宏观经济学-10产品市场和货币市场的一般均衡
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
.
15
（2）IS曲线的代数推导
两部门经济中 投资函数： i=i（r）=e－dr 消费函数： c=α＋βy 储蓄函数： s=s（y）= -α+（1－β）y 均衡条件： i（r）= s（y）或 y=c+i 线性方程表达式：
一般认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利率
的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易
变动。
.
22
4、IS曲线的移动
e
为IS曲线的截距
d
（1）投资需求（e）的变动使IS曲线同方向移动。
投资需求增加，IS曲线就会向右上方移动；反之，就要 向左移动。
在既定利率条件下，i增加→s增加→y增加→IS曲线向 右移动。移动量为△i×ki。
• 若 r 极低 → 债券价格
L2 L
极高 → 人们都不会购 买债券 → L2 =∞
.
29
2、凯恩斯陷阱
对利率的预期是人们调节货币需求和债券配置 比例的重要依据。
利率与货币的需求量呈反方向变动关系。
当利率极高，对货币的需求量为零；
当利率极低，人们认为利率不可能再下降，或 者说有价证券价格不可能再上升，因而有多少 货币都愿意持在手中，对货币的需求量为无穷 大。这种情况称为 “凯恩斯陷阱”或“流动 偏好陷阱”。
.
27
1、货币需求的三大动机
（1）交易动机：指个人和企业需要货币是为了 进行正常的交易活动。它主要取决于收入水平。 其需求量与收入水平成正比。
（2）预防动机：指为了预防意外而持有一定量 货币的动机。如个人或企业为应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 其需求量也与收入水平成正比。
第十四章_产品市场和货币市场的均衡参考答案版
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡一、判断题1、只要人们普遍把“万宝路”香烟作为交换媒介而接受，“万宝路”香烟就是货币。
（ T ）2、支票和信用卡实际上都不是严格意义上的货币。
（ T ）3、凯恩斯的持币投机性动机只是在债券价格预期上涨时才适用。
（ F ）4、在IS曲线上方的国民收入和利率组合没有达到产品市场均衡，而且投资需求大于储蓄。
( F )5、利率越低，用于投机的货币则越少。
（ F ）6、根据凯恩斯宏观经济学理论，投资和储蓄分别是由货币市场的利率和产品市场的国民收入决定的。
( T )7、如果LM曲线是完全垂直的，那么财政政策在增加就业方面是无效的。
( T )8、在LM曲线上的任何一点，利率与实际国民生产总值的结合都实现了货币需求等于货币供给。
( T )9、若货币供给减少或利率上升，则LM曲线向右移动。
F （向左）10、如果投机性货币需求曲线接近水平形状，这意味着货币需求不受利率的影响。
F11、根据货币的预防需求，消费计划的不确定性导致了较高的货币需求。
T12、在物品市场上，利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。
T13、根据IS-LM模型，自发总支出的变动会使国内生产总值与利率变动。
T14、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理。
T15、当人们预期利率将下降时，将出售债券。
F二、选择题1. 如果利息率上升，持有证券的人将( B )。
A.享受证券的资本所得B.经受证券的资本损失C.在决定出售时，找不到买主D.以上说法都不对2. 影响货币总需求的因素是( D )。
A.只有收入B.只有利息率C.流动偏好D.利息率和收入3. 按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将( C )。
A.不变B.受影响但不可能说出是上升还是下降C.下降D.上升4. 下列哪一项不是居民和企业持有货币的主要动机( A )。
A.储备动机B.交易动机C.预防动机D.投机动机5. 如果实际国民生产总值不变，那引起实际货币需求量增加的原因是( D )。
《宏观经济学》课后习题答案
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS()。
A.右移10亿美元；B.左移10亿美元；C.右移支出乘数乘以10亿美元；D.左移支出乘数乘以10亿美元。
解答：C2.如果净税收增加10亿美元，会使IS()。
A.右移税收乘数乘以10亿美元；B.左移税收乘数乘以10亿美元；C.右移支出乘数乘以10亿美元；D.左移支出乘数乘以10亿美元。
解答：B3.假定货币供应量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时()。
A.货币需求增加，利率上升；B.货币需求增加，利率下降；C.货币需求减少，利率上升；D.货币需求减少，利率下降。
解答：A4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供应增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM()。
A.右移10亿美元；B.右移k乘以10亿美元；C.右移10亿美元除以k(即10÷k)；D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。
解答：C5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的地域中，则表示()。
A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供应；B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供应；C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供应；D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供应。
解答：A6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。
这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供应。
在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。
但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡
4、IS曲线名称的由来
因为是在产品市场均衡条件下来分析i为变量时国民收入y的决 定（利率r与国民收入y之间相互的关系），而产品市场均衡条 件必有i=s，所以将y曲线称之为IS曲线，是表示在投资与储蓄 相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。
r
4
3
2
项 资 本 的 使 用 寿 命 为 n 年 ， R1 ， R2 ， R3，……Rn为不同年份的预期收益，r为资本边 际效率，J为n年末的资本残值，则这项资本的总 预期收益折为现值为：
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
思考 (按揭贷款问题) 假设银行贷款利率为r=3%，某人现在想得到一笔
无限个r值与y值联系起来，就得到在产品市场达到均 衡（I=S）时，利率r与国民收入y之间相互关系的曲 线：i(r)=y-c(y)，并将这条曲线命名为IS曲线
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
• IS曲线推导图示：
s
1250 1000 750
⑶
储蓄函数 s=y-c(y)
500 250
0 500 1500 2500 y
IS
0 500 1000 1500 2000 2500 Y（亿美元）
第十四章产品市场和货币市场的一般 均衡
5、通过四象限来描述IS曲线的推导
⑴根据投资是利率的减函数i=i(r)=e-dr，给定一个利
率r，由给定的r推出i 值 ⑵由i=s的这一均衡条件，可由i 值推出s值 ⑶由储蓄是收入的增函数s=y-c(y)，可由s值推出y值 ⑷将r值与y值在象限四中描出，就可以得到一个点。将
A=5000万元钱的现金投资办厂，且期限为n=5 年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？ 解： 设该人每月应当归还x元， 则：
财会类专业知识宏观经济学讲义笔记3(产品市场和货币市场的一般均衡)
理论攻坚-宏观经济学3（讲义）第四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节产品市场的均衡——IS曲线一、IS方程及其推导IS曲线反映产品市场达到均衡，即总需求等于总供给时，利率与收入之间的关系。
在三部门经济中有家庭、企业和政府，由此多了与政府相关的政府税收t，政府对国内的转移支付tr。
但政府税收要考虑两种情况，一种是定量税，一种是比例税。
（一）考虑定量税情况下的IS曲线的推导y＝c+i+gdr联立可得IS方程：（二）考虑比例税情况下的IS曲线的推导y＝c+i+gt＝dr联立可得IS方程：二、IS曲线以纵轴代表利率，横轴代表收入，则可以得到IS曲线。
1.IS曲线上任一点都代表i=s，产品市场均衡。
2.IS曲线右侧的点表示i＜s；左侧的点表示i＞s。
3.定量税的IS曲线斜率的绝对值，它取决于边际消费倾向β和投资对利率的敏感度d，且IS曲线斜率的绝对值与β和d成反比。
比例税的IS曲线斜率的绝对值，它不仅取决于边际消费倾向β和投资对利率的敏感度d，还取决于比例税率t。
三、IS曲线的移动影响因素IS曲线的移动投资需求增加右移政府购买支出增加右移政府转移支付增加右移税收（定量税）增加左移即扩张性的财政政策会导致IS曲线向右移动，紧缩性的财政政策会导致IS 曲线向左移动。
【习题演练】1.（单选）根据IS-LM模型，比例税率提高会使IS曲线（）。
A.斜率的绝对值变大B.斜率的绝对值变小C.右移D.左移第二节货币市场的均衡——LM曲线一、凯恩斯的货币需求函数凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供应量和需求量所决定的。
货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量。
因此，需要分析的主要是货币的需求。
对货币的需求，又称“流动性偏好”，是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
凯恩斯认为人们持有货币的动机有三类：交易动机、谨慎动机（预防性动机）、投机动机。
产品市场和货币市场的一般均衡介绍
❖ 投资与利率之间的这种函数关系可用图3-1表示。 ❖ 图中的投资需求曲线，又称投资的边际效率曲线
，投资的边际效率是从资本的边际效率这一概念 引申而来的。
二、资本的边际效率
❖ 资本边际效率是凯恩斯提出的一个概念，按照他 的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现 率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的 现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成 本。
❖西方学者认为，投资边际效率曲线能更精 确地表示投资和利率的关系，因此，西方 经济学著作一般都用投资边际效率曲线MEI 来表示利率与投资量的关系，即投资曲线 一般指MEI曲线。
四、预期收益与投资
❖投资需求除了受投资成本即实际利率的影 响外，还会受到其他因素的影响，如投资 预期收益，即一个投资项目在未来各个时 期估计可得到的收益。影响投资预期收益 的因素有很多，主要有：
❖ 若利率为5.5%，则仅有项目A投资有利，此时投资额为 100万元，即项目A的投资额。如果利率为3.5%，项目A 、B、C都可以投资，投资总额为450万元，即三个项目的 投资额总和。如果利率为1.5%，项目A、B、C、D、E都 是可以投资的，投资总额将为700万元。可见，对这个企 业来说，利率越低，投资需求量越大；利率越高，投资需 求量越小。因此，图3-2中各个长方形顶端所形成的折线 就是该企业的资本边际效率曲线。
MEC(%) r(%)
MEC
0
i
图3-4 资本的边际效率曲线
❖ 这条资本边际效率曲线表明，投资量和利率之间 存在反方向的变动关系；利率越高，投资量越小 ；利率越低，投资量越大。在资本边际效率既定 的条件下，市场利率越低，投资的预期收益率相 对而言也就会越高，投资就越多；而市场利率越 高，投资的预期收益率相对而言也就会越低，投 资就越少。因此，与资本边际效率相等的市场利 率是企业投资的最低参考界限。
宏观经济学 产品市场和货币市场的一般均衡IS-LM曲线
宏观经济学产品市场和货币市场的一般均衡第一节 产品市场的均衡IS 曲线前提条件：产品市场的均衡（价格不变，产品市场均衡）经济含义：描述I=S 时，总产出与利率之间的关系：总产出与利率之间存在反向变化的关系。
rIS 曲线的推导：定义推导，凯恩斯交叉图IS 曲线的斜率及其变动（1） 斜率：r =y d b d e a --+1，其中db -1为斜率，经济意义为总产出对利率变动的敏感程度。
取决于b ，也取决于d 。
d 是投资需求对利率变化的反映程度，d 越大，is 曲线的斜率越小，is 曲线越平缓。
B 为边际消费倾向，b 越大，is 曲线的斜率越小，is 曲线越平缓。
（2） 变动：投资变化引起is 曲线移动；储蓄变化引起is 曲线的移动；消费变动引起is 曲线的移动；政府支出引起is 曲线的移动；税收引起is 曲线的移动；政府转移支付引起is 曲线的移动；国外需求引起is 曲线的移动。
y第二节 货币市场均衡：LM 曲线一、货币市场均衡得含义与利率的决定：古典经济学的利率决定观点；凯恩斯经济学的利率决定观点二、货币需求的决定：交易动机，谨慎动机或预防性动机；投机性货币需求；流动性陷阱；货币需求函数。
r)(r0 L(m) rL(m)LM 曲线的含义：当货币供给等于货币需求时，货币市场达到均衡，此时我们可以得出满足货币市场均衡条件下的收入与利率的关系，这一关系的图形为LM 曲线。
LM 曲线的推导：定义推导；从货币市场均衡进行推导LM 曲线的斜率：h m h ky r -=，K 一定时，h 越大，货币需求对利率的加工后的总货币需求曲线敏感程度越大，LM曲线的斜率k/h越小，LM曲线越平缓。
H一定时，k越大，货币需求对收入的敏感度越大，LM曲线的斜率k/h越大，LM 曲线越陡峭。
LM曲线的三个区域：古典区域，中间区域，凯恩斯区域（萧条区域）LM曲线的变动：货币需求与LM曲线反方向变动；货币供给量的变动与LM曲线同方向移动。
《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡
流动偏好：人们持有货币的偏好。 货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预 防不测之需和投机。
西方经济学·宏观·第三章 第19页
3.货币需求函数
实际货币总需求 L = L1 + L2 = ky – hr
货币太多，用多余货币购进证券。
r％
m
证券价格上升，利率下降。
r1
r2较低，货币需求>供给，利率 上扬；直到货币供求相等。
利率的调节作用最终使货币供求
趋于均衡。
均衡利率r0, 保证货币供求均衡。
r0 r2
E L
m1 m0 m2
L(m)
货币需求与供给的均衡
西方经济学·宏观·第三章 第22页
6. 货币供给与需求曲线的变动
（1）货币需求曲线平移。
货币交易、投机动机等变动
时，货币需求曲线平移。
r％
L2 L0L1
m
利率决定于货币需求和供给
货币供给m由国家控制，是外 生变量，与利率无关。
r1 rr20
凯恩斯认为，分析利率变 动主要看货币需求的变动。
m0
L(m)
货币需求曲线的变动
西方经济学·宏观·第三章 第23页
（2）货币供给曲线的平移
I ：investment 投资
S：save
储蓄
二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求, i = s s＝y－c ，所以y = c + i , 而c = a + by. 求解得均衡国民收入：y = (a+i) /1-b
i= e-dr 得到IS方程：
第三章 产品市场与货币市场的一般均衡 习题参考答案
第三章产品市场与货币市场的一般均衡复习思考题一、名词解释货币需求交易需求预防需求投机需求流动性陷阱均衡利率IS 曲线LM曲线IS—LM曲线二、简答题1．以两部门经济为例，说明IS曲线为什么是一条向右下方倾斜的曲线。
影响IS曲线斜率的主要因素有哪些？2．在两部门经济中，IS曲线的位置主要取决于哪些因素？3．影响LM曲线斜率的主要因素是什么？4．在放弃投资是个外生变量的假定后，为什么必须将产品市场和货市市场结合到一起来研究国民收入的决定？5．LM曲线的位置主要取决于哪些因素?三、计算题1．设投资函数为I=e-dr：(1)当I=250(美元)-5r时，找出r等于10%、8%、6%时的投资量，画出投资需求曲线；(2)若投资函数为I=250(美元)-10r，找出r等于10%、8%、6%时的投资量，画出投资需求曲线；(3)说明e的增加对投资需求曲线的影响；(4)若I=200-5r，投资需求曲线将怎样变化?2．(1)若投资函数为I=100(美元)-5r，找出利率r为4%、5%、6%、7%时的投资量；(2)若储蓄为S=-40(美元)+0.25Y，找出与上述投资相均衡的收入水平；(3)求IS曲线并作出图形。
3．假定；①消费函数为C=50+0.8Y，投资函数为I=100(美元) -5r；②消费函数为C=50+0.8Y，投资函数为I=100(美元) -10r；③消费函数为C=50+0.75Y，投资函数为I=100(美元) -10r。
(1)求①②③的IS曲线；(2)比较①和②。
说明投资对利率更敏感时，IS曲线的斜率发生什么变化；(3)比较②和③，说明边际消费倾向变动时，IS曲线斜率发生什么变化。
4．假定货币需求为L=0.2Y-5r：(1)画出利率为10%、8%和6%而收入为800美元、900美元和1000美元时的货币需求曲线；(2)若名义货币供给量为150美元，价格水平P=1，找出货币需求与供给相均衡的收入与利率；(3)画出LM曲线，并说明什么是LM曲线；(4)若货币供给为200美元，再画一条LM曲线，这条LM曲线与(3)的LM曲线相比，有何不同?(5)对于(4)中LM曲线，若r=10%，Y=1100美元，货币需求与供给是否均衡?若不均衡利率会怎样变动？5．假定货币供给量用M表示，价格水平用P表示，货币需求用L=kY-hr表示。
曼昆《中级宏观经济学》课件03产品市场和货币市场的一般均衡
假定Ⅰ
i
Ⅰ i* a LM
b
Ⅱ
d Ⅳ IS
c Y*
Ⅲ
Y
0
假定Ⅱ
i
Ⅰ i* a LM
b
Ⅱ
d Ⅳ IS
c Y*
Ⅲ
Y
0
2.均衡的变动：比较静态分析
（1）模型的结构 （2）几何描述 （3）代数描述
（1）模型的结构
外生变量：A0，Ms，P 参数：KI，d，k，h 内生变量：Y，i A0——Ca，I0，Ga，Xa，Ma，Ta，Tra 均衡的变动主要指外生变量的变动引起 的源自（2）代数方法推导
IS曲线的代数方程式： IS：i=A0/d-Y/（d×KI） IS：Y=KI×A0-K×d×I Y=KI×A= KI×(A0-d×i)=KI×A0-KI×d×i
A0 1 IS : i Y d d KI
（2）代数方法推导
A0 1 IS : r Y d d KI i r
（2）代数方法推导
IS曲线的代数方程式： IS：i=A0/d-Y/（d×KI），其中， A0=Ca+I0+Ga+CY×（Tra-Ta）+Xa-Ma KI=1/[1-CY （1-t）+MY] 纵截距：A0/d （Y=0，i=A/d） 横截距：A0×KI （i=0，Y=A×KI） 斜率：-1/（d×KI）
3. IS曲线的斜率——形状
KI↓ and d↓→1/（d×KI）↑→IS曲线陡峭 KI↑ and d↑→1/（d×KI）↓→IS曲线平缓 CY↑and t，MY↓→KI↑ CY↓and t，MY↑→KI↓
4. IS曲线的移动——位置
宏观经济学产品市场和货币市场的一般均衡
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡上一章只关注商品市场，而不管货币市场。
但是，市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场还有货币市场，而且两个市场相互影响、相互依存：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，而利率上升会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。
本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。
主要是用著名的IS-LM模型来解释的。
I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
本章主要内容⏹In this chapter you will learn:⏹一、投资的决定⏹二、IS曲线⏹三、利率的决定⏹四、LM曲线⏹五、IS-LM分析⏹六、凯恩斯有效需求理论的基本框架一、投资的决定⏹1.投资需求⏹2.决定投资的因素⏹3.投资需求函数⏹4.投资需求曲线的移动⏹5.资本的边际效率⏹(5）投资减免税。
⏹(6）投资风险。
⏹除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
3.投资需求函数⏹在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与实际利率之间的函数关系为投资函数。
投资用i表示，实际利率用r表示，则：i＝i（r）⏹投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。
⏹线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0）⏹e为不受r影响的投资量，即自主投资（利率即使为0时能有的投资量）。
d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。
4.投资需求曲线的移动⏹（1）厂商预期。
预期的产出和产品需求增加，会增加投资。
预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会增加投资。
宏观经济学第三章
7.托宾的“q”说
q =企业的股票市场价值/重置成本
3.2 IS曲线
1.定义： 反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线， 其所反映的收入是均衡收入，线上任何一 点都满足i=s，故称为IS曲线。
2.IS曲线的推导：
1)投资函数：i=i(r)=e-dr 2)均衡条件：i=s 3)储蓄函数：s=-α+(1-β)y
i=s
(1) 投资需求 i=1250-250r
250 500 750 1000 1250 i
3.IS曲线的斜率
从均衡收入表达式
y edr 1
得：
re1y
dd
4.IS曲线的移动
1)增加投资
i增加，投资曲线向右上方移动。从 IS表达式y= α+e-dr/1-β得。
2）增加储蓄
相当于储蓄函数s=- α+(1- β)y中α变 小。储蓄曲线向左上方移动。引起IS曲线向左 移动。
凯恩斯：r由货币需求L和货币供给m决定。 而货币供给不是由市场决定的，视为外 生变量。因此利率r由货币需求决定。
1.货币需求动机
1)交易动机和谨慎性动机的货币需求量和收 入成正比
为：L1=L1（y) 一般，L1=ky
3)投机动机：为了抓住有利时机购买有价 证券而持有一部分货币的动机。
货币的投机需求函数为： L2=L2（r)
第3章产品市场和货币市场的一般均衡
本章教学要点：
1.产品市场均衡(IS )。 2.利率的决定。 3.货币市场均衡(LM )。 4.IS-LM分析。
3.1 投资
1.实际利率与投资
实际利率=名义利率-通货膨胀率
在进行投资决策时，利率是首要因素。 设r1为预期投资利润率， r实际利率，则： 1)若r＜r1， ；若r1＜ r，不 。 2)利率上升时，社会 需求量减少；利率下降时， 社会 需求量增加。
宏观经济学第三章产品市场和货币市场的一般均衡
第一节 投资
△市场经济不但是产品经济，还是货币经济， 不但有产品市场，还有货币市场，而且这两 个市场是相互影响，相互依存的；产品市场 上总产出或总收入增加了，需要使用货币的 交易量就会增加，在利率不变时，货币需求 就会增加；如果货币供给量不变，利率会上 升，这样就会影响投资的减少。而投资减少 又会影响到产品市场上的产出或收入减少。
⒉两部门IS方程的建立
y E c i 或者s i
y i 1
i e dr
y e d r 1 1
国民收入与利率之 间呈反向变动关系。
⑴分析
△例i=1250－250r，C=500+0.5y □y=(α+e－dr)/(1－β)
=(500+1250－250r)/(1－0.5) =3500－500r
⑴风险厌恶
△理解：表现出不喜欢不确定性。 △人们对坏事的厌恶大于对可比的好事的喜欢。 △假设一个朋友向你提供了下面的机会。他将
掷硬币。如果面朝上，他支付给你1000元； 如果背朝上，你必须给他1000元。你会接受 这个交易吗？如果你厌恶风险，你不会接受。 因为对你来说，失去1000元的痛苦大于赢得 1000元的利益。
②实际利率、市场利率、资本边际效率的关系 分析
△实际利率＜市场利率＜资本边际效率MEC △实际收益＞平均收益＞预期收益 △资本的边际效率MEC＞市场利率：投资可行； △资本的边际效率MEC＜市场利率：投资不可
行。
续
△分析：因为当MEC＞市场利率时：按市场利 率折现的收益现值要大于投资额，所以投资 可行；而当MEC＜市场利率时：按市场利率折 现的收益现值要小于投资额，所以投资不可 行。
投资总是“吃得好”与“睡得香”的矛盾)
⒍股票价格与投资
宏观经济学教案第四章IS-LM模型(精)
主要内容
第一节 IS曲线
第二节
第三节
利率的决定
LM曲线
第四节
第五节
产品市场与货币市场的一般均衡
凯恩斯理论的基本框架
2018/9/16
4
第一节 产品市场的均衡
在凯恩斯简单国民收入决定理论中，分析了产品市
场的均衡，以及在此基础上所决定的国民收入大小。
但是，在简单国民收入决定理论中，投资只是被视
(1) 投资需求增加，在同样的利率水平上 IS曲线也将会向右上移动。反之则相反。 Δy ＝ ki •Δi (2) 储蓄增加，储蓄曲线将 向左移动， 在 同样的投资水平下，IS曲线将会向左移动。 反之则相反。
2018/9/16
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第二节
利率的决定
凯恩斯认为，在MEC一定时，利率决定投资，
进而影响收入，而利率本身如何决定呢？ 古典学派认为，投资是利率的减函数，储蓄 是利率的增函数，当i=s时，就决定了均衡利 率。 凯恩斯否认古典学派的说法，认为：利率是 由货币市场的货币需求和货币供给来共同决 定的。
25
二、货币供给
货币总量被称为货币供给，货币供给是一个存
量概念，分为狭义的货币供给与广义的货币供 给。 根据货币流动性分类：
狭义货币量M1=通货+活期存款 广义货币量M2= M1+定期存款
更广义货币量M3= M2+近似货币
宏观经济学中的货币供给主要指M1。 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，
15
3、IS曲线的斜率
（1）IS曲线向右下方倾斜，斜率为负 （2）IS曲线的斜率为：
在两部门的经济中，均衡收入可以表示为： y＝(α＋e－dr)/(1－β) 此式可转化为： r＝(α＋e)/d－(1－β)/d· y
经济学基础(第10章 产品市场与货币市场的一般均衡)
Q
如图10-1的投资曲线。 i=I（r）=e-dr
二、资本边际效率曲线
其计算公式为： 其中：R为资本物品的供给价格；R1，R2，R3，...，Rn，J代表资本品在n年时的报废价值，r代表资本边际效率。
三、流动偏好陷阱 人们不管有多少货币，都愿意持有在手中,以免证券价格下跌遭受损失；或者准备进行投机，在证券价格下跌后买进。这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。
四、货币需求函数
（一）货币的交易需求函数 （二）货币的投机需求函数 （三）货币的需求函数 （四）货币需求曲线
五、货币供求均衡和均衡利率的决定 由于货币供给量是一个国家或中央银行来调节的，因而是一个外生变量，其多少与利率无关，因此，货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。货币的供给与需求决定利率，在图10-9中，作为垂线的货币供给曲线m与向右下方倾斜的货币需求曲线L在E点相交，交点E决定了利率的均衡水平r0，它表示，只有当货币需求与货币供给相等时，货币市场才达到了均衡状态。因而，均衡利率就是货币供给数量与需求数量相等时的利率。
图10-2表示资本边际效率曲线与投资边际效率曲线。 r源自MECOi
rc
ri
i0
MEI
第2节 产品市场的均衡——IS曲线
一、消费函数 消费函数就是消费与收入的依存关系。用代表c消费，用y代表收入，则消费函数可以表示为：c = f（y）
1.平均消费倾向（Average propensity to consume，简称APC），又称消费倾向，是指任一收入水平上消费支出在收入中的比率，如用公式表示则是： APC=C/Y。 例如: 一个社会收入为2万亿元，消费支出为1.5万亿元，那么平均消费倾向就是0.75(1.5/2)。 2.边际消费倾向（Marginal propensity to consume，简称 MPC）是指增加的消费在增加的收入中所占比例，用MPC表示：
产品市场与货币市场的一般均衡
第二节 IS曲线
r
r e g t0 1 (1 t) y
d
d
利率下降同样的幅度， 投资对利率反应的敏感 程度变小或乘数变小， 则收入的增加量减少。
IS1
IS2
Y
第二节 IS曲线
三、IS曲线的移动
r e g t0 1 (1 t) y
d
d
截距
斜率
斜率变动，影响IS 的倾斜度；若截距 变动，则导致IS曲 线本身发生位移。
1. 对投资项目的产出的需求预期： 预期市场需求↑→预期收益↑ 2. 产品成本：工资成本↑→预期收益↓， on the other hand ， 工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ 3. 投资税抵免：减税→预期收益↑
六、风险与投资：风险大→投资↓ 七、托宾的“q”说股：票市场价值＞新建一个企业的成本
→新建企业优于购买旧企业→投资↑
资本边际效 率公式
R
R1 1 r
R2 (1 r )2
Rn (1 r )n
J (1 r)n
NPV = PV － CI
第一节 投资的决定
NPV= + + －30000=0 11000 1 1＋10%
12100 1 (1＋10%)2
13310 1 (1＋10%)3
投资成本 第一年收益 第二年收益 第三年收益 利息率
第十四章
产品市场和货币市场 的一般均衡
前言
上一章讨论了产品市场中的四方面的总支出水平如何决定经济社会的 总产出水平，而且假设了投资（i）是一个常数。
但是，市场经济社会中不但有产品市场，而且有货币市场，两个市场 还是相互影响，相互依存的；不但消费（c）是一个变量，而且投资 （i）也是一个变量。
本章讨论在投资（i）也是一个变量的前提下均衡的国民收入决定，引
宏观经济学 习题及答案
第三单元产品市场和货币市场的一般均衡本单元所涉及到的主要知识点：1. 投资的边际效率与投资函数；2. IS曲线；3. 货币供求与均衡利率的决定；4. LM曲线；5. 两市场的同时均衡：IS－LM模型;一、单项选择1. 当利率降得很低时,人们购买债券的风险 ;a. 将变得很小；b. 将变得很大；c. 可能变大,也可能变小；d. 不变;2. 如果其他因素既定不变,利率降低,将引起货币的 ;a. 交易需求量增加；b. 投机需求量增加；c. 投机需求量减少；d. 交易需求量减少;3. 假定其他因素既定不变,在非凯恩斯陷阱中,货币供给增加时, ;a. 利率将上升；b. 利率将下降；c. 利率不变；d. 利率可能下降也可能上升;4. 假定其他因素既定不变,在凯恩斯陷阱中,货币供给增加时, ;a. 利率将上升；b. 利率将下降；c. 利率不变；d. 利率可能下降也可能上升;5. 假定其他因素既定不变,投资对利率变动的反应程度提高时,IS曲线将 ;a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦;6. 假定其他因素既定不变,自发投资增加时,IS曲线将 ;a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦;7. 假定其他因素既定不变,货币的投机需求对利率变动的反应程度提高时,LM曲线将 ;a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦;8. 假定其他因素既定不变,货币供给增加时,LM曲线将 ;a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦;9. 如果资本边际效率等其它因素不变,利率的上升将使投资量a. 增加；b. 减少；c. 不变；d. 可能增加也可能减少;10. 利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方,LM曲线的左上方的区域中,则表示 ;a. I>S,L<M；b. I>S,L>M；c. I<S,L<M；d. I<S,L>M;11. 利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方,LM曲线的右下方的区域中,则表示 ;a. I>S,L<M；b. I>S,L>M；c. I <S,L<M；d. I<S,L>M;12. 利率和收入的组合点出现在IS曲线左下方,LM曲线的左上方的区域中,则表示 ;a. I>S,L<M；b. I>S,L>M；c. I<S,L<M；d. I<S,L>M;13. 利率和收入的组合点出现在IS曲线左下方,LM曲线的右下方的区域中,则表示 ;a. I>S,L<M；b. I>S,L>M；c. I<S,L<M；d. I<S,L>M;14. 在IS—LM模型中,如果经济处于中间区域,投资增加将 ;a. 增加收入,提高利率；b. 减少收入,提高利率；c. 增加收入,降低利率；d. 减少收入,降低利率;15. 在IS—LM模型中,如果经济处于中间区域,货币供给增加将 ;a. 增加收入,提高利率；b. 减少收入,提高利率；c. 增加收入,降低利率；d. 减少收入,降低利率;16. 在IS—LM模型中,如果经济处于凯恩斯区域,投资增加将 ;a. 增加收入,提高利率；b. 减少收入,提高利率；c. 增加收入,降低利率；d. 增加收入,利率不变;17. LM曲线最终将变得完全垂直,因为 ;a. 投资不足以进一步增加收入；b. 货币需求在所有利率水平上都非常有弹性；c. 所有货币供给用于交易目的,因而进一步提高收入是不可能的；d. 全部货币供给都被要求用于投机目的,没有进一步用于提高收入的货币;18. 假定经济处于“流动性陷阱”,乘数为4,政府支出增加了80亿美元,那么 ;a. 收入增加将超过320亿美元；b. 收入增加320亿美元；c. 收入增加小于320亿美元；d. 收入增加不确定;19. IS曲线倾斜表示之间的关系;a. 利率与利率影响下的均衡收入；b. 收入与收入影响下的均衡利率；c. 商品与货币市场均衡的收入与利率；d. 政府购买与收入;20. 假定货币供给不变,货币交易需求和预防需求的增加将导致货币的投机需求 ;a. 增加；b. 不变；c. 减少；d. 不缺定;21. 以下哪一项不能使LM曲线产生位移 ;a. 公开市场业务；b. 降低法律准备金；c. 通货膨胀；d. 扩大政府购买;22. 利率的增加 ;a. 降低现有投资项目的贴现价值,使更多的项目有利可图；b. 降低现有投资项目的贴现价值,使更少的项目有利可图；c. 增加现有投资项目的贴现价值,使更多的项目有利可图d. 增加现有投资项目的贴现价值,使更少的项目有利可图;23. 假设名义利率为10％,通货膨胀率为20％,实际利率是 ;a. 10；b. －10%；c. 30%；d. －30%;24. 企业考虑进行一项投资,其资金的相关成本是 ;a. 通货膨胀率加上实际利率；b. 名义利率减去实际利率；c. 名义利率减去通货膨胀率；d. 通货膨胀率减去名义利率;25. 实际利率的增加导致 ;a. 投资曲线变得陡峭；b. 在投资曲线上的移动；c. 投资的增加；d. 投资曲线的右移;26. 以下那一项不是政府用于刺激投资的方法 ;a. 增加企业信心；b. 降低投资成本；c. 购买积存的存货；d. 增加借贷的可获得性;27. IS曲线的移动等于 ;a. I、G或者X的变化除以乘数；b. I、G或者X的变化；c. I、G或者X的变化的一半；d. I、G或者X的变化乘以乘数;28. 自主进口量的增加将使 ;a. LM曲线向右移动；b. IS曲线向右移动；c. IS曲线向左移动；d. IS曲线无变化;29. 在货币市场上, ;a. 如果人们不用现金购买东西,LM曲线就是垂直的；b. 用信用卡的人越多,LM曲线越陡；c. 如果所有商店都接受支票,LM曲线将是水平的；d. 如果所有商店接受政府债券就像接受货币那样,那么LM曲线是水平的;30. 自发投资支出增加10亿美元,会使IS ;a. 右移10亿美元；b. 左移10亿美元；c. 右移支出乘数乘以10亿美元；d. 左移支出乘数乘以10亿美元;31. 如果净税收增加10亿美元,会使IS ;a. 右移税收乘数乘以10亿美元；b. 左移税收乘数乘以10亿美元；c. 右移支出乘数乘以10亿美元；d. 左移支出乘数乘以10亿美元;32. 假定货币供给量和价格水平不变,货币需求为收入和利率的函数,则收入增加时, ;a. 货币需求增加,利率上升；b. 货币需求增加,利率下降；c. 货币需求减少,利率上升；d. 货币需求减少,利率下降;33. 假定货币需求为L=ky－hr,货币供给增加10亿美元而其他条件不变,会使LM ;a. 右移10亿美元；b. 右移k乘以10亿美元；c. 右移10亿美元除以k；d. 右移k除以10亿美元;34. 一般的说,LM曲线 ;a. 斜率为正；b. 斜率为负；c. 斜率为零；d. 斜率可正可负;35. 在IS曲线和LM曲线相交时,表示 ;a. 产品市场均衡而货币市场非均衡；b. 产品市场非均衡而货币市场均衡；c. 产品市场和货币市场处于非均衡；d. 产品市场和货币市场同时达到均衡;二、多项选择1. 根据凯恩斯的货币理论,如果利率上升,货币需求和投资将 ;a. 货币需求不变；b. 货币需求下降；c. 投资增加；d. 投资减少;2. 利率既定时,货币的是收入的增函数;a. 投机需求；b. 需求量；c. 交易需求；d. 预防需求;3. 收入既定时,货币的是利率的减函数;a. 投机需求；b. 需求；c. 交易需求；d. 预防需求;4. 将导致IS曲线向左移动;a. 政府支出的增加；b. 政府支出的减少；c. 政府税收的增加；d. 政府税收的减少;5. 将导致IS曲线向右移动;a. 自发投资的增加；b. 自发投资的减少；c. 政府税收的增加；d. 政府税收的减少;6. 将导致LM曲线向左移动;a. 货币供给的增加；b. 货币供给的减少；c. 货币投机需求的增加；d. 货币投机需求的减少;7. 将导致LM曲线向右移动;a. 货币供给的增加；b. 货币供给的减少；c. 交易和预防需求的增加；d. 交易和预防需求的减少;8. 若经济处于IS曲线的右上方和LM曲线的右下方,则 ;a. 投资大于储蓄；b. 投资小于储蓄；c. 货币供给大于货币需求；d. 货币供给小于货币需求,收入将减少,利率将上升;9. 若经济处于IS曲线的左下方和LM曲线的左上方,则 ;a. 投资大于储蓄；b. 投资小于储蓄；c. 货币供给大于货币需求；d. 货币供给小于货币需求;10. 投资边际效率递减的原因是 ;a. 投资品的价格上升；b. 产品的价格下降；c. 销售产品的边际收益递减；d. 产品的边际效用递减;11. 根据IS－LM模型 ;a. 自发总需求增加,使国民收入减少,利率上升；b. 自发总需求增加,使国民收入增加,利率上升；c. 货币量增加,使国民收入增加,利率下降；d. 货币量增加,使国民收入减少,利率下降;12. 按照凯恩斯的观点,人们需求货币,是出于 ;a. 交易动机；b. 谨慎动机；c. 不想获得利息；d. 投机动机;13. 在“凯恩斯区域”内, ;a. 货币政策有效；b. 财政政策有效；c. 货币政策无效；d. 财政政策无效;14. 在“古典区域”内, ;a. 货币政策有效；b. 财政政策有效；c. 货币政策无效；d. 财政政策无效;15. 在IS曲线和LM曲线相交时,表示a. 产品市场均衡而货币市场非均衡；b. 产品市场非均衡而货币市场均衡；c. 产品市场不一定处于充分就业均衡；d. 产品市场和货币市场同时达到均衡;三、名词解释1. 资本边际效率；2. IS曲线；3. 流动性偏好陷阱；4. LM曲线；5. 凯恩斯区域；6. 古典区域;7. 货币的交易需求；8. 货币的投机需求；9. IS－LM模型；10. 产品市场和货币市场的一般均衡;四、判断题1．IS曲线与LM曲线的交点表示产品市场、货币市场和要素市场同时均衡;2．IS曲线与LM曲线的交点决定表示该社会经济一定达到了充分就业;3．IS曲线坐下方的点表示投资大于储蓄,均衡的国民收入会减少;4．LM曲线右下方的点表示货币需求小于货币供给,均衡的利率会增加;5．预防的货币需求形成的基本原因是货币收入与货币支出之间的非同步性;6．当市场利率小于资本的边际效率时,一项资本品就会进行投资;7. 在IS—LM模型中,如果经济处于中间区域,投资增加将增加收入,提高利率; 8．投资需求的增加使投资需求曲线左移,使IS曲线右移;9．税收的增加使IS曲线向右移动;10．在古典区域,投资增加将是收入和就业增加;11．在凯恩斯陷阱,投机的货币需求无穷小;12．投机需求的增加,使投机需求曲线右移,其它情况不变时,使LM左移;13．交易需求增加,使交易需求曲线右移,其它条件不变时,使LM曲线左移;14．货币供给的增加,在其它条件不变时,使LM右移,国民收入增加,利率减少;15．当IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入不可能大于潜在的国民收入;16. 在IS—LM模型中,如果经济处于中间区域,税收增加将减少收入,提高利率;17. 资本的边际效率是递减的;18．储蓄的增加使储蓄曲线右移,使IS曲线右移;19．在凯恩斯区域,投资增加使国民收入增加,利率不变;20．交易的货币需求与预防的货币需求是收入的增函数,投机的货币需求是利率的减函数;五、辨析题1．IS曲线与LM曲线的交点表示投资、储蓄、货币需求、货币供给这四个变量都相等; 2．IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入一定充分就业时的国民收入;3．IS曲线坐下方的点表示投资小于储蓄,均衡的国民收入会减少;4．LM曲线右下方的点表示货币需求大于货币供给,均衡的均衡利率会减少;5．交易需求形成的基本原因是货币收入与货币支出之间的非同步性;6．当市场利率大于资本的边际效率时,一项资本品就会进行投资;7. 在IS—LM模型中,如果经济处于中间区域,投资增加将增加收入,降低利率;8．投资需求的增加使投资需求曲线右移,使IS曲线左移;9．税收的增加使IS曲线向左移动;10．在古典区域,货币需求与利率、收入均无关;11．在凯恩斯陷阱,货币需求无穷大;12．投机需求的增加,使投机需求曲线右移,其它情况不变时,使LM右移;13．交易需求增加,使交易需求曲线右移,其它条件不变时,使LM曲线右移;14．货币供给的增加,在其它条件不变时,使LM左移,国民收入和利率均增加;15．当IS曲线与LM曲线的交点决定的国民收入小于充分就业时的国民收入时,应采取紧缩的财政货币政策;五、简答题1. 资本边际效率为什么递减2. 人们对货币需求的动机有哪些3. 投资需求对利率变动的反应程度的提高为什么会降低IS曲线斜率的绝对值4. 投机货币需求对利率变动的反应程度的提高为什么会降低LM曲线的斜率的绝对值5. 怎样理解IS－LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心6. LM曲线的三个区域及其经济含义是什么在这三个区域内,货币需求的利率弹性有何不同7. 简述IS－LM模型有哪些缺陷8. 简述决定投资的因素;9. 资本品的价格或价值决定于什么10. 为什么投资是利率的反向函数当GDP增加时,投资－利率曲线将如何移动为什么11. 消费函数中的自发消费和边际消费倾向变动时,IS曲线会有什么样的变动12. 两市场均衡的收入是否就是充分就业收入为什么13. IS曲线向右下方倾斜的假定条件是什么14. 简述影响LM曲线移动因素有哪些15. 什么是“流动偏好陷阱”六、论述题1. 为什么要将产品市场与货币市场联系起来说明收入的决定2. 在两部门经济中影响IS曲线移动的因素有哪些3. 论述IS－LM曲线的政策含义,该模型对我国当前宏观经济的运行有何启示4. 论述古典主义极端情况的基本特征,此时政府应采取怎样的宏观经济政策5. 论述凯恩斯有效需求原理的理论体系及其背景;6. 试回答位于IS曲线左右两边的点各表示什么含义这些IS曲线以外的点是通过什么样的机制向IS曲线移动的7. 试推导IS－LM模型,并借助它说明当政策采用财政政策时对均衡的收入和利率分别有什么影响;8. 试述在货币市场上,当货币需求大于货币供给时,国民收入如何变动其变动机制是什么9. 税率增加如何影响IS曲线、收入和利率10. 论述凯恩斯的投资理论;11．在IS——LM模型中,保证产品市场和货币市场可以自动维持平衡的经济机制是什么12. 在考虑到货币市场的情况下,政府支出乘数会发生何种变化13．评述IS一LM模型;14. 凯恩斯认为均衡利率是如何决定其变动的原因是什么八、计算题1. 在两部门经济中,若社会投资函数I=150－2r,储蓄函数S=－50+;求IS曲线的方程;2. 假定货币需求函数L=－4r,货币供给量M=200;求LM曲线的方程;3. 在两部门经济中,消费函数C=100+,投资函数I=200－3r,货币供给M=100,货币需求函数L=－2r;求：1IS曲线的方程与LM曲线的方程；2商品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率;4. 在四部门经济中,消费函数C=100+ ,投资函数I=200－5r,政府购买G＝100,税收函数T=20＋,出口X=50,进口函数M=24＋,货币供给M=100,货币需求函数L=－2r;求：1四部门经济中IS曲线的方程与LM曲线的方程；2商品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率；5. 假定货币需求函数L=kY－hr中的k=,消费函数C=a+bY中的b=,假设政府支出增加100亿元,试问货币供给量假定价格水平为1要增加多少才能使利率保持不变6. 假定有：C=60+,I=350－2000r,L=500－1000r,MS =400,YF=1500；问：如果单纯通过货币政策实现充分就业均衡,需要如何调节货币供给7. 设在二部门经济中,货币需求函数为L=－4r,消费函数为C=100+,货币供给为200,投资I=150;求：1IS和LM曲线方程；2均衡收入和利率；3若货币供给量增加20,其他条件不变,则均衡收入和利率有何变化8. 若交易性需求为,投机性需求为200－800r求：1写出货币总需求函数；2当利率r=,Y=1000时的货币需求量；3若货币供给M=500,当收入Y=1200,可用于投机的货币是多少4当Y=1000,货币供给M=410时均衡利率水平为多少9. 设某国经济中,消费函数为C=1－tY,税率t=,投资函数为I=900－50r,政府购买G=800,货币需求为：L=－,实际货币供给为M/P=500,试求：1IS曲线；2LM曲线；3两个市场同时均衡的利率和收入;10. 假定某两部门经济中IS的方程为Y=1250－30r;1假定货币供给为150,当货币需求为L=－4r时,LM方程如何两个市场同时均衡的收入和利率为多少当货币供给量不变,但货币需求为L=－4r时,LM方程如何均衡的收入为多少2当货币供给从150增加到170时,均衡收入和利率有什么变化这些变化说明了什么11. 假定经济由四部门构成：Y=C+I+G+NX,其中消费函数为C=300+ ,投资函数为I=200－1500r,政府支出为G=200,税率t=,净出口函数为NX=100－－500r,实际货币需求函数L=－2000r,名义货币供给M=550,试求：1总需求函数；2价格水平P=1时的利率和国民收入,并证明私人部门、政府部门和国外部门的储蓄总和等于企业投资;－dr;试求：12．投资函数为I=I1 当I=250－5r时,找出r等于10、8、6时的投资量r的单位为1%;2 若投资函数为I=250－10r时,找出r等于10、8、6时的投资量;的增加对投资需求曲线的影响；3 说明I4 若I=200－5r,投资曲线将怎样变化13. 假定货币需求为L=－5r;试求：1 若名义货币供给量为150美元,求LM曲线；2 若货币供给为200美元,求LM曲线；3 对于2中的LM曲线 ,若r=10%,Y=1100美元,货币需求与供给是否平衡若不平衡利率会怎样变动14. 假定货币供给量用M表示,价格水平用P表示,货币需求量用L=kY－hr表示;1 求LM曲线的代数表达式和LM曲线的斜率的表达式；2 找出k=,h=10； k=,h=20； k=,h=10时LM曲线的斜率;3 当k变小时,LM斜率如何变化；h增大时,LM斜率如何变化,并说明变化原因；4 若k=,h=0,LM曲线形状如何15. 假设一个只有家庭和企业的二部门经济中,消费c=100+,投资I=150－6r,货币供给m=150,货币需求L=－4r ;求:1 IS和LM的曲线；2 商品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入；3 若上述二部门经济变为三部门经济,其中税收T=,政府支出G=100 亿美元,货币需求为L=－2r,实际货币供给为150亿美元,求IS、LM的曲线及均衡利率和收入;九、案例分析1. 1988年亚洲许多国家发生金融危机,经济遭到重创;由泰铢贬值开始,不少亚洲国家货币纷纷贬值,我国政府从维持亚洲地区经济稳定的大局出发,坚持人民币不贬值;这就必然影响我国出口,因为周边国家货币贬值而我国货币不贬值,必然会影响我国出口商品在国际市场上的竞争力;再从当时国内经济形势看,几年来为治理通货膨胀而实行的财政政策和货币政策都适度从紧的效应已强烈地显现出来,那就是市场低迷,物价下跌；内需严重不足;内需和外需都不足,怎么办中共中央和国务院敏锐地把握了国际国内经济形势的变化,针对国际经济环境严峻和国内有效需求不足的困难局面,果断地把宏观调控的重点,从实行适度从紧的财政政策和货币政策,治理通货膨胀,转为实施积极的财政政策和稳健的货币政策;这种积极的财政政策主要内容就是通过发行国债,支持国家的重大基础设施建设,以此来拉动经济增长;我国始终坚持经常性预算不打赤字,建设性预算不突破年初确定的规模;在银行存款增加较多,物资供给充裕,物价持续负增长,利率水平较低条件下,发行国债搞建设既可以利用闲置生产能力,拉动经济增长,又可以减轻银行利息负担,也不会引发通货膨胀,可谓一举多得;1998年实施积极财政政策当年就增发了国债1 000亿元,国债投资带动了万亿元的基础设施建设,由此拉动GDP增长2．5个百分点;这为克服亚洲金融危机影响,推动经济增长立下了汗马功劳,中国也成为当年亚洲地区惟一保持经济较高增长速度的国家;为了继续保持经济增长,从1999年到2001年,我国每年增发国债都在500亿元以上;南水北调、西电东送、西气东输、西部大开发等跨世纪工程也得以启动,这对增强中国经济增长后劲有十分重大的意义;不仅如此,中国积极财政政策在过去6年间,平均每年增加就业岗位120万～160万个,6年共增加就业700万～l 000万人,为促进社会稳定也做出了重大贡献;当然,积极财政政策也带来一些负面影响;自从实施积极财政政策以来,我国预算赤字也就一直处于较快上升之中,从1997年底的1 131亿元,2003年底已增至3198亿元,增长近2倍;财政赤字占GDP的比重即赤字率已由1998年的％上升到2002年的3％,达到了国际普遍认同的债券警戒线水平;2003年下半年起,我国经济形势开始发生显着变化：如果说原来地方政府、企业投资积极性不高,从而需要中央政府以积极推行财政政策的话,那么,到2002年下半年开始,我国许多地区已显现出一股投资过猛的热浪,而且结构很不合理,其中钢铁、水泥、电解铝和高档房地产投资增长特别快,这些行业的投资中,中央政府所占的比例已很小,主要是地方政府和企业进行的投资;例如投资于钢铁的资金有76．1％是企业自筹,财政资金仅占很小比例;这一方面表明,前所实施的积极财政政策不仅已使整个国民经济走出了通货紧缩,而且对整个社会的投资环境和投资氛围已产生明显的催化作用；另一方面也表明,积极财政政策在我国这一特定历史阶段该完成的历史任务已经完成;不仅如此,从1998年到2002年底和2003年初这些年间,我国民营资本已有长足发展,全社会的固定资产投资应当逐步由企业特别是民营企业自己去进行,“如果继续实施积极财政政策,扩大中央投资,大规模发行国债”则势必对民间投资产生“挤出”和抑制作用,因为财政投资一般不赢利,或者回收期限很长;因此,只能靠增加税收来偿还国债;在这样一些背景下,财政部审时度势,作出了要将积极财政政策向中性财政政策的及时转变;中性财政政策意味着财政投资扩张力度将减弱,适度紧缩财政资金所支持的项目,同时,对国债使用的结构和方向进行调整,由拉动投资需求转变为刺激消费需求,由拉动第二产业制造业转向拉动第一产业,尤其是农林和环境生态等方面;当然,为保证在建工程完工,积极财政政策淡出也需要一个过程;试问从材料可以看出我国当前实施怎样的财政政策,其理论依据是什么对我国当前和今后的经济发展影响如何2. 1997年以来,我国所实行的货币政策长期被称为稳健的货币政策,这一政策强调的是货币信贷增长与国民经济增长大体保持协调关系,但在不同时期有不同的特点和重点,因为经济形势的变化,就要求适度调整的政策实施的力度和重点;例如,从2001年11月份开始,我国居民消费物价指数开始出现负增长,经济运行出现通货紧缩局面长达14个月,这种通货紧缩不仅表现为消费需求不足,也表现为投资需求不足,整个经济增长乏力;但是,在2003年,居民消费物价指数由负转正仅一年时间,通货紧缩阴影尚未完全消散的情况下就出现了严重的投过热趋势;这种过热,主要表现在钢铁、水泥、电解铝和房地产等几个行业,而有些产业例如农业的投资还严重不足; 2003年我国钢铁、水泥、电解铝等行业投资分别增长％、％和％,2004年第一季度钢铁、水泥、电解铝投资增长又分别达到％、％和％,而农业投资增长率只有％;其原因有几个：一是1998年以来我国多年实施积极财政政策,这些政策实施中的投资项目大多为基础设施建设项目,这必然带动钢铁、水泥等行业热起来；二是地方政府的“投资冲动”,各地搞“政绩工程”；三是我国经济市场化程度提高后,利益主体也多元化,使地方政府与经济主体间形成默契与投资合力,再加上房地产行业在这几年的暴利引诱,造成钢铁、水泥等行业的异常投资冲动;固定资产投资增长过快、规模过大以及投资结构的严重失调这两大问题,在银行信贷上；也得到增长达20％,这显然是过度投资导了充分反映;从2003年来看,全年贷款2．8万亿元,广义M2增致的过度货币信贷增长;根据中共中央经济工作会议精神,央行提出2004年广义货币M2长17％,新增贷款万亿元的指标,但第一季度货币政策实施过程中,信贷增长近20％,广义货币稳定在20％左右的水平,都高于预期目标;钢铁、水泥、电解铝和高档房产等几个行业投资增长如此迅猛,后患无穷;最主要的有以下几方面：一是这种盲目投资,势必大大超出资源和环境承受能力,带来重要原材料和煤电油的全面紧张使经济运行绷得过紧,进一步推动整个投资规模扩张,这种投资与重工业之间的循环扩张,只会和社会消费越来越脱节,造成经济结构扭曲；各部门间严重失衡,从而经济终将从“大起”转向“大落”,从“通胀”转变为“通缩”；二是形成严重金融风险,目前我国钢铁行业资产负债率为46％,投资项目中有38％来自银行贷款；水泥行业资产负债率为54％,投资项目中有39％来自银行贷款；电解铝行业资产负债率为54％,投资项目中有48％来自银行贷款;这三个行业供需状况又如何呢预计到2005年,我国将形成3．3亿吨钢铁生产能力,水泥产量将达亿吨以上,电解铝生产能力超过900万吨,这些产品都将大大超过需求量;例如,2005年全国电解铝的消费需求量预计为600万吨水平,供过于求50％;严重的供过于求带来的损失都会形成银行的呆账和坏账;中央政府高度警惕地看到了这一矛盾,及时作出了调控决策;考虑到积极财政政策已到了必须淡出的时候,所以必须从货币政策方面考虑调控,前几年我国为配合积极的财政政策,在1997－1998年实行了稳健货币政策中的适度从宽,以扩大内需,促进经济增长;为此,取消了贷款限额控制,下调了存款准备金,并一再降低存款利率;这样；各行各业包括上述投资过热的那些行业,不但有了极宽松的贷款环境,而且借贷成本极为低廉,这无疑为这些行业进行盲目项目投资放开了资金的水龙头;要收紧这个水龙头,央行采取了多种措施,考虑到种种因素,包括发达国家目前利率水平很低,如我国提高利率显然会使国外资金流人套利而形成人民币升值压力；还包括提高利率会加大企业利息负担我国企业资产负债率普遍比较高以及使股市更加雪上加霜等等;为此,央行采取了其他一系列措施：一是提高法定准备率2003年9月21日起,把原来6％的法定准备率提高到7％,2004年4月、25日起,再把准备率从7％提高到7．5％;二是实行差别存款准备金率,从2004年4月25日起,将资本充足率低于一定水平的金融机构的存款准备率提高0．5个百分点;三是建立适中贷款浮动制度,2004年3月25日起,在再贴现基准利率基础上,适时确定并公布中央银行对金。
国民收入的决定——产品市场和货币市场的同时均衡
投资边际效率和资本边际效率
投资边际效率(marginal efficiency of investment，MEI)与资本边际效率(MEC)这两个 概念之间既存在相互联系又有区别。 资本(K)是存量概念，是指存在于某一时点的量值; 投资(I)是流量概念，指的是一定时期(如一年期间)发生的量值。 两者的关系是：
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三、IS-LM模型的运用
• 一般均衡的变动； • 财政政策效果； • 货币政策效果； • 财政政策与货币政策的配合使用。
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一般均衡的变动
• LM曲线不变，IS曲线向右平行移动，均衡状态将随之 向右上方移动；相反，如果IS曲线向左平行移动，均 衡状态将随之向左下方移动。
• 如果IS曲线不变，LM曲线向右边水平方向移动，均衡 状态也将随之向右下方移动；反之，LM曲线向左边 水平方向移动，均衡状态也将随之向左上方移动。
20世纪60年代以前，IS-LM模型被认为是对凯恩斯 理论的标准解释，从而也就作为国民收入决定理论 的基本模型而被经济学界所公认，并被作为新古典 综合派的理论基础。
20世纪60年代以来该模型虽受到了一些经济学家的 批评和责难，但它仍被认为是现代宏观经济学的核 心。
2
主要内容
1、投资及其决定 2、 产品市场的均衡：IS曲线 3、货币市场的均衡：LM曲线 4、产品市场、货币市场的同时均衡：
• 凡是扩张性的财政政策都会使从IS曲线向右上方移动； 紧缩性的财政政策都会使IS曲线向左下方移动。
• 凡是扩张性的货币政策，都会使LM曲线向右边移动； 凡是紧缩性货币政策都会使LM曲线向左边移动。
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图形说明
r
IS0 r1 r0
IS1
LM
E1 E0
r
产品市场和货币市场的一般均衡
产品市场和货币市场的一般均衡引言在经济学中，产品市场和货币市场是相互关联的两个重要市场。
产品市场是指用于交换商品和效劳的市场，而货币市场那么是用于交换货币和金融资产的市场。
产品市场和货币市场的一般均衡是指两个市场之间的长期稳定的均衡状态。
本文将探讨产品市场和货币市场的相互关系，并分析一般均衡的形成机制。
产品市场的一般均衡在产品市场中，供给和需求的平衡是实现一般均衡的根底。
供给是指厂商愿意向市场提供的商品和效劳的数量，而需求那么代表消费者愿意购置的商品和效劳的数量。
当供求两个方面保持平衡时，产品市场到达一般均衡状态。
供给的决定因素包括产业结构、生产本钱、技术水平等。
需求那么受到消费者收入、人口规模、价格水平等因素的影响。
供给和需求的变化会导致价格和数量的变化，通过价格和数量的变化，市场会自发地向均衡状态调整。
产品市场的一般均衡不仅仅依赖于供给和需求的平衡，还受到货币市场的影响。
货币市场的一般均衡货币市场的一般均衡是指货币供求之间的平衡状态。
货币供给可以通过货币发行和银行贷款来实现，而货币需求那么受到人们对货币的持有动机的影响。
货币持有动机包括交易动机、预防动机和投机动机。
交易动机是指人们为了进行日常交易而持有货币，预防动机是指人们为了防止风险而持有货币，而投机动机那么是指人们为了获得利润而进行的货币交易。
货币市场的一般均衡要求货币供求到达平衡，即货币供给量等于货币需求量。
当货币供给超过需求时，会出现通货膨胀的压力，而当货币供给缺乏时，那么会导致通货紧缩。
产品市场和货币市场的相互关系产品市场和货币市场是相互依存的两个市场。
产品市场的一般均衡受到货币市场的影响，而货币市场的一般均衡也依赖于产品市场的情况。
在产品市场到达一般均衡时，商品和效劳的供求平衡会对货币市场产生影响。
当产品市场供过于求时，会导致价格下降，从而降低货币需求。
而当产品市场需求大于供给时，会导致价格上涨，从而增加货币需求。
与此同时，货币市场的一般均衡也会对产品市场产生影响。
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第一节 投资的决定
一、实际利率与投资
投资是利率的减函数，是因为，企业用于投资的资金 多半是借来的，利息就是投资的成本。即使投资资金 是自有的，投资者也会把利息看成是投资的机会成本， 从而把利息看做投资的成本。
投资函数 i = i (r)=e-dr
e为自主投资，d是投资对利率的敏感度
第一节 投资的决定
第二节 IS曲线
三 IS曲线的移动（投资需求变动使IS曲线移动）
第二节 IS曲线
三 IS曲线的移动（储蓄变动使IS曲线移动）
储蓄曲线移动， IS曲线同方向变 动，且移动量 等于储蓄增量 乘以乘数。
第二节 IS曲线
三 IS曲线的移动
税收和政府支出对IS曲线的影响：
增加政府购买性支出，IS曲线向右平行移动。 相反，减少政府支出会使IS曲线左移。 增加税收，会使IS曲线左移。 减少税收，会使IS曲线右移。
L>M有超额货币需求 L<M有超额货币供给
第五节 IS-LM分析
二 均衡收入和利率的变动
财政政策是政府变动 支出和税收来调节国 民收入。 货币政策是货币当局 用变动货币供应量办 法来改变利率和收入。
政府增加支出或降低税收， 或者双管齐下时，IS曲线向 右上方移动。 当中央银行增加货币供给时， LM曲线向右下方移动。
第一节 投资的决定
六 风险与投资
高收益往往伴随着高风险。
七 托宾的“q”说 q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本
q<1,说明买旧的企业比建设新企业便宜，就不会有投资 q>1,说明新建造企业比买旧企业要便宜，就有新投资 当q较高时（股票价格上升时），投资需求会较大。
第二节 IS曲线
•
第二节 IS曲线
谨慎动机 （由m1满足）
投机动机 （由m2满足）
货币数量 （m= m1+m2） 资本边际效率(MEC) 预期收益 重置成本或资产的供给价格
第六节 凯恩斯的基本理论框架
上图所概括的凯恩斯经济理论纲要，包括以下几点：
1、国民收入决定于消费和投资。 2、消费由消费倾向和收入决定。 3、消费倾向比较稳定，因此，国民收入的波动主要 来自投资的变动。 4、投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率成 反方向变动关系，与资本边际效率（代表预期利润率） 成正方向变动关系。 5、利率决定于流动偏好与货币数量。 6、资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格 或者说重置成本决定。
第三节 利率的决定
•
第三节 利率的决定
三 流动偏好陷阱
当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降， 或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落。 此时，人们即使有货币也决不肯再去买有价证券。 人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况称为 “凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。 当利率极低时，流动性偏好趋向于无限大。
第一节 投资的决定
四 投资边际效率曲线
当利率下降时，如果每个企 业都增加投资，资本品的价 格会上涨，就是说资本品供 给价格（R）要增加，在相 同的预期收益情况下，r必然 缩小，否则公式两边无法相 等。此时的r称为投资的边际 效率（MEI）。
资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）
第一节 投资的决定
五 预期收益与投资
1 对投资项目的产出的需求预期
说明产出变动和投资之间的关系的理论称为加速原理。
2 成品成本
投资的预期收益在很大程度上也取决于投资项目的产品的 生产成本，尤其是劳动者的工资成本。工资成本的变动 对投资需求的影响具有不确定性。（详见485页）
3 投资税抵免
政府规定，投资的厂商可从它们的所得税单中扣除其投资 总值的一定百分比。
第五节 IS-LM分析
一 两个市场同时均衡的利率和收入
产品市场和货币市场的一般均衡
第五节 IS-LM分析
重点：产品市场和货币市场的非均衡
区域
Ⅰ
产品市场
i<s 有超额产品供给
货币市场
L<M有超额货币供给
Ⅱ
Ⅲ Ⅳ
i<s 有超额产品供给
i>s 有超额产品需求 i>s 有超额产品需求
L>M有超额货币需求
均衡收入和均衡利率的变动
第六节 凯恩斯的基本理论框架
c 平均消费倾向APC＝ y
边际消费倾向MPC= 由此求投资乘数 k 收入 流动偏好 利率（r） 投资（i） L=L1+L2 凯 恩 斯 的 国 民 收 入 决 定 理 论 消费倾向
消费（c）
c y
1 c 1 y
交易动机 （由m1满足）
第三节 利率的决定
六 货币供求均衡和利率的决定
货币供给是一个存量的概念。
货币供给量由国家用货币政策调节， 是一个外生变量，大小与利率无关。
在E点时，货币供需均衡。
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
当人们对货币的交 易需求或投机需求 增加时，货币需求 曲线就会向右上方 移动；
当政府增加货币供 给量时，货币供给 曲线则会向右移动。
二 投资边际效率的意义 投资边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现 率正好使一项资本物品的使用期限内各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置 成本。
第一节 投资的决定
•
第一节 投资的决定
•
第一节 投资的决定
•
第一节 投资的决定
三 资本边际效率曲线
某企业可供选择的投资项目 可见，对这个企业来说，利率越低，投资需求量越大。 图中各长方形顶端所形成的折线就是该企业的资本边 际效率曲线。
2 货币需求的投机理论
第三节 利率的决定
六 货币供求均衡和利率的决定
狭义的货币供给是指硬币、纸币和银行活期存款的总和。 （一般用M1表示） 在狭义的货币供给上加上定期存款，便是广义的货币供给。 （一般用M2表示） 再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近 似物”，便是意义更广泛的货币供给。 （一般用M3表示）
第十章 产品市场和货币市场的一般均衡
重要问题
• 产品市场和货币市场一般均衡的IS-LM模型
主要内容
• • • • • • 第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 投资的决定 IS曲线 利率的决定 LM曲线 IS–LM分析 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
一、实际利率与投资
投资函数 i = i (r)
第三节 利率的决定
•
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
货币需求量L与收入y的 正向变动关系是通过货 币需求曲线向右上方和 左下方移动来表示的。 而货币需求量L与利率r 的反向变动关系则是通 过每一条需求曲线都是 向右下方倾斜来表示的。
不同收入的货币需求曲线
第三节 利率的决定
五 其他货币需求理论 1 货币需求的存货理论
货币需求和供给曲线的变化
Байду номын сангаас
第四节 LM曲线
•
第四节 LM曲线
一 LM曲线及其推导
曲线上任一点都代表一 定利率和收入的组合， 在这样的组合下，货币 需求与供给都是相等的， 亦即货币市场是均衡的。
LM曲线
第四节 LM曲线
LM曲线推导
第四节 LM曲线
二 LM曲线的斜率
在凯恩斯区域， 货币政策无效， 财政政策有很大 效果。
一 IS曲线及其推导
此曲线上任何一点都代表一 定利率和收入的组合，这样 的组合下，投资和储蓄都 是相等的，即i=s,从而产品 市场是均衡的，因此称为IS 曲线。
IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
二 IS曲线的斜率
a e dr y 1
a e 1 r y d d
在古典区域，财 政政策无效，货 币政策有效。
LM曲线的三个区域
第四节 LM曲线
三 LM曲线的移动
1、名义货币供给量 M变动。在价格水平 不变时，M增加， LM曲线向右下方移 动。
2、价格水平的移动。 价格水平P上升，实 际货币供给量m就变 小，LM曲线就向左 上方移动。
货币供给量变动使LM曲线移动
增加政府支出和减税，都属于增加总需求的膨胀性财政政策； 减少政府支出和增税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。
第三节 利率的决定
一 利率决定于货币的需求和供给
利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供 给量和对货币的需求量所决定的。 货币供给量（用m表示）一般由国家加以控制，是 一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的 需求。