安琪酵母380名员工集体造富
安琪酵母调查报告
目录一、国内酵母龙头主业突出 (4)二、主营业务专一酵母前景广阔 (5)（一）酵母业务将受益于下游烘焙文化兴起 (6)（二）YE业务前景广阔新建产能有望缓解供不应求局面 (7)（三）技术支持增加客户粘性 (8)（四）动物营养制剂、酶制剂等其他衍生物发展空间大 (9)三、管理效率提升净利率有望持续上行 (10)（一）糖蜜成本呈现下行趋势 (10)（二）以净利润为最终导向期间费用压缩显著 (11)（三）提价接受度高技术推进减少环保支出 (12)四、业务发展全球化跨国布局思路合理 (12)五、投资策略13一、国内酵母龙头主业突出安琪酵母成立于1986年，主要从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的生产、经营业务，是酵母行业唯一的高科技上市公司。
公司主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养健康产品、生物饲料添加剂等，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒及酒精工业、食品调味、医药及营养保健、动物营养等领域。
公司在国内市场份额保持在30 之上，国内在湖北、内蒙、广西等省市、国外在埃及和俄罗斯等地建立了15个控股公司，在新疆参股1家公司。
全球共有11条酵母生产线，4条YE生产线，酵母及其衍生产品总产能达到21 万吨，YE产能达到4.5万吨。
公司销售网络遍布全国，产品远销至国外等一百多个国家和地区，已经成为亚洲第一、全球第三大酵母公司，全球市场份额仅次于法国乐斯福和AB马利，并成为全球最大的干酵母供应商。
图1：安琪酵母参股、控股子公司公司股权结构较为简单，第一大股东为湖北安琪生物集团有限公司，持有公司39.98的股份，为公司控股股东。
前十大股东中除了湖北日升科技有限公司（8.89，第二大股东）以外，均为社保基金、保险资金等资产管理机构。
宜昌市国资委持有湖北安琪生物100 股权，宜昌市国资委为公司实际控制人。
由于公司股权结构单一，能够更好的进行酵母主业生产经营决策。
公司为宜昌市国资委旗下上市公司，在税收优惠、政府补贴等政策方面将得到一定的支持。
卓越绩效模式和安琪企业文化体系
企业文化是企业核心价值观和经营行为规范的总和。
在追求卓越的过程中，安琪酵母不断积累、概括、实践，形成了以“健康生活创新者”为使命、以“做国际化、专业化酵母大公司”战略体系，为形成了以“员工为本，用户为源，技术质量为生命”为核心价值观的企业文化体系，使企业从优秀走向卓越。
1、实现了员工自我实现和企业战略的统一。
“企业为人人人提供发展空间，人人为企业创造竞争优势”、“激情、协和、快速、简单”是安琪酵母的人力资源观。
安琪酵母主张员工把个人成长和企业发展结合在一起，并帮助员工做好个人发展的规划，给每一名员工提供发展的舞台，使个人的价值在企业成长中得到充分体现。
公司坚持“德才兼备”的选人、育人、用人标准，将文化的融合和专业技能的提升紧密结合，提升员工与企业的契合度。
为便于员工之间技术和业务经验的交流，公司成立了20多个项目小组。
为便于一线员工向公司高层直接反应工作意见和建议，公司开设了专门的非公开员工投诉平台。
公司建立了先进的OA办公系统、视高视频会议系统、SKYPE、员工论坛、众多的QQ群，为员工的交流提供了便利的条件。
2、实现了顾客价值和企业价值的统一。
安琪酵母董事长俞学锋认为：追求顾客价值是实现企业价值的根本途径企业是创新的主体，市场是创新的源泉和动力。
市场是企业一切经营工作的中心，党建工作、企业经营活动要围绕市场开展。
围绕这一理念，安琪集团建立了以市场为中心的经营体系：产品的研发要提升消费者的价值；销售环节充分考虑经销商的利润；依靠应用技术服务为客户提供解决方案；企业要明确提出、提供非产品的服务；企业内部各岗位均要考虑对市场的影响；企业建立以市场为中心的考核体系。
将顾客价值和企业价值高度统一，提升了品牌的形象，丰富了品牌的内涵。
3、实现了企业发展和社会责任的统一。
安琪酵母将社会责任放在与经营责任同等重要的位置。
公司遵循低碳、环保的循环经济理念，围绕节能降耗、废弃物资源化综合利用和环境保护这一主题，先后投资2亿多元，组织实施了一系列循环经济项目，在资源高效利用、节能降耗、减少污染、废弃物再利用等方面取得了明显效果，收到了较好的经济效益、环境效益和社会效益。
致力打造有机农业上市企业——记山东省博兴县龙升食品有限公司董事长兼总经理王连梅
三木 答 ：死 棵 原 因 很 多 ，要 分 清
原 因再 确 定 怎 么 办 。许 多病 害 会 造 成 死 的公司，和农科 院合作的。 棵 ， 如 蔓 枯 病 、 枯 萎 病 、 根 腐 病 、 疫 ７１ ． 白乐说 ：土 豆 晚 疫 病 爆 发 啦 ，赶 病 、 线 虫 病 ， 浇 水 过 多 也 会 造 成 烂 根 死 紧 防 止 。 用 克 露 ，金 雷 多 米 尔 ， 阿 密 西
１ ７ 年 ， 王 连 梅 用 自 己 的 一 台 缝 各２ ，ｌ ０ 吨冷 藏库３ 、２ ０ ０ ９ 条 ００ 座 ０ 吨保 鲜
纫机 开始学 习做 衣服 。１ ７ 年 ，她开始 库２ ，年贮 藏 能力９ ０ 吨 。主导产 品 ９８ 座 ００
给 别 人 做 衣 服 。 １８ 年 改 革 开 放 后 ， 她 为无污 染 、无残 留 、富 营养的速 冻有机 ９２
开始 开办缝纫 培训班 ，让更多 的农村妇 蔬菜 、有机面粉 等 。有机速 冻蔬 菜和有
女 学 会 这 一 技 术 。在 十 几 年 的 时 间 里 ， 她 先后 举办 缝纫 技术 培训 班２ ０ 期 ， ６余
机蔬菜罐 头远销 美国 、 日本 、加 拿大等
国 际市 场 ， “ 龙升 源 ” 系 列 有 机 面 粉 和
吗？效果咋样？
春 天 里答 ：效 果 一 般 。
１． 双禾蔬菜问 ：我的辣椒 在没有任 ０
亿元 的养 殖屠宰项 目和投资３ ０ 万元 的 人 才” 、 “ 东省 第 二 届 优秀 女 民营 ００ 山
有 机 肥 料 项 目 已全 部 论 证 完 毕 进 入 筹 备 企 业 家 ” 、 “ 山东 省 十佳 农 民致 富 能 阶 段 ，即 将 开 工 建 设 。企 业 上 市 工 作 推 手”、 “ 山东 省２ ０ 年度创新 人物 ”、 ０６
安琪酵母：细胞式裂变成长
安琪酵母安琪酵母：：细胞式裂变成长细胞式裂变成长2019年04月11日在中国，你可能还没有使用过它的产品，但你一定吃过它的产品！它就是安琪酵母，一家从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品生产经营的公司，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒、食品调味等领域。
尽管偏处鄂西宜昌，但在酵母这个细分行业，公司已经成长为亚洲第一，全球第三，国内市场占有率超过50%，全球市占率约12%。
安琪酵母仍在高速成长中。
一组数据反映了公司的蝶变：2014年至2018年，公司的营业收入分别为36亿元、42亿元、49亿元、58亿元和67亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.47亿元、2.8亿元、5.35亿元、8.47亿元和8.57亿元，已持续多年稳健增长。
把时间周期进一步拉长。
2000年，安琪酵母在上交所挂牌，当年主营收入1.84亿元，净利润3857万元。
18年间，公司营业收入累计增长了35倍，净利润则增长了21倍。
“我们也学着细胞进行裂变。
”4月10日上午，安琪酵母董事长俞学锋介绍，推动公司前进主要有三大动力：一是专注，只做酵母这一件事；二是开放，集全球智慧，不断地学习引进创新；三是国际化，坚定地走出去，闯出一片新天地。
“未来的增长肯定没有问题。
公司有个规划，力争在2019年至2021年每年收入增长15%，实现‘营收100亿’，我个人是很有信心的。
”俞学锋说，经过多年的积累，公司已经打下了高质量发展的基础， “不谦虚地说，我们员工的执行力，肯定是行业第一，有些产品，有些工艺，我们也是全球第一。
”拒绝诱惑拒绝诱惑 坚守主业铸就酵母巨头坚守主业铸就酵母巨头 “酵母，浑身是宝，百般武艺，无比神奇，是人类健康的神奇小伙伴。
”俞学锋曾经写过一篇文章赞颂酵母，在他看来，酵母是卓越的酿酒大师，是天才的美食家，是专业的生物发酵能手，是神奇的营养大师，是动物健康的守护者……这是典型的干一行，爱一行。
1986年，32岁的俞学锋来到两块牌子、一套班子的宜昌市生物技术研究开发中心、宜昌食用酵母基地担任党委书记，此前他是共青团宜昌市委副书记，与酵母还“八竿子打不着”。
资产评估案例分析
案例分析摘要：由安琪管理层与技术骨干控股的日升科技在2006年增资安琪伊犁，投资仅为3489.28万元。
三年后，安琪酵母向日升公司发行股份，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权，期中安琪伊犁评估值最高，达6.1亿元。
3年前以三千多万元从上市公司手中增资过来的资产，现在却要以6亿多卖给上市公司，这次定向增发收购的主要资产竟然大涨了17.5倍，安琪酵母管理层380人的股权实现18倍的增长，这绝对是一笔高收益的投资，而其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。
资产评估，即资产价值形态的评估。
是指专门的机构或专门评估人员，遵循法定或公允的标准和程序，运用科学的方法，以货币作为计算权益的统一尺度，对在一定时点上的资产进行评定估算的行为。
其评定价格也是一种模拟价格，具有不确定性的特点。
因此，资产评估需要规范进行。
作为我国社会经济活动中一个重要的中介服务行业，资产评估在社会主义经济体制改革中发挥着十分重要的作用，已经成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分。
但在中国还不健全的行业管理体制和不对等的风险收益之下，这座天平已经收到了部分企业股东，高管的操纵。
其中一个最好的案例，就是“安琪酵母高管造富：三年十八倍的炼金术”。
下面，就对此案例进行分析。
一．安琪收购的始末原因安琪酵母是一家优质的上市公司，该行业研究员给出的公司动态市盈率估值水平一直在30倍以上，这一方面反映了市场对安琪酵母作为酵母行业龙头以及未来发展的信心，另一方面，较高的市盈率也对应较高的发展预期，如果公司未来的发展不如预期，那么公司股东将会受到损失。
安琪集团和安琪酵母中层管理人员和科技骨干于2006年5月29 日,成立宜昌裕宏投资发展公司和宜昌裕华投资发展公司,两者注册资本分别为902万元和843万元，资金来源均为自有资金。
2006年6月20日,裕东公司与裕宏和裕华三家公司共同出资4000万元成立日升公司。
其中，裕宏公司出资898万元,占注册资本22.45%,裕华公司出资839e万元,占注册资本20.975%。
安琪酵母浸出物闪亮“工业生物过程优化与控制”研讨会
安琪酵母浸出物闪亮“⼯业⽣物过程优化与控制”研讨会 8⽉14⽇⾄15⽇，安琪酵母股份有限公司副总经理吴朝晖率⽣物技术事业部杨移志、胡成远及技术顾问陈雄博⼠参加了在华东理⼯⼤学举办的“⼯业⽣物过程优化与控制”研讨会。
本次研讨会的主题是“⼯业⽣物过程的优化与控制”，⼀⽅⾯总结本领域基础理论研究前沿和最新⼯业应⽤技术实践，另⼀⽅⾯⽴⾜我国⼯业⽣物技术发展的现实，关注⼯业⽣物过程设计、开发、优化中的焦点问题。
会议邀请了来⾃微⽣物、动植物细胞、治疗细胞、环境⽣物治理、⽣物信息等不同⽣物过程研究和应⽤⼈员，进⾏学术、技术交流，加强了科研与⼯业⽣产之间的衔接。
开幕式后的⼤会上，来⾃国内外的专家，如邓⼦新院⼠、⽯惟忱理事长、张嗣良教授、今中忠⾏教授等都做了精彩的学术及⾏业信息等⽅⾯的报告。
15号的企业报告专场，陈雄博⼠代表安琪公司做了关于《酵母浸出物产品开发及其在微⽣物发酵中的应⽤》的报告。
向与会代表介绍了安琪公司、培养基的发展趋势、酵母浸出物制造技术、酵母浸出物营养特性及安琪酵母浸出物产品在微⽣物发酵中的应⽤⼏⼤⽅⾯，重点鲜明地向在座的⾼校、科研单位、企业代表传递了⽣物发酵中精细有机氮源使⽤的趋势性、酵母浸出物品质稳定性的获得、安琪酵母浸出物产品的营养特性及应⽤优势等信息。
陈博⼠的演讲得到了参会代表们的极⼤关注，不少与会代表⽤相机将PPT内容逐页记录，还吸引了另⼀分会场⼈员过来旁听，很好地宣传了安琪的酵母浸出物产品及安琪的企业形象。
会议茶歇期间，不少来⾃⾼校、企业的参会代表来到安琪的展台前，进⾏产品系列的了解、安琪公司的了解、样品的领取等交流，我们也针对性地向来询代表介绍了安琪试剂级酵母浸粉FM888和安琪酵母蛋⽩胨FP101产品。
通过本次研讨会，进⼀步展⽰了安琪公司的实⼒和形象，进⼀步提升了安琪在⽣物⼯程⾏业的地位和影响⼒。
安琪酵母：坚守主业铸就巨头
安琪酵母：坚守主业铸就巨头作者：鲁飞来源：《农经》2019年第04期作为中国酵母市场的拓荒者，安琪酵母经过30年的发展，已成为中国酵母的名片。
安琪酵母创立于1986年，总部位于湖北宜昌，主营酵母及酵母衍生物。
如今在中国、埃及、俄罗斯共计建有十大生产基地，是亚洲最大、全球第三大酵母公司，产品销往155个国家和地区。
3月23日，安琪酵母发布2018年年度报告，全年实现营业收入66.86亿元，同比增长15.75%;净利润8.57亿元，同比增长1.12%;每股收益1.0395元，同比增长1.12%;扣除非经常性损益后每股收益0.9931元，同比增长2.72%。
国内市场实现主营业务收入46.94亿元，同比增长17.30%;国际市场实现主营业务收入按人民币19.26亿元，同比增长12.83%。
各项经营指标均延续了多年来稳定增长的势头。
产能效益稳步提升安琪酵母拥有15条高度现代化的酵母生产线，2018年，酵母类产品总产能23.7万吨，酵母类产品全球市场占有率12%，国内市场占有率稳居第一。
依托酵母技术与产品优势，安琪酵母建立了一条上下游密切关联的产业链，打造了以酵母为核心的多个业务领域，形成了多产品、多业务、多事业的战略布局，主营面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物发酵、动物营养、人类营养健康、酿造与生物能源等领域，投资领域还涉及生物肥料、酶制剂、制糖、塑料软包装、乳业等。
从各项分业务来看，烘焙面食、烘焙国际、YE食品调味等主导业务持续、稳健增长，烘焙面食的调味品业务突破亿元;营养健康、微生物营养、植物营养、酿造与生物能源、酶制剂、宏裕包材外单收入增长均超过20%;动物营养、贝太厨房、喜旺乳业、糖业增速未达目标。
虽然各项主营业务均实现增长，经营全面盈利，但增长速度有所放缓。
对此，安琪酵母表示，主要有六大原因：一是过去三年连续高速增长导致净利润基数较大，销售净利率己处于较高水平;二是人民币汇率双向波动加剧，汇率变动导致出口收入下降，影响利润4160万元;三是安琪酵母伊犁产量下降、安琪酵母赤峰生产线搬迁、安琪酵母埃及原材料及能源等成本上涨导致产品成本上升，影响利润6072万元;四是白糖价格持续下跌，与上年相比跌幅达到16%，售价下降影响利润3520万元;五是国内油价上涨以及加大品牌推广导致运输费用、广告宣传费用增幅超过收入增幅;六是借款规模增长、融资成本上升、汇兑损失增加导致财务费用增加4360万元。
安琪酵母公司简介
风险提示
1需求下行，增速低于预期 2市场波动同步下跌 3环保标准越来越严格带来的处理成本增多
THANKS
2014年营业收入占比
酵母及深加工产 品行业82% 制糖行业1.54%
包装行业3.55%
奶制品行业1.27%
其他11%
2014年主营业务地区分布
2015上半年
行业周期分析
食品行业属于成熟期的行业，但衰退曲线更为平缓，在细分领域市场经过一系列 竞争后会进入寡头分割市场的状态，安琪酵母现在基本掌握了议价权。
行业竞争现状及可能面对的风险
竞争现状：行业竞争格局稳定，公司在国内产能 14.5 万吨，是第二名乐斯福 5 万 吨和第三名英联马利 4 万吨的 3 倍左右，安琪 在国内酵母市场拥有较高的定价权。 公司作为一个主要针对 2B 端的 企业，其费用率理应传统 2C 端的消费品公司要低 （广告费用和渠道费用低）， 而其行业定价权又使之享受了 2C 的毛利率（30%以 上），因此其合理净利率水 平要比传统消费品公司高。（摘自安信证券研报）
主要财务数据
随着新生产线投入使用和市场回暖，安琪的EPS也在逐季度提高，目前LYR为55.80， 看好四季度业绩继续提高，净利润持续增长，这里给出安信证券研报的预测。由于 三季度未超预期，可以将安心的预测降低，对比14年每季度的EPS，四季度EPS模糊 测算在0.11左右，目前EPS为0.59，15年全年EPS假定在0.7附近浮动，则对比当前的 股价安琪的市盈率为40倍左右。 按上一报表测算每股净资产为8.9336，市净率为3.35
可能面对的风险： 1经济持续下滑，CPI下降导致的需求不足，或者寻找价廉替代品。 2原材料价格大幅上涨 3环保标准越来越严带来的污染处理问题。 4技术革新出现代替酵母的食品原料出现
安琪酵母：塞翁失马
安琪酵母：塞翁失马作者：何辉来源：《支点》2020年第03期受疫情影响“宅”在家里一个多月，谁的朋友圈还没有几个晒自制馒头、包子、面包的好友？要自制这些美食，大多会用到一种名为酵母的原料。
不过，作为专业从事酵母、酶等生物技术产品的湖北上市公司安琪酵母（600298），2020年春节过得很不平静。
安琪酵母全名为安琪酵母股份有限公司，总部位于湖北宜昌，从1986年成立至今，已发展成为亚洲第一、全球第三大酵母公司，在全球拥有10家工厂。
杜浪是安琪酵母宜昌工厂生产综合部部长，在他的印象中，安琪酵母成立30多年来，每年春节宜昌的工厂都没有停过工。
春节期间不停产，原因有很多。
一方面，生产酵母等生物发酵类产品对卫生的要求非常高，一旦停产，相关设备必须重新清洗消毒后才能开工，费时费力。
另一方面，春节前后也是酵母类产品的销售旺季，很多经销商都会在春节前囤货。
另外，一旦设备停工，意味着营业收入“停”了，而设备折旧仍然会计提，这样便对企业利润造成冲击。
2020年春节，像往常一样计划春节不停工的安琪酵母宜昌工厂，遇到了波折。
随着疫情形势越来越严峻，1月24日（农历除夕），宜昌市实行严格的交通管制，城区公交、县市公交、道路客运、旅游及包车客运等暂停运营，出租车和网约车严禁出城区，私家车也被限制不允许在县域间流动。
“给生产带来很大影响。
”杜浪说，按宜昌当地习俗，不少员工会在除夕前一两天回到老家吃团年饭，再返城上班。
大年三十，路设卡、车受限，让那些老家在周边县市的员工的返城之路变得异常困难。
公司多方协调，在当地政策允许范围内帮助员工拿到了通行证。
在多个关卡测温确保身体无恙后，员工们陆续返岗。
加班状态未能维持几天，又传来新消息。
1月29日晚，湖北省新冠肺炎疫情防控指挥部决定，全省各类企业复工时间不得早于2月13日24时。
安琪酵母决定，“受疫情防控需要，按当地相关部门要求，宜昌本部于2月1日暂时停产”。
2月20日，湖北省新冠肺炎疫情防控指挥部再发通知，全省各类企业复工时间不得早于3月10日24时。
安琪酵母：董事及高管人员薪酬管理办法(2020年修订稿)
安琪酵母股份有限公司董事及高管人员薪酬管理办法（2020年修订稿）为有效调动和发挥高管人员积极性和创造性，促进公司战略和中短期目标实现，根据《公司法》等法律法规及本公司章程，结合公司所在区域和行业等具体情况，特制订本办法。
第一条适用对象董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书、董事（不包括外部独立董事）等人员（以下简称上述人员）适用本办法。
纳入宜昌市国有企业负责人薪酬管理范围的人员，按市国资委相关办法及规定执行。
第二条指导原则结合市场化原则和公司实际；责权利对等，激励与约束并重。
第三条管理职责董事会负责对上述人员进行考核并确定薪酬，董事会薪酬与考核委员会及其工作小组负责具体实施。
第四条薪酬标准上述人员基本薪酬=董事长基本薪酬*职务系数。
每年初，公司综合考虑同行业薪酬水平、外部环境、资产和效益规模、全员总体薪酬水平等因素，按同比上年增幅不超过销售收入与净利润综合增幅（当年度预算比上年度实际，销售收入与净利润增幅各占50%）的原则，制定董事长基本薪酬标准。
上述人员职务系数确定如下：（1）董事长为1；（2）总经理为0.95；（3）董事副总经理为0.85；（4）副总经理为0.8；（5）董事、财务负责人、董事会秘书为0.7。
第五条薪酬考核根据上述原则，公司每年制定上述人员薪酬考核方案，薪酬考核浮动区间为基本薪酬的80%-150%。
上述人员在生产经营、项目建设、技术与管理创新、融资等方面作出突出贡献或取得重大成果的，由公司提出奖励报董事会决定，该奖励不受浮动区间上限150%的限制。
公司将上述人员上年度薪酬考核结果及下年度考核方案提交年度董事会和股东大会批准。
第六条薪酬支付及管理上述人员薪酬总额在核定前，每月按一定标准进行预付，全年预付总额不超过基本薪酬总额的80%，其余部分根据绩效考核兑现结果发放。
上述人员岗位发生变动的，从变动次月起执行新岗位薪酬标准；新聘任的人员自到任次月起按本办法执行。
上述人员按本办法领取薪酬，以及按相关规定享受养老、失业、医疗保险及住房公积金、企业年金等政策，除此之外不得领取其他工资、奖金和补贴等收入，由公司依法代扣代缴个人所得税。
安琪酵母安全管理制度
安琪酵母安全管理制度第一章总则第一条为确保员工的安全与健康，维护公司的正常生产秩序，提高公司的安全生产管理水平，根据《中华人民共和国安全生产法》和有关安全生产法律、法规的要求，结合公司的实际情况，制定本管理制度。
第二条本管理制度适用于公司所有员工，包括临时工、派遣工、劳务派遣工等。
第三条公司领导人要高度重视安全生产工作，确保安全生产管理工作的有效开展。
第四条全公司员工必须严格遵守本管理制度，做到“严以律己，宽以待人”，共同维护公司的安全稳定。
第二章安全责任第五条公司领导人要建立健全安全生产责任制度，确定安全生产工作的分工与责任，明确各级管理人员和班组长的职责，形成厂长负总责，部门负责全责的管理体制。
第六条公司管理人员要严格执行安全生产法律、法规和公司的安全规章制度，定期组织安全生产培训，提高员工的安全意识和自我保护能力。
第七条公司应当制定安全生产目标，并将安全生产目标纳入公司经营计划，安排专人负责安全生产目标的落实，向社会公众和部门领导报告安全生产目标的完成情况。
第三章安全教育和培训第八条公司应当制定安全教育培训计划，按照相关规定，定期进行安全培训和应急演练，提高员工的安全意识和自救能力。
第九条公司要根据员工工作内容和岗位需要，组织相关安全生产培训，包括安全操作规程、应急处置措施等。
第十条公司要定期组织员工进行职业卫生和安全生产知识考核，确保员工安全生产知识的掌握和应用。
第四章安全排查和整改第十一条公司应当定期组织安全生产检查，发现安全隐患及时进行整改，消除事故隐患，防止事故发生。
第十二条公司要建立并完善事故调查和分析制度，对事故原因进行深入分析，找出事故发生的根本原因，做到事故防范和再次发生。
第十三条公司要建立并完善事故上报制度，发生事故要及时向有关主管部门和公司领导汇报，采取相应的措施进行处理。
第五章安全防护和应急措施第十四条公司要制定安全防护规程和措施，加强对员工的安全防护工作的宣传教育，要求员工必须按规定佩戴各种防护用品，并进行安全防护知识的培训。
安琪：成功迈向“酵母航母”——访安琪酵母股份有限公司董事长俞学锋
Ｓ ＰＥ Ｐ（ 业管 理软件 ） Ａ Ｒ 企 ，实现 了企业 资 源计划 的科 学 、高效 管 理 ，使 得遍 布全 国 的生 产 工 厂 、 销 售组 织 如 同在一 个 厂 区工作 ，将 复 杂 的工作 变 得 简单 化 、透 明化 、精细 化 。 五 是 创 新 对 外 交 流 与 合 作 。 司 主动 与 德 公
优势 、资本优势 的前提下 ，依靠 自主 创新 和科技
进 步 ，从 一 个地 方科 研单 位 发展 成 为 国家重 点高 新技 术企 业和 上 市 公 司 。可 以说 ，是 自主 创 新 成 就 了今 天 的安
琪 ，安琪 的创新 体现 在 以下 几点 ：
一
琪 的辉煌 历程 中 ，一 定有 一些 东西 ，是 值得 我们 去学 习 和探究 的 ；一 定有 一种 精神 ，是让我 们 和 安琪 人 共 同感动 的 。２０ 年 ｌ 月 ２ ０８ ０ ０日 ，在 北 京 召开 的 ２０ 中 国国际集约 化畜 牧展 览会上 ，本 刊 ０８ 记者 采访 了安 琪 董事 长俞 学锋 。短 短两 小 时 的谈
锋 带 领 安 琪 ，不 断 超 越 自我 ，创
造 了安 琪 今 天 的 光荣 ，创 造 了 中国酵母 企 业 闯入世 界酵母 领 域 的 光 辉 与灿 烂 ， “ ｎ ｅ” 品牌 享 誉 五大 洲 。 在安 Ａ ｇｌ
▲董 事 长 俞 学锋 所 带 领 的 安 琪 不 仅 让 世 界体 会 到 中国 酵 母 企 业 的 坚 韧 不拔 。更 让 世 界 了解 到 中国 酵母 企业 的诚 挚 与 友 善 。
是 创 新 战略思 维 。公 司 的战略 目标 是 “ 做
国际 化 、专 业 化 酵母 大 公 司” ，在 发 展初 期 ，安
安琪酵母企业文化-201011中英对照
It has become the leading enterprise in the yeast industry in China, third-largest yeast company in the world after 24 years of development.
1、“东南西北中”的国内工厂布局： 、 东南西北中”的国内工厂布局： Domestic Factory Layout in china
上交所上市公司
Listed at Shanghai Stock Exchange
国内规模最大的酵母生产经营企业
Classified the Bio-Tech Industry as Manufacture of Micro-Organisms
经过24年的发展，成为中国酵母行业的龙头企业、世界第三大酵母公司。 经过 年的发展，成为中国酵母行业的龙头企业、世界第三大酵母公司。 年的发展
2、形成了一批拥有自主知识产权的酵母系列产品。 、形成了一批拥有自主知识产权的酵母系列产品。 Angel has developed a group yeast products with independent intellectual property rights. 食品行业：烘焙、发酵面食、饮料酒、调味、 食品行业：烘焙、发酵面食、饮料酒、调味、乳品 Food Industry: bakery, fermented pasta, alcoholic beverage, seasonings, and dairy products 工业发酵：生物新能源、新型生物发酵 工业发酵：生物新能源、 Industrial Fermentation: biotech new energy, new biomass fermentation 动物养殖： 动物养殖：生物饲料添加剂 Animal Breeding: biological feed additive 人类营养健康： 人类营养健康：保健食品 医药 Human Nutrition and Health: Health Food and Drug
安琪酵母还有增长空间吗
目前占比仅有 2%，还处于市场替代初期。 从 2001 年开始，安琪酵母就开始发力 YE 产品。
从实际销售来看，YE 系列产品在海外深受欢迎， 是安琪酵母出口收入的主要来源之一。2019 年 3 月， 安琪酵母第一条海外酵母提取物生产线将在埃及投 产，利用当地的优势促进安琪产品出口到欧洲市场。 该工厂将有 3.5 万吨酵母和酵母抽提物的生产能力。
相比酵母，市场普遍认为，YE 的增长空间更大。 20 世纪初，YE 产品率先在欧洲国家出现，60 年代开始了工业化生产阶段，但直到 90 年代后， 随着 YE 的优势发挥、应用领域扩大以及植物水解 蛋白等潜在问题的发现，YE 市场才得到迅速发展， 并快速扩展到世界其他国家。 YE 主要应用于调味品、保健品等领域，很多 高端酱油产品都标明使用酵母抽提物，而安琪作为 原材料供应商，未来将持续受益。 安琪酵母抽提 物为调味品行业提供减盐不减味解决方案，在保持 调味品品质的前提下，有效降低钠盐的使用。 来自智研咨询的报告显示，YE 在国内的产能 缺口明显，未来需求及盈利极具想象空间。从行业 规模来看，欧美、日本等发达国家的 YE 使用已较 为普遍，占鲜味剂市场份额的 30%-40%，而我国
本刊策划 SPECIAL PLAN
安琪酵母还有增长空间吗
近年来的高增长，得益于国人的消费升级。
《支点》记者 何辉
3 月 23 日，湖北上市公司安琪酵母（600298） 发布 2018 年年报称，2021 年营业收入要达到 100 亿元，即相当于日均进账约 2740 万元。
2018 年， 安 琪 酵 母 实 现 营 收 66.86 亿 元， 离 100 亿元的目标还有一段不小的距离。
消费升级下的亚洲第一
此消息一出，便引发网友热议。有人提出，安 琪酵母将目标定得这么高，能实现吗？
从优秀到卓越--安琪酵母导入卓越绩效管理模式的实践路径
管理创新I M anagement innovation从优秀到卓越——安琪酵母导入卓越绩效管理模式的实践路径文/郭一彬赵学文谭荣鑫关键词：安琪酵母卓越绩效管理模式一把手工程卓越绩效管理模式（Performance Excellence Model,简称PEM）是当前国际上广泛认同的，为组织、顾客和其他相关方创造价值，提高组织整体绩效和能力，促进组织获得持续发展和成功的组织综合绩效管理方法，是世界级企业管理实践的总结，被国际上称为“组织成功的路线图”。
安琪酵母股份有限公司（简称安琪）是专业从事酵母类生物技术产品经营的高科技上市公司、国内酵母行业龙头企业、全球第三大酵母公司。
在省、市质监部门的指导下，安琪自2009年开始导入PEM,先后获得“宜昌市三峡质量奖”“湖北省长江质量奖”（简称“省奖”），并于2017年获得国家工信部“质量标杆奖”，2018年获得“中国质量奖提名奖”。
安琪导入PEM经历了申报创奖、持续深入和全面再起航等几个阶段。
总结回顾导入PEM近十年实践，安琪能取得高质量发展，得益于其对卓越绩效管理模式的持续实施。
自导入PEM以后，公司在企业经营管理各个方面强化PEM理念，引入一批科学的管理工具和方法，内部管理体系得到完善和整合，企业管理成熟度不断提升，经营业绩持续处于行业高位。
政府引导，企业高管主导实施PEM成效较好的组织，均得益于其把实施PEM当成“一把手工程”，并配置优势资源。
在安琪导入PEM之初，时任董事长俞学锋就敏锐地认识到PEM对企业高层管理者的重要作用，认为它能指引、促进企业永续经营，企业高层领导是贯彻标准的最大受益者。
他亲自带头学习标准，在公司各种会议上宣贯PEM核心价值观,提岀“责任、拼搏、系统、深入”的工作方法，要求全体中高层管理人员结合工作实际对标学习，将PEM的标准术语作为企业内部管理的通用语言，用PEM核心价值观和评价方法开展管理工作自评和改进。
作为舶来品，安琪在引进PEM初期遭遇了水土不服。
考虑长远才会从容不迫 ——访安琪酵母股份有限公司创始人、原董
企业家I ENTREPRENEUR考虑长远才会从容不迫——访安琪酵母股份有限公司创始人、原董事长俞学锋文/本刊记者韦敏关键词：俞学锋安琪酵母持续发展市场创新隐忧管理一个企业能在26年里使营收毎年保持约15%，的增长并一直盈利.实属难得为探究其背后的逻辑，本刊记者与近日退休的安琪酵母股份有限公司创始人、原董事长俞学锋进行了一次长谈，现将访谈内容整理如下不做昙花一现的企业记者：在您担任安琪一把手的26年里，企业的营收每年都在增长，并保持盈利一这背后的逻辑是什么？俞学锋：我是从1993年元月开始在安琪党政一肩挑的，从那时到现在，安琪一直是盈利企业，而且销售收入每年都保持了15%左右的增长如果说安琪能走到今天的逻辑是什么.我认为有几点是基础性的;首先，企业追求的是健康、持续发展。
作为生命体.企业健康地活着，尤其是健康、持续地发展.最为重要中国有很多“昙花一现”的企业，无论是我们的所在地，还是同行，好多同时代的企业曾经都比安琪强，但这些企业后来都消失了，所以做企业要有长远眼光.追求可持续发展，不要在乎短期的辉煌第二，能较长时间的任职履责。
安琪能走到今天，还得益于本人能长期在一把手位置上干下来.安琪虽是国有企业，但当时属地方科委管，而从体制上来讲，地方科委不管企业的运行，且不熟悉企业.所以.安琪就没有受到当时传统国有企业机制的束缚，我就可以甩开膀子放手干这些年.安琪的战略之所以能保持连续性，并得到一以贯之的执行，原因有二：一是党组织、国资监管部门的信任和支持；二是本人心无旁鹫，全身心做安琪：第三，企业发展要量力而行。
安琪的发展是循序渐进的、匀速的.这跟行业的情况和企业自身能力是相适应的.如果企业发展过快.你的能力和企业文化都会不适应-在无竞争领域成长记者：创业型企业家往往通过不断克服约束条件，使企业从小到大、从弱到强安琪当年既没有资金优势，也没有资源和政策优势，却通过自身努力成为世界第三大酵母公司您是如何带领公司克服这些约束条件的？俞学锋：当时中国有三家年产量可达2000吨的酵母企业.安琪在宜昌.另两家在广东酵母企业原料是糖业的副产品，那两家是糖业集团的子公司和合资公司，安琪则远离原料产区安琪把原料运到宜昌来，要增加10%的产品成本.所以当时那两家都认为安琪会失败但结果是我们越做越大.成为了全球第三大酵母企业当然，安琪发展起来以后，就在原料产地建新工厂.宜昌安琪虽不在原料产地.但开发了很多深加工产品相对于同行，安琪当时没有资金、资源和政策优势.是靠产品、市场和技术创新弥补了劣势.创造了竞争优势当时,三家酵母企业的技术装备都是从国外引进的（安琪是从奥地利的一个小公司引进的），做出來的产品主要用于面包发酵.但那个时候中国的面包烘焙还没有很好地发展36 2019年第十一期ENTREPRENEUR I 企业家起来，对面包酵母需求较小所以我 们决定独辟蹊径.即以引进技术为基 础，针对中国市场的特点做酵母：为 此，当时做了两个动作第一个动作，瞄准中国家庭的馒头、包子做酵母。
安琪酵母：为青年职工成长保驾护航
16策划在安琪酵母股份有限公司（以下简称安琪酵母），新员工入职后，第一次跑市场、第一次做实验、第一次下车间、第一次进项目现场，每个第一次，都有老员工陪伴左右。
这些老员工的身份称谓有的叫“师傅”，有的叫“辅导员”。
无论何种形式，最终都是为了护航青年职工成长。
在一招一式“传帮带”中，一茬茬安琪“新苗”，成长为各个领域的行家里手。
市场营销：双导师“保姆式”培养在烘焙面食华南事业部区域经理刘谦印象中，去年8月的宜昌“除了热还是热”。
热的是持续的高温天气，更热的是事业部新员工市场拓展行动。
为了让新员工快速适应岗位，“1+1+N”双导师培养模式应运而生。
事业部负责人为指导老师，销售部负责人为辅导老师，业务中心多部门协同配合，共同开展新员工市场拓展行动。
行动中，新员工们分组前往宜昌各农贸批发市场、超市、便利店等进行渠道拓展、新品推广。
初次上手免不了磕磕绊绊，李大龙的推广进展就有些不顺利。
面对陌生的客户，他总是张不开嘴。
刘谦见状，立马做起示范，将新品摆上商家的货架，开门见山地从产品特性聊到供货需求，成功说服商家进货。
“一顿操作行云流水，看得我十分佩服。
”李大龙获益匪浅。
白天，新老员工一起走街串巷；下午6点，刘谦为新员工当天的工作答疑解惑，并协同相关部门做好培养进度管控、员工关怀、后勤保障等。
“保姆式”的培训辅导，全面提升了新员工履职能力。
目前，新员工已被全部分配到市场一线，独立负责起区域销售工作。
技术研发：师傅引领，师姐护航“搅拌时固定螺丝记得上紧。
”“现在有三个方向要验证，尽量控制单一变量。
”“针对镜检的结果，大家可以思考一下是什么原因。
”……生物技术研究院微生物研究所所长丁永志的“微信课堂”全天候开放，新员工卢慧芳和同事们正与师傅沟通实验事宜。
去年八九月间，丁永志不是在拜访客户就是在去拜访客户的路上，与徒弟们只能线上沟通。
因此他一有时间就会看看群消息，及时答疑解惑。
“新员工们都在学校实验室锻炼过，在实操方面有一定基础，我更多的是在实验方向上进行引导。
安琪酵母380名员工集体造富
有这样一家上市9年的大型国有控股企业，拟通过定向增发的方式，向完全由该公司及其大股东的高管和员工持股的公司收购超过7亿元的资产，待交易完成后，这些高管和员工将成为最大受益者，初始投资成本在短短3年时间里赚取18倍收益，总盈利高达6亿元，受益人数高达380人。
然而在这样一场财富盛宴的背后，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，此次拟收购的主要资产在3年前曾被上市公司100%控股。
这家上市公司就是安琪酵母地处湖北省宜昌市。
起因定向增发3823万股收购关联方资产2009年7月16日，实际控制人是宜昌市国资委的安琪酵母公布定向增发预案，公司拟以18.80元/股向关联方湖北日升科技有限公司（以下简称日升科技）非公开发行股票，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权。
8月20日安琪酵母公告，拟收购资产评估总价值7.2亿元，总计增值率为694.24%，最终确定的交易价格为7.2亿元。
公司还表示，本次收购上述三家公司由安琪酵母向日升科技发行3823万股，发行完成后，日升科技占公司总股本的12.347%.安琪伊犁系“关键先生”在此次收购之前，安琪伊犁30%的股权由日升科技持有，另外70%股权由上市公司安琪酵母持有。
安琪伊犁2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别实现净利润6790.12万元、9265.30万元、9222.56万元、8691.44万元。
安琪酵母2006年、2007年、2008年、2009年上半年实现净利润分别是7903.66万元、9067.13万元、10449.53万元和10124.16万元。
计算上述数据可以看到，从2006年开始，安琪伊犁净利占安琪酵母的比重分别是60.14%、71.53%、61.78%和60.09%，每一年对上市公司的净利润贡献都超过了六成，可见安琪伊犁对上市公司业绩的重要性。
另外在这次定向增发预案中，安琪伊犁30%股权的评估值就高达6.1亿元，而这次日升科技旗下三家公司资产评估总价值才7.19亿元，也就是说，安琪伊犁30%的股权评估价值占总比重的85%，是这次定向增发收购的最主要资产，可谓是“关键先生”。
安琪酵母实施CRM系统促进信息意识.doc
安琪酵母实施ＣRM系统促进信息意识安琪酵母股份有限是国家重点高企业和上市,主要从事酵母、酵母衍生物研究和产品制造,为用户提供面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、酵母营养保健品、生物饲料添加剂等系列产品和技术服务。
一、企业基本情况安琪酵母股份有限是国家重点高企业和上市，主要从事酵母、酵母衍生物研究和产品制造,为用户提供面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、酵母营养保健品、生物饲料添加剂等系列产品和技术服务。
安琪酵母现拥有安琪酵母（峰）有限、安琪酵母(伊犁）有限、安琪酵母（滨州）有限、安琪酵母（XX县）有限、安琪酵母（崇左)有限、宜昌喜旺食品有限等六家控股子；拥有年产高活性干酵母６2００0吨和酵母抽提物500０吨生产能力,居亚洲之首,是世界五大酵母制造商之一。
安琪酵母是国家级企业技术中心、国家酵母技术研究推广中心、博士后科研工作站、国家认可实验室所在地.安琪酵母作为全国食品标准化技术委员会单位委员,参与了行业所有标准的审核和相关标准的起草工作,参与制定的《酿酒活性干酵母》、《酵母抽提物》等行业标准和《食用加工用酵母》等国家标准已颁布实施.安琪酵母先后承担并完成国家、省部级项目4０多项，先后获得国家专利１７０多项，有10０多人次获国家、省、市科技进步奖、国家优秀技改项目奖等奖励。
未来５-1０年，安琪酵母将继续坚持自主创新,立足于酵母生物，大力拓展国际酵母市场，迅速扩大酵母生产销售规模，逐步成为以酵母为主导的国际化、专业化酵母大.二、企业目前信息化建设的总体情况安琪酵母从１997年开始信息化建设，历经会计电算化、财务管理软件、E ＲＰ系统等阶段,２00４年，安琪酵母开始实施SＡＰ EＲＰ系统，经历四期的实施,目前已良好的管理信息化环境：1、实施SＡP ERP,包括生产、销售、质量管理、库存、采购、财务等6大模块，业务基本上依托信息化平台进行展开。
２、ＳAP ＥRP系统已扩展到全国各地5个子，目前子与共用系统平台进行管理,实现了信息的快速交换。
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有这样一家上市9年的大型国有控股企业，拟通过定向增发的方式，向完全由该公司及其大股东的高管和员工持股的公司收购超过7亿元的资产，待交易完成后，这些高管和员工将成为最大受益者，初始投资成本在短短3年时间里赚取18倍收益，总盈利高达6亿元，受益人数高达380人。
然而在这样一场财富盛宴的背后，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，此次拟收购的主要资产在3年前曾被上市公司100%控股。
这家上市公司就是安琪酵母地处湖北省宜昌市。
起因
定向增发3823万股收购关联方资产
2009年7月16日，实际控制人是宜昌市国资委的安琪酵母公布定向增发预案，公司拟以18.80元/股向关联方湖北日升科技有限公司（以下简称日升科技）非公开发行股票，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权。
8月20日安琪酵母公告，拟收购资产评估总价值7.2亿元，总计增值率为694.24%，最终确定的交易价格为7.2亿元。
公司还表示，本次收购上述三家公司由安琪酵母向日升科技发行3823万股，发行完成后，日升科技占公司总股本的12.347%.
安琪伊犁系“关键先生”
在此次收购之前，安琪伊犁30%的股权由日升科技持有，另外70%股权由上市公司安琪酵母持有。
安琪伊犁2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别实现净利润6790.12万元、9265.30万元、9222.56万元、8691.44万元。
安琪酵母2006年、2007年、2008年、2009年上半年实现净利润分别是7903.66万元、9067.13万元、10449.53万元和10124.16万元。
计算上述数据可以看到，从2006年开始，安琪伊犁净利占安琪酵母的比重分别是60.14%、71.53%、61.78%和60.09%，每一年对上市公司的净利润贡献都超过了六成，可见安琪伊犁对上市公司业绩的重要性。
另外在这次定向增发预案中，安琪伊犁30%股权的评估值就高达6.1亿元，而这次日升科技旗下三家公司资产评估总价值才7.19亿元，也就是说，安琪伊犁30%的股权评估价值占总比重的85%，是这次定向增发收购的最主要资产，可谓是“关键先生”。
3年前曾被上市公司100%控股
然而通过查询大量资料，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，此次上市公司举重金收购的“关键先生”竟然曾被上市公司100%控股。
2004年2月，安琪酵母以自有资金4000万元在新疆伊宁边境经济合作区投资设立安琪伊犁。
2005年安琪酵母对安琪伊犁进行增资，其注册资金从4000万提升至6500万。
而后在2006年6月26日，安琪伊犁召开股东大会，决议增加公司注册资
本至9300万元，其中安琪酵母以对安琪伊
犁累积资本公积金转增股本10万元，累计出资6510万元，占注册资本的70%；日升科技以现金投资3489.28万元，占注册资本本的30%.于是，安琪伊犁的股权比例就从之前安琪酵母100%控股，变更成日升科技持股30%，安琪酵母控股70%.
至此，日升科技当初仅以现金3489.28万元入股安琪伊犁，现在又以6.1亿元的价格卖回给安琪酵母，短短三年时间，同一家公司经历两次股权变化，便增值17.5倍，日升科技可谓是赚得盆满钵满。
调查
揭开日升科技的神秘背景
日升科技究竟是何方神圣，能在如此短的时间内演绎这样的暴富神话？
“其实日升科技的成立就是为了增资收购安琪伊犁”，一位安琪酵母内部人士这样告诉《每日经济新闻》记者。
记者随后调查也发现，日升科技的背后股东竟然全部是安琪酵母以及安琪集团的380名骨干员工。
380名骨干初始投资4000万
资料显示，日升科技原名宜昌日升投资发展有限公司，由裕东公司、裕宏公司、裕华公司于2006年6月20日共同出资设立，其中裕东公司出资2263万元，占注册资本56.575%；裕宏公司出资898万元，占注册资本22.45%；裕华公司出资839万元，占注册资本20.975%，总计出资4000万元，公司经营场所位于湖北宜昌市云集路25号。
裕东公司是由安琪酵母的13名成员出资组成，这些成员全部是公司的高管。
裕宏公司和裕华公司的股东也均为安琪集团和安琪酵母中层管理人员和科技骨干，其中裕宏公司由174名股东出资成立，裕华公司由193名股东出资成立。
所以从上述股权关系可以清晰地看出，日升科技的背后就是安琪酵母以及安琪集团的380名骨干人员。
另外记者还发现，日升科技的成立时间与增资安琪伊犁在时间上仅仅相差6天。
更令人玩味的是，记者在湖北省工商管理局查询到，裕东公司，裕宏公司，裕华公司于2006年6月7日、5月29日成立，而这三家公司的经营场所也都是云集路25号。
《每日经济新闻》记者近日来到了湖北省宜昌市日升科技的住宅地址云集路25号。
该处位于宜昌市市中心，是一幢住商两用的大厦，在5楼的拐角处，记者看到了仅有一扇门的公司，上面写着湖北日升科技有限公司，但大门紧紧地闭着。
一场变相的股权激励盛宴
“当时日升科技通过增资收购安琪伊犁30%的股权，相当于变相股权激励，为的就是能够留住公司的骨干人员。
”一位安琪酵母内部人士向记者透露。
不过《每日经济新闻》记者发现，这次变相的股权激励回报率高得离
谱。
按照当时投资成立日升科技4000万的投资成本计算，这一次以7.2亿卖出日升公
司所持有的三家公司股权，短短3年时间，他们就成功通过安琪酵母使得当初在日升科技的原始投资资本实现了18倍的增长。
根据上述出资比例和这次安琪酵母增发方案，13名高管持有日升科技这部分股权交易价格分别为4.07亿元，折合安琪酵母股份为2163万股。
换一句话说，这13名高管较初始投资成本的2263万元增值至4.07亿。
公开资料显示，安琪酵母的董事长俞学锋持有裕东公司10%的股权，其余12名高管每人持有7.5%股权，总计持有90%.那么俞学锋就间接持有日升科技5.6575%股权，另外12名高管每人持有4.24%股权。
根据上述股权比例关系，在短短3年时间里，董事长俞学锋初始投资成本从226万元增值至4068万元，其余12位高管每个人初始投资成本由170万元增值至3060万元。
另外记者还了解到，当时中层和技术骨干出资最低2万元，最高出资18万元成立的裕宏公司和裕华公司，通过持股比例换算，他们的投资最低增值至36万元，最高增值至324万元。
特别需要指出的是，上述计算的结果仅仅是建立在安琪酵母定向增发的价格为18.8元的基础上，如果按照其二级市场股价计算，那么3年时间380名国企骨干的股权还将大幅增值。
与之形成鲜明对比的是，安琪酵母2008年年报显示，俞学锋年薪为60.15万元，其余高管的年薪为40至52万之间。
安琪酵母一位内部员工告诉记者，公司里面最低级别工段长的
工资水平大致在一年5万至6万，一位新进员工的工资水平在一年2万至3万，而这次股权激励对象就是工段长以上人员（类似于三级主管以上职位），增发将使高管和部分员工获得相当于工作10年~100年的收入总额。
3年还享有1.17亿净利润其实这不但是一笔超值回报的“投资”，更是一笔分红优厚的“投资”。
“第二年分红就达到投资成本的30%多”，一位安琪酵母内部人士告诉《每日经济新闻》记者。
那么第二年、第三年呢？记者追问道，“这个就不太清楚，但每年都会有分红。
”
资料显示，日升科技是在2006年增资入股安琪伊犁的，持股比例占总股本的30%.安琪伊犁2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别实现净利润6790.12万元、9265.30万元、9222.56万元、8691.44万元。
日升科技2006年受让安琪赤峰10.5%股权，安琪赤峰2006年、2007年、2008年、2009年上半年实现净利润1825.85万元、1741.74万元、2030.78万元、2262.25万元。
日升科技2008年通过增资控股宏裕塑业65%股份，宏裕塑业2008年、2009年上半年实现净利润5
32.66万元、632.41万元。
也就是说380名高管及骨干通过日升科技，在2006年拥有上述三家公司2229万元净利润，2007年拥
有2963万元，2008年拥有3326万元，2009年上半年拥有3256万元，总计享有高达1.17亿元的净利润。
可见，380名高管及骨干最初投资的4000万元成本相对于这1.17亿元净利润和18倍的投资收益，显得多么微乎其微。
那么，这380名高管及骨干是如何利用上市公司安琪酵母成功实现集体造富的？他们暴富的玄机又在哪里？明日《每日经济新闻》将为您继续揭开其中的秘密。