中国股份制公司的起源12

中国股份制公司的起源

关键词：大生纱厂，股份制，招股难，体制变革，官利制度。

股份制公司，股份制度是指通过发行股票，建立股份公司来筹集资本，进行生产经营的，投资人按其资本的份额参与公司的管理决策以及分配利润与承担风险的一种经营制度。世界范围内，最早起源于10世纪天主教会，教会企业是现代股份制的前身；成立于1602年3

月20日的荷兰东印度公司是最早的股份公司之一，成立的目的主要是避免过度的商业竞争；而在中国，最早股份制经济兴起于十九世纪六十年代的“洋务运动”时期，张謇刨办的南通大生资本企业集团，是我国民间较早以股份制方式组织创办的企业集团。下面以大生纱厂为背景材料分析我国早期股份制公司的特点及其成因和对企业的影响。

特点一：招股难。成因不外乎外资的影响，外国资本的侵入使得当时上海“华商各纱厂出现了不同程度的亏损，阻碍了中国民族工业的发展，这是对所有企业来说都存在的，同时张謇非官非商亦非买办的身份也使他招股集资屡遭挫折。两个因素使得企业的资信度非常低，招股自然难，而募集不来股资空谈企业显然纸上谈兵。

特点二：筹备发起人的身份对早期募股影响极大，有职有权的官员和广有资财的买办商人显然要有更高的资信度。他们属于社会已经认可的能兴办近代企业的两种人，前者可以可以通过职权奏拨或借拨官款，解决兴办企业所需的资金问题，待有成效后再筹还官款或招商承办，后者则在多年的买办生涯中又集攒了巨额射富，其对股民的吸纳作用可见一斑。发起人的身份也一定程度上决定了企业的属性，对企业的进一步发展起着重要作用。

特点三：体制变革频繁，就在大生纱厂开车之前厂的体制就经历了商办、官商，台办三个阶段，。一个企业的稳步发展离不开稳固的体制，至少短期内不能频频变动，这搞不好随时置企业于一个动乱的境况。

特点四：官利制度盛行，这种制度的特点，是凡股东一经入股，不论企业经营状况如何，均需按年利八厘起息。这是使得承担经营亏损的全是企业自身，减少企业的资本积累，增加了企业的困难这也是是大生企业集团后来衰落极快的根本原困之一。

对比现代股份企业制度完善的体系，能发现代表中国股份制公司的大生企业集团迅速衰败的一些无关乎社会背景的关乎企业体制本身的一些固有弊端。第一，大生集团虽然实现所有权与经营权的分离但却没有实现投资与经营风险的分担，在企业出现亏损时仍然要按时按利率缴纳利息给出资的大股东——官府，也就是官利制度的存在破坏了股份制公司应有的生态平衡；第二，管理团体的冒进，主要是张謇的个人志向所致，张謇放弃仕途，经商办实业的根本目的，是为了实现他救国救民的伟大理想，而不是为了赚钱而赚钱，几乎不是用企业的思想与策略来管理经营公司。在1901-1911十年间大生集团新增了18个厂，入股的企业也高达9个，这种高速扩张使得企业难以与市场接轨，难以维持企业的生产运作，也对经营者的素质提出了更高的要求，也更加加剧企业体制本身弊端的暴露。