市盈率和市净率.资料

市净率
• 什么是市净率，市净率有什么作用？
市净率的计算方法
• 市净率指的是每股股价与每股净资产的比 率（市净率=（P/BV）即：每股市价(P)/每 股净资产(Book Value)）。 市净率可用于 投资分析，一般来说市净率较低的股票， 投资价值较高，相反，则投资价值较低； 但在判断投资价值时还要考虑当时的市场 环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
• A股平均市盈率规律 • 市盈率用来判断单个股票的估值，难免有失偏颇。但用来判断整个大盘
的估值高低，却是最为有效的参考指标。 • 历史统计数据显示：上证综指平均市盈率的最低点是16倍，出现在2005
年6月6日，上证综指998点。次低点是23倍，出现在1994年，当时上证 综指325点。第三个低点是1996年1月19日的51Hale Waihona Puke Baidu点，市盈率20倍左右。 • 上证综指平均市盈率的最高点是68倍，出现在2007年10月16日，上证 综指为6124点。次高点是60倍，出现在2001年，当时的上证综指为 2245点。 • 由此可知，16倍平均市盈是上证综指低估的极限位，68倍是高估的极限 位。平均市盈率极限位的出现往往是股指低点或高点出现的最准确的预 兆。 • 上证综指的历史表现显示，上证综指平均市盈率的20倍以下为低估区域， 50倍以上为高估区域。价值投资者应在低估区域买进，高估区域抛出。
»股票市净率在多少范围比较合理：
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市净率多少合适？ 市净率=市价/净资产;净资产收益率=每股收益/
净资产;市价收益率=每股收益/市价
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如果净资产收益为10%（中石化的水平）
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当市净率=1时，市价收益率=10%
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当市净率=2时，市价收益率=5%
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当市净率=3时，市价收益率=3.3%
因此，当市净率超过2倍时，千万别说有投资价值。 当然，市净率 低于2倍时，也未必有投资价值。
• 市盈率把股价和利润联系起来，如果利润没有变化，甚至下降，则市 盈率将会上升。
• 通常理解的股票市盈率，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反 映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时，经过多少年的 投资可以通过股息全部收回来。一般情况下，某只股票的市盈率越低， 表明投资回收期越短，投资风险越小，股票投资价值就越大；反之亦 然。所以成熟的证券市场上，通常十几倍的市盈率被认为是投资的安 全区。但是，如果单凭市盈率来作为选股票的标准，很可能导致投资 失败。因为上市公司的经营状况是动态变化的，市盈率指标只能说明 上市公司以前年度的情况，对未来只能是预测。这也是人们认可成长 性比较好的公司其市盈率高一些，而成长性一般的公司市盈率低一些 的原因。因此，对市盈率这个指标的计算运用以及预测，只能在单只 股票上有实际意义。
市净率意味着股票价格相对于公司的净资产的比率。因此， 市净率低意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时
候可以收回更多成本。所以，市净率低好。
• 股票净值即：公司资本金、资本公积金、 资本公益金、法定公积金、任意公积金、 未分配盈余等项目的合计，它代表全体股 东共同享有的权益，也称净资产。净资产 的多少是由股份公司经营状况决定的，股 份公司的经营业绩越好，其资产增值越快， 股票净值就越高，因此股东所拥有的权益 也越多。
• 股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司 的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率 越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小， 但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经 营情况、盈利能力等因素。
• 市净率能够较好地反映出"有所付出，即有回报"，它能够 帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的 产出，对于大的投资机构，它能帮助其辨别投资风险。
市盈率和市净率的作用
什么是市盈率？
市盈率（也称“本益比”、“股价收益比率”或 “市价盈利比率（简称市盈率）
市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每 年每股盈利
上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈 利，也可用未来一年或几年的预测盈利。
市盈率是很具参考价值的股市指针，是投资者判断 一家上市公司盈利强弱的标志.