三本《国际财务管理》练习题

《外汇市场》练习题

1、若某时某外汇市场有关货币汇率如下：GBP/USD=1.6220/30，USD/JPY=82.80/90，USD/AUD=0.9210/20， EUR/USD=1.4370/80。计算套算汇率：（1）GBP/JPY；（2）GBP/AUD；（3）GBP/EUR。

2

3、若某日你通过电话询价某美国银行，得到美元对日元的即期、1个月、3个月的外汇报价为：“112.52 to 55,150 to 144,180 to 205”。回答以下问题：（1）这是直接标价汇率还是间接标价汇率？是欧洲术语还是美国术语？

（2）远期日元升水还是贴水？分别计算日元1个月、3个月远期完整汇率；

（3）分别计算在即期市场上买入J￥1000 000和出售J￥600 000 的购汇成本和换汇收入；

（4）若想购买3个月远期日元J￥200 000 ，你将发生的美元购汇成本是多少？

4、某一时间纽约、东京、香港外汇市场报价如下：

是否存在套汇机会？如果存在，请计算你投入J￥1000 000的套汇利润。

《国际平价条件》练习题

1、英国经济学家预测，美国的物价水平明年将上涨8%，英国将上涨4%，两国的真实利率皆为2%。

（1）根据费雪效应，两国的名义利率将是多少？

（2）假定目前英镑对美元的汇率为＄1.23/￡，根据购买力平价说，一年后的即期汇率是多少？

（3）根据利率平价说，英镑对美元远期升水或贴水多少？

2、日本和新加坡货币市场与外汇市场都是很有效率的。假设你得到如下信息：

（

（2）日元对新加坡元一年远期汇率是多少？

3

问:

（1）3个月远期加元对美元是升水还是贴水，年升（贴）水率是多少？

（2）目前英镑比10年前贬值22%，10年前英镑对美元的汇率是多少？

（3）瑞士法郎对日元的套算汇率是多少？

（4）假定利率平价条件成立，瑞士6个月期国库券年利率为6%，美国6个月期国库券年利率为多少？

《金融衍生品及其在国际理财中的应用》练习题

1、某人预计英镑对美元将升值，于是在1月10日买进10份3月份到期的英镑期货合约，买价为＄1.5841/￡。

（1）3月7日他决定将原有合约卖出，卖价为＄1.6012/￡。请问：此人的损益情况如何？

（2）若3月7日的卖价为＄1.5523/￡，则其损益情况又将如何？

2、美国A公司将于4个月之后组织员工赴欧洲旅游，8月1日须备妥旅游费用€500 000，为避免欧元对美元升值，导致购汇成本上升，公司决定购买4份9月份到期的欧元期货合约，买价为＄1.4802/€，当日欧元对美元的即期汇率为＄1.4796/€。

（1）若8月1日9月份到期的欧元期货合约价格为＄1.4895/€，当日欧元对美元的即期汇率为＄1.4890/€。A公司购买€500 000的实际购汇成本是多少？

（2）若8月1日9月份到期的欧元期货合约价格为＄1.4720/€，当日即期汇率为＄1.4715/€，A公司购买€500 000的实际购汇成本又将是多少？

3、B公司有6月初到期的瑞士法郎应收账款SWF 125 000，为防范瑞士法郎贬值的外汇风险，公司决定在4月1日购买2份6月份到期的瑞士法郎卖权合约，执行价格为＄0.6805/ SWF，买价为＄0.0098/ SWF。

（1）若6月1日瑞士法郎对美元的即期汇率为＄0.6710/ SWF，该公司以对

冲方式结束合约，卖价为＄0.0130/ SWF。B公司购买SWF 125 000的实际换汇收入是多少？若该公司实际执行合约，实际换汇收入又是多少？

（2）若6月1日即期汇率为＄0.6839/SFr，对冲卖价为＄0.0043/SFr，该公司购买SFr125 000应收账款的实际换汇收入是多少？若该公司放弃合约，实际换汇收入又是多少？

4、汇通公司必须在90天后向一加拿大供应商支付进口货款C＄10 000 000。（1）请解释汇通公司应如何运用外汇期货和外汇期权对潜在的外汇风险进行套期保值？应分别使用多少份加元期货合约和期权合约才能达到完全保护的目的？

（2）讨论在防范外汇风险时，运用外汇期货或外汇期权的优点和不足之处。

5、美国A公司向日本出口某设备，价款J￥12 500万， 3个月后收款，当日即期汇率为J￥120.25 /＄, A公司财务人员估计日元将贬值,3个月后汇率为J ￥125.75 /＄(＄0.007952 /J￥)。公司希望防范日元贬值的风险。

(1)以＄0.008097/J￥(J￥123.50 /＄)的价格卖出3个月到期的日元期货合约（每张日元期货合约金额为J￥12 500 000）；

(2)以＄0.0001/ J￥的期权费买进协议价格为＄0.008147/J￥(J￥122.75 /＄)的日元看跌期权。（每张日元期权合约金额为J￥6 250 000）。

计算并回答以下问题：

（1）若使用期货对应收款进行套期保值，A公司应卖出几份日元期货合约？ A 公司的实际换汇收入是多少？

（2）若使用期权对应收款进行保值，需要几份日元期权合约？A公司的实际换汇收入是多少？

（3）A公司期权合约的未来即期汇率盈亏平衡点价格是多少？

6、A公司是一家资信等级较低的企业,它想得到一笔固定利率的长期贷款。目前A公司只能以LIBOR+1.5%的浮动利率获得资金。在固定利率债券市场上，A 公司的直接借款成本为13%。

B公司想借入一笔浮动利率贷款，它目前可以在欧洲美元债券市场上以11%的固定利率或LIBOR+0.5%浮动利率获得资金。

计算并回答:

（1）A公司和B公司将怎样利用互换获益？

（2）假设两公司平均分享贷款成本节约额，A公司要为固定利率贷款付息多少？B公司要为浮动利率贷款付息多少？

（3）A、B两公司的实际借款利率分别是多少？

7、 2月份欧洲美元利率呈上升趋势，某交易商预计到这一变化，进行如下交易：2月1日卖出10份6月份的欧洲美元合约，价格90.43；2月20日买入10份6月份的欧洲美元合约，价格88.82。计算其投机利润。

8、某跨国公司当日以浮动利率借入500万美元，期限2年，借款利率：6个月LIBOR+0.25%。公司决定运用利率期权防范利率变动风险。

（1）买入封顶利率期权合约：合约金额500万美元，期限2年，基准利率：