国际债券发行讲义： 明讯：提供解决方案
债券发行的五大步骤详细解析
债券发行的五大步骤详细解析债券作为一种金融工具，被广泛应用于企业融资和投资者投资理财。
债券的发行是一个相对复杂的过程，包含了多个环节和步骤。
本文将详细解析债券发行的五大步骤，以帮助读者更好地理解债券市场中的运作。
1. 确定债券的发行计划与目标债券发行的第一步是确定债券的发行计划和目标。
发行人需要明确债券的目的、规模、发行时间以及利率等关键信息。
同时，还需要评估债券发行的市场需求和投资者对债券的风险偏好。
根据这些信息，发行人可以合理确定债券的特征，例如债券的种类、期限和利率类型等。
2. 准备发行文件与材料在确定发行计划和目标后，发行人需要准备相关的发行文件与材料。
这些文件包括招股说明书、募集说明书、法律文件和审计报告等。
发行人需要确保这些文件的准确性和全面性，并遵循相关法规和规定进行披露。
同时，还需要选择一家或多家承销商来协助完成债券的发行。
3. 发起注册与审批程序完成发行文件和材料的准备后，发行人需要进行债券的注册与审批程序。
这一步骤通常由相关监管部门负责监管和审核。
发行人需要向监管部门提交发行文件和材料，并按要求进行申报和披露。
监管部门将会对债券的发行进行审查，确认是否符合相关法规和规定。
如果通过审查，并获得相应的批准，就可以继续进行发行的后续步骤。
4. 进行债券的发行与承销债券发行的下一步是进行债券的发行与承销。
发行人通常会选择一家或多家承销商来协助完成债券的发行。
承销商会根据市场情况和投资者需求，制定债券发行的具体安排和策略。
同时，承销商还负责进行债券的销售和推广，吸引投资者的关注和购买债券。
一旦债券发行完成，发行人将收到投资者的认购款项，并为其办理债券登记和结算手续。
5. 履行债券发行后的义务与管理债券发行的最后一步是履行债券发行后的义务与管理。
发行人需要根据债券合同的约定，按时支付债券的利息和本金。
同时，还需要及时向投资者披露相关信息，例如财务状况、业务运营等。
此外，发行人还需要与债券持有人保持良好的沟通和协调，解决债券发行过程中的问题和纠纷。
债券发行培训讲义
第二部分 债券发行方案核心要素
◎ 发行规模 ◎ 发行期限 ◎ 发行利率 ◎ 担保方式 ◎ 近期公司债、企业债发行情况 ◎ 项目营销主要参考条件
发行方案核心要素——发行规模
根据《公司债券发行试点办法》和《国家发展改革委关于推进企业债券市场发 展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）（以下简称“7号 文”）的要求：
(七)最近三年没有重大违法违规行为。
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债券融资法律基础－公司债
中国证券监督管理委员会令 第49号 公司债券发行试点办法
第七条 发行公司债券，应当符合下列规定： （一）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策； （二） 公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷； （三）经资信评级机构评级，债券信用级别良好； （四） 公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定； （五） 最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； （六） 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债
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债券融资优势（一）
发行企业（公司）债券，对于拓宽发行人融资渠道，调整资产负债结构，降低 财务成本和增强企业的竞争力具有十分重要的作用。
1、有利于拓宽发行人的融资渠道 目前，大多数企业发展中所需的资金主要依赖银行信贷，而银行贷款的短 期性使贷款期限与拟建设项目之间存在期限不对称性，使企业面临一定经营风险。 企业（公司）债券市场的发展使更多企业可以通过发行企业（公司）债券满足长期 融资需求，增加了直接融资的途径。 2、有利于改善发行人的债务结构，提高其经营管理水平 对于一些资产负债率低的公司，通过发行企业（公司）债券可以充分发挥财务 杠杆的作用，从而实现企业价值的最大化；企业（公司）债到期必须偿还，发行人 只有提高经营管理水平、保持持续盈利能力，才可能有能力到期还本付息，否则可 能会因不能偿还到期债务而破产，这将促使管理者进一步提高其经营管理水平。
债券发行协议的关键要素和条款解析
债券发行协议的关键要素和条款解析债券发行是企业或政府为了筹集资金而发行债券给投资者的行为。
债券发行协议是发行债券时双方达成的约定文件，它包含了各种重要条款和要素，旨在保护债券发行者和投资者的权益。
本文将解析债券发行协议的关键要素和条款，以帮助读者更好地理解债券市场及其运作。
一、债券发行协议的要素债券发行协议一般由以下要素组成：1. 发行人与投资者的身份确认：债券发行协议首先明确发行人和投资者的身份，确保双方的法律地位和权益。
2. 债券的基本信息：债券发行协议需要包含债券的基本信息，如债券的发行数量、面值、发行日期、到期日等，以便投资者全面了解债券的相关信息。
3. 债券的利率和付息方式：债券发行协议需明确债券的利率以及付息方式，如固定利率还是浮动利率，付息周期是年付、半年付还是其他方式。
4. 债券的偿还方式：债券发行协议要详细规定债券的偿还方式，包括到期一次性还本付息还是分次偿还本金和利息。
5. 债券的担保或抵押物：如果债券发行涉及到担保或抵押物，债券发行协议需要明确担保或抵押物的种类、价值以及相应的权益安排。
6. 债券的申购和发行方式：债券发行协议应具体规定债券的申购方式，如公开发行、私募发行还是其他方式，以及相应的发行流程和申购条件。
7. 债券的风险提示和免责条款：债券发行协议中应包含风险提示和免责条款，对可能的风险因素进行说明，并明确发行人在特定情况下的责任免除。
二、债券发行协议的条款解析除了上述要素之外，债券发行协议还包含其他重要条款，如下所示：1. 提前赎回条款：部分债券发行协议允许发行人在特定情况下提前赎回债券，此时需要明确相关条款，如提前赎回触发条件、赎回价格计算方式等。
2. 债券持有人的权益保护：债券发行协议要确保债券持有人的权益受到保护，如要求发行人在特定情况下提供担保或抵押物。
3. 违约责任与救济措施：债券发行协议需要规定债券发行人和债券持有人在违约情况下的责任和救济措施，以保护债券持有人的权益。
债券市场培训讲义PPT课件
封闭式回购 开放式回购
衍生产品
远期交易 利率互换
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中国债券市场介绍－债券市场规模
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中国债券市场介绍－债券市场规模
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中国债券市场介绍－银行间债券市场规模
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中国债券市场介绍 机构托管量
托管量（亿） 占比
特殊结算成员
17,549.52
8.70%
商业银行
141,430.93 70.09%
全国性商业银行
信用债市场共有五个品种：企业债、分离债纯债、公司债、中期票据 和短期融资券。信用类债券规模较小，信用类债券占全部债券总量约 19.64%。
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中国债券市场介绍－债券品种
银行间债券市场
记账式国债 政策性金融债 央行票据 短期融资券 中期票据 企业债 资产支持证券
交易所债券市场
行
间
财政部、政策银行、商业银行
市
发行主体
人民银行
场
主
企业
体
交易主体
银行类机构 保险、基金、证券公司等非银行金融机构
企业
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中国债券市场介绍－银行间债券市场
信用拆借
1天到1年
全 国 银
债券发行
国债、金融债、企业债、 央行票据
行
间
债券买卖
即期交易T＋0、T＋1
市 场
远期交易T＋1年
业 务 类 型
债券回购
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债券的投资价值
满足低风险偏好者的需求 安全性高 流动性好 为投资者提供稳定的当期现金收入 满足资产配置的需求 提高投资组合流动性，改善投资组合整体风险收益特征 股市的避风港 债券投资的阶段性收益可以战胜股票投资
第11讲：第三章第四节国际债券(2012年新版)
3.4 国际债券一、国际债券概述(一)国际债券的定义【要点】【解释】国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。
国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。
国际债券的投资者主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商财团和自然人。
(二)国际债券的特征【要点】1.资金来源广、发行规模大。
发行国际债券是在国际证券市场上筹措资金，发行对象为各国的投资者，因此，资金来源比国内债券广泛得多。
2.存在汇率风险。
发行国内债券，筹集和还本付息的资金都是本国货币，所以不存在汇率风险。
3.有国家主权保障。
在国际债券市场上筹集资金，有时可以得到一个主权国家政府最终偿债的承诺保证。
4.以自由兑换货币作为计量货币。
国际通用货币有：美元、英镑、欧元、日元、瑞士法郎。
二、国际债券的分类(一)外国债券【要点】【解释】外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券，它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一国家。
提示：在美国发行的外国债券被称为扬基债券。
在日本发行的外国债券称为武士债券。
2005年2月18日，《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，允许符合条件的国际开发机构在中国发行人民币债券。
2005年10月，中国人民银行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11.3亿元和10亿元。
这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，是中国市场对外开放的重要举措和有益尝试。
国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券被命名为“熊猫债券”。
【例题·单选题】下列关于外国债券的论述中，正确的是( )。
A.在日本发行的外国债券被称为扬基债券 B.在美国发行的外国债券被称为武士债券 C.外国债券是指某一国借款人在本国发行以外国货币为面值的债券 D.债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家 『正确答案』D【例题·判断题】外国债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。
债券知识全面介绍
债券知识全面介绍债券是一种借贷形式的金融工具，是债务人（发行人）以约定的利率和期限向债权人（投资者）募集资金的一种方式。
债券是一种固定收益证券，投资者购买债券后可以获得固定的利息收入，并在债券到期时收回本金。
债券的发行可以由政府、企业、金融机构等各类主体进行。
政府债券是国家借款的一种方式，用于满足政府财政需求；企业债券是企业为筹集资金而发行的债务工具；金融机构债券是银行、保险公司等金融机构为满足监管要求或筹集资金而发行的债务工具。
债券的特点有三个方面。
首先，债券具有固定利率。
债券发行时就确定了利率，投资者购买债券后可以按照利率获得固定的利息收入。
其次，债券具有固定期限。
债券发行时就规定了到期日，投资者在债券到期时可以收回本金。
最后，债券具有流动性。
投资者可以在债券市场上进行交易，实现债券的流动买卖。
债券的投资收益主要由两部分构成：利息收入和资本利得。
利息收入是指投资者按照债券利率获得的固定利息；资本利得是指投资者在债券市场上买入债券后，债券价格上涨所带来的收益。
债券价格的上涨与债券市场的供需关系密切相关。
债券的风险主要包括违约风险和利率风险。
违约风险是指债券发行人无法按照约定支付利息或偿还本金的风险；利率风险是指债券价格受市场利率波动影响而产生的风险。
在债券投资中，投资者需要根据自身风险承受能力和投资目标来选择适合的债券品种。
债券市场是一个重要的资本市场。
债券市场的发展有助于提供融资渠道，促进经济发展。
同时，债券市场也提供了一个重要的投资工具，为投资者提供了多样化的投资选择。
总结起来，债券是一种借贷形式的金融工具，具有固定利率和期限的特点。
债券的发行主体多种多样，包括政府、企业、金融机构等。
债券的投资收益主要包括利息收入和资本利得。
债券市场的风险主要包括违约风险和利率风险。
债券市场的发展对于经济的繁荣和投资者的收益都具有重要意义。
投资者必知债券发行的基本原理
投资者必知债券发行的基本原理债券是一种借款工具，是借款人（通常是政府或公司）向债券持有人发行的一种债务凭证。
债券的基本原理是债务发行和到期偿还，投资者需要了解这些原理以便做出明智的投资决策。
本文将介绍债券发行的基本原理，帮助投资者更好地理解债券市场。
一、债券发行的目的债券发行的主要目的是为了筹集资金。
政府和公司通常需要大量的资金来支持自己的运营和发展，而债券发行是一种常见的融资方式。
债券发行可以为投资者提供一种相对稳定的投资选择，同时也为债券发行方提供了一种灵活的融资工具。
二、债券发行的程序债券发行通常分为以下几个步骤：1.规划和准备：债券发行方需要确定债券的种类、发行金额、发行时间等相关事项，并制定具体的发行计划。
2.发行公告：发行方会发布一份公告，向市场宣布债券的发行计划和相关信息，以吸引潜在的投资者。
3.发行方式和条件确定：发行方需要确定债券的发行方式和条件，例如发行价格、利率、付息方式等。
这些条件将影响债券的吸引力和投资回报率。
4.发行准备：发行方需要准备申请文件、法律文件、财务报表等，以符合监管机构的要求，并保证发行程序的合规性。
5.销售和分配：发行方通常会与投资银行或经纪人合作，进行债券的销售和分配。
投资者可以通过购买债券来参与债券发行。
6.发行结果确认：发行完成后，发行方会确认实际的发行结果，包括发行规模、发行价格以及投资者的认购情况等。
三、债券发行的方式债券发行可以采用不同的方式，包括公开发行和私募发行两种常见形式。
1.公开发行：公开发行是指将债券向大众公开发售。
发行方通常通过证券交易所或其他注册机构进行公开募集，投资者可以通过交易所购买债券。
公开发行的债券市场相对开放透明，投资者有更多的选择权和信息可获取性。
2.私募发行：私募发行是指将债券向特定的机构或个人发售。
发行方通过私下协商的方式与投资者进行发行，交易规模和对象相对较小。
私募发行的债券市场相对不太透明，投资者的选择权和信息获取受限。
第六章国际债券市场融资培训课件
2.浮动利率债券
这种债券的利率根据市场利率的变化进行调整。一 般以一个参考利率为基准进行调整，调整幅度可以一次 或一直固定，但也可能随着时间而变化。
浮动利率债券发行人多为从事贷款业务的金融机构， 而持有人多是机构投资者，因而比固定利率债券有更高 的面值。
2020/8/7
2.浮动利率债券 几种浮动利率债券： （1）不配套的浮动利率债券。 （2）附卖出期权的浮动利率债券。 （3）最低∕最高利率债券。 （4）基本资本性浮动利率债券。 （5）可转换的和固定下限式的浮动利率债券。
（4）外国债券发行人须按照市场所在国法律接受预 扣证券发行税；欧洲债券采取不记名方式发行， 发行人无须交税，投资者利息收入免征所得税。
2020/8/7
四、国际债券市场的发展趋势 （1）国际债券发行量持续增长。 （2）欧元债券发展迅速，大有后来居上之势。 （3）发展中国家主权债券与美国国债的收益率 之间的差额重新回落。 （4）随着互联网电子交易的广泛应用，国际债 券交易已经逐渐实现电子化。
主要的外国债券市场有美国外国债券市场、日本 外国债券市场、瑞士外国债券市场、德国外国债券市 场和英国外国债券市场。
2020/8/7
2.日本外国债券市场
武士债券是非居民在日本发行以日元为债券面 额的外国债券。武士债券的主要发行人是国际机构 和主权国家。
东京外币债券又称将军债券，它是指由非日本 借款人在日本市场发行的用外国货币标明债券面值 的债券，其发行人以发达国居多。
2020/8/7
二、欧洲债券市场
欧洲债券市场是随着欧洲货币市场的形成而逐渐兴 起的，最先形成的是欧洲美元债券市场，它产生于60年 代。
被公认的第一支欧洲美元债券是1963年发行的意大 利高速公路债券(Autostrade)。
国际债券市场分析
Part
2
2
国际债券及市场分类
2.1国际债券分类
➢ 按利率的确定方式划分
1.固定利率债券 2. 浮动利率债券
1.2国际债券特征
国际债券是一种跨国发行的债券，涉及两个或两个以上的国家，同国内债券 相比，具有一定的特殊性。
资金来源广 国际债券是在国际债券市场上筹资，发行对象为众多国家的投资者，因此，其资金来源比国内债券要
广泛得多。 发行规模大
发行国际债券，规模一般都较大，这是因为举借这种债务的目的之一就是要利用国际证券市场资金来 源的广泛性和充足性。同时，由于发行人进入国际债券市场必须由国际性的资信评估机构进行债券信用 级别评定。因此，在发行人债信状况得到充分肯定的情况下，巨额借债才有可能实现。 存在风险
最著名信用评级公司： 斯坦普尔公司（stand and poor’s） 穆迪投资服务公司（moody’s investment service company）
1.4国际债券信用评级
斯坦普尔等级 AAA AA A BBB BB B CCC CC C
穆迪等级 Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C
1.4国际债券信用评级
发行国际债券进行融资时，一般都要由专门的评级机构对发 行人进行信用评级，以供投资者参考。信用评级机构都是独立的私 人或民间机构，不受政府控制，同证券交易所亦无关系，它们对投 资者也只负有道义上的义务，而无法律上的责任。目前国际上比较 具有权威性的资信评级机构有美国的标准普尔公司和穆迪投资服务 公司、英国的艾克斯特尔统计服务公司。
债券发行投资者需了解的债券发行信息披露
债券发行投资者需了解的债券发行信息披露债券作为一种重要的金融工具，在现代经济中扮演着重要的角色。
对于债券发行投资者来说，了解债券发行的相关信息披露是非常必要的。
本文将介绍债券发行的基本概念，以及债券发行的信息披露内容。
债券发行是指企业或政府机构为了筹集资金而向公众发行债券的过程。
债券发行可以分为公开发行和私募发行两种形式。
公开发行是指通过证券交易市场向公众募集资金，而私募发行则是直接向特定投资者进行发行。
债券发行的信息披露是指企业或政府机构在债券发行过程中，向投资者提供相关的信息，让投资者能够全面了解债券的相关情况，从而做出理性的投资决策。
信息披露的内容主要包括以下几个方面：1. 债券基本信息：包括债券的名称、发行人、发行规模、发行方式等基本信息。
这些信息可以帮助投资者快速了解债券的基本情况。
2. 债券募集资金用途：企业或政府机构发行债券的目的通常是为了筹集资金，投资者需要清楚地了解这些资金将用于何种用途，以及这些用途对债券的偿付能力是否有影响。
3. 债券偿付方式和时间表：投资者关心的一个重要问题是债券的偿付方式和偿付时间，即债券到期时是否能按时还本付息。
因此，债券发行时需要披露债券的偿付方式，包括到期一次还本付息、分期还本付息等方式，并提供具体的偿付时间表。
4. 债券风险提示：债券作为一种投资品种，必然存在一定的风险。
债券发行时需要披露与该债券相关的风险提示，包括发行人信用风险、利率风险、市场风险等。
投资者需要在充分了解这些风险的基础上，做出自己的投资决策。
5. 发行人的财务状况和经营情况：投资者需要了解发行人的财务状况和经营情况，以评估其偿付债务的能力。
因此，在债券发行时，需要披露相关的财务报表和经营数据。
总结起来，债券发行投资者需了解的债券发行信息披露内容主要包括债券的基本信息、募集资金用途、偿付方式和时间表、风险提示以及发行人的财务状况和经营情况等。
作为投资者，在购买债券之前，应该仔细阅读相关的信息披露文件，全面了解债券的风险收益特征，并根据自己的风险承受能力和投资目标做出明智的投资决策。
债券发行的个关键步骤
债券发行的个关键步骤债券发行是企业或政府机关为了筹集资金而发起的一种融资活动。
它通常被用于扩大企业规模、实施重大项目或满足政府机关的财政需求。
债券发行是一个复杂的过程，需要遵循一系列关键步骤。
本文将深入探讨债券发行的个关键步骤。
1. 需求确定在发行债券之前，发行者需要明确筹资的目的和金额。
这通常是通过进行财务规划、项目评估和资本预算来确定的。
确定债券发行的需求对后续的发行过程起着基础性和引导性的作用。
2. 选择承销商承销商在债券发行过程中起着至关重要的作用。
承销商负责协助发行者制定发行计划、定价债券和销售债券。
发行者需要选择一家具备丰富经验和专业能力的承销商来参与债券发行。
3. 发行文件准备在债券发行过程中，需要准备一系列发行文件，以便合法有效地发行债券。
这些文件包括发行计划书、募集说明书、承诺书等。
其中，募集说明书是债券发行的核心文件，它详细说明了债券的基本信息和发行条件。
4. 债券评级债券评级是对债券信用风险的评估和判断。
评级机构将根据发行者的信用状况和债券的偿付能力对其进行评级。
评级结果将对债券的定价和市场接受程度产生重要影响。
5. 债券定价债券的定价是指确定债券的发行价格和利率。
承销商将根据市场情况、评级结果和发行需求等因素来制定债券的定价方案。
债券的定价既要满足投资者的预期收益，又要保证债券的市场竞争力和发行成功率。
6. 市场营销与销售债券发行之前，发行者需要制定市场营销策略，以吸引投资者参与购买。
这包括通过宣传渠道、投资者会议和路演等方式来宣传和推广债券。
在发行过程中，承销商将负责债券的销售和交易。
7. 发行结果确认与登记在债券发行结束后，需要确认债券的发行结果，并将相关信息进行登记。
确认债券发行结果是为了核实实际募集金额和投资者的参与情况，确保债券发行过程的透明度和合规性。
8. 偿还和管理债券的发行并不代表着债务的终结，债券发行者需要按照债券条款和约定进行偿还和管理。
这包括按期支付利息和偿还本金，并及时向投资者提供相关的财务报告和信息披露。
国际债券发行明讯提供解决方案-精品
“Amtlicher Handel, Geregelter
“Freiverkehr” (Floor and
Markt” (floor and Xetra) 和场外交易 Xetra) 和场外交易
保险箱 and CSD-链接 CASCADE 明讯 银行法兰克福 (CBF)
子托管网络 CREATION
明讯 银行法兰克福（CBF) 明讯 银行卢森堡（CBL)
信托公司运行从而降低在欧洲债券市场进行证券交易的费用和风险。
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明讯银行: 具体介绍
29/05/2020 Page 4
我们都提供什么？
中央证券存管机构
1. 明讯法兰克福银行
2.
在德国交易和存管的德国证券（债券，股票）
国际中央证券存管
1. 明勋卢森堡和法兰克福银行
户 明讯提供进入最大的流动性市场*的机会 在股票交易所挂牌 主要进行场外交易 “发行者付账“模式 没有任何法规被忽视
29/05/2020 Page 14
银团国际契约
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国际契约联盟 许可程序
牵头经理或者收付代理人通常要求新发行的许可资格 帮助被提供给牵头经理，律师，发行代理关于结构和运行的程序和组织招股说明书
需要最少10个工作日在第一次发行提款以前
一个共同的（给CBL和EB)和保密的编号被传递到IPA.
提款 中期票据 商业票据 存单 短期票据
发行人收付代理需要许可为了项目中的提款，发行人和其他代理需 要许可为其他独立的主要市场指数提供正确数据
一份包括定价附录和任何其他的充分的文件细节的发行证明必须要 上交在发行日以前
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《国际债券市场》 (2)幻灯片PPT
poor’s〕 穆迪投资效劳公司〔moody’s
investment service company〕
四、国际债券市场的信用评级
❖ 评价标准：债券发行人获得资金归还债务的 能力。
❖ 评价范围： ❖ 1、政治风险：政府的体制、社会环境、国
家的外部关系； ❖ 2、经济风险：发行者债务负担、国际借贷
能力、所在国国际收支状况、整体经济构造、 经济增长前景、国家政策支持。
二、外国债券与欧洲债券
▪ （1）外国债券
• 特点： （1）受东道国主管机关的管制； （2）利息收入可征收不同的税收； （3）发行的时间表及总额有不同的管制； （4）披露要求有不同的标准； （5）世界上最大的外国债券市场在瑞士， 瑞士法郎是最重要的外国债券计价货币。
二、外国债券与欧洲债券
▪ （2）欧洲债券
▪ （1）外国债券
• 由外国借款者在一国国内资本市场所发行 的债券，并以发行地当地货币作为计价货 币。
• 如：日本企业在美国发行以美元计价的债 券，属于外国债券。
• 在国际金融市场上的别名： 在美国发行的扬基债券（Yankee bonds） 在日本发行的武士债券（samurai bonds） 在英国发行的猛犬债券（bulldog bonds）
• 由国际借款者同时在几个国家资本市场发 行债券，计价货币必须是非发行地当地的 货币。
• 如：美国公司在瑞士、英国、法国等地的 资本市场同时发行以美元为计价货币的债 券，称为欧洲美元债券；若以日元为计价 货币，则称之为欧洲日元债券。
二、外国债券与欧洲债券
▪ （2）欧洲债券
• 特点： 欧洲债券在发行初期，不可销售给货币发行 国家的投资人，须经过一段销售冻结时期， 才可在次级市场中销售给货币发行国的投 资人。 销售冻结时期：欧洲美元债券40天，欧洲日 元债券90天。
债券发行指南投资者必看
债券发行指南投资者必看债券作为一种金融工具，是许多投资者在资本市场中广泛参与的投资品种。
在进行债券投资之前，投资者需要了解债券发行过程和相关要点，以便做出明智的投资决策。
本文将为投资者提供一个债券发行指南，帮助他们更好地了解债券发行的相关内容。
一、债券发行概述债券发行是指债券发行人通过发行债券筹集资金，债券投资者以购买债券的方式为发行人提供融资的过程。
债券发行通常由发行人和承销商进行，承销商的角色是帮助发行人进行债券发行并将债券销售给投资者。
二、债券发行的主体在债券发行过程中，主要涉及以下几个主体：1. 发行人：发行债券的机构或企业，可以是国有企业、金融机构、地方政府等。
2. 承销商：帮助发行人进行债券发行的中介机构，负责发行策划、发行销售等工作。
3. 监管机构：负责监管和管理债券市场的机构，例如中国证监会。
4. 投资者：购买债券的个人或机构投资者。
三、债券发行流程债券发行的一般流程如下：1. 发行准备阶段：发行人确定发行规模、发行时机，并委托承销商进行发行策划等工作。
2. 准备发行材料：发行人和承销商准备相关的法律文件、募集说明书等发行材料，并提交给监管机构进行审核。
3. 发行定价：根据债券市场行情、投资者需求等因素，确定债券的发行价格和利率。
4. 发行销售：承销商通过公开发售或定向发售的方式向投资者销售债券。
投资者可以通过证券公司等渠道参与认购。
5. 债券发行成功：根据发行情况，承销商向发行人支付融资款，并将债券分发给投资者。
6. 债券上市交易：成功发行的债券将在二级市场上进行交易，投资者可根据市场行情进行买卖。
四、债券投资者需注意的要点1. 投资者需充分了解发行人的信用状况和债券相关风险，例如违约风险、利率风险等。
2. 债券发行人的披露信息是投资者判断投资价值的重要依据，投资者应关注并仔细分析。
3. 债券投资需要根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理配置，避免过度集中风险。
4. 投资者要关注债券市场的流动性，及时了解债券的交易情况和市场价格波动。