 美等 国金 融监 英 管 出现近 似 的监 管手 段， 并朝 着大 体一 致
ＦＮ ＣＥ＆ Ｅ ＯＮ ＩＡＮ Ｃ ＯＭＹ 金 融 经 济
英 美金融监管 的实践及 其对我 国的启 示
’
口 冯梦雨冯 学荣Fra bibliotek李小 兵
（ 中国人 民银 行延 安 市 中心 支行 ， 陕西 延 安 ７ ６０ ） １ ００
摘 要 ： 监 会 成 立 后 ， 国 正 式 形 成 银 我
大 联 邦监 管机 构和 各 州监 管机 构 共 同负
关键 词 ： 一监 管 ； 能性监 管 ； 法 统 功 依 监 管 ； 融服 务 金 ２ｏ ０ ３年 ， 我国成 立 了中国银行 业监督
与 管 理 委 员 会 ， 此 ， 国 正 式 形 成 了银 至 我 监 会 、 监 会 和 证 监 会 分 业 监 管 的 金 融 监 保
美 国 的金 融监 管体 系特 别 是 银行 监 管体 系相 当完 善 ， 在世 界 上亦 享 有盛 誉 。 近 年来 ，通过 巴塞 尔银 行 监 管委 员 会等
１８ ９ ７年 颁 布《 行 法》 明确 了英格 兰银 银 ，
行 是 “ 国银 行 业唯 一 的监 管机 关 和银 英
中美金融监管体制的对比分析
中美金融监管体制的对比分析［摘要］本文通过对中美两国金融监管体制各方面的比较,进一步分析美国金融监管体制中哪些薄弱环节导致了这次金融危机的爆发,从而为中国应对金融危机及对中国金融监管体制进行改革提供启示和借鉴。
［关键词］中美金融；监管体制；对比分析1 金融危机反映出的美国金融监管体制的问题1.1 多头监管同时接受多家监管机构的监管是美国金融机构的常态。
多头监管是指美国的金融监管机构中实行分业监管。
但实际上,美国金融机构已经进入了混业经营阶段。
那么在这种情况下,监管和被监管者之间存在着明显的重叠和错配。
美国金融监管机构既有联邦的,也有州一级的,针对不同的业务领域,设立了不同的监管机构。
以花旗银行为例,它不但要受到货币监理署、联邦储备银行、联邦存款保险机构、储蓄机构监管署以及证券交易委员会的监管,还要受到50个州的地方监管者的监管。
这些机构之间存在着交叉和重复监管的现象。
没有任何单一金融监管机构拥有监控市场系统性风险所必备的信息与权威,现有金融监管部门之间在应对威胁金融市场稳定的重大问题时缺乏必要的协调机制。
金融机构还常常因同一件事、在同一个部门不停地接受不同监管机构的现场检查。
在全球金融市场密切相连的情势下,这种过度监管正导致美国的资本市场日益丧失全球竞争力。
1.2 监管疏漏在监管重叠的同时,美国“双重多头”金融监管体制还存在监管疏漏。
1998年长期资本管理公司(Long-Term Capital Management,LTCM)突然濒临破产,如此大规模、如此广泛参与外汇市场、期货市场、货币市场和证券市场的金融机构,竟然没有一个机构宣称对它实施过监管。
在LTCM事件中,许多银行在对美国长期资本管理公司的投资细节毫无了解的情况下,就把大量的资金贷与其从事高风险投资。
直到美联储最终调查才发现问题的严重性(陈柳钦,2009)。
LTCM只是那些未受监管的上千家对冲基金中的一家。
如今10多年过去了,尽管结构化产品已经成为金融机构的重要收入来源,至今没有一个监管机构宣称对这些产品的运行、风险揭示、投资者保护和运输负有监管责任。
美国金融监管改革法案及其对我国的启示
２ ０ １ ３ 年ｌ
美国金融监管改பைடு நூலகம்法案及其对我国的启示
口朱 欣 雨
（ 宁波 大学 浙江宁波 ３ １ ５ ０ ０ ０ ）
２ ０ ｌ ０ 年５ 月２ ０日， 美国参议院投票通过 了 危机 中美 国金融体系和监管所 暴露的 问题 ， 在 有 追 索 权 。 四、 《 法案》 对 中国的启示 （ ２ ０ １ ０ 年华尔街改革和消费者保护法》 （ 又称为 这个法 案 中，奥 巴马政府 进行 了极 富针 对性 《 多德． 弗兰克法 案》 ， 以下简称为《 法案》 ） 。 这份 的、 ” 大 刀阔斧” 的改革。 ③体来 看， 有 以下几个 美 国的次贷 危机此 次金 融监 管改革将 是 我们认清 国内金融市 场发展 的方 向 以及对 其 长达 １ ５ ０ ０页的法案包括一系列银行及金融业 主要 内容 ： （ 一） 成 立金融稳定监 管委 员会 （ Ｆ Ｓ Ｂ ） 监管的必要性 。 Ｉ Ｉ Ｉ Ｉ Ｉ Ｉ 措施， 旨在为消费者提供更多保护、 加 强针 （ 一） 寻求金融创新与金融监 管之 间的平衡 对大型银行 以及金融衍生产品的监 管力度 ，并 该委 员会 由财政部牵 头建立 ，共 １ Ｏ 名成 财 政部长担任 该委 员会主席 。该委 员 金融 创新 是‘ 一 个 金融市 场得 以繁荣 的源 力保纳税人无需为 日后救助金融企业 而买单 。 员组成 ， 美国金融监 管的历史沿革 会主要指着 在于识别和 防范系统性风 险， 其有 泉 ， 金融创新 为消费者提供 了更加 丰富的产品 使得 市场交易更有效率 ， 同时 ， 金融创 在（ （ ２ ０ １ ０ 年华 尔街改革和消费者保护法》 权认 定哪 些金融 机构可 能对 市场产 生系统 性 和服务 ， 出台之前 ， 美 国历 史上还 有两次重要 的金融监 冲击 ， 从 而在资本金和 流动 性方面对这些机 构 新还 能加快 资本的 国际流动 ， 提 高资源在全球 金 融创 新在带来收 管改革立法 ， 它们 分别是 （ １ ９ ３ ３ 年银行法案》 提 出更加严格 的监管求 。 委 员会成 员需要 定 范 围内的分 配效率 。但是 ， （ 又称 为《 格 拉斯－ 斯蒂格尔法案》 ） 和１ ９ ９ ９ 年的 期 向 国会 和总统 报告 美 国在 金融监 管稳定 方 益 的同时 ，也会带来风险 ，因此 处理好金融创 《 金融服 务现代 化法 案》 。而 正是这 三个具 有 面存在 的 问题和不 足， 以及需要采取 的措施 。 新与金融监 管之间的关系就显得 极为重要 。 我 国 目前的金融市场上属 于不成熟期 ， 市 历史里程碑意义 的金融监管法案 ， 将美 国金融 成 立金融 稳定监 管委 员会 的 目的是 要改变 目 前 美国金 融市场上 ” 多头监 管” 导致 的” 监 管空 场信息披露制度尚不完善 ， 市场 自律程度不高。 监管划分为三 个历史时期 ： 在这样 的前提下 ， 要对金融创 新持有审慎 的态 （ 一） 经济 自由主义时期 白” 和” 监 管重叠” 的弊病。 （ 二） 成立 消费者金融保 护局 （ ｃ Ｆ Ｐ Ａ ） 度， 既要鼓励创新 ， 又要在现 有的框架下加强 １ ７ ７ ６ 年， 英 国学者亚当 ・ 斯密被奉为西方 让市场 能够不断趋于一种 经济学圣经 的经济学著作 《 国富论》 发 表， 他在 在美 国联邦 储备 委 员会 下设立 新 的消费 对金 融产 品 的监管 ， 性 的循 环 ， 有效地 防范系统性风险的发 生。 书中宣称市场 万能论， 政府只是充当一个” 守夜 者金融保护局 （ ｃ Ｆ Ｐ Ａ ） ， 局长美 国总统提名 ， 参 良 （ 二） 完善我 国金融监 管协调机制 人” 角色 。①到其 思想 的影响 ， 自 美 国建国到 议院核 准任 命。主 要监 管与消 费者相关 的金 如信用 《 法案》 的颁布 ， 使 得美 联储和美 国财政部 １ ９ ３ ３ 年期间 ， 美 国政府对金融市场基本采取放 融产品中是 否包 含一些有风 险的内容， ！ Ｉ 的是为了有效解决 ” 任 的态度 ， 对 金融市场 的干预 几近 消失 ， 金融 卡消 费、 汽车 消费贷款 、 住房抵 押贷款等， 保证 成 为了超 级监管机 构，Ｉ 消费者得 到清晰、 准确 的信 息， 同时杜绝隐藏 双线多头” 金 融监管机制所 带来的监管重 叠和 企业采 取混业经营 的模式 。 监管空 白。 我国 目前实行 的是” 一行三会” 的金 （ 二） 国家干预经济 时期 费用 、 掠 夺性 条款和欺骗性 的做法 。 融分业监管体制 ， 即中国人 民银行 、 证 监会、 银 １ ９ ２ ９ 年至 １ ９ ３ ３ 年在资本主义社 会爆发 了 （ 三） 限制银行 的 自 营 交易 保监会 ， 分 别享有一定的金融监 管权 力 。 严重 的经济危机 ，美国经济更 是陷入了” 大萧 限制银 行拥有 或投 资私募股 权基 金和对 监会 、 其投 资总额 不得超 过银行一级核心 资 此外财 政部 也有部分 监管职 能 。各部 门虽然 条” 的寒冬 残 酷的社会现 实打破 了人们长 期 冲基金 ， 但 是这样 的职权 ％； 为 了避 免利益冲突 ， 禁止银行做 空或 现行法律有 自己的职权边界 ， 以来 对市场万能论 的崇拜， 部分学者开始 反思 本 的 ３ 部 门之间的协 政 府介 入金融 市场 的可 能性 。英 国学者凯 恩 者做 多其销 售给 客户 的金融 产品 。这一规 定 划分对金融 交叉领域考虑较少 Ｉ Ｉ Ｉ Ｉ Ｉ Ｉ 其风 调机 制 尚未形成 。这 样 的制 度容 易形成 监管 斯 就是其 中的先行 者， 他从宏观层面上论证 得 的 目的在 于降低金 融机 构的杠杆率 ， 从而造成监管 失控。⑤ 出了” 市场 失灵 ” 理论 ， 并且提 出了解 决问题 的 险 敝 口， 使其难 以成 为诸如雷曼兄弟和美联这 重叠 和监 管空 白， 对此 ， 笔者认为。 中国人 民银行担任专门的 大到不 能倒 ” 的金融机构 ， 从形成机 制上 办法． 政府必须动用财政 的力量经济， 实现 社会 样 的” 监管合作协调机构具有一定的可行性。根据我 总供给 与社会 总需求 之 间的平衡 。在这样 的 遏制 这类 机构 的危 害性。 （ 四） 严格监 管金融衍生 品和场外 交易 国《 中国人民银行法》 规定， 中国人 民银行具有防 背景下，从 ｌ ９ ３ ３ 起 一直到 ２ Ｏ 世纪 ８ Ｏ 年代 美 维护金融稳定的职责 。 应借 国开始通过大量 的立法 ， 加强 了政府对 金融市 由于金融衍 生品的投资对象是股 票、 债券 范和化解 金融风险 ， 具有极强 的传 导性 ； 而且基 鉴美国扩大联储体系权力的做法， 扩大中国人民 场的监管 ， 其 中的标志性事件就是 （ １ ９ ３ ３ 年银 等 虚拟资本之上 ， 使之不仅成为货币政策的制定者而 行法案》 的颁布 。该法案的核心 内容是树立政 于 金融衍生 品采 用的是保证金交 易， 其 双重虚 银行的职能 ， 协调 府对金融机 构分业经营 、 分业监管 的原则②美 拟 性 和 杠 杆 性 无 疑 再一 次 放 大 了潜 在 的风 且使其具有超过其他监管机构的监管权力， 国的金融机构都只 能分业经营， 商业银 行业务 、 险 。④法 案要 求银 行 以及各 种金 融机构 清理 监管机构之 间的关系。为了使其成为监管协调 应当将中国人民银行的金融监管权力分离 银行必须将信 用违约掉期等 机构 ， 证券业务 、 保 险业务分属不 同金融机 构办理 。 其衍生 品的交易， 高风 险衍生 产品剥 离到特 定 的子公司进 行交 出去，同时通过赋予其超过行业监管机构的权 （ 三） 新经济 自由主义 时期 使之成为我国的金融监管协调机构。 而银 行可 以保 留常规 的利 率、 外汇、 大宗商 力， ２ Ｏ 世纪７ ０ 年代 中期， 美 国经济出现了” 滞 易 ， ｂ （ Ｏ Ｔ Ｃ ） 衍生 品， 注释 ： 涨” ， 高通货膨胀 与低增长 、 高失业率并存 的双 品等衍生 品德交易 。对于场 Ｐ ①功耘 ： 《 经 济法》 ， 上海人 民出版 社、 北京 除了少数可 以在场 外交割 ， 其他大 头怪 使得 凯恩斯 主义破 产 了。分业经 营的弊 法案规定 ， ０ ０ ８ 年版， 第３ ２ － ３ ３页 。 端也 逐渐在此时显现 ， 相对 于没有分业经营 的 多数 的衍 生品都 需要去 交易所 交割 。这一严 大学 出版社 ２ ② 曾筱清 ：《 金融全球化与 金融监管立法 Ｔ Ｃ衍生产 品交 易 德 国， 美 国金融机构 由于业务的单一性和局 限 格 的规 定必将大大 降低 因 Ｏ 研究》 ， 北京大 学出版社 ２ ０ ０ ５ 年版 ， 第９ ８ 页。 性 失去 了国际竞争力 。因此 ２ ０世 纪 ８ ０年代 导致 的风 险。 ③李 亚培 、 李楠 ： 《 美 国金融 监管改革法案 （ 五） 设立新 的破 产清算机制 的里根政 府开 始推动 一些立 法逐渐 放松 了对 ， 《 甘肃金融》 ２ ０ １ ０ 该机制 的制 定与 实施 由美国联邦 储蓄保 的新特征及其可 能影响分析》 整 个金融市场 的监管力度， 为金融机��
美国金融监管改革及对我国的启示
２ １ 年 第 ７期 ０ １
露翳
美国金融监 管改革及对我 国的启示
罗 ： 骏
（ 四川 大学 经济 学院 ，四 川成都 ６ ２ １ １ ｊ
摘 要 ：金 融监 管 不 力被 认 为是 导 致 本轮 金 融 危 机 的 主要＿ 因之 一 为此 ， 美 国在 危 机 后 出台 了令 融 监 雷 改 革 法 案 木 爻 原 在对 是 国金 融监 管 法 案 出 台的 置和 内容 进 行 分 析 和评 价 的基 础 上 ，提 出 了改 善 我 国 全 融监 管的 思 路 关键 词 ：金 融 监 管 改 革 启 示 内部 控 制
管 体 系 予 以
修 止 ，最 终引发 丁系统性 风险 。 过分倚 重市场 的 自我 节功能 长期 以来 ，美 国笃信 经 济 自由主 义 ，反 对微 观层 次 和
１完善 机制和 法规 ． 山人 民银行牵 头建 金融稳 定协 凋机制 ，协 悯银监 会 、 证监 会 、保监 会的 监管 工作 ，使 其监 管 功能 型 发 展人 民 银行要 成立 “ 融协 渊委 员会 ” 金 。通过 立法使 金融监管 联席 会 议法制 化 。 “ 融协 调委 员会 ”可 以对 三个 原有 的 监 管 金
职责 。主要有 以下特 征 ： １分业 监管与 混业经营 相 矛盾 ．
法案规 定 ，一旦 大 型金 融机 构陷 入 境 许 可能 威胁 金 融体 系稳定 ，则 卡 应 的联 邦 监爵部 将有权 掳 骨 ！ 挥 闩 栅 ，面 不 使用纳 税 人资 金为 其提 供救 且 案要求 制 定 均 』、法 Ｊ 套清 算破 产程 序 ，并 联邦 存款 保险 公 刊（ ＤＩ ） Ｆ Ｃ 负责 具
一
体实施 。
５对 金融消 费者 和投 资者提 供全 面保护 ． 美国 １９ 年 颁布 《 ９９ 金融服 务现代化 法》 废 除了会 融业 根 据 法 案 ，将 在 关联 储 『部 设 立 消 费 者金 融 保 护 局 ， 人 Ｊ 分 业经营 制度 ，开 始实 施混 业经 营 。但 美 的金融 管体 制依然 坚持 银行 、证 券 、保 险单 一领 域分 散监 管 ，致 使金 并赋 予 其决策 权和 部分 执 行权 ，对 提供信 用 卡 、抵押 贷 款 鼬 业 务交叉 领 域 出现监 管盲 点 ，其潜 在 险难 以被 及 时识 和其它 贷款 等金融产 品及服 务的 银行和 非银行 实施监 管。
浅析美国金融危机对我国金融监管的启示
浅析美国金融危机对我国金融监管的启示
2008年秋天，美国金融危机爆发，其导致的经济影响令全球受害。
尽管我国处于现代化进程中，然而，尽管金融体系较为健全，仍受到经济压力的熏陶。
经过这场金融危机的磨炼，我国金融监管不断完善。
首先，套利金融产品要削减其危险性，以降低敌对势力和恶劣风险。
在此之前，中国证监会就已经开展了完善的监管工作，如实施反洗钱等措施，降低债务风险。
如今，我国也出台了一系列财政政策，如促进普惠金融的发展，推进金融科技的创新等，以稳定金融体系。
在前期，我国经济政策也相应地升级，将政策和监管都落到实处，保证了金融安全体系的稳定。
其次，加强金融监管也是重中之重。
2007年，中央政府诞生了“安居工程”，加大对房地产行业的监控以及抑制房产泡沫，小额汇款服务的审查，进一步加强了监管体系。
2015年，国际货币基金组织调查了中国的金融体系的管制和监管情况（包括监管力度、监管框架、市场和公司调控等），证实了中国持续优化金融体系的做法。
最后，我国在应对金融危机和推动金融体系创新过程中，不断加强制定法规以及颁布行政措施的力度，为监管提供了有效的制度保障。
例如，金融市场的法规到2009年4月已经有49项，这对于提高金融监管能力和加强金融规范化水平具有非常大的现实意义。
总之，美国金融危机严重影响了全球金融体系，也教育了我国金融监管机构，加强通过产业制约来减少风险，创新管理方法及制度建设，从而建立更加完备有效的金融安全体系。
这不仅对我国金融安全具有现实意义，而且为中国金融监管提供了有益的借鉴。
英美金融监管体制改革对我国的借鉴与启示
、
次 贷 危 机 前 英 美 金 融 监 管 体 制
（ ） 际 金 融 危 机 前 英 国 的金 融 监 管 体 制 。 ０ 纪 一 国 ２世 末 英 国爆 发 了 一 连 串 影 响 国 际 金 融 秩 序 的 重 大 金 融 事
家 。 法 案将 银 行 业 、 险业 和证 券 业 的 监 管统 一 起 来 ， 该 保 建 立 了一 个 强 大 的 、 责 监管 英 国几乎 所 有 金 融行 业 的金 融 负
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英美金融监管体制改 革对我国的 借鉴与 启示
口吴成居 赖 永 文 沈 理 明
（ 国人 民银 行 福 州 中心 支行 ，福 建 福 州 ３ ０ ０ ） 中 ５ ０ ３ 摘要： 近期 ， 美 等 国纷 纷公 布 了金 融监 管 改 革 方案 ， 英 目的是 重 构 更加 稳 健 的金 融 监 管体 系 。 些 改 革 方 案 反 映 了 这 发 达 国家 对金 融监 管体 系的新 认 识 ， 一 定程 度 上 昭 示 了全球 金 融监 管体 系发 展 的理 念 与 趋 势 。 文分 析 了金 融 危机 在 本 前 英 美 等 国金 融监 管体 制 状 况及 改 革 的动 因 ， 重点 研 究此 次英 美金 融监 管体 制 改革 的 内容 。 中吸 收 和 借 鉴 先进 的监 从 管 理念 及 经验 ． 结合 实 际提 出我 国金 融 监 管 改 革 的 建 议 。 并
品 、 服 务 方 式 ， 逐 步 将 创 新 的 层 次 新 并
提 ｆ 李兴 智 ． 商 业银 行 金 融 创新 的 动 （ ） 高微 观金融 创新 能力 ， 五 提 做 由 引 进 吸 纳 型 提 升 到 技 术 原 创 型 ， ２ １ 论
欧美金融监管体制变迁及其启示
欧美金融监管体制变迁及其启示国际金融业主要存在两种经营管理体制，一种是分业经营、分业管理的体制，一种是混业经营、混业管理的体制。
世界各国金融业经营管理体制经过不断演变，伴随着经济、政治、社会、技术等因素的变化对制度的影响，大体上经历了从最初的简单混合经营到高级的行业细分经营的发展逻辑。
美国金融管理体制变迁美国金融业经营管理体制经历了一个从混业到分业，再从分业到更高层次混业的历程。
自由竞争时期。
1933年以前，美国的金融业鼓励开展自由竞争。
1864年的美国《国民银行法》虽然禁止国民银行从事证券业务，但私人银行机构可以既从事一般银行业务，接受客户存款又可以从事承销、证券投资等一般证券业务。
当时进入证券市场受限制的国民银行，可以通过其控股子公司从事一般证券业务。
大危机后严格金融监管时期。
以1929年10月华尔街股市崩盘为标志，美国金融泡沫开始破灭，大量银行挤兑、95%商业银行倒闭导致美国金融体系几乎瘫痪，金融混业经营制度备受质疑。
1933年罗斯福上台后颁布了《格拉斯-斯蒂格尔法》，禁止商业银行、投资银行和保险公司在业务上相互渗透；禁止商业银行参与投资银行业务，特别是证券承销和自营业务，同时禁止商业银行与证券机构联营或人员相互兼职；规定商业银行从证券市场获得的收益不得超过总收入的10%，使得大多数商业银行被迫退出股市。
随后，美国又相继颁布了《1934年证券交易法》、《投资公司法》等一系列法案，逐步强化了金融分业经营制度。
另外，建立了证券业最高监督机构：联邦证券交易委员会（SEC）。
美国联邦政府监管机构如美联储与SEC等与各州金融监管机构共同承担监管金融行业的只能，美国步入严格分业经营、分业监管时代。
再次放松金融监管时期。
分业制度虽然在一定程度上稳定了金融秩序，促进了经济发展，但随着经济形势的变化和金融环境变迁，分业制度面临诸多挑战：首先，1973年布雷顿森林体系崩溃引起全球金融市场动荡，两次石油危机使美国经济陷入滞胀：高失业率伴随着高通货膨胀率。
美国宏观审慎监管框架最新进展及对中国的启示
美国宏观审慎监管框架最新进展及对中国的启示随着全球金融体系日益复杂化，宏观监管成为了金融稳定的重要手段。
美国作为全球最大的金融体系之一，其宏观审慎监管框架一直备受关注。
最近几年，美国宏观审慎监管框架取得了一些重要进展，这些进展对中国的宏观审慎监管也具有一定的启示。
1. 强化资本监管的要求美国宏观审慎监管框架中的一个重要进展是强化资本监管的要求。
2010年，美国实施了《多德-弗兰克法案》，该法案要求银行必须满足更高的资本充足率要求，以应对潜在的风险。
美国还进一步细化了资本类别，并对大型银行设立了更高的资本要求。
另一个重要进展是强化流动性监管的要求。
2014年，美国制定了一套新的流动性监管标准，要求银行具备足够的流动性储备，以应对潜在的流动性风险。
3. 加强宏观压力测试的力度宏观压力测试是美国宏观审慎监管框架的重要组成部分。
最近几年，美国加强了对金融机构进行宏观压力测试的力度，要求其测试更加严格，对金融机构的应对能力进行全面评估。
4. 推动金融稳定委员会的建立金融稳定委员会是美国宏观审慎监管框架的核心机构之一，负责统筹协调各个监管机构的监管工作。
2010年，美国成立了金融稳定委员会，进一步完善了宏观审慎监管框架。
中国作为全球最大的金融体系之一，应进一步加强对金融机构的资本监管。
可以通过制定更高的资本充足率要求，要求银行具备足够的抵御风险能力。
流动性风险是金融体系中的一个重要风险，特别是在金融危机等极端情况下，流动性风险可能对金融稳定造成严重影响。
中国应加强流动性监管的要求，确保金融机构具备足够的流动性储备。
宏观压力测试是评估金融机构对冲不利外部环境的能力的重要手段。
中国可以借鉴美国的经验，在更广泛的范围内进行宏观压力测试，以评估金融机构的风险承受能力。
4. 建立宏观审慎监管的协调机构美国宏观审慎监管框架的最新进展为中国宏观审慎监管提供了一些有益的启示。
中国可以借鉴美国的经验，加强对金融机构的资本监管和流动性监管，定期进行宏观压力测试，并建立宏观审慎监管的协调机构，以确保金融稳定。
金融监管体系的国际比较
金融监管体系的国际比较在当今全球化的经济格局中，金融市场的稳定与发展对于各国经济的繁荣至关重要。
而金融监管体系作为维护金融市场秩序、防范金融风险的重要保障，其在不同国家和地区呈现出多样化的特点。
通过对金融监管体系进行国际比较，我们可以从中汲取经验，为完善本国的金融监管制度提供有益的参考。
一、美国的金融监管体系美国的金融监管体系以“双重多头”为主要特征。
“双重”是指联邦和州均有金融监管的权力；“多头”则是指多个部门共同负责金融监管。
这种复杂的监管架构在一定程度上导致了监管重叠和监管空白的问题。
美国联邦层面的主要监管机构包括美联储、联邦存款保险公司、证券交易委员会等。
美联储负责监督银行控股公司和部分州注册银行，对维护金融系统的稳定发挥着关键作用。
联邦存款保险公司则专注于存款保险和银行破产处置。
证券交易委员会则对证券市场进行严格监管，以保护投资者的利益。
然而，2008 年的金融危机暴露了美国金融监管体系的一些缺陷。
例如，对影子银行和金融衍生品的监管不足，不同监管机构之间协调不畅等。
此后，美国进行了一系列的金融监管改革，旨在加强宏观审慎监管，提高金融监管的有效性。
二、英国的金融监管体系英国曾经实行的是分业监管模式，但在 2008 年金融危机后，进行了重大改革，建立了以英格兰银行为核心的“超级监管者”模式。
英格兰银行内部设立了金融政策委员会，负责宏观审慎监管；审慎监管局负责对存款机构、保险公司和大型投资公司进行监管；金融行为监管局则侧重于对金融机构的行为和金融消费者的保护进行监管。
这种集中统一的监管模式减少了监管重叠和监管套利的空间，提高了监管效率和应对系统性风险的能力。
同时，英国注重金融消费者权益的保护，通过严格的法规和监管措施，确保金融消费者在金融交易中获得公平对待和充分的信息披露。
三、德国的金融监管体系德国的金融监管体系强调金融机构的自律和内部监管。
其监管模式以全能银行为基础，实行混业经营和综合监管。
美国宏观审慎监管框架最新进展及对中国的启示
美国宏观审慎监管框架最新进展及对中国的启示美国宏观审慎监管框架是指美国政府机构和监管机构通过一系列规定和措施来监管金融体系的稳定和风险。
随着全球金融市场的日益复杂和全球化程度的提升，宏观审慎监管框架也在不断演进和完善。
本文将重点介绍美国宏观审慎监管框架的最新进展，以及对中国的启示。
1. 强化资本要求近年来，美国通过相关法律和监管规定，不断提高金融机构的资本要求，以应对金融市场的不确定性和波动。
特别是在2008年全球金融危机之后，美国颁布了《多德-弗兰克法案》，并推动实施了“巴塞尔III”规则，要求银行和其他金融机构保持更高的资本水平，以确保金融系统的稳定和安全。
2. 强化风险管控美国宏观审慎监管框架还不断强调对金融机构的风险管控和监测。
监管机构通过引入压力测试、风险评估和业务规范等措施，加强对金融机构的监管和监督，确保它们在市场挑战和风险情况下能够保持稳定。
3. 加强合规监管近年来，美国政府和监管机构还加强了对金融市场的合规监管。
通过对金融机构的营销行为、产品设计和风险披露等环节进行持续性监督和检查，确保金融机构遵守相关法规和规定，防止违规行为和市场失序。
4. 加强国际合作在全球化程度加剧的背景下，美国宏观审慎监管框架还加强了与其他国家监管机构的合作和沟通。
美国与巴塞尔银行监管委员会（BCBS）等国际金融监管机构保持着密切的联系和合作，共同推动全球金融稳定和监管合作。
二、对中国的启示中国作为全球第二大经济体，金融市场正在快速发展和壮大。
面对挑战和风险，中国可以借鉴美国的做法，加强金融机构的资本要求，建立更加健康和稳健的金融系统。
特别是在当前金融市场高度波动和不确定的情况下，提高金融机构的资本水平，可以有效抵御金融风险，保障金融市场的稳定。
中国金融市场发展迅速，市场主体众多，治理难度较大。
中国可以借鉴美国的合规监管经验，加强对金融机构的合规监管，着力防范违规行为和市场乱象，营造公平有序的金融市场环境。
论我国金融控股公司监管模式的改革——美国金融改革法案带来的启示
２ Ｌ 纪 ３ 年 代 ． 以美 国 为代 表 的 发 达 国 家 在 经 受 ０￣ － Ｉ ０ ： 『 ＿全 球 性 资 本 主 义 经 济 危 机 后 相 继 加 大 金 融 监 管 力 度 ， 混 业 经 营 转 为 分 业 经 营 。 同 时 ， 联 邦 德 国 的 从 但 以
全 能 银 行 制 度 为 代 表 的 实 行 金 融 混 业 经 营 制 度 的 国 家 ． 国 际 竞 争 力 迅 速 提 升 至 ２ 世 纪 ８ 年 代 ． 竞 争 其 ０ ０ 在
中 国保 险 监 督 管 理 委 员 会 在 金 融 监 管 方 面 分 工 合 作 的
系 统 规 定 ． 部 门 规 章 对 其 采 取 了 特 许 或 默 许 的 态 度 但 如 今 我 国 已 存 在 较 大 规 模 的 金 融 控 股 公 司 ． 中 ． 纯 其 有 粹 型 金 融 控 股 公 司 ． 即 母 公 司 不 直 接 从 事 具 体 的 金 融 业 务 活 动 。 主 要 是 通 过 股 权 控 制 来 协 调 各 个 子 公 司 的 经营 管理 以达到 资产 保 值 、 值 的 目的 ， 中信集 团 ： 增 如 经 营 型 金 融 控 股 公 司 ．即 母 公 司 除 了 控 制 子 公 司 的 股
使 该 金 融 机 构 从 事 的业 务 种 类 在 一 种 以 上 对 于 金 融 控 股 公 司 的 复 杂 结 构 和 跨 行 业 的 特 点 ． 在 分 业 监 管 模 式 的大 框 架 下 ．其 监 管 模 式 的设 置 不 同 于 一 般 金 融 机 构。 目前 ． 融 控 股 公 司 的 监 管 依 据 是 ２ ０ 年 ９ １ 金 ０３ 月 ８日
压 力 和 利 益 的 驱 动 下 ． 融 控 股 公 司 ① 时 而 生 ． 本 金 适 原
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美国金融监管体系改革对改进人民银行法律地位的启示与借鉴
来源：233网校论文中心[ 12-12-15 09:03:00 ]阅读：78作者：卢肖邵文韬编辑：studa1211
【摘要】次贷危机后，美国进行了金融监管体系改革，通过研究美国金融监管体系中相关美联储的改革，分析央行金融监管的利弊，得出中国人民银行应该履行适当的金融监管职责，强化其独立性，强化其在一行三会中的协调作用和主导作用，对于完善我国金融监管体系，防范金融风险有着重要作用。
【关键词】次贷危机；金融监管；中央银行。
一、美国金融监管体系改革概述。
美国为应对“次贷危机”于2009 年6 月推出了新的金融监管改革方案，引起了金融业各界的普遍关注和争议，其实施必将对美国金融监管和金融体系运行产生深远的影响。
（一）美国金融监管体系改革原因。
美国金融监管体系改革的直接原因是“次贷危机”，其引起的金融风暴席卷了全球，更让所有美国人开始重视金融监管体系的革新。
美国金融监管体系改革的深层次原因是金融混业经营的发展———美国在1999 年《金融服务现代化法案》颁布之后，金融控股
集团也得到快速发展，其业务覆盖银行业、投资银行业和保险业，已有的金融监管理念和架构需要进行相应的调整。
（二）美联储在改革中的变化。
美国于1913 年颁布《联邦储备法》，美联储应运而生。
面对金融危机，2009 年美国金融监管体系改革中一个主要的内容就是扩大美联储的监管授权：
第一，美联储成立新的委员会监管所有对金融稳定产生威胁的金融公司，如大型对冲基金、保险公司等，即使该公司不拥有银行。
第二，美联储设立新的部门负责监控支付，清算和结算系统，加强对金融市场广泛监督。
二、中美央行法律地位对比。
中央银行在国家金融体系中处于核心地位，其法律地位是指通过法律形式规定的中央银行在国家机构体系中的地位，主要体现在其与国会、政府和财政的关系。
中国人民银行的独立性明显低于美联储：第一，级别上看：中国人民银行隶属于国务院，而美联储只对国会负责。
第二，制定货币政策时：中国人民银行受政府影响较大，而美联储拥有很大的独立性。
第三，人事任免方面，中国人民银行受制于政府，而美联储仅受总统提名限制。
自2003 年银监会成立后，中国人民银行金融监管职能被削弱，与美联储职能强化形成反差。
三、改进人民银行法律地位的启示与借鉴。
（一）强化央行独立性。
中国人民银行应直接向全国人大负责，同时加强人民银行制定和执行货币政策的自主权。
央行的权力是制定和执行货币政策，货币政策权难免与政府的财政权相互冲突，将两种相互冲突的权力给同一机构行使是违背法律的基本规则的。
稳定币值为主要目的的货币政策，应当具有中立性和持续性，必须由一个独立的中央银行来执行。
中央银行的独立性并不是与政府完全隔离，两者应该是协调关系。
从长远来看，政府的经济目标和中央银行的货币政策目标是一致的，尽管在某一阶段两者可能存在分歧，而中央银行在制定和执行货币政策时，不可能完全独立于政府经济政策之外，中央银行的独立性是有条件、有限制、有范围的。
（二）强化央行在金融监管体系中的内部协调作用。
我国“一行三会”的金融监管体系在很长一段时间内将持续，而在金融混业经营不断发展的情况下，对监管提出了很大的挑战，鉴于设
立统一的金融监管机构的时机尚不成熟，有必要加强中国人民银行在金融监管体系中的内部协调作用：
第一，中国人民银行充分利用其优势资源，建立统一的金融信息共享平台，各金融监管机构应向中国人民银行报送监管信息，对金融信息进行集中处理后，监管机构提出的问题由央行负责协调解决。
第二，央行与“三会”应定期交换货币政策和行业监管的运行信息，加强各方协作。
在央行设监管联席会议秘书处等措施来实现部门间的信息共享和政策协调。
增加货币政策与金融监管的透明度，及时遵循国际管理的需要，也是尊重公众“知情权”的要求，有利于一行三会在政策措施上保持协调。
（三）加强中国人民银行在“一行三会”的主导作用。
我国“一行三会”的金融监管格局，其协调机制缺乏正式制度保障，“监管联席会议制度”效果甚微。
因此，应赋予中央银行更大的监管职责，通过“牵头”监管模式，与其他监管机构密切合作以解决监管过程中存在的灰色地带，应该明确以人民银行为主体的监管协调机制：
第一，现行的《中国人民银行法》立足国际国内金融发展的长远考虑，基于分业经营和分业监管的现实，为建立金融监管协调机制预留了法律空间。
《中国人民银行法》第九条明确规定：“国务院建立
金融监督管理协调机制，具体办法由国务院规定”。
这就为中国人民银行在金融监管协调机制中发挥牵头作用提供了法律依据。
第二，人民银行在我国金融宏观调控和维护金融稳定中处于核心地位。
现行的《中国人民银行法》第二条规定：“中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定”。
随着我国金融业对外开放步伐明显加快，金融创新力度也在加大，交叉性金融产品不断增加，与之相对应的潜在金融风险具有交叉性、传染性特征，存在演化成系统性风险的可能，中央银行维护金融稳定的职能因此显得更为重要。
第三，人民银行是制定金融业改革发展规划和金融资源配置战略的主要承担者，这决定了其在金融改革中的地位，也决定了其在监管协调机制中的主导作用。
人民银行应将金融改革、金融开放、金融发展与金融监管统筹考虑，维护金融监管政策的公平，构造有利于金融机构平等、有序竞争的金融生态环境，为金融服务消费者提供合理保护。
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