最佳现金持有量的确定
最佳现金持有量确定方法的应用分析
最佳现金持有量确定方法的应用分析李建卿摘要：现金是企业中流动性最强的资产，在激烈的市场竞争中，企业保持最佳现金持有量是非常必要的。
目前大多数企业都持有高额的现金，这势必会影响现金的使用效率。
本文在分析三种最佳现金持有量模型的基础上，对存货模型进行了修正，利用计算机模型，可以为企业提供一种能够满足实际需要的简便的最佳现金持有量确定方法。
关键词：最佳现金持有量；存货模型；成本分析模型；随机模型现金是企业的“血液”，它的正常周转对企业而言具有至关重要的作用。
同时，现金管理是企业财务管理的重要内容，一方面要合理地预测预算期内现金收入与支出项目，以便合理测算未来的现金需求，另一方面要用特定的方法确定最佳现金持有量，在现金的流动性和盈利能力之间进行权衡，在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量。
在财务管理教科书中主要介绍了成本分析模型、存货模型和随机模型三种确定最佳现金持有量的方法，但在现实中受其假设条件的影响，都有一定的局限性。
本文通过对三种模型及其缺陷进行分析，选择对存货模型进行了修正，旨在使使用者能够准确快捷地运用计算机模型确定最佳现金持有量。
一、对现有现金持有量模型的评价（一）成本分析模型成本分析模型是根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
在这种模式下，主要考虑的是持有现金而产生的机会成本和现金不足带来的短缺成本，最佳现金持有量就是机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。
成本分析模型在企业实际运用时比较困难，主要原因是：1.成本计算缺乏科学的方法。
现金的短缺成本，是指因缺乏现金、不能满足日常生产经营业务所需而蒙受的损失或付出的代价。
企业缺少现金会带来停产、设备闲置、拖欠税款等一系列问题，其损失难以准确计量。
这也导致在该模型的备选方案中，各项成本是根据历史经验推测出来的。
因此虽然可以选择总成本最低的方案，但备选方案中未必包含最佳，只是相对较优的方案。
2.成本分析模型最大的缺陷在于允许出现短缺成本。
最佳现金持有量的确定_财务管理_[共2页]
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161 营运资本管理第8章支出大于现金收入时，不会中断正常的生产经营活动。
（2）预防性需要。
是指企业持有现金以防发生意外情况的支付需要。
企业除了日常经营业务之外，可能会发生预算之外的事件影响企业的现金流量，如自然灾害、意外的生产事故、突如其来的行业政策调整等。
因此，企业在保证交易性需要的现金余额之外，往往还要持有更多的现金，以防意外情况的发生，从而保证整个企业经营业务的顺利进行。
预防性需要的现金数额主要取决于以下3个因素。
其一，企业现金收支预测的可靠程度。
即如果现金流量的可预测性很强，在未来一段时间不会发生较大变化，则预防性需要的现金数额就可以减少，反之则应当增加。
其二，企业的临时借款能力。
即如果企业有能力随时筹措短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若筹资能力有限，则应扩大预防性需要的现金数额。
其三，企业经营者对风险的态度。
即企业经营者如果比较敢于承担风险，则可以减少预防性需要的现金数额。
（3）投机性需要。
是指企业持有现金用于不寻常购买机会的支付需要。
市场上各种商品以及有价证券的价格会随时发生变动，这就使一些投资者产生了“为卖而买”的投机心理。
例如，遇到廉价的原材料或有价证券的价格低谷这样的购买机会时，就需要企业持有一定数额的现金作为抓住购买机会的保证。
当然，一般企业对投机性需要的现金储备相对较少。
2．持有现金的成本（1）机会成本。
现金的机会成本，是企业因保留现金余额而丧失的进行有价证券投资所产生的收益。
这种成本与现金持有量成正比，是一种变动成本。
（2）管理成本。
企业持有现金会发生一定的管理费用，如管理人员薪酬及必要的安全防范措施费用，这就是现金的管理成本。
管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量的多少关系不大。
（3）转换成本。
转换成本是指企业买卖有价证券付出的交易费用，即现金和有价证券相互转换的成本，包括委托买卖佣金、手续费、印花税等。
这些费用中，固定性的交易费用与证券变现次数密切相关，因此在现金需求总量一定的情况下，每次现金持有量越少，变现次数越多，转换成本就越大；反之，每次现金持有量越多，变现次数越少，转换成本就越小。
最佳现金持有量随机模式计算公式
最佳现金持有量随机模式计算公式最佳现金持有量随机模式计算公式，这可真是个有点烧脑但又超级实用的知识！咱们先来简单了解一下啥叫最佳现金持有量。
想象一下，您兜里有钱，多了吧，可能浪费了资金的效益；少了吧，又怕关键时刻掉链子。
所以得有个恰到好处的量，这就是最佳现金持有量。
随机模式呢，就是在考虑现金收支不稳定的情况下，来算出这个最佳量。
它的计算公式涉及到几个关键的因素。
比如说，现金返回线（R）和现金存量的上限（H）。
现金返回线（R）的计算公式是这样的：R = （3bδ2/4i）1/3 + L 。
这里的 b 是每次有价证券的固定转换成本，δ 是预期每日现金余额变化的标准差，i 是有价证券的日利息率，L 则是现金存量的下限。
那现金存量的上限（H）又是啥呢？H = 3R - 2L 。
我给您举个例子吧。
比如说有个小超市，老板每天的现金收支不太稳定。
老板经过一段时间的观察和记录，发现每次去银行换零钱或者存钱的固定成本大概是 20 块钱（b），预期每天现金余额变化的标准差是 50 块钱（δ），银行存款的日利息率是 0.01（i），为了保证正常运营，现金存量的下限设定为 500 块钱（L）。
咱们来算算这个小超市的现金返回线（R）：先算（3×20×50²÷（4×0.01））的 1/3 次方，大概是 300，再加上 500 ，得出 R 约等于800 块钱。
然后再算上限 H ，3×800 - 2×500 = 1400 块钱。
这就意味着，当小超市的现金持有量低于 500 块钱的时候，老板就得赶紧去银行补充现金；当现金持有量超过 1400 块钱的时候，老板就可以把多余的钱存进银行赚利息；而在 500 到 1400 块钱这个区间内，老板就可以暂时不用操心现金的事儿。
您看，通过这个随机模式的计算公式，小超市老板就能比较科学地管理现金，既不会让钱闲着，也不会因为缺钱影响生意。
第十四章 营运资本投资-最佳现金持有量的确定方法
2015年注册会计师资格考试内部资料财务成本管理第十四章 营运资本投资知识点：最佳现金持有量的确定方法● 详细描述：【总结】三种模式均需考虑的成本是机会成本。
存货模式和随机模式均需考虑的成本是机会成本和交易成本。
例题：1.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（）。
A.派发现金股利最佳持有量持有成本最低的现金持有量现金持有成本 机会成本机会成本与现金持有量同方向变化管理成本属于固定成本，与现金持有量没有明显的变动关系。
如管理人员的工资、安全措施费等短缺成本与现金持有量反方向变化交易成本在全年现金需要量一定的情况下，交易成本与现金持有量反方向变化B.支付工资C.缴纳所得税D.购买股票正确答案：D解析：D购买股票通常属于投机动机。
2.公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型应投资有价证券（）元。
A.0B.2500C.9000D.12200正确答案：A解析：现金最高持有量=3X9000-2X2500=22000（元），所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不需要投资。
3.某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。
在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）A.5000B.10000C.15000D.20000正确答案：B解析：本题考核的知识点是“最佳现金持有量确定的存货模式”。
在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本应为交易成本的2倍，所以，与现金持有量相关的现金使用总成本=2X5000=10000(元）4.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。
如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4%上涨为那么企业在现金管理方面应采取的对策是（）A.将最佳现金持有量提高29.29%B.将最佳现金持有量降低29.29%C.将最佳现金持有量提高50%D.将最佳现金持有量降低50%正确答案：D解析：本题考核的知识点是“最佳现金持有量的概念”。
目标现金余额的确定
目标现金余额（最佳现金持有量）的确定（一）成本模型1.相关成本2.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）3.现金余额的调节及转换成本1）调节现金余额，均衡机会成本与短缺成本i.现金多余时，转换为有价证券；ii.现金不足时，将有价证券转换成现金。
2）转换成本：现金同有价证券之间相互转换的成本，分为两类：i.与委托金额（转换额）相关；ii.与转换次数有关：现金持有量（每次有价证券变现额）越少，证券变现次数越多，转换成本越高。
（二）随机模型（米勒－奥尔模型）1.适用情况：现金流入、流出不稳定2.模型原理——确定目标现金余额的范围1）对现金持有量确定一个控制区域，定出上限（H）和下限（L）；2）当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理水平，无需进行调整；3）当现金余额达到上限H时，将部分现金转换为有价证券，使现金余额回到回归线R；4）当现金余额下降到下限L时，卖出部分证券，使现金余额回到回归线R。
3.计算公式1）最低控制线L：取决于模型之外的因素，由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定。
2）回归线：R＝3）最高控制线：H＝3R－2L，等价转化形式：H－R＝2（R－L），即上限与回归线之间的距离，是回归线与下限之间距离的两倍。
其中：b——（每次）证券转换为现金或现金转换为证券的成本i——以日为基础计算的现金机会成本（有价证券的日利率）δ——公司每日现金流变动的标准差4.特点1）符合随机思想，适用于所有企业现金最佳持有量的测算；2）建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守。
最佳现金持有量的确定
最佳现金持有量的确定
企业应持有多少现金要根据其生产需要确定，确定现金持有量的方法有很多种，包括成本分析模式、存货模式、随机模式等。
税务师考试主要介绍存货模式的计算方法。
该模式的应用基于以下假设条件：①公司的现金流入量是稳定并且可以预测的。
②公司的现金流出量是稳定并且可以预测的。
③在预测期内，公司的现金需求量是一定的。
[以上三点说明持有成本（即机会成本）可以确定]④在预测期内，公司不能发生现金短缺，并且可以出售有价证券来补充现金（即不考虑短缺成本，但要考虑转换成本）。
持有现金的总成本为持有成本与转换成本之和，用公式表示为：
式中，C表示持有现金总成本；Q表示现金持有量，Q/2表示平均现金持有量；R表示有价证券的报酬率；T表示全年（Total）现金需求总量；F表示每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本。
转换成本=转换次数×每次转换的交易成本=T/Q×F。
最佳现金持有量是使持有现金总成本C最低的现金持有量Q。
当持有成本与转换成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。
由此可以得出：Q/2×R=T/Q×F。
最佳现金持有量公式推导过程
最佳现金持有量公式推导过程现金持有量公式可以通过经济模型推导得出。
我们假设一个简单的经济模型，包括消费者和企业两个主体。
1. 假设消费者每期的收入为Y，消费者的消费率为c，即消费者每期消费的比例为cY。
2. 假设企业每期的生产成本为W，企业的投资率为i，即企业每期投资的比例为iW。
3. 假设企业每期的产出为Y，即企业每期生产的数量为Y。
4. 假设消费者和企业的总需求等于总产出，即cY + iW = Y。
5. 将公式进行整理，得到cY = Y - iW。
6. 将公式中的消费者收入Y替换为消费者的消费支出cY，得到cY = c(Y - iW)。
7. 将公式中的消费者支出cY替换为总支出Y，得到Y = c(Y - iW)。
8. 将公式中的总支出Y替换为总支出的产出部分Y和投资部分iW的和，得到Y = c(Y - iW) + iW。
9. 整理公式，得到Y = cY - ciW + iW。
10. 将公式中的消费者收入Y替换为消费者的消费支出cY，得到Y = c(Y - ciW + iW)。
11. 整理公式，得到Y(1 - c) = iW(1 - c)。
12. 将公式中的(1 - c)替换为储蓄率s，将公式中的iW替换为投资部分I，得到Y(1 - s) = I。
13. 将公式中的Y替换为国民收入Y，得到Y(1 - s) = I。
14. 将公式中的国民收入Y替换为总支出Y，得到Y(1 - s) = Y。
15. 整理公式，得到Ys = Y。
16. 表示整个经济体中现金持有量的变量为M，现金持有量与国民收入的比例为k，即M = kY。
17. 将公式中的国民收入Y替换为Ys，得到M = kYs。
18. 将公式中的Ys替换为M，得到M = kM。
19. 整理公式，得到k = 1，即现金持有量与国民收入成正比。
因此，最佳的现金持有量公式推导过程为：现金持有量与国民收入成正比。
即M = kY，在经济体中，现金持有量的变动应当与国民收入的变动一致。
最佳现金持有量的概念
最佳现金持有量的概念最佳现金持有量又称为最佳现金余额，是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。
即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。
就企业而言,最佳持有量意味着现金余额为零，但是,基于交易、预防、投机动机的要求,企业又必须保持一定数量的现金,企业能否保持足够的现金余额,对于降低或避免经营风险与财务风险具有重要意义。
2最佳现金持有量的确定确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转模式及随机模式。
(一)成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。
运用成本分析模式确定最佳现金持有量的步骤是：(1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值;(2)按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表;(3)在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。
在这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。
(二)存货模式存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。
运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以下列假设为前提的：(1)企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小;(2)企业预算期内现金需要总量可以预测;(3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足;(4)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。
如果这些条件基本得到满足，企业便可以利用存货模式来确定最佳现金持有量。
(三)现金周转模式现金周转模式是按现金周转期来确定最佳现金余额的一种方法。
现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。
几种确定最佳现金持有量的方法
会计从业、初级、中级题库下载：/ztalldown/?wenku几种确定最佳现金持有量的方法“现金为王”一直以来都被视为企业资金管理的中心理念。
现金管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。
下面是几种确定最佳现金持有量的方法：1.成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。
企业持有的现金，将会有三种成本：（1）机会成本现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。
现金资产的流动性极佳，但盈利性极差。
持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益。
企业为了经营业务，有必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。
但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。
（2）管理成本企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。
这些费用是现金的管理成本。
管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
（3）短缺成本现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。
现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。
上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
2.存货模式由上可知，企业平时持有较多的现金，会降低现金的短缺成本，但也会增加现金会计从业、初级、中级题库下载：/ztalldown/?wenku占用的机会成本；而平时持有较少的现金，则会增加现金的短缺成本，却能减少现金占用的机会成本。
如果企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时（如手头的现金用尽），通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。
因此，适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。
这与企业奉行的营运资金政策有关。
采用宽松的投资政策，保留较多的现金则转换次数少。
如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此如何确定有价证券与现金的每次转换量，是一个需要研究的问题。
最佳现金持有量公式记忆方法
最佳现金持有量公式记忆方法最佳现金持有量公式是指在投资中，为了保证资金的流动性和避免风险，需要合理地确定现金持有量。
这个公式可以帮助投资者在不同的市场环境下，找到最佳的现金持有量，从而实现资产的最大化。
最佳现金持有量公式的基本原理是，投资者需要在资产配置中平衡流动性和风险。
如果持有的现金太少，可能会面临资金不足的风险，而如果持有的现金太多，可能会错失投资机会，从而影响资产的增值。
因此，投资者需要根据市场环境和个人风险偏好，合理地确定现金持有量。
最佳现金持有量公式的具体计算方法如下：最佳现金持有量= （预期支出- 预期收入）/（1 + 预期收益率）^n其中，预期支出是指在一定时间内需要支付的支出，预期收入是指在同一时间内预期获得的收入，预期收益率是指投资者预期获得的收益率，n是投资者计划持有现金的时间。
最佳现金持有量公式的计算过程比较简单，但需要注意以下几点：1. 预期支出和预期收入需要尽可能准确地估算，以避免计算出的最佳现金持有量偏差过大。
2. 预期收益率需要根据市场环境和个人风险偏好进行合理的估算，以避免过高或过低的预期收益率对最佳现金持有量的影响。
3. 最佳现金持有量公式只是一个参考，投资者需要根据自己的实际情况进行调整，以达到最优的资产配置。
最佳现金持有量公式的应用范围比较广泛，可以用于个人投资、企业资金管理等领域。
在个人投资中，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标，合理地确定现金持有量，从而实现资产的最大化。
在企业资金管理中，企业可以根据自己的经营情况和市场环境，合理地确定现金持有量，从而保证资金的流动性和避免风险。
最佳现金持有量公式是一个非常实用的工具，可以帮助投资者在资产配置中找到最佳的现金持有量，从而实现资产的最大化。
投资者需要根据自己的实际情况进行调整，以达到最优的资产配置。
货币资金的管理方法和策略
货币资金的管理方法和策略货币资金是企业资产的重要组成部分，它包括现金、银行存款和其他货币资金。
货币资金是企业进行生产经营活动的基础，因此，对货币资金的管理显得尤为重要。
以下是货币资金的管理方法和策略：一、货币资金管理方法1.建立健全货币资金管理制度：企业应建立完善的货币资金管理制度，明确各岗位的职责和权限，确保货币资金的安全和合规使用。
2.实行岗位分离：企业应将货币资金的收付、记录、审核等环节分别由不同的岗位负责，以实现相互监督和制约。
3.定期盘点：企业应定期对货币资金进行盘点，确保账实相符，及时发现和处理问题。
4.严格控制支付流程：企业应制定严格的支付流程，确保支付的合法性和合规性。
5.建立风险预警机制：企业应建立货币资金风险预警机制，及时发现和处理潜在风险。
二、合理使用货币资金1.确定最佳持有量：企业应根据生产经营需要和市场状况，合理确定货币资金的最佳持有量，避免过多或过少。
2.合理安排支付时间：企业应根据实际需要，合理安排支付时间，避免过早或过晚支付，以降低货币资金的成本。
3.提高资金使用效率：企业应积极推进资金结算的电子化、集中化和规范化，提高资金使用效率。
三、确定货币资金最佳持有量1.确定日常运营所需货币资金量：企业应根据日常生产经营所需，确定合理的货币资金持有量。
2.确定投资所需货币资金量：企业应根据投资计划和投资项目进度，确定合理的货币资金持有量。
3.确定现金最佳持有量：企业应根据实际情况，确定最佳的现金持有量，以降低持有成本和机会成本。
四、严格控制货币资金使用范围1.明确使用范围：企业应明确货币资金的使用范围，避免超范围使用。
2.严格执行审批程序：企业应严格执行货币资金的审批程序，确保使用合法性和合规性。
3.规范支付流程：企业应规范支付流程，确保支付的合理性和有效性。
五、调度好货币资金1.制定调度计划：企业应根据生产经营计划和市场变化，制定合理的货币资金调度计划。
2.及时调整计划：企业应根据实际情况，及时调整调度计划，确保计划的合理性和可行性。
几种确定最佳现金持有量的方法
“现金为王”一直以来都被视为企业资金管理的中心理念。
现金管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。
下面是几种确定最佳现金持有量的方法：1.成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。
企业持有的现金，将会有三种成本：（1）机会成本现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。
现金资产的流动性极佳，但盈利性极差。
持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益。
企业为了经营业务，有必要持有一定的现金，以应付意外的现金需要。
但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。
（2）管理成本企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。
这些费用是现金的管理成本。
管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
（3）短缺成本现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。
现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。
上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
2.存货模式由上可知，企业平时持有较多的现金，会降低现金的短缺成本，但也会增加现金占用的机会成本；而平时持有较少的现金，则会增加现金的短缺成本，却能减少现金占用的机会成本。
如果企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时（如手头的现金用尽），通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。
因此，适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。
这与企业奉行的营运资金政策有关。
采用宽松的投资政策，保留较多的现金则转换次数少。
如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此如何确定有价证券与现金的每次转换量，是一个需要研究的问题。
这可以应用现金持有量的存货模式解决。
最佳现金持有量决策方法和例题
最佳现金持有量Ⅰ、考点分析：最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周转模式。
1、成本分析模式：（1）含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。
（2）现金持有成本：机会成本、管理成本、短缺成本（3）决策原则：现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。
【提示】成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
2、存货模式：（1）含义：存货模式是通过分析机会成本与交易成本，寻找使这两者总成本最低的现金持有量。
（2）考虑相关成本：机会成本、交易成本。
（3）计算公式：式中：C*――最佳现金持有量T――一定时期内的现金需求量F――每次现金转换的交易成本K――持有现金的机会成本率【提示】①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。
3、随机模式（1）基本原理：A：测算出现金持有量的上限和下限；B：当持有现金量达到控制上限时，购入有价证券，使现金持有量下降；C：当持有现金量降到控制下限时，则出售有价证券，换回现金，使现金持有量回升；D：若持有现金量在控制上下限之内的，是合理的，不必理会。
（2）应用前提：企业的现金未来需求总量和收支不可预测，此法计算出来的现金持有量比较保守。
现金存量的上限（H）的计算公式：H＝3R－2L式中：b――每次有价证券的固定转换成本i――有价证券的日利息率δ――预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）L――现金存量的下限4、现金周转模式：（1）确定现金周转期现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期（2）确定现金周转率确定现金周转率=计算期天数/现金周转期（3）确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率【提示】计算简单明了，易于计算，但有一定的前提条件。
最佳现金持有量方法
最佳现金持有量方法
最佳现金持有量的方法主要考虑以下因素：
1. 公司的运营规模和业务特点：对于较大的公司，其需要的现金流量量相对较高，因此需要持有一定量的现金储备，而对于规模较小的公司，则可以考虑减少现金持有量。
2. 行业特点和风险系数：不同行业的风险系数不同，例如高风险行业（如金融行业）需要更多的现金缓冲区来应对市场波动和风险，而低风险行业（如制造业）则可以考虑降低现金持有量。
3. 资本成本和利息收入：持有现金也需耗费资本成本，因此需考虑在储备现金和用于投资之间的利息收入。
如果公司向银行贷款利率较高，则可以考虑增加现金持有量以降低贷款利率。
4. 未来的经济趋势预测：考虑未来的市场趋势和财政政策变化，以及可能的预算调整，以更准确地决定最佳的现金持有量。
基于以上因素，最佳现金持有量方法可以采用“流动资产/总资产比率”，该比率需要根据公司特点和行业标准进行确定。
同时，也可以考虑经济学模型和财务分析手段，以更科学的方式进行决策。
企业最佳现金持有量的确认模式
企业最佳现金持有量的确认模式企业的财务活动其实质就是资金在公司内部的循环和周转的过程。
现金如同企业的新鲜血液，维持着企业日常的生产和经营。
企业资金的筹集、投资、分配、再筹集、再投资、再分配，一次次的循环构成了企业资金的流动。
现金是企业内部流动性最强的一项资产，同时也是收益性最差的一项资产。
企业现金持有量过少的话，会造成企业资金短缺，影响到企业正常的运营。
相反，如果现金持有量过多的话，就会造成资源的浪费。
因此在现金余额确定的问题上，存在着一定的风险与报酬的权衡问题。
企业持有现金的主要动机企业中的现金定义是比较广泛的，主要包括库存现金、银行存款和其他货币资金。
企业持有一定量的现金，主要基于以下几方面的动机：交易动机是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需求而持有现金。
这是企业持有现金的主要动机。
公司在生产经营过程中，购买材料、支付工资、缴纳税金、偿还债务、派发现金股利等必须要用到现金支付。
由于企业每天的现金收入和支出在时间和数量上，存在着一定程度上的差异。
因此企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。
预防动机预防动机是指企业为了应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需求。
投资动机是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。
例如市场上可能出现的良好的投资机会，企业便可用手头持有的现金进行投资。
最佳现金持有量的确认最佳现金收支持有量是企业进行现金收支管理的一个重要内容。
最佳现金持有水平既能满足企业日常业务的需要，又能最大限度的减少因持有现金而丧失的潜在收益。
企业最佳现金持有量的主要确定方法主要有：成本分析模式、存货模式和随机模式。
成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本，将持有现金的总成本最低时的现金持有量作为最佳的现金持有量。
持有现金的成本主要有资本成本、管理成本和短缺成本。
现金持有量越多，资本成本就越高，而短缺成本就越低。
管理成本一般不会随着现金持有量的变化而变化。
运用成本分析模式确定最佳现金持有量的时候，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，不考虑管理费用和转换成本。
最佳现金持有量的确定实验心得
最佳现金持有量的确定实验心得1.企业现金持有过多将影响企业投资收益的提高。
2.企业现金持有不足，在可能使企业蒙受风险损失的同时，往往还要付出各种无法估量的潜在成本或机会成本。
1.以财务担保方式继续涉人的，应当在转移日按该信贷资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者，确认继续涉入形成的资产，同时按财务担保金额和财务担保合同的公允价值之和确认继续涉入形成的负债。
例1：甲银行有一项可提前偿付的贷款，一年后到期，票面利率和实际利率均为10%，本金和摊余成本均为20000万元。
甲银行达成一项交易，转出收取18000万元本金和利率为9.5%的利息的权利，得到18230万元回报，保留收取2000万元本金、相应利息以及剩余18000万元的0.5%利差的权利。
以现金支出为70万元，现金收入大于现金支出30万元，这是因为实现利润20万元和非付现成本——折旧10万元。
（2）从现金收入来看，每日现金收入不均衡，上下波动，最高为12万元，最低为8万元。
（3）从现金支出来看，每日现金支出很不均衡，上下波动幅度较大，最高为18万元，最低为3万元。
特别是材料货款支出起伏较大，最高为6万元，最低为2万元，相差几倍。
而且第10天大宗支付太过于集中，支付工资和缴纳税金在时间上没有错开。
（4）从每日现金收支差额来看，10天中有8天现金收入大于现金支出，有2天现金支出大于现金收入。
其中，6日现金收入大于现金支出9万元，10日现金支出大于现金收入8万元（现金支出大于现金收入的日最大差额）。
2.确定最佳现金持有量。
最佳现金持有量上限=现金支出大于现金收入的日最大差额+次日现金支出额=8+7=15（万元）最佳现金持有量下限=次日现金支出额=7（万元）最佳现金持有量是一个相对合理的持有量，而不是一个固定不变的数额。
该企业的现金余额在7万~15万元之间波动都可视为最佳现金持有量。
以上是正常情况下的分析，为了保险起见，可加上一定数额的保险持有量，以应付一些偶然情况对现金支出的需要。
最佳现金持有量名词解释
最佳现金持有量名词解释
最佳现金持有量是指个人或企业所拥有的最佳现金储备量，以应对未来可能出现的紧急事件或不确定性。
持有适当的现金储备能够提高个人或企业对风险的承受能力，从而保证财务安全和可持续发展。
那么，如何计算最佳现金持有量呢？以下是一些步骤：
1.确定个人或企业的月度支出。
首先要确定每个月的支出情况，包括各种日常开支，例如房租、水电煤等，预算出每个月实际需要支付的费用。
2.计算个人或企业的月度收入。
接下来需要计算每个月的收入，包括工资、投资等各种收入来源，了解个人或企业的总现金流情况。
3.估算潜在风险和不确定性。
在确定月度支出和收入后，需要评估可能出现的不确定性和风险，例如突发事件、经济崩溃等，以及需要应对这些事件时的现金需求。
4.制定最佳现金持有量策略。
根据以上三个步骤的数据和估算结果，可以制定出最佳现金持有量的策略，确保在不发生风险和不确定性的情况下，个人或企业具有足够的现金储备，以应对万一。
通常，专业人士建议持有3到6个月的生
活费用或企业开销的现金储备。
5.按照策略执行。
执行最佳现金持有量策略时，最好将储备的现金放入利率较高的账户或投资中，以增加资产的收益率。
同时，要及时更新或调整策略，以适应变化的风险和不确定性。
总之，最佳现金持有量是个人或企业至关重要的财务策略之一，强调了现金储备的必要性。
通过计算月度支出、收入和潜在风险，确定最佳现金持有量策略，以及及时调整和执行，可以保障个人或企业财务安全和可持续发展。
确定最佳现金持有量_财务管理实务教程_[共3页]
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183项目七
营运资金管理
（二）现金管理的内容
现金管理的内容包括以下几方面。
1．最佳现金持有量的确定
从理论上讲，最合理的现金持有量是能使企业在现金存量上花费的代价最低，即机会成本最小，又能确保企业现金需求的最佳持有量，这是现金管理的重点。
2．编制现金预算
定期编制现金预算，合理安排现金收支，及时反映企业现金的余缺情况，是现金管理的又一重要内容。
3．现金的日常管理
建立和完善现金收支的管理制度，运用科学的管理手段，实现现金考核。
三、确定最佳现金持有量
最佳现金持有量是指使持有现金所花费的代价最小，又不影响企业正常生产经营需要的现金持有量。
它的确定主要有成本分析模式和存货分析模式两种方法。
（一）成本分析模式
成本分析模式是根据对企业持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本来确定最佳现金持有量的方法。
其计算公式为：
现金总成本 = 机会成本 + 管理成本 + 短缺成本
成本分析模式通过对机会成本、管理成本和短缺
成本进行分析，找出三种成本之和最低点时的现金持有量，此时的现金持有量就是最佳现金持有量。
总成本、机会成本、管理成本、短缺成本和现金持有量之间的关系如图7-1所示。
图7-1 总成本、机会成本、管理成本、短缺成本和现金持有量的关系。
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▪ 存货模式下最佳现金持有量的计算公式
2计划年度现金总 证需 券求 每量 次转换费用 证券利息率
▪ [例4-2]：四达公司预计全年现金需要量为70000 元，每天支出量不变，现金与有价证券的每次转 换成本为280元，有价证券的利息率为20%，试计 算最佳现金持有量为多少？
▪ 最佳现金持有量= 270002080140(0元0） 20%
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6
课堂练习：
பைடு நூலகம்
▪ 某企业预计全年需要现金1080万元，预计存货周 转期为80天，应收账款周转期为60天，应付账款 周转期为40天，求最佳现金持有量。
解：
1.确定现金周转期。 现金周转期=80+60-40=100（天） 2.确定现金周转率。 现金周转率=360/100=3.6（次） 3.确定最佳现金持有量。 最佳现金持有量=1080/3.6=300（万元）
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1.现金持有成本。
持有成本是指企业因保留一定的现金余额而增加 的管理费用及丧失的再投资收益。
其中前者是由于对该项现金余额进行管理而增加的 费用支出；后者是由于企业不能同时用该项现金 进行有价证券投资所产生的机会成本。
2.现金转换成本。
现金转换成本是指企业用现金购入有价证券或转 让有价证券换取现金而付出的交易费用。如委托 买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割 手续费等。
▪ 证券变现次数= 400000 4(次） 100000
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▪ 运用存货模式的假设前提 1.现金支出均匀发生，波动较小。 2.企业预算期内现金需要量可以预测。 3.现金的持有成本和转换成本易于预测。
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课堂小节：
通过本节课的学习，同学们在深入理解 企业确定最佳现金持有量的重要意义的基础 上，应重点掌握现金周转模式下和存货模式 下最佳现金持有量确定的方法 。
课程名称：《企业财务管理》 课 题：最佳现金持有量的确定 课 型：新授课 授课对象：07会计班 授课教师：陈柏成
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1
课前提问：
▪ 1.企业持有一定现金余额的动机是什么？ ▪ 2.企业现金管理的根本目标是什么？ ▪ 1.答： ▪ （1）交易动机。 ▪ （2）预防动机。 ▪ （3）投机动机。 ▪ 2.答：现金管理的根本目标是在仍然保证企业高
满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效 益最高时的现金最低持有量。
▪ （二）确定最佳现金持有量的意义 ▪ 1.企业现金持有过多将影响企业投资收益的提高。 ▪ 2.企业现金持有不足，在可能使企业蒙受风险损
失的同时，往往还要付出各种无法估量的潜在成 本或机会成本。
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二、最佳现金持有量确定的方法
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运用现金周转模式的假设前提
1.企业的现金需求量不存在不确定的因素。 2.现金收入每隔一定时间发生。 3.现金付出的时间发生在应付账款支付的 时候。
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（二）存货模式
▪ 何为存货模式? 存货模式是根据存货控制中经济进货批量 模式的基本原理来确定最佳现金持有量的 方法。
▪ 存货模式下现金管理总成本 现金管理总成本=现金持有成本+现金转换 成本
效的、高质的开展经营活动的情况下,尽可能的保 持最低的现金持有量。
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第一节 最佳现金持有量的确定
学习目标： 1.了解最佳现金持有量的含义。 2.明确确定最佳现金持有量的意义。 3.重点掌握最佳现金持有量确定的方法 。
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3
一、确定最佳现金持有量的意义
▪ （一）最佳现金持有量的含义 ▪ 最佳现金持有量又称为最佳现金余额，是指现金
作 业：
《实训与练习》P45计算分析题第1题和第2题。
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（一）现金周转模式
现金周转模式是根据企业现金的周转时间来确定 最佳现金持有量的方法。
现金周转模式计算的步骤
1.确定现金周转期。 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付 账款周转期
2.确定现金周转率。 现金周转率=360/现金周转期 3.确定最佳现金持有量。 最佳现金持有量=年现金总需求量/现金周转率
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▪ [例4-1]：某企业预计全年需要现金1200万元，预 计存货周转期为80天，应收账款周转期为40天， 应付账款周转期为30天，求最佳现金持有量。
计算步骤：
1.确定现金周转期。 现金周转期=80+40-30=90（天） 2.确定现金周转率。 现金周转率=360/90=4（次） 3.确定最佳现金持有量。 最佳现金持有量=1200/4=300（万元）
▪ 证券变现次数= 70000 5(次） 14000
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课堂练习：
▪ 某企业预计全年现金需要量为400000元，其收支状 况比较稳定。现金与有价证券的每次转换成本为 1000元，有价证券的利息率为8%，试计算最佳现金 持有量为多少？
▪ 最佳现金持有量=
240001000001000(元 00） 8%