中国财政年鉴2017数据：中国历年外债风险指标统计(1985-2016)

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周雨-1985年以来中国外债变化趋势及原因分析

我国外债应债主体分为国务院各部门以及委员会、银行、金融机构和企业等九大类。最近几年由于相关政策措施的出台，我国外债应债主体结构已向好的方向发展。
(1)应债主体份额持续减少，从1998年的61%变化为2005年的 39%，降低21个百分点，相对应的是外资企业和金融机构所占应债主体比例显著增加。
(2)从应债主体结构看，各部委的主权债务快速减小，2001年的份额是33.7%，每年减少3.1个百分点，到2008年时达到9.0%。最后大部分外债都集在中资企业和金融机构手中，比例达到了20%，这在一定程度上增加了我国的外债风险。
国际商贸 International Trade
1985年以来中国外债变化趋势及原因分析
武汉纺织大学杨浩周雨庄思家廖岑
摘要：自1985年以来，中国外债流出、流入以及余额变化呈现稳定上升的趋势。我国已经调整外债统计标准，外债规模扩大势头更加强
劲。由于政策的调整，我国政府偿还的外债数量每年都有大幅增加，外债余额增长率一直保持在16%左右。2007～2008年，出现了外债流
(3)由于人民币升值，中、外资企业从规避升值风险、减少经营成本的角度出发，纷纷采取措施，用外币替代本币借款。因此，企业在交易中采用预收货款和延期付款的办法，导致外债特别是短期外债大幅增长。 2.2 外债规模变化状况
按照时间长短分类，国际上把外债分为长期外债和短期外债。它们二者之间的关系，决定了外债的结构、性质和风险。
1 中国外债结构分析 1.1 来源主体
根据外债来源主体不同的分类标准，外债被我们分为银行金融机构贷款、政府企业贷款、补偿行贸易债务等几个类别。它们的变化将会对一个国家的外债数量、期限结构产生重大影响，在一定程度上会影响外债的稳定性和风险性，因此每个国家必须重视外债来源主体结构。

中国外债压力有多大

中国外债压力有多大作者：顾海兵李长治来源：《中国经济报告》2017年第01期预计2017年中国外债负债率为6.2%，短期外债占外债的比重为55.5%。

2015-2016年，中国外债余额结束了过去十几年的增长态势，外债规模特别是短期外债规模逐步下降。

2001-2014年，中国外债余额和短期外债余额规模的年平均增长率分别为12.1%和17.5%。

在当前这个时间节点，对外债情况进行监测和预测，能够加深对中国财政外部压力情况的了解，也便于“十三五”时期的调整与监控。

目前中国对外债的定义为：境内机构对非居民承担的以人民币或外币表示的债务，其中“非居民”指的是境外的机构、自然人以及其在中国境内依法设立的非常设机构。

相对于国债，外债反映的是中国对外融资的能力和财政面临的外部压力。

如果外债水平过低，反映对外融资能力较差，如果外债水平过高，则财政会受到比较大的外部压力。

一些学者的研究显示，外债的规模风险和结构风险是外债风险指标中最为重要的部分。

鉴于此，本文拟选取外债负债率和短期外债占外债的比重两个指标对2016-2017年中国财政外部压力情况加以分析。

外债负债率指的是一国当年的外债余额与GDP的比值。

其中外债余额表示国家对外负债的总存量，GDP衡量一国的经济总量水平。

负债率是评价外债风险的基础指标，反映的是外债的规模风险。

目前国内外对外债规模的影响因素方面的研究比较丰富。

Reinhart、Rogoff和Savastano（2003）发现历史因素对外债规模的影响很大，有违约史的国家发生再次违约的可能性大大增加。

Aylward和Throne（1998）研究指出一国偿还债务的历史会影响其外债规模。

Detragiache和Spilimbergo（2001）发现流动性因素是影响外债规模的重要因素。

傅红等（2013）分析得出，实际GDP是影响中国外债的最大因素，除此之外，进出口总额、国家预算内固定资产投资、外汇收入也是影响中国外债规模的重要因素。

外债风险管理指标分析

（1）分析：从表上可以看出，我国债务率从2001年开始下降，债务率均在国际公认安全线是100%以下。

说明我国目前的外债负担不重，债务风险管理得当。

除了2001年的时候将近70%近几年都是在30%上下浮动。

（注：外债余额和出口收汇额是从外管局找到的，所以我计算的和外管局的债务率是相同的。

）第二偿债率（2）分析：由上图可以看出，从2000年到2011年，偿债率的大趋势是向下递减的，虽然在2009年偿债率稍有回升，但总体在这十多年中下降幅度较大。

明显低于国际上公认的25%的偿债率安全线指标，说明我国无偿债困难。

另在2000到2004年这几年间，偿债率的下降幅度比较大，这可能与我国加入ＷＴＯ国际贸易以及经济有了大幅的飞跃有关。

而在2008年到2010年,我国的偿债率有所回升，这可能也有全球金融危机的原因。

总体来说，我国的偿债能力较好。

注：因为年度外债还本付息额和年度商品和劳务出口收汇额在各大网站均未找到具体数据，只能找到偿债率的官方数据，所以只好分析官（3）分析：从图中可以看资本的损失。

不过总体来说，我国负债情况良好。

注：核算时，我采用的是外管局公布汇率，所以和官方公布负债率数值稍有差异。

第四短债/外债余额中国短期（4）分析：从图中可以看出，中国短期外债规模急剧增长，短期外债占外债总额的比重不断上升。

外债的短债比重从2000-2011年一直在上升，除2000年外其他年均在40%以上，比率偏大，到2011年达到了72%，增速较快，从2002年起就大大超过了25%。

使我国容易受国际经济、国际金融市场波动影响，在短期内形成偿债高峰，产生债务困难。

外债风险较大，一旦国际经济金融形势发生逆转，国内人民币汇率、利率发生变化就会引发外债资金短期内大幅流出。

外债短期化特征明显。

由此可以得出我国应该重点加强外债的结构管理。

（注：国家统计局上来自世界银行的数据和国家外汇管理局的数据有差别。

因为国家统计局上只有到2009年数据，最终我选了国家外汇管理局的数据。

中国财政年鉴2017数据：中国历年金融机构人民币信贷收支(2014-2016年底余额)(资金来源)

摘编自《中国财政年鉴2017》2.本表机构包括中国人民银行.银行业存款类金融机构.银行业非存款类金融机构.3.银行业存款类金融机构包括银行.信用社和财务公司.银行业非存款类金融机构包括信托投资公司.金融租赁公司.汽车金融公司和
贷款公司等银行业非存款类金融机构.
4.自2015年起."各项存款"含非银行业金融机构存放款项."各项贷款"含拆放给非银行业金融机构款项.中国历年金融机构人民币信贷收支统计(2014-2016)(年底余额)(资金来源)单位:亿元。

1985-2018年中国外债流动与国民经济、外汇收入

147.2
7.6%
1996
30.95
-20.9%
22.47
-29.1%
8.48
7181.4
2.6%
171.7
6.0%
1997
43.10
39.3%
32.42
44.3%
10.68
7971.5
3.4%
207.2
7.3%
1998
45.66
5.9%
42.48
31.0%
3.18
8519.6
4.1%
207.4
10.9%
17.02
133.8%
0.41
1718.0
3.7%
47.8
8.3%
1990
16.48
-5.5%
9.62
-43.5%
6.86
1887.3
2.4%
57.4
8.7%
1991
18.86
14.4%
12.79
33.0%
6.07
2200.6
3.1%
65.9
8.5%
1992
15.22
-19.3%
13.43
5.0%
1.79
19.01
74006.1
11.3%
2197.9
6.1%
2017
1623.99
27.5%
1434.53
14.3%
189.46
82075.4
11.8%
2422.9
5.5%
2018
1851.32
14.0%
1694.20
18.1%
157.12
90030.9
12.5%

中国历年外债风险指标统计(1985-2017)

为 2.负全债口率径是外指债年数末据外.之债前余年额份与未当做年调国整内. 生产总值的比率.债务率是指年末外债余额与当年国际收支统计口径
的易货出物口与收服入务的贸比率;偿债率是指当年外债还本付息额(中长期外债还本付息额加上短期外债付息额)与当年国际
收支统计口径的货物与月艮务贸易出口收入的比率.
7.9
13.9
45.2
2003
6.9
13.3
40.2
2004
3.2
13.5
35.4
2005
3.1
13.1
31.9
2006
2.1
12.4
29.0
2007
2.0
11.0
24.7
2008
1.8
8.6
32.2
2009
2.9
8.5
29.2
2010
1.6
9.1
33.3
2011
1.7
9.3
32.8
2012
1.6
8.7
35.6
2013
1.6
9.1
69.9
2014
2.6
17.2
58.6
2015
5.0
12.5
64.6
22注外外00债债:11167.数纳20据入15统.将年计人.我.并民国按币按照照签国约际期货限币划基分金中组长织期数和据短公期布外66特..债19殊.为标保准证(S数DD据S的)调可整11比24了..性70外.将债2统01计4年口末径外并7债对0.数外6 据公相布应全调口整径
14.1
96.5
1993
10.2
13.6
78.0

中国近年来的外债情况和风险分析

中国近年来的外债情况和风险分析【内容摘要】外债在弥补国家建设资金不足, 促进国民经济快速发展方面起着重要作用。

但自20 世纪90 年代以来, 中国外债规模与日俱增, 目前已成为世界债务大国。

本文从外债规模、外债结构、外债清偿能力等方面对我国近年来的外债风险进行了分析, 进而提出防范和化解外债风险的对策建议。

【关键字】外债规模外债风险风险防范【正文】一、外债的内涵和影响（一）外债的定义外债指的是在某个时点上，一个经济体的全部居民现存的、但不是或有的，并需在未来某个时点支付利息和或本金的债务额中之尚未偿还部分，其债权人为该经济体的非居民。

我国政府界定外债为境内机构（以下称“借款人”）向境外机构、个人及中国境内的非居民举借的具有契约性偿还义务的债务。

这里的“境内机构”是指在中国境内依法设立的常设机构，包括但不限于政府机关、金融机构、企业、事业单位和社会团体。

这里的“非居民”是指中国境外的机构、自然人及其在中国境内依法设立的非常设机构。

按照外债的类型划分，主要包括政府主权外债和非政府外债。

外债是发生于不同经济体内的一种债权债务关系。

对于债权国而言，外债是一种生息资本，他要求资本增值，将资本借给国外的使用者，其目的是为了获得更高的利润，一国政府或者国际组织提供的低息甚至无息贷款，只是掩盖了这种利益，其表现形式可能是政治利益或者其他，绝不是消灭了这种利益；从资本流动性的角度看，外债是一种资本输出，是自一国向另一国的资本流动，是不同国家之间按照一定的汇率让渡的国际购买力；对于债务国而言，通过对外举债，获得了在国际市场的购买力，需要指出的是，这种国际购买力并不必然表现为在国际市场上采购生产材料，究其本质是获得了资本的使用价值。

这种使用价值在生产中借助于对国内劳动力的占有，创造出比原先价值更多的价值，即剩余价值。

（二）外债的影响第一，外债是国家筹措财政资金、平衡收支、弥补建设资金不足的一种形式。

随着一国经济的发展，国家财政职能的日益扩大，在某一时期出现财政资金不足是必然的，举借外债可以弥补建设资金不足。

中国统计年鉴摘要2020：国家外债余额和外债风险指标(1985-2019)

2.负债率是指年末外债余额与当年国内生产总值的比率.计算负债率时将国内生产总值按国家外汇管理局公布的年平均交易中间价折
3.债务率是指年末外债余额与当年国际收支统计口径的货物与服务货易出口收入的比率.
4.2015年.我国按照国际货币基金组织的数据公布特殊标准(SDDS)调整了外债统计口径并对外公布全口径外债数据.将人民币外债纳
短期债务.为保证
数据的可比性.将2014年末外债数据相应调整为全口径外债数据.由于全口径外债较原来的外币外债增加了人民币外债(余额略低于外的"偿债率".
"负债率"和"债务率"等外债风险指标较2013年上升较快.但仍在公认的安全线(公认的"偿债率"."负债率"和"债务率"安全线分别为20%.
5.自2016年起.按照国际收支平衡表修正数据对本表中上一年数据进行相应调整.
摘编自《中国统计摘要2020》
汇管理局公布的年平均交易中间价折算为美元.
公布全口径外债数据.将人民币外债纳入统计.并按照签约期限划分长期和
外债增加了人民币外债(余额略低于外币外债余额).因此.2014年和2015年负债率"和"债务率"安全线分别为20%.20%和100%)以内.
020》。