中国股市历史走势 - 360文档中心

2005-2008中国股市涨跌的文库

05-08年中国股市概况 2007 金牛飞天
2007年中国股市是继06年全年单边上扬后继续出现大牛的一年， 2000，3000，4000，5000， 6000...上证指数接连创出历史新高，涨到所有人意想不到的超高点位，个股股价百元股已习以为常，一天成交量几千亿也成为平常事，市场一片狂热。全年总体为上扬，年底略有回落的走势。这一年，还诞生了政策干预股市的又一个代名词：“5.30”
原因分析 5、本源：股权分置税改革
05年开始，07年初结束。详细资料请吧原因分析 Βιβλιοθήκη地球人都相想当巴菲特
终篇
08中国股市之最：熊市18年不遇人均亏损13万衰就一个字：最衰板块：有色金属、最衰个股：云南铜业、最衰基金：中邮基金、最衰私募：但斌、最衰散户：全体股民最后，让我们庆幸我们亲历了这个据说百年难得一遇的牛熊之间。太阳仍旧每日升起！
05-08年中国股市概况 2006 气势如虹
2006年起，沪深股市走出了一轮爆发式的波澜壮阔的大牛市行情，其力度之大，时间之短，涨幅之大，不仅多年未遇，更创下了中国股市的种种历史之最。在经济高速发展，股权分置改革，人民币升值等等利好的烘托下，上证指数持续上扬，更于当年底一举突破01年创造的2245历史最高点，不断创出历史新高，年线拉出了一根近乎光头光脚， 16年来最大的拔地长阳线，从年头涨到年尾，一年收复五年失地，多方牛气冲天，势如破竹！
05-08年中国股市概况牛到极点之后……
05-08年中国股市概况 2008 熊途漫漫
伴随着中国股市的膨胀，各种“风险说”、“泡沫论” 的质疑之声也开始蔓延。1月16日国税总局发布的《清算房地产企业土地增值税通知》(下称“《通知》”)，更一度被市场解读为调控股市过热的信号。 2008年的中国股市。从6100到1600，这过山车似的惊险，还真让咱股民们过足了刺激瘾。从大赚到暴亏，从喜悦天堂到冰霜地狱，从笑容满面到目瞪口呆。这一年的股市让投资者无论是性格暴躁的硬汉，还是激情满腹的小生，哪怕你是柔情似水、小鸟依人的淑媛也得隐忍这死去活来的"熊途"。

中国历史股市走势

中国历史股市走势自上世纪90年代以来，中国股市的历史见证了我国经济体制的变革和金融市场的快速发展。

1990年12月19日，上海证券交易所正式开业，标志着中国股市的诞生。

随后，在1991年7月3日，深圳证券交易所也正式开业，形成了我国股市的基本框架。

在短暂的起步阶段后，中国股市经历了首次大幅度的波动。

1992年6月至11月，上证指数波动幅度达到-58.92%，这对于当时的股市来说，无疑是一次深刻的教训。

此次波动使得监管部门和市场参与者对股市的风险有了更加深刻的认识，也为后续的监管政策和市场制度建设提供了宝贵的经验。

经过一段时间的调整，我国证券市场在1994年7月迎来了一次重要的制度改革。

当时，我国证券市场全面实施“T+0”交易制度，即当日买卖股票可无限次数进行回转交易。

这一制度的实施，旨在提高市场流动性，降低交易成本，进一步活跃市场。

然而，随着市场的不断发展，“T+0”交易制度也暴露出一些问题，如投机盛行、市场波动加剧等。

为维护市场稳定，监管部门在1995年1月再次调整交易制度，将“T+0”交易制度改为“T+1”交易制度，即当日买卖股票需在次一交易日才能进行交割。

这一改革旨在遏制过度投机，稳定市场运行。

自此以后，我国股市在波动中不断成长，市场制度不断完善。

从上世纪90年代的初创时期，到本世纪初的快速发展，再到近年来的稳中求进，中国股市逐渐崛起为全球重要的金融市场。

然而，股市的发展并非一帆风顺，仍需不断应对挑战，深化改革，以更好地服务于国家经济发展和广大投资者。

回顾中国股市的历史，我们可以看到，从上海证券交易所和深圳证券交易所的成立，到“T+0”交易制度的实施和调整，每一个关键节点都伴随着市场的波动和改革的阵痛。

然而，正是这些不断探索和努力，为我国股市的今天和未来奠定了基础。

在新时代背景下，中国股市将继续深化改革，加强监管，推动高质量发展，为实现全面建设社会主义现代化国家的目标贡献力量。

中国股市历史

1984年11月第一家公开发行股票企业飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立
1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票
1985年、北京的天桥公司、开始发行股票，
1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日
这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
1992年7月7日，深圳原野股票停牌。
1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证
1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表发生震惊全国的“8.10风波”。
“8?10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。上证指数暴跌400余点与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。
"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。

中国股市发展行情回顾

中国股市发展行情回顾【原创实用版】目录1.中国股市的发展历程2.中国股市的行情回顾3.中国股市的前景与挑战正文中国股市发展行情回顾中国股市作为我国经济的重要组成部分，其发展历程可追溯至改革开放以来。

自 1986 年 9 月 26 日第一个证券柜台交易点成立，到 1990 年上海证券交易所和深圳证券交易所的正式成立，中国股市经历了多年的发展。

从最初的尝试阶段到如今的成熟市场，中国股市在不断地调整和完善，为我国经济做出了巨大贡献。

一、中国股市的发展历程1.1986 年，中国工商银行上海信托投资公司静安分公司成立第一个证券柜台交易点。

2.1987 年，深圳经济特区证券公司成立。

3.1990 年，上海证券交易所和深圳证券交易所分别成立。

4.1990 年代末至 2000 年代初，中国股市经历了一轮牛市，吸引了大量投资者。

5.2007 年，中国股市达到历史高点，随后遭遇全球金融危机，市场大幅回调。

6.2010 年代，中国股市在政策调整和市场改革的推动下，逐渐走上了制度化、规范化的发展道路。

二、中国股市的行情回顾1.2000 年代初，中国股市迎来一轮牛市，上证指数从 1000 点上涨至 6000 点。

2.2008 年，全球金融危机爆发，中国股市受到重创，市场大幅回调。

3.2010 年代，中国股市呈现震荡走势，市场在 3000 点附近波动。

4.2015 年，市场再次出现大幅波动，上证指数从 5000 点跌至 3000 点。

5.2019 年至今，中国股市呈现震荡上行走势，市场在 3000 点至4000 点之间波动。

三、中国股市的前景与挑战1.前景：随着我国经济的持续发展，股市在国家战略中的地位日益重要。

未来，中国股市将继续发展，发挥资本市场在资源配置、产业升级、创新驱动等方面的作用。

2.挑战：股市面临的不确定因素较多，包括国际政治经济形势、国内政策调整、市场投资者结构等。

此外，股市还需要进一步完善制度建设，提高市场透明度，加强监管，以保障投资者权益。

中国近20年a股总市值变化曲线

我国近20年A股总市值变化曲线一、总市值的定义A股总市值是指某一时间点上，所有A股上市公司的总市值之和。

总市值的变化是反映A股市场整体规模和变化趋势的重要指标，也是投资者和市场监管部门密切关注的指标之一。

二、总市值变化的历史背景我国股市迅速发展的历程，始于上世纪90年代末期。

1990年代初，我国A股市场于上海、深圳两地同时开市。

经过20年的长足发展，我国A股市场已经成为全球最大的股票市场之一。

而A股总市值的变化也在这一过程中反映出我国经济和金融市场的巨大变化。

三、近20年A股总市值的变化曲线1. 2000年至2010年：蓬勃发展的十年在这十年间，随着我国经济的高速增长和股市的蓬勃发展，A股总市值呈现出快速增长的趋势。

2006年，A股市场总市值突破了10万亿元人民币，创下了新高。

投资者对A股市场寄予厚望，股市繁荣景象一度成为社会热点话题。

2. 2010年至2015年：市场波动的五年然而，2010年后，A股市场总市值出现了明显的波动。

2015年6月，A股市场总市值一度蒸发了约30万亿元人民币，市场陷入了深度调整期。

投资者信心受挫，大量资金纷纷退出A股市场。

3. 2015年至今：逐步回升的新趋势自2015年的市场大跌后，我国证券监管部门采取了一系列积极措施来稳定市场，A股市场总市值也逐步开始回升。

2019年，A股市场总市值已经重新站上了65万亿元人民币，市场信心逐渐恢复。

四、总结与展望近20年来，A股市场总市值的变化曲线反映出了我国资本市场发展的历程。

经历了20年的起起伏伏，A股市场也迎来了逐步回升的新趋势。

然而，总市值的变化仅仅是市场的表面现象，背后更深层次的内在规律仍需要我们深入探讨和研究。

个人观点：总市值的变化不仅仅反映了市场本身的波动，更代表着整个我国经济发展的历程。

A股市场的发展和变化离不开我国经济的整体发展，只有稳健的经济基础才能支撑起健康的资本市场。

我期待未来我国A股市场更加成熟和健康地发展，为我国经济的全面建设做出更大的贡献。

中国股市发展史

中国股市发展A股市场自从1990年成立以来，产生过8次较大行情：1、1991年5月17日上证综指104点到1429点5月17日，上证综指探底104点。

7月3日，深圳证券交易所营业通金魔方软件。

1992年1月19日起，邓小平视察深圳四天，指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。

”1992年5月26日，通金魔方软件上证综指涨到1429点。

2、1994年7月29日上证综指325点到1052点2月22日，深交所宣布暂停新股。

3月14日，证监会主席刘鸿儒宣布“四不”政策：55亿新股上半年不上市，今年不征股票转让所得税，公股个人股年内不并轨，上市公司不得乱配股。

5月9日，深圳投资公司通过二级市场购入深发展普通股2.02%。

7月29日，上证综指探底325点。

8月1日，人民日报发表“三大救市政策”：一、停发新股，二、试办中外合资基金管理公司，三、有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。

9月13日，通金魔方软件上证综指涨到1052点。

3、1996年1月19日上证综指512点到1510点1月19日，上证综指探底512点。

当年，国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国企。

5月1日，降息。

存款利率平均降低0.98个百分点。

8月22日，央行第2次降息。

存款利率平均降低1.5个百分点。

1997年5月12日，上证综指涨到1510点。

4、1999年5月17日上证综指1047点到2245点5月17日，通金魔方软件上证综指探底1047点。

5月24日，证券公司增资扩股正式启动，湘财证券获批注册资本从1亿元增资到10亿元。

6月1日，国务院决定降低B股交易印花税，由4‰降至3‰。

6月10日，降息。

同时降低存款准备金率、再贷款和再贴现利率。

中国历次大牛市大熊市起止时间和原因

中国历次大牛市大熊市起止时间和原因在中国的股市历史上，大牛市和大熊市如同潮水般起伏，影响着无数投资者的心态和财富。

回顾这些历史时刻，不仅能让我们了解市场的变化，也能反思其中的深意。

首先，我们来看几次重要的大牛市。

1990年代初，随着经济改革的深入，中国证券市场刚刚起步。

1992年，深圳证券市场正式开市，资本市场的活跃让很多人看到财富的希望。

特别是1996年到1997年间，股市迎来了第一次大牛市，主要得益于国家经济的快速增长以及的鼓励。

那段时间，股指从数百点飙升至几千点，市场气氛极其火热，很多普通人都争相入市，纷纷希望一夜暴富。

就连街边小摊也贴上了“炒股”的广告，大家一片欢腾。

接下来是2006年至2007年间的牛市，这是中国股市历史上又一个辉煌时刻。

随着经济持续向好、上市公司业绩增长，以及国际资金的流入，A股市场再度迎来盛宴。

上证指数从1000点一路攀升至6000多点，甚至有人称之为“千年一遇”的行情。

股民们在交易所里频繁进出，很多人开始借钱入市，甚至家里的存款都拿出来投资。

这个时期的牛市不仅是股市的狂欢，更是社会情绪的集体高涨，大家对未来充满了无限的幻想。

然而，市场的涨幅往往伴随着风险。

2008年，全球金融危机来袭，牛市戛然而止，接踵而来的是2008年的大熊市。

随着股指暴跌，很多投资者的信心瞬间崩塌，整个市场陷入恐慌。

这场危机不仅影响了股市，也对整个经济体产生了深远影响。

许多人在一夜之间失去了财富，生活的压力骤然加大。

人们开始反思，为什么在看似光鲜的牛市中，却埋藏着如此巨大的风险。

接下来，2015年的牛市和随之而来的熊市更是让人唏嘘。

那时，A股市场的涨幅令人瞩目，股指在短短几个月内翻了一番，很多人再次疯狂追逐股市的财富。

在这种热情中，国家的刺激和市场情绪的高涨形成了强大的合力，投资者的乐观情绪推动了股市的快速上涨。

然而，这场牛市同样没有持续太久，随后因市场的非理性行为和监管的缺失，股市迅速崩盘，许多投资者再次经历了巨大的损失。

上证指数历史走势记录

第一阶段
第一阶段详解

股票第一阶段是从1990年12.19日开始到 1994年7月29日
第一阶段的特点，事件
第一阶段的特点，事件

6中国股市第一个牛市阶段1992年11月17 日到1993年2月16日 7，第一个熊市阶段1993年2月16日到 1994年7月29日，原因是从紧的宏观调控政策和股市扩容宏观调控是行情走弱主要原因：银根紧缩 8，熊市阶段股市完成突破==炒作题材为购并行情
第二阶段详解

C阶段熊市的政策性控制：1.股票交易印花税3%调高到5%，2宣布1997年股票发行额度为巨大的300亿；3发布戒严令---禁止银行资金和国有企业资金违规流入股市 C阶段熊市：重组板块题材炒作—高科技板块
第二阶段详解

D阶段1999.05—2001年6月牛市1999.5.19到2001.06.14，此次牛市俗称5.19行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高点2245的历史最高点牛市背景：政策改革股票发行体制，保险资金入市，逐步解决证券公司合法融资渠道等为了发挥证券市场的融资功能，为国企改革提供资金支持
第二阶段

1994年7月29日到2001年6月14日，共计4 个阶段，中国股市走向成熟。该阶段政策，资金成为股市的引导和推动的内因低价股，高价股，绩优股，重组并购，概念股，蓝筹股，热点板块等投资阶段均已涌现
第二阶段股民构成

第二代股民，目前市场上年龄比较大的股民中很大一部分是从此阶段开始的开始研究技术，开始理性投资，基金，社保资金，大型机构等成为股市的主力到目前经历了股市的大多风浪，生存下来的股民已经理性或者对风险投资不再敏感

中国股市历史行情回顾

中国股市历史行情回顾
自20世纪90年代初期开始，中国股市就经历了持续的快速增长。

然而，这个过程并不是一帆风顺的，也有着不可避免的波动。

1990年，上海股市成立，这意味着中国此时开始有一个正式的证券市场。

在随后的数年中，中国股市虽然存在一定程度的波动，但总体趋势呈现出稳步上升的态势。

2007年，中国股市迎来了一次历史性的大牛市。

上证指数从年初的2010点，一路攀升至10月中旬的6124点，涨幅高达305%。

这一波牛市主要受到政策利好、外部资金和市场热情等因素的推动。

然而，在2008年股市遭受到全球金融危机的打击后，中国股市又经历了一段艰难的时期。

大量资金外流，股市受到重创，上证指数在2008年10月一度跌至1664点。

随着2009年全球金融市场逐渐恢复，中国股市也开始展现出上升趋势。

2015年6月份，股市再次掀起大波动。

上证指数从2400点左右开始，一路飙升至5178点，但之后开始快速下挫，引发了市场的极度恐慌。

经过调控措施的相继出台，中国股市才逐渐恢复稳定。

当前，中国股市继续保持着相对平稳的趋势，但对于未来，还存在一定的不确定性和风险，需要投资者谨慎观察和评估风险。

中国股市历史上两次大崩盘

中国股市历史上两次大崩盘中国股市历史很短，但也曾经有过两次大崩盘：第一次：1993－1994，股指从1512－325，大盘跌幅为78.50 ％，一半个股跌去80％左右。

第二次：2001－2005，股指从2245－998，大盘跌幅为55.55 ％，一半个股跌去80％左右。

目前大盘最大跌幅为36.45%，很多个股票已经跌了一半左右。

这次会如何运行呢？会不会是第三次大崩盘呢？上两次大崩盘事件值得我们警惕。

历史有时会有惊人的相似！但无论如何，即使是熊市，每年也会有一至二次的中级行情，但前提是要有资金实力。

1. 为什么鬼佬不敢轻易给上市公司高于20 倍以上的市盈率？因为在他们国家的市场，机构投资人占多数，聪明的机构投资人拍拍脑袋一想啊，世界500强的企业平均寿命不过40到50年,美国每年有50 万家企业注册，10 年后只剩下4%不到，大多数公司能生存10 年都够呛，即使来上市的质量好一点能活的相对久一点，但谁也不能保证他们都是未来世界500 强吧？所以打个对折，20倍左右或以下还是可以接受的。

2. 那么为什么中国的公司就能享受20 倍以上的市盈率呢？毕竟一个企业如果活都活不到50 年，你给它50 倍市盈，那不是自己傻是什么？抛开“智力问题”，很显然这不是有关基本面估值领域的问题，而是资金问题。

我们知道，价格围绕价值上下波动这里的推手就是供求关系，而货币就充当这个一般等价物. 所以资金充裕价格就会逐步偏离价值上涨这也是可以理解的. 那么国内证券市场的资金又来自哪里呢？很显然无非两方面一是国内，二是国际。

由于我国是一个实行资本管制和间接融资比例十分高的国家，所以经济发展的资金主要来自于国有商业银行而国有商业银行统一归中国人民银行调控，这里就会有一个很有趣的现象，就是国家一旦限定贷款规模，提高准备金率辅之提高利率，这个金融系统的流动性就被限制了. （在工作报告已经明确了就是从紧的货币政策）这样可用于社会经济发展的资金在总量来说就是减少的。

中国股市十年回顾

中国股市十年回顾（1998—2008）【1998年】借壳上市营造局部牛市98年开年后，高开低走2月跌幅1.34%，而资产重组板块在4、5月引发一轮局部牛市。

97年的亚洲金融风暴并未使中国受到很严重的冲击，98年股市是一个调整年。

大事记：1）由于上市公司可以轻松地筹集到大笔资金，一些实力强的非上市公司开始借壳上市。

一些高科技企业的借壳上市更是成为股票二级市场上惹人注目的亮点。

据记载：借壳上市94年有2家，95年有1家，96年有9家，97年有33家，而到98年有44家。

如西藏圣地，每股收益8.6分，98年最高涨幅358.4%，五一文每股收益1.3毛，最高涨幅达326%。

2) 3月23日金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。

专家理财是证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。

3）4月22日，深沪两市实行《特别处理制度》，辽物资A成为第一家ST公司。

4）6月12日国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四。

5）98年央行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。

上证综指98-99年月线【1999年】引发5·19井喷拉开大牛序幕99年初持续阴跌，春节后曾探底1084点，随后产生一轮小反弹。

5月19日，由东方明珠、广电股份、中信国安领头，沪深股市突然爆发井喷行情，开始由网络股启动，行情前后持续了32个交易日，上证指数由1057点涨至1739点，涨幅达到63.57%。

6月底创出历史新高，上海综指比98年底上升610点，升幅为53%。

但因新股发行上市步伐加大加快、上市公司增发新股及配股等扩容对市场压力太大，数百家的上市公司市值普遍下降，引发7月以后沪深股市持续下跌，令股市全年的升幅大为减少，仅比98年底上升19%。

大事记：1）年底中国公布修改公司法，准备模仿美国开辟二板市场。

相继出台优惠政策，扶持高科技发展，一批困难企业开始"脱困"，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的。

中国A股史上的7次涨跌

中国A股史上的7次涨跌:①1992年5月-1992年11月1429点跌至400点,历时5个月,最大跌幅达72%②1993年2月-1994年7月1553点跌至325点,历时18个月,最大跌幅达79%③1994年9月-1996年1月1053点跌至512点,历时16个月,最大跌幅达51%④1997年5月-1999年5月1510点跌至1047点,历时24个月,最大跌幅达30%⑤1999年6月-2000年1月1756点跌至1361点,历时6个月,最大跌幅达22%⑥2001年6月-2005年6月2245点跌至998点,历时48个月,最大跌幅达55%⑦2007年10月-2008年10月6124点跌至今1664,历时12个月,最大跌幅达73%根据数据可以作以下的统计:中国股市至今的七次暴跌的平均跌幅超53%,在这七次暴跌中有五次的幅度是超过50%的,大盘下跌的平均周期是跌18个月,最短的是5个月,最长的是48个月.在中国股市历史上的7次暴跌中,最大的一次是跌了79%,○1○2○3○4○5○6○7○8○9○10○11○12○13○14最小的一次是22%.时间最长的是跌了48个月(即四年时间),最短是跌5个月.○11990.12.19三95.79 ○21992.5.26二1429.01○31992.11.17二386.85 ○41993.2.16二1558.95○51994.7.29五325.89 ○61994.9.13二1052.94○71996.1.19五512.83 ○81997.5.12一1510.17○91999.5.17一1047.83 ○102001.6.17四2245.43○112005.6.6一998.23 ○122007.10.16二6124.04○132008.10.28二1664.93 ○142009.8.4二3478.01其中7个高点，5个为周二，1个周一，一个周四。

7个低点，2个为周二、周一、周五，1个周三是开市日。

历史上的中国股市牛市

1:第一次牛市：1990年12月19日-1992年5月26日96.05-1429 涨幅1487.8%1990年12月19日上海证券交易所成立，一年内仅有8只股票，人称老八股；而当时股票交易前先手工填写委托单，被编到号的人才有资格拿到委托单，能买到股票等于中了头彩，因为没人愿意抛出。

这使得沪指从90年12月开始计点，一路上扬，造就了第一次牛市。

92年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录至今未破。

第一次回头：1992年5月26日-1992年11月17日1429.01-386.85 跌幅73%1992年8月9日，和8月10日，深圳新股认购抽签表发行了，但发生了当时震惊全国的8.10风波，刺激沪深两市大幅下挫。

为加强对证券市场的管理，92年10月中国证监会成立。

这次熊市仅仅持续了半年时间。

2:第二次牛市1992年11月17日-1993年2月16日386.85-1558.95 涨幅301%1992年，邓小平南巡，在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点，而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。

11月17日，天宸股份(15.22， 0.04，0.26%)(600620)人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。

3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。

第二次熊回头1993年2月16日-1994年7月29日1558.95-325.89 跌幅79%1992年开始，新股发行大幅扩容。

92年深沪两地上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家；第二次熊市来临。

沪指在94年3月10日击破700点，4个月跌到全年最低325点。

3:第三次牛市 1994年7月29日-1994年9月13日325.89-1052.94 涨幅224.4%1994年7月30日，人民日报发表证监会与国务院有关部门出台的三大就是措施。

(年内暂停新股发行与上市，严格控制上市公司配股规模，扩大入市资金范围)，一个月时间，股指涨幅超过200%，最高达到1052点。

中国股市历史

股市的持续暴跌引发了监管层的担心，1994年7月30日，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场措施的文章，推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策，股市出现8月上涨狂潮。上证指数从7月底的333.92点，上涨至9月的1052.94点，两个月之内涨幅高达215.33%。
1997年的香港回归曾经让A股走出了一波小阳春的行情，但是在政策利空以及国内外经济形势恶化的影响下，股市开始了长达两年的持续盘整，成交量低迷，市场信心逐步丧失，尽管中国经济始终以高速增长，但A股市场的指数几乎没有变动，股市已基本失去了优化资源配置的功能。
第二轮回：1999年6月，多重利好促股市大涨：
第一轮回：1992年5月21日，上交所取消股票交易价格限制：
1992年5月21日，上海股市交易价格限制全部取消，在这一利好消息刺激下，大盘从616.99点直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，这也是上证指数首次突破千点大关。此后仅仅3天时间，各只股票价格都呈现一飞冲天的走势，平均涨幅为570%。其中，5只新股更狂升2500%至3000%。此后的在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。
股市的低迷以及融资功能的丧失，促使监管层再次启动市场人气，利好政策开始频频出台：1999年6月10日，央行宣布第7次降息；6月14日，证监会官员发表讲话，指出股市目前的上升是恢复性的；6月15日，《人民日报》发表特约评论员文章月之内，上证指数涨幅超过20%。此轮行情一直持续到2001年6月，最高点位达到2245。44点。
1500点的“铁底”岌岌可危，2001年10月22日晚证监会宣布，首发和增发中停止国有股出售。第二天，上证指数狂涨9.86%。但此后从2001年到2005年的四年间，有关国有股如何减持的问题始终没能解决，这成为悬在A股市场头上的一把达摩克利斯之剑，尽管中国经济有着增长最快的黄金时期，但股市却是死水一潭，2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点，四年漫漫熊市引发了中国股市是否需要推倒重来的大讨论。

中国股市历次大涨大跌

中国股市历次大涨大跌中国股市第一轮大涨大跌以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。

在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。

随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。

中国股市第二轮大涨大跌上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。

这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点。

股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。

这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。

1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。

中国股市第三轮大涨大跌由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。

随后便展开了一轮更加漫长的熊市。

直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。

这一轮下跌总计耗时16个月。

中国股市第四轮大涨大跌1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。

上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。

1997年5月12日达1510点。

不到半年时间，大盘暴涨1000点。

自1997年下半年股市开始了长达两年的“持续调整”，1999年5月17日跌至1047点。

中国股市第五轮大涨大跌1999年“519”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。

它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。

中国股市发展分析报告(完整版)

中国股市发展历程（以上证综指走势为例）分上中下三篇发至经济观察木泉投资原创文章上证综指于1991年7月15日首次发布，其样本股是全部上市股票，因此其对中国股票市场有非常好的代表性。

下面以上证综指自发布以来的收盘价为载体，对中国股票市场的发展进行分析。

（1）1990-1992年10月：初步实验，股市第一次起落邓小平南方讲话，提出坚持改革开主、发展市场经济（含股票市场）的观点，国内开始进行股票市场试点开放，国内掀起一轮投资热，股票价格的逐渐上涨也使得上证综指从90多点涨至400多点。

1992年5月21日，上海股市交易价格限制全部取消，在这一利好消息刺激下，大盘从616.99点直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，这也是上证指数首次突破千点大关。

此后仅仅3天时间，各只股票价格都呈现一飞冲天的走势，平均涨幅为570%。

其中，5只新股更狂升2500%至3000%。

最终上证指数暴涨至1300多点。

但由于这一年有30多只新股票上市，比1991年增长了3.88倍，对投资者的心理冲击和资金面压力巨大，股指一路下滑，深圳“810事件”也加速了上证综指的下跌。

“1992股票认购证”第四次摇号。

当时预发认购表500万张，每人凭身份证可购表1张，时称有“百万人争购”，不到半天的时间，抽签表全部售完，人们难以置信。

秩序就在人们的质疑中开始混乱，并发生冲突。

这天傍晚，数千名没有买到抽签表的股民在深南中路打出反腐败和要求公正的标语，并形成对深圳市政府和人民银行围攻的局面，酿成“8·10事件”。

上海股市受深圳“8·10”风波影响，上证指数从8月10日的964点暴跌到8月12日的781点，跌幅达19%。

暴跌五个月后，1992年11月16日，上证指数回落至398点，几乎打回原形。

（2）1992年10月-1994年6月：股市第二次起落从1992年底到1993年初，我国新兴的投资基金开始得到政府支持，上市投资基金数量急剧增加。

中国股市的历史演变与发展趋势

中国股市的历史演变与发展趋势中国股市的历史可以追溯到20世纪80年代末和90年代初，当时中国政府开始实施改革开放政策。

中国的股市起步较晚，但在过去几十年中经历了快速的发展和演变，成为中国经济的重要组成部分。

20世纪80年代末和90年代初，中国的股市出现了第一个股票交易所——上海证券交易所（SHSE）。

随着改革开放的推进，股票市场逐渐成为中国企业融资的渠道之一。

然而，在当时的中国，股市的发展仍然受到政府管制和宏观经济因素的限制。

到了1997年，中国的股市迎来了第二个交易所——深圳证券交易所（SZSE）。

这一举措使中国的股票市场更加多样化和竞争激烈。

此后，随着中国经济的快速增长和对外开放的推进，中国的股市逐渐获得了更多的关注和参与者。

2001年，中国股市迈出了一个重要的步骤，取消了内资和外资的差别对待。

这意味着外国投资者可以通过 Qualified Foreign Institutional Investor（QFII）和人民币 Qualified Foreign Institutional Investor（RQFII）等渠道进入中国股市。

这一举措进一步提升了中国股市的国际化程度。

然而，中国股市在发展过程中也面临了一些挑战和问题。

其中一个主要问题是市场的波动性和风险。

由于市场参与者的情绪和投资行为，中国股市经常出现大幅波动。

例如，2015年的中国股市 crash（股灾）就造成了全球股市的动荡。

这一事件使中国政府采取了一系列举措来稳定市场，例如暂停熔断机制和限制股票交易。

另一个问题是中国股市的监管体系和透明度。

在过去的几年中，中国政府一直在努力加强对股市的监管，并提高市场的透明度。

例如，近年来陆续推出了相关法规，如信息披露制度和投资者保护措施。

这些举措旨在提高市场的稳定性和投资者的信心。

随着中国经济的持续增长和对外开放的推进，中国股市面临着许多机遇和挑战。

其中一个机遇是中国资本市场进一步开放给外国投资者的可能性。

中国股市大事记(2001-2007年)

2004年5月27日：下午4点，中小企业板启动仪式在深圳举行，成思危，尚福林，上证所理事长耿亮出席。浙江新和成成为中小板第一股，代码为002001
2004年6月25日：中小板“新八股”首日上市，尽管八只股票同时上市，但仍出现暴炒，大族激光发行价9.2元，首日股价最高冲至48元，盘中暴涨421.74％。大盘失血，上证指数当日跌1.87％
2003年5月27日：我国证券市场首批QFII诞生，瑞银，野村获批
下半年市场逐步震荡走弱。
2003年7月24日：国资委新闻发言人表示：国有股减持方案不会贸然推出
2003年9月29日：证监会主席尚福林日前表示：采取积极措施，不断增强市场信心。
2003年10月13日：证监会副主席屠光绍强调保护流通股股东权益。
2001年12月20日：周小川认为找到一个具有可操作性，多方共赢的国有股减持方案看来很有希望。市场刚喘了口气，国有股减持的阴影再度笼罩市场，这也为2002年开年后的又一次大幅暴跌埋下了伏笔。
2001年上证指数收在1645.97点，下跌20.62％，深成指下跌30.03％。纵观全年，“国有股减持”成为热门关键词。
2002年1月：经过暴涨暴跌后，1月月跌幅9.37％，当月探出的低点1339.20点成为当年最低点
2002年2月25日：沪深交易所修改退市程序，PT制度将终结
2002年3月7日：证监会主席周小川指出证券市场面临非常好的发展机遇，上证指数处于中级反弹的过程中，当日涨2.79％
2002年3月18日：新股按市值配售的发行方式有望恢复，当日指数高开1.26％，收盘小涨0.18％
2002年6月24日：国务院决定停止在国内证券市场减持国有股，上市公司增发“门槛”提高，证监会制定《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》。在重大利好的刺激下，大盘再线井喷。上证指数开盘涨幅达9.09％，全天震荡后涨9.25％收盘，收出长下影线。6月6日和6月21日涨4.05％和3.07％，表明有先知先觉者已开始建仓。

中国股市1992-2009年变动分析

中国股市1992-2009年的变动分析中国股市自1990年开市到如今，走过风风雨雨19年历史，经过四次大牛市和大熊市的大幅震荡和无数次小规模的涨涨跌跌，走势图如下图所示：上证指数年线变动情况深圳成指年线变动情况从1992年到2009年，可以大体把中国股市的发展分为4个阶段，以下是详细分析。

（1）90年到97年的“摸石过河”时期。

1990年到1992年，1992年到1997年为股市的象征性及试点阶段。

股市的监管机制开始形成，并规定了涨跌幅及交易量限制。

然而在南巡之前，股市能否长期存在仍然受到所有制问题的制约。

邓小平在南巡讲话保护了股市。

而中国股市也于1996年5月迎来了大牛市。

但在监管机制尚未成熟的背景下，高速发展的股市立即出现了问题：黑市行为大量滋生。

而打压股市也因此成为接下来的宏观调控的内容之一。

中国股市在开市后经过短暂的运行后，就开始了一轮牛市，走势图显示这轮牛市从1990年底开市时的100点左右，2年后爆涨到最高1558点，当时只有少数的几只股票挂牌交易，严重的供求失衡因此产生的股市的赢利效应导致了市场的失控性爆涨，这是1992、1993年的牛市产生的主因。

疯狂的股市引来的不仅是疯狂的资金，同时更多的是新的上市公司的股票大量发行。

92年有30多只新股票上市，比1991年增长了3.88倍，对投资者的心理冲击和资金面压力巨大，股指一路下滑到393点，出现了上海股市的第一次“熊市”。

但不久就反弹，在当年年底，上证指数收在780点上。

与上市公司激增同步的，是股票交易额的几十倍地放大，1992年，深沪两地市场的A、B股上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家。

A股筹资额1992年为50亿元，1993年为276亿元（其中81.5亿是配股），1994年为99.78亿元（其中50亿元是配股），扩容的势头十分凶猛。

1993年上证指数尽管达到了最高点1,558点，随着发行额度的明确，市场开始进入真正的低迷期，当年年底收在833点。