财务案例分析_通化钢铁重组过程中的企业理财目标.

• 一变“国有控股” 这些年来国有钢铁企业改制， 有两条基本经验：其一，钢铁企业是规模型企 业，必须强强联合；其二，改制必须在企业最 困难的时期，否则阻力太大。 • 二变“整体改制” 实现整体改制到位，债权债 务处理到位，职工劳动关系转换到位，国有资 本退出到位，推动改制企业基本建立起现代企 业制度。 • 这种急促的改革推进，尤其是方向上的“急转 弯”，使得通钢整体改制准备不足、仓促上阵， “为了完成这项'政治任务’，不得不带'病’ （矛盾和问题）工作，甚至是为改制而改制， 为后续改革工作的接连受挫埋下了伏笔。”
• 1.股东应当树立起职 工பைடு நூலகம்公司最重要的利 益相关方的意识。完 善职工持股制度，培 养企业文化，鼓励职 工积极参与到企业的 发展中来;
• 2.完善职工持股制度， 同时可以更多地借鉴 成功企业的企业文化 战略，使得职工对公 司产生认同感，积极 参与到公司治理当中。
• 3.国有企业，特别是 处于改革阶段的国有 企业必须尊重职工代 表大会对于企业重大 事项的意见。如企业 重组、出售重大资产 等事项经过职工代表 大会讨论通过。
• 4.国企职工的社会保障 和技能培训必须同步跟 进，只有职工的实力得 到提升，才可能真正有 参与公司治理的能力和 热情。
民营企业如何保障员工利益
• 可以利用相关国家法律，如《劳动法》， 在利益受到威胁时向法律机关提出请求 保护 • 企业也应为员工购买相应的社会保护
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民企在整合国企过程中，应树 立怎样的理财目标？
• 应树立逐步实现利润的跟进，不可急于 求成操之过急，慢慢实现对剩余价值的 利用
民企在整合国企过程中，应如何 处理经济目标与员工利益之间的 关系？
• 在公司治理结构中，利益相关者认为不能将公 司定位于投资人所有。股东只是公司利益相关 者之一，除此之外公司职工、消费者、客户、 当地社区等都与公司存在某种利害关系，是公 司的利益相关者。企业各利益相关者的利益最 大化才是现代公司的经营目的，这不仅公平而 且具有社会效率。在所有利益相关者中，职工 是最重要的利益相关者，是公司发展的主导力 量。处理经济目标与员工利益之间的关系我们 认为要注意以下几点：
这种理财目标是否合理？
• 合理 这种理财目标是合理的，公司的最 终目标就是实现利润最大化，追求最大 剩余价值，所以是合理的。
为什么建龙追求股东财富最大 化的目标导致了重组的失败
• 社会矛盾复杂局面下的改革，更加需要 操作者依靠调查研究走群众路线，不能 把改革对象等同于利益牺牲对象 • “通钢事件”：企业重组须防止“产权 理论”的误导
2.降低成本、提高效率. 建龙的核心能力之 一，是快速成本压缩战略。对钢铁厂而 言，原材料成本占到总成本的将近80%， 压缩了原材料成本，就控制了成本的大 头。
• 3.扩大规模，突破自己的产能瓶颈。近 年来不断拓展新业务，建龙集团已经形 成钢铁、造船、机电、资源四大产业， 需要突破自己的产能瓶颈。 • 追求股东财富最大化
建龙入股通钢后其实际理财目 标是什么？
短短10年时间里，建龙集团已发展为一 个年销售收入达407.9亿元的涵盖钢铁、 造船、机电等产业的重工帝国，其钢铁 产量位居中国该行业第16位，在民营钢 铁公司中仅次于江苏沙钢。我们认为建 龙入股通钢后其实际理财目标是：
• 1.通过横向并购，扩大自身势力。无论 是建龙本身，还是通钢，它们都是中国 钢铁产业政策的“边缘人”，建龙总产 能近千万吨，但单个厂子理论上都属被 五大钢铁巨头整合的范围，正在上演的 山东钢铁强势并购日照钢铁即是现实一 例；而通钢若不引入战略投资者，则可 能被周围虎视眈眈而又出价吝啬的兄弟 省市的钢铁巨头吞并。对于建龙而言， 若通铁被他人吞并，对自己而言威胁更 大。