10金融中介金融中介的演进
10金融中介第十一章金融中介理论发展
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发展中国家与发达国家之间的差距越大，越有 可能遵循“供给领先”的金融发展模式。
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第四节 理论研究中 数学理论方法的应用
（p320） 一、19世纪后期，数学理论的早期应用 二、20世纪中期，数学理论开始普遍应用 --
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第五节 金融中介和资本市场理论的不平衡 发展（补充）
从上述当代市场理论和当代金融中介理论产 生背景以及金融中介理论发展脉络的分析可以看 出，金融中介理论更侧重阐释现实发展状况，而 市场理论则更侧重对实践的指导和技术应用。此 为两种理论差异发展的重要基础。
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列宁（1916）在《帝国主义是资本主义的最 高阶段》中提出“随着银行业的发展及其集 中于少数机构（生产的集中-银行的集中-银行的垄断 ），银行就由简单的中介人变成万能的垄断 者，几乎所有的资本家和小业主的全部贷币 资本，以及本国和许多国家的大部分生产资 料和原料来源都处在他们支配之下。无数简 单的中介人变为少数的垄断者”
差异之处在于：
一、理论研究成果对实践的指导性不同 二、理论研究方法不同 三、理论研究的成就不同
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初期和成长阶段（19世纪中期以及之前）作为研究背景， 深刻阐述了货币、信用以及作为货币流通和信用活动主体 的银行在经济发展中的作用。 马克思认为银行对利润率的平均化或这个平均化运动起中 介作用，“银行一方面代表货币资本的集中即贷出者的集 中，另一方面也代表借入者的集中”，银行是“资本主义 生产方式最精巧、最发达的产物”
金融中介讲解
第二节 金融中介的基本功能
❖ 本节主要从整体和现实的角度，以现代金融中介 的性质和承担的经济、社会责任为出发点，把金 融中介的基本功能概括为五个方面：
❖ 便利支付结算、促进资金融通、降低交易成本、 改善不对称信息、转移与管理风险。
❖ (二)金融机构转移与管理风险的方法 ❖ 商业银行等存款类金融机构主要经营存放款业务，
在向众多借款客户发放大量贷款的同时，向每个 储蓄者提供了风险高度分散的资产组合。 ❖ 保险公司本身是以各种风险为经营标的，为企业 和个人提供经济保障，为投保人提供生产生活中 意外的不幸事件发生后的赔偿的金融机构。 ❖ 投资基金管理公司为基金份额的购买者提供多种 证券的投资组合服务，即基金管理公司将所筹集 的大规模资金投向证券市场上的众多股票或债券。
❖ 四、改善信息不对称
❖ (一)改善信息不对称功能的作用原理
❖ 金融中介具有改善信息不对称的功能，是指金融 中介机构通过自身的优势，能够及时搜集、获取 比较真实完整的信息，据此选择合适的借款人和 投资项目，对所投资的项目进行专业化的监控， 从而有利于投融资活动的正常进行，并降低信息 处理成本。
❖ (二)金融中介机构在改善信息不对称中的筛选与 监督作用
❖ 1、使债权债务得以清偿。
❖ 2、使经济运行效率得以提高。
❖ 3、对经济安全和社会安定产生直接影响。
❖ 金融中介的支付结算能力和效率以及支付 系统运行的安全，对经济运行具有至关重 要的作用。
❖ 二、促进资金融通
❖ (一)促进资金融通的功能及作用原理
❖ 金融中介促进资金融通功能的主要方式是通过吸 收存款或发行推销各种金融工具、提供各种条件 或服务，从不同部门积聚资金，积少成多、续短 为长，然后再通过一定的专业化运作将资金提供 给需求者，促进储蓄向投资转化并最终实现资金 价值的增值。
金融中介理论的演变及其新进展
金融中介理论的演变及其新进展金融中介理论是研究金融与实体经济之间关系的学科，它的发展经历了三个阶段，即开始阶段、复杂阶段和融合阶段。
随着社会经济发展的需求变化，金融中介理论也在不断演进。
近年来，随着金融科技的快速发展，新的金融中介方式的出现，金融中介理论也又迎来了新的进展。
一、金融中介理论的发展阶段1、开始阶段开始阶段起源于古典经济学，认为金融机构的目的是收集资金并向需要资金的借款人提供贷款。
这个阶段的理论侧重于资金流动体系的描述，忽视了金融机构内部的金融创新和风险管理问题。
2、复杂阶段20世纪初，研究人员开始逐渐意识到金融机构不仅仅是个流动资金的中介，更重要的是，他们的金融创新活动和风险管理过程对整个金融市场产生了深远的影响。
这个阶段中，研究人员提出了重要的金融中介模型，解释了国际金融市场存在的利率互动和外汇互动。
同时，也证明了金融中介机构对整个经济系统的重要性。
3、融合阶段20世纪80年代，随着金融自由化与全球化的推进，金融中介机构的角色逐渐发生变化，导致了金融中介理论的融合阶段的产生。
此阶段中，研究者将传统金融中介理论与投资银行的观点相结合，提出了金融中介的理论模型。
这个模型中提出，金融中介机构主动地选择资本的风险和收益，并进行投资组合。
这对商业银行、保险公司和投资银行等金融机构产生了重大影响。
二、新进展近年来，随着金融科技的发展，一些新的金融中介模式逐渐浮现出来，对传统的金融中介理论产生了影响。
例如，P2P网络借贷平台、虚拟货币和基金等，这些新的金融中介方式都具有其独特的特征。
1、P2P网络借贷P2P网络借贷平台以消费金融为主要服务对象，利用互联网和移动技术，将投资者与借款者直接连接，使得资金的来源与用途更加精准，还借款者带来了低成本的融资渠道。
然而，P2P网络借贷平台也在操作风险和监管风险方面存在难题。
2、虚拟货币虚拟货币是数字货币的一种，其作用类似于货币，但其价值不被国家政府监管。
其中，比特币是目前最著名的虚拟货币之一。
新金融中介理论的发展及其评述
中图分 类号 ： ８ Ｆ２
文 献标识 码 ：Ａ
文章编 号 ：１０ — ３２ ２０ ）５ ０８ —４ ０９ ２８ （０９０ — ０９ ０
一
、
金融中介理论的嬗变
加 学说 相继 提 ｍ ．推 动 了金融 中介理 论 的进 步和 深
背 景展开 的 ，同时又 必须 经得起 实 际经 济运 行 的检 验 。 ０世 纪 ８ ２ Ｏ年代 以后 ， 金融创 新速度加 快 。 息技 信
个 显著 的变 化 。银行 和保 险公 司的 资产 份额 下 降
了， 而共 同基金 和养老基 金在规模 上急剧增 长 。金融 中介 的边 界发生 着 巨大 的变化 ， 成 了新 的突破 。 形 更重 要 的是 ，新 兴金 融 中介与 银行 之 间还 出现 相互 融合 的现象 ， 此 的业 务 开始相 互转 移 和结 合 ， 彼
金融 中介 的机构 形式 也发 生 了 巨大的 变化 ，传 统银
术的广泛运用 ， 使金融中介发生了深刻的变化。传统 银行业在整个金 融机构体系中的市场力量有所下 降， 其他形式的金融中介诸如养老金 、 共同基金等其 他机构却 有明显增 长 。同时期货 、 期权等 衍生产 品的
交 易 市场得 到较 大发展 ，而主要 的参 与者 是各 种 金 融 机构却 非 个人 。传统 的观 点难 以充 分 阐释 现实 中 金融 中介发 展 的状 况 以及所 形成 的新 格局 ．而新 的 理 论 ， Ａｌ 如 ｌｎ＆ Ｓｎｏ ｅｏ（１９ 的风 险管理和参 ｅ ａｔ ｒ ｍ ９８）
（９ ３ 、 ｒ ｎ （９ ９ 、ｏ ｉ （９ ７ 、 ｈｎ （９ ９ 、 １７ ）Ｍｅｔ １ ８ ） Ｔ ｂｎ １ ８ ） Ｃ ａ ｔ１８ ） ｏ
金融中介体系
❖ 1998年：剥离保险业监管职能—保监会 ❖ 2003年：剥离银行业监管职能—银监会
❖ 第三类经营性金融机构，包括
❖ 政策性银行-由政府发起、出资成立，为贯 彻和配合政府特定经济政策和意图而进展 融资和信用活动的机构。
❖ 商业银行，一般是指吸收存款、发放贷款 和从事其他中间业务的盈利性机构。包括 国有独资商业银行、股份制商业银行和城 市商业银行，以及住房储蓄银行，外资、 合资银行
三、凯恩斯的货币需求理论〔流动偏好理论〕
凯恩斯研究影响货币需求的因素时假定对货币的需求出于 三个动机，即交易动机、慎重动机和投机动机。 交易动机是人们 为了日常交易的方便而在手头保存 一局部货币。因交易动机而产生的货币需求与收入同方向 变动。 慎重动机也叫预防动机，是人们需要保存一局部货币 以备未曾预料的支付。因慎重动机而产生的货币需求，也 与收入同方向变动。 投机动机是指由于未来利息率的不确定，人们为防止 资本损失或增加资本收益，及时调整资产构造而形成的对 货币的需求。
第三节 我国金融中介体系
❖ 一、我国金融机构体系的演变 ❖ 1、建国前夕旧中国的金融机构体系 ❖ 国民政府“四行两局一库〞----中央银行、中
国银行、交通银行、中国农民银行。两局— 邮政储金汇业局、中央信托局；一库—中央 合作金库 ❖ 共产党解放区银行与农村信用合作社
❖ 2、新中国金融体系演进
❖ 新中国金融机构体系是通过组建中国人民 银行、合并解放区银行、没收官僚资本银 行、改造私人银行与钱庄以及开展农村信 用社等途径建立的
一库中央合作金库共产党解放区银行与农村信用合作社新中国金融机构体系是通过组建中国人民银行合并解放区银行没收官僚资本银行改造私人银行与钱庄以及发展农村信用社等途径建立的中国人民银行于1948年12月1日在合并华北银行北海银行西北农民银行的基础上成立我国金融体系的演进大事记119531978大一统银行体制219791983年多元混合型金融体系改革开放319841993年新型金融体系1983年9月国务院作出了中国人民银行专门行使中央银行的职能决定从1984年1月1日起建立以中央银行为中心以专业银行为主体多种金融机构并存的新型金融体系
金融中介理论
资本充足率要求
为确保金融中介机构的稳健经营， 监管部门对其资本充足率提出明 确要求，包括核心资本、附属资 本等指标。
风险管理要求
金融中介机构需建立完善的风险 管理体系，包括风险识别、评估、 监测、控制等方面，以降低经营 风险。Leabharlann 金融中介的政策建议01
鼓励金融创新
02
优化融资结构
03
加强行业自律
通过政策引导，鼓励金融中介机 构开展创新业务，满足市场需求， 提升服务水平。
区块链在金融中介中的风 险
如技术成熟度、隐私保护、监 管合规等问题，需要加强研究 和规范。
大数据在金融中介中的应用
大数据技术
通过对海量数据进行处理和 分析，挖掘出有价值的信息 和知识。
大数据在金融中 介中的应用场景
如风险评估、客户画像、精 准营销等，大数据技术可以 提高金融服务的质量和效率 。
大大数据在金融 中介中的优势
现代金融中介理论
信息不对称
现代金融中介理论重点研究信息不对称问题，认为信息不对称是导致市场失灵的主要原因，而金融中介能够通过 专业知识和技能降低信息不对称，提高市场效率。
风险管理
现代金融中介理论还强调风险管理的重要性，认为金融中介能够通过风险评估和管理，帮助投资者降低风险、实 现资产保值增值。
金融中介理论的最新发展
金融中介通过提供金融服务，促进资 本形成和经济增长，推动社会经济的 发展。
金融中介的类型
01
银行
提供存款、贷款、汇款等服务的金 融机构。
保险公司
提供各类保险产品和服务，保障个 人和企业风险的金融机构。
03
02
证券公司
提供证券交易、投资咨询、企业融 资等服务的金融机构。
金融中介体系课件
我国金融机构体系的建立
❖ 建国前夕我国金融体系的状况
国民党统治区的金融体系
❖官僚资本；四行二局一库 ❖民族资本 ❖外国资本 ❖农村的高利贷
共产党解放区的金融体系
❖ 新中国金融体系的建立
金融中介体系
“大一统”模式的特点
1.财政信贷的分口管理 2.取消商业信用，集中信用于国家银行 3.要求企业单一机构信贷 4.固定几种结算方式 5.严格现金管理，严格信贷计划管理 6.统收统支、统存统贷。
金融中介体系
我国金融体系的改革
❖ 第二阶段（1994年后）：目标是建立适应社 会主义市场经济需要的以中央银行为领导， 政策性金融和商业性金融相分离，以国有商 业银行为主体，多种金融机构并存的现代金 融体系。 主要是围 绕贯彻“分业经营，分业管理”原则以及 进一步加强监管、防范金融风险推进的。
金融中介体系
金融中介体系
“大一统”模式的特点
❖ 惟一银行 ❖ 行政设立 ❖ 性质的二重性 ❖ 目的：严格监督和保证计划任务的执行
和实现
金融中介体系
我国金融体系的 改革
❖ 第一阶段（1979—1993）：主要是突破 高度集中的金融体系走向多元化。表现 为：
成立信托类型的金融机构 建立独立经营的专业银行 改造农村信用社、发展城市信用社 建立股份制商业银行 建立二级银行体制 金融领域的对外开放
金融中介体系
两种融资方式的优劣对比（p252-253）
市场体制：横向风险分担（投资组合、对冲风险）
银行主导：跨期风险分散（金融中介机构的作用）
市场体制：通过市场提供大量的公开信息 银行主导：银企长期合作过程中拥有相关信息
市场体制：监管成本高，但适于动态产业 银行主导：监管成本低，但只适于传统产业
《金融中介理论》课件
信息处理
金融中介机构通过收集、整理和分析各种经济信息，为投资者和管理者提供决策依 据。
金融中介机构利用先进的信息技术，提高信息处理的速度和准确性，降低信息不对 称的风险。
金融中介机构通过信息处理，帮助投资者和管理者更好地理解市场动态和风险状况 ，提高投资决策的科学性和准确性。
监督与控制
金融中介机构对投资项目和融 资方的经营状况进行监督和控 制，确保资金使用的合规性和 安全性。
02
金融中介机构具有专业的风险 管理团队和先进的风险管理技 术，能够更有效地评估和管理 风险。
03
金融中介通过提供风险管理服 务，帮助投资者和管理者实现 风险与收益的平衡，提高投资 组合的稳健性。
储蓄动员
金融中介机构通过吸收存款、发行债券等方式，动员社会上的闲置资金，为经济发展提供资金支持。 金融中介机构通过提供多样化的储蓄产品和服务，满足不同投资者的需求，提高储蓄的规模和效率。 金融中介机构在动员储蓄的过程中，发挥着信用中介的作用，为投资者提供安全、可靠的金融服务。
、基金等金融服务。
金融中介机构与影子银行
定义
影子银行是指游离于传统银行体系之外的信用中介机构和业务。
类型
包括投资银行、对冲基金、私募股权基金等。
特点
影子银行通常采用高杠杆、高风险的投资策略，涉及大量的衍生品交易和证券化产品，容 易引发系统性风险和金融危机。因此，金融中介机构需要加强监管和风险管理，防止影子 银行过度扩张和风险积累。
总结词
中国金融中介的发展历程与现状概述
详细描述
介绍中国金融中介的发展历程，包括 早期的金融机构和现代金融市场的形 成。分析当前金融中介市场的规模、 结构和发展趋势，以及面临的挑战和 机遇。
金融中介理论
02 金融中介理论
二、信息经济学与金融中介
1.逆向选择与金融中介 解决办法：企业家按项目所需资本的一定比例投入自有资本。企业家寻找项目融资， 并且只有他们自己了解这个项目的真实质量，企业家对自己项目的投资意愿可以看作 是项目质量的信号，公司的价值随着企业家持有公司股份的增加而增加。由于投资者 根据企业家投入自有资本的比例来判断项目的好坏，这里企业家投入自有资本的比例 成为项目质量的信号，因而L-P模型实际上是一种信号传递模型。
1.逆向选择与金融中介 阿克洛夫在其次品市场模型中提出逆向选择理论。在信息不对称的情况下，商品
出售者比购买者更了解商品的品质，市场中充斥着劣质商品，他认为存在逆向选择的 情况下，市场就会出现效率低下与失灵，极端情况下会出现市场萎缩甚至消失。举例： 二手车市场。
02 金融中介理论
二、信息经济学与金融中介
2.金融中介具有专业的信息筛选能力，能改善交易是双方的信息不对称问题，降 低信息处理成本。
01 金融中介的概念与功能
4.提供支付机制
从最早的对铸币的鉴定和兑换，到后来对汇票、支票的兑换，再到现在信用卡、借 记卡及电子转账系统的提供。提供支付结算服务是金融中介最早具备的功能之一。
02 金融中介理论
02 金融中介理论
二、信息经济学与金融中介
1.逆向选择与金融中介 信息不对称应当是解释金融中介机构存在的主要原因: 1.信息的公共产品属性。信息很容易被复制和传播，信息购买者可以将之转售给其
他人而丝毫不损害它对自己的价值。容易产生“搭便车”的行为。 2.信息的可信性。潜在信息购买者不能辨别信息质量，所以他只愿意按好信息和坏
借款人提供的合约与投资者所期望的不相符。即投资者更倾向于投资标准化合约， 但异质的借款人提供的合约通常是特定的非标准化合约。
金融中介营销基本知识
金融中介营销基本知识金融中介原理第一节金融中介含义与类型第二节金融中介性质与功能第三节金融中介的历史演进第一节金融中介含义与类型一、金融中介的含义金融中介：在经济金融活动中，为资金盈余者和资金需求者提供条件，促使资金供需双方实现资金融通，自身从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类金融机构的总称。
二、金融中介的主要类型根据业务特点和基本功能：（一）商业银行及其他以融资业务为主的存款类金融中介。
（二）证券公司及其他以投资服务业务为主的投资类金融中介。
（三）保险公司及其他以保障服务业务为主的保障类金融中介。
（四）以金融信息咨询业务为主的信息咨询服务类金融中介。
三、美国与中国金融中介体系的比较（略）第二节金融中介性质与功能一、金融中介的基本性质（一）金融中介是为实质经济部门提供融资、投资等服务的金融机构（二）金融中介通过提供金融服务产品而成为一种特殊的企业和行业（三）金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济的影响巨大二、金融中介的基本功能（一）便利支付结算最早具备的功能。
金融中介通过一定的技术手段和流程设计，为客户之间完成货币收付或债权债务清偿提供服务，实现货币资金的转移。
现代经济中的货币支付根据参与者、范围和层次的不同，分为结算与清算两个范畴。
结算：金融中介机构为客户之间办理的货币收付。
方式：现金支付结算和转帐支付结算。
清算：金融中介机构同业之间办理的双边或多边货币收付。
一般都是以中央银行为中心进行的，中央银行在维系国家支付体系的正常运行方面具有重要的职责与作用。
（二）促进资金融通重要功能。
１、促进资金融通的含义通过吸收存款或发行各种债务工具、提供各种条件或服务，从不同部门积聚资金，积少成多、续短为长，然后再通过一定的专业化运作将资金提供给需求者，促进储蓄向投资转化并最终实现资金价值的增值。
２、资金融通的基本方式直接融资：资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。
工具：商业票据、股票、债券等。
金融中介理论的演化及其对我国金融业发展的启示
的启示， 以期为我 国金融行业的发展提供有 益的借鉴和参考。 关键词 ： 金融 中介理论； 演化 ； 金融 中介机构 ； 金融业 中图分类号 ：８ ２ Ｆ ３ 文献标识码 ： ｄ ｉ Ｏ３６ ／ｉ ｎ１７ — ３ ９ ｓ． １． ． 文章编号 ：６ ２ ３ ０ （ ０２）３ ３ — ３ Ｆ ３ ：８ ０ Ａ ｏ： ． ９ ．ｓ．６２ ３ ０ （ ） ０ ２０ １ ｌ ９ ｊｓ ２ ３６ １７ — ３９ ２ １ ０ — ７ ０
金融行业 改革的关键 时期 的我 国金 融行业发展 问题进行 股票和其它债券形式。 金融 中介 使得经济 社会 出现了所谓 的“ 双轨 、 两态 、 深 入 研究 和探 讨 ，以期 为改 善 我 国 金融 行 业 的发 展 提供 三流 ” 的状态 （ 双轨 ” “ 是指财 富实物形态的运动和价值形 有益的借鉴和参考 。 二 、 融 中 介理 论 的演 化 金 态 的运 动 ；两 态”是指实体经 济形态和 虚拟经济形态 ； “ “ 为什么存在金融 中介机构” 个问题 是金融中介 理 这 “ 三流 ” 是指物流 、 资金流 、 信息流 ） 金融 中介使实体财富 。
被货币等形式 的金融资产所替代 ，使社 会财富以实物 和 论的核心问题 。古典金融 中介理论假设市 场经济本 身存 价值形式有效 的流动 ，并 由相关经济活动产生了虚拟经 在一定缺陷 ，用交易成本 和信息不对称原理证明了经济 然而 ， 随着经济环境变 济和实体经济构成 的二元形态 ，以商业 银行等为主的金 的有效运行离不开金融中介机构。
当前 ，我 国正处于经济升级 转型和金 融行业 改革 的 融活动和经济运行有着十分密切的联 系 ，金融 中介机构 关键 时期 ， 当前 的宏观经济背景下 ， 在 我国的商业银行等 负担着大部分的金融活动 ，其服务质量和范 围对经济活 主要金融 中介机构如何进行改革 ，以适应 当前 经济形势 动的有效运行产生巨大影响。金融 中介机构在经济活动
分业向综合演进：金融中介转型路径
行 治 理 理 论 、金 融 监 管 与 法 律 。
导 型 ，德 国被 认 为 是 全 能银 行 发展 最 好 的
图 １ 不 同金 融 系统特 征 的权衡 ＡＩｅ ａ ｄ Ｇａｅ。２ ０ ） （ ｌｎ ｎ ｌ ０ ０
美国 英国 日本 法国
金 融 市 场 竞 争 效 率 公 共信 息 德 国
银 河 金融 控 股 有 限 责 任 公 司 、 中国 银 河
证 券 股 份 有 限 公 司独 立董 事 ，长 期 从 事
国 有银 行 改革 、农 村 金融 体 制 转 型 、货 币政 策 与外 汇 制 度 研 究 。此 次 ，陆 磊 主
■ 李 湛 陆磊
还 是 向德 口模 式 — — 银 行 主 导 型 演 变 ，抑
一
订 长 期 激 励 契 约 ，减 少 代 理 成 本 ，就 可能 会优 于 金 融 市 场 。金融 中 介 和 金 融 市 场 作
与 发 展 研 究 中 心 主 任 、 教 授 ，兼 任 中 国
金 融 学 会 会 刊 金融 研 究 编 助 理 、财 主 《 经 杂 志 首 席 研 究 员 、西 南 财 经 大 学 中
国 金融 研 究 中心 兼 职 研 究 员 ，并 担 任 广 东 金融 学 会 学 术 委 员会 委 员 ， 以及 中国
维普资讯
蟹疆■匪ｌ
－■Ｉ 者 介 －■ ＿ 作 简 Ｉ ＿
插 图 ．胡 卫 东
ｉ 中 国人 民银 行金 融研 究所 经 济 磊 学博 士 ，第 ｔ 一 届 孙 冶 方经 济 科 学 奖 获 得 者 ，现 任 广 东 金 融 学 院 中 国 金 融 转 型
８ 年 代 主动 改革 金 融 系统 并 发 展 了 金 融 市 ０ 场 ， 别 是 股 票 和 衍 生 产 品 市场 发 展 很快 。 特 美 国转 向 全能 银 行 ，而 德 国加 强 其 市 场 导 向 的 融 资 ，这 两 种 金 融 系统 看 起 来 好 像 是要 趋 同 于 一 种 共 同 的 中 间 模 式 。很 多 文 献 也 指 出 ：金 融 市 场 与全 能 银 行 不 存 在 兼 容性 问 题 ，多数 的论 点 是 ：美 国分 业 经 营 的 管 制 取 消 ，允许 全 能 银 行 的存 在 ，必 将 使 证 券 市 场 更 有 效 的 运 行 。 然 而 ， 另 外
我国金融中介机构发展与演变
金融131 朱** 130151**
标题2
2
2
标题1
1
新中国金融中介机构体系的建立
• 其演变过程可分为两个阶段：
• 1953—1978年，金融机构形成“大一统”的银 行体系模式。
• 1979年以来，金融机构朝向多元化的现代金融体 系方向改进。
标题2
2
市场化金融中介机构体系创建
• 5.其他商业银行 • 6.农村信用社的发展和改革 • 7.保险公司• 8.投资ຫໍສະໝຸດ 金融中介机构 • 9.其他金融机构
标题3
3 多层次金融中介机构体系改革的新进展
•目前已经拥有以中央银行为主导、国有（控 股）商业银行为主体，包括城市商业银行、 农村商业银行、跨国商业银行、农村信用社在 内的多层次银行机构体系；拥有以证券公司、 投资基金为主，以各类投资咨询中介、信托 机构为辅的多元化投资中介体系，拥有人寿保 险公司、财产保险公司、再保险公司以及提供 多种多样保险服务的保险中介体系。
• 1.建立独立经营、实行企业化管理的国有银行体 系 • 2.建立中央银行体制 • 3.组建政策性银 1994年中国政府设立了国家开发银行、中国进出 口银行、中国农业发展银行三大政策性银行 • 4.投资信托类型金融机构 中国国际信托投资公司 银行系统所属信托投资机构等
标题2
2
市场化金融中介机构体系创建
标题3
•
3 多层次金融中介机构体系改革的新进展
目前，我国的各类金融中介机构体系正在进行深入 的改革和开放。 • 国有商业银行除中国农业银行以外成功上市。中国 农业银行也开始了股份制改革 。 • 中国邮政储蓄银行于2007年3月20日正式挂牌。 2003年开始了新一轮农村金融体制改革。中国农村 金融机构体系逐渐向多元化、多层次方向推进。
金融市场与金融中介
第三节 对存款货币银行的再论证
把金融中介机构作为总体的研究
——所有金融中介都为金融产品的交易服务; 可以是金融产品的单纯“中介”;也可以是销售者、 购买者。
——所有金融中介都是信息的生产者,提供有 关金融交易所必要的信息服务。
——所有金融中介都本着同一的保险原则,集 合、分散、转移金融风险。
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3. 两种论证形成了较大的反差。对此,学术界迄今 没有普遍认可的解释。
4. 但一般认为,金融体系还是存在不同的格局:以 德国为代表的银行主导型金融体系和以美国为 代表的市场主导型的金融体系 。
13
从家庭部门金融资产结构的差异看格局
14
从家庭部门金融资产结构的差异看格局
据2000年的数字作图:
15
2. 造成变化的主要原因在于: ——信息技术的革命极大地提高了金融体
系的效率,降低了融资的交易成本和信息成本。 原来处于绝对优势的以银行为主的金融中介,越 来越多地受到直接市场融资的竞争压力。
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金融体系格局的演进趋向
——战后通货膨胀经常发生,利率风险加大; 布雷顿森林体系瓦解,国际货币制度进入浮动汇 率制,汇率风险加剧。于是刺激了衍生金融工具 市场的发展,从而扩大了资本市场的规模。
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优劣比较要求理论论证
1. 现代金融理论常常假设金融市场是最好的金 融运作的形式;金融市场发达的体系,要比主要 依靠银行的体系处于更高的发展阶段。 但是,不仅历史上的绝大多数国家主要是 依靠银行体系推进经济增长,而且直至今日,主 要依靠银行体系的国家,他们的经济增长也还 在取得不俗的表现。
21
优劣比较要求理论论证
1. 第三章第三节指出的金融体系五个构成要素,其 中,金融市场与金融中介机构是构成金融体系实 体的两个互补的部分。
试论金融功能演进与金融发展分析
2018年10期总第871期21世纪，伴随全球金融行业的快速发展，我国的市场经济在金融行业快速崛起的今天面临着诸多的难题和挑战，而金融行业中的金融功能及其演变与金融发展之间具有十分密切的关系，它们之间彼此依赖、相互联系，共同推动着全球金融市场的稳定化发展。
因此，笔者通过本文积极地探讨并分析金融功能的演进与金融发展这一问题，具有颇为重要的现实性意义。
笔者也通过的具体的金融功能的阐述与分析，进一步明确了金融行业中金融功能与金融发展对于金融业的持续、稳定前进具有的重要作用。
基于此，相关单位及其负责人应该积极地迎接我国金融行业所面临的新机遇、新挑战，为构建具有中国特殊的新型金融模式做出更多的准备和贡献。
一、金融功能的概述对于金融功能的效用具有多种不同的理解，但是，归根到底金融功能的本质和含义是具有一致性的，对体现在金融功能对于经济发展的作用，以及金融功能的具体效用等几个方面，基于此，笔者通过本文对金融功能的几个重要组成部分进行了具体的阐述。
1.基本功能经济性质的金融服务功能和金融中介功能是构成我国金融功能的两大基本性功能，因此，本文主要对这两大基本功能进行了具体的论述与分析。
其一，金融服务功能。
自从金融这一经济概念引入中国以来，金融功能在我国金融行业中主要扮演着服务者的作用，为具体的经济运转提供资金流动、资金结算、货币兑换、存贷款业务办理、融资等服务，发挥着重要的经济服务作用，其存在的终极目标是为了更好地促进我国金融市场的完善与成熟，推动我国经济市场实现秩序化发展的模式。
其二，金融中介功能。
所谓金融中介指的是在具体的资金占有者和资金需求这中间扮演中介者的角色，实现二者中间的经济平衡，促进经济利益达到最大化利用的态势，进而促进我国经济资源的有效互补，使社会资源得以高效利用。
2.主导功能在金融行业中，主导功能的实现有利于促进我国金融资源实现优化利用，并有效地调节金融困境，规避金融风险，促进我国金融行业实现稳定发展的状态。
新金融中介理论
• (六) 投资者信心桥梁说
• Joshua D. Covaly and Anjan V. Thakor（2004） 认为金融中介的贡献不在于具有信息处理 或监督技能，而在于让人确信具有有效从 事搜寻项目的能力，即设计合同从悲观者 那里筹措资金。他们提出金融中介是联结 投资乐观者与悲观者的信心“桥梁” 。
• 广义地说 ,在储蓄者和借款人之间插入的任何第三 方都是金融中介,包括商业银行、投资银行、证券 交易所、投资基金、评级机构等。
• 长期以来，经济学家关心的金融中介问题 是金融中介机构在经济增长和经济发展中 的作用，这方面的研究始于费雪 (Fisher,1930)。这些研究没有重点探讨金融 中介为什么要存在的问题。
• 信用创造论从技术上描述了银行信用对货 币流通的经济过程的影响，并且提出了信 用制度下货币供应方式和货币倍数扩张的 原理，这对中央银行制度的完善和对货币 量的调控提供了理论依据，对后来的经济 学家深入研究货币信用起了很好的启发作 用。但是，信用创造论的“信用即财富、 货币即资本”，“银行无限创造信用”的 观点则倍受争议。
（一）古典的金融中介理论
• 古典的金融中介理论包括相互对立的两种 理论即信用媒介论和信用创造论。
• 早期对金融中介进行研究的是亚当·斯密、 大卫·李嘉图、约翰·穆勒等人的信用媒介论。
• 信用媒介论基本观点是： • 1、货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工
具，这是信用媒介论的全部理论基础； • 2、信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，
• Gurley＆Shaw(1956，1960)、Benston George（1976）、Fama(1980)指出金融中介
（银行、共同基金、保险公司等）是对金 融契约和证券进行转化的机构。
金融中介机构的发展趋势
浅谈对金融中介机构的认识什么是金融中介机构？它在经济发展和社会进步中扮演了怎样的角色？有些什么重要的作用？其未来的发展趋势又是怎样的?下面我就浅谈一下对金融中介机构的认识。
金融中介机构是指从资金的盈余单位吸收资金提供给资金赤字单位以及提供各种金融服务的经济体。
金融中介机构的功能主要有信用创造、清算支付、资源配置、信息提供和风险管理等几个方面。
具体来说，金融中介机构分为三类：存款机构、契约性储蓄机构、投资中介机构。
其中存款机构包括商业银行、信用社、储蓄贷款协会和互助储蓄银行。
契约性储蓄机构包括保险公司、火灾或意外伤害保险公司、养老金和政府退休基金。
投资中介机构包括财务公司、共同基金和货币市场共同基金。
中介是系统的扭结，是系统的构造者和活化因子。
中介机构是一种介质，更是一种机制，中介的发展是制度、机制演进的集中表现，是人类社会进步、社会发展的关键要素。
而金融中介更是在社会的发展中起着至关重要的作用。
金融中介机构是资金盈余者与资金需求者之间融通资金的信用中介。
它们主要以发行间接证券的方式形成资金来源，然后把这些资金投向贷款、收益证券等金融资产。
它们是金融体系的重要组成部分，在整个国民经济运行中起着举足轻重的作用，通过疏通、引导资金的流动，促进何实现了资源在经济社会中的分配，提高了全社会经济运行的效率。
金融中介把各种实物形态的财富幻化为货币和其他形式的金融资产，从而使社会财富能以符号的形式方便的流动，整个社会财富得以以价值和实物两种形态运动。
其次，各种金融中介介质及其活动构造了一个与实体经济相对应的虚拟经济领域，使人类社会进入了虚拟与实体互动的二元结构形态。
银行、投资银行以及其他类型的金融机构等利用货币以及各种原生和衍生金融工具在资本市场、货币市场、外汇市场等从事各种金融活动，在实体经济的基础上构造了一个与实体经济相对应的虚拟经济领域，并推动实体经济向前发展。
而且，金融中介实现了资金流与物流、信息流的高效整合与匹配。
金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究历程
金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究历程一、概述金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究对于深入理解金融领域的运行规律和发展路径具有重要意义。
本文将探讨这三个方面的研究历程，以提供有关金融发展的全面视图。
金融结构的研究主要关注金融体系中各类金融机构和金融工具的组成、性质及相对规模。
随着经济发展，金融结构经历了从简单物物交换到以银行体系为主导，再到证券市场和保险市场等非银行金融机构崛起的演变过程。
现代金融体系中，银行、证券、保险等各类金融机构并存，形成了多元化的金融结构，提高了金融市场的效率和金融系统抵抗风险的能力。
金融功能演进的研究则追溯到古代的货币交换，并随着金融结构的发展而不断演变。
在早期货币经济时期，金融功能主要集中在简单的支付、储备和借贷。
随着经济的增长，金融功能的范围逐渐扩大，包括投资、风险管理、信息传递和公司治理等方面。
现代金融体系中，金融功能的发挥更加注重资源配置、经济调节和风险分散，促进了经济的发展和社会的繁荣。
金融发展理论的研究起源于20世纪50年代，主要探讨金融与经济发展的关系。
随着研究的深入，金融发展理论逐渐形成了较为完整的体系，包括金融抑制论、金融深化论、经济增长理论中的金融因素等。
这些理论对于政策制定者具有重要的指导意义，帮助他们理解金融体系的发展规律，从而制定出更为有效的政策来推动经济发展。
金融结构、金融功能演进与金融发展理论的研究历程是一个不断变化和演进的过程，三者相互影响、相互促进。
未来的研究可以从深入研究金融结构的变化规律及其对经济发展的影响、全面理解金融功能在不同发展阶段的演进过程及其动因，以及将金融发展理论与具体的政策实践相结合等方面展开。
研究背景与意义金融作为现代经济的核心，对于推动社会进步、促进经济增长具有不可替代的作用。
随着全球化、信息化的发展，金融结构、金融功能不断演进，金融发展理论也在实践中不断得到检验和完善。
在这个过程中，金融结构的变化不仅反映了金融市场的成熟程度，也预示着金融功能的拓展与深化。
金融中介机构
第四章金融中介机构教学目的与要求:本章在概括介绍了金融机构的产生、发展以及中外金融机构体系构成的基础上，使学生对现代银行的功能，金融机构的发展，我国金融机构体系发展的三个阶段以及各阶段的改革情况有了初步的了解。
因此，要求学生利用本章的知识结合实际，分析研究我国现行的金融机构体系，以及加入可丁。
对我国金融机构体系的影响。
教学建议：一、讲清“金融机构”与“银行”的关系，避免二者的重复。
二要求学生自己收集材料，分析研究我国现行金融机构体系以及1979年或1994年以来我国金融机构改革的主要内容第一节银行的起源与演进银行是人们在日常生活中与之接触最多，但又对之不甚了解，甚至感到陌生的金融中介机构。
银行究竟是如何产生的，为什么我们要将这类金融中介机构称为“银行”，在市场经济中银行有哪些职能和作用?这些都是令人颇感兴趣井希望了解的问题。
一、银行的起源汉语“银行”是指专门从事货币存、贷及其他信用业务的金融中介机构。
自鸦片战争以后，“银行”一词就成了英文“bank”的中文译语。
但“银行”一词在汉语中出现则已有八九百年7。
早在11世纪，我国就有“银行”一词：当时，人们习惯把各类从事商业或生产小商品的机构称作“行”、即行业之意.“银行”即指从事银器铸造或交易的行业。
据说，当时的金陵（今南京）就有“银行街”，即银铺集中的地方：鸦片战争后，外国金融机构bank进入我国，人们根据我国实行银本位制，使用白银作为货币材料，并在当时也主要使用白银、银票作交易媒介这一情况。
一般认为现代银行是经由两条途径产生的。
第一条途径是经由货币兑换业转变而成银行。
中世纪的咸尼斯凭借其优越的地理位置和方便的水陆交通而成为世界著名的贸易中心，吸引各地和各国商人云集于此从事商品贸易。
但当时货币制度不统一.即使是在同一国家，不同地区的货币也有差别。
为了顺利地进行商品交换，商人们需要把各自携带的各不相同的货币兑换成威尼斯地方货币，于是就出现了专门从事货币兑换的商人，称为货币兑换后来，银行这一新型的金融机构又从意大利传播到欧洲其他国家，并在英国引起了另一种产生银行的途径。
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五、金融体制 (p61-65页)
（一）当代两种金融体制的差异
（二）市场主导型金融体制下 FI功能的发挥（ 62-63页）
（三）银行主导型的金融体制 FI功能的发挥，资本市场 的作用有上升趋势 -（63-64页）
（四）在“银行主导型”的国家中，资本市场的作用有 上升趋势 -（64-65 页）
第四节 金融中介与市场的关系(课本65-59) (相关性)
三、影响因素之三——金融管制59页 （规避管制与金融创新）
四、经济全球化（60-61页） （一）金融机构设立和业务的国际化发展（60页） （二）规模扩张趋势明显60-61页，组织集中发展61页 1、企业规模追求 2、经营环境变化和自身困境下所做出的必要的调整 （三）扩张后的业务分拆与组织收缩61页 （四）金融行业内部组织机构的集中发展
入空间
第四节 金融中介与市场的关系(课本65-59) (相关性)
三、金融创新使金融中介与金融市场更加融合（ p6667）
四、市场融资发展不能替代银行融资 p67
银行业存款类金融机构、银行业非存款类金融机构、证券业金 融机构、保险业金融机构、交易及结算类金融机构、金融控 股公司和其他。
按照本书对金Байду номын сангаас中介机构的分类标准，各类金融中介机构见教 材第52-53页
第三节 金融中介机构的演进和发展影响因素
一、影响因素之一——金融创新53-54
金融创新作为各种要素重新组合和创造性变革的一种发展 方式已经持续了相当长时间（是一个历史过程）
一、金融中介是金融市场活动的重要主体，是金融市 场发展的重要推动力量（ p65）
二、金融市场发展促进了金融中介多元化，扩展了金 融中介业务活动的巨大空间（ p65）
? （一）促进了金融中介机构多元化发展 ? （二）使商业银行业务更加丰富，功能更为广泛 ? （三）为商业银行提供更广阔的风险分散空间和收
第二节 金融中介机构分类（p48-53）
? 金融中介机构的分类49-51页
? 一、融资类金融中介 ? 二、投资类金融中介 ? 三、保险类金融中介 ? 四、信息咨询服务类金融中介
五、中国目前的金融中介机构分类
按照中国人民银行2010 年《金融机构编码规范》，除货币当 局（中国人民银行、国家外汇管理局）和监管当局（中国银 行业、中国证券、中国保险三个监督管理委员会）外，中国 目前的金融机构一般分为六种：
只是由于商品和信用发展水平不同、信息技术变革的不同，以 及金融监管与博弈，使金融创新发展的速度和影响也有不同。
二、影响因素之二——信息技术进步与应用——核心推动力量 54-58页
信息技术（Information Technology,IT ） 是金融服务业的主要 生产技术
信息技术革命（以信息的制造、加工、传输等为核心）直接改 变了金融服务环境，进而影响了金融组织的生存与发展
第二章 金融中介机构及其演进
第二章 金融中介机构及其演进
本章主要学习的内容:
※ 早期金融中介机构（银行）的产生发展脉 络(课本p42-47）
※ 金融中介机构分类(课本p48-53）
※ 金融中介机构的演进和发展的影响因素 (课本p53-64）
※ 金融中介机构与市场发展相互促进(课本 p65-68）
第一节 早期的金融机构—商业银行产生与发展脉络 一、早期的金融中介机构（ p42） 二、专业细分与多元化金融中介机构的形成（ p45）