资本成本计算例题

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题个别资本成本得计量(一)不考虑货币时间价值1.长期借款资本成本(1)特点:借款利息计入税前成本费用,可以起到抵税得作用;筹资费很小时可以略去不计。

(2)计算==式中:代表长期借款成本;L代表银行借款筹资总额;i代表银行借款利率:T代表所得税税率;f代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元,年利率8%,期限为5年,每年付息一次,到期一次还本,筹措借款得费用率为0、2%,企业所得税率为25%,计算其资金成本: K====5、61%2、债券成本(Bond)(1)特点:债券利息应计人税前成本费用,可以起到抵税得作用;债券筹资费用一般较高,不可省略。

(2)债券资金成本得计算公式为:=式中:代表债券成本;B代表债券面值;i代表债券票面利率:T代表所得税税率;B代表债券筹资额,按发行价格确定;f代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元得债券1000张,票面利率8%,期限为5年,每年付息一次,发行费用率为2%,企业所得税率为25%,债券按面值发行,计算其资金成本:===6、12%3.优先股成本企业发行优先股,既要支付筹资费用,又要定期支付股息,且股利在税后支付,其资金使用成本计算公式为:=式中:代表优先股成本;D代表优先股每年股利:P0代表发行优先股总额;f代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元,每股每年支付股利1元,发行费用率为2%,计算其资金成本:===12、76%4、普通股成本如果公司股利不断增长,假设年增长率为g,则普通股成本为:K s=+g式中:K s代表普通股成本;D1代表第一年股利;V0代表普通股金额,按发行价计算;f代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元,第一年支付股利1元,发行费用率为2%,预计股利增长率为5%,计算其资金成本:K s==17、76%5.留存收益成本留存收益包含盈余公积与未分配利润,就是所有者追加得投入,与普通股计算原理相同,只就是没有筹资费用。

如何用插值法计算公司债券的资本成本例题

如何用插值法计算公司债券的资本成本例题
题目
2×13年1月1日，甲公司支付价款1 000万元（含交易费用）从上海证券交易所购入乙公司同日发行的5年期公司债券12 500份，债券票面价值总额为1 250万元，票面年利率为4.72%，于年末支付本年度债券利息（即每年利息为59万元），本金在债券到期时一次性偿还。

合同约定，该债券的发行方在遇到特定情况时可以将债券赎回，且不需要为提前赎回支付额外款项。

答案解析
答：59÷（1＋r）^1＋59÷（1＋r）^2＋59÷（1＋r）^3＋59÷（1＋r）^4＋（59＋1250）÷（1＋r）^5＝1000（元）这个计算式也可以转变为59×（P/A,r，5）+1250×（P/F，r，5）＝1000
当r=9%时，(P/A，9%，5)=3.8897，（P/F，9%，5)=0.6499
代入上式得到59×3.8897+1250×0.6499＝229.4923+812.375＝1041.8673＞1000
当r=12%时，(P/A，12%，5)=3.6048，（P/F，12%，5)=0.5674
代入3式得到59×3.6048+1250×0.5674＝212.6832+709.25＝921.9332＜1000
列方程式：（1041.8673－1000）/（1041.8673－921.9332）＝（9%-r）/（9%-12%）
解得，r＝10%。

知识点17：资本成本的计算

（五）优先股
• 1.一般模式： • Ks＝年固定股息÷[发行价格×（1－筹资费
用率）] 【提示】固定股息率优先股，如果各
期股利相等，资本成本按一般模式计算。 2.折现模式：
现金流入的现值等于现金流出现值。【提示】如果是浮动股息率优先股，则其资本成本率只能按照贴现模式计算。
（六）普通股
• 1.股利增长模型法假设：某股票本期支付股利为D0，未
• 【例】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为 1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。要求计算该批债券的资本成本率。
• 一般模式：
• 折现模式： 1100×（1－3%）＝1000×7%×（1-20%）×
（P/AK，b＝K4b，.095%）＋1000×（P/F，Kb，5）；得
用9%进行第二次测试： 16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%， 5）＝192.22＜199.6
折现率 8% Kb 9%
ห้องสมุดไป่ตู้
现金流出现值 200
199.6 192.22
• 解之得Kb＝8.05%
（三）公司债券
• 1.一般模式：
• 【提示】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。 2.折现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率
前所使用资本的成本，还要考虑新筹集资金的成本，即边际资本成本。
边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。
【提示】筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
一般模式：
• 折现模式：现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i =）（）（f - 1 LT - 1 i L=f - 1T - 1 i ）（式中：i代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100 万元，年利率8%，期限为5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为25%，计算其资金成本：K=）（）（f - 1 LT - 1 i L=f - 1T - 1 i ）（=0.2% - 125% - 1 % 8 ）（=5.61%2、债券成本（Bond）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b =）（）（f - 1 BT - 1 i B0式中：b代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0 代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000 元的债券1000 张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b =）（）（f - 1 BT - 1 i B0=）（）（2% - 1 __% - 1 % 8 1000 =6.12% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P =）（f - 1 PD0 式中：P代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0 代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8 元，每股每年支付股利1 元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P =）（f - 1 PD0=）（2% - 1 81=12.76%4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g，则普通股成本为：K s =）（f 1 VD01+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1 代表第一年股利；V 0 代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8 元，第一年支付股利1 元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s = % 5% 2 1 81）（=17.76%5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

资本成本上课题目和计算公式

资本成本上课题目【2015考题·判断题】资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。

（）【2012考题·多选题】下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。

A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率个别资本成本计算：银行借款资本成本率：【例5-6】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。

【2015考题·单选题】某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。

A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%公司债券资本成本率：【例5-7】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。

每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。

要求计算该批债券的资本成本率。

普通股资本成本率：【例5-10】某公司普通股市价30元，筹资费用率为2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%。

要求计算该普通股资本成本。

【例5-11】某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，要求计算该普通股资本成本。

【例题·单选题】某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资本成本为（）。

A.14.31%B.13.57%C.14.40%D.13.4%平均资本成本计算：【例5-12】万达公司2005年期末的长期资本账面总额1000万元，其中：银行长期贷款400万元，占40%；长期债券150万元，占15%；股东权益450万元，占45%；长期贷款、长期债券和股东权益的个别资本成本分别为：5%、6%、9%。

1.长期债务成本计算
例题：MM公司发行面值1 000元，票面年利率为12%，每年末付息一次，25年后一次还本的公司债券，债券筹资费率为3%，公司所得税税
率为25%，则该债券的资本成本为多少？
简化公式：
2.发行的优先股的资本成本计算：
例题：AD公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为10%，该优先股溢价发行，发行价为每股120元，筹资费率为发行价的4%，则该公司发行的优先股的资本成本为多少？
3.现金股利固定增长模型法
例题：CD公司计划发行普通股筹资，普通股的每股面值为1元，发行价格为每股20元，发行成本为每股市价的3%，预期明年的现金股利为每股2元，以后每年固定按6%递增，则普通股的资本成本为多少？
4.资本资产定价模型法
例题：FF公司普通股股票的贝他系数为1.5，政府发行的国库券年利息率为5%，本年度证券市场平均报酬率为10%，则当年普通股资本成本为多少？
=5%+1.5×（10%－5%）=12.5。

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i K =）（）（f -1L T -1i L ⋅=f-1T -1i ）（式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ⋅=f -1T -1i ）（=0.2%-125%-1%8）（=% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅ 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅=）（）（2%-1100025%-1%81000⨯=% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P K =）（f -1P D 0式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为：K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s =%5%2181+-）（=% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

权益资本成本计算例题

权益资本成本计算例题
假设一家公司的股票市场价值为10亿美元，市场债券价值为5亿美元，且该公司的资本结构比例为股权占总资本的60%，债权占总资本的40%。

股票的市场风险溢价为5%，债券的市场风险溢价为3%。

该公司的税率为35%。

请计算该公司的权益资本成本。

解题步骤：
1. 计算股权和债权的市场价值：
股权市场价值 = 10亿美元× 60% = 6亿美元
债权市场价值 = 5亿美元× 40% = 2亿美元
2. 计算总资本市场价值：
总资本市场价值 = 6亿美元 + 2亿美元 = 8亿美元
3. 计算股票市场风险溢价：
股票市场风险溢价 = 5%
4. 计算债券市场风险溢价：
债券市场风险溢价 = 3%
5. 计算税率：
税率 = 35%
6. 计算权益资本成本：
权益资本成本 = 股票市场风险溢价 + (股权市场价值 / 总资本市场价值) × (市场利率 - 债券市场风险溢价) × (1 - 税率) = 5% + (6亿美元 / 8亿美元) × (8% - 3%) × (1 - 35%) = 5% + 0.45 × 0.05 × 0.65
= 5.14%
因此，该公司的权益资本成本为5.14%。

资本成本计算题及答案

资本成本练习题一、计算分析题1.某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为25%，公司目前总资本为2000万元,其中80%由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。

该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。

经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：表1债务利息与权益资金成本要求:(1)填写表1中用字母表示的空格；（2）填写表2公司市场价值与企业综合资金成本（以市场价值为权重）用字母表示的空格。

（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资金结构。

2.ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税率为25％。

公司全年固定成本和费用总额共为2280万元，其中公司当年年初平价发行了一种债券，发行债券数量为10000张，债券年利息为当年利息总额的40％，发行价格为1000元/张，该债券的期限为5年，每年付息一次。

要求：①计算当年利息总额；②计算当年已获利息倍数；③计算经营杠杆系数；④计算债券筹资的资本成本；⑤若预计年度销售额增长20％，公司没有增发普通股的计划，甲公司没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少?二、综合题Ｂ公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：Ｂ公司准备按7%的利率平价发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。

因发行债券，预计公司股票β系数将上升为1.75。

该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。

假设公司债券账面价值与市场价值一致。

要求：（１）计算回购股票前、后的每股收益。

（２）计算回购股票前、后公司的股票价值、公司价值和加权平均资本成本。

（３）该公司应否发行债券回购股票，为什么？一、计算分析题1. 【答案】（1）根据资本资产定价模型：A=6%+1.3×(16%-6%)=19%B=16%C=6%D=6%+2×(16%-6%)=26%（2）E=净利润/股票资本成本=（600-400×8%）×（1-25%）/19%=2242.11（万元）F=400+2242.11=2642.11（万元）G=8%×（1-25%）=6%H=A=19%I=6%×15.14%+19%×84.86%=17.03%J=(600-1000×14%)×（1-25%）/26%=1326.92（万元）K=1326.92+1000=2326.92（万元）L=1000/2326.92=42.98%M=1326.92/2326.92=57.02%N=14%×（1-25%）=10.5%O=D=26%P=10.5%×42.98%+26%×57.02%=19.34%（3）由于负债资金为400万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资金结构，不应调整。

个别资本成本计算公式例题

个别资本成本计算公式例题好的，以下是为您生成的文章：咱来聊聊个别资本成本计算公式这个事儿哈。

先说说啥是个别资本成本，简单讲，就是为了筹集和使用各种资金而付出的代价。

比如说，你想借钱做生意，那利息就是你为了借这笔钱付出的成本。

咱们就拿银行借款来举个例子。

假设你从银行借了 10 万块，年利率是 5%，手续费 1000 块。

那这银行借款的资本成本咋算呢？公式是：资本成本 = 利息×（1 - 所得税税率）÷实际筹资额 + 手续费÷实际筹资额咱来算算啊，所得税税率假如是 25%，那利息就是 10 万×5% =5000 块。

扣掉所得税，实际承担的利息就是 5000×（1 - 25%）= 3750 块。

实际筹资额可不是 10 万哦，因为有 1000 块手续费，所以实际到手99000 块。

把数带进去，资本成本= 3750÷99000 + 1000÷99000 ≈ 4.798%再说说公司债券的资本成本。

比如说一家公司发行了面值1000 元，票面利率 8%，期限 5 年的债券，发行价格 950 元，每年付息一次，筹资费率 2%，所得税税率还是 25%。

这时候资本成本 = 票面利息×（1 - 所得税税率）÷实际筹资额×（1- 筹资费率）票面利息是 1000×8% = 80 块。

实际筹资额是 950×（1 - 2%）= 931 块。

算下来资本成本 = 80×（1 - 25%）÷ 931×（1 - 2%）≈ 6.37%我之前带过一个学生，这孩子啊，一开始对这些公式那是一头雾水。

我就给他举例子，就拿他过年收压岁钱来说。

他收到了1000 块压岁钱，但是爸妈说要拿走 200 块帮忙存起来，这 200 块就相当于“所得税”。

然后他想买个 800 块的玩具，但是去买的时候发现要加 50 块运费，这50 块就好比“手续费”。

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i K =）（）（f -1L T -1i L ⋅=f-1T -1i ）（式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ⋅=f -1T -1i ）（=0.2%-125%-1%8）（=% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅ 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅=）（）（2%-1100025%-1%81000⨯=% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P K =）（f -1P D 0 式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为：K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s =%5%2181+-）（=% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

资本成本

======【教材例5-5】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%。

要求：利用一般模式，计算借款的资本成本率。

【答案】借款的资本成本K b==8.02%。

【教材例5-6】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。

每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。

补充要求：要求利用一般模式，计算该债券的资本成本率。

【答案】该批债券的资本成本率K b=1000×7%×（1-20%）/[1100×（1-3%）]=5.25%。

【例题•单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。

（2018卷Ⅰ）A.留存收益资本成本B.债务资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本【答案】B【解析】利息费用在税前支付，可以起抵税作用，所以需要考虑所得税税率，计算税后债务资本成本。

而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素。

【例题•单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。

（2014年）A.6%B.6.09%C.8%D.8.12%【答案】B【解析】该债券的资本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，选项B正确。

（2）贴现模式逐步测试结合插值法求贴现率，即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。

【教材例5-5改编】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%。

要求：采用贴现模式，计算借款的资本成本率。

【答案】200×（1-0.2%）=200×10%×（1-20%）×（P/A，K b，5）+200×（P/F，K b，5）用8%进行第一次测试：16×（P/A，8%，5）+200×（P/F，8%，5）=16×3.9927+200×0.6806=200＞199.6用9%进行第二次测试：16×（P/A，9%，5）+200×（P/F，9%，5）=16×3.8897+200×0.6499=192.22＜199.6按插值法计算，得：=。

资金成本和资本结构计算习题(有答案)

一、计算分析题1、某公司初创时拟筹资1200万元，其中：向银行借款200万元，利率10%，期限5年，手续费率0.2%；发行5年期债券400万元，利率12%，发行费用10万元；发行普通股600万元，筹资费率4%，第一年末股利率12%，以后每年增长5%。

假定公司适用所得税率为33%。

要求：计算该企业的加权平均资金成本。

2、某企业拟采用三种方式筹资，并拟定了三个筹资方案，资料见表，请据以选择最佳筹资方案。

340%，年资本状况没有变化，债务利息率为10%，假设该公司适用所得税率为33%，年末税后净利40万元。

请计算该公司财务杠杆系数。

4、资料：某股份公司拥有长期资金100万元，其中债券40万元，普通股60万元。

该结构为公司的目标资本结构。

公司拟筹资50万元，并维持目前的资本结构。

随筹资额增加，各5、某企业有长期资本1000万元，债务资本占20%（利率10%），权益资本占80%（普通股为10万股，每股面值100元）。

现准备追加筹资400万元，有两个筹资方案：（1）发行普通股4万股；（2）借入长期负债，年利率10%。

假定所得税率为30%，请计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余。

6、某公司2005年资本总额1000万元，其中债务资本400万元，债务利率10%，普通股600万元（10万股，每股面值60元），2006年该公司要扩大业务，需要追加筹资300万元，有两种筹资方式：甲方案：发行债券300万元，年利率12%；乙方案：发行普通股300万元，（6万股，每股面值50元。

假定公司的变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税率40%。

要求：（1）计算每股盈余无差别点销售额。

（2）计算无差别点的每股盈余。

7、某公司年息税前盈余200万元，资金全部为普通股组成，股票面值1000万元，假设所得税率40%。

该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以β值、无风险报酬、平均风险股票必要报酬率调整。

咨询工程师债券资本成本计算例题

咨询工程师债券资本成本计算例题
债券资本成本计算是指企业发行债券筹集资金时，所需支付的利息和
手续费等费用的总和与发行债券的总额之间的比率。

以下是一个关于工程师债券资本成本计算的例题：
工程公司计划发行债券筹集资金，以完成一项新项目。

债券的面值为1000万元，到期期限为10年，每年付息一次，票面利率为6%。

根据市场
情况，此类风险和评级的债券可以以市场利率的7%出售。

公司将支付2%
的手续费。

假设公司税率为30%。

请计算该工程公司发行债券的资本成本。

解题过程如下：
首先，计算每年的利息支付金额：
利息支付金额=面值*票面利率=1000万*6%=60万元
其次，计算发行债券所需支付的手续费：
手续费=面值*手续费费率=1000万*2%=20万元
然后，计算每年的现金流量：
现金流量=利息支付金额*(1-税率)=60万元*(1-30%)=42万元
接下来，计算债券的现值：
债券现值=现金流量*(1-(1+市场利率)的负n次方)/市场利率+面值
*(1-税率)/(1+市场利率)的负n次方
其中，n为债券的期限（年数），市场利率为7%。

代入数据进行计算：最后，计算资本成本：
以上是一个关于工程师债券资本成本计算的例题及解题过程。

注意，在实际情况中，可能还需要考虑其他因素，如债券的市场价格波动等，以获得更准确的资本成本。

此外，债券资本成本的计算是企业资本预算和财务决策中重要的一环，影响着企业的融资成本和项目的经济可行性。

wacc计算简单例题

WACC（加权平均资本成本）的计算是一个复杂的过程，涉及到多个因素。

下面是一个简单的例子来说明WACC的计算方法。

假设有一家公司，其资本结构由股权和债务组成。

股权资本成本为10%，而债务资本成本为5%。

公司的债务和股权的权重分别为40%和60%。

1. 确定权益资本成本（Ke）和债务资本成本（Kd）。

在这个例子中，Ke=10%，Kd=5%。

2. 确定资本结构中债务和股权的权重。

在这个例子中，债务权重=40%，股权权重=60%。

3. 使用这些数据来计算WACC：
WACC = (Debt_Weight ×Kd) + (Equity_Weight ×Ke)
WACC = (0.4 ×0.05) + (0.6 ×0.10)
WACC = 0.02 + 0.06 = 0.08 或8%
所以，该公司的WACC是8%。

请注意，这只是一个简化的例子，实际的WACC计算可能会涉及更多的因素和复杂性。

债务资本成本例题

债务资本成本例题例题1、某公司拟折价发行债券，面值1000元，发行价格980元，期限为5年、票面年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，采用一般模式计算该债券的资本成本为( )。

A.6%B.6.22%C.8%D.8.12%例题2、公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。

估计资本成本的有关资料如下：（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息一次的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。

（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。

其当前市价116.79元。

如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。

（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。

公司不准备发行新的普通股。

（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。

（5）公司所得税税率：40%。

要求：计算债券的税后资本成本；例题3、下列关于债务资本成本的说法中，错误的是( )。

A. 作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本，只能是未来借入新债务的成本B. 存在违约风险的情况下，债务的期望收益小于承诺收益C. 债务资本成本低于权益资本成本D. 计算加权平均资本成本，通常的做法是考虑全部的债务例题4、(多选题)下列关于市场风险溢价的估价中，正确的有( )。

A. 估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析B. 较长的期间所提供的风险溢价无法反映平均水平，因此应选择较短的时间跨度C. 几何平均数是下一阶段风险溢价的一个更好的预测指标D. 多数人倾向于采用几何平均数例题5、计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是( )。

A. 上市交易的政府长期债券的票面收益率B. 上市交易的政府长期债券的到期收益率C. 上市交易的政府短期债券的到期收益率D. 上市交易的政府短期债券的票面收益率例题6、公司使用财务比率法估计税前债务资本成本，其条件不包括( )。

典型习题分析-个别资本成本

典型习题分析：个别资本成本的计算分析
例题1：某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为11%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%，假设企业所得税率为25%。

那么该项长期借款的资本成本是多少？
解题思路及过程：
解：
例题2：某公司发行面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费用为5%，按平价发行，公司所得税率33%，该债券的成本是多少？
解题思路及过程：
解：
8.290.5%）200（1
25%）
11%（1200)F L(1T)(1I K L t L =
--⨯=--=
例题3：某公司共发行面额为100元的优先股10000股，股息率为11%，发行价格为110元/股，发行费用为4%，则该企业发行优先股的成本是多少？
解题思路及过程：
解：
例题4：某公司普通股总价格5000万元，筹资费用率为5%，预计第一年将发放股利500万元，以后每年股利增长4%，问：该企业普通股成本为多少？
解题思路及过程：
解：
10.4%）-110（11000011%10010000）F （1P D K P P P P
=⨯⨯⨯=-=144%5%）-5000（1500g )F （1P D K e e
1e =+=+-=
例题5：某公司普通股总价格5000万元，预计第一年将发放股利500万元，以后每年股利增长4%，问：该企业普通股成本为多少？
解题思路及过程：
解： 14%5000500g P D K e 1
r =+=+=。