国内债券市场及各类债券产品介绍20100701

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中国债券发展及债券产品简介

交易商协会
适用范围广、流程便捷、成本低增加权益
政策鼓励
发行条件放宽、审批加快利差收益
证监会/发改委/ 筹集并购资金交易商协会
证监会交易所
成本较低、溢价减持
发行门槛较低
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中国债券发展及债券产品简介
• 永续债 • 项目收益债 • 非上市公司债 • 供应链债券 • 并购重组债 • 可交换债券 • 私募债
• 监管机构主动性提升
非上市公司公司债的成功进一步带动交易商协会和发改委改进审批监管流程
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中国债券发展及债券产品简介
几类债券新产品比较
非上市公司债
适用发行人各类非上市公司
信用资质 AA/AA-
发行成本较低
永续债项目收益债
高负债企业（大型国企为主）
公益性行业为主
基本为AA以上
其他项目
医疗、教育、养项目经营
老等公益性项目其他公益性较弱
项目经营的项目
市场壁垒高高高高高高高高高高高一般
一般
低
需求稳定性高高高高高高高高
一般一般一般一般
一般
低
现金流质量高高高高高
一般高
一般一般一般一般一般
一般
低
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率调整为档期基准利率加上初始利差再加N个基点
• 递延支付利息：除非发生强制付息事件，本期债券的每个付息日，发
行人可自行选择当期利息推迟至下一个付息日支付
• 强制付息事件：减少注册资本；向普通股股东分红 • 利息递延下的限制事项
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中国债券发展及债券产品简介

中国所有的债券交易所以及相关板块的介绍

中国所有的债券交易所以及相关板块的介绍标题：探析中国债券交易所及相关板块导语：债券市场在中国金融体系中扮演着至关重要的角色，为资金供给和融资提供渠道。

本文将全面评估中国所有的债券交易所及相关板块，并探讨其深度和广度，助您更全面地理解这一主题。

一、中国债券市场的现状（1）国债市场：国债作为最重要的债券品种之一，由中国人民银行发行并在上交所等交易所交易。

国债市场的特点是风险低、流动性高，是国内投资者避险和密切关注的对象。

（2）政策金融债市场：政策金融债的发行主体为主权机构或国家委托机关，以资金筹措并支持政策性融资工作。

政策金融债的发行门槛较高，风险和收益均相对较高。

（3）企业债市场：企业债主要由企业发行，交易场所包括上交所、深交所和香港交易所等。

企业债市场以其在融资方面的灵活性和多样性受到广泛关注。

（4）地方政府债券市场：地方政府债券是地方政府举债的主要方式，用于投资基础设施建设和经济发展。

地方政府债券市场受到地方政府财政状况、地方经济实力和投资环境等因素的影响。

二、中国债券交易所介绍（1）上海证券交易所：成立于1990年，是中国最早成立的一家综合性证券交易所。

目前，上交所主要负责国债、政策性金融债和地方政府债券的交易。

其特点是交易规模大、流动性好。

（2）深圳证券交易所：成立于1991年，是中国第二家综合性证券交易所。

深交所主要负责企业债券的交易。

其特点是市场活跃、创新性强。

（3）香港交易所：自1841年建立以来，已发展成为亚洲最大的场外交易市场之一。

香港交易所主要负责企业债券、政府债券和地方政府债券的交易。

其特点是国际间资金流动性强、交易规模大。

（4）中国金融期货交易所：成立于2013年，是中国债券衍生品市场中的主要交易所之一。

该交易所主要负责债券期货的交易。

其特点是金融创新性强、投资机会多样。

三、中国债券市场的相关板块（1）金融机构：中国债券市场中的重要参与者，包括商业银行、证券公司和保险公司等。

债券市场主要产品介绍

债券市场主要产品介绍
债券是一种用于筹集资金的金融工具，是金融市场中最重要的投资品
种之一、债券市场主要有以下几种产品：
2.企业债券：企业债券是由公司或企业发行的债务凭证，用于筹集资
金来满足企业的资本需求。

企业债券相对于政府债券来说风险较高，因为
企业债券的收益和本金偿还取决于企业的盈利状况和偿债能力。

企业债券
的利率通常较高，以吸引投资者购买。

3.地方政府债券：地方政府债券是由地方政府发行的债务凭证，用于
筹集资金来满足地方政府的预算需求和基础设施建设。

地方政府债券的流
动性较低，因为它们一般不能在二级市场上交易，只能持有到期或以贴现
方式兑付。

4.公共机构债券：公共机构债券是由公共机构发行的债务凭证，用于
筹集资金来满足公共机构的运营和项目需求。

公共机构债券的特点是利率
较高，并且一般以特定项目的收益作为偿债保障。

5.抵押债券：抵押债券是以房地产或其他资产作为担保的债务凭证，
用于筹集资金。

抵押债券的风险较低，因为它们有抵押物作为担保，并且
通常以较低的利率发行。

6.可转换债券：可转换债券是一种特殊类型的债券，持有人在特定条
件下可以将其转换为发行公司的普通股股票。

可转换债券的收益来自于债
券利息和股票价格上涨的潜在收益，因此具有较高的回报潜力。

以上是债券市场的主要产品介绍。

投资者可以根据自身的风险承受能
力和收益预期选择适合自己的债券产品进行投资。

另外，需要注意的是债
券市场的风险管理和评级体系，以及政策和利率的变化对债券市场的影响。

我国债券的种类

我国债券的种类作为一种比较安全的投资工具，债券在我国市场上占据着重要的地位。

我国的债券种类繁多，包括国债、地方政府债、企业债、金融债等。

每种债券都有其特点和用途，下面将逐一介绍这些债券的种类。

国债是我国政府发行的债券，是政府筹集资金的重要工具。

国债通常分为长期国债和短期国债两种。

长期国债期限较长，通常为5年、10年甚至更长，利率相对较高；短期国债期限较短，一般为1年，利率相对较低。

国债的发行具有较高的信用度和流动性，是我国债券市场上的“风向标”。

地方政府债是地方政府发行的债券，用于筹集资金用于基础设施建设、公共事业等领域。

地方政府债分为一般债券和专项债券两种。

一般债券主要用于政府日常支出，专项债券则用于特定项目，如城投债用于城市基础设施建设。

地方政府债的发行受到中央政府的管理和监督，具有较高的安全性。

企业债是企业发行的债券，用于筹集资金用于生产经营或扩大规模。

企业债分为公司债和企业债两种。

公司债由上市公司发行，受到证监会的监管，具有较高的信用度和流动性；企业债由非上市公司发行，风险相对较高。

企业债的利率一般较高，适合风险偏好较高的投资者。

金融债是金融机构发行的债券，包括银行债、证券公司债、保险公司债等。

金融债的发行规模较大，具有较高的流动性和市场认可度。

金融债的利率一般较高，适合追求较高收益的投资者。

除了以上几种主要的债券种类外，我国还有可转换债券、可交换债券、零息债券等多种创新型债券。

这些债券种类在风险和收益上各有特点，投资者可以根据自己的需求和风险偏好选择适合的债券进行投资。

总的来说，我国的债券市场发展迅速，债券种类繁多。

投资者在选择债券时应充分了解各种债券的特点和风险，谨慎投资，分散风险，以实现资产的保值增值。

希望通过本文的介绍，读者能够对我国债券的种类有更深入的了解，为投资决策提供参考。

中国债券市场流通债券的种类简介

中国债券市场流通债券的种类简介一、政府债券政府债券是由中央政府或地方政府发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。

政府债券通常被视为无风险资产，因为政府有能力和义务偿还债务。

在中国，政府债券主要包括国债和地方政府债券。

1. 国债：由中央政府发行的债券，分为记账式国债和电子式国债两种。

记账式国债具有可上市流通、可随时兑现、可进行质押等特点，电子式国债则具有可上市流通、可提前支取、可质押贷款等特点。

2. 地方政府债券：由地方政府或政府机构发行的债券，通常用于支持地方基础设施建设、公共服务等领域。

地方政府债券的发行通常需要获得国务院的批准。

二、企业债券企业债券是由企业发行的债券，其特征是具有较高的利率和较短的到期期限。

企业债券通常被视为风险资产，因为企业的经营状况和财务状况可能会影响其偿还债务的能力。

在中国，企业债券主要包括公司债、企业债和短期融资券等。

1. 公司债：由上市公司发行的债券，分为公开发行和定向发行两种方式。

公开发行的公司债可以在证券交易所上市交易，定向发行的公司债则只能通过协议转让方式进行流通。

2. 企业债：由非上市公司发行的债券，通常用于支持企业扩大再生产、改善基础设施、技术创新等领域。

企业债的发行需要获得国家发改委的批准。

3. 短期融资券：由企业发行的短期债务工具，通常用于企业日常生产经营活动中的资金需求。

短期融资券的发行需要获得中国人民银行的批准。

三、金融债券金融债券是由金融机构发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。

金融债券通常被视为低风险资产，因为金融机构具有较高的信用评级和较强的偿债能力。

在中国，金融债券主要包括商业银行债、政策性银行债和保险公司债等。

1. 商业银行债：由商业银行发行的债券，分为普通债、次级债和混合资本债等类型。

商业银行债主要用于补充商业银行的资本充足率、改善流动性等目的。

2. 政策性银行债：由国家开发银行、中国农业发展银行等政策性银行发行的债券，主要用于支持国家重大项目建设、农村基础设施建设等领域。

国内债券市场详细介绍

萌芽阶段：1981年－1986年 1、中国债券市场以国债发行为主，发展较为缓慢。

2、这一阶段的企业集资行为既没有政府审批，也没有相应的法律法规规范。

到1986年底，约发行100亿元人民币企业债。

3、没有成型的债券交易机制或交易场所，债券不能进行转让和交易。

1981年，财政部正式发行国库券，我国债券市场由此产生。

1984年开始，少量企业因资金缺乏开始自发地开展向社会或企业内部集资等类似企业债券的融资活动。

1985年，为筹集国家基础建设资金，央行同意工行和农行发行金融债券。

起步阶段： 1987年-1997年 1、以国债为主体的债券二级市场开始形成，交易所市场处于主导地位。

2、由于出现了部分企业债券到期无法兑付的问题，同时为制止乱集资现象，企业债券经历了从人民银行到国家计委归口管理的转变。

1987年3月，《企业债券管理暂行条例》由国务院颁布实施。

1988年，国家分两批在61个城市进行国债流通转让试点，初步形成国债的场外交易市场。

1990年12月，上海与深圳两家证券交易所成立。

上交所成为我国主要的债券交易场所。

1993年，国务院颁布了《企业债券管理条例》，企业债券由国家计委归口管理。

1995年，国债在上交所招标发行试点成功。

为防止银行资金流入股市，1997年6月，商业银行退出交易所市场，同年全国银行间债券市场成立，由外汇交易中心系统作为前台报价系统，由中央国债登记结算公司作为后台托管结算系统。

规范整顿阶段： 1998年-2004年 1、该阶段的管理体制带有浓厚的计划经济色彩，债券审批程序长，企业债发行规模不大。

企业债券以大型央企和银行担保为信用基础，类似准政府债。

2、银行间债券市场框架基本形成。

2003年，央行票据的诞生标志着银行间债券市场的真正崛起。

1998年11月，人民银行颁布了《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》。

1999年，证券公司和基金公司获准进入银行间市场。

2003年4月，中央银行票据正式成为央行公开市场操作的常规工具，银行间债券市场产生质的飞跃。

债券市场主要产品介绍.

融资成本较低发行市场在银行间市场和交易所市场，融资成本明显低于同期限银行贷款利率
企业债券企业债期限较长，一般在3-7年，最长可到10年或10年以上，纯信用债期限相对较短

企业可根据自身财务状况和还款计划，灵活设计各种附选择权的债券品种，安排发行

融资期限相对较长
附权产品占有一定比例

成本
募集资金用途流通市场与投资者信用评级与担保托管人

发行成本：一般低于同期限银行贷款利率
募集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资的，原则上累计发行额不超过项目的总投资60%。用于收购产权（股权）的，比照此比例；用于调整债务结构的，需提供银行同意还贷证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%

流通市场：银行间债券市场和交易所市场

投资者：机构投资者、个人投资者
评级：实行跟踪评级制度，企业债主体评级覆盖面较广担保：无硬性规定，信用增级方式较多中央国债登记结算有限责任公司 7

7
企业债券——适用性分析
产品特性
审批效率适中采取由发改委核准的方式，审批效率适中。2008年发改委已对企业债审批程序进行改革、适度简化

9
企业债券——企业集合债券简介
企业集合债券简介

企业集合债券是通过牵头人组织，以多个企业所构成的集合为发债主体，发行企业各自确定债券发行额度分别负债，采用集统一的债券名称，统收统付，以发行额度向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。它是以银行或证券机构作为承销商，由担保机构，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与，并对发债企业进行筛选和辅导以满足发债条件的新型企业债券形式。参与发行企业集合债券的单个主体必须同时满足以下条件： 1、股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币 6000 万元； 2、累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%； 3、近三年可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息； 4、筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%； 5、债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平； 6、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态； 7、近三年没有重大违法违规行为。 8、发债企业需提供具有证券从业资格的会计师事务所审计的近三年（联审）的财务报告

中国债券市场概览

中国债券市场概览国债市场：国家发行的财政国债是债券市场中最重要的组成部分，它包括短期财政国债、中期国债、长期中央政府债券和可交换国债等。

它是国家财政政策的主要体现，是中央政府的长期债务融资工具，也是其他市场的重要参照物，是其他债券的基准利率。

金融债市场：金融债券市场是由金融机构发行各种金融债券形成的市场。

它主要包括质押债券、金融债券、可转换债券、融资租入债券、非担保债券等。

金融债市场主要为金融行业服务，它通常服务于地方政府、国企、行业协会等机构的资金需求。

企业债市场：企业债市场是指企业发行的各类债券形成的市场，主要有股票型企业债券、回购式企业债券、金融机构发行的企业债券等。

其中，股票型企业债券最为灵活，发行期限为一年至十多年不等，是各类行业发行的重要债券品种。

回购式企业债券则以政府债券为基础，主要面向企业，是企业发行融资的重要渠道。

地方债市场：地方债市场是指地方政府及其控股的企业发行的各类债券形成的市场，主要包括政府财政资金管理体系融资工具、金融债务融资工具、地方政府债务优先发展支出融资工具等。

近年来，地方政府债券受到了投资者的青睐，吸引了投资者的资金，促进了地方政府稳定发展。

目前，中国债券市场已成为全球最大的债券市场之一，在未来可期待更加蓬勃发展。

中国政府坚持依法行政，坚持市场化，公开、透明的债券市场法规定，支持企业自主融资，支持实体经济发展，增强对债券市场的支持力度，促进债券市场健康有序发展。

展望未来，中国债券市场的发展前景依然远大。

随着中国改革开放的不断深入，债券市场势必成为投资者投资赚钱的重要渠道。

在中央政府持续出台支持和促进债券市场发展的政策和手段的支持下，中国债券市场将迎来更加繁荣的局面。

综上所述，中国债券市场以国债市场、金融债市场、企业债市场和地方债市场4类债券组成，是国家财政政策的主要体现，是金融机构发行各种金融债券的主要渠道，也是企业发行的重要债券渠道，是地方政府及其控股的企业发行的债券渠道，也是投资者投资赚钱的重要渠道。

中国债券市场债券品种介绍

中国债券市场债券品种介绍一、国债国债是由国家发行的债券，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

发行国债大致有以下几种目的：1、在战争时期为筹措军费而发行战争国债。

在战争时期军费支出额巨大，在没有其他筹资办法的情况下，即通过发行战争国债筹集资金。

发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。

2、为平衡国家财政收文、弥补财政赤字而发行赤字国债。

一般来讲，平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。

以上三种办法比较，增加税收是取之于民用之于民的作法，固然是一种好办法但是增加税收有一定的限度，如果税赋过重，超过了企业和个人的承受能力，将不利于生产的发展，并会影响今后的税收。

增发通货是最方便的作法，但是此种办法是最不可取的，因为用增发通货的办法弥补财政赤字，会导致严重的通货膨胀，其对经济的影响最为剧烈。

在增税有困难，又不能增发通货的情况下，采用发行国债的办法弥补财政赤字，还是一项可行的措施。

政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金，帮助国家渡过财政困难时期。

但是赤字国债的发行量一定要适度，否则也会造成严重的通货膨胀。

3、国家为筹集建设资金而发行建设国债。

国家要进行基础设施和公共设施建设，为此需要大量的中长期资金，通过发行中长期国债，可以将一部分短期资金转化为中长期资金，用于建设国家的大型项目，以促进经济的发展。

4、为偿还到期国债而发行借换国债。

在偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家通过发行借换国债，用以偿还到期的旧债，“这样可以减轻和分散国家的还债负担。

国家债券具有以下特点：安全性高。

由于国债是中央政府发行的，而中央政府是一国权力的象征，所以发行者具有一国最高的信用地位，一般风险较小，投资者亦因此而放心。

流动性强，变现容易。

由于政府的高度信用地位，使得国债的发行额十分庞大，发行也十分容易，由此造就了一个十分发达的二级市场，发达的二级市场客观地为国债的自由买卖和转让带来了方便。

中国债券市场简介

中国债券市场简介
中国债券市场是中国资本市场的重要组成部分，是国内外投资者获取稳定收益的重要途径。

债券是一种固定收益证券，即债券持有人在债券到期日可以得到一定的本金和固定利息。

在中国，债券市场主要由政府债券、金融债券、公司债券和短期融资券等品种组成。

政府债券是国家为筹集资金而发行的债券，通常分为国债和地方政府债。

国债是中央政府发行的债券，其偿还能力和信用等级高于地方政府债。

地方政府债券由各级地方政府发行，其偿还能力和信用等级相对较低。

金融债券是金融机构为筹集资金而发行的债券，主要包括银行债、保险债和证券公司债等。

公司债券是企业为筹集资金而发行的债券，通常分为公开发行和私募发行。

短期融资券是企业为满足短期融资需求而发行的债券，其期限一般在一年以内。

中国债券市场的投资者主要包括机构投资者和个人投资者。

机构投资者包括商业银行、保险公司、证券公司和基金公司等，其投资规模较大，对债券市场的影响较为显著。

个人投资者则倾向于购买银行发行的理财产品或通过基金、信托等渠道进行投资。

近年来，中国债券市场规模逐渐扩大，市场化程度不断提高，越来越多的国际投资者开始关注中国债券市场。

为了进一步促进债券市场发展，中国政府相继推出了一系列政策措施，如放宽外资进入债券市场的限制、推动债券市场与国际市场接轨等。

- 1 -。

中国债券市场及其主要债券品种

3中国债券市场及常见的债券种类在前面了解美国债券市场的基础上，本章将结合我国的实际，对我国的债券市场主体、债券交易的主要方式、相关制度以及主要的债券类别加以介绍，让读者对我国债券市场有一个总体的认识和基本的了解。

我国债券市场，按网络和运行机制分，主要有两个，一是交易所债券市场，二是银行间债券市场。

按债券品种则主要可分为国债市场、企业债券市场、金融债券市场等几个方面。

我国国债市场又分为两个层次，一是国债发行市场，也称一级市场，自1981年重新启动。

二是国债流通市场，也称为二级市场，1988年开放。

前者好比批发市场，后者类似零售市场。

在一级市场上，中央财政将新发行的国债销售给资金比较雄厚的投资者。

这些一级市场的投资者，再将手中的国债转让、出售给更多的中小投资者，投资者之间进行国债转让和流通的市场，就是二级市场。

3.1 我国国债一级市场在我国，国债的发行方式几经变迁。

上个世纪80年代，采用行政分配的方式，摊派发行国债。

到了90年代初，改为了承购包销，主要用于不可流通的凭证式国债。

现在则主要有四种发行方式：直接发行、代销发行、承购包销发行、招标拍卖发行。

从推出国债的周期和时间安排看，各国国债发行主要有三种模式：定期、不定期和常日模式。

其中，定期模式是指债券的发行时间有着固定可循的规律。

这种推销方法有助于投资者准确地预期国债的推销情况，形成承受政府债的习惯性心理。

但其缺点是政府缺乏时间选择的灵活性。

第二种不定期模式，是由政府根据市场行情和政府财政状况的变化而定，没有具体的推销时间表。

好处是有利于政府灵活把握国债的发行时间和发行时机，缺点是投资者缺乏准确的预期。

第三种常日模式，是每天都在金融市场上常日供应、随时发售，而不视其他条件的改变的一种方式。

这种模式的适用范围非常狭窄，目前只有储蓄债券采用这种模式。

我国国债发行规模，实行的是年度额度管理制度，即下一年度国债发行计划，通常是在上一年第四季度编制。

相关计划将作为国家预算的一部分上报国务院，由国务院在下一年三月的全国人大会上提请审议。

中国债券发行全解

中国债券发行全解1.债券市场产品简介2016年的债券发行市场无论从市场的票面利率还是发行规模来看，尤其是公司债的发行规模，都刷新了纪录。

下面我将分监管条线简要介绍一下主要接触到的债券产品。

首先，中国债券市场的监管，主要分为三个部门：国家发改委、证监会/交易所、银行间交易商协会，发改委对应的产品主要是企业债，交易所/证监会对应的产品主要是公司债，银行间交易商协会主要负责中票和定向融资工具（即PPN）的监管。

从监管要求来看，企业债的发行要求最为严格，其次是公募的公司债，接下来是中票，最后是非公开的公司债和PPN。

1.1企业债企业债，即大家熟知的城投债，以地方政府独资或者控股的城投公司为发行主体，城投公司的资产主要为土地、道路、基础设施、在建工程等，收入主要来源于工程建设、土地出让以及各种专项收费权等。

企业债的监管政策主要依据发改委出台的《企业债券审核工作手册》，其中需要关注以下几个主要方面：首先，企业债一般要求连续三年盈利，且净资产要达到3,000万元（股份有限公司）或6,000万元（有限责任公司和其他类型企业）以上。

其次，收入方面有几个特殊要求：（1）来源于政府补贴的收入与主营业务收入的比例不能超过3:7（铁路投资公司、地铁及高速公路公司除外）；（2）政府性应收款占净资产的比重要低于40%，（3）政府性应收加在建占净资产的比例要低于60%。

最后还有一个比较特殊的要求：企业债必须有明确的资金用途，一般情况下，发行企业债会选择用于符合国家产业政策导向的投资项目，例如地下综合管廊建设。

1.2公司债接下来说一下最近比较热的公司债，按照发行对象范围不同，公司债大致分公开募集发行和非公开发行两种类型。

公司债的发行有两个硬性条件：首先，是发债企业须不在银监会的融资平台名单内或必须标注为退出类；其次，企业来源于政府的收入不能超过主营业务收入的50%，符合这两个条件的企业都可以考虑选择发行公司债券融资。

1.3非金融企业融资工具接下来介绍一下大家熟知的中票、PPN等非金融企业债务融资工具，如果发行人基本符合企业债和公司债的发行条件，那么就可以考虑选择上述非金融企业债务融资工具，区别主要在于审核机关和主承销商。

客户经理专刊第20100701期

商业银行代客境外理财市场增至11个“双独子女”家庭如何理财？与高端客户签单有秘诀20100701目录第20100701期“第三届中国村镇银行发展论坛”定于2010年7月17日至18日在河南省郑州市举行【理财资讯】 (3)胡锦涛：审慎稳妥把握经济刺激政策退出 (3)商业银行代客境外理财市场增至11个 (3)银监会发布《银行业金融机构国别风险管理指引》 (3)商务部：建立适合网购发展需要的投融资体制 (3)发改委人士建议商业银行通过FOF方式投资股权基金 (3)中金公司获批A股自营牌照 (3)李毅中：三网融合试点城市工作已启动 (4)智能电网将纳入“十二五”能源科技装备规划 (4)民生银行27款理财产品在售 (4)【热销产品】 (4)[银行] 中行新增9款理财产品 (4)[基金] 北京银行试水基金“一对多”专户业务 (5)[银行] 民生银行非凡外汇理财1008期预期年率2.2% (5)【投资攻略】 (5)[黄金] 投资黄金三步走：要掌握投资信息做好风险管理 (5)[基金] 巧用孙子兵法玩转基金定投 (6)[保险] 家庭保险需考虑多因素三步筑起保障金字塔 (6)【理财规划】 (7)年入6万元奔三族定投攒出二套房 (7)女强男弱家庭月入5千没钱没房如何理财 (8)“双独子女”家庭如何理财 (9)【经理加油站】 (10)目前短期理财产品成为我国投资市场新宠 (10)理财下一站：新兴市场或藏机会 (11)先小人后君子的营销之道 (12)汇改重启本外币理财产品“冰火两重天” (12)与高端客户签单有秘诀 (14)【理财资讯】胡锦涛：审慎稳妥把握经济刺激政策退出27日，国家主席胡锦涛二十国集团领导人第四次峰会全体会议峰会上发表题为《同心协力共创未来》的重要讲话。

胡锦涛指出，推动二十国集团从应对国际金融危机的有效机制转向促进国际经济合作的主要平台。

要加强二十国集团成员宏观经济政策协调，保持合理政策力度，支持发生主权债务危机的国家克服当前面临的困难。

1-2国内债券市场及各类债券产品介绍

国内债券市场及各类债券产品介绍二○一一年四月1.1 2010年债券市场发行情况1.2 2010年末债券市场存量结构1.1 2010年债券市场发行情况1.2 2010年末债券市场存量结构2010年末债券市场存量结构（按产品）⏹按债券产品分类，国债、央行票据、政策性银行债为市场上最主要的产品，合计占比高达76.90%，信用债产品规模仍有待提高⏹按投资者分类，商业银行是债券市场上最主要的投资者，投资规模近七成，交易所市场规模占比仅为1.43%，容量远小于银行间市场2010年末债券市场存量结构（按投资者）1.98%券3.02%企业债其他特殊结信用社交易所其它目录2.1 债券业务概览2.2 中国债券市场监管框架2.3 企业债券2.4 公司债券2.5 中期票据2.6 短期融资券2.7 超短期融资券2.8 交易商协会创新产品简介2.9 香港人民币债券2.1 债券业务概览⏹国际业务2.2 中国债券市场监管框架2.2 境内非金融企业可选择债券融资工具列表2.3 企业债券——定义及要素产品特性⏹企业债券审批效率相对较慢，债券期限可较长，融资成本较低且募集资金用途比较灵活，适合资质较好的企业（AA+及以上评级）进行较大规模的中长期限融资；同时，随着企业债发行制度的逐步变革以及企业债债增信方式的频繁创新在2009年度被广泛应用并进一步深化，企业债的发行主体不断扩大，企业债发行人信用资质正趋于多元化⏹受国发19号文影响，城投类企业的发债空间压缩较大适用性分析企业债券审批效率适中融资期限相对较长附权产品占有一定比例融资成本较低⏹采取由发改委核准的方式，审批效率适中。

2008年发改委已对企业债审批程序进行改革、适度简化⏹发行市场在银行间市场和交易所市场，融资成本明显低于同期限银行贷款利率⏹企业债期限较长，一般在1年以上中长期，最长可到10年或10年以上，纯信用债期限相对较短⏹企业可根据自身财务状况和还款计划，灵活设计各种附选择权的债券品种，安排发行2.3 企业债券——适用性分析公司债券定义⏹公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券公司债券主要要素2.4 公司债券——定义及要素2.4 公司债券——定义及要素（续）公司债主要要素（续）公司债适合A 股或H股上市公司在境内进行中长期债务融资，融资成本与银行贷款相比较低，募集资金用途相对宽松，是上市公司必要的融资渠道之一公司债券产品特点2.4 公司债券——产品特点及适用性2.4公司债券——监管动态公司债券监管动态⏹近期证监会连续召开会议，积极推动公司债市场发展，大力鼓励上市公司发行公司债。

中国债券市场简介

中国债券市场简介
中国债券市场是中国金融市场中的一个重要组成部分，也是全球规模最大的债券市场之一。

债券市场是指发行公司或政府机构以固定利率向公众募集资金的市场。

中国债券市场的主要参与者包括政府机构、金融机构、企业和个人投资者等。

政府债券、企业债券和金融债券是中国债券市场的三大主要品种。

政府债券是由中国政府发行的，具有较低的风险和较高的信誉度。

企业债券是由企业发行的，具有一定的风险和收益。

金融债券是由金融机构发行的，通常用于筹集资金以支持其业务发展。

中国债券市场的发展得益于中国政府的金融市场改革，特别是债券市场的发展。

自2010年以来，中国债券市场规模增长迅速，截至2019年底，中国债券市场规模已达到105.2万亿元人民币，成为全
球规模最大的债券市场之一。

然而，中国债券市场面临着一些挑战，如监管制度不健全、市场流动性不足等。

为了推动中国债券市场的发展，相关部门正在采取一系列措施，包括完善监管制度、增加市场流动性等。

总的来说，中国债券市场是一个重要的融资渠道，也是中国金融市场的重要组成部分。

随着相关政策的进一步完善和市场的逐步发展，中国债券市场的前景将更加广阔。

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我国的债券类型

我国的债券类型
我国的债券类型种类繁多，主要可分为政府债券、企业债券、金融债券以及地方政府债券等。

其中，政府债券是由我国政府所发行的债券，可以分为国债、地方政府债和专项债券等。

企业债券是由企业发行的债券，可以分为公司债和企业债等。

金融债券则是由金融机构发行的债券，如银行债、保险债等。

地方政府债券则是由地方政府发行的债券，主要包括地方政府债和地方政府融资平台债券。

这些不同类型的债券有着各自不同的发行主体、发行目的、投资对象、风险程度等方面的差异，投资者应根据自身情况和投资目标，选择合适的债券类型进行投资。

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中国债券市场及其主要债券品种

我国债券市场，按网络和运行机制分，主要有两个，一是交易所债券市场，二是银行间债券市场。

按债券品种则主要可分为国债市场、企业债券市场、金融债券市场等几个方面。

我国国债市场又分为两个层次，一是国债发行市场，也称一级市场，自1981年重新启动。

二是国债流通市场，也称为二级市场，1988年开放。

前者好比批发市场，后者类似零售市场。

在一级市场上，中央财政将新发行的国债销售给资金比较雄厚的投资者。

这些一级市场的投资者，再将手中的国债转让、出售给更多的中小投资者，投资者之间进行国债转让和流通的市场，就是二级市场。

3.1 我国国债一级市场在我国，国债的发行方式几经变迁。

上个世纪80年代，采用行政分配的方式，摊派发行国债。

到了90年代初，改为了承购包销，主要用于不可流通的凭证式国债。

现在则主要有四种发行方式：直接发行、代销发行、承购包销发行、招标拍卖发行。

从推出国债的周期和时间安排看，各国国债发行主要有三种模式：定期、不定期和常日模式。

其中，定期模式是指债券的发行时间有着固定可循的规律。

这种推销方法有助于投资者准确地预期国债的推销情况，形成承受政府债的习惯性心理。

但其缺点是政府缺乏时间选择的灵活性。

第二种不定期模式，是由政府根据市场行情和政府财政状况的变化而定，没有具体的推销时间表。

好处是有利于政府灵活把握国债的发行时间和发行时机，缺点是投资者缺乏准确的预期。

第三种常日模式，是每天都在金融市场上常日供应、随时发售，而不视其他条件的改变的一种方式。

这种模式的适用范围非常狭窄，目前只有储蓄债券采用这种模式。

我国国债发行规模，实行的是年度额度管理制度，即下一年度国债发行计划，通常是在上一年第四季度编制。

相关计划将作为国家预算的一部分上报国务院，由国务院在下一年三月的全国人大会上提请审议。

中国债券市场债券品种介绍

发行国债大致有以下几种目的：1、在战争时期为筹措军费而发行战争国债。

在战争时期军费支出额巨大，在没有其他筹资办法的情况下，即通过发行战争国债筹集资金。

发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。

2、为平衡国家财政收文、弥补财政赤字而发行赤字国债。

一般来讲，平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。

增发通货是最方便的作法，但是此种办法是最不可取的，因为用增发通货的办法弥补财政赤字，会导致严重的通货膨胀，其对经济的影响最为剧烈。

在增税有困难，又不能增发通货的情况下，采用发行国债的办法弥补财政赤字，还是一项可行的措施。

政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金，帮助国家渡过财政困难时期。

但是赤字国债的发行量一定要适度，否则也会造成严重的通货膨胀。

3、国家为筹集建设资金而发行建设国债。

4、为偿还到期国债而发行借换国债。

在偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家通过发行借换国债，用以偿还到期的旧债，“这样可以减轻和分散国家的还债负担。

国家债券具有以下特点：安全性高。

由于国债是中央政府发行的，而中央政府是一国权力的象征，所以发行者具有一国最高的信用地位，一般风险较小，投资者亦因此而放心。

流动性强，变现容易。

中国债券市场概况精华版

金融债券是由金融机构发行的债券, 目前主要在银行间市场发行并交易，主要包括政策性金融债、普通金融债、次级债券及混合资本债。
主要债券品种介绍
企业债、短期融资券及中期票据
目前我国企业能利用的债券融资工具主要包括企业债券、短期融资券和中期票据。
企业债的出现不仅为企业提供了直接融资渠道，而且为市场提供了不同信用等级的固定收益产品，丰富了债券市场的层次。
次级债特种金融债券非银行金融机构债券证券公司债证券公司短期融资券短期融资券资产支持证券企业债(含城投债)
国际机构债券
可转换债券公司债
不同债券类别的监管
监管机构财政部、人民银行、证监会
人民银行人民银行银监会、人民银行银监会、人民银行人民银行人民银行证监会、人民银行证监会、人民银行人民银行银监会、人民银行国家发改委、人民银行、证监会
国有商业银行（二级托管人）
中证登公司（分托管人）
银行间债券市场询价谈判
各类机构投资者
商业银行柜台债券市场
双边报价
个人投资者非金融机构
交易所债券市场
竞价撮合
非银行机构个人
市场类型托管机构
交易场所交易价格形成方
式市场参与者
债券市场整体格局
1. 银行间债券市场
机构投资者以询价和双边报价方式进行的大宗批发交易的场外市场；全国银行间同业拆借中心为债券交易提供报价服务，中央结算公司办理债券的登记、托管和结算。
资产支持证券
资产支持证券是以证券形式出售信贷资产的结构性融资方式，它具备广泛的适用性和丰富的延展性。
一方面，它可以根据不同用户需求设计个性化的交易结构；另一方面，它为市场提供标准化的信用产品，满足了不同投资需求；此外还促进了各类金融机构的协作发展，及金融系统与外部的沟通。