中银国际成都策略会PPT-宏观经济表现及政策预期-陈东琪博士.

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当前中国宏观经济形势分析及投资策略展望ppt课件

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• （三）大宗商品将持续下跌
• 考虑到当前去产能步伐不及预期，经济下行速度未知，财政政策发力空间有限，年底前大宗商品价格大概率维持下跌趋势。
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• （四）房地产市场风险较为严重
• 当前房地产市场风险主要体现在两个方面，一是房地产企业风险，二是房地产价格风险。由于房地产企业拿地成本日益升高，融资更加困难，下半年可能出现中小房企大量倒闭的情况。房地产企业倒闭将直接导致其所发行的债券发生违约，同时会产生大量银行坏账。对房地产价格来说，目前的情况是，涨幅空间有限，下跌空间无限。下跌的幅度取决于经济失速的速度。有以下几方面因素会对房地产价格产生持续压制。一是货币收缩，近期部分银行房贷利率已经出现上浮10%的情况；二是经济下行导致居民收入增速放缓；三是2018年大概率会征收房产税。如果经济下行超过市场预期，房地产价格也存在大幅下跌的可能。房地产市场风险加大将直接传导至债券市场和银行系统，影响金融稳定。
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二、投资策略展望
• （一）股票市场将依然是价值股的天下 • 在当前货币紧缩周期叠加经济下行周期的情况下，
2017年底以前股票市场难有更好的表现（本观点本人于2017年4月24日已经提出）。由于上证50绝大多数筹码在国家手中，机构不大可能去接国家队的盘，散户更不会。因此，股指在未来两年内将处于失真状态。除非经济基本面出现根本性大幅好转，大量增量资金进场，否则上证50的走势将完全取决于国家队维稳的需求。随着股票市场的持续扩容，经济下行趋势尚未扭转，避险情绪依然浓厚，高估值股票将继续下跌，而估值低、行业发展前景好、未来成长趋势确定、利润增速较高的股票会有更好的表现。

宏观经济学--宏观经济政策 ppt课件

失业率
公式说明：
失业者人数 100% 劳动力人数
（1）劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力、愿意工作的人；老人、小孩以及由种种愿意放弃找工作的人不能算作劳动力。
ppt课件（2）失业者是劳动力中那些想找工作但未找到工作的人。 6 6
目标之一：充分就业
✎ 失业类型
在一定年龄范围内，愿意工作而没有工作，并且正在积极寻找工作的人所处的状态。
第一节宏观经济政策概况
✎ 宏观经济政策主要包括：
需求管理：管理总需求AD
1、源：20世纪30年代大萧条，AD不足 2、代表：凯恩斯 3、目标：治理失业和通货膨胀 4、工具：财政与货币政策
供给管理：管理总供给AS
1、源：20世纪70年代石油价格大幅度上升 2、工具：（1）收入政策：控制工资与物价（2）人力政策：改善劳动力市场状况（3）经济增长政策：促进经济增长
ppt课件
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第一节宏观经济政策概况
✎ 宏观经济目标之间的关系-----既统一又矛盾
充分就业与物价稳定充分就业与经济增长充分就业与国际收支平衡物价稳定与经济增长
四大目标之间既存在互补关系，也存在交替关系
在制定经济政策时需要确定目标的实现顺序
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i0
y
私人投资被挤出
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挤出效应
收入增加利率上升
G Y L1 r I Y
财政扩张货币需求增加投资减少 LM 最终结果：收入减少
.
.
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IS
IS’
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28
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不同斜率的IS曲线财政政策效果分析
IS1 r IS0 r2 r0 E0 E3 E2 r1 r0 LM r IS0 E0 IS1 E1 E3 LM

宏观经济--2012宏观经济形势展望与政策解读

（二）资本市场
全球资本市场处在痛苦期，处于资本收缩状态。对中国来讲，因为中国的政策主动性比欧盟要好，我们的资本市场触底会早一些，跌得持续一些、深一些，由此回升回来的时间也会早一些、升得快一些。预计中国资本市场将上升，但是上升之前要下降。
（三）货币外汇市场
预计美元指数会上升。
紧缩的财政政策：国债发行偏紧。适合于美国目前的缓解债务的要求，和它的CPI比较高的情况。
稳中趋松
（三）日本市场
维持宽松的货币政策日本经济开始恢复，央行货币政策总体来讲是放松的。
日本的国债规模已经很大，债务率接近 200%。但日本债务主要是内债，且其金融链条比较长，所以日本财政方面的压力稍微小一点。
存款准备金率下调。
货币供应量应该是有所放松。
资金放出去以后，主要是给创新和微小企业、三农、战略性新兴产业等这样一些长期目标所需要的领域。
二、市场动态及趋势
（一）商品市场
注意两个效应
周期效应
动态趋势来看，增速放缓。
阳春效应
我国钢铁需求增速放缓
有利于进一步控制通胀
有利于降低增长代价
以美元计价的商品，会出现翘翘板的现象。
到美元上升的第二、三阶段可以适当减持美元的运行态势
预计经济增长还会延续减缩惯性。
原因：房地产投资、交易以及公共投资和收入增长预期下降，消费能力的扩张度下降，出口外需收缩。
预调货币政策，把政策的效应对经济增长的下降的抵抗放进来，经济可能会止跌回稳。政策放松的累计空间和累计时间要足够以后，政策才会发生作用，经济才会触底。
四、2012年CPI走势预测
预计2012年 CPI减速
衡量经济下降的惯性的指标

刘煜辉博士在财富中期策略会上的ppt

异样的美元反弹（购买力没有反弹）
70 6000 7000
72
74
76
78
80
82
84
86 布伦特原油美元指数 LEM铜
0.9
0.82
0.84
0.86
0.88
0.92
0.94
0.96 澳元兑美元美元指数
20 09 年 20 1 0 1月 20 9年 2日 09 11 年月 20 1 9日 09 1月年 20 1 16日 09 1月年 2 20 11 3日 09 月 20 年 30日 09 12 年月 20 1 7日 09 2月年 20 1 14日 09 2月年 2 1 1 20 2月日 1 2 20 0年 8日 10 1月年 20 1 4日 10 月年 1 20 1 1日 10 月年 18 20 1月日 10 2 年 5 20 2 日 1 月 20 0年 1日 10 2月年 20 2 8日 10 月年 15 20 2月日 10 2 年 2 20 3 日 1 月 20 0年 1日 10 3月年 20 3 8日 10 月年 1 20 3 5日 10 月年 22 20 3月日 10 2 年 9日 4月 5日
外汇占款-贸易顺差-FDI
4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000
月月月月月月月月月月月 1 0月年1 1 0月年1 1 0月年1 年1 年4 年7 年4 年7 年4 年7 年4 00 7 2 00 7 2 00 7 00 7年 2 00 8 2 00 8 2 00 8 00 8年 2 00 9 2 00 9 2 00 9 00 9年 2 01 0 2 01 0 2 2 2 2

2024版年度《国际金融学》ppt课件

《国际金融学》ppt课件
2024/2/2
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目录
• 引言 • 国际货币体系 • 国际金融市场 • 国际金融业务 • 汇率制度与外汇市场 • 国际金融风险管理
2024/2/2
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01
引言
2024/2/2
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国际金融学的定义与特点
定义
国际金融学是研究国际货币金融关系的一门学科，包括国际货币流通、国际金融市场、国际资本流动以及国际货币体系等方面。
外汇市场功能
实现货币兑换、提供风险规避手段、促进国际贸易和投资等。
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外汇市场的交易方式与策略
2024/2/2
外汇市场交易方式
包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期外汇交易等。
外汇市场交易策略
包括套期保值策略、套利策略、投机策略等，旨在降低风险、获取收益或实现资产增值。
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06
2024/2/2
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汇率的决定因素与影响
汇率决定因素
包括国际收支、相对通货膨胀率、相对利率水平、市场预期等。
汇率影响
汇率变动对一国经济、政治、社会等方面都会产生深远影响，如进出口贸易、国际资本流动、外汇储备等。
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外汇市场的概念与功能
外汇市场概念
指进行外汇买卖的交易场所或领域，包括外汇银行、外汇经纪人、客户等参与者。
国际金融风险管理
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国际金融风险的概念与种类
概念
国际金融风险是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。

2024版中宏宏观经济政策PPT学习教案

利率政策
中央银行通过调整基准利率来影响市场利率水平，进而调节投资和消费等经济活动。当经济过热时，提高利率可以抑制投资和消费，降低通货膨胀压力；当经济衰退时，降低利率可以刺激投资和消费，促进经济复苏。
汇率政策
中央银行通过调整外汇市场汇率水平来影响国际贸易和投资等活动。当本币汇率高估时，中央银行可以采取措施降低汇率，促进出口和增加外汇储备；当本币汇率低估时，中央银行可以采取措施提高汇率，抑制进口和减少外汇储备流失。
完善养老保险筹资机制
02
拓宽养老保险筹资渠道，提高社保意识，确保养老金按时足额
发放。
推进养老保险基金投资运营
03
实现养老保险基金保值增值，提高社保意识，增强养老保障能
力。
医疗保险制度改革
建立多层次的医疗保障体系
包括基本医疗保险、大病保险、医疗救助等，确保全民医保。
推进医保支付方式改革
实行总额预付、按病种付费等多元支付方式，控制医疗费用不合理增长。
04
产业政策探讨
产业结构优化升级
推动传统产业转型升级
通过技术改造、模式创新等手段，提高传统产业附加值和竞争力。
培育新兴产业
重点发展高新技术产业、战略性新兴产业和现代服务业，形成新的经济增长点。
促进产业融合发展
推动不同产业间的跨界融合，形成产业链上下游的协同创新。
创新驱动发展战略
加强科技创新能力
100%
财政支出效应
探讨财政支出对总需求、总供给、经济增长、就业、物价等宏观经济变量的影响机制。
80%
财政支出优化
提出调整财政支出结构、提高支出效率的政策建议，以促进经济社会的协调发展。
财政收入政策
财政收入规模和结构

中银国际成都策略会PPT-当前价格形势分析-通胀的反思、通缩的界定以及未来经济走势的判断

CPI食品 0
-0.6% 3.4% 9.9% 2.9% 2.3%
农业生产资料
-0.9% 0.5% 1.4% 10.6% 8.3% 1.5%
12.3% 14.3% 7.7% 20.3%
二、上游价格传导通道的阻断
02年以来，PPI（工业品出厂价格）一直温和上涨，08年则大幅上涨了6.9%，而07、 08年CPI出现“中度”上涨情况。据此，一些人士认为CPI上涨的重要原因是PPI传导因素所致。其实，持此观点人士只阐述了通常经济态势下的价格传导模式，并没有搞清楚我国目前市场供求状况以及 PP1和 CPI的统计内涵，当然也就做出了错误的判断。
本人认为，本轮通胀是成本推动型通胀。由于本轮通胀的主要推手是食品类价格的大幅上涨，而食品价格的上涨与农业生产资料价格走势相关度极高，因此下面表中给出的数据，构成了本轮为年 05年 06年 07年 08年
CPI
0.7% -0.8% 1.2% 3.9% 1.8% 1.5% 4.8% 5.9%
中银国际成都策略会PPT-当前价格形势分析-通胀的反思、通缩的界定以及未来经济走势的判断
本轮通胀若干问题的思考
一、本轮通胀的成因到底是什么
本轮通胀起始于2006年11月份，是月由于中储粮提高了粮食收购价格，致使当月粮食环比价格上涨0.9%、同比上涨4.7%，成为影响CPI上涨的主要动因。
面对2006年11月开始的通胀，一些人士一开始的表述就有失偏颇，认为本轮通胀是恢复性上涨、进而是结构性上涨以及输入型通胀。
四、要重视资产价格对通胀的影响
通俗地讲，资产是法人、自然人、国家拥有或者控制的能够挣钱的东西。这里，本人所说的资产是狭义概念的资产，即自然人的资产，主要包括有价证券和房地产。

2024版年度曼昆宏观经济学中文版讲义全套教学课件pptx

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国际资本流动对宏观经济政策影响
国际资本流动类型
直接投资、证券投资、银行贷款等。
国际资本流动对宏观经济政策的影响
国际资本流动会影响国内货币供应量、利率水平、汇率水平等，从而影响宏观经济政策效果。
应对国际资本流动的政策措施
加强资本管制、调整汇率政策、实施货币政策和财政政策等。
2024/2/3
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总需求曲线推导
基于IS-LM模型，考虑价格水平变动对商品市场和货币市场均衡的影响，推导出总需求曲线。该曲线表示在给定价格水平下，社会愿意并能够购买的商品和劳务总量。
总供给曲线推导
基于劳动市场均衡和厂商生产函数，考虑价格水平变动对劳动供给和生产成本的影响，推导出总供给曲线。该曲线表示在给定价格水平下，厂商愿意并能够提供的商品和劳务总量。
VS
失业-通货膨胀权衡
政府在进行宏观经济调控时，需要权衡失业和通货膨胀之间的关系。如果政府过于追求低失业率，可能会导致通货膨胀加剧；而如果政府过于追求物价稳定，可能会使失业率保持在较高水平。因此，政府需要根据实际情况制定合适的宏观经济政策来平衡两者之间的关系。
2024/2/3
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07
开放经济条件下宏观经济政策协调
利率渠道作用机制
2024/2/3
中央银行调整利率水平，影响市场利率和债券价格，进而影响居民储蓄和
企业投资。
信贷渠道作用机制中央银行通过调整存款准备金率等政策工具，影响商业银行信贷规模，进而影响企业投资和居民消费。
资产价格渠道作用机制中央银行通过调整货币政策，影响股票、房地产等资产价格，进而影响居民财富和企业投资。
发展历程
古典宏观经济学、凯恩斯主义宏观经济学、新古典宏观经济学、新凯恩斯主义宏观经济学等阶段。

第十章证券投资的宏观分析第一节宏观经济形势分析—基本ppt课件

当市场货币充溢时，股价必涨，反之必降。
在其他情形不变或相同时，货供币给量的过度增加将会引致通货膨胀，而通货膨胀经常是造成股市混乱的祸根。
一方面，通货膨胀会促使人们为了避免损失而竞购股票，加之通货膨胀伊始，也会刺激生产和物价，增加企业利润与股利，股市随之看涨。
另一方面，通货膨胀会使企业成本相对增加，经营恶化，当政府采取严厉的紧缩政策时，会使企业资金周转失灵，一些原来艰难度日的公司很可能倒闭，企业利润大幅度减少，股利下跌，因而精造品课成件恶性的股市连锁反应。
（三）在股票价格的下降期开始时，许多股票价格将从其高峰开始下跌，投资者应果断地将持有股票按风险高低顺序迅速出手，收回资金，转向其它较为安全稳定的投资项目。
（四）在停滞期，大部分股票价格迅速下降，是投资者撤离股市的时候，静候观望，进行休整，等待高涨期的重新来临。
二、指标分析
根据经济周期规律判精品断课件股价走势的过程中，
还是比较罕见的。
利率对股票价格的影响是比较明显的，反应也比较迅速。
因此要把握股票价格的走势，首先要对利率的发展趋势进行全面了解。
影响利率的主要因素有货币供应量、中央银行贴现率降低，中央银行所要求的银行存款准备金比率下降，则表明中央银行在放松银根，利率将呈下降趋势；反之，则表示利率总趋势在上升。
（六）失业率指标。宏观经济政策的主要目标是维持充分就业、物价稳定和经济成长。
但物价稳定和降低失业率有一定的冲突，降低失业率会促使物价上升，控制物价又会使失业率上升。
在市场经济条件下，一般认为4%左右的失业率为正常，若高于这个指标，则经济可能看淡，反之则看好。
（七）股份化进度。股票市场是以企业股份化为基础的，今后股份化的趋势，不仅直接影响新的股票市场的建立，而且也会直接影响现精有品课股件市的发展。

2024年市场趋势与预测分析培训课件

2024年市场趋势与预测分析培训课件
汇报人：
2024-01-01
• 市场概述与背景 • 行业市场现状与前景 • 消费者需求与行为变化 • 竞争格局与品牌策略 • 产品创新与技术应用 • 营销策略与销售模式变革 • 供应链管理与优化 • 法律法规与政策环境
01
市场概述与背景
当前市场环境分析
全球经济复苏乏力
企业应密切关注政策环境的变化，及时评估政策调整对自身业务的影响，并制定相应的应对策略和调整措施。
加强与政府部门的沟通与协作
企业应积极与政府部门保持沟通和协作，及时了解政策意图和监管要求，争取政策支持和资源倾斜，为企业发展创
造良好环境。
THANKS
感谢观看
品牌延伸与扩张路径
品牌延伸
利用现有品牌的影响力和资源优势，推出新的产品或服务，拓展品牌的市场覆盖面和盈利能力。
品牌合作与联盟
寻求与其他品牌的合作机会，通过资源共享和优势互补，共同开拓市场，提升品牌影响力。
品牌国际化
积极拓展海外市场，推动品牌的国际化进程，提升品牌在全球范围内的竞争力和影响力。
品牌定位与传播策略
品牌定位
明确品牌的核心价值和差异化优势，确立品牌在目标市场中的独特地位，以吸引目标消费者。
品牌传播
通过广告、公关、内容营销等多种手段，将品牌形象和品牌价值有效地传达给目标受众，提高品牌知名度和美誉度。
品牌体验
打造独特的品牌体验，包括产品体验、服务体验和情感体验等，以增强消费者对品牌的认同感和忠诚度。
金融行业
房地产行业
金融科技、数字货币等新兴业态不断涌现，金融行业市场变革加速，传统金融机构面临转型压力。
受政策调控和市场需求变化影响，房地产行业市场波动较大，但长期来看仍具有较大发展潜力。

股市分析基础：宏观经济分析(ppt 56页)

法定存款准备金利率汇率信贷
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宏观经济分析的框架和方法
宏观经济分析框架：总供给-总需求分析
P
AS
AS ′
AD ′ AD
Y
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总需求决定因素
总需求影响因素
◇消费C=a+bY,其中A为自主消费，Y为居民可支配收入（税后收入）。 ◇投资I=e-dR,其中e为自发投资，dR为引致投资，R为资金借贷利率。 ◇净出口NX=EX-IX，其中EX为出口，IX为进口如考虑经济中只存在居民、企业、政府和国外四个部门，则总需求 Y=C+I+G+NX=a+bYd+e-dR+G+EX-IX=a+b(Y-t0-tY)+e-dR+EX-IX 经整理得：Y= 1b(1 1t)(aedRG bt0E XIX)
采购经理人指数（PMI）
◇采购经理人指数是快速及时反映工业动态的先行指标 ◇包括11个分项指标。其中，新订单、生产、新出口订单、购进价格等指数较为重要。
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物价指数
CPI：消费者物价指数，是衡量通货膨胀水平的重要标志，也是政府动用货币政策工具的重要观察指标。 PPI：生产者物价指数（中国工业品出产价格指数） GDP缩减指数 RPI：零售物价指数固定资产投资价格指数
当月同比右轴9699102105108111114121518212424居民实际消费增速将逐渐递减25居民消费结构转变26农村支出占城镇支出比率27pmi新出口订单进出口增速人民币汇率国外消费者信心贸易品结构出口退税政策国外消费信贷主要贸易伙伴消费结构变迁国外失业率反倾销政策oecd领先指标领先指标同步指标中国特色28货物和服务净出口对gdp的拉动与gdp同比增速数据来源

中银国际公司集合理财计划营销推广策划案(ppt 46页)

BBBOOOCCCIntIeInrnnttaetironnaalt(iCohninaal)lL((CiCmhihteiindnaa))LLimimitietded
• 2008年度上半年，A股市场承接去年10月份以来的深度调整，金融、地产等权重板块成为重灾区，截至6月27日，上证指数今年以来下跌幅度高达47.76%，各指数回到2007年初的水平，沪深两市的静态市盈率也降到20倍左右的水平
本次推广的两个基本任务
中中中银银银国国国际证际券证有限券券责任有有公司限限责责任任公公司司
BBBOOOCCCIntIeInrnnttaetironnaalt(iCohninaal)lL((CiCmhihteiindnaa))LLimimitietded
1、使中国红1号实现理想募集规模 2、初步树立中银国际在集合理财市场的品牌形象
数据来源：WIND资讯相信中国必红，开启财富未来 ——中国红1号，跑赢通胀的投资首选
2008年上半年度A股市场股票开户情况
中中中银银银国国国际证际券证有限券券责任有有公司限限责责任任公公司司
BBBOOOCCCIntIeInrnnttaetironnaalt(iCohninaal)lL((CiCmhihteiindnaa))LLimimitietded
BBBOOOCCCIntIeInrnnttaetironnaalt(iCohninaal)lL((CiCmhihteiindnaa))LLimimitietded
今年上半年共有42只新基金成立，成立总规模达到957.13亿元，平均单只基金规模22.79亿元……
从基金类型上看，债券型基金数量最多，达到 15只。股票型基金14只，混合型和QDII各有8只和4只，保本型有1只
• 10只新产品中，股票型产品3只（包括中金QDII），FOF产品3只，混合型产品4只

中银投资策略PPT学习教案

竞争劣势
政府的控股地位使银行难以摆脱承担的政府职能
不良贷款存量自身消化难度大补提准备金和冲销呆坏帐对盈利
增长构成压力按照行政区划设置分支机构造成
机构和人员的冗余难以处置
利用资本市场融资公司治理结构相对完善
经营网点的覆盖范围小
加速扩张
灵活的激励机制鼓励业务创新和市场拓客户主要以公司为主，在以个人
4Q2003
农村信用社
民生银行华夏银行
6,438 9,793 5,694 7,777 5,105
459 2,033 (2,992) NA
第22页/共31页
23
第23页/共31页
24
70 % 60 50 40 30 20 10
0
II、国有银行的再生：不容忽视的竞争力
股份制银行的高速成长优势是否在弱化？
1年期贷款利率 10年国债到期收益率
I、利率走势：处于升息周期前夜？
影响国债投资收益率
➢ 银行在动态调整债券投资组合，加大了短期债券的配置，牺牲短期的收益能力以降低利率风险
➢ 长期债券价格下跌，银行可选择持有到期而不确认损失，但潜在的投资差价收入将减少。流动性不足的银行变现国债还要承受一定亏损
20
25
30
7
24
市盈率
R2 = 0.9522
22
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03-05年每股收益预期增长率 (%)
9
11
13
R2 = 0.3239
18
16
净资产收益率 (%) 14
12
15
20
25
30
0
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03-05年每股收益预期增长率 (%)

农银国际

下半年展望：瞄准调整良机“稳”中求胜农银国际证券研究部研究员：陈宜飚（Mark Chen）2012 年7 月24日DisclaimerThe Presentation is prepared by Research Department of ABCI Securities Company Limited(“the Company)and is being presented solely for the purpose of general reference.All such information should not be used or relied on without professional advice.The presentation is a brief summary in nature and does not purport to be a complete description of the market,and is prepared for information purpose only. Certain information in this Presentation is derived from various official and non-official sources,and the Company,its affiliates and advisers have not conducted any independent verification on such information.The information and data contained herein are not a substitute for the recipient’s independent verification,evaluation and analysis of the information.Neither the Company nor any of its affiliates and advisers shall have any liability for any misstatement or omission of fact,or any opinion expressed in this Presentation.The Company,its affiliates and advisers specifically disclaim all responsibilities and liabilities whatsoever arising from the use of or reliance upon any information and data,whether financial or others,contained in this Presentation.下半年展望：瞄准调整良机“稳”中求胜一、对2012年下半年中国经济的走势预测二、对2012年下半年港股市场的展望三、需要密切留意的潜在风险下半年经济预测与市场展望——报告要点•对于国内外大环境的判断：——中国经济增长放缓，暂时未有见底迹象；——政府力图“稳增长”，或会续推多项利好政策，预计中国不会硬着陆；——但不预期U型反弹，除非中国修订经济目标及M2；L型已是乐观预测；——欧美出现“黑天鹅”机会仍存，但概率下降，有助风险资产偏好上扬。