国有企业资本经营问题与对策研究

国有企业资本经营问题与对策研究

现阶段国有企业资本经营存在政府干涉过多，缺乏规范化的中介组织，资本市场有待于进一步的发展。为此，应建立和完善法律保障体系，转换政府职能，提高企业效率，充分发挥中介组织的作用，健全市场体，推动国有企业资本经营的良性发展。

标签：国有企业；资本经营；对策

资本经营作为市场经济最基本的生产方式，已经现实地融入到我国国有企业的经营活动之中，并且日益显示出其重要性。资本经营的目标就是实现资本最大限度的增值，实行资本经营有利于盘活国有资产存量，充分发挥国有经济在整个国民经济中的主导地位，有利于优化资源配置，调整经济结构，有利于迅速壮大企业规模，提高企业的竞争力，有利于推进企业的制度创新和管理创新的同步发展。国有企业通过采取有效的资本经营方式，带动国有经济整体效益的稳步提高，但现阶段的国有企业资本经营仍存在一些问题。

1 国有企业资本经营存在的问题

1.1 政府干涉过多

资本经营较多的体现为政府行为，资本配置重复建设、主体错位、过度竞争，严重影响企业资产重组的结构。为了不同的目的，地方政府采用不同的形式利用政府的行政权力对企业给予大力支持，从根本上拉大与资本经营优化资源配置目标之间的差距，在非市场行为的兼并与联合后的企业集团及公司仍按照计划经济体制下的企业行为规划运转，改组不改制。作为代理人的经营者拥有企业经营过程中收入和费用的真实信息，而作为委托人的所有者由于不参与实际经营，除非付出很大的成本否则无法获得相应的信息，信息的不对称使激励不相容有可能成为经营者侵犯所有者权益的现实表现，加大了所有者对其进行监管的难度。所有者和经营者的不对等性随着规模的扩大而加大，经营者有可能为了个人的利益而采取风险过度的行为或掠夺性的资产转移，使所有者利益受到损害。

1.2 缺乏规范化中介组织

由于规范化的中介组织的缺位导致国有企业资本经营过程中出现信息风险。由于规范化的中介组织的缺位，交易双方信息不对称，往往是国有企业重组和兼并以后，才发现是各种弊端。在存在规范化的中介组织的有效市场中，企业的财务报表反映企业的基本情况，如经营情况、资产负债情况、管理能力、盈利能力和现金流变动情况，股价反映企业基本经营管理状况的综合情况。投资者根据上述信息进行资本经营的决策，择优避劣。然而企业财务报表和股价等信息又有明显的局限性，不可能完全与企业的实际经营情况和变化一致，作为虚拟资本的股价波动有复杂的原因，受投资者心理波动、市场有效性、投资者获得公司信息的程度等多种因素的影响，股价往往不能完全反映该企业的内在价格。由此可见，

规范化中介组织的缺位，导致信息流不均匀、不流畅的情况的普遍存在，信息不对称的风险影响诸多从事资本经营的国有企业。

1.3 资本市场有待进一步发展

资本经营离不开资本市场，现行资本市场的发展状况存在诸多不足。例如：资本市场的总量规模偏小，资本市场发育程度较低；资本市场内部结构中直接融资和间接融资不合理，表现为企业发展所需的资本几乎全部都要靠银行贷款获得，发行股票和债券等直接融资部分太少，企业资本的筹借主要依赖银行信贷，这不仅增加了银行的风险，而且使企业背上了日益沉重的债务负担，使资产重组所需要的资本筹措不易；资本市场优化资源配置功能未充分发挥，表现为股票价格与公司盈利以及发展潜力等因素并没有直接联系；一级市场受到严格控制，二级市场投机盛行，国家股、法人股不能自由流通，证券市场法规不健全，健全程度较低的资本市场难以承担企业资产重组所需的资本筹措。

2 解决国有企业资本经营的对策

2.1 建立健全法律保障体系

国有企业实施资本经营需要良好的法律环境，只有在健康有序的法律环境中，优胜劣汰的机制才能建立。对于已经制定的有关法律法规做到有法必依，国家和地方政府在行使管理社会经济的职能中，对关系到国计民生的产业应予以扶持，对企业兼并、收购、破产中出现的问题和矛盾适时加以协调，对企业不正当、违法的行为要坚决打击，用法律手段保障企业利益，真正做到违法必纠，执法必严。

2.2 转换政府职能，提高企业效率

政府和政府部门需要改变观念，不再直接干预或用行政手段干预企业经营活动，给企业充分的经营自主权和所占有的国有资本的支配权，使其成为真正的市场经济中的竞争主体，按照市场经济的规则和市场经济规律来组织经营，在市场经济中平等竞争、自我发展。政府应立足于宏观经济发展，利用国有资本总量优势，调控市场、优化资本结构和产业结构，支持和导向市场经济发展，加大基础设施建设和改造投资，改善经济发展硬环境，注重基础产业、重点产业、朝阳产业和国有国际集团投资，建立可持续发展的投资结构体系和具有国际竞争力的经济结构合理的运行机制。企业需要有独立经营的自主权，同时也离不开政府的支持和保护，政府必须强化对经济的监督，主要是利用经济手段、政策导向和法律手段，维护经济发展的正常秩序，发展市场经济，企业自主经营，并不是要政府退出市场，而是要求政府从具体的管理企业微观经济活动转向宏观经济管理，由直接干预企业决策转向创造经济环境条件导向经济发展。

2.3 充分发挥中介组织作用

中介组织是以服务为主的特殊性的经济组织，提供的服务属于公共品的范

畴，需要理清与政府的关系，充分发挥承上启下的经济职能。对于由政府职能部门转变而来的中介组织，应该坚决与之分离和脱钩，使其真正成为独立的中介性组织。对于那些从事经营性服务的中介组织，需要有足够的盈余才能维持正常经营，政府应在财力、政策上予以适当的扶持。为了避免这些组织过分追求盈利，政府除了在贷款利率等方面给予优惠以外，还应制定合理的收费标准，保证中介组织的合理收益，对于公益性的中介组织，如消费者协会等，可给予一定的财力支持，依靠政策优惠，通过一定的经济政策的引导，使各种市场中介组织的发展有一个良好的政策和体制环境。与此同时，研究和借鉴国外市场中介组织的先进经验，结合我国的具体情况，建立健全各项规章制度，形成自我约束、自我管理的内在机制，保证服务经营活动有条不紊地进行。

2.4 建立健全国有资本经营市场体系

企业不仅要走向商品市场，而且要走向资本市场、这就要求建立健全完善的市场体系，满足国有企业改革对市场各种功能的要求，促进国有企业资本经营效率的提高。我国资本市场从无到有、从小到大，已经发展到了相当的规模，但与国民经济的发展和发达国家还有很大的差距。为了提高国有企业存量资本的经营效率，应该进一步发展资本市场，加强和改善对证券市场主体行为的监管，引导企业资本经营市场规范操作，大力发展机构投资组织，包括投资基金、共同基金、养老基金等多种形式的机构投资者，重视发展投资银行业务，为国有企业实施股份制改造和融资活动提供规范的咨询、策划、服务。通过精心培育健全的市场体系，在规模和结构上下功夫，增大市场容量，加强制度建设，完善市场规则，保持市场运行秩序，建立健全国有企业经营的市场体系。

2.5 加快金融体制改革步伐

随着改革的不断深化，增强企业财力已经成为帮助企业走出困境的有效途径，对于国民经济的价值化管理，金融发挥着先导的作用，以价值流引导实物流，以资本的运动和流向引导着资源的合理配置，决定着企业结构的优化，金融改革的进程直接对经济发展产生深刻的影响。企业作为金融市场的主体，由传统的生产经营型向生产经营和资本经营相结合型迈进，有利于金融体制的改革。通过建立现代企业制度，发行股票和债券，开辟多元化融资渠道，促进资本市场的发展。通过提高资本效率促进资本金的循环和周转，最大限度地追求利润。国有企业资本经营的实施，将在企业和整个社会中逐渐形成资本的生成、组合、竞争、增值、扩张等机制，在企业的重组、并购中搞活国有经济巨额的存量资产，用好增量资本，为金融体制改革开辟道路，为金融市场的发展创造良好的内外部环境，使金融先导作用得以发挥。银行要落实经营自主权，逐步推行利率的市场化，通过建立信贷资产风险管理机制，加快利率市场化的步伐，使利率成为调节银行和企业关系的基本杠杆。

参考文献

［1］罗敏.当前地方国有企业资本经营中存在的问题及对策［J］.国有资产管理，2008，（10）:26-27.