财务危机的理性分析报告

企业财务危机的理性分析一．企业财务危机概述（一）企业财务危机含义（二）企业财务危机的基本特征二、诱发企业财务危机的原因（一）由于企业的过度扩策略，发展过程中追求高速度、多元化而引发财务危机。

（二）企业偿债峰峰过高，短期支付能力严重不足。

（三）企业部控制中风险控制出了问题。

（四）企业突发性的风险事件。

三、企业财务危机的征兆（一）财务结构明显恶化，即长期处于一个不合理的状态。

（二）而财务预测在较长时间不准确（三）借入资金到期不能偿还，企业信誉不断降低（四）自有资金严重不足，过度依赖贷款（五）财务报表不能及时公开（六）企业市场竞争力不断减弱（七）企业经济效益严重滑坡，长期处于弱势状态（八）关联企业趋于倒闭四、企业财务危机的诊断（一）安全等级法（二）财务指标综合法五、预防财务危机对策（一）企业财务危机的控制（二）企业财务危机的防（三）企业财务危机的化解企业财务危机的理性分析一．企业财务危机概述（一）企业财务危机含义广义的财务危机是一种严重威胁企业的基本结构和价值的经济形势，在这种形势中企业决策集团必须在很短时间，在极不确定情况下作出关键性决策。

也就是说，财务危机具有威胁性、不确定性、紧迫性。

从经济学的角度出发，企业陷入财务危机是一个逐步的连续过程,通常从财务正常渐渐发展到财务危机。

财务危机的界定包括起点界定和终点界定，财务危机的终点分为财务危机解除和破产清算两种形式。

总体而言经济学角度的财务危机集中在陪产清算和无偿付能力等方面。

从法学的角度出发，依据法律的破产意义，该定义是财务危机的最极端的表现形式。

财务危机会诱发公司生存危机，因此应该深入发掘影响财务危机的因素，有效防和应对。

（二）企业财务危机的基本特征1. 财务危机的客观积累性对财务危机具有客观积累性：从“它是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误，亦就是说，财务危机积累是各种财务活动行为失误的综合。

”在筹资方面，由于筹资渠道不畅通，不能保证投资计划顺利实施，以至筹资不是为了投资的，而是要扩大再生产的。

2. 企业财务危机突发性财务危机受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，更多因素是爆发性的、意外性的，有的甚至是急转直下的，例如，某企业经营状况良好，但由于一个长期贸易伙伴突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能收回而使自己陷入困境，在突发性这一特性显现时，若在承担短期风险的控制围，企业尚可度过风险，相反，若超过短期承担风险的最大限度，那么企业将陷入困境。

3. 企业财务危机的复杂性、企业财务危机是多因素综合作用的结果。

企业无时不承受着企业外的各种各样的正向负向价值力的影响，企业财务危机就是这些价值力长期综合作用的结果。

财务危机的复杂性主要受企业经营环境的复杂性和企业经营过程的复杂性以及财务行为方式的复杂性影响。

（1）首先是受企业经营环境复杂性的影响，企业不仅面对着同行业竞争对手的冲击，甚至还面临着潜在进入者的威胁，可能还要同时面对国市和国际市场的竞争。

复杂的经营环境会给企业造成复杂的危机影响。

（2）其次是受企业经营过程复杂性的影响。

企业生产经营是由研发、采购、生产、销售等很多环节组成的，企业生产经营过程中的任一环节的失误都有可能造成财务危机状况的出现。

（3）最后是受财务行为方式复杂性影响。

企业财务行为有筹资、资金使用、投资等行为，这些活动都牵一发而动全身，任何一个失误都可能导致财务危机。

4.企业财务危机的灾难性企业发生的财务危机虽然包括多种情况，但不论是资金管理技术性失败，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带来灾难性的损失。

相对而言，在诸多危机种类中，企业财务危机是比较轻微、比较次要的，一般可以采取适当的措施加以补救或通过担保、资产抵押等形式来缓解财务危机的状况。

这样做虽然可以避免破产，但企业也会为此付出沉重的代价，如增加资金成本或提高财务风险程度。

至于破产，其给企业带来的毁灭性、灾难性打击更无须赘述。

5.企业财务危机的可预见性预防，包含有预见的积极管理意义。

“积极”是指主动地在事情发生之前进行管理，而不是被动地处理那些令人忙乱的危机，有预见地积极管理意味着我们应当关注那些常被忽略了的业务运作，并养成习惯。

财务危机预防成本应小于不计代价的事后补救，最成功的危机解决办法应该是在危机潜伏期就解决危机。

由于财务危机会给企业的利益相关者带来巨大的成本付出，防和及早化解财务危机具有重要的价值和必要性。

另外，由于财务危机具有累积性和可逆性，为财务危机的预警提供了前提条件。

二、诱发企业财务危机的原因（一）由于企业的过度扩策略，发展过程中追求高速度、多元化而引发财务危机。

企业在生产和经营过程中，偏离了企业主营业务的主攻方向，一味地过度扩经营围，盲目追求高速度，致使企业大量资金投向企业陌生的产品或制造业，从而使得企业新的项目占据优势的资金。

这种由于企业盲目的扩从而超越了企业的管理和财务能力，导致企业流动的资金不足，债务数量的增加，资金结构的失调，进而使企业陷入财务危机之中。

（二）企业偿债高峰过高，短期支付能力严重不足。

企业偿债风险过高，短期支付能力严重不足，这句话的含义主要是指:企业以负债（长期、短期借款）经营作为企业生产和经营资金的主要来源，负债就要支付本、息（高额),再加上短期支付到期本息（使企业在还本付息的时间上没有回旋的余地）过于集中，这种情况把企业逼向破产边缘。

在企业偿债高峰期，不足以抵抗债务利息时，企业必然发生亏损。

此时企业的效益会呈现负数，必然会出现财务危机。

（三）企业部控制中风险控制出了问题。

部风险存在于企业的各个生产经营活动环节，部控制其实是一种管理规，其建立过程控制体系，并描述关键控制点，通过流程的形式直接直观的描述企业生产经营业务过程。

部控制的执行过程正好为风险信息的收集带来了极大的便利。

部控制的一个基本作用是控制风险，对企业可能面临的风险进行识别、评估和控制，最终目标也是控制风险。

在现代企业制度下企业在实行部控制过程中由于风险管理出现问题致使企业在财务决策中出现失误，具体表现在企业在筹资、投资及资本运作中屡遭挫折，使企业在生产过程中营运资本出现障碍。

（四）企业突发性的风险事件。

企业突发性的风险事件的探讨主要是从经济因素的角度进行，当国外经济环境发生变化，例如：重大财政、货币政策等的调整，这对于企业的主产经营势必会产生影响，这种影响可能会导致企业的业务发生萎缩、资产发生缩水以及重大财产的损失等状况，进而企业会产生财务危机。

例如：亚洲金融危机中，一些企业采取股票抵押贷款却因为股票市场低迷、股票价格大幅下降，使抵押品价值严重缩水而陷入财务危机。

三、企业财务危机的征兆（一）财务结构明显恶化，即长期处于一个不合理的状态。

财务结构恶化主要表现在四个方面：1.筹资结构不合理。

优化企业筹资结构，作为一种客观的存在方式，应该是企业经营管理中的一个系统。

在这个系统中，适合于企业自身特点和发展的筹资结构是系统的要素，对企业筹资结构的合理配置，即合理安排与核定自有资金（资本金）与借入资金（负债）的比例是系统的结构，而企业筹资所面临的外环境和条件，则是该系统的环境。

筹资结构不合理主要表现为权益性资本和债务性资本比例失调，债务资本比例过度。

如果筹资结构不合理，将降低企业的盈利能力，或债务负担过重，以至于偿债困难。

2.投资结构不合理。

在投资项目的过程中，投资结构的选择也是至关重要的。

一个设计合理的投资结构，在一定程度上对于投资的成败以及收益率起着决定性的关键作用。

良好的投资结构，可以使资金最大程度的调动积极性，得到有效的循环和使用，在项目中获得收益最大化。

当前企业投资结构不合理主要表现为长中短期投资比例、经营性资金和投资性资金比例的失当，资本性投资膨胀。

容易造成投资回报率偏低，收益减少，导致变现困难，到期债务不能偿还。

3.生产结构不合理。

生产的结构主要是根据产品的综合要求和采取生产的方式来决定的。

产品需求特性出现不同的时候，所对应的产品生产类型也会不一样，决定了整个的生产计划对象和生产的计划方法甚至到管理的控制方法都会在不同程度上有不同的要求。

企业生产结构不合理主要表现为流动资产与固定资产、有形资产与无形资产的比例不当，存货、应收款项占流动资产的比例不合理，特别是存货和应收款项非正常持续增加。

不仅影响资金周转也影响运营资金的正常运转，更容易产生存货减值和应收账款回收风险，导致企业承担重大损失。

4.支出结构不合理。

企业支出结构不合理的突出的表现为非生产性支出和消费性支出持续过快增长。

销售费用和管理费用大幅增长，但销售额的增长和费用的增长严重不同步，这样费用就侵蚀了部分利润，从而导致企业整个支出的结构不合理，容易引起财务危机。

这四个不合理在形成过程中是渐进的，只要认真分析研究其发展变化情况，就能找到规律性的东西，从中发现财务危机的原因。

（二）财务预测在较长时间不准确财务预测在较长时间不准确指的是企业管理者制订的企业财务发展规划与实际执行效果之间存在较大差距，并且该差距在很长一段时间没有得到及时修正，影响了企业财务成果的正确反映，给企业收益带来难以弥补的损失，是企业财务危机产生的直接根源。

（三）借入资金到期不能偿还，企业信誉不断降低借钱不能及时偿还，企业的公众信誉就会受到影响，企业一旦在投资者和债权人之间失去信誉，就会影响到日后在投资市场上再融资，企业在资金短缺的时候，由于信誉问题，无法向银行进行贷款时，导致企业资金周转受到限制，从而导致企业风险危机的产生。

（四）自有资金严重不足，过度依赖贷款企业在资金需求总量不变的情况下，自有资金不足就必须依靠借入贷款资金来补偿，借入资金的增加，企业除了支付本金以外，更要支付高额利息，高额利息的支付增加了企业资金周转的困难，这就在一定程度上加重了企业负担，企业在自有资金无法满足企业的要求情况下，还需要向银行支付高额的利息，这种依靠银行贷款的融资方式，职能使得企业资金更为短缺，进而在无法偿还资金的情况下，面临破产的危险。

（五）财务报表不能及时公开财务报表及时公开是对企业进行监督的典型特征，是股东具有行使表决权能力的关键。

股东和潜在投资者需要得到定期的、可靠的、可比的和足够洋细的信息，从而使他们能对经理层是否称职做出评价，并对股票的价值评估、持有和表决做出有根据的决策。

企业财务报表不能及时公开，影响了投资者对企业财务状况的全面了解，就会影响企业及时从资本市场上融得资金，当企业融资渠道出现障碍后，企业再生产过程就无法顺利进行资金的运转（六）企业市场竞争力不断减弱市场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。

如果企业产品市场占有率很高，且盈利空间很大，说明企业市场竞争力很强。

相反，如果企业的产品出现滞销现象，造成市场占有率明显下降；或企业产品的市场份额未变，但盈利空间却在明显缩小，则说明企业的市场竞争力在减弱，企业竞争力一旦由强变弱，企业就无法按计划、按目标生产经营自己的产品，从而就埋下发生财务危机的伏笔。