股票投资学
股票投资学基本知识
除息除权对股票价格的影响
股份有限公司经除息和除权后股票价格将发生变化，理论 股份有限公司经除息和除权后股票价格将发生变化， 上讲： 上讲： 除息价=股权登记日收盘价 每股所派现金 除息价 股权登记日收盘价-每股所派现金 股权登记日收盘价 送股除权价=股权登记日收盘价÷ 送股比例） 送股除权价 股权登记日收盘价÷（1+送股比例） 股权登记日收盘价 送股比例 配股除权价=(股权登记日收盘价 配股比例 配股除权价 股权登记日收盘价+配股比例×配股 股权登记日收盘价 配股比例× 配股比例) 价)÷(1+配股比例 ÷ 配股比例 同时送配股除权价= 股权登记日收盘价+配股比例 配股比例× 同时送配股除权价 （股权登记日收盘价 配股比例× 配股价-每股所派现金 每股所派现金） 送股比例+配股比例 配股价 每股所派现金）÷（1+送股比例 配股比例） 送股比例 配股比例）
股票的价格
2、股票的价格 股票价格分为：发行价格、理论价格和 、 股票价格分为：发行价格、 市场价格三种。 市场价格三种。
（1）股票发行价格，即股份有限公司将股票公开发售给特定或非特定 ）股票发行价格， 投资者所采用的价格，可以是按面值、溢价或折价发行。 投资者所采用的价格，可以是按面值、溢价或折价发行。 2）股票的理论价格，即根据股票价格理论计算出来的股票价格。 （2）股票的理论价格，即根据股票价格理论计算出来的股票价格。有 关系式： 关系式：
收 入 股
概 念 股
普通股与优先股的区别
普通股股票是股份有限公司发行的对股东不加特别限制， 普通股股票是股份有限公司发行的对股东不加特别限制， 股东享有平等权利， 股东享有平等权利，并随公司利润的大小而分取相应的 股息、红利的股票。 股息、红利的股票。普通股股票是股份有限公司最重要 的股票种类。 的股票种类。 普通股的投资风险较大，预期收益率高。 普通股的投资风险较大，预期收益率高。 优先股股票是与普通股相对应的一种特别股股票。它指 优先股股票是与普通股相对应的一种特别股股票。 股票有限公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比 普通股具有优先权的股票。 普通股具有优先权的股票。它是介于普通股与债券性质 之间的股票。 之间的股票。 因此，普通股与优先股的区别主要在于：（1） 因此，普通股与优先股的区别主要在于：（ ）表决权 ：（ 不同；（ 普通股优先认股权；（ 收益和风险不同； ；（2） ；（3） 不同；（ ）普通股优先认股权；（ ）收益和风险不同； （4）优先股优先分配股利。 ）优先股优先分配股利。
股票投资学习心得总结
股票投资学习心得总结通过股票投资学习，在理财方面也一样，很多人从来不对自己身上的钱财有所计划，有所安排，合理的理财才能积累财富。
下面是店铺为大家收集整理的股票投资学习心得总结，欢迎大家阅读。
股票投资学习心得总结篇1一个初学者从门外汉到逐步摸索，磨练，最终成为一名成功的投资者，必须经历系统理论的学习，长期经验教训的总结，心理内部多年斗争后形成的稳健乐观自信的心态。
这一过程一般须10年左右的时间才能完成(国外许许多多的成名大师例如江恩等人)。
我们可把它划分为几个阶段。
每个阶段都必须付出一定的代价，金钱的损失或精神上的痛苦煎熬。
下面是根据许许多多成功投资者的奋斗历程总结出来的四个阶段，供大家参考，希望能对朋友们有所启发，从而在投资的道路上少走些弯路。
(1)理论学习即入门阶段。
投资者最初踏入证券市场时以"小学生的身份"勤奋学习，通过专业书籍，报刊，互联网，电视，以及周围的朋友或专业人士的讲解来学习相关专业知识和经验。
在股票操作上，自己很少有主见，所买股票一般都是电视上股评人士推荐或身边的朋友介绍的。
这一阶段的心理特征主要表现为赚钱心切，着急恐慌，没主见，心有余而力不足。
为了赚钱，为了暴富，可以不惜冒一切风险，实质上是初生牛犊不怕虎，根本不知道市场的风险有多大，追涨杀跌则是自己的拿手好戏。
这一过程一般需6---10月，学历低的投资者可能所需要的时间更长。
这一时期因听信他人的建议买卖股票而通常遭受很大的损失。
(2)自我封闭即艰苦磨练阶段。
经过第一阶段学习和总结，很快找到了所谓的"赚钱秘诀"。
这个所谓的"秘诀"一般是几个指标加上量价分析以及一些具备牛股特征的突破形态，这些在很多书籍里都有过介绍也比较容易掌握。
市场上大多数投资者基本上也都会这些，但只有一少部分人才精通此道。
由于这些指标紧贴股价走势，依靠它们来操作某一段时间内短线的成功机率很高，有时甚至可以买在最低点或卖在最高点。
第二章 股票《投资学》PPT课件
文本
文本
三、按照股票的收益能力风险特征分类
• （一）蓝筹股 文本 文本
• （二）成长股 • 文（本三）收入股 • （四）周期股 • （五）防守性股票 文本 • （六）文本投机性股票
第三节 中国现行的股票种类
一、按投资主体分类
• （一）国有股 文本
文本
• （二）法人股
• 文（本三）公众股 ➢１．公司职工股
（一)股权分置和“股改”、“对价”的含义 ➢股权分置也称为股权分裂，是指中国A股市场上 的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易， 被区分为“非流通股”和“流通股”。 ➢股改是股权分置改革的简称。一般是上市公司 的非流通股股东支付一定的对价给流通股股东， 以取得股票的流通权。 ➢对价（Consideration）一词最早出现在欧美的 法律文献中，是指一方为了得到权利、权益、益 处或是换取另一方的承诺，所付出的或所承诺的 损失、所担负的责任或牺牲。
文本
从筹资的股份公司角度看
具有文财本 务杠杆作用
累积优先股与非累积优先股
优 先 股 票文本 的 种 类
文本 文本
参加优先股与非参加优先股
可转换优先股与不可转换优先股
文本
文本 可赎回的优先股与不可赎回的优先股
（四）决议权股
决议权股指的是股份文公本司对特定股东给与多数表 决权,一般股票赋予股东一股一权，决议权股在文本其他 方面并无任何优先利益。一般在合资公司为了限制外 国持股人对本国产业的支配权而发行。
文本
优先股的股息率是事先确定的， 当公司经营良好，利润激增时，优 先文股本的股息不会因此而提高，而普 通股的收益却可大增。 文本
优先股股东一般没有选举权和 被选举权，对公司经营决策没有表 决权。再文次本，在股份公司发行新股 票时，优先股没有普通股那样的优 先认购权。
股票证券及投资管理知识分析学
❖ （3）投资者的现金流的变化。（状态）
❖ 1.1.2 投资的基本要素和特征
❖ （1）投资的三个基本要素：收益性、不确定性和时间性。
❖ 因为现在的价值是确定的，而将来预期获得的投资价值是不 确定的，有遭受损失的可能。比如，进行股票投资。
❖ （2）投资的基本特征：支出的先期性、回报的未来性和风 险性。
引起世界各地的股票投资者的关注，不少人 开始“跟风”购进中石油的股票，这也是近年来 中石油股票不断上升的一个原因。
七度减持告别中石油
❖ 然而，这位“股神”却在中国股市如日中天，中 石油股价节节上升之机，开始了他的减持计 划。
❖ 当石油价格较低的时候，他认为石油价格将 会上升，石油公司自然会从中受益，所以他 买入了中石油；而石油价格很高的时候，他 认为油价继续上涨的可能性较小，那么，石 油公司的利润再要大幅增长将会很困难，所 以选择了卖出股票。
参考书目：中文版
❖ 曹凤岐、刘力，《证券投资学》（第二版） 2000年8月。
，北京大学出版社，
❖ 中国证监会证券从业人员资格考试委员会办公室，《证券投资分析》 ，上海财经大学出版社，1999年7月。（基本上每年都做修改）。
❖ 威廉·夏普等著，赵锡军等译，《投资学》（上、下册），中国人民 大学出版社，1998年8月。
股票证券及投资管理知 识分析学
课程性质与任务
❖ 课程性质
《证券投资学》金融学专业本科，其中实验课时为8课时。
《证券投资学》的前期课程包括专业基础课《投 资学》、《金融市场学》和《公司金融》等。
❖ 课程任务
掌握有关证券投资方面的理论基础知识
掌握有关证券投资的基本理论及证券投资分析的 基本方法
❖ 小詹姆斯·法雷尔等著，齐寅峰等译，《投资组合管理理论及应用》 ，机械工业出版社，2000年3月。
证券投资学考研知识点：股票的价值和价格
证券投资学考研知识点：股票的价值和价格股票代表一定价值量，简称“股票价值”。
股票价值的确定形式主要有下面几种：（1）票面价值票面价值是在股票正面所记载的股票的价值。
是确定股东所持有的股份占公司所有权大小、核算股票溢（折）价发行、登记股本账户的根据。
面值为公司确定了最低资本额，因此其是一个任意确定的较低的数值。
（2）账面价值账面价值表示为资产总额减去负债（公司净资产），再减去优先股价值，得到普通股价值。
以公司净资产除以发行在外的普通股股数，则为普通股每股账面价值，又称“股票净值”。
公司资产净值是指公司的资本额（股票总金额），加上公积金和保留盈余所得的数值。
其中，虽然各种公积金和保留盈余没有以股利形式进行分配，但所有权是属于股东的。
因此，净资产也称为“股东权益”。
用净资产值除以普通股股数所得到的股票账面价值，实际上反映了每股股票所拥有公司财产的价值，代表了股东所享有的实际财富，也表示了公司财产和股东投资的增值。
普通股每股股票账面价值计算公式如下：V＝（T－P）/N其中：V为股票账面价值；P为优先股总面值；T 为公司资产净值；N为普通股总股数。
（3）市场价值市场价值即股票在股票市场上买卖的价格，有时也简称“股价”。
影响股票市场价值的因素有：股利分配、公司收益、公司前景、人们对公司的预期、市场供求关系、经济形势等。
（4）清算价值清算价值指公司终止清算后股票所具有的价值。
这一价值可以与股票的账面价值和市场价值有很大的差异，在公司破产等情况下甚至差异巨大。
有时，清算价值也指事先约定的公司在清算时支付给优先股股东的每股金额。
清算价值计算公式如下：V＝T/N其中：V为股票清算价值；T为公司全部资产拍卖后净收入（除去负债）；N为股票股数。
（5）内在价值内在价值指交易中某一时刻某种股票所代表的真正价值。
通常运用贴现法计算股票的内在价值，即把未来预期收益折成现值。
由于预期收益的不确定性，一般投资者很少使用内在价值这一概念，只有股票分析专家才经常使用。
第四章股票价格指数证券投资学安徽财经大学邓留保
经济状况 1 2 3 4 5
合计
证券预期收益率的估算
可能的收益率 （%） 0 10 20 30 40 预期收益率
概率（%） 20 10 40 20 10
（%） 0 1 8 6 4 19
3、期望收益率和风险的估计 （1）样本平均值
（2）样本方差
3、资产之间的相互关系——协方差和相关系 数
一般 0.6
10% 10%
衰退 0.2
-10% -30%
这说明A、B两公司的股票收益成相同的 方向变动！
A糖业公司股票收益率的概率分布表
名称
糖生产的正常年份
股市的牛市 股市的熊市
概率
0.5
0.3
收益率
0.25
0.1
异常年份 糖的生产危机
0.2 -0.25
B糖业公司股票收益率的概率分布表ຫໍສະໝຸດ 名称糖生产的正常年份
1、股价算术平均数
股价算术平均数=采样股票总价格/采样股 票
例：假设某股市采样的股票为A、B、C、D 四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、 15元、25元、30元，计算市场股价平均数 。
股价算术平均数=
（元）
2、股价加权平均数 是将各样本股票的发行量或成交量作为权
数计算出来的股价平均数。
3、股价修正平均数 为克服拆股、增发后平均数发生不合理下
降，对原数值进行修正。一般采用两种方法 ：（1）调整除数：即把原来的除数调整为 新除数。
在前面的例子中除数是4，即设D股票1股 拆为3股时，股价从30元下降为10元，经 调整后的新除数是：
新的除数=拆股后的总价格/拆股前的平均 数=
股价平均数=拆股后的总股价/新的除数= （元）
（2）调整股价： 即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。 其方法是：设D股股价拆股前是 ，拆股后 新增股份为R，股价为 ，则
证券投资学之股票的基本概念及类型
各类法人均不得将持有的公有股份、认股权 证和优先认股权转让给本法人单位的职工， 不得将以集体福利基金奖励基金公益金购买 的股份派送给职工。
公众股：也可以称为个人股，它是指 社会个人或股份公司内部职工以个人 合法财产投入公司形成的股份。两种 基本形式：公司职工股和社会公众股 。
剩余控制权 表决权受到限制。一般情况下，优先股股
的限制
东不能参加公司的经营管理，不享有投票
表决权。
优先股的权利特征与债券更接近。
根据优先股股票所包含的权利的不同， 优先股股票可以分为以下不同种类：
累积优先股和非累积优先股 参与分配优先股和不参与分配优先股 股息可调优先股和股息不可调优先股 可赎回优先股和不可赎回优先股 可转换优先股和不可转换优先股
一个例子：上海证券交易所
例：某上市公司分配方案为每10股送3股 ，派2元现金，同时每10股配2股，配股 价为5元，该股股权登记日收盘价为12元 ，则该股除权参考价为：
（12+0．2×5－0．2）/（1+0．3+0．2 ）=8．53（元）
第四节 股票的价值与价格
股票的价值的基本概念
股票价值 股票的票面价值。 即股票面值，它是股份有限公司所发行的股票的 票面金额； 依据票面价值确认认购者投资的货币价值在公司 资本总额中所占的比例。 股票的账面价值。 即股票净值或每股净资产，是指每股股票所包含 的实际资产的价值。 它是股份有限公司财会报表记载的归股东所有的 资产净额除以发行股票的总数目而得。
股利分配涉及的几个重要的日期
分配公告日
是公司董事会决定发放股利，并向股东宣布这一 分配消息的日期。
股票投资的选股思路与基本分析(本科)-证券投资论文-经济学论文
股票投资的选股思路与基本分析（本科）-证券投资论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——题目：股票投资的选股思路与基本分析目录摘要（详见正文）前言：一、自上而下的选股思路二、股票基本分析三、股票估值与风险控制四、结束语：参考文献以下是论文正文摘要股票投资是实现富翁梦想的一种好渠道，它更是一种让人心跳加速的投资方法。
面对风云变幻的股市，如何把握机会，赢得丰厚的利润，是每个投资者最关心的问题。
作为一名投资者，我们除了要掌握正确的投资思路和方法，学习投资的策略与技巧；同时也要树立正确的投资理念和良好的心理情绪，才能在投资中获得利润回报。
关键词：选股思路；股票分析；风险控制前言：对于很多人来说，股市是一个神秘的、变幻莫测的地方，它可以让人一夜之间成为富翁，也可以让你顷刻之间倾家荡产。
从我国股市的发展历程来看，中国的股票市场尚处于一个新兴的发展阶段，同欧美一些发达的国家相比，我国的股市还存在着一些有待于进一步规范与完善的地方。
随着我国经济的不断发展，各项规章制度也将得到不断健全与完善，我国的股市市场也一定会逐步步入正轨，越来越多的投资者也将进入股市投资。
对于每一个投资者来说，在投资时保持谦虚谨慎的态度是必不可少的。
在股票市场中没有绝对的赢家，任何股票投资都是伴随着机遇和挑战，利润和风险也是共存的。
一、自上而下的选股思路自上而下的选股思路就是主要从分析宏观经济着手，通过整体市场周期和行业的特征来进行选择，也就是先看宏观再看行业，再选公司，最后看走势。
关注经济或市场的整体趋势选择处于上升时期的行业，并且把资产均衡配置在各种行业上。
优先挑选发展势头好的行业，再挑选个股。
从宏观经济上看，选股时我们要考虑其国民生产总值。
国民生产总值增长快说明经济发展好从而使企业利润率上升，引起人们非股价普遍看好从而买入更多的股票。
从行业分析上选股，首先要对同行业的股票进行全面的比较，进一步增大投资获胜的几率和减少风险，经自己所选的股票和同行业的其他股票作对比，分析其盈利增长率和其他各方面的优势。
第九章 国际股票投资 《国际投资学》PPT课件
第二节 国际股票指数
二、国际股价指数 1.摩根士丹利资本国际指数 2.《金融时报》股价登记世界指数
第三节 国际股票投资实践
一、股价指数 中美股指涨幅领跑全球资本市场。从股指涨跌来看，2020年，全球15 个重要股指中有11个上涨。 全球资本市场普遍逆势上扬的重要原因是，疫情影响下全球央行采取 超宽松的货币政策，特别是美联储大规模扩表。
3.造壳上市模式
• 造壳上市，即本国企业在海外证券交易所所在地或允许的国家与地区，独资或 合资重新注册一家中资公司的控股公司，本国企业以该控股公司的名义申请上 市。
第四节 中国企业海外上市融资
二、上市公司私有化 （一）上市公司私有化的概念及方式 上市公司私有化是资本市场特殊的并购操作，其目标是令被收购的上 市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，上市公司私有化就 是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这 家公司退市。
第四节 中国企业海外上市融资
（三）中国企业海外上市方式选择
1.IPO模式
• IPO即首次公开募股，是指一家股份有限公司将自己的股份向社会公众公开发行， 来吸收权益资金的融资方式。
2.买壳上市模式
• 指非上市公司股东通过购买一家壳公司（上市公司）的一定股权来取得该壳公 司的控制权，然后注入自己的有关业务及资产，实现间接上市的目的。
第四节 中国企业海外上市融资
在海外上市的不足之处如下： 对海外市场的不熟悉会产生许多麻烦。 通常来讲，中国企业在海外上市，价值会被低估；若操作不当，容易 造成极大的亏损。 在海外上市需要企业有强大的金融和管理人才队伍，保障企业的正常 运行；但就中小企业而言，人才需求的满足很困难。
第四节 中国企业海外上市融资
第一节 国际股票与国际股票市场
证券投资学公式汇总
证券投资学公式汇总证券投资学公式是投资领域中的基础知识，它们帮助投资者了解证券市场和投资决策的原理。
下面将对一些常见的证券投资学公式进行汇总和解析。
1. 股票收益率计算公式股票收益率是衡量股票投资回报的指标，它可以通过以下公式计算：股票收益率 = （股票价格终值 - 股票价格初值）/ 股票价格初值这个公式可以帮助投资者计算股票的回报率，从而评估投资的盈利能力。
2. 股票的市盈率计算公式市盈率是衡量股票价格相对于盈利能力的指标，它可以通过以下公式计算：市盈率 = 股票价格 / 每股盈利市盈率高的股票可能被认为是过高估值，而市盈率低的股票可能被认为是低估值。
投资者可以通过市盈率来辅助判断股票的投资价值。
3. 股票的市净率计算公式市净率是衡量股票价格相对于净资产的指标，它可以通过以下公式计算：市净率 = 股票价格 / 每股净资产市净率低的股票可能被认为是低估值，而市净率高的股票可能被认为是高估值。
投资者可以通过市净率来判断股票的投资价值。
4. 股票的分红收益率计算公式分红收益率是衡量股票分红回报的指标，它可以通过以下公式计算：分红收益率 = 每股分红 / 股票价格分红收益率高的股票可能被认为是较为稳定的投资对象，投资者可以通过分红收益率来评估股票的投资回报。
5. 股票的波动率计算公式波动率是衡量股票价格波动程度的指标，它可以通过以下公式计算：波动率 = 标准差 / 均值波动率高的股票可能意味着价格波动较大，投资者可以通过波动率来评估股票的风险水平。
6. 股票的夏普比率计算公式夏普比率是衡量股票风险调整后的回报能力的指标，它可以通过以下公式计算：夏普比率 = （股票的平均回报率 - 无风险回报率）/ 股票的波动率夏普比率高的股票意味着在承担相同风险的情况下，能够获得更高的回报。
投资者可以通过夏普比率来评估股票的风险调整后的投资回报。
7. 股票的Alpha值计算公式Alpha值是衡量股票相对于市场风险的超额收益能力的指标，它可以通过以下公式计算：Alpha值 = 股票的实际回报率 - （无风险回报率+ β *（市场回报率 - 无风险回报率））Alpha值为正数表示股票的超额收益能力较强，为负数表示股票的超额收益能力较弱。
投资学之股票投资(ppt 64张)
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
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一、股息折现模型
◆ 多 元 增 长 模 型 (Multistage Dividend Discount Model) 该模型假设股息的变动在开始一段时间内并 没有特定的模式可以预测，但在某时点T以后， 股息按不变的比例g增长。 股息流可以分为两个部分： 第一部分包括在股息无规则变化时期的所有预期 股息的现值，用 V T 表示， 第二部分包括在时点T之后即股息增长率不变时 期的所有预期股息的现值，用 V T 表示。
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
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三阶段增长模型—例题
例：假定某公司股票期初支付的股息为1元，前2年的股息增 长率为 15% ，然后按线性的方式下降到第 7 年的 10% ，之后股 息增长率一直维持在这一水平，折现率为 18% ，问股票的内 在价值是多少？计算如下： 解：按公式可以得到不同时期的股息增长率：
第10章 股票投资
第一节 股票定价模型 第二节 股票价格指数 第三节 股票的除息、除权和收益 率计算
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
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第一节
股票定价模型
一、股息折现模型 二、市盈率模型
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
2
一、股息折现模型
根据收入资本化原理，任何资产的内在价值 是由该资产在未来预期可得的现金流所决定，用 公式表示就是：
32 22 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 4 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 5g 3 2 71 71 52 42 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 2 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 3g 5 4 71 71 72 62 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 0 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 1g 7 6 7 1 71
证券投资学股票分析
证券投资学股票分析
股票是公司股份的一部分，它代表了投资者在公司中的所有权。
由于公司财务状况的
变化会直接影响股票价格，因此股票分析是证券投资学中至关重要的部分。
股票分析主要包括基本面分析和技术面分析。
基本面分析是通过分析公司的财务状况、业务模式、市场前景等因素来预测股票价格的运动方向。
技术面分析则是通过研究股票价
格和成交量的走势图来预测股票价格的走势。
在基本面分析中，投资者首先需要了解公司的财务状况，特别是其盈利能力、负债和
流动性。
这些指标包括净利润、负债收益率和流动比率等。
净利润是公司实现的净收入，
是衡量公司盈利能力的一个重要指标，而负债收益率则是衡量公司负债风险的指标。
流动
比率则是衡量公司流动性的指标，它指的是公司短期资产与短期负债的比率。
其次，研究公司的业务模式和市场前景也是基本面分析的重要部分。
投资者需要了解
公司的主要业务领域、市场占有率和竞争格局等因素。
这些信息可以帮助投资者预测公司
未来的盈利能力和股票价格的走势。
在技术面分析中，研究股票价格和成交量的走势图是股票分析的重要手段。
投资者可
以使用各种技术指标来研究股票价格和成交量的变化趋势，例如移动平均线、相对强度指
数和波动性等指标。
这些指标可以帮助投资者更好地了解股票价格的走势，预测未来的涨跌。
综合基本面分析和技术面分析可以帮助投资者做出更准确的决策。
投资者可以利用分
析工具来寻找具有投资潜力的股票，在实现了一定的收益后及时卖出以降低风险，这是证
券投资学中股票投资的重要原则之一。
证券投资学课件2-2-股票的估值分析
Dt (1 k)t
t1
(1
Dt k
)t
上式中:V表示公司股票等资产的价值；Dt表 示在未来时期以现金形式表示的每股股利或 其他现金流；k表示在一定风险程度下现金流 的合适的贴现率。
2020/3/19
投资
实际中,在应用上述公式确定股票的内在价 值时存在一个困难,即必须预测未来所有时 期的股利或其他现金流,这几乎是不可能的, 而且普通股票并没有固定的生命周期。因此 我们在使用贴现现金流模型时通常加上一些 假定将模型简化,从而形成了不同的模型。 一般用的比较多的有零增长模型、不变增长 模型等。
D1
kg
...(k
g)
实际利率 = 名义利率 - 居民消费价格指数（CPI）
2020/3/19
投资
不变增长模型是假定未来支付的股利每年均 按不变的增长率增长,这样贴现现金流公式 变为(中间省略了数学推导):
V
t 1
D0 (1 g)t (1 k)t
D0
1 g kg
D1 kg
上式中: D0 表示第零年支付的股利, D1 表示第 一年支付的股利；g表示股利每年的增长率；
影响一个市场整体市盈率水平的因素 ？
该市场所处地区的经济发展水平(GDP) 市场利率水平(市盈率的倒数相当于股市的预期利润率）
2020/3/19
投资
（三）市盈率乘数法
市盈率乘数法的定价公式是:
股票理论价格＝股票每股收益×行业市 盈率
这个公式的涵义就是在假定计算公司的经营 状况与行业表现相符的情况下,它在回收期内可 以创造的总收益之和,并把这个总收益视同为股 票的理论价格。有了理论价格,就可以与股票的 市价比较,分析判断该股票是被低估还是高估。
介绍股票所有概念的书
介绍股票所有概念的书
有关股票概念的书籍有很多，涵盖了从基础知识到高级概念的各种内容。
以下是一些涵盖股票所有概念的书籍推荐：
1. 《股票投资从入门到精通》，这本书是一本适合初学者的入门读物，介绍了股票市场的基本概念、投资原理和技巧。
2. 《股票投资学》，作者对股票投资的理论和实践进行了深入的剖析，涵盖了股票市场的各个方面，适合想深入了解股票投资的读者。
3. 《股票市场技术分析》，这本书主要介绍了股票市场的技术分析方法，包括图表分析、趋势分析等内容，适合对股票市场技术分析感兴趣的读者。
4. 《价值投资，从入门到精通》，这本书介绍了价值投资的理念和方法，对于想要深入了解价值投资理念的读者来说是一本很好的选择。
以上推荐的书籍涵盖了股票投资的基本概念、市场分析方法和
投资策略，读者可以根据自己的兴趣和需求选择适合自己的书籍进行阅读。
希望这些推荐对您有所帮助。
投资学之股票投资理论与实务讲义
法人或具有行为能力的符合创办公司条件的自然人都可 充当公司发起人。
人数一般为两人以上两百人以下
股份公司的股本（资本）全部划分为等额股份。
每股价值相等，一股一权、股权平等；
股份公司的所有权和经营权通常相分离。
股东是股份公司的所有者，但不直接参与公司的日常生 产经营事务，只能在股东大会上对公司的重大战略决策、 经营方向投票表决
法人股的两种主要形式：
具有法人资格的事业单位及其他社会团体以其 依法占有的法人资产向独立于自己的股份公司 出资形成或依法定程序取得的股份，称为国有 法人股，也属于国有股权。
企业法人股，具有法人资格的企业把其所拥有 的法人财产投资于股份公司所形成的股份。
3、个人股（社会公众股） 是社会个人或股份公司内部职工以个人合法财
2．不记名股票
不记名股票也称无记名股票。是指在股票票面不记 载股东姓名或名称、也不将其载入公司名册的股票。
不记名股票的持有者转让股票，不需要办理过户手 续，比记名股票更加自由、方便流通，从而成为一种 较为普遍的股票形式。
按有无面值分类
1．有面值股股票 也称有面额股票，它是指在股票的票面记载一定金额即
无面值股股票与有面值股股票相比较，并没有实质内 容的不同，二者都代表了股东对公司资本总额的投资 比例，股东享有同等的股东权。
按股票是否上市流通
1、流通股股票 指可以上市交易的股票，股权分置改革前，只允许上市 公司的一小部分股票（不超过三分之一）上市流通。
2、非流通股股票 不能上市流通的股票，但也不是永远不能能上市交易， 在市场条件成熟时，有可能转化为流通股。
飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，是新中国 第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中国改革 开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来 访的美国纽约证券交易所主席约翰·范尔霖先生， “飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。
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第五章
用技术分析进行操作
一、分析大盘 走势、宏观面 二、选择个股 看周K线 看基本面 看市场热点
如何止盈 三波上涨定高点 画止盈线，破线出局 单根巨量K线，出局 大幅上涨后，再缩量突破 快速大幅上涨后，落袋为安
第六章
股市博弈分析
竞局各方在策略、 选择方面的对抗
一、市场先生 二、政府、主力、散户 股市都是为政府服务的， 股市是国家这盘棋的一 个棋子。
第四章
如何使用股票分析软件
上证指数
03 深证指数
04 创业板 399006 板块 94
中小板
399005
61 沪市
63 深市
涨幅榜
81 沪市 全景
涨幅榜
63 深市 全景
F3 • 上指
F4 • 深指
F5 • K线和分时切换 F6 • 自选股 F8 • K线状态下周期的切换
F10 • 基本面资料
不可 自卑
学会 合作ຫໍສະໝຸດ 首先认识到自 己是平凡的，然后 在某一方面比别人 花更多的精力，你 就成功了。
意 理性 识 容量小
学习快
潜 本能的 意 容量大 识
学习慢
知道而做不到，即表层意识知道，而深层意识不知道。 知道而做不到，并不是真正的知道。
性格——潜意识里所有观念的总和 观念→心态→行为 →习惯 →性格 →命运
故曰：胜可知，而不可为。
胜兵先胜而后求战，败兵先战而后 求胜。
把控制亏损 放在首位，只在 把握很大时才出 手。发现自己错 了，要改正错误。 宁可放过一 个机会，也不贸 然买入。
疑罪从无
第八章
投资大师的共同之处
凯 恩 斯
约翰· 梅纳德· 凯恩斯（John Maynard Keynes1883－1946），英国 人，现代经济学最有影响的经济学家 之一，他创立的宏观经济学与弗洛伊 德所创的精神分析法和爱因斯坦发现 的相对论一起并称为二十世纪人类知 识界的三大革命。
中国投资界——刘益谦
投资大师的共同特点
一 二 三 四
控制亏 损
要有耐 心
要有一 套成熟 稳定的、 适合自 己的盈 利套路
勇于下 注
投资如栽树， 投机如打猎。 赌博与 投机的最大 区别在于， 赌博者是为 了寻求一种 刺激的快感， 而投机者是 抓住赢面较 大的机会。
第九章
做一个成功的投资者
不可 自傲
股票投资学
前言
股市是人生的浓缩，人的一生几十年起 起落落，在股市几年就经历了，所以，股市 是一个集中暴露人性弱点的地方，股市的成 功之路就是一个不断认识自己、改变自己、 完善自己的过程。
第一章
股市的基本知识
第二章
第三章 第四章 第五章
股票投资的基本分析
技术分析 如何使用股票分析软件
用技术分析进行操作
第六章
股市博弈分析 投资策略 投资大师的共同之处
第七章
第八章 第九章
做一个成功的投资者
第一章
股市的基本知识
股票的定义： 股票是股份有限责任公司 发行的表示其股东按其持有的 股份，享受权益和承担义务的 可转让的凭证。
A股
ST股
种类
B股
N股
H股
总股 本 流通 盘 蓝筹 股 板块
开户
委托 成交原则
一、K线的画法及含义
一、K线的画法及含义
二、几种经典的K线组合
晨星
暮星
二、几种经典的K线组合 晨星变化图形
三、动态看盘
上证指数 深证指数
03
04 399005 399006
F3
F4
中小板指数
创业板指数
四、如何看个股行情 每支股票都有代码
沪市 6 深市 主板 0 中小板 0 创业板 3 0 0 0 0 0 2 0
一 二 三
• 选择好的公司 • 等待价格被大幅低估时买入 • 集中持股
四
五
• 持有较长时间
• 持有理由不复存在，则抛出
投资不在于自己的能力圈 有多大，而在于要知道自己能 力圈的边界在哪，只在自己能 力圈内做投资，你会比那些能 力圈比你大5倍，但不知道自 己能力圈边界的人富有的多。
索 罗 斯
乔治· 索罗斯（George Soros）， 1930年8月12日生于匈牙利布达佩斯， 犹太人。本名是捷尔吉· 施瓦茨 （Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出 生的美国籍犹太裔商人，著名的慈善 家，货币投机家，股票投资者和政治 行动主义分子。
政府开猎场，主力是虎狼， 散户是牛羊，高手是秃鹫。
成功的概率大 失败的概率小
成功了收益大 失败了损失小
第七章
投资策略
蜡烛模型和预备队模型
兵者，国之大事，死生之地，存亡 之道，不可不察也。 昔之善战者，先为不可胜，以待敌 之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善 战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。
李 佛 莫 尔
杰西· 利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877--1940），生于美国 麻州，20世纪20年代纽约华尔街活生 生的传奇人物，是那个时代最花哨的 百万富翁。Jesse Lauriston Livermore： 一生的伟大，一身的疯狂。
巴 菲 特
沃伦· 巴菲特（Warren Buffett， 1930年8月30日— ) ，全球著名的投 资商，生于美国内布拉斯加州的奥马 哈市。从事股票、电子现货、基金行 业。
铁路 ？
行业、 地位
股本 结构
公司基 本分析
经济 区位
公司 产品
资产负 债表 利润分 配表 主营业务收入 主营业务利润
公司财 务分析
现金流 量表
每股收益=净利润/总股 本
市盈率=每股市价/每股 收益 每股净资产=净资产/总 股本 市净率=每股市价/每股 净资产
几个重 要的财 务指标
第三章
技术分析
贪婪
恐惧 先胜后战→不胜不战→心平气和→不贪 散漫
赌博心理
一、经验 二、为将之道当先治心 冲动源于贪心 三、先避害，再趋利 见利忘害 四、专注 惟无虑而易敌者，必擒于人 五、为无为，事无事，味无味 不能等待是一种巨大的性格缺陷
Thank You
四、如何看个股行情
键入股票名称汉语拼 音的第一个字母
一、持续整理形态 三角形
一、持续整理形态
一、持续整理形态
一、持续整理形态
矩形
二、反转突破形态
双顶和双底形态
头肩顶和头肩底形态
圆弧形态
反转 形态
三、形态与趋势
在波动中，一个低点 比上一个低点低，成上涨 趋势；一个高点比上一个 高点降低，成下跌趋势。
价 格 优 先
时 间 优 先
涨 跌 幅 限 制
T+1 交 易
撤 单
交 割
交 易 时 间
第二章
股票投资的基本分析
一、GDP 二、金融指标 （一）货币供应量 m2与股票总市值之比。
m0 • 银行体系 之外，现 金之和
m1 • M0加上 活期存款
m2 • M1加上 定期存款
（二）、利率 （三）、存款准备金 （四）、汇率
K线、均线、成交量（换手率） MA=(P1+P2+…+Pn)/n 常用5日、10日、30日……均线
没有神奇的均线！
多头排列： MA(5)>MA(10)>MA(30)>MA(60)
一、市场行为反应一切信息； 二、价格沿趋势运动（在趋势刚刚形成 时介入）； 三、历史会重演。 我们 从历史中 学到的教 训是人们 根本不会 从历史中 学到教训！