安踏体育用品有限公司 财务分析

7436090.5 102.51% 798863.5 954.21% 9115190 83.63%
1349525.5 659.84% 535976.5 14.41 6257381 142.31% 666655.5 1335.74% 7624404 116.79%
904978.5 818.62% 413956.5
67.88% 85.50% 73.51% 57.19%
6
1、 报表分析（报表截图自安踏 2012 年报）
从上面的综合财务状况表可以看出 （1） 安踏 2012 年总资产上升 22.48%，与 2011 年总资产上升幅度相比，上升幅度较大。
从各项增值上可以发现，主要是由于 2012 年固定资产上升 34.89%，远超 2011 年的

安踏体育用品有限公司
财 务 分 析

一、 公司概况
公司名称：安踏体育用品有限公司 外文名称：Anta 上市地点：香港 代码：002020 总部地点：福建泉州 成立时间：1994 年 经营范围：运动装|运动鞋|服装 公司性质：股份有限公司 公司口号：永不止步 创始者： 丁世忠
7
增长量，成为主导增长的因素之一。另外，金融资产的增加与现金及等价物的增加也 使得总资产增长额上升。 （2） 安踏 2012 年总负责上升 74.46%，远远超过 2011 年总负责的上升幅度。其主要原因 在于流动负债的大幅度上升，主要来源于银行贷款以及应付账款的增加。 （3） 安踏 2012 年股东权益上升 5.97%，小于 2011 年的上升幅度。可能是由于 2012 年 发展状况的滞缓。
由报表数据可得财务比率
指标（单位：人民币千元）/年份
2012
盈利能力指标
平均净资产
6675628
净资产收益率
20.31%
平均总资产
9115190
总资产报酬率
17.31%
销售净利率
20.51%
销售毛利率
22.69%
销售成本利润率
33.05%
成长能力指标（以 2009 年作为基年）
2011
2010
6074641 28.38% 8194317 24.55% 22.59% 24.26% 39.12%
2008/12
9.42
4
速动比率(倍) 偿债能力分析 长期债项/股东权益(%) 总债项/股东权益(%) 总债项/资本运用(%) 投资回报分析 股东权益回报率(%) 资本运用回报率(%) 总资产回报率(%) 盈利能力分析 经营利润率(%) 税前利润率(%) 边际利润率(%) 营运能力分析 存货周转率(倍) 投资收益分析 派息比率(%) 相关统计 财政年度周最高价 财政年度周最低价 财政年度最高市盈率(倍) 财政年度最低市盈率(倍) 财政年度最高周息率(%) 财政年度最低周息率(%)
383.00% 276.93% 21.67% 27.87% #DIV/0!
494.00% 5,291,232
455.00% 369.68% 18.76% 23.31% #DIV/0!
563.00% 4,535,665
520.00% 459.25% 15.83% 19.02% 1596.0298
1540705.5 494.76% 652767 11.09
60.82
14.980 6.220 17.52 7.27 8.36 3.47
4.55
0.00 0.00 0.00
27.32 26.33 21.99
23.44 24.88 20.94
16.32
61.21
18.760 9.560 25.52 13.01 4.71 2.40
5.20
0.00 0.00 0.00
16.32 5327405 139.06% 641674.5 1154.53% 6578948.5 112.61%
628333.5 934.95% 353300
15.7 4629886.5
126.88% 584471 1005.11% 5522944 106.37%
125.69% 71.96% 82.50% 121.08%
2008/12 1,010 74.84 0.4055 49.52 0.2788 27.97 2.46
派息比率(%)
70.70
60.82
每股账面资产净值
2.7072
2.5547
报告货币
人民币
人民币
基准货币
港元
港元
兑换比率
1.246
1.2325
说明：兑换比率资料来源于香港金融管理局《金融资料月报》
61.21 2.2768 人民币 港元 1.1816
5434030 28.46% 6578948.5 26.40% 23.44% 24.88% 40.98%
2009
4809100 25.98% 5522944 25.27% 23.74% 24.61% 41.00%
5
净利润增长率 总资产增长率 股东权益增长率 偿债能力指标 流动比率 速动资产 速动比率 现金比率 资产负债率 权益负债率 已获利息倍数 运营能力指标 平均应收账款余额 应收账款周转率 平均存货总额 存货周转率 平均流动资产总额 流动资产周转率 平均固定资产净额 固定资产周转率 平均资产总额 总资产周转率 产生现金流量的能力指标 盈利现金比率 每股收益指标 每股收益

2
二、 财务分析（简略报表摘自凤凰财经网）
资产负债表
综合资产负债表-全年
2012/12
2011/12
固定资产
917,518
680,209
投资
31,120
20,535
流动资产
8,102,474
6,769,707
其他资产
984,951
723,866
总资产
10,036,063
8,194,317
2009/12 5,874,596 1,394,777 51,226 0 1,446,003 196,713 -1,651 1,250,941 人民币 '000 2009/12 58,574 906 0 0 13.60 23.16 39.80 1
少量财务比率
财务比率-全年业绩 变现能力分析 流动比率(倍)
安踏体育用品有限公司 (港交所：2020)，简称安踏体育、安踏，是中国一家知名的品牌 体育用品企业，主要设计、开发、制造及销售运动服饰，包括“安踏”品牌的运动鞋类及服 装。公司在 1994 年成立，总部设在福建泉州市晋江，主席为丁世忠先生。安踏体育在 2007 年于香港交易所上市，招股价$528 港元，并获美国 NBA 篮球队休斯顿火箭班主 LeslieLee Alexander 入股。首日上市收市价是$75 港元，较招股价高 42%。2009 年，安踏体育向百 丽国际收购 FILA 在中国、香港及澳门的分销商。
少数股东权益
-2,888
-6,041
股东应占溢利
1,358,701
1,730,122
货币
人民币
人民币
单位
'000
'000
主要项目
2012/12
2011/12
折旧
109,853
来自百度文库
89,747
利息
14,250
0
利息拨作发展资本
0
0
处置/重估固定资产
0
0
税率(%)
21.61
20.18
营业额增长(%)
-14.40
20.20
股东应占溢利增长(%)
-21.47
11.54
核数师意见
1
1
说明：1 代表无保留意见；2 代表保留意见；3 代表修改意见
2010/12 7,408,309 1,736,811 106,258 0 1,843,069 296,644 -4,688 1,551,113 人民币 '000 2010/12 66,797 0 0 0 16.10 26.11 24.00 1









-32.13% 22.48% 5.97%
19.69% 16.16% 12.22%
24.52% 15.58% 11.77%
100.00% 23.49% 13.37%
280.00% 7,415,070
256.00% 179.86% 30.92% 45.96% 121.36912
422.00% 6,151,577
盈利摘要
盈利摘要-全年业绩 盈利(百万) 盈利增长(%) 每股盈利 每股盈利增长(%) 每股派息 市盈率(倍) 周息率(%)
2012/12 1,693 -20.61 0.6788 -20.60 0.4800 10.55 6.70
2011/12 2,132 16.35 0.8550 16.31 0.5200 8.39 7.25
2010/12 1,833 28.69 0.7351 28.54 0.4500 11.62 5.27
3
2009/12 630,247 0 4,909,755 563,404 6,103,406 0 93,618 872,460 241,838 4,838,101 5,079,939 人民币 '000 2009/12 374,090 4,006,729 0 0 1
长期债项
0
0
其他长期负债
205,448
171,393
流动负债
2,897,909
1,604,374
股本
242,019
242,019
储备
6,510,221
6,129,871
股东权益
6,752,240
6,371,890
货币
人民币
人民币
单位
'000
'000
主要项目
2012/12
2011/12
存货
687,404
618,130
现金及银行结存
5,212,269
4,442,967
短期债项
996,502
0
总债项
996,502
0
核数师意见
1
1
说明：1 代表无保留意见；2 代表保留意见；3 代表修改意见
2010/12 653,102 0 5,745,055 656,334 7,054,491 0 160,366 1,163,393 241,991 5,436,040 5,678,031 人民币 '000 2010/12 453,823 4,300,791 0 0 1
61.24 2.0384 人民币 港元 1.1385
损益表
综合损益表-全年业绩
2012/12
2011/12
营业额
7,622,808
8,904,767
经营溢利
1,563,310
2,011,496
非经营/ 特殊项目
0
0
联营公司
0
0
除税前经营溢利
1,729,510
2,160,080
税项
373,697
435,999
2009/12 1,424 41.08 0.5719 41.04 0.3502 22.45 2.73
2008/12 538,695 0 4,350,018 53,769 4,942,482 0 0 461,610 241,654 4,239,218 4,480,872 人民币 '000 2008/12 332,510 3,493,498 0 0 1

8
从上面的综合收益表中可以对比发现 （1） 主营业务收入在 2012 年有着不小比率的下降，达到 17.15%。 （2） 营业额在 2012 年的增幅与 2011 年的增幅相比，从正向的增长转变成为了负向的降
低，且营业额相比 2011 年降低了很大的幅度，达 14.4%，与此同时，销售成本却只 降低了 8.03%，说明业务的获利能力降低。 （3） 税后净利润的降低远超过营业额的降低，表明了其他方面的开支在扩大，企业生存开 始变得不易。 从 2012 年的总发展趋势来看，2012 年的不利发展主要归因于去年整个体育用品行业的库存 调整及疲弱的经济状况，对体育用品的需求造成了负面影响。再加上国内运动服饰供应过剩， 产品平均售价及毛利率被拖低。这个发展的趋势造成了营业额等的下滑以及各项费用的上升。
2.56
0.00 14.76 13.96
20.12 19.03 13.54
20.51 22.69 17.82
11.09
70.70
9.900 4.030 14.58 5.94 11.91 4.85
3.83
0.00 0.00 0.00
27.15 26.25 21.11
22.59 24.26 19.43
14.41
2012/12
2011/12
2010/12
2009/12
2.80
4.22
4.94
5.63
68.75 1.7995 人民币 港元 1.1282
2008/12 4,626,782 930,659 39,563 0 970,222 67,573 0 894,791 人民币 '000 2008/12 42,282 0 0 0 7.04 49.89 66.38 1
24.63 23.91 20.50
24.61 24.61 21.29
15.70
61.24
12.700 3.170 22.21 5.54 11.05 2.76
8.70
0.00 0.00 0.00
19.97 19.97 18.10
20.18 20.18 19.34
14.35
68.75
12.200 2.160 30.09 5.33 12.91 2.29