沈阳机床真相

沈阳机床真相.

夏雪

发布时间:2010-04-16

一段时间以来，这家中国最大的机床企业似乎有意无意地与外界保持着距离。偶尔出现在媒体上的它，也多是洋溢着“共和国长子”的骄傲，承载着振兴中国装备制造业的使命；而对于企业的运行情况，则鲜有透露。

作为行业“老大”，恐怕连众多业内人士也搞不清楚，沈阳机床这两年做了什么，未来将驶向何处？

每天清晨，当阳光点亮沈阳，从这座城市的各个角落，陆续便有数百辆企业班车向位于西南部的经济技术开发区驶去。不久，在通往开发区的道路上，大巴就排成了长龙，景象蔚为壮观！随着最长的一注车龙拐进开发大路17甲1号，近万人纷纷奔赴各自的工作岗位——在这里，全世界单体规模最大的机床厂，开始了一天的吞吐作息。

据说，就连最傲慢的外国同行，在参观完沈阳机床这座总投资18亿元、占地70多万平方米的现代化厂区后，也深受震撼，走遍全球，人家从未见过如此宏大和气派的机床厂。2009年，沈阳机床集团完成销售收入120亿元。根据美国卡德纳公司新近公布的世界机床企业排名，它已位居世界第5.而在2002年，其销售收入不过13亿元，世界排名第36位。

然而，颇为外界诟病的是，这一迅速长大的过程，给沈阳机床股份有限公司带来的，非但不是收益水平的提升，反而是资产素质和盈利能力的下降。从其近五年的财务数据来看，大致上，公司的营业收入不断攀升，净利润却大幅降低，这与沈阳机床集团旗下的另一家上市公司——昆明机床的情况，形成了鲜明的对照。

如果说几年前，业界提起沈阳机床，即便不怀揣一份敬佩，也必定心存几分紧张，或者提防；那么现在，一些国内同行对这个行业老大，已多少有些不以为然起来。它的豪华厂房，以及从里面运出来的“大路货”，成了其他企业引以为戒的“反面样板”。甚至，有业内人士私下里“煮酒论英雄”，竟把沈阳机床排除在了未来的行业霸主之外。

沉默两年的沈阳机床，似乎应该说点什么了。

2010年3月18日，沈阳机床董事长关锡友畅谈了沈机近年来的发展历程，以及他对世界机床工业发展趋势的看法和企业未来的发展思路。他讲的核心是“转型和创新”，正是其2008年履新以来施政的主题。在此期间，以及随后的采访中，我们强烈感到，一场深刻的变革已经在沈阳机床内部酝酿、爆发，只是从外面看上去还波澜不惊。我们发现，沈阳机床这两年的财务报表不好看，极有可能是这场变革附带产生的“成本”，业界可能忽视了它为未来投注的筹码。

在关锡友的时间表上，2015年，沈阳机床将成为“既大又强的世界第一机床制造商”。已然被一些业内人士定格为“做大做弱”的沈阳机床，能实现这一目标吗？又将如何实现？

这个老大不赚钱

中国企业如要做大做强，只会造成悲剧。

——著名经济学家郎咸平

如果对2002～2008这几年沈阳机床的发展作一个概括，“做大”——无疑是其最突出的特征之一。这一点，我们可以通过沈阳机床上市公司公布的财务数据，看得尤为分明：2002年，该公司总资产39.72亿元，营业收入10.75亿元；到2008年，这两个数字已膨胀至93.28亿元及65.45亿元，分别增长了两倍多和六倍。

这正是中国机床工业发展的黄金时期。伴随我国经济的高速成长，汽车、航空航天、工程机械等机床下游行业固定资产投资迅猛增加；2002年，中国首次成为世界第一机床消费大国，并保持至今。2002～2008年，我国金切机床产量年均增长18.58%，同期数控机床产量年均增长更是高达33.22%。从这个意义上说，中国能够诞生两家跻身世界机床行业前十名的企业（除了沈阳机床，另一家是大连机床），可谓时势造英雄。

在此期间，沈阳机床展开了一连串跨国、跨地区的收购活动：先是2004年并购德国希斯公司，重组云南CY集团，紧接着2005年又入主昆明机床厂。通常，并购都被看作企业快速扩张最有效的手段，沈阳机床“做大”的雄心自不待言。需要指出的是，这一系列收购决策的背后，倒似乎透露出沈阳机床对其不断“做大”的发展路径，已心存忧虑。只不过，形势很快便急转直下。

还是从沈阳机床上市公司公布的财务数据来看，其净利润由2002年的458万元，猛增至2006年的1.33亿元，然后就骤然下滑，到2008年仅为2119万元。根据该公司最新发布的2009年年报，其去年实现净利润2704万元（正如有关分析人士指出，这是依靠债务重组收益和政府补贴等非经常性损益实现的盈利，如果扣除非经常性损益，其净利润为-2548万元），盈利情况仍不容乐观。

这与机床行业的另外两家上市公司——昆明机床和秦川发展相比，形成了鲜明的对照：同样受到金融危机的影响，2009年，与沈阳机床的亏损不同，昆明机床扣除非经常性损益后的净利润率仍达14%，秦川发展也达8%，而自2002年以来，沈阳机床即使在最好的年份里，净利润率也不过3%，真是相当的“薄利”！

2008年，沈阳机床年初确定的利润总额目标是2.1亿元，但实际完成仅6085万元（不到目标值的30%）；2009年，其利润总额目标调低到1.2亿元，最终也只完成了9829万元（目标值的82%）。不难看出，在盈利问题上，这家中国规模最大的机床企业已多少有些力不从心。可问题是，这个行业老大——世界排名第五，拿过中国工业大奖，享有“国家创新型企业”称号，多次填补国内空白，在一些产品领域还具有垄断优势——为什么就不赚钱呢？

原因可能有很多，在我们看来，最主要的恐怕在于以下两点：

其一，2004年，拉姆·查兰在《增长力》一书中呼吁企业应追求优质增长。所谓优质增长，主要反映在同时且持续地达到营收增长、获利增长以及经营活动现金流量的增长。考察沈阳机床上市公司近5年来这三个指标的变化：营业收入不断增加，净利润迅速下降，

经营活动流入的现金持续萎缩，甚至已连续3年出现现金净流出。这表明沈阳机床在追求规模扩张的过程中失去了对成本的控制，运营效率下降，其为增长付出的代价是高昂的。

著名经济学家郎咸平曾指出，中国企业不是不能做大做强，而是中国企业只要做大做强，成本就很可能失控，从而造成企业后续经营陷入困境。在这方面出问题的企业已不胜枚举。他给出的建议是，企业在做大的过程中必须“精益求精，控制成本”，否则很难做强。

其二，比较沈阳机床、昆明机床和秦川发展这三家机床上市公司近几年的毛利水平，沈阳机床在17%左右，昆明机床在35%左右，秦川发展在25%左右，这在一定程度上反映了三家公司不同的发展路径和竞争策略。沈阳机床靠普通车床、钻床、镗床起家，这些通用型产品虽然量大面广，但由于竞争激烈、产品同质化程度严重，因此毛利率普遍不高。尤其在数控机床逐渐确立了市场主流产品的地位后，这一点似乎更成为沈阳机床“船大难掉头”的短板。

反观昆明机床，号称“镗铣世家”，秦川发展的磨齿机则在国内首屈一指，这种精与专的产品定位，虽然决定了它们不太可能做到像沈阳机床那样的规模，但目标聚集的战略，却使它们获得了相对较高的毛利水平。

对沈阳机床而言，提高毛利率最直接而有效的办法，就是加大数控机床在产销中的占比。近年来，它也确实在这方面着力甚巨，并取得了很大的成绩；不过截至目前，普通机床在其总营收中所占的比例，仍高达40%左右。产品结构调整没有跟上市场需求的变化，已成为制约沈阳机床发展的瓶颈之一。

如果把视野稍稍拉开，我们会发现，在中国不长的企业历史中，很多领先的制造业企业都曾面临“做大”引致的陷阱（当然也享受了“做大”带来的快感）：大规模扩大生产——低价竞争抢占市场份额——建立庞大的企业帝国——成本急剧上升，毛利率急剧下降——企业亏损甚至破产。柳传志向我们讲述过联想份额上升、毛利下降的“冬天”，张瑞敏曾形容海尔是“一米八的个头”，但营养不良，身体虚弱，“无法与别人抗衡和竞争”。解决之道在于，通过转型升级推动企业跳出过去的模式，进入新的更高层面的循环。我们已经看到他们为此付出的艰巨努力。包括李书福，正试图通过激进的国际化来实现吉利的大跨越。