并购基础知识
2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【七】
2019年证券从业资格考试《⾦融市场基础知识》⾼频考点汇总【七】 证券从业考试备考已经过去许久，为了帮助考⽣能够更好的了解备考，下⾯由店铺⼩编为你精⼼准备了“2019年证券从业资格考试《⾦融市场基础知识》⾼频考点汇总【七】”，持续关注本站将可以持续获取更多的考试资讯!2019年证券从业资格考试《⾦融市场基础知识》⾼频考点汇总【七】 考点38：债券概述 (⼀)债券的定义、票⾯要素、特征、分类 1.债券的定义 债券有以下基本性质： (1)债券属于有价证券。
(2)债券是⼀种虚拟资本。
(3)债券是债权的表现。
2.债券的票⾯要素 (1)债券的票⾯价值。
(2)债券的到期期限。
(3)债券的票⾯利率。
(4)债券发⾏者名称。
3.债券的特征 (1)偿还性。
(2)流动性。
(3)安全性。
债券不能收回投资的⻛险有两种情况： ⼀是债务⼈不履⾏债务，⼆是流通市场⻛险，即债券在市场上转让时因价格下跌⽽承受损失 (4)收益性。
表现为三种形式：⼀是利息收⼊，⼆是资本损益，三是再投资收益。
4.债券的分类 (1)按发⾏主体分类。
①政府债券。
②⾦融债券。
③公司债券。
(2)按付息⽅式分类。
①零息债券。
②附息债券。
③息票累积债券。
(3)按债券形态分类。
①实物债券。
②凭证式债券。
③记账式债券。
(4)按利率是否固定分类。
分为固定利率债券、浮动利率债券和可调利率债券。
(5)按期限⻓短分类。
分为⻓期债券、短期债券和中期债券。
我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为⻓期企业债券。
(6)按发⾏⽅式分类。
可分为公募债券和私募债券。
(7)按信⽤状况分类。
债券按信⽤状况分可以分为利率债和信⽤债。
5.我国⺫前的债券类型 将我国⺫前的债券品种划分为五种类型： 财政部负责监管的国债及地⽅政府债券、 中国⼈⺠银⾏会同中国银保监会监管的⾦融债券、 国家发改委监管的企业债券、 中国证监会监管的公司债券、 中国⼈⺠银⾏监管的银⾏间市场⾮⾦融企业债务融资⼯具。
银行从业知识点汇总
银行从业知识点汇总一、银行业务基础知识1. 银行定义与分类- 商业银行：提供存款、贷款、支付结算等服务。
- 投资银行：主要从事证券发行、承销、交易、企业并购等金融服务。
- 中央银行：一个国家或货币区域的货币管理和金融政策制定机构。
- 政策性银行：执行国家特定经济政策和提供金融支持的银行。
2. 银行主要业务- 存款业务：接受客户存款，包括活期存款和定期存款。
- 贷款业务：向客户提供资金，并收取利息。
- 支付结算：处理客户之间的资金转移和结算。
- 外汇交易：涉及外币兑换和国际结算。
- 理财产品：设计并销售各类投资产品，如基金、保险、债券等。
3. 银行风险管理- 信用风险：借款人或对手方违约带来的风险。
- 市场风险：市场价格波动导致的损失风险。
- 流动性风险：无法满足资金需求的风险。
- 操作风险：内部管理不善、系统故障等导致的风险。
二、银行监管与合规1. 监管机构- 国家层面：中国银行业监督管理委员会（CBRC）等。
- 国际层面：巴塞尔银行监管委员会（BCBS）等。
2. 监管政策- 巴塞尔协议：国际银行监管标准，包括资本充足率、流动性覆盖率等要求。
- 反洗钱（AML）：防止和打击洗钱活动的法规和措施。
- 反恐怖融资（CFT）：防止资金被用于恐怖主义活动的措施。
3. 合规要求- 客户身份识别（KYC）：确认客户身份和评估风险。
- 交易监控：监控异常交易，报告可疑活动。
- 数据保护：确保客户信息安全，遵守数据保护法规。
三、银行产品与服务1. 个人银行产品- 储蓄账户：提供基本的存款和取款服务。
- 信用卡：提供消费信贷服务。
- 个人贷款：包括住房贷款、汽车贷款、教育贷款等。
- 电子银行服务：网上银行、手机银行等。
2. 企业银行产品- 商业贷款：为企业提供运营资金和扩张资金。
- 现金管理：提供账户管理、支付结算等服务。
- 贸易融资：包括信用证、托收等国际贸易融资服务。
3. 投资银行服务- 证券发行：帮助企业发行股票和债券。
跨国企业对外直接投资和跨国并购基础知识
无形资产 背景：著名品牌希望保护自身的先进技术、管理经验、营销诀窍、强大的研发能 力和品牌等无形资产 措施：直接投资建厂而不是授权当地企业生产
跨国企业对外直接投资和跨国并购 基础知识
对外直接投资的全球化趋势
对外直接投资流量：现有对外直接投资增量 2010-2015年中国是唯一发生对外直接投资流出的发展中国家
对外直接投资存量：以往对外直接投资流量的积累
公司对外投资的原因
贸易壁垒 背景：政府可能会对商品和服务的进出口施加关税、配额和其他限制措施，阻碍 了商品和服务的跨国自由流动 措施：公司可能决定将其生产转移到国外以规避贸易壁垒
纵向一体化 背景：跨国公司在原材料易于取得的国家进行直接投资，以便保证稳定价格下的 原材料供应 措施：垂直型对外斗直接投资绝大多数都是后向的
产品生命周期 当产品成熟并且成本成为重要因素时，企业就会进行对外直接投资 在国外竞争对手的竞争下，直接对外投资时为了保持优势而采取的一种防御性行 为
为股东提供投资分散化服务 当一家公司在很多国家都拥有资产时，公司的现金流量就在国际范围内实现了分 散。
政治风险与对外直接投资
政治风险类别 转移风险：资本款项支付和技术的跨国流动的不确定性所引起的 经营风险：与东道国政策的不确定性对跨国公司当地经营的影响有关 控制权风险：因东道国对所有权和当地经营的控制权的不确定性引起的
政治风险分析因素 东道国的政治和政府体制 政党业绩及其相对实力 与世界政治、经济的一体化程度 东道国国内的种族和宗教问题 地区安全 重要经济指标
公司股东虽然没有直接投资外国股份，但可以从公司投资分散化获益
公共基础知识并购基础知识概述
《并购基础知识综合性概述》一、引言在当今全球化的经济环境中，并购已成为企业实现快速扩张、提升竞争力的重要战略手段。
并购活动不仅对企业自身的发展产生深远影响，也对整个经济社会的资源配置和产业结构调整起着关键作用。
本文将深入探讨并购的基础知识，涵盖基本概念、核心理论、发展历程、重要实践以及未来趋势等方面，为读者提供一个全面而系统的理解框架。
二、并购的基本概念（一）定义并购是兼并（Merger）和收购（Acquisition）的简称。
兼并通常是指两家或多家企业合并为一家企业，一般是优势企业吸收其他企业，被吸收企业失去法人资格。
收购则是指一家企业通过购买另一家企业的部分或全部股权或资产，以获得对被收购企业的控制权。
（二）类型1. 横向并购：指同一行业或相关行业中生产经营相同或相似产品的企业之间的并购。
其目的主要是扩大市场份额、提高行业集中度和实现规模经济。
2. 纵向并购：指处于生产经营不同阶段的企业之间的并购，如生产商与供应商或经销商之间的并购。
其目的是实现产业链的整合，降低交易成本，提高生产效率。
3. 混合并购：指不同行业、不同领域的企业之间的并购。
其目的是分散经营风险、实现多元化发展。
（三）并购的主体和客体并购的主体是参与并购活动的企业，包括收购方和被收购方。
并购的客体可以是企业的股权、资产或业务部门等。
三、并购的核心理论（一）协同效应理论协同效应是指企业通过并购实现资源的优化配置，从而产生的整体效益大于各部分单独效益之和的现象。
协同效应主要包括经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应。
1. 经营协同效应：主要来自于生产规模的扩大、市场份额的增加、技术和资源的共享等方面，能够降低企业的生产成本、提高生产效率和市场竞争力。
2. 管理协同效应：指并购后企业通过整合管理资源，提高管理效率，降低管理成本。
例如，优秀的管理团队可以将先进的管理经验和方法推广到被收购企业，提高其管理水平。
3. 财务协同效应：主要表现在融资成本的降低、税收优惠的利用以及资金的合理配置等方面。
企业并购基础知识与实用技巧
企业并购基础知识与实用技巧在当今瞬息万变的商业环境中，企业并购已经成为企业实现增长、扩大市场份额和获取竞争优势的重要战略之一。
无论是作为买方还是卖方，了解企业并购的基础知识和实用技巧都是至关重要的。
接下来就让我们来深入探讨企业并购的世界，揭示其中的奥秘。
什么是企业并购？企业并购指的是一家公司通过收购另一家公司或与其合并，以实现业务战略目标的行为。
通过并购，公司可以快速扩大规模、获得新技术或专业知识、拓展市场份额，进而实现业务的增长和提升竞争力。
企业并购的类型横向并购横向并购是指两家业务相似或相关的公司之间的并购，旨在实现市场份额扩大、降低竞争压力、获取更多资源等目标。
纵向并购纵向并购是指一家公司收购或合并其供应商或分销商，以优化供应链、加强整合、降低成本等目的。
跨界并购跨界并购是指不同行业之间的公司进行并购，通过获取新技术、知识或进入新市场，实现业务多元化或跨越发展的战略。
企业并购的实用技巧充分尽职调查在进行并购前，尽职调查是至关重要的步骤。
通过充分了解目标公司的财务状况、法律风险、市场地位等方面，可以帮助买方有效评估交易风险和机会，确保并购顺利进行。
制定明确的并购策略在进行并购时，买方需要制定明确的并购策略，包括目标选择、定价、交易结构等方面。
合理的并购策略可以帮助买方更好地实现战略目标，避免不必要的风险和成本。
管理好并购后的整合并购完成后，整合管理是关键的环节。
买方需要有效整合各方资源、文化、流程等，确保实现协同效应，降低运营风险，促进业务增长。
注意文化冲突在进行并购时，文化冲突是一个常见的障碍。
买方需要认识到不同公司之间存在的文化差异，采取有效措施协调双方，促进文化融合，确保并购的成功。
企业并购作为一种重要的战略手段，在当今商业环境中发挥着越来越重要的作用。
了解企业并购的基础知识和实用技巧，对于企业实现增长和发展至关重要。
只有在全面了解并购的各方面，并运用有效的策略和技巧进行操作，才能确保并购的成功与可持续发展。
企业并购基础知识与实用技巧
企业并购基础知识与实用技巧企业并购是当今商业世界中常见且复杂的交易形式。
随着全球化和市场竞争的加剧，许多企业主们开始考虑通过并购来扩大市场份额、实现战略目标。
然而，并购交易涉及许多复杂的法律、财务和商业考虑因素，需要有效的知识和技巧来确保交易的成功。
本文将介绍企业并购的基础知识和实用技巧，为您理解并顺利完成并购交易提供帮助。
1.了解并购的基本概念在开始并购交易之前，了解并购的基本概念是非常重要的。
企业并购是指一个公司通过购买其他公司的股权或资产来实现扩张或复杂战略目标的过程。
并购交易可以通过股权收购、资产收购或合并等方式进行。
在了解这些基本概念的基础上，才能更好地理解并购交易的流程和各方面的影响因素。
2.制定明确的战略目标在进行并购交易之前，企业需要制定明确的战略目标。
这些目标可能包括扩大市场份额、进入新的市场、获得先进技术或知识产权等。
明确的战略目标将帮助企业确定合适的并购策略和目标公司，从而提高交易的成功率。
3.进行全面的尽职调查在进行并购交易之前，进行全面的尽职调查是至关重要的。
尽职调查包括对目标公司的财务状况、经营情况、法律风险和商业前景等方面的调查。
这将帮助企业发现潜在的问题和风险，并评估交易的价值和可行性。
4.指定专业的并购团队进行并购交易需要一支专业的团队来提供各种专业知识和技能。
这个团队通常由律师、会计师和投资银行家等专业人员组成。
他们将协助企业处理法律文件、财务分析和谈判等方面的事务，确保交易的顺利进行。
5.谨慎选择合适的交易结构选择合适的交易结构对交易的成功至关重要。
交易结构可能包括股权收购、资产收购或合并等方式。
企业需要评估不同的交易结构对税务、财务和法律方面的影响，并选择最适合自己的结构来实现战略目标。
6.考虑整合问题并购交易完成后，如何有效地整合两个公司是一个重要的问题。
企业需要制定整合计划，包括人员安排、业务整合和文化融合等方面的考虑。
一个良好的整合计划将帮助企业实现预期的并购效益，并避免潜在的问题和冲突。
企业并购的相关概念
企业并购（Mergers and Acquisitions，M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。
国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。
它指的是两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。
企业并购是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
公司合并：是指两个公司通过合并协议共同形成公司的法律行为。
公司合并可分为吸收合并和新合并。
吸收合并是指一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。
新设合并是指两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散。
资产收购：指一家企业购买另一家企业的资产，以获得其经营权或所有权的行为。
股权收购：指一家企业购买另一家企业的股权，以获得其控制权或经营权的行为。
此外，企业并购还可以分为狭义并购与广义并购。
狭义并购（M&A）分为兼并（Merger）和收购（Acquisition）两个种类。
兼并是指在平等自愿的情况下一个企业以现金或证券等方式有偿取得另一企业的产权，改变该企业的法人实体并获得其决策控制权的经济行为。
广义并购是指一个企业通过产权交易意图获取其控制权，但是换出产权企业的法人资格并不一定丧失，是企业间实现重组及控制等活动的统称。
企业并购是一项高收益与高风险伴生的专业投资活动，同时兼具技术性与复杂性。
由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论和实践的发展非常迅速，成为西方经济学最活跃的领域之一。
竞争优势并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。
以上内容仅供参考，如需更详细准确的信息，建议查阅相关书籍或咨询专业人士。
并购基础知识试题
并购基础知识试题第一部分·个人信息（请注意涉及个人隐私部分信息设置成选填形式！！！）1.姓名：2.财富中心：□第一财富中心□第二财富中心。
□第七财富中心3.业务中心：□业务一部□业务二部。
□业务八部4.营业部全称（与IMO一致）：（财富端）5.门店全称（与IMO一致）：（汇金端）6.机构编码（与IMO一致）：7.职级（与IMO一致）：8.联系方式：（选填）9.其他信息采集项：第二部分·考试部分（请注意答案标注位置，并且在答案标注的括号内不要加空格等多余字符！！！）一、单项选择题（每题1分，共26分）。
1、并购基金的英文缩写是______。
（A）A、M&AB、PIPEC、VCD、PE2、并购是什么，并购基金如何获利？以下说法错误的是（D）A、并购是兼并收购的简称B、是指一家企业为了各种目的而以公司合并、资产收购、股权收购等方式而兼并或收购另外一家公司。
C、国内的主流做法是通过将资金投资于发起并购或被并购企业并持有一部分企业的股权，等到并购完成后以更高的价格转让手中股权从而获得收益。
D、并购基金是指专注于从事企业并购投资的基金，是19世纪中期从欧美国家发展起来的一种基金形式。
3、并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于______，并购基金选择的对象是______ 。
（B）A、初创企业，成熟企业B、创业型企业，成熟企业C、初创企业，上市企业D、创业型企业，上市企业4、国内并购基金参与上市公司并购重组可以围绕的主题机会不包括（B）。
A、企业集团发展战略B、低买高卖的股票投资逻辑C、分散行业的整合D、市值管理逻辑5、国内基金的主要投资模式不包括（C）。
A、控股权收购B、夹层投资C、债权投资D、参股投资6、在国际传统杠杆并购（LBO）投资流程中，新建SPV资金来源占比较高的是（D）A、自有资金B、高收益债券C、次级资金D、并购贷款7、企业为什么要并购？I、并购能给企业带来规模经济效应II、并购能给企业带来市场主导效应III、可以实现资源优化配置，达到资源共享，提高资源利用率IV、并购能使企业最低成本的实现多元化发展。
2023基金基础知识考试题答案与解析6
2023基金基础知识考试题答案与解析6第1题：单选题特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位（）下的超额收益率。
A、系统风险B、利率风险C、非系统风险D、流动性风险【正确答案】：A【答案解析】：特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。
故选A。
第2题：单选题当投资境外的市场时，基金面临最大的风险是（）。
A、利率风险B、购买力风险C、信用风险D、汇率风险【正确答案】：D【答案解析】：当投资境外的市场时，基金面临最大的风险是汇率风险。
第3题：单选题 2013年9月6日，首批（）正式在中国金融期货交易所推出。
A、5年期国债期货合约B、10年期国债期货合约C、沪深300指数期货合约D、沪深500指数期货合约【正确答案】：A【答案解析】：2013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。
第4题：单选题对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，按（）计算应纳税所得额。
A、20％B、30％C、40％D、50％【正确答案】：D【答案解析】：对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时按50％计算应纳税所得额。
第5题：单选题随机变量X的期望是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的（）。
A、平均值B、最大值C、最小值D、中间值【正确答案】：A【答案解析】：随机变量X的期望衡量了X取值的平均水平；它是对X所有可能取值按照其发生概率大thail权后得到的平均值。
第6题：单选题下列有关夏普指数、特雷诺指数以及詹森指数的表述，不正确的是（）。
A、夏普指数、特雷诺指数以及詹森指数均是建立在CAPM理论上B、若詹森指数大于0，说明基金表现要弱于市场指数的表现C、夏普比率是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率D、特雷诺指数使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量【正确答案】：B【答案解析】：若詹森指数=0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异。
投资融资基础知识以及常见投融资模式介绍
投资融资基础知识以及常见投融资模式介绍一、投资融资基础知识1.投资：指将资金用于购买证券、买卖实物资产、投入生产经营、购买权益等行为，以获取预期投资回报的行为。
2.融资：指通过向外部机构或个人借款筹集资金的行为，以解决企业运营过程中的资金需求。
3.投融资风险：指在投资和融资过程中可能面临的各种风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
4.投资者：指购买证券、投资项目的个人、机构，以获取预期投资回报的主体。
5.资本市场：指股票市场、债券市场等投资者可以进行交易的市场。
6.融资方式：指企业筹集资金的方法，包括股权融资、债权融资、外部融资等。
二、常见投融资模式1.股权融资：股权融资是指企业通过发行股票向投资者筹集资金的方式。
投资者购买公司股票后，成为公司的股东，拥有公司一定比例的所有权，并享有相应的权益。
2.债权融资：债权融资是指企业通过发行债券或向金融机构借款等方式筹集资金的方式。
投资者购买债券或向企业借款后，成为企业的债权人，享有债权人的权益和回报。
3.外部融资：外部融资是指企业通过向其他企业、机构、个人筹集资金的方式。
外部融资的方式包括银行贷款、债务重组、租赁和信托等。
4.创业投资：创业投资是指投资者将资金投入初创企业或创新项目，以换取未来的回报。
创业投资者通常会提供资金、资源和管理经验等支持，以帮助企业快速发展。
5.风险投资：风险投资是指投资者将资金投入高风险、高回报的项目，以期获得超过普通投资的回报。
风险投资通常用于支持创新项目、高成长企业的发展。
6.并购重组：并购重组是指企业通过收购、兼并等方式整合资源，以实现扩大规模、增强竞争力等目标。
在并购重组中，投资者可以通过购买被收购企业的股权或债权来获取回报。
7.股份合作：股份合作是指企业通过合作或联盟的方式，共同投资于一些项目或计划。
合作方根据各自的投资比例享有相应的权益和回报。
8.资产证券化：资产证券化是指将资产转化为证券，通过发行证券的方式筹集资金。
投资基础知识
投资组合的优化
根据风险承受能力和投资目标，调整不同资产类别的比例，以实现最佳投资组合 。
投资策略的选择与实施
投资策略选择
根据市场环境和个人需求，选择合适的投资策略，如定投策 略、价值投资策略等。
投资策略实施
在实施投资策略时，要充分了解市场信息，及时调整投资组 合，严格遵守投资纪律。
05
投资风险与控制
投资风险的定义与种类
投资风险是指投资者在投资过程中面临的不 确定性，以及可能因投资失败或市场波动而 遭受损失的可能性。
投资风险的种类包括市场风险、信用风险、 流动性风险和运营风险等。其中，市场风险 是指因市场价格波动而导致投资损失的风险 ，信用风险是指因债务人违约而导致投资损 失的风险，流动性风险是指因市场缺乏流动 性而导致投资难以变现的风险，运营风险是 指因运营过程中出现意外情况而导致投资损
失的风险。
投资风险的控制方法
多元化投资
分散投资可以降低投资组合的整体风险水平。通 过将资金投入多种不同的资产类别、地区和行业 ，可以减少单一投资所面临的风险。
仓位管理
合理控制仓位，避免过度杠杆化。在市场波动较 大时，适当减仓或离场，以保护本金安全。
严格止损
设定合理的止损点位，一旦市场价格触及或突破 这些点位，就果断平仓离场，以避免进一步的损 失。
持续风险评估
定期对投资组合进行风险评估，确保投资组合的 风险水平与投资者的风险承受能力相匹配。
投资止损与止盈
止损是指当市场价格触及或突破设定的止损点位时，投资者 应立即平仓离场，以避免进一步的损失。止损点位的设定应 根据投资者的风险承受能力、市场走势和投资目标等因素来 确定。
资产评估基础知识名词解释
资产评估基础知识名词解释1、资产评估：是指通过对资产某一时点价值的估算，从而确定其价值的经济活动。
具体地说，资产评估是指由专门机构和人员，依据国家规定和有关资料，根据特定的目的，遵循使用的原则，选择适当的价值类型，按照法定的程序，运用科学的方法，对资产价值进行评定和估算的过程。
2、有形资产：是指那些具有实体形态的资产，包括机器设备、房屋建筑物、流动资产等。
3、无形资产：是指那些没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等经济资源存在并发挥作用的资产，包括专利权、商标权、专有技术土地使用权、商誉等。
专利权：是国家专利机关依法批准的发明人或其权利受让人对其发明成果，在一定期间内享有的独占权或专有权。
专有技术：又称非专利技术、技术秘密，是指未经公开、未申请专利的知识和技巧。
主要包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸、数据等技术资料。
商标：是商品的标记，是商品生产者或经营者为了把自己的商品与他人的同类商品区别开来，在商品上使用的一种特殊标记。
这种标记一般是由文字、图案或两者组合而成。
商标权：是商标注册后，商标所有者依法享有的权益，它受到法律保护，未注册商标不受法律保护。
软件：是指由一个人或许多人共同完成的高强度智力劳动的结晶，是建立在知识、经验和智慧基础上的具有独创性的产物。
所以，它同一般物质性商品有明显的差别。
商誉：是指企业在同等条件下，能获取高于正常投资报酬率所形成的价值。
4、单项资产：是指单台、单件的资产。
5、整体资产：是指由一组单项资产组成的具有获利能力的资产综合体。
6、资产评估的特定目的：是指被评估资产即将发生的经济行为。
同样的资产，因为评估的特定目的不同其评估值也不相同。
7、资产转让：是指资产拥有单位有偿转让其拥有的资产，通常是指转让非整体性资产的经济行为。
8、债务重组：是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。
9、价值类型：是指评估价值的含义，是评估价值质的规定。
地产收并购基础知识
地产收并购基础知识一、股权收购和资产收购地产收并购，一般分为资产收购和股权收购两种收购方式。
资产收购，是指直接收购目标资产的所有权或使用权，此种收购方式可以最为快捷的方式直接取得目标资产，同时又可以与资产所在的公司划清关系。
股权收购，是指收购目标资产所在公司的股权或股份，从而间接获得目标资产。
根据《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第十九条的规定：未按土地使用权出让合同规定的期限和条件投资开发、利用土地的，土地使用权不得转让。
可见，土地使用权不是随意转让的，必须达到一定的条件才可转让。
通常情况下，需要完成开发投资总额达25%以上，才能转让土地使用权。
因此，对于土地的收并购，大多数是通过股权收购的方式进行。
二、承债收购与非承债收购承债式收购，是指在股权交易过程中，收购方负责承担或清偿目标公司的债务，作为交易对价的部分。
非承债式收购，则是收购方不承担债务，仅支付股权转让价款，目标公司债务仍然由原目标公司承担或是原股东豁免解决。
三、股权对价和交易总对价很多人容易把股权对价和交易总对价混淆，两者不是一回事。
股权对价，就是股权的转让价格，是收购方为了获得目标公司的股权而支付的价格。
对于承债式收购，交易总对价还包括债权转让对价。
即，交易总对价= 股权转让对价+债权转让对价债权转让对价= 偿还原股东借款+归还或承接第三方负债通常情况下，第三方负债会由项目公司继续承担，股权交易完成后由新股东通过股东借款的方式进行偿还，并不包含在股权交易过程中。
即，交易总对价= 股权转让对价+原股东借款因此，在与土地方接洽时，需要与对方明确其报价是否包含第三方负债。
四、股权溢价和有票成本收购方通过支付股权转让款而获得目标公司股权，相对应的，得到的是公司的净资产。
而股权溢价，就是原股东取得股权对价中超过目标公司净资产的部分。
即，股权溢价=股权对价-净资产净资产=资产总额-负债总额=所有者权益因此，股权溢价=股权对价-所有者权益=（交易总对价-原股东借款）-（资产总额-原股东借款-第三方借款）= 交易总对价+第三方借款-资产总额在做收并购的时，经常会听到有人问土地方有票成本是多少。
企业并购基础知识与实用技巧
企业并购基础知识与实用技巧前言随着经济全球化的发展和市场竞争的加剧，企业并购在现代商业中扮演着越来越重要的角色。
无论是为了扩大市场份额、实现资源整合还是获取竞争优势，企业并购都是一项复杂的任务。
本文将向您介绍企业并购的基础知识和一些实用技巧，帮助您更好地理解并应对这个挑战性的过程。
一、什么是企业并购企业并购是指一个企业通过收购或合并另一个企业来实现扩张、整合资源或实现其他战略目标的过程。
它可以包括不同公司之间的竞争性收购，也可以是同行业内的合并。
1.1 收购和合并的区别收购（Acquisition）指的是一个公司直接收购另一个公司的股份或其资产。
收购通常以金融交易的方式进行，收购方通过支付货币或发行股票来换取目标公司的控制权。
合并（Merger）指的是两个公司自愿合并成为一个新的公司。
这种结构上的整合旨在形成更大、更强大、更有竞争力的组织。
1.2 并购类型垂直并购：指两个在供应链中相互关联、但不一定在同一产业链中的公司之间的合并或收购。
此类并购旨在更好地掌控供应链，并利用垂直整合带来的效益。
水平并购：指两个处于同一产业中、非竞争地位的公司之间的合并或收购。
此类并购通常旨在扩大市场份额、降低成本，并从规模经济中获益。
兼并：指两个同等地位的公司之间进行交易，相对于合并更倾向于平等和协商。
收购：指一个公司通过收购另一个公司或其资产来掌控目标公司。
二、企业并购的目标和动机企业进行并购通常有多种目标和动机。
以下是一些常见的目标和动机：2.1 实现规模经济通过并购，企业可以增加其规模，并从规模经济中获益。
规模经济是指当企业生产规模扩大时，单位成本会随之降低。
通过并购，企业可以减少冗余部门和设备，并提高资源利用效率。
2.2 扩大市场份额通过收购竞争对手或进入新市场，企业可以快速地扩大其市场份额。
这样可以增加销售额，并获得更多的资源和机会。
2.3 获得竞争优势通过并购，企业可以获取与目标公司相关的专利技术、品牌形象、渠道网络等竞争优势。
企业并购基础知识与实用技巧
企业并购基础知识与实用技巧一、引言企业并购是指企业通过收购、兼并等方式来扩大规模、增强实力或实现战略转型的行为。
在当今全球化经济背景下，企业并购日益成为企业发展的重要战略选择。
本文将从企业并购的定义、类型、流程以及实用技巧等方面进行详细介绍。
二、企业并购的定义与类型1. 企业并购的定义企业并购是指一家企业通过现金支付、股权交换或其他方式，收购另一家企业的股权或资产的行为。
与传统意义上的内生增长相比，企业并购可以快速扩大企业规模，获取新技术、产品或市场，加速战略布局和资源整合。
2. 企业并购的类型(1) 横向并购横向并购是指同一行业内不同企业之间的并购活动，旨在扩大市场份额、降低成本、提高竞争力。
(2) 纵向并购纵向并购是指企业与其供应商或客户进行的并购活动，目的是控制整个供应链或销售渠道，以优化资源配置和降低交易成本。
(3) 聚合性并购聚合性并购是指不同产业领域之间的并购活动，旨在通过多元化发展来规避风险、拓展新业务领域。
三、企业并购的流程与注意事项1. 流程概述(1) 策略规划阶段确定并购目标、制定整体战略和目标，进行可行性研究和尽职调查等。
(2) 实施阶段进行谈判、达成协议，完成交割和整合工作。
2. 注意事项(1) 尽职调查对目标公司进行全面细致的尽职调查，包括财务、法律、商业和税务等方面，以充分了解目标公司状况。
(2) 法律合规确保并购活动符合相关法律法规，并及时咨询专业律师进行法律审查和风险评估。
四、企业并购的实用技巧1. 制定清晰的战略目标在进行企业并购时，应该明确自身的战略目标和需求，从而有针对性地寻找合适的并购对象。
2. 进行全面尽职调查尽职调查是确保成功并购的关键步骤，在这一阶段需要仔细梳理目标公司的财务状况、经营现状以及潜在风险。
3. 注意人才及文化整合并购完成后，需要关注人才结构和组织文化的融合，这也是保障未来发展的重要因素。
五、结语企业并购作为一种重要的战略举措，对于企业发展具有深远意义。
2023-2024基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识基础知识手册
2023-2024基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识基础知识手册1、非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列哪些情形，应当依法追究刑事责任。
（）A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正确答案：B2、尽职调查的作用除了验证过去财务业绩的真实性外，更重要的在于预测企业未来的业务和财务数据，并在此基础上对企业进行（）。
A.估值B.分析C.调查D.研究正确答案：A3、对目标公司而言，其在融资过程中所知悉的股权投资基金的（ ）等信息通常均属于商业秘密。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D4、私募基金管理人应当坚持（）符合专业化经营要求。
A.公开原则B.专业化管理原则C.公正原则D.公平原则正确答案：B5、(2017年)股权投资基金为被投资者提供增值服务的目的是（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D6、投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式指引，由（）按照不同类别私募基金的特点制定。
A.中国证监会B.证券交易所C.基金管理人D.基金业协会正确答案：D7、息税前利润不包含（）。
A.所得税B.利息C.净利润D.折旧正确答案：D8、投资后阶段常用的监控指标不包括（ ）。
A.管理指标B.经营指标C.估值指标D.财务指标正确答案：C9、下列关于从事股权投资基金业务行为的说法中，正确的有（）。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D10、股权投资基金的分配通常采用（ ）A.基金管理人的业绩报酬B.瀑布式的收益分配体系C.门槛收益率D.回拨机制正确答案：B11、2014年8月21日，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》明确了中国证券投资基金业协会对股权投资基金行业的职能包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B12、关于股权投资基金管理人向行业自律组织提交基金管理人财务报告的描述，说法正确的是（ ）。
资产评估基础知识名词解释
资产评估基础知识名词解释1、资产评估：是指通过对资产某一时点价值的估算，从而确定其价值的经济活动。
具体地说，资产评估是指由专门机构和人员，依据国家规定和有关资料，根据特定的目的，遵循使用的原则，选择适当的价值类型，按照法定的程序，运用科学的方法，对资产价值进行评定和估算的过程。
2、有形资产：是指那些具有实体形态的资产，包括机器设备、房屋建筑物、流动资产等。
3、无形资产：是指那些没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等经济资源存在并发挥作用的资产，包括专利权、商标权、专有技术土地使用权、商誉等。
专利权：是国家专利机关依法批准的发明人或其权利受让人对其发明成果，在一定期间内享有的独占权或专有权。
专有技术：又称非专利技术、技术秘密，是指未经公开、未申请专利的知识和技巧。
主要包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸、数据等技术资料。
商标：是商品的标记，是商品生产者或经营者为了把自己的商品与他人的同类商品区别开来，在商品上使用的一种特殊标记。
这种标记一般是由文字、图案或两者组合而成。
商标权：是商标注册后，商标所有者依法享有的权益，它受到法律保护，未注册商标不受法律保护。
软件：是指由一个人或许多人共同完成的高强度智力劳动的结晶，是建立在知识、经验和智慧基础上的具有独创性的产物。
所以，它同一般物质性商品有明显的差别。
商誉：是指企业在同等条件下，能获取高于正常投资报酬率所形成的价值。
4、单项资产：是指单台、单件的资产。
5、整体资产：是指由一组单项资产组成的具有获利能力的资产综合体。
6、资产评估的特定目的：是指被评估资产即将发生的经济行为。
同样的资产，因为评估的特定目的不同其评估值也不相同。
7、资产转让：是指资产拥有单位有偿转让其拥有的资产，通常是指转让非整体性资产的经济行为。
8、债务重组：是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。
9、价值类型：是指评估价值的含义，是评估价值质的规定。
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并购基础知识1. 企业收购：企业通过购买和证券交换等方式获取其他企业的全部所有权或部分股权，从而掌握其经营控制权的商业行为。
2. 企业收购的动机：（1）扩大产品与市场规模。
（2）通过收购跨入新的行业。
（3）取得充足廉价的生产原料和劳动力。
（4）取得先进生产技术和管理人才。
（5）转手倒卖。
3. 企业收购的对象：收购者常选择公司净资产较高，有发展潜力，但目前暂时经营不善、业绩不佳的、公司股票价格相对较低的企业，予以收购。
4. 企业收购的方式：（1）吸收式收购；（2）控股式收购；（3）购买式收购；（4）公开收购；（5）杠杆收购；（6）跨国收购。
5. 企业兼并：企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。
6. 企业兼并的方式：（1）购买式兼并；（2）承担债务式兼并；（3）吸收股份式兼并；（4）控股式兼并；（5）以股票购买资产式兼并；（6）以股票交换股票式兼并；（7）跨国兼并。
7. 收购：企业通过一定的程序和手段取得某一企业的部分或全部所有权的投资行为。
购买者一般可通过现金或股票完成收购，取得被收购企业的实际控制权。
8. 间接收购：购买者并不向被购方直接提出购买的要求，而是在证券市场比高于股市价格水平的价格大量收购一家公司的普通股票，达到控制该公司的目的，其结果可能会引起公司间的激烈对抗；或者是利用一家公司的股价下跌之机，大量买进该公司的普通股，达到控制该公司的目的。
9. 直接收购：收购者直接向一家公司提出拥有所有权的要求。
如果是部分所有权要求，该公司可能会允许购买者取得增加发行的新股票；若是全部所有权的要求，则可由双方共同磋商，在兼顾共同利益的基础上确定所有权转让的条件和形式。
在直接收购中，被收购方还可能出于某种原因主动提出邀请。
10.收购的作用：收购是投资者迅速实现对外发展战略的有效手段，它可以大大缩短投资项目的建设周期，迅速扩大生产规模。
此外，它在资本投入、市场开拓、取得关键技术和人才，增强企业的竞争和保证企业利润水平等方面都有许多有利之处。
11.合并：企业间的吸收合并，即两个以上企业之间根据契约关系进行产权合并，从而实现生产要素优化组合的一种行为。
12.企业兼并：企业兼并是具有法人资格的经济组织通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提，取得被兼并企业的全部产权，导致被兼并企业法人资格的丧失。
企业兼并必须是企业的全部或其大部分资产的产权归属发生变动，实行有偿转移。
它不同于行政性的企业合并或组织调整。
企业兼并必须是企业的全部或主要生产要素发生整体流动。
而个别生产要素的流动，仅构成企业资产的买卖。
13.企业兼并的形式：(l)横向兼并，即生产或经营同一产品的两个企业之间的兼并。
(2)纵向兼并，即两个在生产工艺或经销上有前后关联的企业之间的兼并。
(3)混合兼并，即相互无直接生产或经营联系的企业之间的兼并。
14.企业兼并方式：(1)购买式兼并，兼并方通过对被兼并方所有债权、债务的清理和清产、清资，进行协商作价支付产权转让费，实现企业产权的合理转移。
(2)接收式兼并，兼并方以承担被兼并方所有的债权、债务、人员安排以及退休人员的工资、劳保为代价，全面接收兼并企业，取得被兼并方资产的产权。
(3)控股式兼并，即两个或两个以上的企业在共同的生产经营过程中，某一企业以其在股份比例上的优势吸收其他企业的股份份额，形成事实上的控制关系，最终实现兼并的目的。
(4)行政式合并，即通过行政干预方法将经营不善，亏损严重的企业之资产、债务、职工全部划归本系统内或行政地域管辖内有经营优势的企业，这种形式兼并不是严格法律意义上的企业兼并。
15.企业兼并的核心：确定产权价格，这是转移被兼并企业产权的法律依据。
(文章加入日期：2002.9.17)关于并购的若干知识 2005年03月07日17:48 《财经界》并购的基本概念并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。
兼并(Merger)又称吸收合并，指两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。
收购(Acquisition)指一家企业用现金或有价证券购买另一家企业的股票或资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或获得对该企业的控制权。
与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)。
合并是指两个或两个以上企业合成一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权所作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。
并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的收益，另一或另一部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。
并购的类型按照不同的划分标准，并购有如下不同的类型：1.按照被并购对象所在行业来分，并购分为横向并购、纵向并购和混合并购。
横向并购又称水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，生产或经营同类或相似产品的企业之间发生的并购行为。
纵向并购又称垂直并购，是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。
混合并购是指在生产技术和工艺上没有直接的关联关系，产品也不完全相同的企业间的并购行为。
2. 按照并购的动因分，并购可分为：(1)规模型并购，通过扩大规模，减少生产成本和销售费用。
(2)功能型并购，通过并购提高市场占有率，扩大市场份额。
(3)组合型并购，通过并购实现多元化经营，减少风险。
(4)产业型并购，通过并购实现生产经营一体化，构筑相对完整的产业链，以提高行业利润率。
3.按照并购后被并购企业法律状态来分，并购有三种类型：(1)新设法人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人。
(2)吸收型，即其中一个法人解散，另一个法人继续存在。
(3)控股型，即并购双方都不解散，但一方为另一方所控股。
4.按照并购方法来分、可分为现金支付型、品牌特许型、换股并购型、以股换资型、托管型、租赁型、承包型、安置职工型、合作型、合资型、划拨型、债权债务承担型、杠杆收购型、管理者收购型、联合收购型等等。
并购的动因及其理论阐释并购的动因是指促使并购产生的动力和原因。
并购的动因虽然多种多样，涉及的因素方方面面，归纳起来主要有如下几类：1.扩大生产经营规模，降低成本费用；2.提高市场份额，提升行业战略地位；3.取得充足廉价的生产原料和劳动力，降低成本，增强企业的竞争力；4.实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润；5.为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源；6.通过收购跨入新的行业，实施多元化发展战略，分散投资风险；7.股东因各种原因不愿意继续经营企业而转让所有权，或企业陷入困境，希望通过并购引进具有实力的机构谋求新的发展。
8.其他类，如投机性的转手倒卖，企业因价值被低估而产生的收购行为，合理避税，建立更大规模的企业集团等等。
对企业并购产生的动因，学术界也提出了许多种理论进行解释，因企业并购纷繁复杂导致并购动因理论多种多样，在此简单介绍几种最基本的并购理论：1.交易成本理论交易费用理论认为，并购的发生是并购当事方权衡考虑交易费用带来的效率和成本问题的直接结果。
具体地说，并购是企业内的组织协调对市场协调的替代，其目的是通过扩张能带来成本的减少和效率的提高。
同时，交易费用理论认为：交易所涉及的资产专用性越高，不确定性越强，交易频率越大，市场交易的潜在成本就越高，纵向并购的可能性就越大；当市场交易成本大于企业内部的协调成本时，纵向并购就会发生。
2.竞争优势理论竞争优势理论认为并购产生的原因主要在于以下三方面：第一，并购的动机根源于竞争的压力，并购方在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争实力。
第二，企业竞争优势的存在是企业并购产生的基础，企业通过并购从外部获得竞争优势。
第三，并购动机的实现过程是竞争优势的双向选择过程，并产生新的竞争优势。
并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。
3. 规模经济理论古典经济学和产业组织理论分别从不同的角度对规模经济的追求给予解释。
古典经济学主要从成本的角度论证企业经济规模的确定取决于多大的规模能使包括各工厂成本在内的企业总成本最小。
产业组织理论主要从市场结构效应的理论方面论证行业规模经济，同一行业内的众多生产者应考虑竞争费用和效用的比较。
企业并购可以获得企业所需要的产权及资产，实行一体化经营，获得规模效益。
4.价值低估理论企业并购的发生主要是因为目标公司的价值被低估。
低估的主要原因有三个方面：经济管理能力并未发挥应有的潜力；并购方有外部市场所没有的有关目标公司真实价值的内部信息，认为并购会得到收益；由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重置成本之间存在的差异，如果当时目标企业的股票市场价格小于该企业全部重置成本，并购的可能性大。
价值低估理论预言，在技术变化快，市场销售条件及经济不稳定的情况下，企业的并购活动频繁。
并购的效应分析1.横向并购可以缩短投入产出时间，降低投资成本，减少重新投资带来的不确定性因素；提高行业集中程度和企业的市场地位，增强对外的市场主导能力；产生规模经济和企业协同效应，这是横向并购最主要的效应体现。
2.纵向并购将行业的上下游企业置于同一组织内可以稳定供需渠道和关系，确保生产经营的有序性和一定的可控性；降低交易费用；获得相对信息优势和价格优势，增强产品的差异化能力，提高企业的综合竞争能力和抵御风险的能力。
3.混合并购可以使企业从战略上充分利用和共享资源，通过合理配置和科学重组经营要素，以尽可能地降低成本，最大限度地增加利润；通过多元化发展，分散企业的经营风险等等。
并购的基本程序企业并购种类繁多，动机错综复杂，其过程也变幻莫测。
但是，按照并购所经历的过程来划分，并购一般要经历以下几个阶段：1.并购决策鉴于企业并购的复杂性以及可能面对的失败风险，企业在实施并购策略前，须根据企业行业状况、发展阶段、资产负债情况、经营状况和发展战略等诸多方面进行并购需求分析、确定并购目标的框架特征、选择并购方向和方式、安排收购资金以及对并购后企业的政冶、社会、经济、文化和生产经营作出客观的分析与评估。
2.并购目标的确定根据资产质量、规模和产品品牌、经营管理、技术水平、人力资源状况、经济区位等考核指标，结合本企业的综合状况对目标公司群进行定性和定量的综合比较分析，按照投入最小、收益最大的原则确定最适合自身发展的并购目标。
3.并购准备确定并购目标后，须在聘请的财务顾问、律师事务所等中介机构的协助下，与目标公司、目标公司的主要股东、上级主管部门、当地政府等各个层面就交易转让的条件、价格、方式、程序、目的等进行沟通和谈判，并在达成初步共识的基础上，签署转让意向性的文件。