第六章通货膨胀与通货紧缩

第六章通货膨胀与通货紧缩
一、教学目标
1.掌握通货膨胀的含义和测定通货膨胀的指标；
2.熟悉通货膨胀的类型；
3.掌握通货膨胀的成因及其效应；
4.掌握治理通货膨胀的对策；
5.了解通货紧缩的概念；
6.掌握通货紧缩的成因、效应和治理对策。

二、课时分配
共两节，安排4个课时
三、教学重点难点
（1）重点：通货膨胀的效应和通货紧缩的影响、通货膨胀的衡量。

（2）难点：治理通货膨胀和通货紧缩的治理措施。

第一节通货膨胀
一、通货膨胀的含义与度量
（一）通货膨胀的含义
通货膨胀是指在纸币流通的条件下，由于货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需要量，导致货币贬值，从而引起物价水平普遍持续上涨的经济现象。

完整的通货膨胀定义包含了三个方面的内容：
（1）在纸币制度中，货币的发行量超过了商品流通中的实际需要量；
（2）货币的超经济发行导致货币的贬值（纸币贬值），或货币购买力下降；
（3）货币的超经济发行在市场经济中表现为物价自由上涨，在非市场经济中则会表现为物资短缺，即商品供应短缺、凭票供应、持币待购、强制储蓄等是通货膨胀的非价格表现形式；
（4）“物价上涨”是指一般物价水平普遍持续地上升。

物价上涨形式可以是公开的，也可以是隐蔽的，如降低产品质量、搭配销售等。

（二）通货膨胀的度量
1．消费物价指数
消费物价指数能直接、迅速的反映通货膨胀对居民生活水平及消费结构的影响，具有其他指标难以比拟的优点，如：资料收集便捷、数据公布及时等。

2．生产者价格指数
生产者价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。

3．国内生产总值平减指数
国内生产总值平减指数是按现行价格指标计算的国内生产总值与按不变价格计算的国内生产总值的比率，可以全面反映生产资料、消费品和劳务费用的价格变动。

隐蔽性的通货膨胀，需要借助以下一些指标来度量：实行价格补贴的商品数量和金额；
凭证供应商品占全社会商品总额比例；商品管制价格与非管制价格的差异等。

二、通货膨胀的类型与成因
（一）通货膨胀的类型
1．按通货膨胀的表现形式划分为公开的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀。

2．按物价上涨的速度划分为温和通货膨胀、奔腾式通货膨胀和恶性通货膨胀。

3．按发生原因来划分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀、供求混合推动型通货膨胀、结构型通货膨胀、预期型通货膨胀、财政赤字型通货膨胀、信用膨胀型通货膨胀等。

（二）通货膨胀的成因
1.需求拉动通货膨胀
指由于总需求的过度增长超过了按现行价格计算的供给的增长速度，使太多的货币去追求太少的商品和劳务而引起的一般物价水平持续上涨的现象。

2.成本推进通货膨胀
由于供给过程中的成本提高而导致了物价水平上升。

成本上升的主要因素有：（1）由于工会强大的垄断力量操纵了劳动力市场的价格，工资出现了向上的刚性，只会上升不会下降。

并且由于工资的增长率超过劳动生产率，企业就会因人力成本的上升而提高价格，以维持盈利水平。

这就是从工资提高开始而引发的
物价上涨。

（2）垄断性企业利润要求提高，垄断产品价格提高，同时带动其他商品价格上涨。

（3）进口成本、间接成本等各种成本上升。

3．供求混合推动通货膨胀
成本推进型的通货膨胀进一步持续下去，产出和就业继续下降，经济就会处于非充分就业状态。

产出和就业的下降严重到一定程度，也会迫使政府采取需求扩张的政策，有了需求的拉动以后，原来由成本推进引发的通货膨胀就演变为成本推进和需求拉动并存的混合型通货膨胀。

4．结构型通货膨胀
（1）部门差异型通货膨胀。

（2）需求转移型通货膨胀。

（3）输入型通货膨胀。

（4）二元经济结构型通货膨胀。

三、通货膨胀的效应
（一）通货膨胀的产出效应
1.促进论
（1）新古典学派的促进论。

认为，在经济处于有效需求不足、生产要素尚未充分有效地使用、劳动者没有充分就业的情况下，实际经济增长率往往低于潜在的经济增长率，政府就可以通过通货膨胀政策，实行赤字财政，在增加政府实际投资的同时，保证私人部门的投资不会因政府投资增加而相应减少，以增加货币发行来扩大总需求，刺激经济增长。

（2）凯恩斯的“半通货膨胀论”。

凯恩斯认为货币数量增加，在实现充分就业前后，所产生的效果不同。

在经济达到充分就业之前，货币量增加可以带动有效需求增加。

同时也会使物价上涨。

2.促退论
（1）通货膨胀降低储蓄。

（2）通货膨胀降低投资。

（3）通货膨胀造成外贸逆差。

（4）恶性通货膨胀会危及社会经济制度的稳定。

当发生恶性通货膨胀时，价格飞涨，已经不能再反映商品供给和需求的均衡，信用关系也会产生危机。

（二）通货膨胀的收入再分配效应
通胀时期，人们的名义收入与实际货币收入产生差距，只有剔除物价影响才得出实际收入变动。

各社会成员收入的增长不一致。

在物价总水平上涨时，一些人实际收入水平会下降，有些人反而提高。

如企业主，如果产品价格上升比原材料和工资成本上升的快，企业的实际利润增加货币工资等固定收入的增长相对于物价上涨的滞后时间越长，遭受通货膨胀的损失相应地也就越大。

而对于可获取企业剩余的企业主等浮动收入阶层而言，如果产品价格上升比原材料价格和工资成本上升得快，企业的利润将增加，那些从利润中分取收入的人都能得到好处。

在经济生活中，财产可分为真实资产与金融资产。

对真实资产的持有者来说，由于真实资产的名义价值和实际价值都会随物价上涨而提高，所以他们一般不会因通货膨胀而受损失。

对金融资产的持有者来说，由于金融资产的名义价值大多较为固定，所以其实际价值会随着物价上涨而下降。

粗略地说，在居民、企业和政府三者之间，居民部门在总体上是货币多余者，处于净债权人地位，在通货膨胀中是受害者；而企业和政府两个部门总体上是货币不足者，处于净债务人地位，在通货膨胀条件下是受益者。

（三）通货膨胀的治理
调节和控制社会总需求：1.紧缩性货币政策2.紧缩性财政政策3.紧缩性收入政策
（1）冻结工资和物价。

（2）规定工资和物价增长率的标准。

（3）工资——价格指导。

（4）通过制订反托拉斯法限制价格。

收入指数化政策：在通货膨胀时期，按变化的物价指数来对工资、利息、各种证券收益及其他收入进行相应幅度的调整，从而将工资、利息、各种证券收益及其他收入一律实行指数化。

1.增加有效供给
即采取结构调整政策，使各产业部门之间保持适当的比例关系，以缓解由某些产品的供求结构性失衡所造成的通货膨胀。

2.改革收入分配制度
改革收入分配制度主要有以下措施：
（1）通过合理的税收政策，例如实行累进税率来改革收入分配不均的状况。

通过提高遗产税等方法减轻私人财产的集中程度。

（2）给予低收入者以适当补贴。

（3）提高失业者的文化技术水平，增加其就业机会。

（4）制定逐步消除赤字的财政政策和实际工资增长率政策。

（5）鼓励出口，限制进口，为国内增加就业机会。

4.发行国债
财政赤字由中央银行贷款或透支进行弥补是导致通货膨胀的重要原因之一，因此，有的国家以发行公债来弥补财政赤字。

为了切断财政赤字与中央银行货币发行的关系，我国《中国人民银行法》中规定：“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券”。

5.改革货币制度
通货膨胀已达到恶性通货膨胀的程度，采取的对策应该是实行货币改革。

货币改革一般的做法是废除旧币，发行新币，对新币制定一些保证币值稳定的一些措施。

第二节通货紧缩
一、通货紧缩的含义和度量
（一）通货紧缩的含义
1．单要素论：该观点认为通货紧缩就是价格水平普遍的、持续的下降。

2．双要素论：该观点认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币供应量的持续下降。

3．三要素论：该观点认为通货紧缩应包括价格水平的持续下降、货币供应量的持续下降和经济增长率的持续下降。

正确理解通货紧缩的含义，必须把握其以下特征：（1）通货紧缩本质上是一种货币现象，即货币供应量增幅落后于经济增长，其在实体经济中的根源是总需求对总供给的偏离，或现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离。

（2）通货紧缩表现为商品和劳务价格的持续下降。

（3）通货紧缩会造成经济增长乏力，通常
与经济衰退相伴随。

（4）通货紧缩使货币流通速度趋缓。

商品劳务价格的持续下跌，是判断通货紧缩存在与否的一个基本条件；货币供应量相对下降与货币流通速度趋缓是通货紧缩的产生的重要原因；经济增长乏力则是通货紧缩的直接后果。

（二）通货紧缩的度量
由于消费价格指数具有资料收集容易、对一般物价水平反应灵敏等优点，因此在测量通货紧缩时被广泛使用。

一般是将基期的消费价格指数定位在100，在此基础上计算报告期的消费价格指数，如报告期的消费价格指数持续（至少六个月）低于100时，即为通货紧缩。

通货紧缩测量的指标除了各种物价指数指标外，还可以同时使用货币供应量增长率长期滞后于经济增长率、经济增长持续下降两项辅助指标来测量
二、通货紧缩的类型与成因
（一）通货紧缩的类型
1．按严重程度不同划分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。

2．按持续时间的长短划分为短期通货紧缩、中期通货紧缩和长期通货紧缩。

3．按通货紧缩的成因划分为政策紧缩型、经济周期型、成本压低型、需求拉下型、外部冲击型、体制转轨型和结构型的通货紧缩。

（二）通货紧缩的成因
1.费雪的债务挤压萧条理论
2.凯恩斯的资本边际效应理论
3.紧缩性货币政策与财政政策的影响
4.本币汇率高估和其他外部因素的冲击
5.经济结构的失衡
三、通货紧缩的经济和社会效应
1．通货紧缩导致经济衰退、失业增加
（1）通货紧缩会抑制个人消费支出，使消费总量趋于下降。

（2）通货紧缩使企业收入和利润水平下降甚至出现了亏损，整个经济体中企业破产率就会上升。

（3）通货紧缩导致资金成本较高，利润率下降，投资减少。

（4）通货紧缩会使整个社会的失业人口增加，而失业率的上升又会使消费需求进一步萎缩，物价继续下跌，企业破产率上升，失业率上升，会形成恶性循环，使整个宏观经济陷入衰退之中。

2．通货紧缩使得大量银行破产，金融风险加剧
第一，通货紧缩使企业赢利能力下降，还贷能力下降，企业间的“三角债”问题及对银行贷款的拖欠现象日益严重，银行不良资产将进一步增加。

第二，通货紧缩导致实际利率大大上升，严重地打击了民间投资欲望，从而贷款需求下降。

第三，企业赢利能力的下降还将恶化上市公司的资产质量，使股票市场不断下挫。

3．通货紧缩造成财富与收入的再分配
（1）企业在社会财富再分配的过程中将处于更加不利的地位。

（2）通货紧缩税使财富向企业、居民转移，
四、通货紧缩的治理
1．实施扩张型的货币政策
2．实施积极的财政政策
3．优化供给（1）积极鼓励企业重组，加快产业结构的调整。

（2）通过技术创新优化供给
4．建立存款保险制度。