第五章宏观经济行情分析(一).pptx

0.0186 0.0266
7 Stock prices, 500 common stocks 8 Money supply, M2
0.0377 0.3535
9 Interest rate spread, 10-year Treasury bonds less federal funds 0.1019
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第五章 宏观经济行情分析
（一）
第一节 经济行情指标概述
一、经济指标的作用
描述行情的状态 衡量行情变动的幅度 预测行情变动的趋势
二、经济数据资料来源
三、“领先—同步—落后”的指标体 系
领Fra Baidu bibliotek指标
同步指标 落后指标
（预兆性指标）（重合指标） （滞后指标）
Leading
Coincident Lagging
国防支出
基础设施建设
➢ 净出口（NX）
出口额－进口额 • 出口 •进口
注意:
•政府转移支付不 计入GDP 。
（四）GDP在行情分析中的应用
1、GDP是反映一个国家经济动态的最具有综合性 的指标。
2、GDP总量不仅体现着一个国家或地区的财富多 少，而且反映一国隐含着所能吸收的就业量。
3、 GDP可以用来反映一个国家在较长时期内的 经济发展规模和经济增长速度（一般以实际 GDP来衡量）。
支出法：最常用，反映支出构成。
GDP C I G NX
四大类支出
➢ 消费支出（C）
➢ 投资支出（I）
本国居民对最终产 品和服务的购买。
• 耐用消费品支出
• 非耐用消费品支出
• 服务支出
固定投资：购买新 资本品
• 非住宅固定投资 • 住宅投资
企业存货投资：存 货变动
四大类支出
➢ 政府对商品服务的购 买（G）
（二）计值方法
按市场价格计算（GDP at market prices） 名义（nominal） 实际（real） 实际GDP=名义GDP/GDP消价指数 （缩减指数）
按要素成本计算（GDP at factor cost）
（三）编制方法
生产法： GDP=所有部门的增加值之和
收入法： GDP=工资+利息支付+利润+间接税
3 Manufacturers' new orders, consumer goods and materials 0.0753
4 Vendor performance, slower deliveries diffusion index
0.0698
5 Manufacturers' new orders, nondefense capital goods 6 Building permits, new private housing units
The Conference Board 领先指标
Leading Index
Factor
1 Average weekly hours, manufacturing
0.2542
2 Average weekly initial claims for unemployment insurance 0.0333
Indicators Indicators Indicators
与总体经济 变化的关系
领先
同步
落后
时差
3个月以上 3个月以内 3个月以上
用途
行情预测
行情分析
验证
NBER的领先指标
制造业工人每周 工作小时
每周首次领取失 业保险的人数
新收订单 商品的库存变动
新建筑许可 敏感材料价格 股票价格指数 公司税后利润 新建公司数目
（一）概念
GDP（Gross Domestic Product）
指一个国家或地区范围内的所有常住 单位，在一定时期内生产最终产品和 提供劳务价值的总和。
美国GDP发布
来源：美国商务部经济分析局（BEA） 频率：每季度一次 发布时间：上午8：30；预先估计分别在1
月、4月、7月、10月的最后一个星期公布。 此后两轮修正，每次相隔一个月。
10 Index of consumer expectations
0.0291
NBER的同步指标
非农产业就业量 国民生产总值 个人收入 工业生产 制造业与商业销售额
The Conference Board
同步指标
Coincident Index
1. Employees on nonagricultural payrolls
0.1937
OECD景气指标体系
领先指标 加班时间 工商业预期 新订单 房屋开工 原材料价格 股票指数
一致指标 就业 工业生产 GDP 能力利用 收入
滞后指标 投资 库存水平 生产价格 利率
第二节 国民收入
一、第国二内节生产国总民值收G入DP和生产
“国内生产总值是20世纪最伟大的发 明之一”。 ——萨谬尔森
2. Personal income less transfer payments
3. Industrial production
4. Manufacturing and trade sales
Factor 0.5293 0.2077 0.1469 0.1161
NBER的滞后指标
长期失业（指15周以上的失业） 未清偿债务 库存总量 投资总支出额 货币市场利息率
4、人均GDP是衡量一个国家或地区富裕程度及其 居民生活水平的重要综合指标。
资料链接：我国GDP （2009年1季度-2010年1季度）
GDP体现财富总量
0.0623
4 Average prime rate
0.2777
5 Commercial and industrial loans
0.1137
6
Consumer installment credit to personal income ratio
0.1931
7 Consumer price index for services
The Conference Board
滞后指标
Lagging Index
Factor
1 Average duration of unemployment
0.0373
2
Inventories to sales ratio, manufacturing and trade
0.1221
3
Labor cost per unit of output, manufacturing