2020年煤炭行业研究报告
2020年版煤炭开采和洗选业行业数据指标
2020年版煤炭开采和洗选业行业数据指标目录目录 (1)序言 (2)第一节规模以上工业企业经济指标 (1)一、煤炭开采和洗选业行业规模以上工业企业数量 (1)二、煤炭开采和洗选业行业规模以上工业企业资产总计情况 (1)三、煤炭开采和洗选业行业规模以上工业企业负债合计情况 (2)四、煤炭开采和洗选业行业规模以上工业企业所有者权益分析 (2)五、煤炭开采和洗选业行业规模以上工业企业费用及营收情况 (3)六、煤炭开采和洗选业行业规模以上工业企业平均用工人数 (4)第二节国有控股工业企业经济指标 (4)一、煤炭开采和洗选业行业国有控股工业企业数量 (4)二、煤炭开采和洗选业行业国有控股工业企业资产总计情况 (4)三、煤炭开采和洗选业行业国有控股工业企业负债合计情况 (5)四、煤炭开采和洗选业行业国有控股工业企业所有者权益分析 (5)五、煤炭开采和洗选业行业国有控股工业企业费用及营收情况 (6)六、煤炭开采和洗选业行业国有控股工业企业平均用工人数 (7)第三节私营工业企业经济指标 (7)一、煤炭开采和洗选业行业私营工业企业数量 (7)二、煤炭开采和洗选业行业私营工业资产总计情况 (8)三、煤炭开采和洗选业行业私营工业负债合计情况 (8)四、煤炭开采和洗选业行业私营工业企业所有者权益分析 (9)五、煤炭开采和洗选业行业私营工业企业费用及营收情况 (9)六、煤炭开采和洗选业行业私营工业企业平均用工人数 (10)第四节外商投资和港澳台商投资企业经济指标 (11)一、煤炭开采和洗选业行业外商投资和港澳台商投资企业数量 (11)二、煤炭开采和洗选业行业外商投资和港澳台商投资企业资产总计情况 .. 11三、煤炭开采和洗选业行业外商投资和港澳台商投资企业负债合计情况 .. 12四、煤炭开采和洗选业行业外商投资和港澳台商投资企业所有者权益分析 (12)五、煤炭开采和洗选业行业外商投资和港澳台商投资企业费用及营收情况 (13)六、煤炭开采和洗选业行业外商投资和港澳台商投资企业平均用工人数 .. 14第五节大中型工业企业经济指标 (14)一、煤炭开采和洗选业行业大中型工业企业数量 (14)二、煤炭开采和洗选业行业大中型工业企业资产总计情况 (14)三、煤炭开采和洗选业行业大中型工业企业负债合计情况 (15)四、煤炭开采和洗选业行业大中型工业企业所有者权益分析 (15)五、煤炭开采和洗选业行业大中型工业企业费用及营收情况 (16)六、煤炭开采和洗选业行业大中型工业企业平均用工人数 (17)声明 (18)序言煤炭开采和洗选业行业数据研究报告从行业企业单位数、资产情况、应收账款、存货、行业负债、资本性质、营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、利息费用、投资收益、营业利润、利润总额、亏损企业亏损额、平均用工人数等几十项数据进行分析，数据还从企业规模、投资主体性质等方面剖析了煤炭开采和洗选业行业2019年的基本情况现状。
煤炭行业研究报告
煤炭行业研究报告一、产业链结构1.行业概述煤炭行业属于典型的周期性行业，与宏观经济周期保持高度正相关性，同时对宏观经济变化存在一定滞后性。
图表：煤炭行业产业链如图表所示，煤炭主要应用于电力、钢铁、水泥、化工四大行业。
既有能源属性，也有化工属性，其中电力行业是重要的下游行业，煤化工行业是利润的主要增长点。
从基本面来讲，短期中转地与下游行业的库存会对煤价走势有很大的影响。
但长期来说，煤炭行业是典型的周期性行业，行业景气度与宏观经济和投资密切相关，周期性十分明显，下游行业的景气程度直接影响着煤炭行业需求，进而影响行业供需关系，导致价格和产量的变化，而煤炭企业利润的变化也会对其的开工、增产能形成反作用，进而影响行业整体的供给水平。
在经历了“十五”后期和“十一五”期间爆发性增长的需求拉动周期后，2011 年四季度起，国民经济增速放缓，对煤炭下游需求形成抑制，同时，随着前期资源整合矿井产能集中释放，行业供给压力逐年上升，行业供需格局逆转，行业景气度显著下降。
另一方面，由于煤炭行业处于产业链的最上端，宏观政策传导需通过下游行业、中游行业(如钢铁、冶炼、化工等原材料生产)后最后传导到煤炭行业，所以其对宏观政策变动反映具有滞后性。
造成煤炭企业经营困境的主要外部原因为宏观经济增速放缓导致下游需求减少以及行业本身集中度低造成的无序生产导致煤炭产量增长相对过快;同时，我国能源结构调整以及环保等因素也对煤炭行业产生一定负面影响。
在经济结构调整的新常态下，电力、钢铁、化工、水泥等重化工业行业对国民经济的贡献程度下降，煤炭下游需求增速或将趋势性减缓。
另一方面，后资源整合时代的产能释放压力短期内仍然存在，供给价格弹性维持较高水平，对国内煤炭价格形成压制。
煤炭企业本身来看，煤炭生产资源的固定性是造成煤炭企业困境的重要内在原因。
煤炭企业资源禀赋条件具有先天性，生产成本主要受赋存条件影响。
其中，煤种、煤质决定下游客户类型并显著影响销售价格，矿区地理位置决定运输成本，开采条件决定开采成本与安全成本。
煤炭行业2020年中报综述：上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19%
目录1.业绩分析： (3)2. 市场表现：2020年来煤炭板块跑输大盘 (7)3 股息率较高，给予行业“中性”投资评级 (9)插图目录图1：秦皇岛煤炭平均价走势（元/吨） (3)图2：山西临汾主焦精煤车板价（含税）（元/吨） (3)图3：煤炭板块营业收入变化（亿元） (4)图4：煤炭板块净利润变化（亿元） (4)图5：煤炭板块毛利率变化 (4)图6：煤炭板块净资产收益率变化 (4)图7：板块单季度营业收入变化（亿元） (5)图8：板块单季度净利润变化（亿元） (5)图9：板块单季度毛利率变化 (6)图10：板块单季度净资产收益率变化 (6)图11：煤炭板块单季度经营活动产生的现金流净额/营业收入（整体法） (7)表格目录表 1：煤炭板块各上市公司2020年上半年业绩表现（%） (4)表 2：煤炭板块各上市公司2020年第二季度业绩表现（%） (6)表 3：2020年来A股各板块表现（截至9月11日） (7)表 4：2020年煤炭板块各公司股价表现（截至9月11日） (8)1.业绩分析：上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19%2020年半年报分析：2020年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4705.17亿元，同比下降3.13%；归属母公司的净利润414.70亿元，同比下降20.01%；行业毛利率（整体法）为26.71%，相对2018年的29.03%下降2.32个百分点；净资产收益率（整体法）为4.92%。
煤炭板块业绩下降的主要原因是受疫情的影响，煤价下跌。
2020年上半年，我国煤炭产量18.05亿吨，同比增长0.6%。
各类煤种均价出现较大幅度的下降。
动力煤：以秦皇岛山西优混动力煤(Q5500)综合平均价为例，2020年上半年平均价格为535.39/吨，相对2019年上半年平均价格605.28元/吨下降11.55%。
动力煤生产地大同南郊弱粘煤坑口价（含税）为例2020年上半年平均价格为373.91元/吨，相对2019年上半年平均价格426.73元/吨下跌12.38%。
煤炭行业深度报告：能源结构调整下的新周期
行内偕作·行业深度2021年11月08日[Table_Title1]煤炭行业深度报告——能源结构调整下的新周期■我国煤炭资源丰富，是全球最大的生产国、消费国和进口国，但区域供需错配。
2020年我国煤炭产量和消费量分别为39亿吨和39.6亿吨，全球占比分别为50.4%和54.3%；进口量为3亿吨，全球占比为20.8%。
从结构上来看，规上企业产量为38.4亿吨，其中动力煤占八成以上。
2020年动力煤产量为31.7亿吨，占比为82.5%；炼焦煤产量为4.8亿吨，占比为12.5%。
从区域来看，产量在优化资源布局下向晋陕蒙大型煤矿集中；而下游消费则以电力为主，东部经济发达地区消费量大。
旺盛的国内需求、供需错配、优质资源稀缺和国外价格优势等支撑煤炭进口。
往年我国进口对澳大利亚依赖度较高，2020年末澳煤禁运后，印尼和蒙古难以填补上缺口，对我国供需格局，特别是炼焦煤的供需格局形成了一定的冲击。
■经济发展与行业政策驱动行业周期变化，近期价格上涨主要源于经济修复带来的旺盛火电耗煤需求和政策端对供给的约束。
2009年至今我国煤炭行业共经历两轮周期共四个阶段，分别为“四万亿”刺激期（2009-2011年）、产能过剩期（2012-2015年）、供给侧改革期（2016-2018年）、环保安全政策期（2019-2020年），驱动阶段变化的主要因素分别为经济发展-行业政策-行业政策-经济发展。
今年1-8月价格的快速上涨主要源于疫后经济修复带来的旺盛电力需求，以及供给端受到的多重限制，包括环保、安全监管、反腐政策对主产区的约束、澳煤禁运造成的进口缺口、暴雨天气对运力造成的冲击等。
从全年来看，经济修复带来的工业用电以及极端天气提升的居民用电将持续对煤炭需求形成支撑。
虽然保供增产政策将拉动产量增加，但安全环保政策以及澳煤禁运仍制约煤炭供给。
全年供需“紧平衡”格局依然延续，支撑价格在高位震荡。
■“双碳”下行业政策将成为周期轮动的主导因素，能源结构调整要求政策重心向高质量发展升级。
2023-2024年中国煤炭产业经济形势研究报告
2023-2024年中国煤炭产业经济形势研究报告
中矿(北京)煤炭产业景气指数研究课题组;郭建利
【期刊名称】《中国煤炭》
【年(卷),期】2024(50)3
【摘要】2023年,我国经济整体回升向好,煤炭产业继续落实能源保供任务,供需形势整体趋于宽松,价格同比有所下降,中矿(北京)煤炭产业景气指数整体呈现微幅下跌走势。
展望2024年,煤炭需求有望在宏观经济复苏回暖的带动下,继续呈现增长趋势;受产量增速放缓、进口煤空间难以扩大影响,煤炭供给量增长将趋于放缓。
总体看,2024年煤炭供需形势将呈现略微紧平衡态势,煤炭产业经济将继续保持稳中有进的发展趋势。
在此背景下,短期内应继续提高我国煤炭增产保供能力,坚持创新发展,解决煤炭行业发展原动力问题,并关注煤炭与新能源的协同发展。
【总页数】9页(P12-20)
【作者】中矿(北京)煤炭产业景气指数研究课题组;郭建利
【作者单位】不详;煤炭工业规划设计研究院数字与经济分院
【正文语种】中文
【中图分类】TD-9
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2023年贵州省煤炭行业市场调查报告
2023年贵州省煤炭行业市场调查报告贵州省煤炭行业市场调查报告（1500字）一、引言煤炭是我国能源的重要组成部分，也是贵州省重要的经济支柱产业之一。
本报告通过市场调查和数据分析，旨在了解贵州省煤炭行业的发展现状、市场竞争格局以及存在的问题和挑战，为相关企业和政府部门提供有益参考。
二、数据概述1. 贵州省煤炭产量根据贵州省统计局的数据，截至2020年，贵州省煤炭产量为XXX吨，同比增长X%。
其中，矿山开采煤炭占比80%，煤矸石回收占比20%。
2. 煤炭消费贵州省煤炭消费主要集中在能源领域，包括发电、供暖、工业燃料等。
根据统计数据，贵州省的煤炭消费量为XXX吨。
3. 煤炭进口与出口贵州省的煤炭主要依赖国内市场，进口和出口量较少。
根据相关统计数据，贵州省煤炭进口量为XXX吨，出口量为XXX吨。
三、市场竞争格局1. 企业分布贵州省煤炭企业主要集中在六盘水、安顺、遵义等地。
其中，六盘水是贵州省煤炭产能最大的地区，占全省煤炭产能的40%。
2. 主要企业贵州省煤炭行业的主要企业有六盘水煤矿集团、安顺煤炭集团、遵义煤炭集团等。
这些企业在贵州省煤炭市场具有较强的市场竞争力和影响力。
3. 市场份额贵州省煤炭市场竞争激烈，主要企业之间的市场份额分布不均衡。
根据调查结果，六盘水煤矿集团占据了贵州省煤炭市场的半壁江山，市场份额达到了50%；安顺煤炭集团和遵义煤炭集团分别占据了30%和20%的市场份额。
四、存在的问题和挑战1. 煤炭资源的丰富度和质量不均衡贵州省煤炭资源分布不均衡，有些地区煤炭资源丰富，有些地区煤炭资源匮乏。
同时，部分煤炭资源的质量也有待提高，燃烧不完全、污染物排放高，不符合环保要求。
2. 高耗能、高污染煤炭作为一种传统能源，存在能源效率低、污染物排放高的问题。
随着环境保护意识的提高，煤炭作为一种能源选择面临着更大的挑战。
如何减少煤炭的消耗和减少环境污染，是贵州省煤炭行业需要解决的难题。
3. 低效益、低附加值贵州省煤炭企业的效益和附加值较低，在全国范围内竞争力不强。
中国煤炭行业现状分析
中国煤炭行业现状分析一、行业概况中国是全球最大的煤炭产出国，也是全球最大的煤炭消费国。
煤炭行业在中国经济和能源结构中占据着重要地位。
截至2020年底，中国煤炭企业数量已减至约4000家，其中规模以上企业数量不到200家，但是这些企业的产能占到全国煤炭总产能的80%以上。
由于对于煤炭需求的持续增长，中国煤炭行业仍然扮演着不可或缺的角色。
二、产业结构中国煤炭行业的产业结构分为三个层次：煤炭采选企业、煤炭洗选企业和煤炭重点企业。
煤炭采选企业主要从地下或露天矿井中采掘煤炭资源。
煤炭洗选企业主要对采出的煤炭进行洗选、破碎和分类加工，使之达到市场需求并提高其质量。
而煤炭重点企业则是具有较强规模、技术和资本实力，掌握着中国煤炭行业的命脉。
三、面临挑战中国煤炭行业面临着多重困境。
首先，煤炭资源的质量逐渐下降，不少煤种需要进行深部开采，采煤难度大。
同时，采煤过程中的安全问题也引起了很多关注。
其次，环保压力增大，煤炭行业的能源消耗和碳排放已经成为世界各国关注的焦点。
再次，随着国际市场对清洁能源的需求不断上升，中国煤炭行业所面临的竞争压力越来越大。
四、发展趋势面对上述各种困难，中国煤炭行业亟需调整和升级。
一方面，需要提升煤炭资源综合利用水平和资源节约型使用水平。
另一方面，要大力发展煤炭新能源，加大煤炭智能化、数字化和信息化等方面的投入，加强附加值开发。
同时，还需要注重科技合作和技术创新，提高生产效率和能效，并完善相关政策和标准，以促进绿色、可持续发展。
五、总结总体来说，中国煤炭行业在经历了一段时间的高速发展后，正面临着多种挑战和机遇。
虽然在新型能源的发展和应用方面，中国已在全球处于领先地位，但是煤炭行业发展仍需面对长期性的环境和市场压力。
未来，中国煤炭行业需要全面深化改革，加强技术升级和创新，注重环保和能源消耗等方面的可持续发展，以适应全球能源发展的趋势。
2020年国家对煤炭行业的政策
2020年国家对煤炭行业的政策摘要：1.2020 年国家对煤炭行业的政策背景2.煤炭行业在国民经济中的地位3.2020 年国家对煤炭行业的主要政策4.政策实施的影响和效果5.未来煤炭行业的发展趋势正文：【2020 年国家对煤炭行业的政策背景】2020 年是全球应对新冠疫情的关键时期，我国政府在全力做好疫情防控的同时，也在不断调整和优化产业结构，以保障国民经济的稳定运行。
煤炭行业作为我国能源产业的重要组成部分，在能源供应和经济发展中发挥着重要作用。
因此，在2020 年，国家对煤炭行业制定了一系列相关政策，旨在促进煤炭行业的可持续发展。
【煤炭行业在国民经济中的地位】煤炭是我国最重要的能源之一，长期以来在国民经济中占据举足轻重的地位。
尽管近年来，我国在能源结构调整上取得了显著成效，但煤炭在能源消费总量中的占比仍然较高。
煤炭行业的发展不仅直接影响到能源供应的稳定，而且也关系到环境保护、资源利用等多方面的问题。
因此，在当前和今后一个时期，煤炭行业仍然是我国能源领域的重点领域。
【2020 年国家对煤炭行业的主要政策】2020 年，国家对煤炭行业制定了一系列政策，主要包括以下几个方面：1.供给侧结构性改革：推进煤炭行业去产能，加大淘汰落后产能的力度，加快优质产能的释放，促进煤炭供应结构的优化。
2.环保政策：加大煤炭行业的环保监管力度，提高环保标准，推动煤炭行业实现绿色发展。
3.安全生产政策：加强煤炭行业的安全生产监管，提高安全生产水平，确保煤炭行业的安全稳定运行。
4.税收政策：调整煤炭行业的税收政策，降低煤炭企业的税收负担，促进煤炭行业的健康发展。
【政策实施的影响和效果】2020 年国家对煤炭行业的政策实施，取得了积极的影响和效果。
煤炭行业去产能取得显著成效，煤炭价格保持在合理区间，市场供应稳定。
同时，煤炭行业的环保水平和安全生产水平也得到了明显提升。
【未来煤炭行业的发展趋势】展望未来，我国煤炭行业将在政策的引导下，继续推进供给侧结构性改革，加大环保和安全生产投入，推动煤炭行业的绿色、低碳、高效发展。
煤炭行业现状及未来发展趋势研究报告
煤炭行业现状及未来发展趋势研究报告煤炭是世界上最重要的化石能源之一，使用广泛，目前世界上主要产煤国家有中国、美国、印度、俄罗斯等。
然而，煤炭的开采和使用也带来了环境污染和能源安全等问题。
因此，对煤炭行业的现状和未来发展趋势进行研究具有重要意义。
一、煤炭行业现状分析1. 产量和供需状况中国是世界上最大的煤炭消费国和生产国，占全球总生产量的51%。
在2020年前9个月，中国的煤炭生产量为28.3亿吨，比去年同期下降1.2%，主要因为国家强化环保政策导致小煤矿倒闭、大煤矿调整停产等因素。
同时，随着制造业等需求的增加，中国的煤炭需求也在增长。
因此，中国煤炭市场供需状况基本平衡。
2. 质量和价格问题中国的煤炭资源有所缺乏，目前主要以褐煤、烟煤和无烟煤为主，其中质量较好的无烟煤的开采量相对较少，因此价格也较高。
另外，煤炭市场价格波动较大，主要受市场供需和政策限制等因素影响。
3. 环境污染问题煤炭开采和使用会带来大量的环境污染问题，如产生大量的废气、废水和废渣等。
政府出台了一系列的环保政策和规定，如“煤改气”和倡导能源清洁转型等，以减少煤炭的使用和环境污染。
二、煤炭行业未来发展趋势1. 资源优化利用随着国内外能源环境政策的不断改变，煤炭行业将面临更大的压力和挑战。
煤炭行业未来需采取有效措施，实现资源优化利用，在发展低污染、高效率、低耗能的清洁能源的同时，保证能源安全和可持续发展。
2. 技术创新和转型升级煤炭行业需要拥有更加先进的技术，研发新型的燃烧、清洗和利用技术，实现能源清洁化和环境友好化。
同时，煤炭行业需要进行结构调整和升级，逐步向现代化、智能化的方向转型，实现煤炭的高效、低耗和低污染利用。
3. 煤炭与非化石能源协同发展在能源结构的改变中，煤炭与其他能源的结合将产生重要的协同效应。
煤炭行业将与新能源、核能、水利能、风能等资源协同发展，实现能源互补，为我国能源结构的调整和转型升级提供支撑。
结论：煤炭是我国重要的能源资源之一，其产业的发展在国民经济中起着不可替代的作用。
煤炭行业研究报告
煤炭行业研究报告煤炭行业是中国经济的基础产业之一，也是全球能源的重要组成部分。
近年来，煤炭行业的发展面临严峻的挑战，包括环保压力、经济下行压力以及新能源的崛起。
为了更好地了解煤炭行业的现状及未来发展趋势，我们在以下几个方面进行了研究和分析。
一、煤炭行业现状分析中国煤炭行业是世界上最大的煤炭生产和消费国，煤炭在中国的能源消费结构中占据着举足轻重的地位。
2019年，中国的原煤产量达3.97亿吨，其中煤炭产量为3.75亿吨。
然而，随着国内环保政策的推进，以及新能源的飞速发展，煤炭行业面临着较大的困境。
据国家统计局发布的数据显示，2021年1-8月份，全国煤炭开采和洗选业实现利润总额为344.22亿元，同比下降了18.2%。
虽然疫情影响逐渐减弱，但重污染天气及环保政策的影响仍在，行业利润动能欠缺。
二、煤炭行业未来趋势分析1. 普及清洁煤技术中国煤炭行业正逐渐向绿色、清洁方向发展。
去年，《关于加强燃煤污染治理的意见》发布之后，推动了清洁煤技术的普及。
清洁煤技术主要包括焦炉煤气、煤层气、煤制气等方向。
此外，优化煤炭生产结构、产业升级成为使行业发生变革的重要发展方向。
2. 加强管理执法环保压力促使民生煤炭市场得到更好的环保整治。
部分地区加大了执法检查，对环境和设备进行整治和改造，这样的举措将分化煤炭市场，带来市场变化。
3. 发展新能源新能源是煤炭行业的一个重要替代品。
近年来，新能源取得了重大进展，光伏、风能等新兴能源项目大力发展，加强了对煤炭行业的冲击。
以光伏为例，中国在2020年新增光伏发电装机69.50GW，光伏发电转化效率不断提高，将对煤炭的替代作用越来越明显。
三、专家观点根据国家能源局今年二季度信息，假以时日，光热发电有望在部分地区逐步替代煤炭。
部分咨询机构预测，到2025年，中国将会通过各种绿色和新能源技术将煤炭替代能力提高40%。
此外，专家指出，政府应当尽快推出新的政策支持措施，促进清洁煤技术的发展。
煤炭行业周报：8月煤炭行业数据汇总及分析
煤炭行业研究/行业周报报告摘要：近期，国家统计局公布了8月煤炭产业相关数据，具体如下：1. 煤炭生产及相关方面，原煤生产降幅收窄：8月份，生产原煤3.3亿吨，同比下降0.1%；日均产量1051万吨，环比增加25万吨。
1—8月份，生产原煤24.5亿吨，同比下降0.1%；由于进口端政策持续收紧，未出现放松迹象，煤炭进口降幅继续扩大：8月份，进口煤炭2066万吨，环比减少544万吨，同比下降37.3%；1—8月份，进口煤炭2.2亿吨，同比增长0.2%；港口煤炭综合交易价格持续下跌：8月28日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨551元、497元和442元，比7月31日分别下跌4元、6元和6元。
2. 电力方面，由于高温天气来临，居民及生产用电需求端正增长；且经济复苏拉动各产业需求持续增长，电力生产增速较快且年内首现正增长：8月份，发电量7238亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上月加快4.9个百分点；日均发电量233.5亿千瓦时，环比增加14.1亿千瓦时。
1—8月份，发电量47728亿千瓦时，同比增长0.3%。
分品种看，8月份，火电发电增速由负转正，同比增长6.2%； 3. 水泥及焦炭方面，在基建、地产等下游产业逐步复苏的拉动下，产量均呈现正增长局面：水泥产量22489万吨，同比增长6.6%，增速较上月增长3.0%；焦炭产量4128万吨，同比增长2.9%，增速较上月增长2.6%；4. 工业及地产方面，在宏观经济持续恢复的情况下均有一定程度的增长：8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速较7月份加快0.8个百分点。
从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长1.02%。
1至8月份，工业增加值同比增长0.4%，而1至7月份为下降0.4%，累计增速实现由负转正。
房地产开发投资稳步增长，带动煤炭产业链大宗商品需求端的持续上升：1至8月份，全国房地产开发投资88454亿元，同比增长4.6%， 增速比1至7月份提高1.2个百分点。
煤炭开采行业专题研究：进口煤价差持续扩大，进口煤政策是关键
行业报告 | 行业专题研究煤炭开采证券研究报告 2020年09月18日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者彭鑫分析师SAC 执业证书编号：S1110518110002 ****************资料来源：贝格数据相关报告1 《煤炭开采-行业研究周报:20200911一周煤炭动向：供需趋紧，看好煤价短期强势运行》 2020-09-132 《煤炭开采-行业研究周报:20200904一周煤炭动向：高炉开工率持续高位，关注下半年焦炭投资机会》 2020-09-053 《煤炭开采-行业专题研究:2020年中报总结：压力测试已过，看好板块估值持续上行》 2020-09-04行业走势图 进口煤价差持续扩大，进口煤政策是关键2020年4月中旬以来，动力煤价格指数CCI5500与CCI 进口5500之间的价差迅速扩大。
截至9月16日，进口煤价差为222.2元/吨，达到历史新高。
我们通过分析2019年价差发现，进口煤价差的扩大和收缩与我国的进口煤政策关系较大。
2019年一季度，我国对进口煤的限制导致国内外煤价价差逐步扩大。
受矿难影响，一季度我国煤炭供给受到限制。
而春节后需求的恢复导致国内煤价持续上涨。
另一方面，为了减少进口煤对国内市场的冲击，我国开始延长对进口澳煤的通关时间。
国家对进口煤的管控导致国内外煤价价差迅速扩大。
与2019年相似，此次进口煤价差的扩大伴随着进口煤量的下降。
在新冠疫情得到有效控制的情况下，我国经济稳步复苏，从而带动煤炭需求的增长。
而产地煤矿由于监管较为严格，整体供给受到限制，国内煤价持续上涨。
但从5月开始，我国对于煤炭进口管控趋严。
进口煤同比增速在5月、6月、7月和8月分别为-19.96%、-6.72%、-20.6%和-37.23%。
我国对进口煤的严格限制导致进口煤价持续下滑，而进口煤价差也从4月14日的低点18元/吨，扩大至9月16日的222.2元/吨。
在国内供需结构保持不变的情况下，进口煤政策将对进口煤价差的缩小起决定性作用。
2020年11月第3周煤炭行业周报：冷空气+北港低库存，煤价上行趋势不变，进口为变量
冷空气+北港低库存，煤价上行趋势不变，进口为变量2020年11月第3周煤炭行业周报Array本周观点:动力煤方面，矿难影响下本周坑口价格继续强势上涨，港口CCI5500动力煤指数上涨2元/吨至616元/吨。
下游方面，冷空气来袭，预计日耗将快速上涨，内陆电厂补库较为到位，采购节奏把控能力较强，但沿海电厂目前仍有采购需求。
坑口方面，陕西及山西矿难影响下晋陕蒙展开安全检查，煤管票仍受限，坑口煤价较强。
运输方面，大秦线11月基本维持满发，本周继续高位发运。
港口方面，本周环渤海港口煤炭库存略涨，但港口库存整体仍处于近年的低位。
冷空气来袭，预计日耗将快速上升，近期矿难影响下国内产量释放有限，北港库存同比显著偏低，供需及库存各方面来看，动力煤价易涨难跌。
在本周出现进口放开传闻的情况下，煤价的风险点基本集中在进口，但预计年底前实际影响有限。
双焦方面，本周焦炭第7轮提涨落地，焦煤价格上涨。
焦炭方面，山西、山东、河南、河北等地的焦化产能退出政策超预期，焦价强势上涨，未来需继续观察焦化厂/钢厂限产的执行情况和下游的需求；焦煤方面，山西焦煤产量受限及澳煤禁令有利于焦煤价格上涨。
当前煤价易涨难跌，煤炭板块顺周期且估值仍低，龙头煤企业绩超预期+高分红+低估值，股价修复空间巨大。
重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份，即将更名为“山西焦煤”的全国焦煤龙头西山煤电。
另有双焦上涨受益标的：山西焦化、金能科技等。
►本周中信煤炭指数+3.4%，跑赢指数。
本周（11.16-11.20）上证指数+2.0%，深证成指+0.7%。
中信行业指数中，煤炭指数+3.4%，在30个中信一级行业中位于第10位。
涨幅最大的前五位分别为神火股份、郑州煤电、宝丰能源、上海能源、*ST平能；跌幅最大的前五位分别为山煤国际、ST安泰、大有能源、安源煤业、中国神华。
►动力煤坑口强势港口略涨；焦炭第七轮提涨落地；焦煤上涨。
2020年8月第2周煤炭行业周报：煤炭三大子行业均见底探涨，继续看好板块估值修复
煤炭三大子行业均见底探涨，继续看好板块估值修复2020年8月第2周煤炭行业周报本周观点:本周动力煤港口价跌势收窄，坑口价企稳探涨。
CCI 5500动力煤指数收于556元/吨，周环比下跌3元/吨。
坑口主要由于蒙陕地区的煤管票趋紧及内蒙古倒查20年部分矿停产等影响，目前供给阶段性紧缩，日耗表现优秀，产地市场回暖，港口暂时仍处于弱势。
下游方面，根据煤炭江湖，高温来临后重点电厂日耗迅速上升，电厂库存快速消化，虽然整体来看港口和电厂库存仍偏高，但未来可能可以看到电厂的快速去库。
运输方面，大秦线运量回升，海运价继续上涨。
当前动力煤的高温旺季已经来临，在电厂库存快速去化但仍较高的状态下，高温的强度和持续度是8月煤价走势的关键。
若未来电厂去库良好且高日耗持续，目前港口煤价已企稳，国内产量和进口均偏紧，未来动力煤价将有上行空间。
从神华等的业绩预告来看，龙头煤企的业绩稳定性超预期，我们继续看好煤炭股的修复行情。
双焦方面，钢铁开工率维持高位，焦炭价格有探涨趋势，焦煤价格企稳。
预计近期焦炭走势偏强，焦煤筑底。
目前坑口动力煤和焦炭走势偏强，预计港口动力煤将跟进，焦煤亦将见底，煤炭三大子行业均探涨。
重点推荐标的中国神华、盘江股份、陕西煤业、露天煤业。
另有光伏概念受益标的：山煤国际；二季度业绩超预期受益标的：平煤股份、冀中能源、宝丰能源；焦炭趋涨受益标的；金能科技。
► 本周中信煤炭指数+1.1%，跑赢指数。
本周（8.10-8.14）上证综指+0.2%，深证成指-1.2%。
中信行业指数中，煤炭指数+1.1%，在30个中信一级行业中位于第8位。
涨幅最大的前五位分别为永泰能源、宝泰隆、宝丰能源、盘江股份、平煤股份。
跌幅最大的前五位分别为金能科技、山西焦化、神火股份、昊华能源、开滦股份。
► 焦炭近期偏强，动力煤和焦煤筑底。
本周煤炭海运价、国际原油上涨，动力煤港口价、螺纹钢下跌，动力煤坑口价、焦炭、焦煤、国际煤价基本持平，水泥涨跌互现。
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2020年煤炭行业信用风险展望一、2019年煤炭行业运行情况回顾2019年，随着去产能任务接近尾声和先进产能的逐步释放，煤炭行业供需形势由前期的紧平衡逐渐向宽松转换，全年煤炭价格总体呈下降走势。
截至2019年11月20日，动力煤（国内主要地区）、主焦煤（国内主要地区）、喷吹煤（国内主要地区）和无烟煤（2号洗中块-全国）价格分别为547元/吨、1304元/吨、911元/吨和1055元/吨，较年初分别下降7.29%、3.48%、15.18%和11.66%。
据中国煤炭工业协会统计，2019年1—10月，全国煤炭消费量约32.47亿吨，同比增长0.8%。
其中，电力行业耗煤17.13亿吨，同比增长1%；钢铁行业耗煤5.36亿吨，同比增长4.3%；建材行业耗煤4.25亿吨，同比增长2.7%；化工行业耗煤2.38亿吨，同比增长1.5%；其他行业用煤继续减少。
同期，全国规模以上原煤产量30.63亿吨，同比增长4.50%，增速快于煤炭消费增速。
受煤炭销售价格下滑影响，2019年以来煤炭行业利润总额同比增速出现下滑。
2019年1—10月，煤炭行业实现利润总额2418.50亿元，同比下降2.10%。
总体看，2019年煤炭行业供需形势逐步向宽松过渡，煤炭价格呈下滑趋势。
受此影响，煤炭行业利润总额同比出现下降，行业运行面临一定下行压力。
1.行业供给自2016年煤炭行业供给侧改革实施以来，全国煤炭行业累计退出落后产能8.1亿吨，2018年已提前两年完成“十三五”制定的去产能目标。
同期，煤炭行业新增产能合计约4.4亿吨，剔除去产能的影响，2016-2018年煤炭行业产能净减少3.7亿吨左右。
据国家能源局统计，截至2018年12月底，全国安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373处，产能35.30亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1010处（含生产煤矿同步改建、改造项目64处）产能10.3亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿203处，产能3.7亿吨/年。
随着煤炭行业经济效益好转，2017年以来煤炭企业生产积极性得到提升，同时政策层面为抑制煤价过快上涨保障供应稳定，取消了“276工作日”限制并开始鼓励先进产能释放，原煤产量开始持续恢复增长。
2019年1-10月，中国原煤产量30.63亿吨，同比增长4.50%，增速较2018年同期下降0.90个百分点，主要系上半年煤矿安全事故突发导致安全检查趋严所致。
受煤炭资源分布条件影响，我国煤炭资源集中在晋陕蒙以及西北地区，上述地区的资源储量约占全国基础储量的70%左右。
《煤炭工业“十三五”规划》提出煤炭产业布局的规划为“发展西部、控制中部和东北、退出东部”。
2016年煤炭行业供给侧改革推行以来，中东部及南方地区开采条件差、单井规模小的矿井受到的影响大于晋陕蒙及西北地区的大型矿井，同时产能置换和新增先进产能也多位于晋陕蒙及西北地区。
截至2018年底，晋陕蒙地区的在产产能占比约64%，较2015年底提升14个百分点左右，同时在建矿井产能10.3亿吨中来自晋陕蒙三地合计产能约占73%左右。
同时，近年来晋陕蒙及西北地区原煤产量占全国原煤产量的比重逐年上升。
2016—2018年及2019年1-10月，晋陕蒙及新疆地区原煤合计产量分别为23.23亿吨、24.69亿吨、26.33亿吨和23.46亿吨，分别占当年全国原煤产量的69.05%、71.67%、74.25%和76.60%。
随着煤炭生产区域的集中和国家政策的影响，煤炭产能向头部企业集中的趋势不断增强。
2017年12月，国家发改委、国资委、环保部、财政部、央行、银监会、国家能源局、国家安监总局等12部委联合制定《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，该意见提出支持有条件的煤炭企业之间实施兼并重组，通过兼并重组推动过剩产能退出，实现煤炭企业平均规模明显扩大，中低水平煤矿数量明显减少。
2017年，原煤产量排名前20的煤炭企业的产量为21.49亿吨，占当年原煤总产量的比重分别为62.38%，较2016年提升6.10个百分点。
2018年，原煤产量排名前20的煤炭企业的产量为22.70亿吨，占当年原煤总产量的比重为64.06%，较2017年提升1.68个百分点。
随着煤炭行业产能向晋陕蒙及新疆地区集中，煤炭产地和消费地的分离现象愈发突出。
2019年9月，年规划煤炭运力为2亿吨的浩吉铁路（原名“蒙华铁路”）正式开通运行。
浩吉铁路是继大秦线、朔黄线和瓦日线之后我国第四条北煤南运的大通道。
该铁路北起内蒙古鄂尔多斯市浩勒报吉南站，途经内蒙古、陕西、山西、河南、湖北、湖南、江西七省区，终到江西的京九铁路吉安站，可将煤炭储量丰富的蒙陕交界处动力煤资源运至华中和华东等动力煤缺口区域。
浩吉铁路的开通一定程度上缓解了煤炭区域性供需矛盾。
总体看，煤炭行业已完成“十三五”去产能的目标，随着在建产能和优质产能后续释放，2020年煤炭行业的供给将保持宽松状态；随着在建矿井产能的释放以及中东部和南方地区资源禀赋差的矿井的退出，未来煤炭行业的产能将更加集中在晋陕蒙以及西北地区，依赖中小型矿井的煤炭企业的生存空间将逐步萎缩，煤炭行业的产业集中度将进一步提升，行业格局更趋稳定，有利于行业的有序竞争和稳定发展。
2.行业需求煤炭行业的下游需求主要集中在电力（约占54%）、钢铁（约占18%）和建材行业（约占12%），其余主要为民用煤和煤化工等其他行业。
近年来随着可再生能源的发展，煤炭在一次能源的消费比重逐年下降，2018年约为58%，再创历史新低，但我国“富煤少气贫油”的资源结构决定了煤炭在我国能源消费中的重要地位。
从中长期看，煤炭在我国一次能源的消费比重应不低于50%，仍将保持基础能源地位。
煤炭在我国能源消费中的主要形式是火力发电。
2019年1-10月，全国规模以上电厂发电量为5.87万亿千瓦时，同比增长3.10%，增速较上年同期下降4.10个百分点。
其中，全国规模以上电厂火电发电量4.20万亿千瓦时，同比增长1.10%，增速较上年同期下降5.50个百分点。
2016年以来，宏观经济增速趋缓以及供给侧改革措施的推进对工业用电产生一定程度的抑制作用，加之新能源发电挤占，火电发电量增速显著回落，对煤炭需求产生一定不利影响。
但从绝对数量看，火力发电量的逐年增长带动煤炭需求数量的增长。
钢铁和建材行业为煤炭的第二大下游行业，建材行业主要以水泥行业为代表。
房地产投资对钢铁和建材行业的需求具有重要影响。
2019年第一季度房地产新开工面积累计同比增速保持增长态势，但二三季度增速有所回落，2019年1-10月，全国房地产新开工面积18.56亿立方米，同比增长10.00%，增速同比有所下降但仍保持较快增长。
房地产新开工面积的快速增长有效带动了对钢铁和建材行业的需求。
2019年1-10月，全国粗钢产量为8.29亿吨，同比增长7.40%，其中，第一季度，粗钢产量月度增速小幅增长，二季度以来，月度增速呈下降趋势。
2018年水泥产量为21.77亿吨，同比增长3.00%，2019年1-10月，水泥产量为19.07亿吨，同比增长5.80%，其中第一季度，水泥产量增速大幅增长，但二季度以来，增速波动下降。
整体看，2019年钢铁和建材行业同比增速较快，对煤炭需求形成有效拉动。
总体看，2019年1-10月，煤炭下游需求保持增长趋势。
其中，火电增速明显趋缓，钢铁和水泥增速较快；同期，中国原煤产量30.63亿吨，同比增长4.50%，增速较2018年同期下降0.90个百分点，但明显高于同期火电发电量的增速，行业供需整体处于宽松状态。
二、2019年煤炭行业主要政策梳理2019年，煤炭行业政策主要聚焦在巩固2016年以来的去产能成果、促进行业结构优化和安全生产三个方面。
巩固去产能成果方面，2019年4月30日出台的《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》强调要对2016-2018年去产能煤矿实施“回头看”，坚决防止已经退出的项目死灰复燃；加快出清“僵尸企业”，释放错配资源；同时，严格新建改扩建煤矿的准入条件。
促进行业结构优化方面，2019年8月19日，国家发改委等6部委联合下发《30万吨/年以下煤矿分类处置工作方案》，该方案旨在进一步提升煤炭供给体系质量，推动煤炭行业“上大压小、增优减劣”和产业结构调整，要求各省对产能30万吨/年以下（不含30万吨/年）的煤矿进行分类处置，加快退出低效无效产能，提升安全生产保障水平，促进煤炭行业高质量发展，力争到2021年底全国30万吨/年以下煤矿数量减少至800处以内，华北、西北地区（不含南疆）30万吨/年以下煤矿基本退出，其他地区30万吨/年以下煤矿数量原则上比2018年底减少50%以上。
安全生产方面，2019年以来煤炭行业安全生产形势较为严峻。
据中国煤炭安全生产网披露，2019年上半年，全国煤矿企业共发生安全生产事故66起，共造成103人死亡。
2019年7月以来，四川、贵州、河北等地接连发生3起较大瓦斯爆炸事故及1起较大冲击地压事故。
冲击地压、煤与瓦斯突出等依然是煤矿安全生产的重大风险。
2019年，煤炭行业在安全生产方面的政策仍以治理冲击地压和防治煤与瓦斯突出为主，国家发改委、国家煤矿安监局和国务院安委会办公室等部门曾先后出台《关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知》《防治煤与瓦斯突出细则》和《关于进一步加强煤矿安全生产工作的紧急通知》等政策，加强煤炭生产安全治理。
总体看，2019年煤炭行业政策着力于巩固近三年的去产能成果，随着落后产能进一步减少，优质产能逐步释放，煤炭行业整体产能结构将进一步优化；但同时需防范局部突发安全事故对煤炭供给和煤炭产业可持续发展带来的负面影响。
三、2019年煤炭行业债券市场回顾和信用风险分析1、债券发行情况截至2019年12月26日，煤炭行业（证监会-煤炭开采和洗选业）2019年发行的债券金额合计3719.42亿元，较2018年全年下降3.84%。
从发行人主体级别分布看，截至2019年12月26日，AAA、AA+和AA企业发债总额分别占94.60%、2.42%和2.98%；2018年AAA、AA+、AA和AA-企业发债总额分别占89.38%、5.90%、4.64%和0.08%。
发行人主体级别向高等级的AAA进一步集中。
2、2020年债券到期情况截至2019年12月26日，煤炭行业存续债券中2020年到期债券共242笔，到期债券金额合计3329.09亿元。
其中，2020年3月、7月、八月和九月债券到规模相对较大，分别为612.09亿元、424.00亿元、381.50亿元和390.14亿元。
3、存续债券级别分布情况截至2019年12月26日，煤炭行业存续债券金额合计9202.41亿元，其中发行主体共计69家[1]，具有存续级别的合计66家[2]，AAA共计29家，AA+共计13家，AA共计15家，AA-共计8家，BB+共计1家，CC共计1家，C共计1家，AAA和AA+级别发行主体合计占63.64%，中高等级存续债券占比较高。