金融市场学 第四章 答案

第四章
本章重要概念
短期国库券国库券是政府发行的期限最短的一种债券, 是政府为筹措短期资金，解决财政需要而发行的短期融资债券。

商业票据商业票据（Commercial Paper）最初是商业信用的一种工具。

其形式多为以出票人为付款人的本票，由出票人承诺在一定时间、地点，支付一定金额给收款人的票据，是出票人的债务凭证。

现代意义上的商业票据是信誉良好的企业为了筹集资金，主要以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保的债务凭证。

或者说，是一种以融资为目的、直接向货币市场投资者发行的无担保的本票。

大额银行存单，大额可转让定期存单（简称CD）, 是银行接受客户大额存款后出具的凭证。

该凭证可以在二级市场上进行转让，因而不同于其它银行定期存款。

回购协议回购协议（repurchase agreement）指证券的买卖双方签订协议，回购方约定在指定日期以约定价格购回证券的交易行为。

同业拆借同业拆借是指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。

货币市场共同基金共同基金是将众多的小额投资者的资金集中起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。

对于主要在货币市场上进行运作的，主要投资于货币市场各种短期证券，如国库券、商业票据、大额CD存单等工具的共同基金，则称为货币市场共同基金。

央行票据中央银行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。

它由中央银行发行，商业银行持有，其直接作用是吸收商业银行部分流动性。

企业短期融资券，短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

1、了解短期国库券发行的目的，熟悉国外短期国库券发行的基本特点。

2、了解银行折扣收益率和有效年收益率的计算及两者的区别。

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3、了解美式拍卖和荷兰式拍卖的概念。

①美国式拍卖，是按价高者得的原则，按出价高低依次中标认购。

②荷兰式拍卖，投标者统一按最低有效价格中标认购。

◆4、掌握商业票据的概念、作用和优势。

5、掌握银行承兑汇票贴现利息的计算。

课堂案例中,若贴现率为 3.6%,试计算贴现利息.PPT170
6、大额CD存单的主要特点和作用是什么？对我国银行业的改革有何意义？
7、什么是回购交易？其实质是什么？有什么作用？回购交易是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上。

债券经纪人向投资者临时出售一定的债券，同时签约在一定的时间内以稍
高价格买回来。

债券经纪人从中取得资金再用来投资，而投资者从价格差中得利。

回购交易长的有几个月，但通常情况下只有24小时，是一种超短期的金融工具。

回购协议主要功能：
第一，能为机构提供短期资金融通。

第二，从逆回购方角度看，为资金供应者提供短期投资的途径。

逆回购方还可以利用抵押的证券来安排另一项回购协议，或者作为远期或期货合约的交割承诺等。

也就是说，回购协议对逆回购方来说，还具有套利与套期功能。

第三，是央行调节短期资金供求的重要渠道
8、回购市场的运行形式有哪些？各运行市场的主要参与者有哪些？
◆9、掌握回购利息的计算。

了解决定回购利率的主要因素。

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10、能进行回购交易的案例设计并加以计算。

11、什么是同业拆借？同业拆借市场的参与者有哪些？
12、同业拆借市场有哪些分类？
◆13、掌握同业拆借利息的计算。

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◆14、熟悉货币市场基金的特点及其现实意义。

◆15、什么是央行票据？为什么要发行央行票据？央行票据对我国货币市场发展的意义何在？中央银行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。

它由中央银行发行，商业银行持有，其直接作用是吸收商业银行部分流动性。

发行央行票据直接原因ppt223
16、我国发展短期融资券市场现实意义何在？请结合实际加以阐述。

◆17、请分析发展短期融资券对商业银行经营会产生什么样影响。

◆18、请从网上搜索有关银行承兑汇票在我国发展情况及存在问题的文献资料，並写出你不少于400字的体会。

◆19、请从网上搜索有关货币市场共同基金在我国发展情况及存在问题的文献资料，並写出你不少于400字的体会。