美国金融监管体系改革

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美国金融监管体系改革动向及其对我国的启示

美国金融监管体系改革动向及其对我国的启示
产 品 和业 务 的交 义 领 域 越 米 越 多 ,竹 必 要 统 一 对 汪券 市 场 和期 货 市 场 的 监 管 。 改 革 蓝 图 建 议 合 并 美 国 证监



2008
年3月
)

美 国财 政 部 部 长 保 尔森 向美 国 国会 提

金融监管机构

针 对 次贷危 机 中凸 显 的金 融 监 管 缺 失

现 交 了 《 代金 融 监管架构改革蓝 图 》 ( 以下 简称
改 既
问题

改 革 蓝 图提 出 成立
M O C
个 由总 统 任命 的联 邦抵 押

革蓝 图
联 邦 与 州 两 级 复 合 监 管体 制 的效 率 损 失 和 监 管 重 叠
改 革 蓝 图 建 议 直 接 由联 邦 实施 对 州 注 册 银 行 的监 管
面 的责任
面 的 责任

改革蓝 图强化美联储在确保市场流动性方


同时 赋 予 美 联 储 采 取 合 理 的方 式 获 取 所 有

其 具 体 的 l 管 业 务 可 由美 联 储 或 者联 邦 存 款 保 险公 司 监
-。的抵 押金 融 Nhomakorabea 构 的监 管标 准

完善抵 押信
改 革 蓝 图 的 目标 与 实 现 途 径
) 改 革 的 短 期 目标 与 途 径

息披露制度
(

(

) 改 革 的 中期 目 标 与 途 径
, 。
改 革 的 短 期 目标 主 要 是 解 决 当 前 美 国 住 房 抵 押 金
融 市 场监 管缺 失 的 问题

美国金融市场的风险管理与监管

美国金融市场的风险管理与监管

美国金融市场的风险管理与监管金融市场作为现代经济的核心,其稳定与健康对于国家的经济发展至关重要。

美国作为全球最大的经济体之一,其金融市场的规模和复杂性不言而喻。

在这个庞大且活跃的金融体系中,风险管理与监管起着关键的作用,它们不仅影响着金融机构的运营和投资者的利益,也对整个经济的稳定和可持续发展产生深远影响。

一、美国金融市场的风险管理风险管理是金融机构和投资者在金融市场中生存和发展的重要手段。

在美国,金融机构通常采用多种方法来管理风险。

首先,信用风险是金融机构面临的重要风险之一。

金融机构在发放贷款或进行信用交易时,需要对借款人或交易对手的信用状况进行评估。

这包括分析其财务状况、信用历史、行业前景等因素,以确定违约的可能性和损失程度。

为了降低信用风险,金融机构会采用多样化的信贷组合、设置信用额度、要求抵押物等措施。

其次,市场风险也是不容忽视的。

市场价格的波动,如股票价格、利率、汇率等的变化,可能导致金融资产价值的损失。

金融机构会运用风险价值(Value at Risk,VaR)等模型来衡量市场风险,并通过套期保值、资产配置调整等策略来管理风险。

再者,操作风险同样需要关注。

操作风险包括内部流程不完善、人员失误、系统故障、外部欺诈等因素引起的风险。

金融机构通过建立完善的内部控制体系、加强员工培训、定期进行风险评估和审计等方式来管理操作风险。

对于投资者而言,风险管理同样重要。

个人投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标制定合理的投资组合。

例如,保守型投资者可能会更多地配置债券和存款等低风险资产,而激进型投资者可能会在股票等高风险资产上有更高的比例。

同时,投资者也需要关注宏观经济形势、行业动态和公司基本面等因素,及时调整投资策略。

二、美国金融市场的监管体系美国拥有一个复杂且多层次的金融监管体系,旨在确保金融市场的公平、透明和稳定。

联邦储备系统(美联储)在金融监管中发挥着重要作用。

它负责制定货币政策,监管银行和金融控股公司,以维护金融体系的稳定和货币的稳定。

美国金融监管体系改革中几个重大理论问题

美国金融监管体系改革中几个重大理论问题

的 金 融 危 机 之 后 , 国政 府 推 出一 个 系 统 的 金 融 监 管 制 度 改 革 蓝 图 。 这 个 金 融 改 革 的 目的 就 是 美
要 重 要 确 立 美 国金 融 监 管 体 系的 新 基 础 。 而 这 个 新 基 础 的核 心 就 是 对 以往 的 金 融 监 管 理 念 重
证券 市场监 管体 系的 《 萨班斯一奥 克斯利 法案 》 ;
20 年 以来 的美 国金 融 危机 的爆 发 也促 使 美 国对 金 07 融监 管 体 系改 革 与 重建 ,奥 巴马政 府 公 布金 融 监 管
联 网 泡 沫 的 破 灭 以 及 20 年 安 然 与世 通 破 产 的 会 01 计 丑 闻 ,直 接 催 生 了重 塑上 市公 司 内部 治理 机 制 与
二 、 国金 融危机产ห้องสมุดไป่ตู้生的根 源与实质 美
美 国 金融 危 机产 生 的 根 源 ,最 近讨 论 的 文献 很 多 , 说纷 纭 。不 过 , 主要 观点 可 以归结 为 以下几 个 众 最
消费者金融保护机构监 管金融 消费产 品以及对对冲
基 金 和私 募 基金 实 施 监管 。 月 1 6 5日, 国财 政 部长 美
盖 特 纳 和 白 宫 国 家经 济 委 员 会 主 任 萨 默斯 在 《 盛 华
题 。美 国金 融 体 系 突 然崩 塌 , 中 的原 因很 多 , 新 其 但
的金 融 运 作 体 系 没 有 相应 的监 管 制 度 同样 是 重 要 的
原 因之 一 。 因此 , 了帮 助美 国经 济重 新 站 起来 并 得 为
顿 邮 报 》 撰 文 指 出 , 次美 国金 融 监 管 系 统 改革 的 上 这
以复苏 , 就得对美国金融监管架构进行全面检讨 与改

后危机时期美国金融监管改革框架解读

后危机时期美国金融监管改革框架解读

R g lo) e ua r,为金 融 市场 实务 制定 行 t 为 标准 , 护 消费 者和投 资 者利 益 。 保
3从监管局 部性风 险 向监 管金融 . 市 场 系统 性 风 险 的转 变 。要 最 大 限 度 地 防 止 金 融 风 险 的跨 市 场传 导和
扩 散 ,客 观 上 要 求金 融 监 管体 系必 须 做 到 金 融 风 险 的全 覆 盖 ,不 能在 金 融 产 品 和服 务 的生 产 及创 新链 条
上 留 下 金 融 监 管 空 白 。 而 要 做 到 这

( ) 二 美国金 融监 管理 念的 转 变
美国推 动 金 融 监 管 架 构 改 革 的
融市 场 主 要监 管 者 实 施综 合 性 监 管
的职 能 , 逐步 建 立 最优 的监 管 框 架 。 ( 成 立抵 押 贷 款委 员 会( r a e 3) Mot g g
Or iainC mm i in M 0C) int o g o s o, s 。其
主 要 动 因 是 次贷 危 机 蔓延 对 美 国金
融 市 场 产 生 的 巨大 影 响 ,由此 引发 学 界 和 监 管层 对 美 国 金融 监 管体 制 的 反思 。改革 一 方面要 亡羊 补 牢 , 另
管 的转 变 ,这 是符 合 金 融 发展 潮 流
的。
储 流 动 性 提供 方面 ,通 过 现 场 检 查
和联储决 定的其他 方式来实施 , 赋 予 美联 储 采取 合 理 的 方式 获 取 所 有 金 融 机 构 的融 资 信 息和 流 动 性 信 息 的权 力 ,并逐 步 加 强 美联 储 作 为 金
优 目标 架 构 也体 现 出从 消 费者 的权

中国金融监管现状及美国金融监管改革之借鉴

中国金融监管现状及美国金融监管改革之借鉴

中国金融监管现状及美国金融监管改革之借鉴摘要:当前我国金融监管制度还是“一行三会”的分业监管模式,面对金融国际化、金融创新和混业经营等对我国金融监管发起巨大挑战,我国的这种分业监管模式是否适应如今金融领域的发展?美国的金融监管改革是在金融危机发生之后各方力量妥协的结果,其在保护投资者、监管体系改革、防范系统风险以及对金融衍生品的监管等方面推出了相应的改革措施,尤其是对金融监管体系的改进,值得我国学习和借鉴。

关键词:金融监管;金融监管改革;风险自2008年金融危机爆发以来,无论是经济学领域还是法学领域,提及和研究最多的莫过于“金融监管”这个词语,当然这也是有其独特背景的。

从正面来讲,《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》中明确指出要将上海建设成为国际金融中心,中小企业发展和壮大中对资金的需求等等;从反面来讲,一系列与融资有关的案件的爆发,中小企业担保链断裂等等都让我们一次又一次地把金融监管问题提上研究的日程,这已经是实务界和理论界都亟待解决的问题。

本文欲从我国当前金融监管现状及问题展开讨论,通过分析和借鉴美国金融监管改革的措施,提出一些完善我国金融监管的建议。

一、中国金融监管现状当前,我国金融监管制度还是“一行三会”的分业监管模式,这种监管模式的诞生是金融市场分业经营制度决定的。

但是,我们也必须看到金融国际化、金融创新和混业经营等给金融分业监管发起的巨大挑战。

2003年,我国建立了“监管联席会议机制”,这是在当前分业监管下,三会之间进行沟通和协调的渠道。

虽然,这种协调方法在目前的分业监管模式下对于监管信息交流,重大监管事项磋商等方面起到了一些作用,但这不能从根本上解决分工监管与混业经营之间的矛盾,即使人民银行具备一定的统一监管职能,但是,人民银行是不履行具体的行业监管职责的,因此,它也不能掌握全部的金融监管信息。

但是,我国目前的监管状态是注重金融机构市场准入和经营上的合规性,对金融机构经营中可能会出现的经营风险的监管不规范。

美国金融监管改革动态研究

美国金融监管改革动态研究

美国金融监管改革动态研究一、主要背景和动态(一)美国金融监管改革背景2010年通过的《多德-弗兰克法案》是美国经济社会反思金融危机、重塑金融监管框架的重要成果,包括加强对系统重要性金融机构的监管、加强对对冲基金的监管、强化银行机构压力测试、强化银行资本监管和规范金融衍生品等等,被誉为上世纪30年代以来美国金融体系的第一次大规模修正。

但特朗普政府上台后,认为该法案并没有达成既定的监管目标,且大幅增加了银行业机构不必要的复杂性和合规负担,严重抑制了美国的商业和消费贷款活动,如果反转将促进就业和经济增长。

(二)主要动态2017年2月,美国总统特朗普签署行政命令要求美国财政部和金融稳定监督委员会对《多德-弗兰克法案》进行评估。

6月9日,美国国会众议院批准了大幅反转《多德-弗兰克法案》的《为投资者、消费者和企业家创造希望与机会的金融法案》,并提交参议院表决。

6月13日,美国财政部发布了一份《一个创造经济机会的金融体系——银行和信用联盟》的评估报告(下文简称“评估报告”),详述了特朗普政府金融监管改革计划的具体措施。

11月,据美国媒体报道,一些参议员已经达成协议,计划将原本“对资产超过500亿美元的银行进行更严密的监管”的标准提升至2500亿美元。

此举是金融危机以来参议院最大力度的去监管措施。

二、美国金融业监管改革计划的主要内容目前,特朗普政府意在为金融业“松绑”的改革计划暂未获得实质性成果,但其改革逻辑已经逐步清晰。

(一)减轻监管压力,降低合规成本特朗普政府认为,《多德-弗兰克法案》增加了银行业在风控环节的投入,给银行业带来了严重负担。

同时,该法案使得银行对于风险管控过于保守,使其减少了对中小企业贷款和消费贷款的投放,抑制了经济增长。

因此,简化和降低监管成本和负担,刺激银行业信贷投放,释放经济活力成为特朗普政府此次监管计划的首要目标。

目前推动的议案中,对区域性银行、社区银行的“松绑”明显,将原本“对资产超过500亿美元的银行进行更严密的监管”的标准提升至2500亿美元后,需要遵守该监管约束的银行将从近40家下降至约12家。

美国新版金融监管改革法案

美国新版金融监管改革法案

美国新版金融监管改革法案
我们知道,美国新版金融监管改革法案是2008年金融危机后奥巴马加强金融监管改革的产物。

该法案将严格监管美国的银行业进入高风险的衍生品市场,限制银行投身对冲基金以及其他投机性交易的能力,对提供信用卡、住房抵押贷款等关系美国百姓民生的金融机构更加严格监管,旨在维护美国金融机构稳定,保护消费者金融权益。

自该法案实施两年多来,主要参与和执行机构在执行法案方面已取得有意义的进展。

数据显示,截至今年7月18日,该法案需要制定的243项规则中已有91%被提议或完成。

而且,该法案实施以来,美国银行机构的资本增加了逾4200亿美元,构筑了应对不可预期损失的缓冲器;同时,美国企业获得的信贷上升了15%,企业增加了380万个就业岗位,美国银行机构还有效地支持了实体经济的增长。

就金融监管而言,联邦监管的范围已从此前的传统银行扩大至非银行金融机构以及掉期、衍生市尝对冲基金、投资银行、票据交换所和交易所等。

目前,联邦存款保险覆盖了55%的消费者与企业存款,高出2008年初的52%。

2010年9月17日正式运作的消费者金融保护局,迄今已比较成功地扮演了“负责实施美国有史以来最严厉的金融保护措施,成为金融机构的监视器”的角色。

美国金融监管体系改革评析

美国金融监管体系改革评析
美 国 金 融 监 管 体 系 改 革 评 析
尹继 志
( 北金 融 学 院 ,河 北 保定 河
0 15 ) 7 1 0
摘 要 :为 了应对 金 融危 机 和完 善监 管 体 系 ,美 国财政 部 于 2 0 0 8年 3月 提 出 了现代 金 融监 管架 构 改革 蓝 图 ,改 革 蓝 图是 对美 国 现行 监管 体 系存 在 问题 的检 讨 和修 正 ,所传 达 出的金 融监 管 新理 念 ,对完 善 我 国金 融监 管 体制 、维
b u p n s l e rt i i
s l c tc s a d r v so o t e Am e ia r s n u e v so y t m . e n w n n i ls p r ii n i e tta s i i g h s e f r i im n e ii n t -i h rc n p e e ts p r ii n s se Th e f a c a u e so d a i r n m t n a i v t
中 图 分 类 号 :F 3 .9 文 献 标 识 码 :B 文 章 编 号 : 17 .2 5 (0 9 0 .0 70 8 09 6 42 6 2 0 ) 20 1 .4
美 国次 贷 危 机 引发 的 金 融 风 暴 暴 露 出 美 国金 融 监
责 ,但它对投 资银行只监管证券经纪业 务 ,不 监管证
管体 系存在着严重 的问题 .过去 曾被人们 推崇 的美 国 分散 制约式 的功 能型监管 体系 在危机 面前漏洞 百 出。 面 对次 贷 危 机 中暴 露 出 的风 险 管理 的制 度 性 缺 陷 .
20 0 8年 3月 美 国 财 政 部 公 布 了 《 代 金 融 监 管 架 构 现

美国证券监管体系及其对全球金融体系的影响

美国证券监管体系及其对全球金融体系的影响

美国证券监管体系及其对全球金融体系的影响美国证券监管体系及其对全球金融体系的影响导言美国是全球最大的金融市场之一,其证券市场监管体系对全球金融体系具有重要影响力。

本文将详细介绍美国的证券监管体系,并分析其对全球金融体系的影响。

一、美国证券监管体系的构建和演变1.1 法律法规基础美国证券市场的监管体系源自于一系列法律和法规的制定。

最重要的两项法规是“1933年证券法案”(Securities Act of 1933)和“1934年证券交易法案”(Securities Exchange Act of 1934)。

“1933年证券法案”规定了证券发行的注册要求和披露义务,保护了投资者的权益。

“1934年证券交易法案”则对证券市场进行了全面监管,明确了证券交易所的设立和监管等相关事项。

此后,美国证券监管体系不断完善和演进,逐步建立了一套完整的法规和监管机构体系,其中包括美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称SEC)、金融业监管局(Office of Financial Research,简称OFR)等。

1.2 美国证券交易委员会(SEC)美国证券交易委员会(SEC)是美国监管证券市场的主要机构,成立于1934年。

SEC的主要职责是保护投资者、维护公平、公正和高效的证券市场运行。

为了达到这些目标,SEC负责监督证券交易所、证券公司、投资顾问和投资基金等市场参与者的行为。

SEC的权力和角色在证券市场监管中至关重要。

它负责制定证券市场的规则和法规,审查并批准证券发行,监督交易所的运营和交易行为,查处证券市场违规行为,并进行投资者保护工作。

1.3 其他监管机构除了SEC之外,美国还有一些其他监管机构负责监管金融市场的不同方面。

例如,美国联邦储备系统(Federal Reserve System)负责货币政策和金融稳定的监管,美国国家期货协会(National Futures Association)负责期货市场的监管,金融业监管局(OFR)负责金融稳定和监测金融风险等。

美国总统选举与全球金融监管的改革

美国总统选举与全球金融监管的改革

美国总统选举与全球金融监管的改革在当今全球化的时代,美国总统选举这一政治事件不仅仅对美国国内的政治、经济和社会产生深远影响,其波及的范围更是延伸至全球各个领域,其中就包括全球金融监管的改革。

美国总统选举是一场充满激烈竞争和复杂博弈的政治活动。

不同的候选人代表着不同的政治理念和经济政策主张,这些差异在他们的竞选纲领中得以清晰体现。

而金融领域,作为现代经济的核心,无疑是每一位候选人重点关注的议题之一。

当新的总统候选人上台,他们往往会带来一系列新的金融政策和监管改革方案。

这些方案的出发点通常是为了解决当时美国金融市场所面临的问题,或者是为了实现其竞选时所承诺的经济发展目标。

例如,在经济衰退时期,新总统可能会主张加强金融监管,以防止金融风险的进一步扩大和蔓延;而在经济繁荣时期,可能会倾向于放松监管,以促进金融创新和经济的快速增长。

然而,美国作为全球最大的经济体,其金融市场与全球金融体系紧密相连。

美国金融政策的任何调整和改变,都不可避免地会对全球金融市场产生冲击和影响。

这种影响主要通过金融市场的传导机制来实现。

例如,美国利率政策的调整会影响全球资金的流动方向,从而改变其他国家的资金成本和资产价格;美国金融监管政策的变化也会影响全球金融机构的业务布局和经营策略。

在全球金融监管改革方面,美国的态度和行动具有重要的引领作用。

一方面,美国在金融监管领域拥有丰富的经验和成熟的制度体系,其改革举措往往会被其他国家所借鉴和参考;另一方面,美国在国际金融组织中拥有较大的话语权,能够推动全球金融监管规则的制定和修改。

回顾历史,我们可以看到美国总统选举与全球金融监管改革之间的紧密联系。

例如,2008 年全球金融危机爆发后,奥巴马政府上台,推出了一系列严厉的金融监管改革措施,包括《多德弗兰克华尔街改革和消费者保护法》。

这部法律对美国的金融监管体制进行了全面改革,加强了对金融机构的监管,提高了金融市场的透明度和稳定性。

这一改革不仅对美国金融市场产生了深远影响,也在一定程度上推动了全球金融监管的趋严态势。

美国的金融监管模式

美国的金融监管模式

美国的金融监管模式:
美国商业银行在美国金融体系中占有主要位置,1980年,美国共有商业银行15082家,总资产为21147亿美元,占金融界资产总额的30%左右;商业银行以存款和贷款为主,70年代以来各主要商业银行为扩大业务经营范围,增强生存能力,积极开展存贷款以外的业务;由于1933年制定的格拉斯—斯蒂格尔法禁止商业银行从事投资业务,也不能经营证券发行和买卖,故许多商业银行都设立信托部,参与证券经营活动;1986年4月1日,美国完全取消对储蓄存款利率的上限,这样各种银行完全可以自己决定对存款付多高的利息,这大大增加了银行业的竞争;此
外再加上80年代初出现的第三世界债务危机等因素,使美国商业银行的倒闭率不断上升;1984年有79家商业银行倒闭,1985年为120家,1986年为150家,1990年高达200家;其中,1984年位列美国10大银行之一的大陆伊利诺斯银行破产,1991年初拥有230亿美元的新英格兰银行集团破产,给美国金融业带来的震动是巨大的;1990年底,全美最大的225家银行的股票平均下降了17.53%,一些大银行的股价甚至不到其帐面价格的一半;根据美国联邦存款保险公司统计,1991家全国已有1000 家银行被
列入有可能倒闭的“危险银行”,另外在200家大银行中,至少有35家急需44~63亿美元的资金支持,否则可能在当年宣布倒闭;。

美国的金融监管体系及监管标准

美国的金融监管体系及监管标准

美国的金融监管体系及监管标准一、美国的金融监管立法美国联邦金融监管的立法在国会。

主要法案包括相关的机构法如《联邦储备法》、《银行控股公司法》以及金融行业发展方面的法案如《格拉斯·斯蒂格尔法》、《1999年金融服务法》等。

相关监管机构在各自职责范围内依据上位法制定部门监管规章。

这些监管规章主要收集在《美国的联邦监管法典(Code of Federal Regulations,CFR)》内。

该法典是美国联邦政府部门和机构颁布的有关监管规章的集大成者。

法典共分50个部分,对应不同的联邦监管内容。

其中,有关金融监管的规章包含在第12部分(银行及银行业)和第17部分(商品及证券交易)。

该法典每年更新一次并按季度发布更新内容。

其中第1-16部分在每年的1月1日更新,第17-27部分在每年的4月1日更新,第28-41部分在每年的7月1日更新,第42-50部分在每年的10月1日更新。

另外,美国各州也有权制定各自辖区的银行监管法规和保险监管法规。

这些监管法规未包含在《联邦监管法典》中。

二、美国的金融监管机构(一)美国的银行业监管美国设有联邦和州政府两级监管机构。

联邦政府有五个主要的监管机构:美国货币监理署(OCC)、美国联邦储备体系(FED)、联邦存款保险公司(FDIC)、储蓄机构监管署(OTS)和国家信用社管理局(NCUA)。

此外,美国各州政府也设立有银行监管机构。

美国大多数银行由不止一家监管机构负责监管。

货币监理署(OCC)隶属美国财政部,1863年国家货币法(National Currency Act of 1863)赋予货币监理署监管美国联邦注册银行(国民银行)的职能。

货币监理署主要负责对国民银行发放执照并进行监管。

具体监管职能包括:检查;审批监管对象设立分支机构、资本等变更的申请;对其违法违规行为或不稳健经营行为采取监管措施;制定并下发有关银行投资、贷款等操作的法规。

联邦储备体系(FED)(下称美联储)根据国会1913年联邦储备法(Federal Reserve Act of 1913)设立。

美国的金融改革-奥巴马的讲话

美国的金融改革-奥巴马的讲话

就像我在两年前说的那样,我相信自由市场的力量,我相信一个强有力的金融业可以帮助人们融资、贷款以及投资。这也是美国之所以成为美国的一个原因。但是一个自由的市场并不是一个让人为所欲为的自由执照。一些华尔街人忘记了他们用来交易或者作为杠杆交易的每一美元都是那些普通家庭用来购买住房、支付学费、储蓄养老以及创业用的资金,华尔街发生的事情直接影响了整个国家、整个经济。
目前这些改变引起了很多关注,所以我想重申:这些金融工具可以在我们的经济中起到合理的作用。它们有助于降低风险和刺激投资。有很多公司合理地使用这些工具管理波动的价格、货币以及波动的市场。例如,一个企业可能通过购买金融产品对油价上涨进行对冲,以确保稳定的燃料费用,所以航空公司可能有兴趣把价格锁定在一个理想的水平上。市场本应该是这样运转的。问题是这些市场在经济的黑暗处运转,监管机构无法监管,公众也无从监督。因此,这些鲁莽的做法一直猖獗以致风险累积威胁到我们的整个金融体系。
这就是为什么这些改革的目的是提倡合理的经济活动,但同时避免盲目冒险。这就是为什么我们要保证标准化的衍生金融产品在企业、投资者、监督者等的监督下公开地交易。
令我感到鼓舞的是,本周一位共和党参议员与民主党人取得了共识,使这个问题取得了进展。这是一个好兆头。因为不采取行动,我们将在我们的金融体系中继续看到高杠杆、监测松散、危及纳税人和经济的赌博。只有那些害怕我们所提议的监督和透明度的人才不会通过这些审议。
这就是为什么我们要在我们的金融体系中为消费者提供更多的保护和更多的权力。这不是扼杀竞争、扼杀创新,正好相反,这是为了可以有一个专门的机构设置基本的规则,守护我们的金融体系中的一般民众,我们将在消费者作出财务决策时提供明确和简洁的信息。所以,公司将以传统的方法提供更好的产品,而不是竞相提供混乱的产品。这意味着将为消费者、为企业提供更多的选择,使我们的金融体系更稳定。除非你的商业模式依赖于蒙蔽消费者,那么这些新规则没有什么可以令你担心的。

美国金融监管改革及对我国的启示

美国金融监管改革及对我国的启示

2缺 乏统一 和权威 的监 管机构 。在分业 监 管体 制 . 下, 由不 同的监 管部 门对银 行 、 险 、 券和期 货 四个 保 证
7 。。’ 8 J。。 。 。— 。。 — 。。 。E 。。 R’ ’’ 。H
美 国金 融 监 管 改 革 及 对 我 国 的 启 示
行 业 的 金 融 机 构 实 施 监 管 ,没 有 一 个 监 管 部 门 拥 有 监 控 系 统 性 风 险 的 权 力 。现 有 监 管 部 门之 间 对 金 融 稳 定
无规则 约束 的环境 下积 聚起 巨大 的风险 ,最 终 以金 融
危 机 这 种 破 坏 性 方 式 加 以 清 理 ,给 全 球 金 融 和 经 济 造
成 了 巨 大破 坏 。
监管体制反 而变为一 种劣势 。有 效的金融 监管是 防范
金 融 风 险最 有 力 的外 部 约 束 力 量 。而 危 机 的 迅 速 蔓 延
20 0 7年 美 国 次 贷 危 机 爆 发 后 迅 速 蔓 延 , 发 了一 引
场 全 球 性 金 融 危 机 ,这 促 使 美 国政 府 反 思 现 行 金 融 监
暴 露 出 了美 国在 金 融 监 管 理 念 和 监 管 体 制 等 多 方 面都 存 在 着 问 题 。主 要 表 现 在 以下 几 个 方 面 : 1 管被 动 滞 后 和 主 动 放 松 并 存 。长 期 以来 , 国 . 监 美
主 要 内容 和 特 点 , 寻找 其 中有 益 的 启 示 并 加 以借 鉴 , 提 出 进 一 步 完 善 我 国 金 融 监 管 体 制 的政 策 建 议 。


美 国 金 融 监 管 体 系 存 在 的 问题
利 动机下隐藏 的系统性风 险隐患 。这 种监 管的 主动放

美国金融监管制度的历史演进

美国金融监管制度的历史演进

美国金融监管制度的历史演进美国金融监管制度的历史演进一、引言金融监管制度是现代金融体系不可或缺的重要组成部分。

它的出现与发展历史,与国家的金融发展阶段和金融危机有着密切的关系。

美国金融监管制度的历史演进是一个经历了多次金融危机和金融改革的复杂过程。

本文将从美国金融制度的起初、第一次金融危机的爆发、制度的演变以及金融监管的新动向等方面来探讨美国金融监管体系的历史。

二、美国金融制度的起初美国金融制度的起初可以追溯到美国建国初期。

1776年美国独立后,国家建立了联邦政府。

在此之后的几十年里,美国金融制度经历了探索与试错的过程。

联邦政府在经济方面的主要作用是维持货币的稳定,保障信用的流通。

而金融监管的功能在早期阶段被较少关注。

直到1800年代中期,美国的金融体系开始迅速发展,商业银行成为主要的金融机构。

在此时期,国家开始对银行资本和储备的要求进行一定的限制,并建立了监管机构,如美国国家银行(Office of the Comptroller of the Currency)。

三、第一次金融危机的爆发19世纪末的美国经历了一系列的金融危机,其中较为著名的是1907年的金融危机。

这次危机暴露了早期金融监管制度的不足。

当时,美国缺乏一个统一的金融监管机构来应对危机,各个州的银行没有一致的监管标准,导致了金融风险的传染。

为了应对这次危机,1908年成立了国家管理银行业的联邦储备系统(Federal Reserve System)。

这是美国历史上第一次尝试建立国家级的金融监管机构。

联邦储备系统的成立,为金融危机的防范和风险管理提供了一个重要的框架,同时也中央化了金融政策的制定和执行。

四、制度的演变随着美国经济的快速发展,金融市场的复杂性不断增加,金融监管制度也需要不断改进和完善。

20世纪以来,美国金融监管制度经历了多次重大改革。

在1930年代大萧条时期,美国再次面临一场严重的金融危机。

此次危机揭示了早期金融监管体系的局限性。

美国的金融监管模式

美国的金融监管模式

美国的金融监管模式首先,美国的金融监管模式具有多个监管机构并行的特点。

这些机构包括美联储(Federal Reserve),美国证券交易委员会(SEC),美国市场监测委员会(CFTC),劳工部(Department of Labor),联邦储备局(FDIC)等等。

每个机构都有自己的职责和权力范围,以确保金融市场的稳定和公平。

其次,美国的金融监管模式采取了一种分权的原则,即不同的监管机构负责不同的金融业务和机构。

例如,美联储负责货币政策和银行监管,SEC负责证券市场的监管,CFTC负责期货和衍生品市场的监管等等。

这种分权的模式旨在提高监管机构的专业性和效率,并减少监管机构之间的冲突与重复。

此外,美国的金融监管模式还注重市场自律与政府监管的结合。

监管机构通常制定一些规则和准则,以引导金融机构和市场参与者的行为。

例如,SEC制定了一系列证券法规,要求上市公司提供准确的财务报表和信息,以保护投资者的权益。

同时,监管机构也会定期进行监督与检查,确保金融机构和市场参与者的合规性。

另外,美国的金融监管模式还涉及到跨部门协作和国际合作。

金融市场的复杂性和全球化程度需要不同监管机构之间的协作和合作。

例如,金融稳定监督委员会(FSOC)是一个由美国各大金融监管机构组成的机构,负责监督金融体系整体的安全与稳定。

此外,美国金融监管机构还积极参与国际金融监管合作,与其他国家的监管机构共同应对全球金融风险。

然而,美国的金融监管模式也存在一些挑战和争议。

首先,监管机构之间的分权可能导致信息不对称和协调困难,增加了监管的复杂性。

其次,监管机构的监管范围和权力边界模糊不清,可能导致责任混淆和监管漏洞。

第三,金融监管的强度和效果也受到政治和利益集团的影响,可能存在监管不力或者监管失灵的情况。

总之,美国的金融监管模式是一个多机构并行、分权的模式,注重市场自律和政府监管的结合,同时涉及跨部门协作和国际合作。

尽管存在一些挑战和争议,但这一模式在维护金融市场的稳定和公平方面发挥着重要的作用。

美国金融监管系统改革及对我国的启示

美国金融监管系统改革及对我国的启示
主要形式 , 也是投资结构性产 品的主力 。 并且 , 监管部门
掌握的信息 滞后 于金融机构 , 取政策干预时 , 当采 政策 已被市场参与者所了解 、 预期 , 因而达不到预期效果。 最
后, 监管信息交 流不畅及直接监管成本高昂。 一直 以来 ,
胀”。 美联储 除监 管商 业银 行外 , 还被 赋予监管投资银 行、 对冲基金等其它一切可能给金融体系造成风险的商
直以来 , 国金融监管体制是多头监管 、 美 监管重
复和监管空 白并存 。首先 , 监管部 门为 了获取更多 的监 管对象 , 存在放松监管要求的动机 。 就银行业来说 , 当前
有多个部门负责银行业 的监管。 美联储负责对联邦注册 银行 和跨州 银行 的监管 , 监管 的银 行必须是会 员银 受
是该分业监管既不是纯粹 的 “ 构性监管”, 机 也不是纯 粹的 “ 功能性监管”, 而是两者的结合 。

4新建联邦 委员会 “ 押贷款创设 委员会”。 . 抵 负责 制定统一的抵押贷款经纪人执照发放标准, 以改变 目前 许多此类经纪人脱离联邦监管 的现状 。
5新建 “ 国保 险管理 局”, . 全 逐步开 始由联邦政府 负责监管保险业 。 鉴于 目前美国保险业监管权分散于各
行 。各州 银 行 监 管局 监 管 在州 一 级 注册 的银 行 。 国联 美
州政府的现状 , 联邦政府计划在财政部 内部设立这个全
国范围保险业监管机构以改变这种情况 。 6扩大 “ . 总统金融市场工作 小组”的权限 , 由管理 金融市场扩展到整个金融部 门。
邦存款保险公 司虽然不直接监管银行 , 也有 义务和权 但 力对银行资产负债进行 管理 , 对风险管理进行监控 。其
滞后的金融监管 系统 ,0 8 3月 3 t美 国财政部 20 年 1E ,

金融监管体系的国际比较

金融监管体系的国际比较

金融监管体系的国际比较在当今全球化的经济格局中,金融市场的稳定与发展对于各国经济的繁荣至关重要。

而金融监管体系作为维护金融市场秩序、防范金融风险的重要保障,其在不同国家和地区呈现出多样化的特点。

通过对金融监管体系进行国际比较,我们可以从中汲取经验,为完善本国的金融监管制度提供有益的参考。

一、美国的金融监管体系美国的金融监管体系以“双重多头”为主要特征。

“双重”是指联邦和州均有金融监管的权力;“多头”则是指多个部门共同负责金融监管。

这种复杂的监管架构在一定程度上导致了监管重叠和监管空白的问题。

美国联邦层面的主要监管机构包括美联储、联邦存款保险公司、证券交易委员会等。

美联储负责监督银行控股公司和部分州注册银行,对维护金融系统的稳定发挥着关键作用。

联邦存款保险公司则专注于存款保险和银行破产处置。

证券交易委员会则对证券市场进行严格监管,以保护投资者的利益。

然而,2008 年的金融危机暴露了美国金融监管体系的一些缺陷。

例如,对影子银行和金融衍生品的监管不足,不同监管机构之间协调不畅等。

此后,美国进行了一系列的金融监管改革,旨在加强宏观审慎监管,提高金融监管的有效性。

二、英国的金融监管体系英国曾经实行的是分业监管模式,但在 2008 年金融危机后,进行了重大改革,建立了以英格兰银行为核心的“超级监管者”模式。

英格兰银行内部设立了金融政策委员会,负责宏观审慎监管;审慎监管局负责对存款机构、保险公司和大型投资公司进行监管;金融行为监管局则侧重于对金融机构的行为和金融消费者的保护进行监管。

这种集中统一的监管模式减少了监管重叠和监管套利的空间,提高了监管效率和应对系统性风险的能力。

同时,英国注重金融消费者权益的保护,通过严格的法规和监管措施,确保金融消费者在金融交易中获得公平对待和充分的信息披露。

三、德国的金融监管体系德国的金融监管体系强调金融机构的自律和内部监管。

其监管模式以全能银行为基础,实行混业经营和综合监管。

简评美国金融监管改革法案

简评美国金融监管改革法案
制 , 其 中 包 括 金 融 管 制 。美 国 政 府 一 直 通 过 制 定 和 修 改法 律 ,
产基 金等 ) ,银行可 以在前基础上再 获 5年 宽限期 。所 以理论
放宽对 金融业 的限制 , 推进 金融 自由化和金融 创新 , 将银 行业 上 ,华 尔街 的大型 金融机 构最 晚可 以到 2 0 2 2年才 完全遵 守沃
则更 为严重 ,以冰岛为例 ,近年来冰 岛的 国民逐渐 由原 来 以捕 监管法案 几乎完 全认 可 了美 国金融体 系的一 系列 变化 ,只是通
以 复 兴 传 统 自 由 主义 理 想 ,以减 少 政 府 对 经 济 社 会 的 干 预 为 主 布 后 ,银行机构 将得到两 年的缓冲期 ,其后可 以再 申请 3次每
要 经济政 策 目标 的思潮。新 自由主义 的一 个重要 内容是解除 管 次 为期 1 年 的延期要求 ,而且在流动 性不强 的投资上 ( 如房地
简评 美 国金融监 管改 革法案
潘 峤
华南师范大学经济 与管理 学院


法案的意义和影响
为 以实 体金融为 主、虚拟金 融和实体金 融均衡 发展的健康金 融
美 国 金 融 监 管 改 革 法 案 的 颁 布 ,意 味 着 美 国 的 金 融 监 管 放 体 系 ,这 将 有 利 于 美 国经 济 的 复苏 和未 来 的 发 展 。 弃了 1 9 9 9年 ( ( 金 融 服 务 现 代 化 法 案 》 中 的 一 些 基 本 原 则 , 而 向
尔 街 金 融 巨头 手 中抢 回主 动 权 的决 心 。
样 有力 。
众所 周知 ,金融体 系分为实体 金融和虚拟 金融两部分 ,虚 拟 金融 以实体金 融为基础 ,同时又可 以促进实 体金融 的发展 ,

美国金融监管体制的沿革对我国的启示

美国金融监管体制的沿革对我国的启示

能力。主要 有( 9 0 ( 8 年存款机构放松管制和 货币控制法》 其主 1 , 要特点是在放松对金融微观管制的 同时 , 强了美联 储对 货币 加 管理 的宏观控制 。该法打破了金融业务范 围的限制 , 允许 存款 机 构之间业务交 叉 , 鼓励金融 同业竞争 , 商业银 行不再是货 币
行业仍是加强监管 , 以安全性为重 ; 对证券市场无利率限制 , 制 定公平 、 正、 公 公开的交易规则和有关的监管措施 , 禁止诈骗和
在 世 界 各 国金 融监 管体 制 中 , 国的 监 管 体 制 被 公 认 为 是 最 健 美
全 、 完备 和 最具 代 表 性 的 。 因此 , 于 美 国金 融监虽然该议案未获得国会通过 , 但它
揭开了美 国金 融监管制度改革 的序幕 。这 次改革 国会颁 布了 (91 19 年联邦存款保险公 司公 司改进法》 (9 1 、 19 年加 强对 外资 银行监管法》 ( 9 4 、19 年跨州银行法》 ( 95年金融服务竞争法》 、 19 以及《 金融服务现代化法》 。这次改革对金融监管机构在监管金
发 》《 、金融机构改革 、 复兴与促进法》 的出台 。这次改革的重要
揽子金融改革措施 , 力图重新建立美国金融制度 。金融改革
的 目标是加 强对金融业 的监管 , 以规 范银行业和证券业的经营 行为 ; 采取金融业 务专业分工制和建 立存 款保险 制度 等 , 以达 到稳定金融业和经济 、 防范危机的 目的 。这次改革可以看出美 国政府金融监管的理念发 生了根本 的转 变 : 从过去 的主张 自由 竞争 和政 府不干预 , 转向限制过度 竞争 , 以保障金融 业的安全 性和稳健 性。对银行业 的监管方面 , 政府颁布了一 系列对银行
于证券公司的监管制度 , 商业银行以子公司参与证券投资业务
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——美国联邦储备系统
联邦储备系统(FED)据国会1913年联邦 储备法(Federal Reserve Act of 1913)设立。主 要负责制定货币政策,并对其成员银行以及金 融控股公司等进行监管,此外还承担金融稳定 和金融服务职能。 它由联邦储备委员会,联邦储备银行及联 邦公开市场委员会等组成
营的转折点,完成了金融结构的重大战略转型。

从20世纪90年代美国实施金融全面自由化改革以来, 美国金融市场进入了放松监管的时期,金融机构业务创新和 金融衍生产品发展十分迅速,然而虚拟经济的过度繁荣逐渐 与实体经济脱离,高杠杆的经营模式在为投资银行带来丰厚 利润的同时也隐藏了金融风险的隐患,并最终导致了20世纪 30年代大萧条以来美国最为严重的金融危机,并引发了全球 经济衰退。 2008年9月,美国投行业务的领头羊高盛集团和摩 根士丹利转型为银行控股公司,标志着有着百年历史的华尔 街投行在不到一年的时间里悄然消失。此次金融危机不仅使 美国经济发展陷入低谷,对美国金融结构也将产生重大而深 远的影响,同时也使政府当局重新反思金融自由化的弊端。 • 自金融危机爆发以来,美国政府和金融监管机构在积极 救助金融机构和恢复市场信心的同时,积极筹备和商讨一系 列金融监管改革方案。
• 《1994年里格-尼尔银行跨州经营与跨州设立分行效率法》 为了打破金融业务发展的地区限制,提高银行 机构的经营效率和竞争力,美国在1994年颁布了 《1994年里格-尼尔银行跨州经营与跨州设立分行效 率法》,该法案确立了银行跨州经营和设立分支机 构的基础框架,从法律层面取消了单一银行制度, 对美国金融体系产生了重大的影响。
《1991年联邦存款保险公司改进法》 随着80年代中后期破产银行的数量急剧增加,加 上储贷协会危机所消耗的大量存款保险基金,同时 该制度也存在道德风险和逆向选择等问题,到1990年 底,联邦存款保险公司的银行保险基金余额仅剩84 亿美,而其承保的存款总额高达 2 万多亿美元。运行 半个世纪之久的联邦存款制度走到了崩溃的边缘, 为了对原有制度缺陷进行彻底的改革,美国政府颁 布了《1991年联邦存款保险公司改进法》,将联邦存 款保险公司的银行保险基金重新资本化,并进一步 加强对存款机构的监管。 •
• 1933年美国颁布了《格拉斯-斯蒂格尔 法》,之后,又相继出台了1934 年《证券交 易法》和《投资公司法》等一系列法案,这 些法案不仅确定了美国以市场为主导的金融 市场结构,还确立了金融分业经营的法律制 度基础。
• 1933年《证券法》是美国第一部较为系统的证券 法案,该法案以证券发行制度作为切入点,规定了 信息披露的内容、责任、方式等方面,为后续证券 法案的制定奠定了基础。1934年《证券法》是主要 针对证券交易制定的法案,该法案加强了监管部门 的权力,杜绝证券市场的投机行为。1933年《证券 法》(一级市场管制)和1934年《证券法》(二级 市场管制)构成了美国证券管理制度的核心,并成 为当时美国立法最为严厉的金融领域。

《1999年金融服务现代化法案》
1933年《格拉斯--斯蒂格尔法案》确立了美国长达数十年 的银行、证券、保险分业经营的格局,随着国内外经济形势 的不断变化,分业经营制度逐渐成为金融业发展的根本性障 碍。从50年代以来,金融业就存在部分混业经营的事实,混 业经营发展到80年代,越来越多的商业银行被允许从事有限 的证券业务,严格的分业管理制度出现了松动。最终在1999 年11月4日,美国国会通过了《金融服务现代化法》,彻底废 除了在美国实行66年之久的分业经营制度,是美国金融自由 化过程中的里程碑,成为美国金融体系从分业经营向混业经
商品期货交易委员会(CFTC):设立于1974 年,商品期货交易委员会负责监管美国商品期货 和期权市场。 CFTC是美国政府的一个独立机构,负责监管 商品期货、期权和金融期货、期权市场。CFTC的 任务在于保护市场参与者和公众不受与商品和金 融期货、期权有关的诈骗、市场操纵和不正当经 营等活动的侵害,保障期货和期权市场的开放性、 竞争性的和财务上的可靠性。
销售金融公司
非银行金融机构 为企业服务的金 融机构 其他金融机构 商业金融公司 商业票据所 投资银行
联邦土地银行
联邦中期信贷银行 农村信贷机构体系
商品信贷公司 农民家计局 商品信贷公司
合作社中央银行 政府专业信贷机构
联邦住房贷款银行 体系
合作社银行
美国进出口银行 小企业管理局
住宅及城市开发部
美国货币监理署 美国银行业 美国联邦储备系统 国家信用社管理局
《1989 年金融机构改革、复兴和加强法》 20 世纪 80 年代,美国储蓄机构发生了三次危机, 前两次危机爆发后,美国政府通过颁布一系列金融 改革法案,如《1980 年银行法》、《1982 年加恩-圣 杰曼存款机构法》、《1987 年公平竞争银行法》, 这些金融法案的实施虽然缓解了储贷协会危机的蔓 延,但并未从根本上解决问题。终于在储蓄机构第 三次危机发生后,新成立的布什政府下定决心颁布 新法,通过广泛而系统的方式彻底解决储贷协会危 机,由此产生了《1989 年金融机构改革、复兴和加 强法》。 •

——联邦存款保险公司

联邦存款保险公司(FDIC)是美国国会建立 的独立的联邦政府机构,通过为存款提供保险、 检查和监督金融机构以及接管倒闭机构,来维持 美国金融体系的稳定性和公众信心。FDIC成立于 1933年,1934年1月1日开始提供存款保险。 FDIC通过为银行和储蓄机构的存款提供保险、 识别和监控存款保险基金中的风险、限制银行和 储蓄机构倒闭时对经济和金融体系造成的影响, 来维持和提高公众对国家金融体系的信心。 美国次贷引发金融危机中,FDIC已接管了华 盛顿互惠银行等多家银行。
——全美证券交易商协会

全美证券交易商协会(NASD):系证券 业自律性组织,负责纳斯达克(NASDAQ)市 场以及场外市场(OTC)的运营和监管等。 2007年,NASD与纽约证交所(NYSE)监管委 员会合并,成立金融业监管局(FINRA),负 责监管经纪商、交易商与投资大众之间的业务。
——商品期货交易委员会
——国家信用社管理局

国家信用合作社管理局(NCUA)主要负责 发放联邦信用合作社的执照并予以监管,并运 用国家信用合作社保险基金(NCUSIF)对所 有联邦信用合作社和大部分州立信用合作社的 储蓄存款予以保护。
——储蓄机构监管署
联邦金融机构监察委员会

储蓄机构监管署(OTS)主要负责储蓄协会 及其控股公司的监管。 联邦金融机构检查委员会(Federal Financial Institutions Examination Council)作为 上述5家监管机构的协调机构,主要负责制定 统一的监管准则和报告格式等。
一、美国金融机构框架 二、美国金融监管机构框架 三、美国主要金融法案概览 四、金融监管改革法案 五、美国21世纪金融改革法案 六、美国金融监管发展演变历程中的基本特点 七、美国金融监管发展演变历程对我国的启示
中央银行
联邦储备系统 国民银行
商业银行
州银行 为私人服务的金 融机构
储蓄信贷机构
储蓄贷款协会 互助储蓄银行 信用联合社 人寿保险公司

——财政部
美国国会于1986年通过了政府债券法案 (Government Securities Act),赋予财政部监管 整个政府债券市场的职责,具体监管政府债券经 纪商和交易商的交易行为,以保护投资者,建立 公平、公正和富有流动性的市场。 美国财政部是美国政府一个内阁部门。主要 任务是处理美国联邦的财政事务、征税、发行债 券、偿付债务、监督通货发行,制定和建议有关 经济、财政、税务及国库收入的政策,进行国际 财务交易。

——市政债券决策委员会

市政债券决策委员会(MSRB):美国国 会于1975年设立了市政债券决策委员会,赋予 其发布有关监管法规的职责,即监管证券公司 和银行承销、交易和销售市政债券等行为的法 规。MSRB是自律性组织,受证券交易委员会 (SEC)的监管。
——证券交易委员会
证券交易委员会(SEC):美国的证券立法赋予了SEC以下监管职能: 1《1933年证券法》规定公开发行证券的发行人(政府债券、非公开发行以及州内 发行除外)必须到SEC注册,提供财务报表等有关文件。 2《1934年证券交易所法》规定,交易所上市的公司必须向SEC以及证券交易所提交 注册申请以及年报等SEC规定的报表报告;场外交易的公司则必须提交年报等 SEC规定的报表报告。此外,该法案还赋予SEC监管交易所成员有关交易行为的 职责。 3《1935年公用事业控股公司法》规定,SEC根据有关保护公众、投资者和消费者利 益的准则对电、气等公用事业控股公司予以监管。除非豁免,公用事业控股公司 必须向SEC注册; 一般情况下,注册公司发行和销售证券、购买其他企业的证券 资产以及与其附属机构发生交易等需事先获得SEC的批准;并要遵守报告、簿记 等有关规定。 4《1939年信托合同法》(Trust Indenture Act of 1939)赋予SEC监管信托机构的职责。 5《1940年投资公司法》(Investment Company Act of 1940)赋予SEC监管投资公司的职 责。 6《1940年投资咨询师法案》(Investment Advisers Act of 1940)赋予SEC监管投资咨询 师的职责。7、破产法第11章规定,SEC参与破产公司的重组。
• 1913年,美国众参两院通过了《联邦储备 法案》,1914年美国联邦储备体系正式成立, 行使制定货币政策、搭建支付系统平台、银行 监管等职能,成为美国历史上第一个真正意义 上的中央银行。
• 1933年美国颁布了《格拉斯-斯蒂格尔 法》,之后,又相继出台了1934 年《证券交 易法》和《投资公司法》等一系列法案,这 些法案不仅确定了美国以市场为主导的金融 市场结构,还确立了金融分业经营的法律制 度基础。
储蓄机构监管署 联邦金融机构监 察委员会
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