偿债能力分析

偿债能力分析

偿债能力是指偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析主要为短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。

一、短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿付流动债务的能力。在资产负债表中，流动负债与流动资产形成一种对应关系；流动负债是将在一年内或超过一年的营业周期内需要偿付的债务，一般说来，流动负债需以流动资产来偿付。因此，可以通过分析企业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。通常，评价企业短期偿债能力的指标有：流动比率、速动比率、劳动资金、存货周转率、应收账款周转率。（一）流动比率

流动比率是企业流动资产与流动负债总额之比。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债

例：若某企业本年末流动资产总额为659000元，流动负债为348000元，该企业流动比率可计算如下：流动比率=659000/328000=2.01元

这表明该企业每元流动负债有2.01元流动资产作偿还的保障。

流动比率是衡量企业短期偿债能力最通用的比率。该比率表明企业的短期债务要由预期在该项债务到期前变现的资产来偿还的能力。一般认为流动比率等于或稍大于2比较适合，即说明企业财务状况稳妥可靠。但是由于各行业的经营性质不同，营业周期各异，对资产流动性的要求也不相同，因此应有不同的衡量标准。

虽然流动比率越高，说明企业偿还流动基金负债的能力越强，流动负债得一到偿还的保障程度越高，从而受到短期债权人的欢迎。但是，过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率过高，可能会影响企业滞留在流动资产上资金过多，未能加以有效利用，可能会影响企业的获利能力，而且企业极容易伪造这个比率，以掩盖其偿债能力。如推迟购货、期末偿还流动负债。因此利用流动比率评价企业短期能力存在一定的缺陷。

（二）速动比率

速动比率也称酸性试验，是速动资产与流动负债之比。由于存货、预付货款与待摊费用的流动性较差，因此进行企业短期偿债能力评价时，虽然流动比率较高，但流动资产的流动性较差，其偿债能力仍不强。应以速动比率指标对流动比率进行补充，才能客观评价企业短期偿债能力。速动比率计算公式如下：速动比率=速动资产/流动负债速动资产是指具有高度变现性的流动资产，包括货币资金、的有价证券、应收票据、应收款项等。速动资产=流动资产－存货，一般认为速动比率等于或稍大于1比较适合。

例：某企业本年末速动资产总额为388100元，流动负债总额为423300元。该企业速动比率计算如下：速动比率=388100/423300=0.96 上述比率属正常范围。但在实际分析时，应根据企业性质和其他因素综合判断，不可一概而论。

二、长期偿债能力分析

企业的长期债权人都关注企业分期支付利息的能力和到期偿还本

金的能力。前者从本质上讲属企业短期偿债能力的问题，但它与长期负债紧密联系，所以也列为长期偿债能力分析的内容。评价企业长期偿债能力的指标有负债比率，利息保障倍数、权益乘数、负债与股东权益比率等。

（一）负债比率

负债比率是企业负债经营总额与资产总额比率，也称之为资产负债率，它反映企业的资产总额中借款所得的比例。其计算公式为：负债比率=负债总额/资产总额

例：某企业2001年末负债总额1570000元，资产总额为3200000元。则负债比率为1570000/3200000=0.49。

这表明该公司每49元的债务，有100元的资产作为其偿还的后盾。

负债比率可以反映偿还债务的保障程度，该比率越高，企业偿还债务能力越差；反之。偿还债务能力越强。而企业的所有者却从另一个角度来评价这比率。有者关注的是投资收益的高低、借入资金与所有者投资在企业发挥同等的作用，若企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，所有者可利用举债经营取得更多的投资收益。因此，股东往往关心的是全部资产报酬率是否超过借款的利息率。这样，股东可以通过举债经营以有限的资本，付有限的代价而取得企业的控制权。负债比率不仅反映了上面述及的企业长期财务状况，也反映了企业管理者的进取精神，如负债比率高，说明企业勇于进取，充满活力，对前途充满信心。当然，负债必须的一定限度。负债比率过高，企业财务风险将增大。