第4章 借款需求分析.ppt
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借款需求是指公司由于各种原因造成了资金 的短缺，即公司对现金的需求超过了公司的 现金储备，从而需要借款。公司通常主要通 过三种途径来满足其借款需求：
（1）举债，比如发行债券和银行借款； （2）经营获利，主要是指公司利用留存收益来满
足其资金需求； （3）发行股票，主要是指公司通过发行股票筹措
权益性资本来满足其资金需求。
第4章 借款需求分析
2010年5月8日
概要
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素，因此银行为了 做出合理的贷款决策，通常需要采用一定的分析方 法对借款公司的借款需求进行分析，从而判断公司 借款需求的本质。本章首先介绍借款需求的含义、 借款需求分析的重要性以及借款需求的影响因素， 然后介绍借款需求分析的内容，包百度文库销售变化引起 的需求、资产变化引起的需求、负债和分红变化引 起的需求、其他变化引起的需求，最后分析借款需 求和贷款结构之间的关系。
（1）企业的借款需求原因，即所借款项的用途； （2）企业的还款来源以及可靠程度。
4.1.3 借款需求的影响因素
（1）季节性销售增长 （2）长期销售增长 （3）资产效率下降 （4）固定资产重置、扩张 （5）长期投资 （6）商业信用的减少、改变 （7）债务重构 （8）利润率下降 （9）红利支付 （10）一次性或非期望性支出
（4）在资产效率和利润率不变的情况下，公司通过外部融资增加财务杠杆，销售增长情况 将如何？
（5）如果公司增加了红利支付率，这将对公司的内部融资能力产生什么样的影响？
4.2.2 资产变化引起的需求
一、资产效率的下降 二、固定资产的重置和扩张
1．固定资产的重置 2．固定资产扩张
三、长期投资
一、资产效率的下降
三、长期投资
最常见的长期投资借款需求原因是： （1）购买子公司的股份
（2）类似的对其他公司的投资
公司的长期投资属于一种战略投资，其风险较大， 因此，股权性融资更适合长期投资的资金需求。在 发达国家里，银行会有选择性的为公司收购和股权 购买等提供债务融资，其选择的标准主要是：
（1）借款公司是否取得对手公司的部分控制权 （2）对手公司的经营业务是否是借款公司的主营业务
4.2 借款需求分析的内容
学习目的
掌握销售变化引起借款需求的基本内容 掌握资产变化引起借款需求的基本内容 掌握负债和分红变化引起借款需求的基本 内
容 了解其他变化引起借款需求的基本内容
内容结构
4.2.1 销售变化引起的需求 4.2.2 资产变化引起的需求 4.2.3 负债和分红变化引起的需求 4.2.4 其他变化引起的需求
4.2.3 负债和分红变化引起的需求
一、商业信用的减少和改变 应付账款被认为是公司的免费融资来源， 因为公司在应付账款到期之前可以充分 的利用这部分资金，比如购买商品和服 务等。因此，当公司出现现金短缺时， 采取的措施通常是延期支付应付账款。
4.2.3 负债和分红变化引起的需求
二、债务重构 债务重构的原因可能是：
内容结构
4.1 概述 4.2 借款需求分析的内容 4.3 借款需求与贷款结构
学习目的
4.1 概述
掌握借款需求的含义 了解借款需求分析的重要性 掌握借款需求的影响因素
内容结构
4.1.1 借款需求的含义 4.1.2 借款需求分析的重要性 4.1.3 借款需求的影响因素
4.1.1 借款需求的含义
4.2.1 销售变化引起的需求
二、长期销售增长
1．资产增长的模式。当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产
的增长必须由核心流动资产和季节性增长共同组成。
2．可持续增长率的计算。可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的 长期销售增长率，也就是说仅仅依靠内容融资即可实现的增长率。
4.2.1 销售变化引起的需求
一、季节性销售增长
➢ 呈现季节性销售特点的公司在下列情况下，通常会有一个季 节性的资产增长：
（1）存货的增加，特别是在销售旺季期间或之前 （2）应收账款的增加，由销售旺季带来的销售增长引起
➢ 季节性资产增加的三个主要融资渠道：
（1）季节性负债增加：应付账款和应计费用 （2）内部融资，来自公司内部的现金和有价证券 （3）银行贷款
3．可持续增长率的作用。
（1）在不增加财务杠杆的情况下，并且利润率、资产周转率、红利支付政策均保持不变， 公司的销售增长速度如何？
（2）在红利支付率、资产效率和经营杠杆保持不变，利润率可变的情况下，公司的销售增 长情况？
（3）如果公司的资产周转率改变了，要保持公司目前的经营杠杆、利润率和红利分配政策， 销售增长情况将如何变化？
4.1.2 借款需求分析的重要性
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素。通过了解借款 企业在资本运作过程中导致资金短缺的关键因素和 事件，银行能够更有效的评估风险，更合理的确定 贷款期限，并帮助企业提供融资结构方面的建议。
银行为了做出合理的贷款决策，通常需要对借款公 司的借款需求进行分析。银行在对客户进行借款需 求分析时，要重点关注如下两个问题：
（1）还款期限的临近 （2）财务结构的不匹配 （3）公司的现金来源不足
1．固定资产的重置 固定资产重置的原因：
（1）设备的自然老化 （2）部分或全部的废弃 2．固定资产扩张 与固定资产扩张相关的借款需求，其关键信息主要来源于公 司的管理层。根据固定资产生产能力的限制，管理层可以推 迟固定资产扩张的时间，甚至直到利好机会出现或融资成本 降低时再进行投资。银行必须与公司管理层进行详细的讨论， 了解公司的资本投资计划，进而来评估固定资产扩张是否可 以成为合理的借款原因。
公司经营周期的改变（包括暂时的和永久的）必然 会要求企业增加额外的现金。如果公司的现金需求 超过了其现金供给，那么资产效率下降和信用交易 的减少可能成为公司贷款的原因。
现金在下列方面的使用会导致企业的借款需求：
➢ （1）应收账款的大量增加 ➢ （2）存货的大量增加 ➢ （3）应付账款的大量减少
二、固定资产的重置和扩张
（1）举债，比如发行债券和银行借款； （2）经营获利，主要是指公司利用留存收益来满
足其资金需求； （3）发行股票，主要是指公司通过发行股票筹措
权益性资本来满足其资金需求。
第4章 借款需求分析
2010年5月8日
概要
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素，因此银行为了 做出合理的贷款决策，通常需要采用一定的分析方 法对借款公司的借款需求进行分析，从而判断公司 借款需求的本质。本章首先介绍借款需求的含义、 借款需求分析的重要性以及借款需求的影响因素， 然后介绍借款需求分析的内容，包百度文库销售变化引起 的需求、资产变化引起的需求、负债和分红变化引 起的需求、其他变化引起的需求，最后分析借款需 求和贷款结构之间的关系。
（1）企业的借款需求原因，即所借款项的用途； （2）企业的还款来源以及可靠程度。
4.1.3 借款需求的影响因素
（1）季节性销售增长 （2）长期销售增长 （3）资产效率下降 （4）固定资产重置、扩张 （5）长期投资 （6）商业信用的减少、改变 （7）债务重构 （8）利润率下降 （9）红利支付 （10）一次性或非期望性支出
（4）在资产效率和利润率不变的情况下，公司通过外部融资增加财务杠杆，销售增长情况 将如何？
（5）如果公司增加了红利支付率，这将对公司的内部融资能力产生什么样的影响？
4.2.2 资产变化引起的需求
一、资产效率的下降 二、固定资产的重置和扩张
1．固定资产的重置 2．固定资产扩张
三、长期投资
一、资产效率的下降
三、长期投资
最常见的长期投资借款需求原因是： （1）购买子公司的股份
（2）类似的对其他公司的投资
公司的长期投资属于一种战略投资，其风险较大， 因此，股权性融资更适合长期投资的资金需求。在 发达国家里，银行会有选择性的为公司收购和股权 购买等提供债务融资，其选择的标准主要是：
（1）借款公司是否取得对手公司的部分控制权 （2）对手公司的经营业务是否是借款公司的主营业务
4.2 借款需求分析的内容
学习目的
掌握销售变化引起借款需求的基本内容 掌握资产变化引起借款需求的基本内容 掌握负债和分红变化引起借款需求的基本 内
容 了解其他变化引起借款需求的基本内容
内容结构
4.2.1 销售变化引起的需求 4.2.2 资产变化引起的需求 4.2.3 负债和分红变化引起的需求 4.2.4 其他变化引起的需求
4.2.3 负债和分红变化引起的需求
一、商业信用的减少和改变 应付账款被认为是公司的免费融资来源， 因为公司在应付账款到期之前可以充分 的利用这部分资金，比如购买商品和服 务等。因此，当公司出现现金短缺时， 采取的措施通常是延期支付应付账款。
4.2.3 负债和分红变化引起的需求
二、债务重构 债务重构的原因可能是：
内容结构
4.1 概述 4.2 借款需求分析的内容 4.3 借款需求与贷款结构
学习目的
4.1 概述
掌握借款需求的含义 了解借款需求分析的重要性 掌握借款需求的影响因素
内容结构
4.1.1 借款需求的含义 4.1.2 借款需求分析的重要性 4.1.3 借款需求的影响因素
4.1.1 借款需求的含义
4.2.1 销售变化引起的需求
二、长期销售增长
1．资产增长的模式。当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产
的增长必须由核心流动资产和季节性增长共同组成。
2．可持续增长率的计算。可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的 长期销售增长率，也就是说仅仅依靠内容融资即可实现的增长率。
4.2.1 销售变化引起的需求
一、季节性销售增长
➢ 呈现季节性销售特点的公司在下列情况下，通常会有一个季 节性的资产增长：
（1）存货的增加，特别是在销售旺季期间或之前 （2）应收账款的增加，由销售旺季带来的销售增长引起
➢ 季节性资产增加的三个主要融资渠道：
（1）季节性负债增加：应付账款和应计费用 （2）内部融资，来自公司内部的现金和有价证券 （3）银行贷款
3．可持续增长率的作用。
（1）在不增加财务杠杆的情况下，并且利润率、资产周转率、红利支付政策均保持不变， 公司的销售增长速度如何？
（2）在红利支付率、资产效率和经营杠杆保持不变，利润率可变的情况下，公司的销售增 长情况？
（3）如果公司的资产周转率改变了，要保持公司目前的经营杠杆、利润率和红利分配政策， 销售增长情况将如何变化？
4.1.2 借款需求分析的重要性
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素。通过了解借款 企业在资本运作过程中导致资金短缺的关键因素和 事件，银行能够更有效的评估风险，更合理的确定 贷款期限，并帮助企业提供融资结构方面的建议。
银行为了做出合理的贷款决策，通常需要对借款公 司的借款需求进行分析。银行在对客户进行借款需 求分析时，要重点关注如下两个问题：
（1）还款期限的临近 （2）财务结构的不匹配 （3）公司的现金来源不足
1．固定资产的重置 固定资产重置的原因：
（1）设备的自然老化 （2）部分或全部的废弃 2．固定资产扩张 与固定资产扩张相关的借款需求，其关键信息主要来源于公 司的管理层。根据固定资产生产能力的限制，管理层可以推 迟固定资产扩张的时间，甚至直到利好机会出现或融资成本 降低时再进行投资。银行必须与公司管理层进行详细的讨论， 了解公司的资本投资计划，进而来评估固定资产扩张是否可 以成为合理的借款原因。
公司经营周期的改变（包括暂时的和永久的）必然 会要求企业增加额外的现金。如果公司的现金需求 超过了其现金供给，那么资产效率下降和信用交易 的减少可能成为公司贷款的原因。
现金在下列方面的使用会导致企业的借款需求：
➢ （1）应收账款的大量增加 ➢ （2）存货的大量增加 ➢ （3）应付账款的大量减少
二、固定资产的重置和扩张