传媒上市公司分析--传媒行业2019年股市投资策略35页PPT
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传媒行业上市公司总结分析
中文传媒：主营贸易，教材教辅，一般图书报告期内，公司累计实现营业收入490,993.62万元，比上年同期增长191.66%；营业利润20,922.54万元，比上年同期增长24.32%；实现归属于母公司股东的净利润23,552.49万元，比上年同期增长15%；每股收益0.42元，与上年同期增长16.67%。
公司收入和利润较上年同期增长的原因主要是：公司产业链“编、印、发、供”各环节得力于“五跨”发展，业绩全面增长，呈现良好的发展态势。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为58,738.48万元，比上年同期增长462.75%，这主要得力于公司对债权债务的强化管理。
截止到2012年6月30日，公司总资产804,173.95万元；归属于母公司股东权益362,368.68万元，加权平均净资产收益率6.34%时代出版：新闻出版业45%，商品贸易42%，印刷记录媒介复制9%报告期内，公司按照发展战略和年度计划加强经营管理，紧抓工作重点，公司出版主业增长有力，“走出去”工作势头强劲，新媒体出版成效显著，资本运作积极有效，公司1-9月份累计实现销售收入21.095亿元，归属母公司净利润2.33亿元，比上年同期分别增长26.07%和11.58%。
北巴传媒：汽车服务83%，公交媒体16%2012年上半年，公司按照年初的整体工作部署，认真分析市场形势，强化内部基础管理，扎实工作、稳中求进，较好地完成了上半年的各项工作目标。
2012年1-6月，公司累计实现营业收入145,641.49万元，营业利润10,026.51万元，利润总额10,188.67万元，归属母公司净利润7,144.96万元。
广告传媒业务方面，公司积极面对今年宏观经济给户外广告带来的影响，认真分析各营销中心的经营效果，加强销售人员间的交流学习；严格完善并执行公司广告管理条例的有关要求，规范合同内容管理，加大合同的执行力度，监督上、下刊流程，不断提升现有媒体的使用价值；同时借助多种渠道和途径开发公交"新媒体"，并向外埠市场拓展，力争在跨区域、跨媒体方面实现新的突破。
传媒市场分析(ppt70张)
完全垄断市场
完全竞争市场
1.市场上有许多卖主和买主，他们买卖的商品只占商 品总量的一小部分。 2.他们买卖的商品都是相同的 3.新卖主可以自由进入市场 4.买主和卖主对市场信息尤其是市场价格变动的信息 完全了解 5.生产要素在各行业之间有完全的流动性 6.所有卖主出售商品的条件都相同。
垄断竞争市场 1.同行业各企业间的产品相似但不相同 2.行业进入比较容易，但不生产完全相同的产品 3.就某个特定产品而言，生产企业很少甚至只有一个，但 同类产品的生产者很多 •垄断是指由于产品差别（商标、质量、特色等）的 存在，每一个生产者都对自己的产品有垄断权，但 同时可替代的同类产品的生产者又为数众多，彼此 间展开激烈的竞争，价格就是在这种竞争中形成的。
（三）进入壁垒
进入壁垒-新厂商进入市场的障碍 成本条件：规模经济、范围经济 资源条件：现有厂商对原材料、其他资源的控制 法律条件：版权、专利等 政策条件：政府管制
二、行 为
定价-完全接受市场价格/有限的自由决定权/考虑 竞争对手/完全的决定者 产品-差异化 策略-合作/对抗
→
行 为： 定价 产品策略 广告策略 投资策略 研究开发
→
绩 效： 配置效率 生产效率 技术进步 公正 文化
一、市 场 结 构
集中度 产品差异化 进入壁垒
（一）集中度
市场竞争程度： 厂商数量 厂商规模相等程度
集中度: 反映垄断程度的高低，即市场竞争程度的高低。 集中度高-垄断程度高-竞争程度低 集中度低-垄断程度低-竞争程度高
美国传媒产业的集中度（1994，% ）
CR4 广告公司 电视网 电视台与电台 有线网 电影娱乐 报纸 图书出版 87 83 60 88 72 42 48 CR8 100 88 87 98 81 48 74
传媒上市公司的投资能力分析——以电广传媒为例
方面因素展开了详尽探讨。
一
公 司 资 产 的 收 益 率 等 于 税 后 的 净 收 益 除 以 平 均 资 产 总 额 的 百 分 数， 就 资产 的收 益 率 来 说 ， 是 能 够 准 确 全 面 反 映 企 业 营 业 状 况 和 盈 利 情 况 的 指标 。 据有关统计显示 ， ０ ４年我 国 电广 传 媒 股 市 走 入 地 低 估 ； 在Ｏ ５ 年 的 时 候跌 价 减 值 现 象 严 重 ，整 体 效 益 并 不 理 想 ； ０ ７年 的 时 候 大 幅 回 升， 同 比增 长 ｌ １ ． ｏ ４ ％左 右 ； Ｏ ８年 遭 遇 金 融 风 暴 ， 投 资 规 模 急 剧缩 小 ， 电 广传 媒 又 回 到低 潮 。 以 上 是 我 国 电广 传 媒 某 个 阶段 投 资效 率 变 化 的 具 体 情 况 ．但 是 在 同一时期 ， 国 外 的传 媒 集 团投 资 的效 率 却 没 有 出 现 那 么 大 的波 动 ， 虽 然 偶 尔 也 会 出 现 波 动 ，但 是 幅度 并 不 大 ，比 如 就 新 闻 集 团的 投 资 收 益 来
文化影响力不断扩大 。 但 由 于我 国文 化 产 业 刚 刚 起 步 ， 在 资本 、 技术 、 市
场 等方 面 与西 方 进 一 步 加 大 对 文 化 出 口重点 企 业 和项 目 的支 持 力 度 ．更 想 尽 早 培 育 一 批 中 国文 化 出 口 品
相 比 的话 ， 营业 收人 还 是 存 在 相 当大 的 差 距 。因此 如 果 我 国传 媒 产 业 仅
仅 依 靠 收 入 来 进行 投 资 的 话 ， 后续 力 量 显 然 难 以 提 供 相 应 支 持 ， 因此 ， 从长远来看 ， 如果要跟上 国际化的发展水平 ， 只有充分发挥 财政 、 财 务
一
公 司 资 产 的 收 益 率 等 于 税 后 的 净 收 益 除 以 平 均 资 产 总 额 的 百 分 数， 就 资产 的收 益 率 来 说 ， 是 能 够 准 确 全 面 反 映 企 业 营 业 状 况 和 盈 利 情 况 的 指标 。 据有关统计显示 ， ０ ４年我 国 电广 传 媒 股 市 走 入 地 低 估 ； 在Ｏ ５ 年 的 时 候跌 价 减 值 现 象 严 重 ，整 体 效 益 并 不 理 想 ； ０ ７年 的 时 候 大 幅 回 升， 同 比增 长 ｌ １ ． ｏ ４ ％左 右 ； Ｏ ８年 遭 遇 金 融 风 暴 ， 投 资 规 模 急 剧缩 小 ， 电 广传 媒 又 回 到低 潮 。 以 上 是 我 国 电广 传 媒 某 个 阶段 投 资效 率 变 化 的 具 体 情 况 ．但 是 在 同一时期 ， 国 外 的传 媒 集 团投 资 的效 率 却 没 有 出 现 那 么 大 的波 动 ， 虽 然 偶 尔 也 会 出 现 波 动 ，但 是 幅度 并 不 大 ，比 如 就 新 闻 集 团的 投 资 收 益 来
文化影响力不断扩大 。 但 由 于我 国文 化 产 业 刚 刚 起 步 ， 在 资本 、 技术 、 市
场 等方 面 与西 方 进 一 步 加 大 对 文 化 出 口重点 企 业 和项 目 的支 持 力 度 ．更 想 尽 早 培 育 一 批 中 国文 化 出 口 品
相 比 的话 ， 营业 收人 还 是 存 在 相 当大 的 差 距 。因此 如 果 我 国传 媒 产 业 仅
仅 依 靠 收 入 来 进行 投 资 的 话 ， 后续 力 量 显 然 难 以 提 供 相 应 支 持 ， 因此 ， 从长远来看 ， 如果要跟上 国际化的发展水平 ， 只有充分发挥 财政 、 财 务
传媒行业证券市场分析PPT课件
传媒行业证券市场分析
09编版 黄细英 彭露 谭杰 09哲学 吴霞 09国贸 黄斌
传媒行业证券市场分析
我国宏观经济形势分析 传媒行业的形势分析 传媒行业投资分析 传媒行业投资组合
LOGO
一 我国宏观经济形势分析
LOGO
• 实行积极的财政政策和稳健的货币政策
• 财政政策的扩张力度有所减弱，财政赤字率略有下降； • 货币政策则主要加大对表外业务的控制力度，使社会融
资，并要求从财政、税收、金融等方面加大政策扶持力度 ，是后续政策的一个先导性意见，预期未来将有更细化政 策出台。
传媒行业投资分析
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• 截止2012年04月20日15：01，传播与文化产业全部成 交中，资金流入性成交125613.42万元，资金流出性成交 -120148.71万元，不确定性成交7859.40万元，流入流出 成交差额5464.71万元，占传播与文化产业全部成交 2.15%。
• 行业名称 股票数量 • 传播与文化产业 25
总流通市值(万元) 全市场排名
7616527.40
21/23
LOGO
• 资金净流入排行
•
• 1 600373中文传媒
3102.60
• 2 000719大地传媒
2428.45
• 3 300251光线传媒
1769.84
• 4 600088中视传媒
1642.49
人民网A股上市
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• 针对人民网上市，耶鲁大学终身教授陈志武发表评论， 认为其不是真正企业， 2010-2013年享受所得税免征政 策，2011年利润30%来自税收优惠。但这个优惠政策有 很大的变异性，所以买人民网股票相当于买的不确定性。 而且像人民网这样的国企，最终对整个社会提供的人文价 值、价值观的榜样更多是负面，不像民营企业家能够给社 会提供积极的个人奋斗的财富故事。
09编版 黄细英 彭露 谭杰 09哲学 吴霞 09国贸 黄斌
传媒行业证券市场分析
我国宏观经济形势分析 传媒行业的形势分析 传媒行业投资分析 传媒行业投资组合
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一 我国宏观经济形势分析
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• 实行积极的财政政策和稳健的货币政策
• 财政政策的扩张力度有所减弱，财政赤字率略有下降； • 货币政策则主要加大对表外业务的控制力度，使社会融
资，并要求从财政、税收、金融等方面加大政策扶持力度 ，是后续政策的一个先导性意见，预期未来将有更细化政 策出台。
传媒行业投资分析
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• 截止2012年04月20日15：01，传播与文化产业全部成 交中，资金流入性成交125613.42万元，资金流出性成交 -120148.71万元，不确定性成交7859.40万元，流入流出 成交差额5464.71万元，占传播与文化产业全部成交 2.15%。
• 行业名称 股票数量 • 传播与文化产业 25
总流通市值(万元) 全市场排名
7616527.40
21/23
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• 资金净流入排行
•
• 1 600373中文传媒
3102.60
• 2 000719大地传媒
2428.45
• 3 300251光线传媒
1769.84
• 4 600088中视传媒
1642.49
人民网A股上市
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• 针对人民网上市，耶鲁大学终身教授陈志武发表评论， 认为其不是真正企业， 2010-2013年享受所得税免征政 策，2011年利润30%来自税收优惠。但这个优惠政策有 很大的变异性，所以买人民网股票相当于买的不确定性。 而且像人民网这样的国企，最终对整个社会提供的人文价 值、价值观的榜样更多是负面，不像民营企业家能够给社 会提供积极的个人奋斗的财富故事。
现代传媒行业的行业分析PPT
13
面对新的国际国内形势，国家关于媒体的政策发生了重大调整 • 2001年8月20日出台的《中央宣传部、国家广电总局、 新闻出版总署关于深化新闻出版广播影视业改革的若 干意见》（以下简称“17号文件”）是国家在新的形 势下关于传媒业的重要导向性政策文件。 • 远卓管理顾问认为，这是国家面临入世在即、新的传 播技术出现、市场化趋势和人民群众精神需求的变化 等诸多挑战的背景下，希望通过放松管制促进国内媒 体提高自身实力，从而在不断激烈的世界舆论斗争和 竞争中占据主动的应对措施。
综合 新闻
平面媒体
影视
IT
内容 提供
内容 销售 ……
广播 电视
基础 设施
受
众
财经
体育
第四媒体
文字 音像 内容制作商：制作各种形式（文本、声音、影像等）的节目内容产品的经营实体，如新华 社、电影制片厂。
内容销售商：从内容制作商采购节目，通过销售网络出售给下游媒体运营商。
媒体运营商：对内容进行整合并传播的经营实体，如报社、广播台、电视台、网站。 基础设施运营商：经营媒体相关基础设施（如有线网络、印刷厂等）的厂商
消费者
消费者
新闻出版署
广电总局
信息产业部
6
传媒的盈利模式主要是依靠广告
• 2000年全国广告总量，据尼尔森公司统计为 800 亿人民币；据中国有关方面统计，大约 是750亿人民币。其中，报纸一共拿到135亿 人民币，比1999年增加了20％。这其中，广 告经营额过两亿的一共有 25 家，过 3 亿的有 11家。他们包括广州日报报业集团、新民晚 报、北京青年报、深圳特区报、北京晚报、 羊城晚报、上海证券报、今晚报、成都商报、 扬子晚报、计算机世界。实际上，前 6 家已 过了 5 亿。广州日报报业集团销售总收入是 23个多亿，但是集团的报业部分，即广州日 报和子报的广告总收入实际上只有 12个亿左 右，就是说，有 12个亿是从报纸广告收入之 外的其他产业拿到的。也就是说，广州日报 的经营范围已经非常宽广。
中文传媒投资案例分析PPT
2019年1月16日
• 中文传媒向XXXX股东发行股票129,552,238股（发行价格为12.73元/股） • XXXX的股权全部变更到中文传媒名下
2019年2月11日
• 中文传媒非公开发行人民币普通股62,706,272股，按14.14元/股实际认购，募集资
金总额886,666,686.08元，扣除承销费用以及累计发生的其他相关发行费用后，募
惠珊紫郁设计惠珊紫郁设计
重组三个重点，进一步深化改革、实干创新，取得了较好的经济效益和社会效益。
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被投资公司介绍
被投资公司介绍
XXXX是一家专注于国际化的互联网综合平台企业。XXXX以免费安全软件和导航网站
为切入点，通过搭建游戏运营发行平台（）和电商服务平台（行云）实现流
报告人：XXX 日期：20XX年X月X日
传媒投资
中文传媒投资案例分析
惠珊紫郁设计惠珊紫郁设计
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目录
01
公司基本 情况
02
投资和理 性分析
03
投资过程
04
投资效果
惠珊紫郁设计惠珊紫郁设计
05
总结
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PART 01
公司基本情况
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集资金净额人民币860,616,686.08元
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PART 04
投资效果
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Investment effect
投资效果
列王的纷争
截止至2019年8月12日，XXXX 自主研发的《Clash of Kings》 已成为全球第一策略游戏，位列 美国GooglePlay 畅销榜第6名， 并且进入了56国 GooglePlay畅 销榜Top10，成长为目前在欧美 市场收入表现最好的国产手游。
传媒企业上市研究课件
综合性媒体集团是未来传媒业的发展方向
综合性媒体集团是未来传媒业的发展方向，只要政策允许，直接资产注入也很容易，像歌华有线和广电网络目前均为纯粹的有线网络公司，但是大股东却是综合性媒体集团，未来不排除会把上市公司进一步打造成综合性媒体集团。这次允许辽宁出版社资产注入的承诺可以视为一个信号 目前国内有些大型报业集团对于上市也不是很热衷，因为传媒版块尚未成气候；再者，品牌、渠道、资金都不缺，没必要成为一个公众公司，将自己的财务和经营状况暴露在对手面前
当前国内（包括香港）上市传统传媒企业
国内A股市场共有12家上市公司，香港市场上有2家上市公司
户外媒体上市情况
美国纳斯达克（3家）分众传媒－发行1010万股，发行价17美元，募集资金高达1 .72亿美元 ，当前股价为46美元航美传媒 －收盘价为20.9美元，高于发行价5.9美元 ，融资2.25亿美元 华视传媒－发行1350万股美国存托凭证，开盘价收盘价均为8美元，融资1.08亿美元 ，当前股价为12美元令人瞩目的是，在华视传媒的身后，更多户外数字传媒如世通华纳、分时传媒、郁金香传媒、玺诚传媒等也纷纷传出了上市筹备的消息 香港（3家）白马户外媒体媒体伯乐大贺传媒
借壳上市
目前尚未重组的公司被看作是极为宝贵的壳资源而受到众多企业的争夺。在参与重组的企业中，几家传媒企业表现得最为抢眼。根据上市公司公告，江苏凤凰出版集团将借壳ST耀华，湖北日报报业集团参与国药科技重组。
借壳上市风险
传媒公司买壳经常会碰上两大难题：壳资源本身的资产处置和人员安排可能将耗费大量精力，付出大量成本；二是壳资源不干净，一般都有大量的负债，买了壳还可能在很长时间内都融不了资，要想甩掉包袱，还要付出额外的成本目前Ａ股的１２家传媒上市公司经营规模小，年收入平均是十来亿人民币。大多数报业上市公司的主要收入来源是报纸发行收入和广告收入，增值服务还没有得到体现，其他经济来源也微乎其微。比如文汇新民联合报业集团的广告收入就占到总收入的８０％以上，而且这是中国报业的普遍现象，整个支撑点几乎全在广告上，给集团经营带来极大的风险
传媒行业分析-国信证券2019
有线普及率与人均收入正相关 y = 0.0103x + 16.557 R2 = 0.7811
1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 人均GDP（美元）
价格的刚性增长更为重要
传媒企业的订户数增长往往具有天花板，但绝大多数媒体娱乐文化消费的价格则 具有相当的刚性，且能获得超过一般通货膨胀率的增长率
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007E
广告模式的基本驱动因素：细分媒体
二、具体媒介的广告投放 1、受众规模：发行量、收视率、点击率、潜在受众 2、受众购买力：有效受众、收入水平
2000-2004 4 H&R Block, Inc
1978-1983 5 Media General
1981-1985 4 Time, Inc.
1976-1983 7 Ogilvy &Mather International
1976-1995 19 GEICO Corp.
1985-1995 10 Capital Cities/ABC
3、报纸、电视与杂志等传媒企业的特点，越来越类似于普通企业，而越来越远离 于经济特许权企业。（1991，Letter to Shareholders）
交流要点
• 传媒产业的一般经济特征 • 中国传媒产业的特色 • 主要传媒上市公司分析 • 附录：中国传媒产业概况与数据
行传业媒属产性业判的断一般经济特征
90
y = 0.0013x + 1.1151
80
R2 = 0.4244
US
70
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耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
传媒上市公司分析--传媒行业2019年 股市投资策略
46、法律有权打破平静。——马·格林 47、在一千磅法律里，没有一盎司仁 爱。— —英国
48、法律一多，公正就少。——托·富 勒 49、犯罪总是以惩罚相补偿；只有处 罚才能 使犯罪 得到偿 还。— —达雷 尔
50、弱者比强者更能得到法律的保护 。—— 威·厄尔
传媒上市公司分析--传媒行业2019年 股市投资策略
46、法律有权打破平静。——马·格林 47、在一千磅法律里，没有一盎司仁 爱。— —英国
48、法律一多，公正就少。——托·富 勒 49、犯罪总是以惩罚相补偿；只有处 罚才能 使犯罪 得到偿 还。— —达雷 尔
50、弱者比强者更能得到法律的保护 。—— 威·厄尔