余额宝发展的原因及影响分析[1]

经济与管理系实习金融学课程设计余额宝发展的原因及影响分析

余额宝发展的原因及影响分析

摘要

余额宝诞生于互联网金融飞速发展的2013 年，作为具有多重特点的创新型业务，发行仅半年间已大范围高效率吸纳庞大数额的资金。是什么原因导致余额宝飞速发展？余额宝在飞速发展的同时带来哪些有利和不利影响？在发展的背后有哪些业已存在和潜在的风险？本文将首先分析余额宝的产生背景、发展现状及其实质，然后深入分析其发展原因及由此带来的影响，进而发现余额宝在发展过程中存在的问题及提出相应的解决措施，最后简要分析余额宝的发展前景。

关键字：余额宝，实质，发展原因，解决措施

1引言

近年来，随着互联网的广泛普及和电子商务的快速发展，互联网金融逐渐步入人们的视野，融入百姓的生活。阿里巴巴、新浪、腾讯等我国大型互联网公司不断推出新业务、研发新技术，为互联网金融领域的蓬勃发展不断注入新的活力。2013 年又被称为互联网金融“元年”、“创新发展年”。2013 年6 月支付宝网络技术有限公司联手天弘基金，推出名为“余额宝”的余额增值业务( 下称余额宝) ，在随后的数月中迅速并持续升温带动整个行业的兴起，引发金融领域乃至整个社会的广泛关注。余额宝诞生后，用户存放在支付宝的钱，在支付宝网站内即可直接购买货币基金等理财产品，同时也能随时用于网购、转账等。这种方式大大的方便同时也快捷了人们的生活，同时关于余额宝安全问题也成了互联网金融议论的焦点。

2产生背景、发展现状及实质

2.1产生背景

大多数投资者都没注意到余额宝是何时“蹦到”公众视野中的。那么，余额宝究竟是在什么样的背景下产生的？一方面是当前金融环境下的大势所趋。近几年，基金行业发展举步维艰，80%以上的基金产品都由银行销售，营销模式匮乏单一，急需突破。而阿里巴巴逆势而上，通过对理财产品的大量探索和支付宝资金的大量积累，为余额宝的诞生打下了基础。另一方面，当前监管政策的放松有利于电商与基金结合。监管机构大力支持基金公司利用第三方电商平台销售基金产品，这为余额宝的诞生提供了大环境。

2.2发展现状

自2013 年6 月余额宝推出以来，以操作方便、高收益、低风险等优势在短时间内吸引了大量的用户和资金，从0 到2 500 亿元，余额宝用了200 多天的时间，而从2 500 亿元到4 000 亿元，余额宝只用了大约30 天，截至2014 年3 月底，在不到10 个月的时间里，余额宝拥有用户8 100 万户，资金累积量将近5 000 亿元，创造了货币基金行业的奇迹。

2.3实质

余额宝业务实质为货币基金性质的金融产品，是阿里巴巴集团在旗下“支付宝”平台基础上，与天弘基金公司合作建立的一项集储蓄、转账、增值、理财等功能于一体的综合业务。用户向余额宝账户转入资金，即默认为购买了由天弘基金公司提供的名为“增利宝”的货币基金( 下称天弘基金) ，而用户选择将资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付，则相当于赎回天弘基金的基金份额。天弘基金将直销系统嵌入到支付宝网站前端，且以支付宝的余额增值业务——余额宝作为唯一的直销推广平台，天弘基金也是唯一与余额宝进行对接的产品。因此，余额宝实质是一款基于互联网渠道销售的货币基金产品。

3余额宝迅速发展及利率走低的原因

3.1迅速发展的原因

3.1.1从自身分析

一、余额宝门槛低，操作方便

余额宝一改以往银行理财产品高门槛的弊端，推行最低购买金额为一元的政策。余额宝直接面对的客户是“网购一族”。余额宝采用基金直销的方式不同于以往的间接销售方式，减少了中间的手续费，为客户带来更高的收益，而且用户可以随时用余额宝里的钱购物并且随时能收回成本，极大的降低了顾客的顾虑并方便顾客日常资金的使用。

二、余额宝的收益高，且收益当天就可以转入客户的账户

据统计，余额宝七日年化率平均高于5%虽然近期有所下降，但远高于银行活期存款利率活期存款利率0. 35%，在这样的收益对比下，客户当然更愿意把自己的活期存款甚至是部分定期存款转入到自己的余额宝账户里。余额宝的收益每天都可以查看，而且每日的收益都会自动转入自己的余额宝账户里。相对于银行“看不见”的收益，人们更倾向于余额宝里每天可见的收益。

三、余额宝积极创新，降低成本提高效率

余额宝突破了传统金融低效率和高成本的压制，满足了民众的有效需求随着金融深度和广度的提升，大众金融需求呈多样化和复杂化的趋势，金融作为要素供给部门，实际上仍缺乏金融产品创新的动力。尤其是，在利率管制的情况下，存在巨大的套利空间。以银行存款为例，活期存款年息0.35%，1年期定期3%，而协议存款达5%-6%，余额宝正是抓住这种息差机会，通过互联网汇聚用户“小额”资金然后通过存入银行同业账户，由此向用户提供高于活期存款10-15倍的理财

产品。因此深受消费者亲睐。

3.1.2从外部环境分析

第一，“政府放权、监管试错”使市场力量焕发生机。在新一届政府强调简政放权、发挥市场在资源配置中决定性作用的大背景下，传统“风险零容忍”的金融监管理念和监管政策出现了阶段性调整，金融监管部门以开放的态度为互联网金融留下了一定的“容错、试错”空间，余额宝这类跨界产品才有了“监管套利”的时间窗口。

第二，互联网普及率和网上消费习惯的形成，成为余额宝快速发展的土壤2010年以来，我国互联网普及率迅速提升，网民数从2003年的0.8亿人人上升至2013年的6.18亿人，互联网普及率从2003年的6.2%提升至2013年的45.8%。手机网民规模从2007年的5040万人上升至2013年的5亿人手机网民占整体网民的比例从2007年24%上升至2013年的81%，智能化手机的普及带来上网设备的便携化和上网的无缝接入。如果仅是互联网普及而没有形成网上金融行为的消费习惯，互联网金融同样缺少群众基础。随着网络普及尤其是网络购物的兴起，互联网金融消费习惯逐渐形成。CNNIC数据显示，除网络炒股在用户规模和使用率出现下滑外，网购、网上支付和网上银行均快速提升，截至2013年底，用户规模分别为3.02亿人、2.60亿人和2.50亿人，网民使用率分别为 48.9%、42.1%和40.5%。如今，互联网已经成为人们生活的一部分，尤其是移动互联网的崛起，更是让用户可以24小时在线，这边种消费行为开始从线下向线上转移。由此，互联网普及率和网上消费习惯的形成，成为余额宝快速发展的土壤。

第三，余额宝利用理财和现金管理两种功能的结合，深度挖掘支付宝用户。支付宝8 亿注册用户，无疑是余额宝的客户基础。而余额宝挖掘客户的手段，便是理财和现金管理功能的结合。理财功能通过货币基金专业投资团队实现，其门槛较银行五万起的理财起点大大降低。现金管理功能通过有条件的T+0 赎回到账实现，部分替代了活期存款的功能。此种功能组合使大量支付宝用户迁移为余额宝用户。

3.2持续走低的原因分析

3.2.1银行做出反击

银行针对余额宝推出了各种各样的“类余额宝”产品。导致一部分资金回流到银行，余额宝等吸收的货币资金逐渐减少，其背后的货币基金可以用来投资的