中央银行货币政策的特点、作用与有效性判断
央行货币政策工具的使用与效果
央行货币政策工具的使用与效果近年来，随着全球经济发展的不断加速以及各国之间经济联动的增强，央行货币政策工具的使用变得越来越重要。
央行通过使用货币政策工具，可以调控货币供应量、稳定汇率、控制通货膨胀、维护金融市场稳定等，帮助维稳经济发展。
在此背景下，探讨央行货币政策工具的使用与效果成为一个非常重要的话题。
一、央行货币政策工具的分类央行货币政策工具主要分为市场操作工具、定向工具和宏观审慎工具。
1、市场操作工具市场操作工具主要包括公开市场操作和存款准备金率。
公开市场操作是央行通过向市场投放或回收流动性资金，来调整货币市场利率和市场资金的供给和需求状况，以达到影响货币供给量的目的。
存款准备金率是央行规定银行存款准备金持有比例的一种货币政策工具。
通过调整存款准备金率，央行可以控制银行的存贷比例，进而影响货币供给量，从而达到实现货币政策目标的目的。
2、定向工具定向工具是央行针对特定领域或机构制定的一种货币政策工具。
主要包括再贷款、再贴现、开展特别借款和定向降准等。
再贷款、再贴现是央行通过向商业银行提供低息、长期的再贷款、再贴现，以促进特定行业、地区或组织的发展。
开展特别借款是央行向金融市场提供特别的短期融资，并且在贷款方面进行严格的限制。
此外，央行还可以制定定向降准政策，针对特定领域或机构的存款准备金率进行调整，以支持相关领域或机构的发展。
3、宏观审慎工具宏观审慎工具是央行为了减少银行系统风险、促进金融稳定发展所采取的一种货币政策工具。
主要包括风险权重、资本充足率、杠杆率、流动性管理等。
央行采取这些宏观审慎工具来规范金融机构的行为，降低风险发生的可能性，促进金融体系的稳定和健康发展。
二、央行货币政策工具的效果央行货币政策工具的效果很大程度上取决于工具的选择和实力、经济环境和市场情况的变化。
因此，央行经常需要针对不同的情况和议题，采取不同的货币政策工具。
1、市场操作工具公开市场操作和存款准备金率是央行常用的货币政策工具之一。
中央银行-货币政策
三、其他货币政策工具
1、直接信用控制 是指中央银行以行政命令或其他方式， 直接对金融机构，尤其是商业银行的信 用活动所进行的控制。
39Biblioteka （1）信贷配额管理：是中央银行根据金融市场的资金 供求状况及客观经济形势的需要，权衡轻重缓急， 对商业银行系统的信贷资金加以合理的分配和必要 的限制。 （2）流动性比率管理：商业银行持有的流动性资产在 其全部资产中所占的比重。 （3）利率上限：以法律形式规定商业银行和其他金融 机构存贷利率的最高水平。最常用的直接信用管制 工具。 （4）直接干预：中央银行直接对商业银行等金融机构 的业务范围、信贷政策、信贷规模等业务活动进行 干预。 （5）特种存款：中央银行为了控制商业银行等金融机 构利用过剩的超额准备金扩张信用，而采用行政手 段要求商业银行等金融机构按照一定比例减超额准 备金的一部分缴存中央银行的措施。
选择性货币政策工具是指中央银行针对 个别部门、个别企业或某些特定用途的 信贷所采用的货币政策工具。 通常在不影响货币供应总量的条件下， 影响银行体系的资金投向和不同贷款的 利率。
34
（一）消费者信用控制
★涵义：是指中央银行对消费者不动产以外的耐 ★在消费过度膨胀时：可对消费信用采取一些必
要的管理措施。 （1）规定分期购买耐用消费品首期付款的最低 限额 （2）规定消费信贷的最长期限 （3）规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类
第八章 中央银行的货币政策
1
第一节 货币政策概述
2
一、货币政策的含义
广义：政府、中央银行以及宏观经济部门 所有与货币相关的各种规定及影响货币 数量和货币收支的各项措施的总和。 狭义：货币政策是指一国货币当局（主要 是中央银行）为实现既定的宏观经济目 标，运用各种工具调节货币供应量，进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施 的总和。
货币政策与中央银行运作
货币政策与中央银行运作货币政策是指国家或地区货币当局为实现宏观经济目标而制定的一系列措施和政策。
中央银行是执行货币政策的重要机构。
在现代经济中，货币政策作为最重要的一种宏观经济政策，对于国家经济和社会的发展具有至关重要的作用。
本文将从以下几个方面阐述货币政策与中央银行运作。
一、货币政策的作用和目标货币政策的主要目标是稳定物价、促进经济增长和保持金融稳定。
通常情况下，中央银行采取的货币政策措施包括调整货币供应量、利率及政策定价等手段，从而影响经济运行态势。
稳定物价是货币政策的首要目标。
物价稳定对经济发展和社会稳定至关重要。
当物价出现异常波动时，将对社会带来不利影响。
为了保持物价的相对稳定，中央银行通常会通过调整货币供应量和利率等措施，控制通货膨胀水平。
经济增长也是货币政策的重要目标之一。
经济增长需要足够的货币信用支持，因此货币政策需要在保持物价稳定的前提下，创造有利的货币与金融环境，促进经济增长。
金融稳定是货币政策的重要目标之一。
保持金融稳定可以维护社会经济的正常运作，避免金融体系大面积崩溃和信任受损。
因此，货币政策需要避免出现系统性金融危机，对金融市场进行有效的监管和控制。
二、货币政策的工具货币政策的工具通常包括直接和间接的工具。
其中，直接工具主要指中央银行通过调整公开市场操作、存款准备金率、再贴现率等手段，直接影响货币市场的流动性和利率水平。
间接工具主要指中央银行通过利率、汇率等政策改变，间接影响经济体系的货币供应量、信贷投放和资源配置。
正常情况下，中央银行利用上述工具来控制货币供应量、利率、信贷投放和金融市场的流动性，实现货币政策的目标。
三、中央银行的角色中央银行是执行货币政策的主要机构，其角色和职责主要有以下几个方面。
首先，中央银行可以通过货币政策对货币供应量进行调控，从而控制通货膨胀水平、维护物价稳定。
其次，中央银行可以通过货币政策对利率进行调整，从而影响金融市场的利率水平，促进信贷投放和经济增长，同时避免利率波动引发的金融动荡。
我国货币政策的有效性分析
我国货币政策的有效性分析摘要最近几年是我国政府对国民经济进行宏观调控最多的时期，尤其以货币政策的使用最为频繁。
错综复杂的国内外经济形势和变数日益增加的不确定性因素，正在考验着我国政府的宏观调控能力。
文章认为货币政策是把“双刃剑”，对其使用要特别谨慎。
而在使用过程中，更要注重其政策效应。
文献表明，对货币政策效应的分析可谓“八仙过海，各显其能”；但笔者认为这些分析有些缺失，分析效果并不理想，因此，笔者从一个新的视角――行为经济学――对货币政策有效性进行分析。
关键词生存质量；危险因素；调查；对策目录摘要 (I)1. 引言及简单的文献综述 ......................................................................................... I II2. 研究货币政策有效性的新视角：行为经济学 ..................................................... I II2.1. 营养和心理因素.......................................................................................... I II2.2. 货币理论的演进与行为经济学在货币理论的发展中，对微观主体的主观假设在不断地演化................................................................................................ I V2.2.1. 风险态度 ............................................................................................. I V2.2.2. 心理账户 ............................................................................................. I V2.2.3. 过于自信的心理 ................................................................................. I V2.2.4. 人们的后悔心理与奇幻思维以及准奇幻思维 (V)2.3. 行为经济学的货币政策有效性分析 (V)2.3.1. 货币政策有效性解释 (V)2.3.2. 货币政策效力的非对称性解释 ......................................................... V I2.3.3. 货币政策敏感性的解释 ..................................................................... V I2.3.4. 货币政策中介目标效力的解释 ......................................................... V I3. 行为经济学的我国货币政策有效性分析 ............................................................ V II3.1. 央行不能做到减少货币供应量 .................................................................. V II3.2. 随着加息次数的增多，人们对货币政策的敏感性呈递减趋势 .............. V II3.3. 在国有商业银行没有进行产权改革的条件下，货币政策的效力会更低VII4. 评论总结 ............................................................................................................... V III5. 参考文献................................................................................................................. I X1.引言及简单的文献综述经过30年的改革开放，我国经济已完全融入全球分工和市场体系之中。
中央银行货币政策的作用
中央银行货币政策的作用摘要:货币政策在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用,中国人民银行作为国民经济的重要宏观调控部门,货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要。
我此次论文的目的是阐述中央银行货币政策的具体作用。
论文的第一部分，我对中央银行的货币政策进行了概述，具体涉及到货币政策的含义，内容及特点，在明确对象的概念及特点的情况下我才能更好的引申出货币政策的作用及价值。
第二部分我详细介绍了中央银行货币政策产生的作用，具体分为了6个作用，其中还涉及到物价稳定，经济增长，充分就业及国际收支平衡等货币政策既定的目标，通过对目标的分析，我对中央银行货币政策的作用有了更详尽的理解。
关键字: 中央银行货币政策物价稳定经济增长一、中央银行货币政策的概述（一）含义货币政策（Monetary Policy）也就是金融政策。
它是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量或利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。
货币政策有狭义和广义之分：1．狭义的货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
2．广义的货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。
（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）（二）内容1．货币政策作用过程来看：包括货币政策最终目标、货币政策工具、货币政策传导机制、货币政策中介指标、货币政策有效性等内容。
2．货币政策作用范围来看：a)信贷政策：对信用行为进行管理而采取的方针和措施：调节社会信用总量和结构。
b)利率政策：对市场利率的一般水平进行调节，是间接调控信用规模的手段。
c)外汇政策：中央银行控制和调节汇率实施外汇管制。
控制国际资本流动和平衡国际收支的方针和措施。
（三）特征1.货币政策是一种宏观经济政策。
2.货币政策是一种调整社会总需求的政策。
金融学17货币政策(参考答案)
第十七章货币政策一、选择题1、C2、A3、D4、A5、B6、A7、A8、C9、C 10、D11、B 12、C 13、C 14、B 15、C16、A 17、A 18、C 19、B 20、A21、B 22、A 23、B 24、A 25、B26、A 27、D 28、B 29、A 30、C31、D 32、C 33、B二、判断题1、×2、×3、×4、×5、√6、×7、√8、×9、× 10、√11、√ 12、√ 13、× 14、× 15、√16、× 17、× 18、×19、√20、×21、√ 22、× 23、× 24、× 25、×26、× 27、× 28、× 29、× 30、×31、× 32、√ 33、√ 34、× 35、×36、√ 37、√ 38、× 39、× 40、√41、√ 42、× 43、×三、名词解释1、货币政策：是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种政策工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
2、货币政策目标：它是由最终目标、中介指标和操作指标三个层次有机组成的目标体系。
3、最终目标：是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标。
包括：充分就业、经济增长、物价稳定和国际收支平衡等四大内容。
4、中介指标：处于最终目标和操作指标之间，是中央银行在一定的时期内和某种特定的经济状况下，能够以一定的精度达到的目标，如货币供应量、利率等。
5、操作指标：中央银行在执行货币政策过程中选定的一些既能被政策工具直接作用又与中介指标联系紧密的变量。
如准备金、基础货币等。
6、货币政策工具：这是指由中央银行掌握和具体实施的，可对金融变量以及金融机构的信贷活动产生直接或间接影响的手段。
中央银行货币政策工具及其效果和局限性
中央银行货币政策工具及其效果和局限性09经21 09081036 黄霞摘要：2011年继续实行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加强预调和微调。
充分发挥金融支持经济增长的重要作用：一是完善和运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；二是保持利率、汇率政策的基本稳定，稳步推进利率市场化改革；三是继续实施信贷政策，支持经济结构调整；四是加强信贷管理，密切关注一些地区房地产投资与贷款增长过快的问题，严格执行房地产信贷业务的有关规定，防范房地产信贷的潜在风险；五是大力发展货币市场，优化金融资源配置。
通过对中国三大货币政策再贴现利率、存款准备金率、公开市场业务和选择性政策工具的作用及其有限性进行分析，指出其存在的问题，并分析了中国未来几年货币政策发展的趋势。
关键词：货币政策，一般性货币政策工具，选择性货币政策工具，效果，局限性，中央银行对货币和信用的调节的政策有两大类：意识从收缩和放松两个方向调整银行体系的准备金和货币乘数，从而改变货币供应量，这就是一般性货币信用管理，它影响货币信用的总量，属宏观性措施。
另一类是用各种方式干预信贷市场的资金配置，有目的地调整某些经济部门的货币信贷供应量，从而引起货币结构变化，这就是选择性信贷管理，属微观性措施。
因此，中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性工具。
1一般性政策工具传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
⑴法定存款准备率:是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。
效果：①即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动；②其他货币政策工具都是以存款准备金为基础；③即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果；④即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。
经济学中的货币政策解析
经济学中的货币政策解析在经济学中，货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率来影响经济活动的一种手段。
货币政策在经济发展中起着至关重要的作用，它直接影响着通货膨胀、利率、就业和经济增长等方面。
本文将从货币供应量、利率和通胀等角度来解析货币政策的作用和影响。
首先，货币供应量是货币政策的核心内容之一。
中央银行通过调整货币供应量来影响经济活动。
当经济增长过快时，中央银行可以通过收紧货币政策来限制货币供应量的增长。
这种做法可以抑制通货膨胀的风险，防止经济过热。
相反，当经济增长乏力时，中央银行可以通过放松货币政策来刺激经济活动，增加货币供应量，促进经济增长。
其次，利率是货币政策的另一个重要方面。
中央银行通过调整利率来影响经济活动。
当中央银行希望刺激经济时，可以降低利率，鼓励企业和个人借贷投资，促进消费和投资需求。
相反，当中央银行希望抑制通货膨胀时，可以提高利率，减少借贷和投资需求，从而抑制通胀压力。
利率的调整对经济活动和金融市场有着广泛的影响，它直接关系到企业的融资成本和个人的消费能力。
另外，通胀是货币政策需要重点关注的问题之一。
通胀是指物价普遍上涨的现象，它直接影响着人民的生活水平和购买力。
中央银行通过货币政策来控制通胀水平，维持物价的稳定。
当通胀过高时，中央银行可以通过紧缩货币政策来抑制通胀压力。
相反，当通胀水平过低时，中央银行可以通过放松货币政策来刺激经济活动，促进物价上涨。
此外，货币政策还与国际经济和金融市场密切相关。
国际经济和金融市场的变化会对货币政策产生影响。
例如，当国际金融市场出现动荡时，中央银行可能需要采取相应的货币政策措施来稳定金融市场，避免金融危机的发生。
同时，国际贸易和汇率的变动也会对货币政策产生影响，中央银行需要根据国际经济环境来制定相应的货币政策。
总之，货币政策在经济学中扮演着重要的角色。
通过调整货币供应量和利率，中央银行可以影响经济活动，维持物价稳定，促进经济增长。
货币政策还需要与国际经济和金融市场相互配合，以应对外部环境的变化。
我国央行货币政策目标及有效性
我国央行货币政策有效性摘要:货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分,它在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。
随着改革开放不断向纵深推进,中国人民银行已逐渐演变成了国民经济的重要宏观调控部门,货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要。
本文阐述了货币政策理论及其相关研究,以及对近年来我国货币政策有效性问题进行探讨。
关键词:货币政策通货膨胀有效性2003年以来，我国GDP增长率连续五年超过10%。
但是，在经济高速发展的同时，通货膨胀一直持续急升。
中国政府已经将治理通货膨胀视为宏观经济第一要务。
这次的通货膨胀主要表现在：⑴构成CPI的八大商品类别看，上涨幅度较大的主要是食品类价格。
2006年以来，国际粮食价格全线上涨，大部分农作物的价格、涨幅均达到近十年来的最高水平。
⑵随着次级债危机影响的不断扩散，美元持续贬值，导致以美元计价的国际石油、有色金属等能源和基础产品价格持续上涨。
使中国企业背负了越来越重的成本压力，生产资料价格持续上涨对下游产品的成本推动效应，将带动整体物价水平的上扬。
⑶劳动力市场的紧张推动了劳动力价格的上升、特别是2008年《劳动合同法》的实施，企业的劳动力成本提高，而且就业刚性增强。
针对CPI过高的现象，央行2007年提出适度从紧“防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的货币政策，作为当时宏观调控的首要任务。
到了2008年，年初中国人民银行还在执行从紧的货币政策，进入9月份以后，由于国际金融危机急剧恶化，对我国经济的冲击明显加大，中国人民银行就开始实行适度宽松的货币政策。
而从2010年1月12日至2011年6月14日，为了缓解外汇占款持续上升、经济流动性过剩以及通货膨胀的压力，我国央行连续12次上调存款准备金率。
自2011年12月30日起，为了向市场释放流动性，以增强经济运行活力，央行又三次下调存款准备金率。
这些货币政策的有效性得到挑战。
一、我国货币政策有效性分析货币政策有效性，就是指货币政策能否立足于特定的经济金融环境，运用特定的政策工具与政策手段选择，通过不同的传导机制，影响现实经济金融运行，引导社会资金的合理流动，提高资源配置的有效性，顺利实现其预定的调控目标。
分析中央银行货币政策的目标与政策效果
分析中央银行货币政策的目标与政策效果分析中央银行货币政策的目标与政策效果货币政策是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施。
货币政策包括：政策的最终目标、实现目标的政策工具、监测和控制目标实现的各种操作指标和中介指标等内容。
中央银行通过对操作目标、中介目标再到最终目标的跟踪，可以及时有效地监测和控制其货币政策效果。
抑制通货膨胀、避免通货紧缩、保持价格稳定和币值稳定是货币政策的首要目标。
特别是严重的通货膨胀会导致：社会分配不公、借贷风险增加、相对价格体系遭到破坏，价格信号作为市场机制有效配置资源的基础遭到破坏、经济秩序混乱，还导致货币的严重贬值，可能导致其货币体系的彻底崩溃。
面对此种困境，央行该如何应对呢？为什么会出现通货膨胀呢？一、流动性过剩是导致通货膨胀的主因。
通货膨胀是由于流通中货币供应量远远大于经济增长所需要的实际货币供应量，货币供应量的变动是引起物价水平发生变动的根本原因。
现阶段物价水平的快速上升是由于流动性过多造成的。
二、全球流动性泛滥导致输入型通胀压力增大。
由于美、欧、日等发达国家普遍采用的印钞策略营造了全球宽松的货币环境，通过采用“量化宽松”的货币政策导致发达国家实际利率降低，利差优势国际游资涌入我国，增加通胀压力。
三、自然灾害发生导致食品价格过快上涨。
2010年中国农产品总体歉收，造成物价上涨较快。
地震、干旱导致食品供应紧张，物价上涨进而引起通货膨胀。
四、成本推动。
劳动力成本增加。
春节后，各地均出现“劳工荒”现象。
劳动力成本的上涨，增加商品成本，从而引起物价上涨。
土地和房价价格的上涨也使成本增加，另外自然灾害造成的原材料短缺，农产品供不应求，这些因素都在不同程度上带动了通货膨胀。
面对此种困境，央行应采取综合手段来解决通胀困境：第一：拓宽央行基础货币的投放渠道。
近年来，随着我国外汇储备的日趋增加，央行只有通过被动地增加投放基础货币的方式来对冲外汇占款，只有这样才能影响抑制通过膨胀。
货币与银行中央银行的货币政策
货币与银行中央银行的货币政策货币与银行：中央银行的货币政策在现代经济系统中，货币和银行是不可分割的主要组成部分。
货币作为一种流通媒介和价值尺度，通过银行体系的运作来发挥其作用。
而中央银行则扮演着制定货币政策的重要角色，通过调控货币供应和利率水平来影响经济活动和实现经济稳定。
一、货币：经济中的核心货币是任何市场经济的核心。
它不仅是商品交换的媒介，还是经济计算和价值储存的工具。
货币的发行需要由相应的货币当局来管理，以确保货币的安全性、可信度和流通性。
这也是中央银行作为货币当局的职责所在。
货币的供应量对经济产生重大影响。
通常情况下，货币供应的增加会刺激经济活动，而货币供应的紧缩则会抑制经济增长。
中央银行通过制定货币政策来管理货币供应，并通过一系列工具来实现这一目标。
二、中央银行：货币政策的制定者中央银行是国家的最高货币机构，负责管理货币发行和监管金融体系。
它独立于政府和商业银行，并通过制定货币政策来影响经济运行。
货币政策的目标通常是实现经济稳定。
中央银行通过控制货币供应量和利率水平来影响通货膨胀、经济增长和就业水平。
当通货膨胀压力较大时，中央银行可能会采取紧缩货币政策，提高利率，限制信贷，以抑制通货膨胀。
相反，当经济活动疲软时，中央银行可能会采取宽松货币政策，降低利率，鼓励投资和消费。
三、货币政策的工具中央银行通过一系列工具来实施货币政策。
其中包括：1. 利率调控：中央银行可以通过调整基准利率来影响市场利率水平。
当中央银行提高基准利率时，市场利率也会相应上升，从而降低信贷需求和促使储蓄增加。
相反，当中央银行降低基准利率时，市场利率也会下降，从而刺激投资和消费。
2. 公开市场操作：中央银行可以通过公开市场操作购买或出售政府债券来调节货币供应。
当中央银行购买债券时，会增加银行体系的流动性，从而促进信贷和经济增长。
相反，当中央银行出售债券时，会减少银行体系的流动性，从而收紧信贷和抑制通货膨胀。
3. 存款准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的存款准备金率来影响银行体系的流动性。
中央银行的职能和特征
中央银行的职能和特征中央银行是国家货币政策和金融稳定的核心机构，其具有独特的职能和特征。
本文将深入论述中央银行的职能和特征，并结合实例进行说明。
一、中央银行的职能中央银行的职能主要包括货币发行、货币政策调控、金融监管和维护金融稳定等方面。
1. 货币发行：中央银行负责制定和执行国家的货币发行政策，确保货币供应量的合理控制。
中央银行通过发行货币来满足经济中的货币需求，并维持货币的稳定性和价值的稳定。
示例：美国联邦储备系统（Federal Reserve System），作为美国的中央银行，负责制定和执行美元的货币发行政策。
根据经济形势和通胀压力，美联储可以调整货币发行量，以维持货币市场的稳定。
2. 货币政策调控：中央银行通过实施货币政策来调控经济中的货币供给和利率水平，以达到宏观经济稳定的目标。
中央银行通过调控货币政策，既可以促进经济增长，又可以防止通胀和金融风险的出现。
示例：欧洲央行（European Central Bank），作为欧元区的中央银行，负责制定和执行欧元区的货币政策。
欧洲央行通过调整利率、公开市场操作等手段，来影响利率水平、信贷条件和货币供给，以维持欧元区内的物价稳定和经济稳定。
3. 金融监管：中央银行作为金融监管机构，负责对金融机构进行监督和监管，维护金融体系的健康运行和金融稳定。
中央银行监管金融机构的资本充足性、风险管理和合规性等方面，以保护储户的权益和维护金融体系的稳定。
示例：中国人民银行，作为中国的中央银行，负责对中国境内金融机构进行监管。
人民银行通过设立监管规则和要求、强化监管执法等方式，加强对商业银行、证券公司和保险公司等金融机构的监督，促使其依法经营、风险可控。
4. 维护金融稳定：中央银行承担维护金融稳定的重要责任。
中央银行积极应对金融危机和金融风险，采取必要措施来维持金融体系的稳定，保护金融市场的正常运行和市场参与者的合法权益。
示例：日本银行（Bank of Japan），作为日本的中央银行，经常需要应对金融危机和外部冲击。
浅析人民银行货币政策的有效性
浅析人民银行货币政策的有效性摘要货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，它在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。
随着改革开放不断向纵深推进，此文先介绍中国人民银行进行简单的概述，然后详细介绍货币政策有效性的问题。
1984年以前，我国还没有确立中央银行体制，并且没有真正意义上的货币政策。
在此后，我国银行通过引用货币政策来调控经济，促进经济的增长，但是货币政策在实施过程中，有发挥好的时期，也有发挥不好的时期，这时我们不得不考虑货币政策有效性的问题，是货币政策发挥进一步的重要作用。
目前，金融危机急剧恶化，货币政策的大起大落，我们不得不提高货币政策的有效性，短时间内可实现两种不同的货币政策，就是两种相反的货币政策，一种是当币值稳定后，在实行另一种与它相反的货币政策。
关键词：货币政策人民银行有效性目录摘要 (2)前言 (4)一、人民银行货币政策的概述 (4)二、货币政策有效性的相关理论 (4)三、中国货币政策有效性的影响分析 (5)四、提高人民银行货币政策有效性的建议 (5)前言货币政策是经济宏观调控和金融学一直以来都在研究的课题。
从宏观经济学角度实现经济均衡进而研究货币经济和政策。
生产力决定生产关系，生产关系有要求与之适应的新经济政策。
生产力的发展，经融的创新不断增多，经融的结构不断演变，信息网络对货币环境不断改善，人类对货币政策不断地了解，是货币政策不断年对新的问题，新的要求，新的环境。
由于2000年时通货紧缩，2003年以来出现了流动性过剩。
加之，目前许多的专家学者等等一些代表认为中国当前的汇率体制是制约货币有效性的原因，因此提出的研究货币政策有效性这一课题[1]。
一、人民银行货币政策的概述当前学术界对于货币政策的规则的刻画主要包括两种：一种是直接给定货币政策的规则的形式，包括泰勒规则，佛利德曼规则等，另一种是在中央银行目标函数最优化的基础上，推导出最有货币政策的规则形势，Woodford和Eric的研究具有代表性。
04中央银行货币政策目标(中央银行学-山西财经大学,王永亮)
第三章中央银行货币政策目标本章介绍货币政策的特征与功能、货币政策备选目标及相互之间的关系、我国的货币政策目标等内容。
学习本章的目的是理解货币政策的功能，掌握货币政策目标及其选择的基本理论。
第一节中央银行货币政策概述一、货币政策的概念货币政策是指中央银行通过调节货币与信贷总量，影响社会总需求和总供给，促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。
二、货币政策的特征1．货币政策是一项总量经济政策和宏观经济政策。
在市场经济条件下，结构调整主要是由产业政策等来完成的，货币政策主要通过对社会总需求的调控而产生影响。
2．货币政策是调节社会总需求的政策。
货币的供给形成对商品和劳务的购买能力，货币对商品和劳务的追逐形成社会总需求；利率水平通过对投资需求、消费需求的调节而影响到社会总需求；汇率的变化将通过对进出口贸易、国际资本流动的影响，形成对社会总需求的调节。
3．货币政策调节机制的间接性。
货币政策的运行主要是通过货币供应量、信用总量、利率水平等市场机制的作用对经济行为主体产生间接作用的。
4．货币政策目标的长期性。
货币政策是一种结合短期性与长期性，运用短期性的政策调节措施来达到长期性目的的工具。
三、货币政策的构成要素货币政策的构成要素包括货币政策的最终目标，实现政策目标所运用的政策工具，监测和控制目标实现的各种操作目标和中介目标，货币政策的作用过程、传导机制，以及货币政策的有效性分析等问题。
四、货币政策的功能1．促进社会总需求与总供给的均衡。
社会总供给来是经济发展长期累积的结果，影响总供给的因素在短期内是比较稳定的。
因此，实现社会总供给与总需求的均衡，主要通过对社会总需求的调控来完成。
社会总需求的最终表现形式是以货币形式支付的购买能力，货币供应量同社会总需求发生关联，并成为决定社会总需求的一个主要因素。
因此，利用货币政策工具调控货币供应量成为货币政策调节宏观经济的着力点，这也构成货币政策的主要功能。
2．确保经济的稳定。
经济学中的货币政策
经济学中的货币政策货币政策是经济学中的重要议题之一。
它涉及到中央银行如何管理货币供应量和利率水平，以达到维持经济稳定和促进增长的目标。
货币政策对于一个国家的经济健康和发展至关重要。
本文将探讨货币政策的定义、功能和工具，并且分析其对经济的影响。
一、货币政策的定义货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率水平，以影响经济的表现和走势。
它是国家宏观调控的一种手段，旨在控制通货膨胀、保持经济稳定和促进长期经济增长。
二、货币政策的功能1. 稳定物价水平：通过调整货币供应量，中央银行可以控制通货膨胀的速度，保持物价稳定。
稳定的物价水平有利于消费者的购买力，促进经济的健康发展。
2. 维持金融稳定：货币政策也是维持金融稳定的重要手段。
通过调控利率和流动性，中央银行可以防止金融风险的产生和蔓延，保障金融体系的正常运行。
3. 促进经济增长：货币政策可以通过影响利率水平来调动企业和个人的投资和消费需求，从而促进经济的增长和发展。
4. 调整经济结构：货币政策也可以通过不同的货币供应和信贷政策来引导资源的配置，促进经济结构的调整和优化。
三、货币政策的工具1. 利率政策：中央银行可以通过调整基准利率和市场利率来影响贷款成本和投资回报率。
提高利率可以抑制通货膨胀，降低利率可以促进投资和消费。
2. 开放市场操作：中央银行通过购买或出售国债和其他金融资产，来调节市场上的流动性和货币供应量。
3. 存款准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的存款准备金率，来控制银行的贷款额度和货币供应量。
4. 直接信贷控制：中央银行可以制定贷款配额、限制信贷规模和期限等措施，来影响货币供应和信贷市场。
四、货币政策对经济的影响1. 通货膨胀和通货紧缩：货币政策的主要目标之一是控制物价水平。
适度的货币供应可以保持通货膨胀在合理的范围内，从而维持物价稳定。
然而，如果货币政策过于宽松，可能导致通货膨胀；反之，如果货币政策过于紧缩，可能引发通货紧缩。
2. 经济增长和衰退：货币政策对经济增长有着重要的影响。
中央银行货币政策的特点、作用与有效性判断PPT(69张)
采用的原因
对多目标中出现的相互冲突的认识越来越清晰造 成的。
高通胀严重扭曲经济人在投资、储蓄和生产中的 预期和决策
市场自由主义思潮的回归和经济相对稳定增长的 现实，可能起了推动作用
在这种一致性出现的同时，也出现部分发达国家 对货币政策目标追求的灵活性，表现为部分国家 在物价相对稳定、中央银行信誉度高的前提下， 追求次一级的扩大就业、促进经济增长和国际收 支平衡目标。
第三阶段主要是理性预期学派经济学家对 菲利普斯曲线的否认，提出失业率和通货 膨胀率之间根本不存在有规律的替代关系。
源于现实：20世纪70年代
20世纪70年代所发生的高通货膨胀是较为近 期的过度刺激的例子，它最终演变成了重 要的、全球性的威胁。这个事件是中央银 行在20世纪所犯下最大的、集体性的错误之 一，它造成通货膨胀率在英国超过了25％， 在日本大约为20％，在法国为15％，在美国 为10％。
实施通货膨胀目标制的前提条件
一是中央银行在执行货币政策时应该具备 一定程度的独立性，尤其是工具的独立性；
二是货币当局没有对其他名义变量水平如 工资、尤其是汇率等的承诺，即稳定价格 是央行的主要目标。
对预测目标期通胀率的准确性要求很高
（二）规则与相机抉择
单一规则的本质是货币政策必须在长期中， 即所谓“无时间视角”，追求社会最优的 低通胀目标。
理性预期学派甚至认为经济增长与通胀之间的交 替关系在短期内也不存在，只有经济主体意料之 外的政策变化才能影响产出。
埃德蒙·费尔普斯（Edmund S.Phelps
费尔普斯认为，降低失业率的代价并非一 次性的通胀率提升那么简单。通过对工资 和物价的基本决定因素的分析，费尔普斯 提出了附加适应性预期的菲利普斯曲线， 即认为通胀不仅取决于失业状况，还与通 胀预期密切相关。
如何有效的发挥中央银行货币政策的作用
如何有效的发挥中央银行货币政策的作用第一篇：如何有效的发挥中央银行货币政策的作用如何有效的发挥中央银行货币政策的作用一、货币政策的含义和特征货币政策是指一国货币当局运用各种工具，通过货币供应量和利率等中介目标影响宏观经济运行，以实现宏观经济目标的方针和措施的总称。
货币政策通常由一国的中央银行制定和贯彻执行。
一般来说，货币政策有两个显著的特性：一是货币政策是一种宏观经济政策。
它通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济的运行，进而达到某一特定的宏观经济目标。
二是货币政策是一种调节社会总需求的政策。
通过对社会总需求的调控影响社会总供给及构成，从而实现社会总需求和总供给的均衡。
二、货币政策的目标以及各目标之间的关系货币政策的目标一般可概括为：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
货币政策目标之间的关系。
物价稳定与充分就业之间存在此消彼长的关系。
当失业过多时，货币政策要实现充分就业的目标，就需要扩张信用增加货币供应量，以刺激投资需求和消费需求，扩大生产规模，增加就业人数；同时由于需求的大幅增加，会带来一定程度的物价上升。
反之亦然。
物价稳定与经济增长也存在矛盾。
要刺激经济增长，就应促进信贷和货币发行的扩张，结果会带来物价上涨。
物价稳定与国际收支平衡存在矛盾。
若其他国家发生通货膨胀，本国物价稳定，则会造成本国输出增加，国际收支发生顺差反之亦然。
经济增长与国际收支平衡的矛盾。
随着经济增长，对进口商品的需求增加，结果会出现贸易逆差；反之亦然。
综上所述，由于各目标间存在的矛盾性，中央银行应根据不同的情况选择具体的政策目标。
三、货币政策有那些手段工具货币政策工具又称货币政策手段，是指中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段。
货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具。
第一、一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具。
(1)法定存款准备金率。
当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。
经济学原则知识：货币政策原则——货币政策的目标和效果
经济学原则知识：货币政策原则——货币政策的目标和效果货币政策是一种宏观经济政策，通过调节货币供应量、利率等手段来影响经济运行，以达到促进经济增长、控制通货膨胀等宏观经济目标。
货币政策的目标和效果是评价货币政策是否成功的重要标准。
本文将着重探讨货币政策的目标和效果。
一、货币政策的目标货币政策具有多重目标。
通常将货币政策的目标分为宏观经济目标和中期目标两类。
1、宏观经济目标货币政策宏观经济目标主要包括两个方面，即维护货币的内在价值稳定和促进经济增长。
其中，货币内在价值稳定是货币政策最主要的目标。
维护内在价值稳定基本上等于控制通货膨胀，因此，货币政策的另一个重要目标是控制通货膨胀率。
2、中期目标中期目标是指，为了实现长期宏观经济目标，设置的中期目标。
具体包括调节货币供应量、控制市场利率、积累外汇储备等。
二、货币政策的效果货币政策的效果指采取货币政策后，对宏观经济的影响。
从宏观角度来分析，货币政策的效果主要体现在物价水平、就业、经济增长和贸易收支等方面。
1、物价水平货币政策控制通货膨胀率是货币政策的重要目标之一，因此在一定程度上可以影响物价水平。
如果货币政策实施得当，通货膨胀率能够得到有效控制，物价水平就能保持相对稳定。
反之，如果货币政策实施不当，通货膨胀率就会飙升，导致物价水平上升过快，从而影响到人们的生活水平和经济的长远发展。
2、就业货币政策调节利率，影响企业的融资成本和贷款利率，进而影响企业的生产经营活动和就业。
一般来说，贷款利率下降，企业融资成本降低，投资更加向利润丰厚的领域倾斜，企业的经营收益和就业增长就会推动经济增长。
货币政策的相关举措将对企业和就业造成影响，正确认识和应对货币政策变化，对于企业和就业发展具有重要意义。
3、经济增长货币政策通过调控经济运行的资金供给、市场利率和货币汇率等方面来影响经济增长。
如果货币政策能够对市场进行准确判断，在经济波动时及时设置调控措施，那么货币政策对经济增长将产生较为积极的影响。
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Bemanke Mishkin(1997)和Mishkin(2000，2001，2004)认 为，通货膨胀目标制是一种新的货币政策框架， 该框架包括5个基本要素：
短期利率牵动着资金流动能力的大小及各种货币 需求动机，所以短期利率与经济活动有着极为密 切的联系。
美国
美国于1971年采用货币目标法，将货币供 应量M1作为货币政策中介目标，1987 年放 弃M1，改以M2作为中介目标。
1993年7月， 格林斯潘表示，美联储不再 将包括M2在内的货币总量作为货币政策目 标。他还提出美联储打算改以实质利率为 中介目标，但目前控制实质利率尚有技术 上的难题。
全球CPI的明显上涨出现在美国次贷危机爆发之后， 也就是说，在实体经济趋于下滑时才出现了CPI的 持续较快上涨，而这种上涨与次贷危机后全球更
为宽松的货币条件密切相关，也与楼市股市泡沫
破裂后大量资金涌入初级商品市场有关，即主要 是金融投机的结果。
货币供应量
理由：（1）货币供应量的变动直接影响经 济活动。（2）货币供应量及其增减能够为 中央银行所控制。（3）货币供应量与货币 政策联系最为直接。货币供应量增加，表 示货币政策的松弛；反之则表示货币政策 紧缩。（4）货币供应量作为中介指标不易 将政策性效果与非政策性效果相混淆，因 而具有准确性优点。
菲利普斯原始模型 通货膨胀率和失业率之间存在一种稳定的负相关系
早期菲利普斯曲线的含义： 更低的失业名义工资↑P↑，即更高 的通货膨胀。
早期形式的被称为工资—价格螺旋
低失业
更高的名义工资
企业提高价格
工人要求更高的名义工资
企业再提高价格
········ ·
持续的工资和价格膨胀
新凯恩斯主义菲利普斯曲线强调通货膨胀 的前瞻性特征，同时也不排斥后顾性特征。
三、国外货币政策目标的指标分 析
英、美、日等国家将短期利率作为操作目标
短期利率最符合“可测性”这一条件。利率易于 观察，尤其是短期利率水平的有关信息瞬间可得。 中央银行在任何时候都可以在货币市场上观察到 短期利率的态势。
短期利率符合“可控性”这一条件。
短期利率与中介指标有其相关的一面。作为操作 目标的短期利率一般是同业拆借利率，该利率与 市场上各种短期利率及货币供应量的相关性是直 接的。
继承了传统的菲利普斯曲线的特征，承认 过去的通货膨胀会影响经济主体的通货膨 胀预期，存在通货膨胀惯性或对通货膨胀 滞后值的依赖。
新凯恩斯主义菲利普斯曲线更强调通货膨 胀取决于厂商边际成本的变化和对未来经 济环境的预期，通货膨胀具有前瞻性特征。 他们发现在出目前的定价决策时，参考 对未来成本和需求状况的预期可能是最优 的。
为什么凯恩斯
的理论为货币 政策提供依据？
第一节 货币政策的目标体系
货币政策的 分析框架
政策工具
操作目标 中间目标 最终目标
经济增长
充分就业
总供求 均衡
国际收支平衡
物价稳定
-经济运行中的表现 -货币政策的关注点 -货币政策的应对
政 治 需 求
货币政策目标的选择 货币政策类型
货币政策的操作
1994年2月，格林斯潘指出，美联储将奉行 “中性”货币政策， 根据对宏观经济形势 的判断灵活调整利率，使利率水平保持中 性，对经济既不起刺激作用，也不起抑制 作用，从而使经济以其自身的潜能在低通 胀条件下持续稳定增长。
弗里德曼曾经建议货币总量应该按照固定的 比例增长。但是德国央行的货币目标法却并 非严格按照弗里德曼的建议，而是允许两三 年内增长超出目标范围，不过超出的部分之 后要予以修正。
货币目标法的优点是其实施的透明性，央行 是否实现其确立的指标通过新闻就能够获得， 这样可以帮助普通民众及时调整通货膨胀的 预期。
我国货币供应量统计
M0=流通中现金 M1= M0+企业活期存款+农村存款+机关团体
部队存款
M2= M1 +城乡居民储蓄存款+企业定期存款+ 信托类存款+其他存款
公开宣布通货膨胀的中期数量目标；
对货币政策主要政策目标——价格稳定的一种制 度承诺。比较而言，其他货币政策目标均为次要 目标；
一种信息包容策略，在这个策略中许多变量—— 不仅仅是货币总量或汇率等，被用于货币政策工 具确定决策；
通过与公众及市场交流货币当局的计划、目标和 决策来增强货币政策的透明度；
增强中央银行实现通货膨胀目标的责任性。
从2003年初至2008年7月，包含食品、金属、能源 等在内的IMF初级产品价格指数上涨了230%，其 中石油价格上涨超过330%，与此同时CPI则总体 稳定。全球CPI的显著上涨在2007年之后才开始浮 现，且主要表现为以石油、粮食价格大幅上涨带 动的结构性通胀。
Svensson(2002)则认为通货膨胀目标制是一种货币政 策规则并且是目标规则(targeting rule)。在定义通货 膨胀目标制时需要考虑三个典型特征：
有一个明确的数量化通货膨胀目标，要么采取点 目标的形式，要么采取区间目标形式；数量化通 货膨胀目标是指某一具体的价格指数；
决策过程可以被描述为“通货膨胀预测目标 制”(inflation-forecast targeting)，即中央银行的通货 膨胀预测有着重要的作用，调节通货膨胀预期与 通货膨胀目标是否相一致决定着货币政策工具的 制定；
M3= M2+金融债券+大额可转让存单 中国现在不公开统计M3