委托代理模型
委托—代理模型及其应用
委托—代理模型及其应用摘要:本文将委托——代理理论模型归纳为采用激励和监督混合的有不确定性但可监督的委托——代理模型,采用递推归纳法及子博弈精炼纳什均衡分析这一模型。
关键词:委托-代理现代企业激励和约束机制博弈论信息经济学1、委托代理理论的主要观点委托——代理理论的主要观点认为:委托——代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。
其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化,权利的所有者由于知识、能力和精力的原因不能行使所有的权利了;另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人,他们有精力、有能力代理行使好被委托的权利。
但在委托代理的关系当中,由于委托人与代理人的效用函数不一样,必然导致两者的利益冲突,在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。
委托代理理论的中心任务就是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人。
2、案例背景伯利——米恩斯(1932)在《现代企业与私人财产》中提出了所有权和控制权分离的命题,突破了传统的企业利润最大化的假说,开创从激励角度研究企业之先河。
这个命题是委托代理关系的理论背景。
委托代理理论试图模型化如下一类的问题:一个参与人(委托人)想使另一个参与人(代理人)按照前者的利益选择行动,但委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动,能观测到的只是另一些变量,这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定,因而充其量只是代理人行动的不完全信息。
委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。
3、模型建立及有关假设条件3.1模型假设本文所分析的委托—代理理论模型主要基于以下四个基本假设:(1)在分析委托—代理模型的契约关系时,我们假设存在一个能够确保契约执行的司法体系,并且代理人的行为受到法律的约束。
(2)我们假设委托人和代理人双方同时采用最优的行动以最大化各自的效用函数。
(3)委托人不知道代理人的私人信息,但可以根据产出观测到代理人的努力程度。
委托代理模型介绍
由
L
0,
L y
0
可解得
- ( y ) ( y ) 0
' * ' *
(1)
f ( ) d
f ( ) d 0
( - ) c ( )
' *
'
(1
dy d
)
'
dy d
f ( ) d
①代理人风险中性，即 A 0 , 此时有
y ( )
*
(10 )
即代理人承担全部的风险，并索取全部的剩余利润，这是 典型的“承包制”。此时 为负， 相当于向委托人缴 纳的租金。
②代理人风险规避，即 A 0 ，此时的最优合同形式不变。
A 越大表示代理人越害怕风险，则他得到的剩余利润
基本假设
• 信息不对称，即委托人不能观测到代理人的努力水平 ' • c ' 0 ，即代理人努力水平越高，努力成本越高 • 0 ，即代理人努力水平越高，产出水平越高 ' • 0 ，即外部环境越好，产出水平越高 • 和 v 二阶可微，且效用随收益的增加而增加，即有：
0, v 0
dy d
(2)
式(1)两边对 求导，然后与(1)联立可得
dy
*
d
P P
A
(3)
即
y ( )
*
P
A
A
d
(4)
由此可得到一个线性合同：
y ( )
*
P P A
( , )
(5 )
其中 为积分常数，可理解为固定工资；
委托代理理论解释课件
委托代理理论的信息结构
信息结构
1.A 委托代理理论的信息结构包括信息对称性、信 息完备性、信息动态性等因素。
信息对称性
1.B 在完美的信息对称条件下，委托人和代理
人可以共享所有的信息和知识，代理人的 行为是可观察和可验证的。
信息完备性
1.C 在完备的信息结构下，所有可能影响收益的 信息都是可观察和可获取的，这有助于委托 人更好地评估代理人的努力程度和绩效。
委托代理理论解释
目录
• 委托代理理论概述 • 委托代理理论的基本模型 • 委托代理理论的激励机制设计
目录
• 委托代理理论的实际应用案例 • 委托代理理论的未来研究方向 • 总结与回顾
01 委托代理理论概述
定究委托人和代理人之间 的关系和行为。在这种关系中，委托人将某些决策权和责任 转让给代理人，以实现特定的目标或任务。
信息动态性
1.D 在动态环境下，信息可能会随时间发生变化
，这可能影响委托人和代理人的决策和行为 。
03 委托代理理论的激励机制设计
激励机制的基本原则
目标一致性
激励机制的设计应确保 代理人的行为与委托人 的目标相一致。
公平性
激励机制应公平对待代 理人，避免产生不合理 的优势或劣势。
激励相容
激励机制应同时满足委 托人和代理人的需求， 实现双赢。
03
目前，委托代理理论仍在不断发展和完善中，研究领域 不断拓宽，涉及的问题也更加复杂多样。
委托代理理论的基本模型
02
委托代理理论的基本假设
01
委托代理关系
委托代理理论探讨的是委托人和代理人之间的关系，其 中委托人希望代理人按照自己的利益行动，而代理人则 追求自身利益最大化。
第6章 委托-代理模型
13
代理人的行动成本 C(a) 代理人的行动成本为C(a)。 如果他偷懒，不付出任何努 力，则a=0，此时有C(0)=0。 由于y=a+ε，故有 E(y)=E(0+ε)= E(ε)=0，即委 托人的期望收益也为0。 C(a)的性质：C′(a)＞0， C″(a)＞0。即越努力，付出 的代价越高；而且，随着努 力的增加，付出的代价递增。
给定线性契约w=s+by，代理 y, w, C ﹡ 人的最优行动a 满足 max [s ba C(a)] E(y)=a a 即有 C’[a﹡(b)]=b E(w)=s+ba b表示激励强度。b值越大，代 C(a) 斜率=b 理人付出的努力就越多，同时， 努力的成本和收益均增加。期 · C’(aFB)=1 望报酬线也会变得越陡。当b=1 s C’(a﹡)=b 时，代理人付出的努力达最高 a﹡(b) aFB 水平，此时，a﹡=aFB，代理人 O a 相当于完全为自己工作。 实际中，b=1同时s＞0的情况不可能发生，因为这会严重损害 23 委托人的利益。
所以代理人的最大得益依赖条件
y-w= y0 即有 E(y)-E(w)= y0
代理人的得益可描述为 E(w)-C(a)=E(y)-y0-C(a)=a-C(a)-y0
上述问题相当于求解下式
a
max (a C (a ) y 0 )
解之可得代理人的最优行动aFB必满足下式 C′(aFB)=1
结论：在委托人和代理人都是风险中立的条件下，三个 19 准则所要求的代理人最优行动是一样的。
1 ( x) e 2 ( x m)2 2 2
-∞＜x＜+∞ ,σ＞0
E ( X ) x ( x)dx
委托代理理论_模型_对策及评析_任勇
委托代理理论:模型、对策及评析任勇1,李晓光2(11西安交通大学经济与金融学院,西安710061;21西北政法大学经济管理学院,西安710063)摘要:随着市场经济的深入发展,我国遇到了越来越多的委托代理问题。
在这一关系中包含有国家和企业的关系、企业和企业之间的关系以及企业和个人之间的关系。
如何处理这些关系直接关系到我国改革的成败。
基于此考虑通过理论分析的方式评析委托代理理论,在评析的过程中指出目前存在的问题及相应的解决办法,最后,指出委托代理理论的优点和不足。
关键词:委托代理;经济人;契约中图分类号:F271文献标识码:A文章编号:1004-972X(2007)07-0013-03委托代理理论是企业契约理论中的一个非常重要的组成部分,发展至今已有40多年的历史。
其创始人包括威尔森(1969)、斯宾塞和泽克海森(1977)、罗斯(1973)、莫里斯(1974、1975、1976)、霍姆斯特姆(1979、1982)、格罗斯曼和哈特(1983)等。
在现代经济学中,委托代理关系被视为一种契约。
在这种契约下,一个或一些人(委托人)授权另一个人(代理人),为他们的利益而从事某些活动,其中包括了授予代理人某些决策权利。
一、委托代理理论的基本模型一个契约关系可以分为对称信息和不对称信息两种。
在对称信息条件下,委托代理双方没有可隐瞒的信息,委托人可以顺利地观察到代理人的所有行为并根据实际情况对代理人进行奖罚。
在这种情况下,帕累托最优是可以很容易实现的。
然而,在一般情况下,委托代理双方的信息是非对称的,同时他们之间的具体利益也存在差异。
作为委托人,当然期望其所拥有的资本能获取最大利润;而作为代理人,他更关心的不是委托人的资本能否实现最大利润,而是自己的利益是否得到满足,比如报酬、职位、地位、生活质量等。
因此,委托代理双方所追求的利益都是自身利益的最大化。
这也是符合目前主流经济学的基本假设前提的,即经济人、理性人的假设。
委托代理模型
委托代理理论模型一、 引言委托代理问题是指委托人希望代理人可以按照自身（委托人）的利益选择行动，但是委托人又不能观测到代理人的整个行动，只能通过观测一些相关变量来推断代理人的行动，从而制定出相应的奖惩措施，该理论模型就是在解决信息对称下的最优风险分担及激励成本之后，由Holmstrom 和Milgrom 于1987年提出，以下将会对此模型做一简要介绍。
二、 模型介绍假设一、a 是一维努力变量，产出函数θπ+=a ，其中0)(=θE ，2)(σθ=D ，θ作为正态随机变量，代表外生的影响因素。
由此可以推出期望a a E E =+=)()(θπ，方差2)()(σθπ=+=a VAR VAR ；假设二、委托人是风险中性的，代理人是风险规避的，根据微观经济学中的知识，风险中性的效用函数曲线是条向右上方倾斜的直线，风险规避者的效用曲线是向上凸的曲线，并且一阶导数大于0，二阶导数小于0。
假设三、线性代理合同βπαπ+=)(S ，其中α是代理人的固定收入，与π无关；β是代理人可以分享的产出份额的比例；若0=β，说明代理人不用承担风险，1=β说明代理人承担全部风险。
在以上的假设条件下，委托人作为风险中性者，其期望效用等于期望收入，即)1())1(())((βααπβππ-+-=--=-a E s Ev ...……………………………………………………….假设四、代理人具有绝对风险规避者，效用函数w e u ρ--=，其中ρ是绝对风险规避度量，w 是实际货币收入。
代理人努力的成本2)(2ba a c =，0>b 代表成本系数：所以b 越大，努力的成本越高。
代理人的实际货币收入221)()()(ba a a c s w -++=-=θβαπ，实际货币收入的期望效用是：221ba a Ew -+=βα；风险成本2221))(var(21σρβπρ==∆s RC ，所以确定性等价收入为：22222212121σρββασρβ--+=-ba a Ew ，关于确定性等价的定义：如果)()(y Eu x u =，其中y 为随机性收入，x 称为y 的确定性等价，原因是二者的效用相等。
委托代理理论
委托代理理论概述
（三）棘轮效应模型
• 委托人将同一代理人过去的业绩作为标准，因为过去的业绩包含着有 用的信息。问题是，过去的业绩与经理人的主观努力相关。代理人越是努 力，好的业绩可能性越大，自己给自己的“标准”也越高。当他意识到努力 带来的结果是“标准”的提高，代理人努力的积极性就会降低。这种标准业 绩上升的倾向被称为“棘轮效应”。
委托代理理论基本模型
• 委托—代理理论的建模方法主要有：“状态空间模型化方法”、“分布函 数的参数化方法”和“一般化方法”
• 三种建模方法均以委托人的期望效用函数、代理人的参与约束和代理 人的激励相容约束三个部分构成模型的基本框架，所不同的主要是在 对外生随机变量(自然状态变量)的技术处理方法不同。
• 霍姆斯特姆和米尔格罗姆（Holmstrom and Milgrom,1991）证明， 当代理人从事多项工作时，从简单的委托代理模型得出的结论是不适用 的。
• 霍姆斯特姆和米尔格罗姆模型的基本结论是：当一个代理人从事多 项工作时，对任何给定工作的激励不仅取决于该工作本身的可观测性， 而且还取决于其它工作的可观测性。
托——代理模型中引入动态分析，并得出更多的结论。
委托代理多项任务模型
• 在简单的委托代理模型中，我们仅考虑了代理人仅从事单项工作的 情况。在现实生活中，许多情况下代理人被委托的工作不只一项，即使 是一项，也有多个维度。因此，同一代理人在不同工作之间分配精力是 有冲突的。而委托人对不同工作的监督能力是不同的，有些工作是不容 易被监督的。如：生产线上工人的产品数量是容易监督的，而产品的质 量监督有难度。
最新1委托代理基本模型
s .t:( I R ) u ( s ( x ) ) f( x ,,a ) d x c ( a ) u
(IC)u(s(x))f(x,,a)dxc(a) u(s(x))f(x,,a)dxc(a),aA
Cont…
❖ 委托－代理理论的第三种模型化方法是所谓的“一 般化分布方法”。从上面的分析可以看出，代理人 在不同行动之间的选择等价于在不同的分布函数之 间的选择，因此，我们可以将分布函数本身当作选
味着委托人希望代理人多努 a 力，而
c’>0
a意味i代理
人希望少努力。
补充
Cont…
❖ 因此，除非委托人能对代理人提供足够的激励，否
则，代理人不会如委托人希望的那样努力工作。
❖ 假定分布函数G (θ) 、生产技术x（a，θ） 和 п （a，θ）以及效用函数v(п-s(x))和u(s(п))-c(a)
❖ 委托人的问题就是选择a和s（x） 最大化上述期 望效用函数。但是，委托人在这样做的时候，面 临着来自代理人的两个约束。第一个约束是参与 约束（participation constraint），即代理人从 接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同 时能得到的最大期望效用。
Cont…
❖ 代理人“不接受合同时能得到的最大期望效用”
Cont…
❖ 另一种等价的但更方便的模型化方法是由莫里斯 （Mirrless,1974,1976）和霍姆斯特姆 （Holmstrom,1979 ）开始使用的“分布函数的参 数化方法”。简单的说，这种方法是将上述自然状 态θ的分布函数转换为结果x和п的分布函数。给定θ 的分布函数G（θ），对应每一个a，存在一个x和п 的分布函数，这个新的分布函数通过技术关系x(a,
Cont…
委托代理模型应用
老师学生课堂委托代理模型关于老师学生课堂这个例子，教学成果和质量取决于老师和学生的共同努力，学生委托代理模型建立在学生和老师两者对学生学习情况这一信息所拥有的不对称，即学生参与并且拥有对自我学习情况的全部了解，而老师参与却基本不能了解学生的学习情况。
在这样的模型中，对于老师、学生、和学生的学习情况，老师是委托人、学生是代理人。
在这种非对称信息情况下，老师不可能监管到所有学生的学习情况，老师也不可能强行要求学生学习，这是委托人不能使用“强制合同”来迫使代理人选择委托人希望的行动，所以需要激励和约束来最大化委托人的期望效用。
也就是老师和学生间需要某些协议和激励来促使学生更好的完成教学的任务。
长期合同（长时间师生关系）在老师和学生这样的委托代理模型中，由于这种委托代理关系大都可以长期保持，也就是在一学期或者更长的时间里，老师和学生将为了共同的教学目标而努力。
他们重复使用本博弈模型，贴现因子足够大，那么可以实现最优风险分担和激励，也就是说长期中老师会对学生的学习情况了解的更深入，掌握的情况更多。
老师可以通过观察来推断学生的学习情况，学生无法通过偷懒和信息不对称来获取更多的收益，或者提高自己的福利（多玩一会儿，或者质量低下地完成学习任务）。
棘轮效应在老师学生课堂这种情况中，有时还会出现一种棘轮效应，当代理人越是努力，好的业绩可能性越大，委托人或自己的“标准”也越高。
当他意识到努力带来的结果是“标准”的提高，代理人努力的积极性就会降低。
这种标准业绩上升的倾向被称为“棘轮效应”。
也就是当学生的学习效果很好同时积极性很高时，很可能会换来老师或者自身的更高要求，但是这样的更高要求可能会导致更大的负担或者压力，这样，学生的学习积极性可能会有所降低，由此弱化了激励机制的效用。
委托代理多项人物模型（多门课程）在现实的学习中，老师和学生这样的代理模型有时代理人被委托的工作不止一项，也就是学生的学习科目不只一门。
但是不同老师对学生的监督能力是不一样的，学生的学习侧重和精力也不尽相同，同时科目的重要性也有所差别。
委托代理模型 博弈方法
委托代理模型博弈方法
委托代理模型：博弈方法
委托代理模型是一种经济学和管理学领域常用的决策引导模型。
在这个模型中，一个决策者（委托人）将权力和责任委托给另一个人（代理人）来代表其进行决策和执行任务。
博弈方法可以用来解决委托代理模型中的各种冲突和利益博弈问题。
在委托代理模型中，委托人与代理人之间存在着信息不对称的情况。
委托人通
常无法完全了解代理人的行为和意图，而代理人则可能存在自己的私利和激励问题。
为了解决这些问题，博弈方法被引入到委托代理模型中。
博弈方法是一种经济学工具，用于研究各方在决策过程中的利益冲突和合作行为。
在委托代理模型中，博弈方法可以帮助委托人和代理人之间找到一种平衡点，解决他们之间的冲突和博弈。
博弈方法中常用的概念包括博弈论、策略、纳什均衡等。
通过运用这些概念，
可以分析委托人和代理人之间的利益关系，设计相应的策略和机制来促使双方达成共识和合作。
例如，通过建立契约、激励机制和监督机制，可以引导代理人更好地履行职责，促进委托人的利益实现。
委托代理模型和博弈方法的结合，不仅可以帮助解决决策者之间的信任和约束
问题，还可以促进资源的有效配置和组织绩效的提升。
然而，在实际应用中，委托代理模型和博弈方法的设计和实施也面临着一些挑战和困难，例如信息获取的成本、合作的难度等。
因此，对于委托代理模型的研究和应用仍然需要进一步的探索和改进。
总之，委托代理模型和博弈方法作为一种管理决策的工具和理论框架，对解决
组织中的冲突和利益博弈问题具有重要意义。
通过运用博弈方法，可以建立一种双赢的合作关系，实现决策者之间的利益最大化。
委托代理关系模型
信息经济学将达成委托—代理均衡合同的条件 信息经济学将达成委托 代理均衡合同的条件 概括为两个： 概括为两个： ——参与约束 ——参与约束 ——激励相容 ——激励相容
* 参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某 参与约束条件说明， 个预定收益额。或者说， 个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他 在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。 在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。 * 激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操 激励相容约束条件说明， 作行动，代理人获得预期效用最大化的同时， 作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收 益最大化。 益最大化。
参与约束： 参与约束： ——小汤姆的故事 小汤姆的故事 ——企业的薪酬设计 企业的薪酬设计
激励相容： 激励相容： ——生活中的委托代理：分月饼 生活中的委托代理： 生活中的委托代理
委托代理理论
——委托－ ——委托－代理简单模型 委托 经济学院 付迪
委托－代理简单模型 委托－ 一、关系假设 1. 一般而言 ， 只要在建立或签定合同前后 ， 市 一般而言， 只要在建立或签定合同前后， 场参与者双方掌握的信息不对称， 场参与者双方掌握的信息不对称 ， 这种经济关系都 可以被认为属于委托－代理关系。 可以被认为属于委托－代理关系。 掌握信息多（拥有私人信息） —— 掌握信息多（拥有私人信息）的市场参加者称 为代理人 掌握信息少（没有私人信息） —— 掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称 为委托人
纳什均衡构成委托— 纳什均衡构成委托—代理对策中最基本的均衡 构成委托 形式。 形式。
在某个战略组合环境中， 在某个战略组合环境中，如果，不能通过单独改变自身 战略而提高其效用，那么， 战略而提高其效用，那么，这个战略组合就称为纳什 均衡。 均衡。
委托代理理论
非对称信息经济学将有某人了解而其他人不知道的信息成为私人信息（private information ），契约参与人中拥有私人信息的人称为代理人（agent ）而没有私人信息的称为委托人（principal ）。
代理人拥有的私人信息是某种他人无法控制的外生信息，隐藏信息（hidden information ）. 在这种环境中，代理人的契约选项与委托人预先希望的相左-逆向选择（adverse selection ）私人信息是代理人的一些不被对方观察到的行为（hidden action ）。
代理人从自己的利益出发，做出一些伤害对方利益的行为，道德风险（moral hazard ）.1.代理理论：隐藏信息（蒋殿春，2000，p420）（1）记号和假设委托人的利润函数：v=1.x-yX 是产量，y 是委托人对代理人的支付。
代理人从别的委托人那里获得收益-u ，即代理人签订契约的机会成本，也称代理人的保留收益。
代理人接受契约，他可以选择行动0≥a ，表示代理人的努力程度，这样代理人从契约中获得的收益为 U(y,a)=y-a代理人生产多少取决于他选择的行动和他的生产效率ϑ；x=x(a, ϑ),满足0),0(;0,0,0=><>ϑϑx x x xa aa a一般地，用ϑ代表代理人的种类，签订契约时委托人不知道代理人是属于哪一类，但代理人自己清楚。
我们考虑有着两种情形{}2121,,θθϑϑϑ<∈，即代理人1的生产效率不如代理人2.假设两类代理人的保留收益相同，都是-u 。
根据生产函数，我们可以写出它的反函数),(θϕx a =，满足0,0,0,0<><>θθϕϕϕϕx xx x它反映为生产x 单位产品，一个θ种类的代理人需要付出的行动，也就是这个代理人的成本函数，0<θϕx 可以写作),(),(21θϕθϕx x x x >，这称为单交条件（single crossing condition ）,意思是两条代理人的无差异曲线只能相交一次。
委托代理理论
委托代理理论基本模型莫里斯（Mirrlees ）用“分布函数的参数化法”和著名的“一阶化”方法建立了标准的委托人——代理人模型。
标准的委托人——代理人模型抓住委托人与代理人之间的信息不对称这一基本前提。
即委托人不能直接观测到代理人的行动，而只能观测到其行动的结果，但结果受到行动和其他因素的共同影响。
e 表示代理人的某一特定的努力程度。
θ表示不受代理人控制的外生变量(自然状态)，e 和θ共同决定一个成果π(如利润)，即(,)e ππθ=。
e 、θ和π中，只有π可以准确观察到。
S 是委托人付给代理人的报酬，其大小同利润的多少有关，即其为π的函数()S S π=。
C 是代理人努力程度带来的负效用，为e 的函数，()C C e =。
则委托人和代理人的效用函数分别是(())V V S ππ=-和(()())U U S C e π=-。
委托人在最优化其期望效用函数时，必须面对来自代理人的两个约束。
第一个约束是参与约束，即代理人在接受该委托事务时期待的效用至少不低于其从事其他任何事务的效用，如果低于这一效用，代理人就不会参与该契约，委托代理关系不成立。
这个最低效用叫保留效用。
第二个约束是代理人的激励相容约束。
在信息不对称情况下，委托人要使契约可以执行，必须考虑代理人自身的利益。
委托人由于观察不到代理人努力水平，所以无法将它写入契约，因此，委托人期望的努力水平也必须符合代理人自身的利益。
即委托人为实现自身效用最大化而要求的代理人努力程度也要使代理人自身实现效用最大化。
这就是激励相容约束条件。
简而言之，基本模型的框架就是在“激励相容”和“参与约束”两个条件下考虑委托人如何选择激励计划，让代理人的行为符合委托人的利益。
信息系统委托代理模型
信息系统委托代理模型信息系统委托代理模型是一种在现代互联网信息环境下常见的业务模型。
该模型基于信任和责任委托，允许一方（委托人）授权另一方（代理人）代表其处理特定的信息系统任务和责任。
一、概述信息系统委托代理模型是建立在信息系统管理中的一种合作机制。
在这个模型中，委托人依靠代理人来处理信息系统的运维、数据管理、安全性保障等任务，以满足组织的需求和目标。
委托人需要确保代理人具备足够的专业能力和信任度，以便在委托代理过程中能够确保信息系统的正常运行和保密性。
二、委托代理模型的特点1. 双方合作：委托代理模型是一种合作模式，委托人和代理人需要共同配合和努力，以达成委托任务的目标。
2. 信任基础：委托人需要对代理人有足够的信任，确保代理人能够诚实守信并且按照约定处理信息系统相关的任务。
3. 专业能力：代理人需要具备所需的专业知识和技能，以便能够胜任委托人授权的任务。
4. 权责分明：委托代理模型中，委托人需明确规定代理人的权限和责任范围，以免出现不必要的纠纷和责任问题。
5. 保密性保障：委托人可以要求代理人遵守保密协议，确保信息系统的机密性和数据的安全性。
三、委托代理模型的适用场景1. 企业信息系统管理：委托代理模型可应用于企业信息系统管理，例如将网络运维和数据管理等任务委托给专业的服务提供商。
2. 政府公共服务平台：政府可以委托运营商或技术公司搭建和运营公共服务平台，以提高行政效能和公众服务水平。
3. 电子商务领域：在线交易平台可以委托第三方支付公司进行支付和资金结算，以确保交易安全和顺利进行。
4. 云计算服务：企业可以将数据存储和计算任务委托给云服务提供商，以节省成本和提高业务效率。
四、委托代理模型的优势和风险1. 优势：a) 资源共享：委托代理模型可以充分利用专业服务提供商的资源和经验，提高信息系统管理的效果。
b) 专业能力：委托人可以借助代理人的专业知识和技能，提高业务水平和竞争力。
c) 降低成本：委托代理可以减少企业自身投入的人力、物力和财力，降低运营成本。
委托代理理论范例
管理的职业经理人。 C、市场经济的法制化为其提供了法律支持和 保障。 D、现代企业组织制度中的委托--代理关系是 纵向分工的结果。企业管理必然存在分工， 有分工就有委托—代理关系，分工越深细， 管理工作越复杂，组织层次越多，委托— 代 理关系也越复杂。
三、委托代理关系是多层次 的动态模型
1、重复博弈的委托代理模型
主讲人： PPT制作： 资料搜集：
2、代理人市场声誉模型 3、棘轮效应模型 4、强制退休模型
四、委托代理多项任务模型
（一）委托人与多个代理人的模型
1、“打破预算平衡”的模型 2、考虑逆向选择的模型 3、合作型模型
（二）委托代理理论的相关研究
1、“相对业绩评估”模型 2、委托代理关系中，委托人道德风险模型 3、关于监督问题的模型 4、最优委托权安排模型
而且由于职业经理人站在非所有者立场上管 理企业，观察和处理问题会更多一些客观性， 少一些主观片面性。另外，委托代理制所依 据的法人治理机构，具有科学合理的职能分 工和相互制约关系，较之集所有者与管理者 于一身的业主制要先进和有效得多，它是现 代市场经济对企业组织制度的必然选择。
由于委托代理关系在社会中普遍存在，因 此委托代理理论被用于解决各种问题。如国 有企业中，国家与国企经理、国企经理与雇 员、国企所有者与注册会计师，公司股东与 经理，选民与官员，医生与病人，债权人与 债务人都是委托代理关系。因此，寻求激励 的影响因素，设计最优的激励机制，将会越 来越广泛，美国经济学家伯 利和米恩斯因为洞悉企业所有者兼 具经营者的做法存在着极大的弊端， 于是提出“委托代理理论”，倡导 所有权和经营权分离，企业所有者 保留剩余索取权，而将经营权利让 渡。“委托代理理论”早已成为现 代公司治理的逻辑起点。
关于委托代理问题的研究方法和模型的中期报告
关于委托代理问题的研究方法和模型的中期报告1. 引言委托代理问题是指在一个合作关系中，委托人与代理人之间存在的利益冲突和信息不对称。
委托人希望代理人能够以委托人的利益为主，在委托人无法实时监督代理人的情况下，代理人可能会出于个人利益或是信息不对称的原因而采取不利于委托人的行为。
为了解决这一问题，研究者提出了各种方法和模型，通过不同的角度和理论分析，寻找最佳的解决办法。
2. 信息经济学方法信息经济学是研究在信息不完全的情况下个体如何作出决策的学科。
在委托代理问题中，主要采用信息经济学方法来分析委托人与代理人之间的关系。
其中，最重要的模型是信号模型和验证模型。
2.1 信号模型信号模型是指委托人通过某种方式向代理人发送信号，以使代理人了解委托人的真实意图。
委托人根据代理人的反应，判断代理人是否具备履行委托的能力和意愿。
通过构建适当的信号模型和信号理论，可以有效解决委托代理问题。
2.2 验证模型验证模型是指委托人通过采用特定的激励机制和奖惩制度，来约束代理人的行为。
委托人可以制定合理的奖励机制，鼓励代理人以委托人的利益为主，并对代理人采取必要的制约措施，以避免代理人的道德风险。
3. 合约理论方法合约理论是研究合作关系中各方通过制定合同来确保彼此利益的学科。
在委托代理问题中，可以采用合约理论来分析委托人与代理人之间的协议。
主要包括完全合约和不完全合约。
3.1 完全合约完全合约是指合同中明确规定了各方的权利和义务，能够涵盖所有可能发生的情况。
完全合约能够最大程度地约束代理人的行为，使其无法通过操控信息或以其他方式谋取个人私利。
3.2 不完全合约不完全合约是指合同中未明确规定的事项，由于委托代理问题具有一定的不确定性，无法事先考虑到所有可能发生的情况。
不完全合约主要通过设定激励机制和约束条件，来引导代理人的行为。
4. 委托代理模型委托代理模型是一种数学模型，用于描述委托人与代理人之间的行为互动和利益关系。
常用的委托代理模型包括标准委托代理模型、机制设计模型等。
多阶段委托代理模型
（二）模型
风险投资家Leabharlann 利润为：风险企业家的利润为：
最优化问题：
风险投资家为委托人，风险企业家为代理人。
当X
（1）
s.t. （2）
（3）
风险企业家的正常管理努力与私人收益努力是完全替代的，构成了有限责任约束。
将 ， 代入（1）式，得到
求得风险企业家在第一阶段最优的努力为：
将 与 代入（1）式得到：
令
求得风险投资家的最优努力
求解过程：
目标产量、补偿激励与风险投资最优资本结构
一、基本模型
（一）基本假设
假设风险投资家和风险企业家都是风险中性的。为了简化模型，我们这里假设风险投资是二阶段投资。在第一阶段，假设目标产出为M，风险投资家向风险项目投资D，此时风险投资家是债券人，风险投资家付出努力e，努力成本为c（e）= 。而对于风险企业家，将风险企业家的努力分为两类，第一类是正常的管理努力 ，努力成本为c（ 。第二类是私人收益努力 ，努力成本为 。其中 ， 为企业家的能力，私人控制收益为k，不妨假设k是 的增函数，k（ ，即私人努力越大，私人收益越大，企业家的能力越强，私人控制收益k越大。其中b 是努力成本系数，b越大，同样的努力带来的负效用越大，对风险企业家正常的管理努力有补偿激励，补偿激励系数为η。且风险项目的收益 ，这里 为外生的随机变量，受风险投资市场环境的高度不确定性和高新技术的高风险性等不确定因素影响, 。
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回报 内容： 内容： 收入－各种成本费用； 收入－各种成本费用； 但未扣除经理的报酬， 但未扣除经理的报酬，股东的报 酬 影响因素 环境 经理的努力程度 具有不确定性
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报酬契约设计（ 报酬契约设计（一）
经理的努力程度可观察（理想状态）： 经理的努力程度可观察（理想状态）： 监督不需要花费成本； 监督不需要花费成本； 通过监督可以知道经理是否偷懒了； 通过监督可以知道经理是否偷懒了； 人 力 信息对称 资 本 报酬函数 定 如果经理努力工作了，则给予25 25元报 如果经理努力工作了，则给予25元报 价 酬； 如果经理偷懒了，则给予20 20元报酬 如果经理偷懒了，则给予20元报酬
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风险态度 股东： 股东：风险中性 面对不确定性，按期望值决策； 面对不确定性，按期望值决策； 不确定性收入的期望值， 不确定性收入的期望值，与等值的 确定性收入的效用相等 不要求风险回报； 不要求风险回报； 经理： 经理：风险厌恶 不确定性收入的期望效用， 不确定性收入的期望效用，小于与 其望值相等的确定性收入的效用 要求风险回报； 要求风险回报；
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经济与管理学院 CAI 课件 人 力 报酬的效用 资 假定： 假定：经理的报酬效用为报酬的平方根 本 定 净效用 价
经理人的效用
报酬的效用－ 报酬的效用－工作的负效用 人 力 保留效用 资 市场工资可提供的净效用水平； 市场工资可提供的净效用水平； 本 定 参与约束 价 如果接受报酬契约获得的净效用低于该 值，则不接受该报酬契约 接受该报酬契约的机会成本 问题：保留效用如何决定？ 问题：保留效用如何决定？
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12次课 次课: 第12次课:问题讨论 甲货币出资100万元； 甲货币出资100万元；乙人力资本出 100万元 出资期为5 资，出资期为5年，经评估确认乙的 人力资本价值为100万元。 100万元 人力资本价值为100万元。甲乙各占 公司50%的股权。 50%的股权 公司50%的股权。 甲货币出资100万元； 100万元 甲货币出资100万元；经评估确认乙 的人力资本价值（为工作5 的人力资本价值（为工作5年）为 100万元 公司每年支付其20 万元， 20万元年 100万元，公司每年支付其20万元年 薪。 问题：上述两种交易有什么不同？ 问题：上述两种交易有什么不同？
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第四章 委托代理模型 参考书：财务会计理论，威廉姆. 参考书：财务会计理论，威廉姆.司 可脱；博弈论与信息经济学； 可脱；博弈论与信息经济学；信息 与激励经济学 股东与经理之间的报酬契约可以看 作是一个委托代理模型 股东： 股东：委托人 经理： 经理：代理人 信息不对称 委托人知道的较少； 委托人知道的较少； 代理人知道的较多
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目标函数 股东： 股东： 期望利润（剩余） 期望利润（剩余）最大 剩余=回报－ 剩余=回报－经理的报酬 经理： 经理： 期望效用最大 期望 在不确定性的情况下的平均值
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经理的效用函数为上凸曲线， 经理的效用函数为上凸曲线，而股东的为直线
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经理人的努力程度 经理人的努力程度 是经理人的决策变量 不能决定回报； 不能决定回报； 但可以影响回报的概率分布； 但可以影响回报的概率分布； 经理人的努力程度越高， 经理人的努力程度越高，高回报 的概率就越大 工作的负效用 经理不喜欢努力工作 工作带来负的效用， 工作带来负的效用，努力程度越 其负效用就越大。 高，其负效用就越大。
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问题讨论 相同之处 交易对象：活动劳动； 交易对象：活动劳动； 交易内容： 交易内容：人力资本使用权 不同之处 结算方式：股份； 结算方式：股份；现金 监督成本： 监督成本：多，少 激励效果： 激励效果：强，弱 定价方式：间接定价（ 定价方式：间接定价（内部直接 定价， 定价，直接定价
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风险态度图示
效用
确定收入EX的效用U(EX) 确定收入EX的效用U(EX) EX的效用
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期望效用EU(X) 期望效用EU(X)
收入 期望收入EX 期望收入EX
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博弈过程 期初， ①期初，股东首先提出经理人的报 酬契约 经理人决定：是否接受报酬契约， ②经理人决定：是否接受报酬契约， 决定努力水平 期末， ③期末，股东根据契约给予经理人 报酬 博弈过程为： 博弈过程为：两阶段不重复博弈
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