第七章外汇市场与外汇交易.pptx
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外汇市场与外汇交易(ppt 53页)
第五节 交易时间
❖ 早5-13点行情一般及其清淡。 这是由于亚洲市场的推动力量较小所为！一 般震荡幅度在30点以内，没有明显的方向。 多为调整和回调行情。一般与当天的方向走 势相反，如：若当天走势上涨则这段时间多 为小幅震荡的下跌。
❖ 午间13-18点为欧洲上午市场，15点后一般 有一次行情。 欧洲开始交易及资金都会增加，且此时段也 会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据的 公布！一般震荡幅度在40-80点左右。 傍晚18-20点 为欧洲的中午休息和美洲市场 的清晨，较为清淡！
第三节 熊市、牛市均能获利
❖ 外汇交易总是涉及货币对，您买一个货币的 时候，就必然卖另一个货币。您既可持有多 头头寸，也可持有空头头寸，无论行情如何， 都有机会获利 。
第四节 杠杆比率，放大资金
❖ 1、杠杆比率是决定某个市场是否值得投资的 重要因素之一，因为交易者可以通过对杠杆 的运用来度身定做暴露于风险的程度。就 FXDD而言，如投资者开立一个迷你账号， 那么一手单的大小是 10,000 美元。在没有 杠杆作用的情况下，无论是买或卖，交易者 都必须拿出 $10,000 才可以参与交易。
❖ 2.而在股票和期货市场，由于所有的交易都
是集中于中央式的交易所进行，因此股票市 场是有固定的开市和收市时间的。当股票市 场收市后，股票的交易是很稀疏或是完全没 有交易的，所以，收市后的交易基本上是不 可能的。
❖ 3、更为重要的是，固定的收市时间使得交易 者有一段时间不能平仓，从而进一步令到交 易者暴露在更大的风险之下：如果收市后有 对交易者不利的重大新闻公布，交易者根本 没有机会平仓离场，减低损失。进一步说， 交易者只可以等到第二天开市时才有机会平 仓离场，而开市价可能完全不同于上个交易
日的收市价。
外汇交易与外汇交易市场ppt课件
外汇头寸：买卖外汇的差额
外汇银行在经营外汇业务时卖出多于买进 空头（Short Position）
外汇银行在经营外汇业务时买进多于卖出 多头（Long Position）
商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”，防止出现空头或多头， 这就是对每种外汇出现的多头或空头立即进行抛补。
21.02.2020
4.顾客
主要指因从事国际贸易、投资及其它国际经济活动而出售 或购买外汇的非银行机构及个人。
21.02.2020
9
中央银行
经纪人
经纪人
经纪人
商业银行 商业银行 商业银行 商业银行
企业 居民 政府
21.02.2020
企业 居民 政府
企业 居民 政府
企业 居民 政府
企业 居民 政府
10
外汇市场的三个层次
▪ 外汇银行与顾客之间的外汇交易（零售市场） ▪ 外汇银行同业间的外汇交易（批发市场） ▪ 外汇银行与中央银行之间的外汇交易（干预市场）
21.02.2020
11
外汇交易与股票交易的区别
项目
股票交易
1.交易方式不同 撮合过程
2.市场状态不同 有形市场，有固定交易场所（深、沪）
外汇交易 谈判过程 无形市场，没有固定交易场所
21.02.2020
全天24小时交易，节假日除外
双向操作：只要预测正确，汇率上升或下降， 都可以盈利 一般来说，银行不收取交易费用，银行获得 买卖价点差收入
12
此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！
外汇交易与外汇市场
21.02.2020
1
外汇交易概述
一 外汇交易的基本概念
外汇交易（外汇买卖）是指外汇买卖的主体为了满足 某种经济活动或其他活动的需要而进行的不同货币之间 的兑换行为。
外汇银行在经营外汇业务时卖出多于买进 空头（Short Position）
外汇银行在经营外汇业务时买进多于卖出 多头（Long Position）
商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”，防止出现空头或多头， 这就是对每种外汇出现的多头或空头立即进行抛补。
21.02.2020
4.顾客
主要指因从事国际贸易、投资及其它国际经济活动而出售 或购买外汇的非银行机构及个人。
21.02.2020
9
中央银行
经纪人
经纪人
经纪人
商业银行 商业银行 商业银行 商业银行
企业 居民 政府
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企业 居民 政府
企业 居民 政府
企业 居民 政府
企业 居民 政府
10
外汇市场的三个层次
▪ 外汇银行与顾客之间的外汇交易（零售市场） ▪ 外汇银行同业间的外汇交易（批发市场） ▪ 外汇银行与中央银行之间的外汇交易（干预市场）
21.02.2020
11
外汇交易与股票交易的区别
项目
股票交易
1.交易方式不同 撮合过程
2.市场状态不同 有形市场，有固定交易场所（深、沪）
外汇交易 谈判过程 无形市场，没有固定交易场所
21.02.2020
全天24小时交易，节假日除外
双向操作：只要预测正确，汇率上升或下降， 都可以盈利 一般来说，银行不收取交易费用，银行获得 买卖价点差收入
12
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外汇交易与外汇市场
21.02.2020
1
外汇交易概述
一 外汇交易的基本概念
外汇交易（外汇买卖）是指外汇买卖的主体为了满足 某种经济活动或其他活动的需要而进行的不同货币之间 的兑换行为。
外汇市场与外汇交易实务.pptx
4.7
3.外汇市场的结构 ——外汇市场的参与者
外汇银行（Appointed or Authorized Bank）
中央银行指定或授权经营外汇业务的银行 三个业务层次：
代理客户买卖外汇并全面提供银行服务 同业市场上的买卖：当外汇银行处于“多头”或“空头”
状况时，会主动参与同业交易，将多头抛出，空头补进， 以轧平（Square）外汇头寸 投机交易：当外汇银行预期某种外汇将升值或贬值时， 会有意保留自己的不平衡地位，甚至积极制造多头头寸 或空头头寸，获取投机利润
外汇市场的结构
4.8
——外汇市场的参与者
外汇经纪人（Foreign Exchange Broker）
中介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之 间，为买卖双方接洽业务并收取佣金的汇 兑商
主要作用：联络，为外汇交易的参与者提 供买进和卖出的“集合点”
两种类型：大经纪公司；跑街经纪人
外汇市场的结构
4.9
——外汇市场的参与者
中央银行
通过外汇买卖直接干预 通过政策和法规间接干预 作为普通客户参与交易
案例：香港的联系汇率与 港元保卫战
外汇市场的结构
4.10
——外汇市场的参与者
顾客
主要包括进出口商、国际投资者、旅游者、 保值性的外汇买卖者和投机性的外汇买卖 者
主要目的：
进出口收付外汇、清算对外投资产生的外币债 权债务、证券买卖及红利和股息的收回、避免 汇率风险或其他风险、利用各金融中心的价格 不平衡获取利润、捐赠
2. 按组织形态
有形外汇市场 无形外汇市场
3. 按经营范围
国际外汇市场 国内外汇市场
4.6
2.外汇市场的特征
外汇市场全球一体化 外汇市场全天候运行 外汇交易规模巨大，且交易相对集中在
国际金融外汇市场与交易上课件
国际金融-外汇市场与交易上
（1）写出USD/CHF的美元买 入价；
（2）写出USD/JPY的美元卖 出价；
（3）某客户要求将GBP100万 兑换成USD能得多少USD？
国际金融-外汇市场与交易上
解：
（1）2.0300 （2）144.30 （3）1000000×1.5800
=USD1580000
国际金融-外汇市场与交易上
国际金融-外汇市场与交易上
答案：＄/DEM=1.7028/1.7038
分析：
A 银 行
B银行 （你）
国际金融-外汇市场与交易上
客 户
1.客户买＄，B先向A买＄按＄ /DEM=1.7035，再向客户按＄ /DEM=1.7038卖＄
2.客户买DEM，B先向A买 DEM按＄ / DEM=1.7030，再 向客户按＄/DEM=1.7028卖 DEM
例：￡/＄=1.4760/70，英镑1个月 拆借利率为5.62/5.87%，美元为 3.12/3.25%，则
国际金融-外汇市场与交易上
种类 即期交易 1个月远期
交割日 ××.1.31 ××.2.28（29）
2个月远期
××.3.31
国际金融-外汇市场与交易上
3.节假日顺延。如例1中97.12.22是 节假日则顺延至23日。
4.不跨月－远期外汇交割日遇上节 假日顺延时，不能跨过交割日所 在月份。下例如7.30、31为节假 日，则：
3个月掉期率： USD/CHF 125/130 USD/DKK 90/60
求Forward Rate CHF/DKK？
国际金融-外汇市场与交易上
解：
1)Forward Rate： USD/CHF=(1.5820+0.0125)/
（1）写出USD/CHF的美元买 入价；
（2）写出USD/JPY的美元卖 出价；
（3）某客户要求将GBP100万 兑换成USD能得多少USD？
国际金融-外汇市场与交易上
解：
（1）2.0300 （2）144.30 （3）1000000×1.5800
=USD1580000
国际金融-外汇市场与交易上
国际金融-外汇市场与交易上
答案：＄/DEM=1.7028/1.7038
分析：
A 银 行
B银行 （你）
国际金融-外汇市场与交易上
客 户
1.客户买＄，B先向A买＄按＄ /DEM=1.7035，再向客户按＄ /DEM=1.7038卖＄
2.客户买DEM，B先向A买 DEM按＄ / DEM=1.7030，再 向客户按＄/DEM=1.7028卖 DEM
例：￡/＄=1.4760/70，英镑1个月 拆借利率为5.62/5.87%，美元为 3.12/3.25%，则
国际金融-外汇市场与交易上
种类 即期交易 1个月远期
交割日 ××.1.31 ××.2.28（29）
2个月远期
××.3.31
国际金融-外汇市场与交易上
3.节假日顺延。如例1中97.12.22是 节假日则顺延至23日。
4.不跨月－远期外汇交割日遇上节 假日顺延时，不能跨过交割日所 在月份。下例如7.30、31为节假 日，则：
3个月掉期率： USD/CHF 125/130 USD/DKK 90/60
求Forward Rate CHF/DKK？
国际金融-外汇市场与交易上
解：
1)Forward Rate： USD/CHF=(1.5820+0.0125)/
Chap外汇市场与外汇交易实用PPT学习教案
152.17 万欧元
0.842 1485882.35
0
欧元
第16页/共37页
投机获利
贱买贵卖
多头:买进的外汇多于卖出的外汇。 空头:卖出的外汇多于买进的外汇。 买空：先买后卖。（预测远期汇率上升） 卖空：先卖后买。（预测远期汇率下降）
第17页/共37页
买空：先买后卖。（预测未来汇率上升）
预测德国马克升值，买入一个月远期马克（
第10页/共37页
二、远期外汇交易
1、概念 又称期汇交易，指买卖双方成交后并不立即
办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日 期按约定的汇率办理交割的外汇交易。
买卖双方成交后第三个 营业日开始交割的外汇 交易。
第11页/共37页
2、远期外汇交易的分类
1、固定交割日期的远期外汇买卖 7月10日成交，9月12日交割
客户
银行
1.客户买价1.7000
客户买卖1美元 ，赚取0.1000马
克
第19页/共37页
三、套汇交易(Arbitrage)
1、率差额利润的 一种外汇交易。
直间 接接 套套 汇汇
第20页/共37页
2、直接套汇(Direct Arbitrage)
第21页/共37页
①香港市场：港元贵,美元便宜 纽约市场：港元便宜,美元贵
②客户：港元 美元 港元
香港市场卖港元,买美元(银行卖美元) 纽约市场卖美元,买港元(银行卖港元)
③选择价格：7.7814（香港市场）
7.7824（纽约市场）
④1: 7.7814=X:1
X=12851157.89美元
1: 7.7824= 12851157.89:Y
3月20日，美国进口商与英国出口商签订合同， 将从英国进口价值125万英镑的货物，约定4个月后以 英镑付款提货。
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即期外汇交易（spot transaction）
1、选择对象 2、自报家门
3、询价
两个营业日
4、报价 5、成交 6、证实
交易程序
三、外汇交易头寸
即外汇买卖敞口、买卖余额 1.长头寸、多头 2.短头寸、空头头寸 3.轧平头寸、平仓
四、即期外汇交易的报价
1.双向报价 2.用语规范 3.银行间报价只报最后两位数
五、套汇交易
（一）套汇交易（Arbitrage）的含义 指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率 差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的 行为。
五、套汇交易
（二）套汇交易（Arbitrage）的类型
1.直接套汇
纽约：
1英镑=1.6780/90美元
伦敦： 1英镑＝1.6720/30美元
套汇者同时在伦敦买入英镑、在纽约市场 卖出英镑，则套汇者每1英镑就可以获取 汇差收益0.0050美元的利润。
五、套汇交易
（二）套汇交易（Arbitrage）的类型 3.利息套汇（套利） 利息套汇是指：利用不同国家和地区的利 率差异，将外汇由利率低的地区转移到利 率高的地区以获得利差收益的外汇交易。
第三节、远期外汇交易
一、远期外汇交易的含义 又称期汇交易，是指买卖双方预先签订 合同，规定买卖的币种、金额、汇率及 将来的交割日期，待到约定的到期日再 进行现汇实际交割的外汇业务。
率的“升水”、“贴水”、“平价” 来表示
（二）计算
在直接标价法的情况下 远期汇率如果是升水 远期汇率=即期汇率+升水数 如果是远期贴 水 远期汇率=即期汇率-贴水数
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
在间接标价法的情况下，正好相反， 远期汇率如果是升水 即期汇率-升水数=远期汇率； 如果是远期贴水 即期汇率+贴水数=远期汇率
第七章 外汇市场与外汇交易
第一节 外汇市场
一、外汇市场的交易层次
外汇市场的交易分三个层次：
银行和顾客之间的外汇交易
外汇银行起中介作用，赚取买卖差价。 是一个零售市场。
一、外汇银行的交易层次
外汇市场的交易分三个层次：
银行同业间的外汇交易 一方面，为避免汇率变动风险，银行借助同业间交 易及时将多头（long position）抛出，将空头 （short position）补进；另一方面，银行出于投 机、套汇、套利等目的从事同业外汇交易。 银行同业外汇买卖差价一般低于银行与顾客之间的 买卖差价。
一、外汇期货交易
（二）外汇期货交易的参与者 1. 交易所
专门的、有组织的、规范化的交易市场
2.清算所
职能机构，负责交易双方最后的业务清算
3.佣金商
代理客户交易并收取佣金的个人或组织
4.场内交易员
交易所内实际交易的人员
一、外汇期货交易
（三）外汇期货交易的特点 1.标准化的外汇期货合约 2.有形市场上公开竞价 3.实行保证金制度 4.完整的结算制度 5.独特的报价方式：限价交易 6.实行佣金制度
一、外汇期货交易
（四）外汇期货交易的运用 1.保值交易 1）买入套期保值 债务人为防止将来所支付的外币价格上涨而在 期货市场上作先买后卖的交易，以便用期货市 场的盈利来弥补现货市场的亏损。 2）卖出套期保值 债权人为防止将来所收到的外币价格下跌而在 期货市场上作先卖后买的交易，以便用期货市 场的盈利来弥补现货市场的亏损。
记忆法则
小数在前,大数在后,相加”+” 大数在前,小数在后,相减”-”
五、远期外汇交易的应用
1、套期保值 2、投机 3、套利
第四节、掉期交易
一、掉期交易的含义 将货币相同、金额相同、方向相反、交割期 限不同的两笔或两笔以上的交易结合起来进 行。
二、类型
1、即期对即期 2、即期对远期 3、远期对远期
第二节、即期外汇交易（spot transaction）
一、含义 又称现汇交易，是指买卖双方成交后， 在两个营业日（工作日）内办理交割的 交易。
二、即期外汇交易的交割日期
1.当日交割：T 港元兑美元 2.次日交易：T+1 港元兑日元等 3.标准交割日交割：T+2 欧美地区
交割日、营业日、基本点的概念
三、应用
1、套期保值：防范国际经济交易中的外 汇风险（国际贸易、国际投资、借贷等）
2、投机：根据预测进行投机
3、使远期外汇交易展期或提前到期
第五节 衍生的金融交易
一、外汇期货交易
（一）概念 外汇期货，又叫货币期货，它是指 在固定的货币交易场所，买卖双方通 过公开竞价的方式买进或卖出具有标 准合同金额和标准交割日期的外汇期货 合约的交易。
二、远期外汇交易的交割日期
1.固定交割日期 双方按照事先规定的交割时间到期办理交割。 2.选择交割日期 交割日期不确定，买卖双方可以在约定期限内
的任何一个营业日交割。
三、远期交割日的确定
1、日对日 2、节假日顺延 3、不跨月
四、远期汇率的标价方法及计算
（一）标价方法 1.直接标明远期汇率（日本、瑞士） 2.间接标明远期汇率 以即期汇率为基础的，即用即期汇
一、外汇银行的交易层次
外汇市场的交易分三个层次：
银行与中央银行之间的外汇交易
主要体现为中央银行的外汇干预
外汇市场的其他类型
有形市场和无形市场 国际外汇市场与国内外汇市场 官方外汇市场、自由外汇市场、外
汇黑市 即期、远期、外汇期货、期权市场
一体化趋势：空间、时间
二、参与者
外汇市场上的参与者主要有： 外汇银行 外汇经纪人、 顾客（公司和个人） 中央银行。
五、套汇交易
（二）套汇交易（Arbitrage）的类型
2.间接套汇
纽约：
USD100＝FRF500.0000
巴黎：
GBP1＝FRF8.5400
伦敦：
GBP1＝USD1.7200
套汇者如果同时在纽约拿美元买法郎，在巴黎 卖法郎、买英镑，在伦敦买美元、卖英镑，则 套汇者每最初的1美元就可以收回1.007美元。
一、外汇期货交易
假定在6月15日，在市场购买欧元9月期 货，价格为每欧元1.10美元，购入8份合 约，每份标准合约125000欧元，于是持有 100万欧元多头。假定初始保证金4％，对应 44000美元，维持保证金75％；假定6月16日 欧元9月期货价值下降，当日价格为1.095美元， 据此结算将遭受5000美元损失，保证金账户 的剩余价值为39000美元；若6月17日价格进 一步下跌到1.089美元，保证金账户剩余 33000美元，恰好等于维持保证金。若进一步 下跌，则会收到追加保证金的通知。