MBA资本市场案例分析-南化转债

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混合融资案例

案例一第一个吃螃蟹者——宝安可转换公司债券的成与败宝安可转换公司债券是我国第一家A股上市公司可转换公司债券。

它的成与败、得与失最具有深远的影响。

第一个吃螃蟹者中国宝安企业(集团)股份有限公司是1983年7月成立的一家股份公司，经过8年的艰苦创业，终于在1991年6月25日实现了股票上市的目标，成为深圳的第六家上市公司。

经过多年的不懈努力，深宝安现已发展成为一个以房地产为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团。

1992年初邓小平同志南巡讲话发表之后，深宝安抓住机遇，以深圳为基地，迅速向全国扩张，采取了收购武汉南湖机场等重大行动，迫切需要大量资金注入。

为解决业务发展所需资金，开辟新的融资渠道，深宝安对发行B 股、配股、发行企业债券、向银行借款等多种筹资方式进行了详细比较和论证。

对上市公司而言，发行可转换公司债券进行融资是一种成本较低的选择，与配股或增发新股相比，发行债券融资有一定的优势。

但是值得注意的是，可转换公司债券发行容易转换却相对困难，由于发行可转换公司债券的公司只有在其股票价格高于转换价格的时候，转换才能成功，因而公司的经营压力是比较大的。

从当时的市场形势看，房地产开发热，公司对经营业绩有着乐观的估计，因此凭借公司未来的高成长性，预期股票价格将上涨，从而保证可转换公司债券的成功转股，遂决定发行可转换公司债券。

1992年10月，经公司股东大会审议通过，并经中国人民银行总行、深圳市人民政府同意及有关主管机关的批准，由中国银行深圳信托咨询公司为总包销商，招商银行等，7家机构为分销商向社会发布公告，将承销发行深宝安可转换公司债券。

1992年底，宝安转券发行获得成功，并于1993年2月lO日在深圳证券交易所挂牌交易。

宝安可转换公司债券是我国第一家A股上市公司可转换公司债券。

宝安转券的发行、交易与转换方案要点(1)转券发行总量：人民币5亿元。

全部向社会公众发行，在1992年度深圳新股认购申请表中抽签确定认购人。

转债的交易案例

转债的交易案例（实用版）目录1.转债的定义与特点2.转债的交易案例概述3.转债交易案例的具体操作流程4.转债交易案例的风险与收益分析5.转债交易案例的启示正文1.转债的定义与特点转债，全称为可转债，是一种具有债券和股票特性的金融产品。

可转债在发行时为债券，具有一定的利率收益。

在一定条件下，可转债可以转换成发行公司的股票，从而实现收益的增值。

转债具有风险相对较低、收益相对较高的特点，适合于风险承受能力适中的投资者。

2.转债的交易案例概述本次交易案例以某上市公司发行的可转债为例，介绍其交易过程及特点。

该可转债发行总额为 10 亿元，票面利率为 1.5%，转股比例为 1:10，强制转股条件为正股价格连续 30 个交易日高于转股价格的 130%。

3.转债交易案例的具体操作流程（1）发行阶段：上市公司向市场发行可转债，投资者通过申购获得可转债。

（2）交易阶段：投资者在二级市场进行买卖可转债。

在交易过程中，可转债的价格会受到市场供求关系、利率水平、正股价格等因素的影响。

（3）转股阶段：当正股价格满足强制转股条件时，上市公司会公告强制转股。

投资者可以选择在转股期内将可转债转换成股票，也可以选择不转股，继续持有可转债。

（4）赎回阶段：在可转债到期前，上市公司有权按照约定的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

4.转债交易案例的风险与收益分析（1）风险：可转债的交易风险主要包括利率风险、转股风险和流动性风险。

利率风险是指市场利率变动可能导致可转债价格波动；转股风险是指正股价格波动可能导致转股收益的不确定性；流动性风险是指可转债在二级市场的买卖活跃程度可能影响投资者的进出场机会。

（2）收益：可转债的收益主要来自两方面，一是债券利息收益，二是转股收益。

在转股收益方面，投资者需要关注正股价格的走势，以判断是否进行转股操作。

5.转债交易案例的启示对于投资者而言，参与转债交易需要关注以下几点：（1）充分了解可转债的产品特点，明确自己的投资目标和风险承受能力。

我国可转换公司债券典型案例分析

我国可转换公司债券典型案例分析一、1992年11月19日至12月31日，深圳宝安公司发行了总额5亿元、年利率3%、期限3年、初始转换价格25元的可转换公司债券，该可转换公司债券于1993年2月10日在深交所挂牌上市交易。

宝安可转换公司债券是我国第一家A股上市公司可转换公司债券。

从当时国内金融市场的状况来看，三年期银行储蓄存款利率为%，三年期企业债券利率为%，1992年发行的三年期国库券的票面利率为%，且享有保值贴补。

而宝安可转换公司债券仅通过给予投资人转股权（转股溢价率高达20%）就拿到了只需支付3%利息率的5亿元宝贵资金。

国际市场上可转换公司债券的票面利率通常为其普通公司债券利率的2/3，而宝安可转换公司债券的票面利率却比同期企业债券低了将近7个百分点。

优厚的发行条件为发债企业筹集了大量廉价资金，这无疑表明宝安可转换公司债券的发行是相当成功的。

但宝安可转换公司债券的转股却遭到了失败。

1995年底，可转换公司债券到期，深宝安股价在元左右，而除权除息后的转换价格却高达元，在此情况下，宝安可转换公司债券转换成股票的比例只有发行额的%。

因此宝安公司要在1996年1月到期日支付约5亿元的现金，对宝安公司的生产经营造成了一定的负面影响。

宝安可转换公司债券当时能成功发行，根本原因在于当时股市与投资者中间的高度投机气氛，宝安公司与投资者首先将可转换公司债券视为认股证之类的高度投机工具，而不是债券，投资者因此对于利率的高低、转换条件及保护条款等问题并不在意。

宝安集团及可转换公司债券投资者对宝安A股股价上升以及1993年行使转换权深信不疑，在此心理状态下，宝安公司将募债资金用于中长期投资项目，最终导致了事与愿违的结果。

发行数量：5亿元；面值：1元；期限：3年（1992年12月1日－1995年12月1日）；票面利率：3%（每年付息一次）；转股价格：25元；转换期：发行半年后（1993年6月1日之后）；转股价格调整：1993年6月1日前若增加新股，则调整转股价格；赎回条款：可转换公司债券到期前半年可以赎回，赎回价格为面值的103%。

供给侧改革下南钢股份市场化债转股的案例研究

供给侧改革下南钢股份市场化债转股的案例研究随着国内经济放缓进入“经济新常态”,国家推出了供给侧结构性改革,借此解决产能过剩与高杠杆率等问题。

市场化债转股作为供给侧改革的一种手段和工具被提出,这个工具不同于过去的政策性债转股,它强调其市场化、法治化的特点。

市场化债转股可为暂时性困难、高负债率和转型阵痛期的企业提供融资和财务支持。

南钢股份市场化债转股成功经验可为国内其他企业提供借鉴与发展。

文章以南钢股份作为研究对象,研究其债转股的动因、过程和经济效果。

南钢股份债转股的主要动因是供给侧改革、钢铁行业低迷、战略转型需求、债务压力过大与再融资方式受限。

在债转股的实施过程,南钢股份做好了事前事中事后管理,首先是做好充分
的信息沟通和尽职调查;不断优化债转股的合作方案、协调机制与退出机制;其次是做好实施过程中的信息沟通。

最后是对债转股的实施效果评价,评价结果表明,南钢股份债转股达到预期目标,具有良好的经济效益与社会效益。

南钢市场化债转股的经验总结可为困境中的传统重工业企业提供一些启示:在市场化债转股中,应首先推动利益双方达成一致;其次选择具有运作债转股经
验的实施机构;然后在确定转股标的与“债转股”方案时注意对转股标的保持控制,同时在“债转股”方案中约定回购、退出等条件;最后在开展合作的过程中通过尽职调查实现双方信息沟通。

市场化债转股固然能够帮助企业降低杠杆率,但企业也不能因此而懈怠经营管理和战略发展。

转股背后存在“软性约束”与退出安排的“刚性兑付”等风险。

【企业案例】可转换公司债券：充满魅力和挑战的融资方式

可转换公司债券：充满魅力和挑战的融资方式蔡晓燕? ??? 可转换公司债券（Convertible Bond英文简称CB）首创于十九世纪中叶的美国，至今已走过了150多年的历史。

从1992年深宝安可转换公司债券的探索到1997年《可转换公司债券管理暂行办法》的颁布，直至南宁化工可转换公司债券的发行可转换公司债券在我国走过了一段坎坷的历程。

??? 可转换公司债券是普通普通公司债券和认股权证明组合，具有公司债券和股票的双重特点，投资者在规定时间内（转换期）具有按照规定的价格（转换价格）将债券转换成发行公司普通股票的权利，同时在转换前，投资者仍可获得定期支付的利息。

因此，可转换公司债券的投资者同时拥有债权和股票期权两项权益。

与之相对应的是，发行公司也相当于同时发行了债券和认股证。

可转换公司债券是国际资本市场上的一种混合型金融工具，兼具债券和股票两者的功能和优势，进而在一定程度上克服和弥补了单一性能金融工具的固有缺陷，充分适应融资者动态化的需求和投资者追求利了大化的行为特征。

?? 一、可转换债券的筹资魅力1、资金成本低廉??? 与普通债券相比，可转换公司债券的利率明显低于普通的公司债券（约20%左右），发行人在债券发行后至转换前，可减轻利息负担，从而降低公司的财务费用。

公司通过普通债券筹划集资金，随着负债比率的提高，企业的破产成本（Bankruptcy Costs）或称财务危机成本（Financial Distress Costs）也要应提高，降低了企业价值，而可转换公司债券的持有者可能将其转换在公司股票，从而减轻了公司还债压力，回避了债券融资历的风险。

美国在19世纪中叶至20世纪初的铁路发展高峰期，即是通过可转换公司债券筹集了成本较低的巨额长期资金。

??? 可转换公司债券在转股以前，投资者只是一般的债权人，只享有很低的利息收入，与发行股票税后支付红利相比，公司支付的债息作为财务费用记入成本，避免了交纳公司所和税。

主要典型债转股案例解析

主要典型债转股案例解析未来进行债转股的企业将主要包括钢铁、煤炭、机械以及有色金属等产能过剩行业中的大型国有企业，而由第三方实施机构发起基金募集社会资本，承接银行债务并获得债务企业子公司股权，最终通过二级市场等实现资本退出将是今后债转股的重要模式。

自2016年10月10日《关于市场化银行债权转股权的指导意见》（以下简称“指导意见”）出台以来，市场化债转股项目陆续落地。

现将债转股案例进行全面梳理，并对其业务模式进行总结分析。

一、案例梳理（一）《指导意见》出台前案例梳理1.长航凤凰2014年2月25日，长航凤凰披露重整计划，普通债权以债权人为单位，20万元以下（含20万元）的债权部分将获得全额现金清偿；超过20万元的债权部分，每100元普通债权将获得约4.6股长航凤凰股票，确认的普通债权总额为45.74亿元，涉及共计132家债权人。

以长航凤凰股票2013年12月27日停牌价2.53元每股计算，该部分普通债权清偿比例约为11.64%。

根据2015年12月18日长航凤凰恢复上市的首日交易情况，长航凤凰开盘价为18元，股价当日最高冲至21.6元，最终报收21.2元，涨幅1154.44%，当日成交量3.3亿股，成交额达65.64亿元，远超132家债权人45.74亿元的普通债权总额。

而根据长航凤凰重整计划中每100元普通债权分得约4.6股长航凤凰股票，再按当日成交均价19.89元出售进行估算，则长航凤凰债权人所持每100元普通债权换股后可套现约91.5元，其实际清偿比例达91.5%。

2.长航油运2014年11月24日，长航油运公司重整计划，主要内容包括资本公积金转增股票和全体股东让渡股票两部分。

在公积金转增部分，以长航油运现有总股本为基数，按每10股转增4.8股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约16.29亿股。

转增股票不向股东分配，全部用于根据本重整计划的规定进行分配和处置。

转增后，长航油运总股本将由33.94亿股增至50.23亿股。

债转股案例

债转股案例债转股是指企业将债务转化为股权的一种行为，通常发生在企业面临资金周转困难、债务高企或者经营不善等情况下。

这种方式可以有效缓解企业的债务压力，提升企业的资本实力，为企业未来的发展提供更多的可能性。

下面我们就来看一个债转股的案例。

某公司是一家传统制造业企业，由于市场竞争激烈，企业面临着销售下滑、利润减少的困境。

同时，企业的债务也随着经营困难而不断增加，资金链面临着断裂的危险。

在这种情况下，企业决定采取债转股的方式来化解债务，提升企业的资本实力。

首先，企业与银行进行了充分沟通，商定了债转股的具体方案。

银行同意将企业的部分债务转化为股权，从而减轻了企业的债务压力。

同时，企业也得到了一定的资金支持，用于企业的生产经营。

其次，企业与债权人进行了详细的协商，明确了债转股的具体比例和方式。

债权人同意将部分债务转化为企业股权，成为了企业的股东之一。

这样一来，企业的债务得到了一定程度的缓解，同时也为企业引入了新的股东，为企业的发展带来了新的机遇。

最后，企业在完成债转股之后，通过改革创新、提升产品质量和服务水平等方式，逐渐走出了困境，实现了良性发展。

债转股不仅减轻了企业的债务压力，提升了企业的资本实力，还为企业的发展注入了新的活力。

通过这个案例，我们可以看到债转股对企业的积极作用。

在企业面临资金困难、债务高企的情况下，债转股可以成为一种有效的化解债务、提升资本实力的方式。

但是在进行债转股时，企业需要与债权人和银行进行充分沟通和协商，明确债转股的具体方案，以避免后续出现纠纷和问题。

总之，债转股是一种企业在面临债务困境时可以考虑的方式，可以有效缓解企业的债务压力，提升企业的资本实力，为企业的未来发展带来更多的可能性。

希望这个案例可以给大家在实际操作中提供一些借鉴和启示。

企业债务置换案例分析(3篇)

第1篇一、背景随着我国经济的快速发展，企业债务规模不断扩大。

为了降低企业融资成本、优化债务结构、缓解财务压力，企业债务置换成为了一种常见的融资手段。

本文将以某科技型企业为例，对其债务置换过程进行分析，以期为其他企业提供借鉴。

二、案例简介某科技型企业成立于2005年，主要从事软件开发、系统集成和运维服务。

经过多年发展，公司已成为行业内的佼佼者。

然而，随着市场竞争的加剧，公司债务规模逐年攀升，财务压力日益增大。

为缓解债务压力，公司决定进行债务置换。

三、债务置换方案1. 债务置换方式该公司采用以下方式进行债务置换：（1）发行短期融资券：公司通过发行短期融资券，将部分高成本、短周期的债务置换为低成本、长期的债务。

（2）银行贷款：公司通过向银行申请贷款，将部分高成本、短周期的债务置换为低成本、长期的债务。

（3）债券发行：公司通过发行债券，将部分高成本、短周期的债务置换为低成本、长期的债务。

2. 债务置换规模该公司计划进行债务置换的规模为10亿元，其中：（1）短期融资券：5亿元（2）银行贷款：3亿元（3）债券发行：2亿元3. 债务置换期限（1）短期融资券：1年（2）银行贷款：5年（3）债券发行：10年四、债务置换过程1. 前期准备（1）公司进行债务梳理，明确债务结构、期限和利率等信息。

（2）公司评估债务置换的可行性，包括资金来源、成本和风险等因素。

（3）公司制定债务置换方案，包括置换方式、规模和期限等。

2. 谈判与签约（1）公司与金融机构进行谈判，确定债务置换的具体细节。

（2）双方签署债务置换协议，明确各方权利和义务。

3. 发行融资券、贷款和债券（1）公司发行短期融资券，募集资金5亿元。

（2）公司向银行申请贷款，获得3亿元资金。

（3）公司发行债券，募集资金2亿元。

4. 债务置换完成公司成功完成10亿元债务置换，实现了降低融资成本、优化债务结构、缓解财务压力的目标。

五、案例分析1. 债务置换的必要性（1）降低融资成本：通过发行低成本融资工具，降低企业融资成本，提高资金使用效率。

债转股案例分析

我国债转股的发展分为两个阶段：第一轮为1999年到2016年9月，侧重点在化解国有大行不良资产风险；第二轮为2016年10月至今，侧重点转移到了降低企业负债率上，强调以市场化的手段实施债转股。
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1.1 市场化债转股发展历程
近年来上市公司整体的总资产收益率（ROA）持续下滑，2011 年之后 A 股市场整体的 ROA 就已经跌至平均贷款利率以下。按照证监会的行业分类，90 个行业中有 49 个的 ROA 都低于平均贷款利率，其中钢铁煤炭等过剩行业更是惨不忍睹。
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3.2 典型案例——非上市公司资产投资入股方式
• 实施主体：建设银行与武钢集团共同设立武汉武钢转型发展基金，管理人为建银国际有限公司和建信资本管理有限责任公司。
• 资金来源：GP的出资比例为2:1， LP的出资比例为5:1。
• 定价机制：正常贷款按照1:1债股比例定价，问题贷款以3-4折折扣率进行折价。
例如，工商银行与山东黄金集团的债转股方案中，包括200亿元的战略合作融资额度。再如2018年1月初，陕西建工集团按照市场化原则完成债转股81.03亿元，其中资金来源包括通过向机构投资者发行永续债等企业债，筹集股权性资金34亿元。
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2. 2 市场化债转股运作模式
“股债结合”模式优点： • 一是“股债结合”的综合性方案可以对企业既做股权投资，又做债权投资，允许有条件、分阶段地实现转股，不需要再设法把债包装成股； • 二是“股债结合”模式对于债务融资结构不合理的高负债企业，可以采用低息债务替换高息债务、长期债务替代短期债务的方式进行债务结构调整，有利于企业降杠杆； • 三是通过综合性方案能够在短期内解决企业流动性问题，为后续实施债转股创造良好的环境。
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上市公司财务案例分析作业参考答案

上市公司财务案例分析作业参考答案上市公司财务案例分析作业一案例一：华南石油化工股份有限公司治理结构1. 法人治理结构的功能与要点。

(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。

(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。

(3)股东会议的组成及功能。

（4）董事会及其功能。

（5）经理及其功能。

（6）监事会及其功能。

2.本案例提出保护中小股东权益措施的必要性是什么？具体有哪些保护措施？必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。

保护措施：1、制定了一系列的投资者服务计划；2、认真作好公司的信息披露工作；3、规范关联交易，避免同业竞争；4、通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。

3．上市公司的监事会、审计委员会、和审计部三者之间的关系问题。

上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约，所以说这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。

股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实施监督董事会→审计委员会→负责监督公司的财务报告过程和内部控制审计委员会→审计部→负责承办审计委员会的有关具体事务案例二：贵州仙酒股份有限公司的改制上市1．上市发行定价的基本方法。

根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。

（1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。

议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。

①固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格，然后根据这个价格进行公开发售。

②市场询价方式当新股销售采用包销方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤：第一，根据新股的价值（一般用现金流量贴现法等方法确定），股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。

精编【财务管理知识】筹资案例

【财务管理知识】筹资案例xxxx年xx月xx日xxxxxxxx集团企业有限公司Please enter your company's name and contentv第二章筹资案例通过本章学习，熟练掌握筹资方式、渠道、资金需求预测方法、筹资程序、投资收益测算、投资风险衡量等知识与实务，为将来在公司筹资决策及其它筹资管理活动提供实习锻炼机会。

案例2.1 跃进汽车制造公司筹集资金案例跃进汽车制造公司是一个多种经济成份并存，具有法人资格的大型企业集团。

公司现有58个生产厂家，还有物资、销售、进出口、汽车配件等4个专业公司，一个轻型汽车研究所和一所汽车工学院。

公司现在急需1亿元的资金用于轿车技术改造项目。

为此，总经理赵广斌于2004年5月10日召开由生产副总经理张望、财务副总经理王朝、销售副总经理林立、某信托投资公司金融专家周民、某经济研究中心经济学家武教授、某大学财务学者郑教授组成的专家研讨会，讨论该公司筹资问题。

下面摘要他们的发言和有关资料如下：总经理赵广斌首先发言：“公司轿车技术改造项目经专家、学者的反复论证已被国家于2003年正式批准立项。

这个项目的投资额预计为4亿元，生产能力为4万辆。

项目改造完成后，公司的两个系列产品的各项性能可达到国际同类产品的先进水平。

现在项目正在积极实施中，但目前资金不足，准备在2004年7月前筹措1亿元资金，请大家发表自己的意见，谈谈如何筹措这笔资金。

”生产副总经理张望说：“目前筹集的1亿元资金，主要是用于投资少、效益高的技术改进项目。

这些项目在两年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在改造投产后三年内可完全收回。

所以应发行五年期的债券筹集资金。

”财务副总经理王朝提出了不同意见，他说：“目前公司全部资金总额为10亿元，其中自有资金4亿元，借入资金6亿元，自有资金比率为40%。

负债比率为60%，这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了，如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，显然负债比率过高，财务风险太大。

国企融资案例：南化公司

国企融资案例：南化公司一、南化公司的简介1.公司的成立南宁化工股份有限公司成立于1998年6月中旬，距公司公布《可转债募集说明书》仅差一个半月。

这一事实给人以这样一个强烈的印象，即公司的成立，就是为了发行可转债。

南化公司为何发行可转债呢？在回答这一问题之前，先让我们看看南化公司的成立方式与公司治理结构。

南化公司的成立，采取的是国有企业局部改组的方式策略。

也即在法律形式上，原来的国有企业（南化集团）把一块业绩不错的经营业务挖出，作为资本投入，成立一个新公司，原来的国有企业则变成新公司的绝对控股母公司。

具体说来，南化公司的成立方式是这样的：公司的主要发起人——南宁化工集团，将其拥有的生产氯碱化工及系列产品和农药等产品的核心经营性资产，以及部分辅助生产车间的资产投入公司，这些资产的净评估价值为17040万元，以65%的折股率折算，共折股11076万股，占南化公司总股份的98.67%。

另外4家企业投入230万元的现金，折股比率一样，共占股1.33%。

公司的股本结构见表1。

表1公司的股本结构股东投入净资产（万元）占股比例南宁化工集团 17040 98.67%南宁统一糖业有限责任公司 100 0.58%南宁味精厂50 0.29%邕宁县纸业有限公司50 0.29%广西赖氨酸厂30 0.17%这种成立方式，从效率的一面来看，可以视作国有企业向资本市场发放信号的一种形式，即通过对原来国有企业的非经营性资产的逆向剥离，剔除非生产性活动（主要是原来国有企业承担的社会责任）对企业的牵制，向市场表明企业的实际经营能力。

因此，我认为，即使没有政府的强制要求，企业在向资本市场筹集资金时也有自发改组的动机。

当然，这种改制方式的缺点是显而易见的。

它的完成，仅仅是停留在法律形式上（有的甚至连法律上的独立也值得怀疑。

南化公司与其母公司——南化集团，就拥有同一个法人代表）。

母子公司之间在人事、业务与资金方面，仍保留着千丝万缕的关系。

从公司的募债说明书中可以看到，南化公司1997年年末的其他应收款余额高达2832万元，其中约80%的部分来自南化集团，性质为临时性往来款，用途则不明。

公司理财案例可转换债券发行与转换分析

公司理财案例可转换债券发行与转换分析在当今的金融市场中，可转换债券作为一种兼具债券和股票特性的融资工具，受到了许多公司的青睐。

通过发行可转换债券，公司既能以相对较低的成本筹集资金，又能在一定条件下实现股权融资，优化资本结构。

接下来，我们将通过一个具体的公司理财案例，深入分析可转换债券的发行与转换过程。

我们选取的案例公司是_____公司。

＿____公司是一家在行业内具有一定影响力的企业，近年来业务不断扩张，资金需求日益增长。

为了满足资金需求，同时降低融资成本，公司决定发行可转换债券。

在发行可转换债券之前，＿____公司进行了详细的财务规划和市场调研。

首先，公司对自身的财务状况进行了全面评估，包括资产负债结构、盈利能力、现金流状况等。

通过分析，公司认为当前的财务状况能够承受可转换债券的利息和偿债压力。

其次，公司对市场利率和投资者需求进行了调研。

了解到当前市场利率相对较低，投资者对具有一定潜在收益的投资品种较为感兴趣。

基于此，公司确定了可转换债券的发行规模、票面利率、转股价格等关键条款。

＿____公司发行的可转换债券规模为_____亿元，票面利率为_____%，转股价格为_____元/股。

债券期限为_____年，在债券存续期间，投资者可以在特定条件下将债券转换为公司股票。

可转换债券发行后，＿____公司的财务状况发生了一定的变化。

一方面，公司成功筹集到了所需的资金，为业务发展提供了有力支持。

另一方面，公司的负债规模有所增加，利息支出也相应增加。

但由于票面利率相对较低，总体融资成本仍在可控范围内。

在可转换债券的转换方面，＿____公司面临着一系列的影响因素。

首先，公司的股价表现是决定投资者是否转换的关键因素。

如果公司股价持续上涨，超过转股价格，投资者更有可能选择转换，从而实现从债权到股权的转变。

反之，如果股价表现不佳，低于转股价格，投资者可能更倾向于持有债券到期，获取固定利息收益。

其次，公司的业绩和发展前景也会对转换决策产生影响。

上市公司债转股案例

上市公司债转股案例
以下是一个上市公司债转股的案例：
某上市公司A是一家传统制造业公司，由于市场竞争激烈、
资金链紧张，公司面临着较高的债务压力。

为了解决这个问题，公司决定采取债转股的方式进行资本重组。

公司与债权方进行了谈判，最终达成一致，将一部分债务转为股权，使债权方成为公司的股东。

为了保护债权人的利益，公司和债权人协商确定了债权转股的价格，并将其纳入一家专门成立的新公司B。

公司B成立后，债权人成为公司B的股东，公司A则成为公司B的子公司。

债转股后，公司A的债务减少，资本结构得到了修复。

通过
债务赋予债权人一定的股权，可以增加债权人对公司的利益关注，促使债权人与公司形成利益一致，提升公司的信用和声誉。

同时，债转股还能帮助公司减轻财务压力，增加公司的资本实力。

通过将部分债务转为股权，可以有效减轻债务负担，缓解公司的资金紧张情况，为公司的发展提供更多的资金支持和运营空间。

此外，债转股还有助于公司进行战略调整和业务转型。

债权人成为公司股东后，将更加积极地关注公司的发展方向和战略规划，为公司的战略调整和业务转型提供支持和建议。

债转股可以为公司在陷入困境时提供新的增长动力和资源支持，有利于公司实现长期可持续发展。

总的来说，上市公司债转股是一种有效的资本运作方式，可以帮助公司减轻财务压力、修复资本结构、增强资本实力，并为公司的战略调整和业务转型提供支持，实现长期可持续发展。

南化可转化债券招股说明书

1、南化、丝绸转债：充分的股票投资特性。

南化和丝绸转债受到追捧的原因关键是两只转债的转股价是以未来股票发行价的确定的，因此其定价完全取决于股票上市价和发行价的差值，差值比例越大，可转换公司债券价格就越高，根据当时一级市场与二级市场的差距，股票价格将明显高于转股价，在股价大大高于转股价的情况下，可转换公司债券到期前的转换特性将逐步硬化，此时，可转换公司债券具有充分的股票投资特性，可转换公司债券蜕变为准股票。

因此南化和丝绸在市场表现上基本与普通股票无异，并且随着一级、二级市场股票预期差价而波动，可转换公司债券区别于股票的一些特征逐渐失去意义。

南化股票和丝绸股票分别于0年6月6日和4月19日发行，发行价分别为4.65元和.18元，此时两只可转换公司债券的转股价才揭开谜底，根据可转换公司债券条款规定，其当时转股价为股票价格的98％，因此南化和丝绸的转股价分别为.56元和.10元。

2000年7月12日和5月日两只股票正式上市，上市开盘价分别为.70元和3.10元，据此算来南化和丝绸两只可转换公司债券直接转换成股票的价值已经分别高达78.51元和19.51元。

在此情况下，可转换公司债券持有人纷纷开始执行其转股权利，在不到1个月的时间，两只可转换公司债券都实现了％以上的转股，并因可转换公司债券的流通数量小于万元，而分别于000年月31日和6月27日停止交易，最后收盘于269.70元和03.59元。

2001年5月25日，南化公司因南化股票收盘价已持续收在高于转股价18%或180%以上达个交易日而执行了赎回条款（到期日前有条件强制性转股），将剩余的可转换公司债券完全转换成股票。

丝绸转债因没有设立此项条款，至今剩余几十万元可转换公司债券没有转换成股票。

无论如何，南化和丝绸转债已经顺利完成历史使命，实现了先期发行股票的功能，并成功从债券过渡到股票，完全实现了发行者的意图，而投资者也如投资新股一样，获得了高额回报。

发行数量：1.5亿元期限：五年，由年8月3日起，至年8月2日止票面利率：发行首年票面息率为.00％，以后每年增加0.20个百分点。

股转债案例

股转债案例最近的A股市场一直处于震荡中，股票价格一直在涨跌之间波动。

在这个时候，很多投资者开始寻找一些更加稳定和安全的投资方式。

股转债成为了很多投资者的选择之一。

下面是一个股转债的案例。

小张是一位有经验的投资者，他在股票市场上有一定的投资经验。

最近他注意到有一只股票发行了一只可转债，他觉得这个股转债有一些吸引人的特点，于是决定投资一些股转债。

这只股转债的代码是123456，票面利率是5%，到期时间是3年。

小张发现，这只股转债的发行价格是110元/张。

他计算了一下，认为这个价格比较合理，决定买入一些股转债。

小张购买了100张股转债，总计投入了11000元。

他希望在三年后可以获得一定的收益。

根据股转债的特点，小张知道，在到期时，他可以按照一定的比例将股转债转换成对应的股票。

小张继续关注这只股票的价格。

在一段时间后，他发现这只股票的价格一直保持稳定，并且有一定的上涨趋势。

他决定在合适的时机将股转债转换成对应的股票，并且获得更大的收益。

在股票价格达到他预期的水平时，小张选择了将股转债转换成股票。

他按照一定的比例，将100张股转债转换成1000股股票。

根据当时的股票价格，他获得了一笔不错的收益。

最终，小张在股转债转换股票后获得了超过20000元的收益。

他非常满意自己的投资决策，并且收获了一定的盈利。

通过这个案例，我们可以看到，股转债作为一种相对稳定和安全的投资方式，可以帮助投资者获得稳定和可观的收益。

当股票市场波动较大时，股转债可以提供一定的保护和稳定性。

当然，投资股转债也存在一定的风险和挑战。

投资者需要关注市场的变化和股票的发展情况，以便在合适的时机进行转换。

此外，投资者还需要考虑到股转债的流动性和变现能力等因素。

总之，股转债作为一种相对较为安全的投资方式，可以帮助投资者在股票市场的波动中获得稳定的收益。

投资者在选择股转债时应该对市场进行充分的研究和分析，以便做出合理的投资决策。

南化转债未来表现分析

南化转债未来表现分析
廖大宁
【期刊名称】《沿海企业与科技》
【年(卷),期】1998(000)005
【总页数】2页(P44-45)
【作者】廖大宁
【作者单位】广西社会科学院企业文化研究中心
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.从南化转债谈可转券的财务分析 [J], 赵欣宁;林富宝
2.股性债性兼备银华转债分级8月28日上市 [J],
3.专家团队护航首只转债分级基金--专访银华转债指数增强分级基金拟任基金经理姜永康 [J], 李英
4."债转股"与"债转债" [J], 蒋伟东
5.浅析未来二人转的发展方向——辽宁二人转艺术现状及未来发展方向的调查与研究 [J], 果崇英;范妮
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