多恩布什《宏观经济学》复习资料-第十三章至附录【圣才出品】

第13章国际联系
一、名词解释
1．肮脏浮动[中央财经大学2004研复试]
答：肮脏浮动又称“管理浮动”，与“自由浮动”相对而言，指货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率朝着有利于本国的方向浮动。

目前各主要工业国所实行的是管理浮动，绝对的自由浮动纯粹是理论上的假设而已。

当本国货币汇率不断上升并抑制出口时，中央银行或货币当局便会出面干预以避免不利局面继续和蔓延；当本国货币汇率下跌比较严重时，中央银行或货币当局便会采取措施稳定汇率。

2．BP曲线[中央财经大学2005研复试]
答：BP曲线指在其他参数变量固定的前提下，以利率为纵坐标，国民收入为横坐标，国际收支均衡函数的几何图形表示为国际收支均衡曲线。

在通常情况下，BP曲线向上倾斜，即斜率为正，这代表利率与实际国民收入同方向变动。

BP曲线上任何一点均代表国际收支平衡；而在BP曲线之下或之上的区域内任何一点，与BP曲线上的均衡点相比，则表示国际收支处于逆差或顺差状态。

对于国际收支平衡曲线的影响因素主要包括两个方面：国内价格水平和汇率。

在IS-LM 模型的框架下，显然国内价格水平是假定不变的。

因此，汇率作为一个重要的参数，对国际收支状况的影响就十分重要。

事实上，凡能影响汇率的因素（如利率、实际国民收入、价格水平等）都会使BP曲线移动。

3．以邻为壑政策[中山大学2011研]
答：以邻为壑的政策指试图以牺牲别国的产出来增加本国产出的政策。

本国货币扩张会引起汇率贬值，净出口增加，从而增加产出与就业，但是本国增加净出口对应着国外贸易余额的恶化。

本国货币贬值使需求从国外商品转移到本国商品上，国外的产出与就业会因此下降。

正是由于这个原因，由贬值引起的贸易余额的变动被称为以邻为壑的政策。

它是输出失业，或以损害其他国家利益来创造本国就业的一种方式。

本国福利的提高是以牺牲别国利益为代价的，因此这一政策很容易引起别国的报复和贸易战的爆发，最终损害各方的利益。

4．三元悖论[中山大学2010研；中央财经大学2017、2018研]
答：三元悖论也称三难悖论，它是美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济学的政策选择问题，在蒙代尔-弗莱明模型的基础上提出的，其含义是：本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。

其中，本国货币政策的独立性是指一国执行宏观稳定政策进行反周期调节的能力，这里主要是指一国是否具有利用货币政策影响其产出和就业的能力；汇率的稳定性是指保护本国汇率免受投机性冲击、货币危机等的冲击，从而保持汇率稳定；资本的完全流动性即不限制短期资本的自由流动。

5．购买力平价[中央财经大学2017、2018研]
答：购买力平价是一种汇率决定理论，实际上是一价定律在国际市场上的应用。

它认为如果国际套利交易是可能的，那么任何一种通货在每个国家都有相同的购买力。

购买力平价理论的思想基础是，如果一国的货物相对便宜，那么人们就会购买该国货币并在那里购买商品。

购买力平价成立的前提是一价定律，即同一商品在不同国家的价格是相同的。

此外，购买力平价成立还需要一些其他的条件：①经济的变动来自货币方面；②价格
水平与货币供给量成正比；③国内相对价格结构比较稳定；④经济中如技术、消费倾向等实际因素不变，也不对经济结构产生实质影响。

购买力平价存在两种形式：①绝对购买力平价，即两国货币的兑换比率等于两国价格水平的比率；②相对购买力平价，指两国货币兑换比率的变动等于两国价格水平变动的比率。

但由于运输成本及关税等因素的存在，这种情况并非像实际上的那样。

此外，汇率并非由商品和劳务的国际贸易决定，而是由外汇的供求、资本转移以及政府的汇率政策等决定的。

因而，实际汇率会经常背离购买力平价，并且在许多情况下也难以对不同国家选择一套合适的商品加以比较，并计算平衡价格。

6．名义汇率和实际汇率[中央财经大学2017研]
答：汇率有名义汇率与实际汇率之分。

名义汇率是两种货币的交换比率，它是指1单位外币能够交换的本币数量，或1单位本币能够交换的外币数量。

名义汇率有直接汇率和间接汇率两种。

实际汇率是两国产品的相对价格，是以同一货币衡量的本国与外国物价之比，它反映一国商品在国际市场上的竞争力。

如果持有外币只是为了购买外国产品，本币与外币的交换比率取决于各自的购买力，即取决于物价水平的倒数，由此可得实际汇率的表达式为：ε＝eP/P*。

其中，e表示名义汇率（直接标价法）；P和P*分别为国内与国外的价格水平；ε为实际汇率。

可见，如果购买力平价成立，实际汇率应等于1。

根据这一定义式，实际汇率低，本国产品就相对便宜，本国产品在国际市场竞争力强，有利于增加本国净出口；反之，本国产品就相对昂贵。

二、简答题
1．结合IS-LM模型，简述在固定汇率和资本完全流动条件下，开放小国减少货币基础的货币紧缩政策的效果。

[中山大学2011研]
答：在固定汇率和资本完全流动条件下，货币政策是无效的。

分析如下：
如图13-1所示，由于资本完全流动，该BP＝0曲线表现为一条水平线。

经济体原先处于A点，此时内部均衡和外部均衡同时实现。

该国实行货币紧缩政策，则LM曲线向左移动，移动到LM′，整个经济移到B点。

在B点有大量国际收支盈余，因而本币有升值的压力。

在固定汇率制下，中央银行必须进行干预，购买外币，并抛出本国货币。

本国货币供给因而增加。

结果是，LM曲线移回到右下方。

这个过程继续下去，直到恢复为初始均衡点A 点为止。

因此，在固定汇率和资本完全流动条件下，开放小国减少货币基础的货币紧缩政策是无效的。

图13-1货币政策无效
2．分析并评价宏观货币政策在封闭经济和开放经济中的传导机制。

[对外经济贸易大学2007博]
答：（1）货币政策传导机制是指各种货币政策工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。

它实际上包含两个方面的内容：一是内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；一是中间指标发挥外部影响的过程，即对总支出起作用的过程。

（2）关于封闭经济下，宏观货币政策传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。

前者的理论思想可归结为：通过货币供给M的增减影响利率i，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数形式增减，而投资的增减就会影响总支出E和总收入Y，用符号表示为：M→i→I→E→Y。

在这个过程中，利率是最主要的环节，货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资乃至总支出发生变化。

与凯恩斯学派的观点不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。

货币学派认为，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，可用符号表示为：M→E→Y。

（3）在开放经济下，货币政策还可以通过汇率途径来影响国内的产出。

货币供应量的增减，会导致本币利率i下降或上升，形成的本外币利差引发套利行为A，进而导致本币汇率e的下降（本币贬值）或上升（升值），从而影响净出口NX，由此带动总需求AD和总产出Y的变化。

但如果汇率是固定的，则货币政策的汇率传导将发生方向性变异，如通过价格水平的变化等其他途径来影响进出口和总产出。

开放经济下的货币政策传导机制用符号表示为：M→i→A→e→NX→Y。

3．什么是购买力平价理论？假设我们用CPI衡量国家的物价水平，A国为本国，CPI A 为8%，B国为外国，CPI B为2%，A国的汇率e＝6，表示为1个单位B国货币兑6单位
的A国货币。

根据购买力平价计算A国的真实汇率。

[南开大学2018研]
解：（1）购买力平价理论简称“PPP理论”，是西方汇率决定理论中最具影响力的理论之一，认为两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比引起的。

购买力平价的理论基础是一价定律，即同一种商品在两个国家的货币购买力应相同，否则就会出现套利行为。

根据购买力平价理论，一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值，反之则升值，或者说，通货膨胀率高的国家的货币会贬值，通货膨胀率低的国家的货币会升值。

（2）由购买力平价定理可知，真实汇率＝（间接汇率×本国物价水平）/外国物价水平＝（直接汇率×外国物价水平）/本国物价水平。

设A国物价水平为P a，B国物价水平为P b，则P a＝（1＋8%），P b＝（1＋2%）。

由题意知A国汇率为直接汇率e＝6，则真实汇率＝eP b/P a＝6×（1＋2%）/（1＋8%）≈5.67。

4．考虑蒙代尔-弗莱明框架下的小型开放经济，资本完全自由流动，分别作图分析如下问题：
（1）在固定汇率制下，国内扩张性财政政策如何影响产出和汇率；
（2）在浮动汇率制下，国内扩张性财政政策如何影响产出和汇率。

[中央财经大学2017研]
答：（1）固定汇率下的小型开放经济的财政政策
扩张性财政政策增加了计划支出，使IS*曲线右移，本币有升值压力，为了保持固定汇率，中央银行必须增加货币供给，从而使LM*曲线向右移动。

结果均衡汇率不变，收入增加，。